后危机时代哈萨克斯坦银行业的信用危机

后危机时代哈萨克斯坦银行业的信用危机

一、哈萨克斯坦金融业发展历程回顾危机时期（undstraworkoff-f）是指危机放松后的相对稳定状态。但是这种状态是相对而言的,因为造成危机的根源并没有消除,而且危机也并没有结束,从而使得世界经济仍然存在很多不确定因素,经济危机时刻还会回来,甚至加剧,有可能引起新一轮的衰退。12008年下半年席卷全球的国际金融危机给全球主要经济体带来了巨大的冲击,各国政府积极采取多种对策化解危机。2009年二季度以来,全球经济信心逐步恢复,PMI得到回升,工业实际产出开始回暖、经济增长预期上调、全球经济逐步渡过金融危机的恐慌而进入“后危机时代”。22009年,正当全球进入“后危机时代”之时,哈萨克斯坦两大银行———BTA银行和联合银行却因资不抵债而被传将由俄罗斯储蓄银行收购,受其影响和拖累,3哈萨克斯坦银行业的业绩急速下滑,逾期贷款激增,坏账比例增多,引起IMF和国际评级机构的特别关注,标准普尔、穆迪和惠誉三大国际评级机构先后多次对哈萨克斯坦银行业进行信用评级,评级结果令人担忧。针对哈萨克斯坦BTA银行、联合银行、人民银行、商业银行等多家银行举债过度、不良贷款问题严重、储蓄存款急剧下降等问题,哈萨克斯坦政府和中央银行及时出台“反危机计划”,通过对“问题银行”债务重组、注资等方式扭转了哈萨克斯坦银行业的信用危机,特别是在后危机时代,哈萨克斯坦在反危机行动中取得了很大的成绩,世界银行执行董事康斯坦丁·胡别尔说“哈萨克斯坦经济已逐步复苏,哈在克服危机方面取得了巨大成功,哈在银行债务重组方面的经验值得其他国家借鉴”。4然而,哈萨克斯坦银行业并没有完全走出危机的阴影,2012年有近25%的银行收不抵支,有8家银行亏损,2013年标准普尔对哈萨克斯坦第一大银行———哈萨克斯坦商业银行的信用再次降级,惠誉对拥有哈萨克斯坦银行业20%份额的АТФ银行信用连降六级等现象的发生再次引起对哈萨克斯坦银行业信用风险的担忧。本文从国际评级机构对哈萨克斯坦银行业的信用评价入手,结合哈萨克斯坦银行业的现状,对其进行潜在信用风险分析。二、多次评级评级自2009年至2013年,标准普尔、穆迪和惠誉三大国际评级机构对哈萨克斯坦银行信用进行了多次评级(2009年6次、2010年6次、2011年1次、2012年6次、2013年7次、标准普尔12次、穆迪6次、惠誉8次),得出以下主要结论:(一)哈萨克斯坦银行体系的“负面”评级2009年到2013年,标准普尔、穆迪和惠誉三大国际评级机构对哈萨克斯坦银行体系共进行了7次信用评级,其中,标准普尔进行了3次评级,给予其银行体系脆弱、风险缩小的结论;穆迪进行了3次评级,给予其展望“负面”的评级结论;仅有惠誉一家给予大部分银行评级“稳定”的结论。银行业国家风险评级(BICRA)是标准普尔用来评估一国金融体系的经济及全行业风险状况的指标,集中反映一国银行体系的整体信用程度。按照从最稳健的银行体系(第1组)到最脆弱的银行体系(第10组),将全球银行体系分为10个组别。标准普尔先后在2009年、2011年和2012年对哈萨克斯坦银行体系的国家风险评级进行了调整,其BICRA总是徘徊在第9组和第8组之间,表明哈萨克斯坦银行体系接近最脆弱的边缘,整体信用风险很高。2009年7月29日,标准普尔因为哈萨克斯坦银行业的问题贷款占其贷款总存量的30%~35%(由于大量贷款沉积于房地产业),以及哈国在改善银行资本状况方面所采取的措施力度不够,而将哈萨克斯坦银行体系的国家风险评级(BICRA)由之前的组别8下调至组别9,5标准普尔称“BICRA的下调反映了哈国不断恶化的银行业指标的规模和脆弱性,而不是短暂和周期性的”。2011年11月9日,在经历了28个月之后,标准普尔通过重新评估,将哈萨克斯坦银行体系的国家风险评级(BICRA)由之前的组别9上调至组别8,6标准普尔认为“哈萨克斯坦存在经济稳定被破坏及爆发经济失衡的可能性,特别是信贷领域,未来三年内哈萨克斯坦银行业受2008年—2010年全球金融危机的影响依然会比较明显”。8个月之后的2012年4月3日,标准普尔再次将哈萨克斯坦银行体系的国家风险评级(BICRA)维持在组别8,但银行业风险组别自第8组提升至第7组,标准普尔认为“哈银行体系筹资质量有所改善,预计2012年—2013年哈政府自外部大量借款的可能性不大,其银行业国家风险缩小”。7穆迪先后在2010年、2012年和2013年对哈萨克斯坦银行业进行了评级,三次评级的结果均为“负面”展望评级。2010年7月9日,穆迪声称“由于哈银行业的资金储备仍然有限,资本化程度不高,缺乏从国际资本市场融资的能力,维持其‘负面’展望评级”,而且声称哈萨克斯坦银行业的问题贷款约占其贷款总量的40%,约60%的问题贷款将“血本无归”。8可见,哈萨克斯坦银行体系是脆弱的。在经历了18个月之后的2012年6月22日,穆迪继续维持对哈萨克斯坦银行业的“负面”评级预测。9穆迪认为“虽然哈萨克银行体系的融资状况和流动性指标有所改善,但是由于哈银行无法收回大部分的问题贷款,未来12~18个月仍将承受利润率压力,不足以对哈国整个贷款市场形成显著的提振作用”。2013年3月26日穆迪以“哈萨克斯坦银行将继续清算不良贷款,盈利增长受限,哈银行资产和资本质量‘差’,其资本充足率将在未来12~18个月内下降,其新增收入主要用来清算不良贷款”为由,继续维持对哈萨克斯坦银行业的“负面”展望评级。ue583瑏瑠惠誉2012年5月28日声称“由于哈萨克斯坦良好的宏观经济环境和哈政府强力的扶持政策,使哈萨克斯坦银行业的资产质量得以改善,因而,哈大部分银行被评定为‘稳定’级,哈萨克斯坦银行业已呈现出复苏迹象”。ue583瑏瑡(二)前景展望评级2009年—2013年,标准普尔、穆迪和惠誉三大国际评级机构对哈萨克斯坦的BTA银行、商业银行、联合银行等15家银行(占40%)的信用进行了30次评级,其中四成银行的信用被降级24次,定级4次,升级仅有2次。1.信用“2次降级”———哈萨克斯坦BTA银行(2009年是哈萨克斯坦最大的银行)。惠誉和标准普尔均对其进行信用降级。2009年4月24日,因拖欠贷款,惠誉将其长期发行人违约评级由“CC”下调至“RD”ue583瑏瑢。ue583瑏瑣2009年4月27日,标准普尔以其“拒绝债权人提前还款的要求,决定停止偿还债务本金”为由,将其长期和短期发行人信用评级降为“D”级(“违约”)。ue583瑏瑤2.信用“3降1升”———哈萨克斯坦联合银行。该行先后于2009年、2010年和2013年被标准普尔和穆迪进行了4次信用评级(1次升级,3次降级)。2009年4月14日因其未能按期履行债务偿还,被标准普尔下调了信用评级,从“CC/C”降为“SD”(选择性违约)。ue583瑏瑥14个月以后,由于顺利完成了债务重组使其债务由45亿美元下降至10.8亿美元,于2010年6月10日被标准普尔上调了信用评级,其长期外币发行人违约评级由“D”上调至“B-”,短期违约评级由“D”上调至“C”,评级展望由“负面”上调为“稳定”。ue583瑏瑦2010年10月22日,穆迪降低了联合银行的长期债务评级,将其优先无抵押本外币债务从B3降至Caa2,次级贷款本币评级从Caa1降至Caa3,存款和债务评级展望为“发展”,金融稳定评级为“稳定”。ue583瑏瑧2013年9月24日,标准普尔称“联合银行在哈国内经济影响力变小,市场份额降低”,而将其长期信用评级由“B-”下调至“CCC+”,短期信用评级降级至“C”。ue583瑏瑨尽管如此,因为在过去的一年中,联合银行的信贷能力依然保持了稳定的发展势头,所以,前景展望评级仍然保持“稳定”。3.信用“4降1升”———哈萨克斯坦人民银行。该行先后于2009年、2010年被标准普尔、惠誉和穆迪进行了5次信用评级(1次升级,4次降级)。2009年5月8日,因其资产状况令人担忧及获得政府支持的可能性下降,标准普尔将其长期外币发行人违约评级由“BB”下调到“BB-”。ue583瑏瑩就在同一天,惠誉也将其长期发行人违约评级从“BB-”降为“B+”。ue583瑐瑠2009年6月11日,由于其资产质量继续下降,流动性不足、资本化状况差、标准普尔将其长期外币发行人违约评级由“BB-”下调至“B+”,短期发行人违约评级仍维持“B”,评级展望仍为“负面”。ue583瑐瑡2010年1月25日,惠誉将其长期外币发行人违约等级定为“B+”,并将评级展望由“负面”提升至“稳定”。ue583瑐瑢2010年10月22日,穆迪将其优先无抵押外币债务评级由Ba2降至Ba3,ue583瑐瑣所有评级展望为“稳定”。4.信用“8次降级”———哈萨克斯坦商业银行。该行先后于2009年、2010年和2013年被标准普尔、惠誉和穆迪进行了8次信用评级。2009年5月8日,由于其资产状况令人担忧及获得政府支持的可能性下降,标准普尔将其长期外币发行人违约评级由“BB-”下调到“B+”。ue583瑐瑤就在同一天,惠誉将其长期发行人违约评级从“BB-”降为“B-”,ue583瑐瑥并将其设在俄罗斯的子银行———莫斯科商业银行的长期评级从“B-”降为“CCC”。2009年6月11日,由于其资产质量继续下降、流动性不足、资本化状况差,标准普尔将其长期外币发行人违约评级由“B+”下调到“B”;短期发行人违约评级由“B”下调至“C”,评级展望仍为“负面”。ue583瑐瑦2010年1月25日,惠誉将其评级展望维持为“负面”。ue583瑐瑧由于其按期偿还了几笔外债,吸储能力良好,2010年6月11日,惠誉将其评级展望由“负面”提高至“稳定”,维持其长期发行人违约评级“B-”和短期发行人违约评级“B”。ue583瑐瑨2010年1月29日,穆迪将其长期债券评级由“B3”下调至“Caa1”,ue583瑐瑩2010年10月22日,穆迪对其存款评级未变,将其优先无抵押外币债务评级由Ba3降至B2、次级债务评级由B1变为B3,存款和债务评级展望为“负面”,金融稳定评级展望为“稳定”。ue583瑑瑠2013年9月24日,由于其资产质量恢复较慢、盈利能力较差、不良贷款率达到37.5%,标准普尔将其长期次级银行债务评级从“В-”下调到“CCC+”,初级次债评级为“CCC-”,银行风险评估从“温和”下调为“弱”。ue583瑑瑡5.信用“2次降级”———哈萨克斯坦“中央贷款”银行。由于其资产状况令人担忧及获得政府支持的可能性下降,于2009年5月8日被惠誉将其长期发行人违约评级从“B+”降为“B”。ue583瑑瑢2010年1月25日,惠誉将其长期外币发行人违约等级定为“B”,并将评级展望由“发展中”提升至“稳定”。ue583瑑瑣2010年10月22日,穆迪将其优先无抵押外币债务评级从Ba3降至B1,存款和债务评级展望为“负面”,金融稳定评级展望为“稳定”。ue583瑑瑤6.信用“连降6级”———哈萨克斯坦АТФ银行。2013年5月9日,由于该行呈现负盈利、发展战略不确定和发行人失责,惠誉将其降级六个等级到“B”级。ue583瑑瑥7.信用“降级”———哈萨克斯坦“ATF银行”。2010年1月29日,穆迪将其低级次级长期债券的评级由“Ba3”降至“B1”。ue583瑑瑦8.信用“降级”———哈萨克斯坦“中央信贷银行”。2010年1月29日,穆迪将其长期债券评级由“B2”下调至“B3”。ue583瑑瑧9.信用展望“积极”———哈萨克斯坦欧亚银行。2013年7月17日,由于其市场份额较大、盈利显著提高、资产质量中性及稳定的风险管理系统和保守的增长战略,标准普尔确定其信用评级为“B+”,短期和中长期贷款评级为“B+/B”,展望“积极”。ue583瑑瑨10.信用展望“稳定”———哈萨克斯坦RBK银行。2013年6月5日,因该行资金率充足、流动性强、盈利预期好、预期发展快,标准普尔将其信用评级定为“B-/С”,展望“稳定”。ue583瑑瑩11.信用展望“积极”———哈萨克斯坦欧亚开发银行。2012年1月16日,惠誉因其资本雄厚、资产优质、业务稳健、信贷优良、贷款分散而将其长期发行人违约评级定为“BBB”级,短期发行人违约评级定为“F2”级,展望为“积极”。ue583瑒瑠12.信用展望“稳定”———哈萨克斯坦发展银行。2013年11月22日,惠誉将其本币及外币长期发行人违约评级定为“BBB”,展望为“稳定”。ue583瑒瑡三、在后危机时期，哈萨克斯坦银行的风险(一)哈萨克斯坦金融业的危机概况长期以来,哈萨克斯坦主要依靠国外资金实现经济发展,国家外债负担沉重,连续数年占GDP的90%以上(其中50%是哈银行业资产快速扩张所借外债),负债率远远超过20%的国际警戒线,人均负债高达6000美元以上。ue583瑒瑢由于哈萨克斯坦的国际化程度较高,因此成为受国际金融危机影响最严重的中亚国家,在国际金融形势恶化的背景下,哈萨克斯坦银行业面临着较大的危机和风险。面对危机,哈萨克斯坦政府及中央银行在维持国内经济和金融稳定方面开展了大量的工作,特别是在提高银行贷款质量、减少对外借债方面做出了积极的努力。2012年4月,纳扎尔巴耶夫在央行2011年工作报告中指出:“虽然过去的一年国际市场风云变幻,但是对于哈萨克斯坦却是成功的”。ue583瑒瑣2009年哈萨克斯坦银行业因大量举借外债、居民储蓄率较低、个人存款占银行业负债比例较小的融资结构特征而惨遭国际金融危机的袭击,后危机时代哈萨克斯坦银行业的融资结构已经发生了很大改变,主要体现在以下三个方面:1.哈萨克斯坦银行业外债规模急剧下降。2004年至2007年,哈萨克斯坦商业银行盲目扩张,大量从国际金融市场上举债,其外债规模年均增长111%,2007年达到顶峰460亿美元。ue583瑒瑤金融危机期间,哈国政府对银行业实施救助,通过注资、收购、债务重组等方式成功化解了哈萨克斯坦银行业债务危机,外债规模从2007年的460亿美元(占GDP的50%)减少到2013年4月末的90亿美元(占GDP的4.5%)。ue583瑒瑥2.哈萨克斯坦银行居民储蓄不断增长,结构优化。2006年哈萨克斯坦银行居民储蓄增长率高达73.3%,而2007年其居民储蓄增长率下降为40%(外币储蓄增加58%,坚戈储蓄仅增加了31%);随着危机的加深和蔓延,2008年其居民储蓄存款仅仅增加了3.6%(外币储蓄增加15.3%,坚戈储蓄只增加了3.5%);哈国政府反危机计划的实施促使哈萨克斯坦银行居民储蓄存款增加,2009年其居民储蓄增长率达到了29.1%(外币储蓄增加74.4%,坚戈储蓄占43.4%);随着哈萨克斯坦经济、银行体系和坚戈的稳定,2010年其居民储蓄率同比增加15.8%(外币储蓄减少8.7%,坚戈储蓄增加48.6%),居民储蓄美元化程度降低,坚戈储蓄占55.5%。随着哈萨克斯坦经济、金融形势的好转,2011年其居民储蓄同比增加22.6%,坚戈储蓄占比提高到了57.9%。2012年前4个月,居民储蓄存款同比增加7.8%,坚戈储蓄就占到了58.5%。ue583瑒瑦3.哈萨克斯坦银行业存款占负债的比重大幅度提高。2012年7月至2013年7月其自然人和法人存款在哈萨克斯坦银行债务中的比重已经提高到了75%。ue583瑒瑧虽然2012年哈国银行总资产增长8.2%,净资产比率从10.2%增长到了14.4%,然而其银行业没有能够达到改善或稳定资产质量的期望。2012年哈国银行业不良贷款额增加6000亿坚戈(截至2012年末累计达4.3万亿坚戈),不良贷款在总贷款组合中的比重高达44.5%,贷款潜在损失形成的预计负债增加6400多亿坚戈(截至2012年末累计达4万亿坚戈),银行业亏损额超过2000亿坚戈,银行利润仅够弥补7家银行的亏损。ue583瑒瑨整体而言,哈国银行业共有8家银行亏损,几乎1/4信贷机构支出大于收入。2012年前11个月,哈国银行业损失近1.3万亿坚戈,负资产2410亿坚戈。可见,哈萨克斯坦银行体系依然没有完全摆脱信用风险的困扰。(二)哈萨克斯坦斯坦的资产现状经过哈萨克斯坦政府多方的努力,哈萨克斯坦银行业避免了系统危机的发生,后危机时代哈萨克斯坦八成的银行经营状况得到改善,债务减少、利润增加、扭亏为盈。1.哈萨克斯坦最大的“问题银行”———BTA银行。该行顺利实现债务重组,债务缩减、利润增加,为哈萨克斯坦银行业摆脱系统危机做出了重要贡献。2009年6月末,哈萨克斯坦最大的银行———BTA银行净亏损1.52万亿坚戈(约合100亿美元),占哈萨克斯坦2008年GDP的10%,所欠外债为130亿美元,占哈国银行业外债总额的40%,成为哈萨克斯坦最大的“问题银行”。ue583瑒瑩2010年5月哈萨克斯坦最大的“问题银行”进行债务重组,重组后由国家控股81.5%,ue583瑓瑠随着债务问题的最终解决,BTA银行完全走出了危机并开始康复。2013年9月末在哈萨克斯坦银行排名第3的BTA银行实现净利润241.39亿坚戈,所欠债务缩减到了33亿美元。ue583瑓瑡2.哈萨克斯坦“债务缠身”银行———联合银行。该行顺利完成了债务重组,债务缩减、扭亏为盈。2009年,受金融危机的影响,联合银行债务缠身,2010年3月末其不良资产占比高达60.2%;2010年6月,该行进行债务重组,债务由45亿美元下降至10.8亿美元;ue583瑓瑢2011年6月末亏损440万坚戈,到2012年6月末就扭亏为盈,实现净利润53亿坚戈。虽然2012年9月末再次出现亏损5.97亿坚戈,但是2013年9月末以纯利润14.69亿坚戈再次扭亏为盈。ue583瑓瑣3.哈萨克斯坦“资产状况令人担忧”银行———人民银行。该行快速改变资产质量下降、流动性不足、资本化状况差的状况,其资产在哈国银行业的排名由2008年6月的第3名提高到2012年6月的第1名。ue583瑓瑤2012年6月末实现净利润316亿坚戈,比2011年同期增长49.8%;ue583瑓瑥2013年9月末实现净利润506.21亿坚戈,较2012年同期增长17.3%。ue583瑓瑦4.哈萨克斯坦“资产最大”银行———商业银行。该行迅速处理其“问题贷款”,经营状况大为改善。2012年上半年实现净利润130亿坚戈,比2011年同期增长9.1%;ue583瑓瑧2013年上半年实现纯利润153.34亿坚戈,比2012年同期增长18.1%,ue583瑓瑨其资产在哈国银行业的排名由2008年的第2名提高到2011年的第1名,近两年连续稳居资产排名第一,是哈萨克乃至中亚最大的银行。ue583瑓瑩5.哈萨克斯坦“利润大起大落”银行———欧亚银行。该行2009年的净利润比2008年下降90.2%,ue583瑔瑠2011年的净利润比2010年增长740.2%,ue583瑔瑡2012年6月末的净利润比2011年同期增长60%,ue583瑔瑢2013年9月末的净利润比2012年同期增长30%。ue583瑔瑣6.哈萨克斯坦“负债增长快于资产”银行———国家开发银行。该行2009年的负债同比增长131%,资产同比增长125%,净亏损394.76亿坚戈;ue583瑔瑤2013年9月末实现净利润271.6亿坚戈,比2012年同期增长50%。ue583瑔瑥7.哈萨克斯坦“小资产大盈利”银行———Delta银行。虽然该行资产在哈国银行业排名第17位(2013年9月末的资产仅有1740.88亿坚戈),但其净利润却大幅度提高,2013年比2012年同期增长200%。ue583瑔瑦8.哈萨克斯坦“最佳银行”———采斯纳银行。该行2008年的亏损额高达47.56亿坚戈,ue583瑔瑧然而在后危机时代亏损状况迅速得到改善,凭借其稳健的作风和良好的信誉而广受哈国内外大客户的信赖,从而保持了高质量的信贷资产。2012年其自有资本盈利率达25.2%(远高于哈国银行业8.1%的平均水平),其存款增速跃居哈国10大商业银行首位,资产市场份额增长200%。2012年其入选英国《世界金融杂志》“全球百强企业”(独联体国家第一家获此殊荣的银行),2012年、2013年连续两年被英国《WorldFinance》杂志和欧洲知名杂志《欧洲货币》评为哈国最佳商业银行。ue583瑔瑨尽管近年来哈萨克斯坦大多数银行的资产结构得以优化,债务规模得到缩减,特别是2013年以哈萨克斯坦人民银行、联合银行等为代表的大型银行都实现了负债减少、利润增长的目标,避免了一场由外在危机而引发哈萨克斯坦银行业系统危机的爆发,然而在哈萨克斯坦依然有8家银行在亏损,仍有25%的银行收不抵支,还有一些银行的利润急速下降(哈萨克斯坦进出口银行2013年9月末的净利润为1470.81亿坚戈