政府融资的五种方法

行业报告政府融资平台融资业务探讨2013年1月回顾2012年2012年城投债同比2011年增加145%，发行6367.9亿元。2012年信托公司政信合作项目增长显著，当年三季度政信合作规模较2011年同期增长1115.14亿元。2012年底财政部、发展改革委、人民银行、银监会联合发布《关于制止地方政府违法违规融资行为的通知》，简称463号文件，规范政府违法违规融资行为。该《通知》遏制以政府公益性资产和无形资产变相做大投融资平台的倾向。《通知》严禁地方政府直接或间接为各类融资平台项目举债，同时规范以回购或者担保承诺等方式举债的行为。其中，对地方政府融资平台明确提出不得将政府办公楼、学校、医院、公园等公益性资产作为资本注入融资平台公司；因承担公共租赁住房、公路等公益性项目建设举借需要财政性资金偿还的债务，除法律和国务院另有规定外，不得向非金融机构和个人借款；不得通过金融机构中的财务公司、信托公司、基金公司、金融租赁公司、保险公司等直接或间接融资。面临现状2013年政府仍然需要大量融资，业务机会很大。企业债有350多家在排队审核，审批周期6-12个月。IPO暂缓东方证券有哪些机会？五种武器除了发行企业债以外，还有五种融资工具可以利用1、单一资金信托，集合资金信托2、券商资产管理计划（定向资产管理计划或集合资产管理计划，大集合，小集合，限定性，非限定性）3、基金公司专户4、保险公司债权投资计划5、融资租赁公司（金融租赁和设备租赁公司）项目标的要求最基本的四条要求：公司调出政府融资平台名单有资产抵押，要求出让用地或者房产，不能用储备用地项目不能是纯粹公益性的，一定要有现金流地方一般预算收入不低于50亿元第7页单一资金信托交易结构图大晟资产经营公司***信托重庆大渡口区人民政府专项资金偿还受益人重庆大晟资产经营公司委托土地抵押担保用于购买大晟公司持有的对大渡口区政府的应收账款债权第8页券商资产管理计划交易结构图大晟资产经营公司东方证券大晟资产公司定向资产管理计划重庆大渡口区人民政府专项资金偿还受益人资金委托重庆大晟资产经营公司委托储备土地抵押担保***金融机构贷款用于购买大晟公司持有的对大渡口区政府的应收账款债权重庆大晟资产经营公司或2012年10月中国证监会发布修订后的《证券公司客户资产管理业务管理办法》以及配套措施，正式将券商集合资产管理计划由审批制改为备案制，这意味今后券商仅需向证券业协会进行备案。根据证券公司定向资产管理业务相关规定，证券公司或其设立的资产管理公司可以作为发起人和管理人，设立定向资产管理产品，募集资金，并根据合同约定方式进行管理资产管理的相关投资限制也得到调整，取消小集合和定向资产管理双10%的限制，以便于证券公司根据产品特点和客户需求自行约定投资比例，设计更为灵活的产品。

基金公司资产管理计划2012年10月31日，中国证监会正式发布修订后的《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》，自11月1日起施行，标志着基金公司可以通过设立子公司进行专户资产管理、投资顾问咨询、基金销售等业务。拓宽了基金公司资产管理计划的投资范围，允许其开展专项资产管理业务，取消投资比例限制，进一步放松管制。专项资产管理计划资产可以投资于未通过证券交易所转让的股权、债权和其他财产权利以及证监会认可的其他资产，基金公司未来将可以通过设立专项资产管理计划开展专项资产管理业务；此外，办法还取消了单个专户投资单只股票不超过专户净值20%的限制，以及单个证券不超过10%限制。

此前基金专户已获准投资商品期货，其投资股指期货的比例亦不受限制，与券商、保险、银行理财、阳光私募相比，基金专户已经是目前市场上监管限制最少的一类资产管理业务。案例距2012年11月基金专户子公司新政开闸仅两个月左右时间，基金专户子公司业务已经悄然“破冰”。目前，嘉实、工银瑞信、长安基金等公司已经纷纷进入项目运作阶段。值得注意的是，不少公司将“类信托”项目作为子公司的业务重点。诺亚财富与富国基金合作，定制了一只债券“一对多”专户产品；目前，其第二只定制专户产品也已推出，专注于中小企业私募债，不参与二级市场股票操作。案例嘉实基金子公司嘉实资本与盛世神州房地产投资基金公司合作募集设立——嘉实资