理财规划课程案例

..-..-可修遍-理财规划课程案例题目案例一：〔一〕家庭根本状况先生现年36岁，在某软件公司担任软件工程师，税前月薪10000元，年终奖金为2个月薪资。太太现年34岁，在学校工作，税前月薪5000元，年终奖金为2个月薪资。女儿3岁，念幼儿园，年学费6000元。家庭月生活支出4000元，另月房租2000元〔房租签订不涨租金协议〕。基金定投每月3000元。〔二〕2015年12月家庭财务状况资产：现金3000元，活存40000元，定存150000元，还有1年到期。基金净值116000元。另夫妻共有住房公积金账户余额98000元，养老金账户余额78000元。目前没有购置商业保险。〔二〕理财目标〔经与先生夫妇讨论确认〕理财目标顺序：子女教育—购房—退休—旅游—购车1、规划重点首先在子女教育，让女儿以后可以无忧学习，念到研究生毕业；2、购房意愿，希望在3-5年后购置90平米的住房；3、夫妻预计在先生60岁时一起退休，退休后保持每年3万元的生活水平。根据先生夫妻目前的身体安康状况，预估退休后生活25年；4、退休前每年10000元去旅游，退休后想走更多更远地方，每年2万元，持续10年；5、两年后购车，目标车型现价15万。〔四〕宏观经济与根本假设1、未来平均经济增长率预估为8%，通货膨胀率预估为4%，房价增长率8%，学费增长率5%；2、先生与太太的收入增长率预计为3%，当地一年平均工资为3000元。3、住房公积金账户的报酬率为2%，当地住房公积金个人与企业缴存额各为6%。个人养老金账户缴存率8%，个人养老金账户的投资报酬率为2%。医疗保险缴费率2%，失业保险缴费比率1%。失业保险没有相对账户，应列为费用。保守假设退休后社保养老金的增长率为0；4、住房公积金贷款利率5年以上为5%，当地住房公积金贷款额夫妻合计的上限为50万元。商业房贷利率5年以上为7%；5、家庭生活支出方面，假设夫妻各占40%，子女20%，生活费用增长率预计为4%。6、假设对该家庭综合评定风险属性中等，合理的长期平均报酬率在8%左右。〔五〕要求1、编制家庭财务报表并进展分析诊断；〔包括2015年12月31日资产负债表、2015年1月1日——12月31日家庭收支储蓄表〕；2、静态分析如不考虑收入增长率，只假设学费增长率5%，生活增长率4%，房价增长率8%，旅游费用增长率4%，以投资报酬率8%计，分析该家庭理财目标能否实现。〔1〕子女教育金目标规划女儿的教育金，现在是幼儿园一年6000元，6岁上小学九年义务教育支出不大，小学一年1000元，初中一年2000元，高中一年10000元，大学一年20000元，研究生一年30000元。〔2〕购房目标规划假设90平米现价每平米9000元，总价90万。3年后以首付加贷款方式购置。〔3〕退休金目标规划先生夫妇退休金均由根底养老金和个人账户养老金两局部组成，其中根底养老金为当地前一年社平工资的20%，每月的个人账户养老金以退休时个人账户累计额的1/120计算。〔4〕旅游目标规划〔5〕购车目标规划一般车价不像生活用品与通胀的关系，可不考虑车价变化，购车附加费用以20000元计。3、动态分析要求用Excel生涯仿真表计算分析。4、对做出的理财规划方案进展说明分析。一、家庭财务报表及其分析诊断〔一〕家庭资产负债表根据案例中给出的各种信息，在EXCEL中可以制作先生夫妇在2015年12月31的资产负债表，如表1所示：表1-先生2015年12月31日家庭资产负债表将先生家庭的现金3000元，活期存款4万元，定期存款15万元共同算做流动性资产，合计为193000元；将基金净值11600元，住房公积金余额98000元、养老金账户余额78000元算做投资性资产，合计为292000元。这样可以得到先生夫妇有资产总额48.5万元。同时由于该家庭并没有负债，因此先生夫妇家庭的净资产额为48.5万。〔二〕家庭收支储蓄表1.计算税后收入及所纳税额在制作家庭收支储蓄表前，要先计算先生和太太的每年应纳税额以及税后收入。先生税前月薪10000元，年终奖金为20000元；太太税前月薪为5000元，年终奖为10000元。住房公积金的缴存率为6%，个人养老金账户缴存率为8%；医疗保险缴费率为2%，失业保险缴费比率为1%。这样可以得出社保三险一金的提缴率为6%+8%+2%+1%=17%。计算过程：〔1〕先生月工资应纳所得税=〔10000-10000×17%-3500〕×20%-555=405〔元〕由于先生年终奖20000÷12>15000,因此税率为10%，速算扣除数位105。先生年终奖应缴税=20000×10%-105=1895〔元〕所以先生年缴税额=405×12+1895=6755元〔2〕太太月工资应纳所得税=〔5000-5000×17%-3500〕×3%=19.5〔元〕由于太太年终奖10000÷12<1500，因此税率为3%太太年终奖应缴税额=10000×3%=300〔元〕所以太太年缴税额=19.5×12+300=534〔元〕因此能够得出夫妻二人年税后工资=10000×0.83×12+20000-6755+5000×0.83×12-534+10000=172111(元)由于静态分析中需要用到住房公积金以及个人养老保险的年缴存额，因此为了方便数据提取，在家庭收支储蓄表中，列出的先生和太太的工作收入是未扣除三险一金前的工作收入。住房公积金缴存、医疗保险以及个人养老金缴存算做固定用途储蓄。同时由于案例中给出失业保险没有相对账户，应列为费用，因此将失业保险缴存额算做保障性保费支出。下面是制作的2015年度先生的家庭收支储蓄表〔表2〕。表2-先生家庭2015年度收支储蓄表〔三〕财务分析诊断根据制作的家庭资产负债表以及收支储蓄表可以计算出比方流动性比率、财务自由度等家庭财务比率，来对先生家庭的财务状况进展分析诊断，具体的数据可见下表3：表3-基于资产负债表和收支储蓄表的财务分析指标分析诊断：1.财务压力指标：衡量财务压力的指标有偿付比率和资产负债比率通常资产负债率应保持在60%以下，假设超出此围，说明该家庭的负债水平过高。从表中能得出先生家庭的偿付比率为1，资产负债率为0，说明该家庭无负债且偿付能力高，没有太大财务压力。2.流动性指标：衡量流动性的有流动比率。通常流动性比率应保持在200%以上，才能保持家庭资产的流动性。表中先生家庭的流动比率为6.615，说明该家庭有充足的现金存款，可以保证日后支付突发事件时的开支，流动性较好。3.投资能力指标：投资性资产是资产中最具有成长性的局部，投资性资产占总资产的比重越大，标识资产中可累计生息滚利，或赚取资本利得的局部越多，成长的时机越大。先生家庭的投资性资产比率为0.602，整个投资比率较高，说明该家庭中存在的生息资产较多，满足流动性、成长性和保值性的要求。4.家庭财务自由度指标理想的财务自由度实在退休之际等于1，即包括退休金在的资产，放在银行生息的话，光靠利息就能维生。先生家庭的财务自由度为0.486，比参考的合理值0.5略低，说明该家庭的理财收入并不是很高，应该更为积极地进展储蓄投资方案。当整体投资报酬率随存款利率而日渐走低是，即使净值没有减少，财务自由度也会降低，此时应设法多储蓄来累积净值，否那么就只有降低年支出的水平才有方法在退休时到达财务独立的目标。5.家庭储蓄能力指标：工作储蓄率=〔税后工作收入-消费支出〕÷税后工作收入税后工作收入包括社保缴费收入，该指标一般应保证在20%以上，工作收入绝对值越高，储蓄率应越高。从上表中看出，先生家庭的工作储蓄率为0.615>20%，说明其工资处于较高水平。综合上述5个指标，给该家庭的建议是对理财收入的规划仔细考虑，设法多储蓄来累计资产。二、静态分析在静态分析中，需要考虑的增长率有：学费增长率5%，生活费增长率4%，房价增长率8%，旅游费用增长率4%，通货膨胀率8%，未来平均经济增长率8%，投资报酬率8%.(一)、子女教育金目标规划由案例中的信息可以得知，先生的女儿4岁，念幼儿园。幼儿园一年学费6000元，小学一年00元，初中一年2000元，高中一年10000元，大学一年20000元，研究生一年30000元，就学总年数22年。由于女儿在上学期间每年的学费都在变化，因此子女教育金支出是一笔增长型的年金支出〔期初付的复递增年金〕，有学费增长率r=5%,投资报酬率i=8%，那么复递增年金的报酬率j=(1+r)/(1+i)-1=0.028571429。先生女儿上学所需费用的现值如下表4所示：表4-子女教育金规划从表格中可以看出，女儿在未来三年幼儿园学费的现值为17504.62963元，小学、初中、高中、大学以及研究生的各阶段支出现值分别为：17504.63元、5144.75元、4528.16元、20805.98元、50284.81624元、51246.98元，合计现值为149515.91元。如果以8%的投资报酬率，共投资期限为22年，那么先生夫妇每年需准备的子女教育金PMT(0.08,22,-149515.91)=14657.3元。即从现在起到女儿研究生毕业父母每年需要准备14657.3元来供其读书才能满足子女教育金的规划要求。〔二〕、购房目标规划假设90平米房价每平米10000元，总价90万元。先生准备3年后以首付款加贷款的方式购置。房价增长率为8%，投资报酬率8%，住房公积金账户报酬率为2%，当地住房公积金个人与企业缴存额各为6%。1.首先要先计算出可用来购房的储蓄金额以及公积金账户在三年后的余额。房价现值为90万，那么三年后的房价终值为FV(0.05,3,900000)=1133740.8元。具体的数据见表5所示：表5-首付以及贷款金额计算表表格中的年收入一栏不考虑收入增长率，同时年收入为未扣除三险一金仅扣除税费的年收入=120000+60000+20000+10000-6755-534=212711元。三险一金支出局部在年支出一栏表达。由于存在4%生活费用增长率，根据前面编制的家庭收支储蓄表，一年后先生家庭全年的支出=房租〔固定不变〕+上一年度生活支出×〔1+生活费用增长率〕+三险一金的扣除额+年基金定投支出+需要准备的子女教育金〔第一年已经开场准备教育金〕=24000+78000×〔1+4%〕+180+64800+14657.30=155177.3元。由于不考虑收入增长率，那么第二年、第三年的家庭年支出只考虑生活支出增加的局部，EXCEL计算出来分别为157174.1元和159250.8元。当年的流动性资产=2015年末可支配收入+现金+活期存款=58111+3000+40000=101111元，第一年后有15万元的定期存款到期。表6-购房首付及还款规划工程金额〔元〕购房总价1133740.8首付比例0.3首付金额340122.24贷款总金额793618.56贷款期限/年21公积金贷款金额500000贷款利率〔公积金贷款〕5.00%公积金年还款额38998.05公积金账户每年可以抵扣的贷款额28197.41实际公积金每年还款额10800.65商业贷款金额293618.56贷款利率〔商业贷款〕7.00%商业贷款年还款额27097.76377年还贷款合计37898.410852.公积金账户余额现在为98000元，一年后的账户余额=上一年度账户余额*〔1+公积金账户投资报酬率〕+当年存入年公积金*2=98000*〔1+2%〕+2*10800=121560元，两年后三年后账户余额计算同理，分别为145591.2和170103.02元，即到第三年后买房时积累的账户余额有170103.02元。所以当年可用的储蓄额在购房时的终值为每一年的收入和资产减去年支出再计算终值，这样可以得到可用储蓄为四年储蓄金额的和=450414.14元。由于理财规划目标顺序首先是子女教育金，满足子女教育金的可用现值为149515.31元，所以购房首付局部满足子女教育目标后的剩余可用资产及夫妻公积金账户的累计额为450414.1439+170103.024-149515.31=471001.8587元大于三年后房价30％首付的340122.24元。所以贷款总额=房价-首付=1133740.8-340122.24=793618.56〔元〕，其中公积金贷款50万，商业贷款293618.56元。由于住房公积金一共累计的钱可以用于归还局部公积金贷款，账户投资收益率为2%，假设夫妇还款21年〔三年之后离退休还有21年〕，那么公积金账户余额代为归还额的现值(0.02，21，-2×10800，-170103.02)=479671.98元，即每年公积金账户余额可以抵扣的贷款额=PMT(0.02，21，479671.98)=28197.41元。公积金贷款利率5％，商业银行贷款利率7％，那么用PMT函数算出公积金年还款额为38998.05元〔未用账户余额还款的情况下〕，商业贷款年还款额27097.76，即夫妇每年还款额合计为38998.05-28197.41++27097.76=37898.41〔元〕。具体数值见表6-购房首付及还款规划。〔三〕、退休金目标规划的各种比率：生活费增长率4%，通货膨胀率4%，养老账户投资报酬率2%，预计投资报酬率8%，养老金缴存率8%。先生夫妻两人离退休还有24年，退休后每年需要现值3,000元的生活费。根本养老金可提供该地区20%生活水准=3000元×12×2×20%=14400元，需用个人养老金账户或自筹退休金的部份=30000元-14400元=15600元。生活费以3%成长24年，刚退休时月生活费终值为：FV(4%,24,-15600)=41587.05元。总需求折现率i=(1+8%)/(1+4%)-1=3.8%，刚退休时需要的整笔退休金PV(3.8%,25,-41587.05)=660370.87元。投资报酬率设为2%，有30年时间可准备，当前养老保险金账户余额为78,000元，缴存率8%，每年缴存的养老金为15000元*8%=14400元，有24年时间可准备，刚退休时可累积FV=(2%,24,-14400,-78000)=589203.584元。退休资金缺口=660307.87元-589203.584元=71167.29元，光靠根本养老金与个人养老金账户的累积额缺乏以准备退休所需，所以需要自筹退休金的储蓄以弥补缺口。每年应自己准备的退休金储蓄PMT=(8%,24,71167.29)=6759.324元。具体数值如下表7-退休金目标规划：表7-先生夫妻退休金目标规划〔四〕、旅游目标规划退休前每年10000元去旅游，退休后想走更多更远地方，每年2万元，持续10年。旅游增长率为4%，投资报酬率8%，可以列出关于旅游支出计算的表格，如表8所示。表8-先生家庭旅游支出计算通过EXCEL可以得出，先生家庭旅游的理财目标共需现值合计为218437.03元，那么为了满足其旅游需求，从现在其每年要多准备旅游支出PMT=(0.08,34,-214437.029)=18852.01元。〔五〕购车目标规划两年后购车，目标车型现价15万元。不考虑车价变化，购车附加费用20000元。表9-先生家庭购车目标方案因为目标车型的现价为15元，同时不考虑车价变化，投资报酬率为8%，那么现在准备买车的钱〔不包括购车附加费〕为15000/〔1.08〕^2=128600.8(元)，即购车所需总费用的现值=128600.8+20000=148600.8〔元〕。可以得出先生太太在后两年每年需多储蓄PMT〔0.08，2，-148600.8〕=83330.77〔元〕。具体数值见表9-购车目标规划。如果每年需要准备8万多元用于买车，同时加上前面所述的子女教育金、养老金规划的金额，可能会给家庭的支出带来不小的的负担。因此购车所需费用可以列为单独的一项进展考虑，即先生可以在两年后买车时用银行存款或者基金余额支付车款，而不是每年多准备83330.77元。〔六〕、静态总分析根据上述子女教育、购房、退休养老、旅游以及购车的五个理财目标规划，能够得出，子女教育金实现的现值费用为148515.31元，购房需要自己支付的现值为519220.92元，购房支付的现值不是案例中给的90万，因为有一局部贷款可以利用公积金账户的余额进展还贷，这局部余额积累25年折现到三年后的值是479671.98元，这样可以算出自己需要筹备的购房费用=三年后房价总额-公积金账户余额还款局部=1133740.8-479671.98=654068.82元，再将这笔钱算成现值即为519220.91元。自己需要筹备的退休金现值为71167.296元，旅游费用为218437.03元，购车费用为148600.823，共计实现5个目标共需要现值为1106941.37元。同时2015年先生家庭剩余的自由支配收入为58111，活期存款、现金、定期存款以及基金余额共有309000的可生息资产，同时每年固定支出36000的基金定投，这样可以算出先生家庭在25年全部生息资产的现值PV〔0.08，58111+36000，309000〕=1049733.39元<五个理财目标同时实现的现值1106941.369元，两者之间的差值为57207.97元。这说明这些目标规划不能全部实现。具体数值见表10-静态总分析。表10-先生家庭5个目标的静态总分析如果先生夫妻二人想要实现这5个目标，对此给出的一些建议有：①减少日常生活支出开销②调整目标规划，比方换一个较为廉价的车型，或者减少旅游次数。值得注意的是由于在静态分析中不考虑收入增长率，而通货膨胀率、生活费用增长率、学费支出增长率等和支出有关的增长率是考虑的，因此很有可能会造成静态分析的五个目标不能全部实现，但是在生涯仿真表中由于考虑了收入增长率，动态分析的情况下先生家庭的理财目标是可能实现的。三、动态分析〔详见最后附录局部：生涯仿真表〕根据前面的分析在EXCEL中制作生涯仿真表，在生涯仿真表假定收入成长率为3％，对5个理财目标进展动态分析。生涯仿真表考结合先生从现在36岁到85岁一共49年的理财规划，结合固定年份发生的事件计算每一年先生家庭的收入支出，同时计算部报酬率与给定的投资收益率比拟。主要考虑的有先生太太每一年的税后收入、生活支出、基金定投支出、学费支出、房贷支出、自筹养老金支出、旅游支出等。由制作的生涯仿真表可以得到IRR=6.18％，小于给定的投资收益率8%，说明先生家庭的5个理财目标均可以实现。四、理财规划方案的说明分析本文选取了案例一中先生的家庭进展理财规划。主要分为四个局部。第一局部编制家庭财务报表即2015年末的资产负债表和2015年度的家庭收支储蓄表，并结合两表进展财务指标的计算与分析诊断。主要是为了评估先生家庭财务和家庭收入的现状。第二局部是对其家庭5个理财目标的静态分析，即不考虑收入增长率，只考虑学费增长率、生活增长率、房价增长率、旅游费用增长率和投资报酬等假设，按照理财目标的顺序分别考虑能否实现，最后再汇总分析。第三局部是动态分析，即在考虑收入增长率为3%的情况下，对先生从36岁至85岁共49年间的每年的家庭收入和支出进展理财规划，结合理财目标制作一生涯仿真表，分析5个理财目标的实现与否。最后一局部为理财规划方案的总说明。首先，从先生家庭的资产负债表和收支储蓄表可以看出先生家庭在现阶段没有什么财务压力，有足够的现金存款，可生息的资产包括现金