建筑材料-行业周报：销售端仍待修复布局板块底部机会

投资要点投资要点玻纤龙头成本优势显著，周期底部盈利安全边际较高。②【东方雨虹】（预计2023年PE19.8X）非房及零售业务增长较快，集采下降，业务结构改善；防直营渠道保证长期增长，经营质量改善，且受益于原材料成本下降。⑥【）（部。1）随着地产销售改善、原燃料下降带来盈利能力提升，我们判断【东方雨虹】、【三棵树】、【森鹰窗业】、证券研究报告证券研究报告推荐（维持）销售端仍待修复，布局板块底部机会0.840.631.140.810.150.200.531.651.391.711.560.880.281.000.761.13相关报告策逐步松绑，板块有望复苏》2023-09-102023-08-27请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 ）（ 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 图36、齐鲁石化聚氯乙烯PVC市场价（元/吨） 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明报告正文请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明表1、主要公司盈利预测与估值表（2023-09-公元股份金晶科技行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明续震荡调整为主。水泥价格变化/北地区价格上涨带动，全国水泥价格有所提升，但考虑到局部区供需关保持稳定华北地区水泥价格保持稳定。京津唐地区水泥价格平稳，尽管成功推涨因无需求支撑，难度较大。本溪地区水泥价格小幅下调5元/吨，受周边低价水泥影涨跌互现华东地区水泥价格涨跌互现。江苏南京地区水泥价格平稳，市场需定，虽然晴好天气居多，但市场资金紧张，搅拌站回款较差，开工积极请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明需求或将有所减弱。甬温台地区水泥价格稳定，亚运会前不等，皖南地区少量熟料生产线停产，库存偏高运行，地区水泥价格平稳，市场进入传统旺季，水泥需求表现良好，晴好天气时，企业成，个别企业能达产销平衡，库存中高位。皖北地区水泥价格稳定，房江西南昌和九江地区水泥价格稳定，受市场资金短缺影7成左右，库存普遍高位运行，预计短期价格小幅震荡调熟料生产线被迫停产，为增加出货量，企业继续降价促销福建省内企业基本处于亏损状态，为改善盈利情况，继续推涨价格，据企业反馈，价继续下调湖南长株潭地区水泥价格以稳为主，受资金紧张影响，工程部分企业有意愿推涨价格，只是供需关系难以支撑。娄底、邵阳地区水泥价格平稳河南地区水泥价格继续回落10-20元/吨，错现供大于求，库存快速上升，为抢占市场份额，个别企业暗中下调价格，导致请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明以稳为主西南地区水泥价格以稳为主。四川成都地区水泥价和市场资金紧张影响，民用市场需求减弱，新开工程项目几乎没有，水泥需求表现惨淡场份额，企业大幅下调价格。德宏和保山地区水泥价格下调20-30元/吨贵州贵阳、安顺地区水泥价格趋弱运行，虽然市场已进入传统旺季，但下游成，尽管区域内企业错峰生产执行较好，但由于需求不足，市场长期处于供需失衡状态，库西藏拉萨地区水泥价格平稳，受资金紧张影响，下大稳小动价格上涨，水泥生产成本增加，另外前期价格不断下调，目前企业多处于亏损状态，库状态。天水、定西地区水泥价格平稳，新开工项目极少，随着原在建项目完工，数据来源：数字水泥、兴业证券经济与金融数据来源：数字水泥、兴业证券经济与金融数据来源：数字水泥、兴业证券经济与金融行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明数据来源：数字水泥、兴业证券经济与金融数据来源：数字水泥、兴业证券经济与金融数据来源：数字水泥、兴业证券经济与金融数据来源：数字水泥、兴业证券经济与金融数据来源：数字水泥、兴业证券经济与金融数据来源：数字水泥、兴业证券经济与金融数据来源：数字水泥、兴业证券经济与金融数据来源：数字水泥、兴业证券经济与金融行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明产能利用率:本周玻璃企业产能利用率为企业库存：全国浮法玻璃样本企业总库存4166.6华北市场延续不温不火走势，整体产销减缓，库存增加，部分企续。整体市场表现清淡，观望情绪浓厚，沙河市场价格窄幅盘整，业者随华中市场本周价格多数持稳，个别企业为促进出货，价格略有松华南市场出货略有分歧，局部区域产销较高下部分企业价格上调西北原片市场维稳运行，原片价格持稳。部分企业原数据来源：中国玻璃信息网、隆众资讯、兴业证券经济与金融序号234567行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明89序号123456789请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明库存有所下降外，其他区域市场不温不火甚至个别区域为促进出货，价格略有松）（数据来源：玻璃信息网、隆众资讯、兴业证券经济与金融研究数据来源：玻璃信息网、隆众资讯、兴业证券经济与金融研究金融研究院整理行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明（右轴：同比%）成交重心松动，组件环节生产利润空间压缩，部分二三线厂家开工小幅下滑，一线厂家变动不大，整体来看，局部需求较前期稍有减量。目前玻璃厂家订单跟进厂家利润空间仍有限。供应端来看，在产产线生产稳定，部分前期点火产线临近达产，部分新产线补入，供应呈现连续增加趋势。综合来看，周内市场稳中偏强行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明终端市场需求表现淡稳，下游加工厂订单量暂无明显好转，因此加工厂提货意向偏谨慎，市场交投氛围平平。当前，全国无碱粗纱市场在产产能仍处高位，池窑厂厂库压力暂无明显减弱趋势，短期难改供应过剩格局。后市看，市场中下游提延续平稳走势。截至9月14日，国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在3300-3700元/吨不等，全国均价3520.5元/吨，主流含税送到，较上周均价请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明数据来源：卓创资讯、兴业证券经济与金融数据来源：卓创资讯、兴业证券经济与金融2023年6月份我国玻璃纤维纱及制品出口量为12023年7月份我国玻璃纤维纱及制品出口量为1请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明金额（美元）请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明图32、国内钛白粉现货价（元/吨）图33、国内丙烯酸现货价（元/吨）图35、国内环氧乙烷现货价（元/吨）PVC原材料价格变动：截至09月15日，齐鲁石化聚氯乙烯PVC市场价6,300.00元/吨，环比下降200.00元/吨，同比去年下降400.00元/吨，PPR原材料价格变动：截至09月15日，燕山石化PPR4220出厂价行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明PE原材料价格变动：截至09月15日，中国塑料城PE指数750.30，环比增加22.64，同比去年下降9.61，对应下降比例为1.26%。图36、齐鲁石化聚氯乙烯PVC市场价（元/吨）图37、燕山石化PPR4220（元/吨）行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明证券简称公告日期公告内容），如再次触发“科顺转债”转股价格向下修正条款，亦不提出向下修正方案。下坚朗五金发布向特定对象发行股票申请文件募集说议通过，本次发行已经深圳证券交易所审核通过，并获得中国证券监督管理委员会同意注批复。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格计算得出，且不超若公司股票在本次发行董事会决议公告日至发行日期间发生派息、送红股行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明要闻回顾金融日下调金融机构存款准备金率份国民经济运行将逐步趋于改善。”行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的职业态度，独报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直投资评级说明投资建议的评级标准说明相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%行业评级推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数信息披露使用本研究报告的风险提示及法律声明本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约，投资者自主作出投资决承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效，任何有关本报告本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性，也不保证所包含的信息本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用本报告并非针对或意图发送予