关注银行业未来机遇及风险

关注银行业未来机遇及风险

张勇报告目录银行业未来机遇2银行业未来风险3当前政策及后期展望11.当前银行业相关政策及后期展望1.1．央行2010年的宏观调控要求1.1.1.2010年的主要宏观调控重点1.1.2.对后期调控的展望1.2.已出台的相关政策工具1.2.1.人民币存款准备金工具1.2.2.银行信贷投放逐日上报制度1.2.3.信贷结构调整要求1.2.4.银行业监管趋严1.2.5.直接融资政策未来或将放宽1.1．央行2010年的宏观调控要求1.1.1.2010年的主要宏观调控重点：保持货币信贷合理充裕着力优化信贷结构合理把握好信贷投放节奏

1.1.2.对后期调控的展望：公开市场操作存款准备金率窗口指导利率工具1.2.1已经出台的相关政策工具—存款准备金2010年以来两次上调存款准备金率两次上调对银行资金的制约作用有限。

本月再次上调准备金率，主要出于回收多余流动性、管理通胀预期的目的。

差别存款准备金率展望未来存款准备金政策调整1.2.2-3已出台的相关政策工具—信贷节奏及结构要求1.2.2.银行信贷投放逐日上报制度1.2.3.信贷结构调整要求“有保”：加大信贷政策对经济社会薄弱环节、就业、战略性新兴产业、产业转移等方面的支持；有效缓解农业和小企业融资难的问题。“有控”：严格控制对“两高”行业、产能过剩行业以及新开工项目的贷款。优化贷款期限结构1.2.4已经出台的相关政策工具—银行业监管趋严资本监管要求进一步提高拨备政策要求提高信贷理财产品新政策的出台着力实施新的贷款管理办法房地产相关贷款政策直接融资政策1.2.4.1已出台的相关政策工具—资本监管要求提高目前相关规定：

2009.4，将资本充足率达到10%作为审批新业务、新机构准入等的硬性指标要求。2009.10，要求银行完善资本补充机制，对核心资本补充和发行次级债提出更高的要求。目前对中小银行、和大型银行的最低资本充足率要求分别为10%和11%。1.2.4.1已出台的相关政策工具—资本监管要求提高表3、动态测算新资本规定的影响（情形一）：上市银行在2012年前的融资需求数据来源：长城证券研究所、公司公告。备注：（1）提醒已公布但未发行的2425亿元次级债计划未必如我们模型假设般实际发行，因为新规下此部分次级债对附属资本的补充度有限。（2）2011年的资本补充需求是基于2010未补充应补的资本缺口基础上测算而得。目前资本监管相关规定的影响测算：1.2.4.1已出台的相关政策工具—资本监管要求提高目前资本监管相关规定的影响测算：

除了已公布但尚未实施的2982亿元资本补充计划（其中557亿元为股权融资）外，上市银行在2012年之前仍有1520亿元资本补充需求（其中股权需求为205亿元）。

完成已公布但未实施的资本补充后，上市银行的融资压力各异:三年至三年半内无紧迫融资需求的银行包括：工行、宁波、北京、南京和深发（前提是完成106.83亿元融资计划）两年至两年半内无紧迫融资需求的银行包括建行、兴业和招行（后两者需分别完成已公布的180亿和220亿元融资计划）2012年前有紧迫融资压力的银行包括浦发、华夏、交行、中行、中信和民生——浦发（124亿元股权资本、87亿元附属资本）、华夏（50.2亿元股权资本、20亿元附属资本）、交行（30亿元股权资本、301亿元附属资本）、中行（553亿元附属资本）、中信（213亿元附属资本）和民生（143亿元附属资本）。1.2.4.1已出台的相关政策工具—资本监管要求提高不排除部分并无紧迫资本补充需求的银行亦将为业务发展长期规划而提前作出融资安排。未来资本监管政策展望：

进一步提高主要商业银行的最低资本要求，或对部分机构提出差别资本充足率要求。逆周期资本补充要求，在经济上行时期，监管层可能要求银行增加资本以丰补歉来抵御经济下行时的困境。核心资本的要求或将进一步提高，以补偿次级债、混合资本债等附属资本在危机时相对有限的风险抵御能力。资本监管趋严带给银行业的长期影响：虽促发融资压力但长期有助行业稳健发展。1.2.4.2已出台的相关政策工具—拨备政策要求提高着力提高贷款分类的准确度，同时要求有效拨备从年初的130%提高到现在的150%。不排除后期会探讨执行动态拨备制度。1.2.4.3已出台的相关政策工具—信贷理财产品新政策自2009年底以来银监会陆续发布信贷理财产品的新政策，制约银行之前用以规避资本监管变相发放信贷的渠道。对于存量打包贷款对于新增信托贷款

1.2.4.4-5已出台的相关政策—新贷款管理方法&房地产相关贷款政策扎实推进贷款管理“三个办法一个指引”的实施：《固定贷款管理暂行办法》《流动资金贷款管理暂行办法》《个人贷款管理暂行办法》《项目融资指引》房地产相关贷款政策个贷房地产开发贷款1.2.5.直接融资未来或将放宽，金融脱媒风险显现一行三会的会议文件中（银发〔2009〕386号），要求充分发挥资本市场的融资功能，多方面拓宽重点产业调整和振兴的融资渠道，进一步推动多层次、多元化直接融资体系建设。。我国未来直接融资有望提速，融资结构的变化将导致“金融脱媒”现象的加剧，产生对银行信贷的挤出替代效应。2.银行业未来的机遇2.1．抓住时机提前布局以提升息差2.1.1提高定价管理能力2.1.2针对未来可能的加息及贷款利率下浮比例减小政策，提前布局以提升息差。2.2．战略转型2.2.1资本监管趋严背景下，加强对资本管理的研究并借此完善战略发展规划。2.2.2中小企业应从战略上得以重视。2.2.3紧密结合国家地域及产业发展规划，及时调整信贷投向。2.1．抓住时机提前布局以提升息差2.1.1提高定价管理能力由于贷款规模限制而企业信贷需求旺盛，今年以来，银行贷款议价能力改善较为显著。提高如何基于不同客户、不同项目进行科学差别定价的能力。2.1．抓住时机提前布局以提升息差短期内加息可能性较小，目前市场普遍预期，加息或在二季度后发生。加息周期的进入，将导致银行业净息差出现大幅反弹。2.1．抓住时机提前布局以提升息差未雨绸缪，提前布局，以享受最大收益资产负债管理部门应提高前瞻性对资产和负债结构进行调整的能力，使得银行资产负债结构在加息发生时能获得最大收益。加息预期期间，更多地持有短期限资产、长期限负债或不失为一明智选择。2.2．战略转型——加强资本管理2.2.1资本监管趋严背景下，加快经营转型及加强资本管理甚为重要。应将资本管理贯彻到银行的日常经营活动中。商业银行加快转变经营方式已刻不容缓，从“外延粗放型”转为“集约经营型”，经营管理应趋于资本集约化，注重效益、效率、结构、质量和规模的协调发展。大力发展低资本消耗类业务：个人按揭贷款及中间业务等2.2．战略转型——发展中小企业2.2.2中小企业应从战略上得以重视。发展中小企业的重要性：目前银行客户集中于大企业的现状，隐藏着多种风险发展中小企业客户将有利于应对未来利率市场化。

中小企业贷款风险未来将获多种缓释。

2.2．战略转型——发展中小企业2.2.2中小企业应从战略上得以重视。如何发展中小企业客户——需覆盖信贷管理、授信审批、人员培训、系统建设等方面改革创新独特的业务研发、管理模式及流程，应适合中小企业市场需求特点。加强对中小企业的经营环境进行密切跟踪研究，并据此来调整相应的信贷政策，以及进行贷后跟踪管理。

2.2．战略转型——调