【衍生金融工具在企业财务管理中的运用研究8500字（论文）】

II衍生金融工具在企业财务管理中的运用研究TOC\o"1-3"\h\u25460一、引言 215355二、相关概念阐述 317396（一）衍生金融工具的概念 312813（二）衍生金融工具的分类 426025三、衍生金融工具在财务管理中运用的现状 424914（一）衍生金融工具在企业利率风险管理上的应用 414926（二）衍生金融工具在企业汇率风险管理上的应用 423839（三）衍生金融工具在企业筹资融资上的应用 530283（四）衍生金融工具在企业投资増值上的应用 617694四、衍生金融工具在财务管理中运用存在的问题 727667（一）会计确认不完备 721914（二）公允价值计量困难 829638（三）内部治理落后 826413（四）重视程度不够 818600五、衍生金融工具在财务管理中运用存在问题的策略 816598（一）完备会计规范体系 921342（二）完善公允价值计量属性 930656（三）加强企业内部治理 1020250（四）提高关注度 1012866六、结束语 1126902参考文献 13摘要：随着市场经济的飞速发展，企业对于经营过程中所产生的风险越来越重视，而衍生金融工具就有由此诞生，至今已成为整个市场体系中的重要组成部分。我国对其颁布了一系列进行规制的准则，但其中依然存在较多问题，例如没有完善而详细的规定，因此导致在计量和披露等方面存在一些问题。因此，如何改进金融衍生工具的会计计量，并反映风险具有重要意义。金融衍生工具是风险较高的金融产品，应当通过合理会计核算确认，计量和披露是正确判断他们的商业风险的一种方式，和中国的会计准则在金融工具会计准则确认，和基础金融工具的金融工具和衍生金融工具差异较大，因此，建立和完善相应的会计准则是很重要的。关键词：衍生金融工具；会计处理；会计计量一、引言衍生金融工具又称派生金融工具，是指基于传统的金融工具（如：货币、股票、债券等），而衍化派生出来的新型金融工具[1]，例如期权、期货、金融互换都属于衍生金融工具。学术界对衍生金融工具的称谓虽有许多，但本质上认定其为一种衍生类合约，自身并不具有价值，其价值是受一种或多种标的资产所约束。纵观整个经济领域不难发现，市场的不稳定性和风险性创造了衍生金融工具，金融危机之后人们开始运用这种新型手段进行套期保值和规避风险[2]。全球经济的高速发展使得衍生金融工具趋于复杂化、多样化，目前衍生金融工具在许多交易场所上都十分活跃，其中大多数衍生金融工具通过场外交易方式进行。虽然我国在衍生金融工具方面起步较晚，并且在品种和业务上也不及西方发达国家那么丰富[3]，但是伴随着国家一系列政策的扶持，改善了我国的金融体制，当前我国的衍生品市场也在不断地成长，取得了从无到有的突破。从世界角度来看，衍生金融工具具有强烈的两面性，一方面它可以改善资源的配置，分散经济风险，减少融资成本，另一方面衍生金融工具引起了资产、负债的频繁波动，交易盈亏变得非常不确定，这样的一柄“双刃剑”有极强大的能力撼动全球金融市场，但就目前来看衍生金融工具总体仍处于稳定向好发展的态势当中。衍生金融工具对于我国来说是一种“舶来品”，它的出现对我国传统会计体系的冲击是极其强烈的，因此发展完善衍生金融工具的会计核算有利于金融市场的全面开放，也能防范金融风险的发生，维护金融秩序的稳定，有利于我国跟上国际相关条例的步伐。当前，中国金融业发展越来越快，各种金融衍生工具将被银行等金融机构更为广泛的使用。而会计的发展必须适应这一点，才能更好地规范和引导金融行业的发展。我国会计准则对金融工具的相关规定还处在较少的阶段，但实际上，国际上对于其的研究和界定已经取得了很大的进展，也形成了十分完整的使用准则和各项体系标准。然而可惜的是，次贷危机却给衍生金融工具带来了极大的影响，更是将其推向了风头浪尖。人们也逐渐发现，此项工具的会计计算原则十分深奥难懂，更加难以操作，最终导致其产生了更大的危机，由此，当市场环境已经发生巨大的改变后，该如何对衍生金融工具进行全兴的定义，以及如何解决起在当前市场环境下所存在的问题，对更好的利用其进行会计核算具有十分重要的作用和意义。本文的研究如下：（1）理论意义的意义：鉴于目前学术界的衍生金融工具对传统会计的影响研究较多，但大多数的研究主要是定性方面，必须进一步研究，本文将使用定性和定量相结合的方法来研究，有利于丰富的学术理论衍生金融工具研究的系统，具有一定的理论意义；（2）实际意义：本文的研究可以提供衍生金融工具会计界对经济业务的识别和测量方法，以确保这些经济核算的准确性，对衍生金融工具会计在经济活动中的应用，从而促进衍生金融工具的发展，传统的会计在我国，也有一定的现实意义。二、相关概念阐述（一）衍生金融工具的概念（1）对衍生金融工具的定义因为各种因素的影响而有不同，例如国际会计准则理事会在IAS39中的定义是衍生金融工具是进行日后结算的、且不需要或者只需要少量的初时净投资的、其价值会随着某些指数或者利率信用的评级的证券价格、汇率、商品价值等类似的变量而随之发生变化的金融工具。（2）而FASB在九八年六月则定义衍生金融工具为在一个或者多个目标下，或者一个以及多个名义的付款条件下，或者这两者同时具备的条件下，来决定结算金额的多少，以及是否结算等。此外，同样是不需要或者只需要少量初时净投资；。最后一项则是要允许将企业的净额度用于货物的交付或者结算。然而对于资产接收者拉说，交付资产和金额结算两者之间，并没有太多的不同。（3）我国颁布的相应定义或者准则中，金融工具的确认和计量依据的则是IAS39，衍生金融工具则是一句IASB的定义。在会计计算中，衍生金融工具则是根据当前的合同的相关特征来进行定义。这类的定义方法实际上也是更加明确和具体以及清晰的。充分考虑了企业进行会计结算的实际要求。但同时，金融市场也是在不断发展的，因此对于其定义也要不断更新，因此在这种定义方法中也还不能完全概括。（二）衍生金融工具的分类衍生金融工具的分类现在一般按合同的类型来进行。可以将其分为期货、远期、期权和互换四种基本类型。三、衍生金融工具在财务管理中运用的现状（一）衍生金融工具在企业利率风险管理上的应用企业筹资融资成本在一定程度上取决于市场利率的变化，利率市场波动可能引起企业既有的资产和负债成本收益变化，这种变化使得企业在生产经营过程中而临很大的不确定性。通过衍生金融工具可以使成本与收益在确定的情况下实现最优化。浮动利率的持有者往往处于不确定的风险中，而单一的固定利率似乎体现了确定性，但越来越多的企业意识到其失去了利率变化的机会收益。在不同的市场环境判断下，不同的交易策略使企业对于参与利率市场的需求更为强烈。例如在利率市场上行的市场条件下，企业可以通过与商业银行签订利率掉期协议将其浮动利率的贷款合约转换为固定利率的贷款合约，这样一旦市场按照预期调高了基准利率，企业还可以按照原先约定的固定利率来负担其相应的债务成本,节约了成本支出；若是在利率下行通道中，企业也可以通过与商业银行签订利率掉期协议，将其固定利率的贷款合约转换为浮动利率的贷款合约，以享受未来贷款利率价格下降的益处。当然，随着市场的走向变化，企业可以灵活选择衍生产品交易的继续和中止，不放弃操作的灵活与便利性。（二）衍生金融工具在企业汇率风险管理上的应用随着人民币汇率改革的推进，越来越多的出口企业开始将远期结售汇做为一般贸易模式，在与境外签订合约的初期就通过商业银行衍生金融产品进行汇率风险的锁定，避免汇率波动给企业带来的收汇价值降低的风险。外贸出口企业在面对较长的付款周期给企业带来较大的汇率风险，衍生金融工具对汇率进行远期锁定，保证出口企业的未来收益确定。对于进口企业，未来支付的成本通过衍生金融工具可以保证企业的生产经营更为通畅，财务支出更有计划。对于进出口企业、两头在外三资企业往往其收付汇的币种会产生不一致，这种汇率波动的风险可以通过境内人民币与外币风险对冲，也可以通过外币与外币间直接对冲。当然，合理运用境内外汇率定价机制不同的市场，也会为企业带来无风险的收益。在境外有窗口公司的企业，可以根据境内外市场价格差异来实现汇率价差的无成本套利，如DF加NDF模式等。但作为外汇管制国家，我国对于套利交易具有严格的监管限制，境内企业仍无法完全参与衍生金融产品市场活动套利机会。（三）衍生金融工具在企业筹资融资上的应用企业的成长与发展离不开对于资金的需求。企业以其自有的资产以及所有者权益为基础，为其扩大再生产、维持日常运营等取得资金的来源一般总的来说有两个途径：内部融资和外源融资。企业对于资金来源的选择是基于自身财务状况和未来发展方向来决策的。作为市场中的经营主体，企业的融资成本高低很大程度上决定了企业的经营能力和盈利能力。简单的间接信贷融资相对来说，资金成本较高，同时受银行授信规模的影响，企业获得放款可能相对不及时。近年来为了降低资金的融资成本，一些资质较好的企业纷纷参与-级市场，通过发行金融债券（包括短期融资券、中期票据等）来获得资金。一级市场上的直接融资不但可以降低资金成本，同时在一定意义上成功的发行金融债券也体现了企业的雄厚实力，提高了企业的知名度。但直接融资也有审批周期较长、准备材料较为繁琐，资金运用限制以及企业自身评级等方面的影响，在某些方面已经无法满足当代企业尽可能降低融资成本、提高融资效率和便利性的要求。在高度发达的金融市场环境下，企业对于资金的需求与选择途径是多种多样的。企业的融资决策可以根据资金的使用期限、用途和其现有的资本结构进行管理实施。企业应用衍生金融工具，不再受融资币种和计息方式的束缚，在国际融资上可以通过外汇衍生产品和利率衍生产品进行人民币外汇货币掉期，实现多元化融资。如企业在参与一项国际项目投资中，可以以较低的融资成本获得国外银行的美元融资，但企业在国内生产经营，结算资金为人民币为主。如果企业放弃境外银行的融资，选取国内银行的资金，一方面需要较高的抵押担保，另一方面资金的价格成本也相应较高。企业可以通过商业银行衍生金融工具将美元贷款与人民币贷款进行人民币外汇货币掉期，既降低融资成本又实现了资金的匹配。当前，我国衍生金融产品市场尚欠发达，企业可参与使用的衍生金融工具还较少，企业在融资中对于衍生金融工具的使用从经验上来看还较少。但在日益复杂的商业市场环境下，企业的融资创新需求将不断增加，衍生金融工具的使用将更为广泛。（四）衍生金融工具在企业投资増值上的应用衍生金融工具可以为企业提供高收益的财务管理相关理财产品，根据企业的风险承受能力获得最高的收益，对于产品的投向也更为灵活了。根据企业的不同风险偏好的资金来源、未来用途等要素，可以调节投资性质，包括保本保息类产品、非保本浮动收益类产品、保本浮动收益类产品等，以及风险较高的完全指数挂钩类产品。也可以根据自己熟悉的行业或市场选择产品的指数结构。另外企业在选择投资产品后还可以基于未来市场走势判断，进行浮动利率与固定利率资产自主的转换，以低成本谋求高收益。对于既有的资产，也可以通过利率互换的方式进行选择，提高投资回报进行保值。对于企业已投资的资产，企业也可以利用衍生金融工具进行保值，以最小的成本获得最大的资产价值。当手中的资产利率处于下降通道时，企业可以与商业银行签订利率掉期协议将浮动利率的资产转换为固定利率的资产，也可以通过远期利率协议将未来的收益锁定；当利率处于上行趋势时，企业则与商业银行签订利率互换合同将固定利率的资产转换为浮动利率的支持，以高未来收益预期。企业利用衍生金融工具可以拓宽投资渠道，将其闲置的资金运用到更广的投资市场。资金的利用与产品设计方面完全可以和企业生产或贸易相关产品相关联，实现资金增值及对冲经营风险的双重收益。经营大宗商品进出口的企业，可以在投资方向上选择原油期货指数、钢材期货指数、大豆期货指数等挂购理财产品，以对冲实体贸易风险。外贸企业也可以根据其进出口收付汇方向选择外汇汇率挂钩的相应产品，对冲汇率波动风险。一般企业可以选择自身相关行业指数或熟悉行业指数进行产品选择。如黄金加工企业在选择商业银行理财产品时，可以通过衍生金融工具将其收益与黄金市场的价格走势挂钩，其结构可以选择可敲出式期权结构，如果一旦黄金价格走低，企业可以拿到一个高于市场一般价格的理财收益，弥补其在实际生产经营中的损失。而当黄金价格一路涨高的情况下企业可以放弃较高收益而获得稳健的理财收益。四、衍生金融工具在财务管理中运用存在的问题（一）会计确认不完备现行准则当中是将衍生金融工具与基础金融工具合并在一起，没有针对衍生工具自身的特殊性进行详细解释，究其原因主要还是我国的金融市场起步较晚，会计规范体系不成熟，衍生金融工具相关的会计科目也不完全。但如果不对其进行单独的确认，容易使企业信息得不到正确的传递，决策者不容易得知相关风险，不利于进行企业战略谋划。此外，现阶段在关于衍生金融工具应计入资产还是负债上存在不同的声音，这也是衍生金融工具与传统会计存在相悖之处的结果，这些都不利于我国发展衍生金融市场。（二）公允价值计量困难首先，大部分基础金融工具都遵循“历史成本”计量原则，但在准则当中并没有针对公允价值计量做出明确规定，对于公允价值的估计手段也没有明文书写，无法对公允价值来源的可靠性提供保障，会计处理也就不够规范，这有可能使衍生工具价格被有心之人操纵，导致企业在风险管控方面的难度加大。公允价值方面问题也说明了我国对衍生金融工具的重视程度还不够高，并且在衍生金融工具上还仅仅是在简单的研究阶段。（三）内部治理落后人们使用衍生金融工具无非是两个目的：一是套期保值，二是投机盈利，衍生金融工具由于本身价值随标的资产价格变动而变动，且变化规律不易察觉，这很可能导致会计人员获取信息的时间大大滞后于价格的变化，造成信息的不对称，使得计量公允价值以及财报上存在不能完全体现企业现状的问题，给企业增加了财务分析的难度，也不利于信息使用者对频繁的变化做出反应和调整。（四）重视程度不够衍生金融工具本身作为我国的一个新兴领域，目前在行业当中的普及程度不够高，会计人员对其的了解也相对较少，并且财务会计作为传统会计体系下培养的人员，在会计处理方面很容易出现惯性思维，如果没有明确的指导培训进行衍生金融工具的会计核算是不能确保程序的准确性和有效性的，这说明相关方面没有对会计人员提出更高的要求，也反映出我国现阶段对衍生金融工具重视程度还不够，发展衍生金融工具需要有关人员全员重视参与，相关会计人员才能做得更好。五、衍生金融工具在财务管理中运用存在问题的策略衍生金融工具在我国的发展道阻且长，许多学者都曾发表过自己关于更好地发展衍生金融工具的建议，本文作者作为会计专业的学生，由于对衍生金融工具这一相对新兴的领域有浓厚的兴趣，所以也想要对有关方面的会计核算提出自己的看法，下面我将针对衍生金融工具关于确认，计量以及披露方面做出自己的建议，并且从国家政府和企业角度对衍生金融工具的进一步发展发表自己的看法。（一）完备会计规范体系和西方发达国家相比，我国的金融市场领域起步较晚，所以会计规范体系中有许多方面是可以更加完善的。随着金融创新的萌芽成长，衍生金融工具慢慢地进入人们的生活当中，此时此刻，企业和百姓更需要的是，国家能够对此类金融产物在制度上作出更加完善的规定。由于衍生金融工具对传统体系的冲击，因此针对衍生金融工具，如果可以建立一套细致化程度、专门化程度和独立化程度更高的规范标准，这套标准可以对衍生金融工具的各项确认，计量进行细致的描述，并且可以针对信息披露做出更加具体和细分的规范，将常见的信息披露情况列示出来，那么会计核算就会变得更加便利，使会计人员在可行的操作范围内，最大化地细致分析处理衍生金融工具。（二）完善公允价值计量属性我国的会计准则对金融衍生品的规定基本上来说大多以以国际的会计准则为基础，而根据我国本身国情，需要在以下方面进行完善：(1)作为衍生金融产品的计量基础的公允价值计量的属性存在一定的缺陷。我国的市场经济至今虽然取得了不错的成绩，但就整个市场经济体制来说，是并不完善的，公允价值从本质上来说依然是市场价值，需要有稳固的市场作基础，而且也容易受到很多影响，导致可靠性查。此外，估值技术的主管判断性较强，同时会受到选择的模型以及输入值的因素的影响，但在没有完善的或者较大的市场条件下依然要选取估值技术进行核算，也因此要对公允价值计量的属性进行完善，以期更好的完善市场体系。（2）在公允价值会计和套期会计两种方法上，衍生金融工具的计量方法的选择上较为明确的一点就是是否用去套期保值，只是依然无法避免受到管理层的影响。而套期会计又分为现金流量和公允价值套期会计，这两者之间对于企业的净利润的影响同样不同，如何进行选择基本在于企业自己，但这两者某种程度上也违背会计信息的准确性和可靠性，需要进行改进。（三）加强企业内部治理既然在国家方面能够针对衍生金融工具制定单独的准则，那么推至企业也可针对衍生金融工具设置独立部门，并且对部门人员进行细致的相关技术培训。该部门可用于监督衍生金融工具的运用，能够分析金融资产，还能向上级汇报相关情况，管理层通过独立部门可以关注衍生金融工具的核心内容和运营情况，并且衍生金融工具独立监管也能使该部门与传统会计部形成制衡关系，可能在进行列报时能够避免一方出现失误，起到互相监督的作用。此外，该部门的成立能够针对衍生金融工具相关运营进行完善或策略更正，促使衍生金融工具的风险被降低。作者认为这样的设置不仅有利于对衍生金融工具进行全方位监管，还可以在降低风险带来的危害的同时能够达到自查的效果，更有利于企业日后的发展。基于这样的管理模式，在给之配以独立的规范准则，将衍生金融工具作为一个特别的个体，从传统体系中有所抽离，但又不失关联，减少衍生工具带给传统会计的冲击。（四）提高关注度作者认为现阶段国家对衍生金融工具的关注度应该更高。通过全球金融形势不难看出，未来衍生金融工具会以更加多样化的形态迅速发展，而全球金融市场的一体化进程也离不开它的参与，我国相对西方发达国家在这方面落后已是事实，但近些年我国在衍生金融方面的取得成果，比如银行间市场衍生品和外汇衍生品等，这些也说明现在我国是有能力和积淀发展衍生市场的，因此，如果我国可以更关注衍生金融工具，对其制定更加清晰明朗的运行策略，加快利率市场化的推进，加强相关人员的技术培养，加强衍生金融工具的创新，营造良好的市场环境，我国就可以创造不错的成绩。衍生金融工具的出现对我国传统会计体系的改变是不容小觑的，它不仅影响了会计理论相关概念的产生，还对原有以历史成本计价的原则、财务报表编制等一系列问题产生了冲击[14]。在国际金融衍生市场中，我国虽然有越来越多的企业参入其中，但是在这类领域的发展上，依然可以从发达国家身上学习到不少东西的。我国在衍生金融领域还有很多困难等待攻克。六、结束语自从中国加入WTO后，全球经济一体化的进程十分快速，中国金融衍生工具也不断出现，会计处理受到的关注也越来越多。近年来，国家财政部对市场经济的掌控逐步加强，为了适应企业的发展，颁布了不少会计行业的从业准则，对会计结算一起其他金融工具出具了一定的约束制度，也因此，衍生金融工具也要遵循相关的要求和规定，虽然具有一定的限制性，但同时也促进了衍生金融工具在国内的良性发展。而不论是传统会计还是衍生金融工具的核算上，都要坚持相关理论和现实实际的结合，灵活的运用相关的会计方法，提升衍生金融工具的实践力度和核算的深度，进而对相关的会计市场进行完善。加强会计核算以及信息公开制度。金融衍生金融工具在经济市场环境中的应用，对中国特色社会主义市场经济具有有益的影响。相信通过不断完善的金融市场和我国财政政策对衍生金融工具的有效管理，衍生金融工具的会计问题将得到有效的解决。本文在查阅了大量的相关文件之后，对衍生金融工具会计处理存在的问题进行了详细的介绍，如衍生金融工具会计确认、计量和信息披露存在的问题，针对问题，从完善会计准则、加强内部控制和健全风险预警机制等层面进行提出问题的解决建议，希望可以给我国企业衍生金融工具会计处理提供一点参考意见，同时论文在分析写作的过程中，考虑可能不够全面，还不能全部的整理出我国企业衍生