金工周报：上涨动能逐渐减弱后市情绪震荡偏空

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号究所金融工程究所金融工程上涨动能逐渐减弱，后市情绪震荡偏空本周回顾证券分析师：王小川本周回顾证券分析师：王小川业编号：S0360517100001证券分析师：秦玄晋业编号：S0360522080005A股模型：短期：成交量模型中性。低波动率模型中性。特征龙虎榜机构模型中性。特征成交量模型看空。智能沪深300模型中性，智能中证500模型看多。中期：涨跌停模型V2和V3看多。多空形态剪刀差择时模型中性。月历效应模型中性。长期：动量模型所有指数中性。港股模型：中期：成交额倒波幅模型看空。相关研究报告《华创金工周报(20230626-20230630)：A《华创金工周报(20230626-20230630)：A股半场未来如何走？》3-07-0120230623)：三大指数悉数收跌，后市或震荡偏空》3-06-24《华创金工周报(20230612-20230616)：三大指数收涨，后市或乐观震荡》《华创金工周报(20230605-20230609)：择时信号回暖，未来或乐观震荡》《华创金工周报(20230529-20230602)：本周市场震荡，未来如何走？》23-06-04所有行业均上涨，涨幅前五的行业为：电子、煤炭、家电、计算机、轻工制造。从资金流向角度来说，除电子、家电、商贸零售外所有行业主力资金净流出，其中非银行金融、计算机、机械、电力及公用事业、医药主力资金净流出居前。本周股票型基金总仓位为91.80%，相较于上周减少了30个bps，混合型基金总仓位74.72%，相较于上周减少了55个bps。股票型先行者基金总仓位为89.80%，相较于上周减少了62个bps，混合型先行者基金总仓位为62.66%，相较于上周减少了56个bps。本周股票型基金表现相对较好，平均收益为3.32%。本周股票型ETF平均收益为2.54%。本周新成立公募基金31只，合计募集88.7亿元，其中混合型16只，共募集21.98亿，债券型11只，共募集61.27亿，股票型4只，共募集5.46亿。VIX.79。下周观点A股择时观点：上周我们认为大盘情绪继续偏空，最终本周上证指数周线上涨2.26%。本周信号整体偏多空交织，但是我们认为随着成交量模型由多转中性，后市上涨动能在逐渐减弱，因此我们认为，信号多空交织，A股指数情绪或震港股择时观点：上周我们认为港股指数继续看空，最终本周恒生指数上涨2.37%。本周成交额倒波幅模型信号继续看空，因此我们认为，后市或继续看空港股指数。下周推荐行业为：商贸零售、房地产、综合金融、消费者服务、汽车。风险提示：本报告中所有统计结果和模型方法均基于历史数据，不代表未来趋势。金工周报证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号2一、市场回顾与展望 4(一)指数角度 41、宽基角度 42、行业角度 5(二)基金角度 10 2、ETF角度 11 (三)北上资金角度 11(四)大师策略监控 11(五)VIX指数监控 12(六)形态学监控 13 二、市场热点与机会 16(一)下周新发基金 16(二)风险个股提醒 181、形态风险个股 182、其他风险事件 19(三)复盘与后市观点 24三、总结 24四、历史观点回顾 25五、风险提示 28证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号3 图表6基金绝对仓位 8图表7基金超低配仓位 9 图表10大师策略监控 12 IX 图表19下周新发基金 16 图表22其他风险事件 19图表23历史观点回顾 25证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号4(一)指数角度证券代码%)振幅(%).SHSZ47SZ板综59.3915.SH2.17SZ96SZ3.2953SZ8.2778SZ长663.73SZ,817.969.SH5,750.868SZ018.2SZ768.22.SH71937SZ板指00.263.SH359.SH25624.SH49261.SH32.25.9231择时不是单一模型可以完成的，需要构建多周期多策略模型体系。我们已构建了短择时策略不见得越复杂越好，相反，我们认为，择时策略的核心思想越简单越普世越好，大道至简，基于以上原则，我们利用了价量、加速度与趋势、动量、涨跌停等角可以将同一周期下的不同模型或者不同周期下的不同模型信号进行耦合，有些择时这样可以做到攻守兼备、双剑合璧。时信号：证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号5价量波机构量幅板指来源：wind,华创证券A股模型：短期：成交量模型中性。低波动率模型中性。特征龙虎榜机构模型中性。特征成交量模本周行业指数普遍上涨，除电力及公用事业、综合金融、银行、非银行金融外所有行业均上涨，涨幅前五的行业为：电子、煤炭、家电、计算机、轻工制造。从资金流向角度机械、电力及公用事业、医药主力资金净流出居前。证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号6相关性矩阵角度看行业业分析师上调个股比例分析师下调个股比例6%.83%.32%2%.64%.27%.22%7%.75%证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号7.35%%.0%.4%.42%电力设备及.69%电力及公用94%.07%.9%金属.03%.81%%石化0%行8%.05%7%.32%%化工2%%料.47%.09%2%7%从基金仓位角度来说：bps，电子(2.90%)、国防军工(2.82%)、电力设备及新能源(2.75%)、传媒(2.56%)。证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号8通信(5.28%)、食品饮料(5.12%)；仓位超低配前五个行业为：国防军工(2.88%)、传媒(2.56%)、医药(2.49%)、通信(2.02%)、电子(1.97%)。从超低配近两年分位数来看：股票型基金目前相较于历史，超配仓位近两年分位数最大超配仓位近两年分位数最大的行业为：通信、传媒、医药、纺织服装、机械。从上述数据可以看出，本周电子与有色金属获得最大机构加仓，通信与家电获得最大机减仓。1本周基金总仓位相比上周有所减仓，总仓位依旧到了历史高点，未来市场或更多是存2电子与有色金属获得最大机构加仓，电子已经连续6周加仓。股票型基金(股票+偏股混合)混合型基金(灵活+平衡)对上周变化位对上月变化对上季变化对上周变化位对上月变化对上季变化79料电力设备及新78248237证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号92行769金属28441电力及公用事业3石化化工股票型基金(股票+偏股混合)混合型基金(灵活+平衡)配近两年分位数低配近两年分位数08226612759949692379证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号1015行73478248844石化8化工43料791金属213电力设备及新能源541(二)基金角度我们按照简单平均的方式计算不同类型基金的周收益情况，本周股票型基金表现相对较基金类型基金数%分位数位数878基金118%8%536%6%23%39%基金券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号11F基金代码基金名称基金经理80.OF60.OF30.OF庭20.OF60.OF(三)北上资金角度(四)大师策略监控大师系列作为最为经典的量化选股策略，在我们之前的研究中就有了很多的积累，我们通过大师策略，我们能发现目前收益靠前的组合暴露的因子，以及如果需要暴露某些因子的话，应该设置什么样的标准。下图为大师系列在华创量化平台上的监控结果，servicehcquantcomproductionmasterphp证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号12com型跌跌9%0.86%福斯特佛莱斯积极成长选股策略.89%%投资法7%.07%则.92%本杰明格雷厄姆经典价值投资法5%%林奇基层调查选股法3%.59%3%法8%.31%.63%投资法%0.98%选股法则4%9%.23%om(五)VIX指数监控X证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号13X资料来源：华创证券,(六)形态学监控证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号14走势实现突破个股码A点C点E点度(周)收益H23-06-2323-07-2123-08-25.789.SZ23-03-0323-05-0523-08-25料来源：wind,华创证券收益-2.04%。走势证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号15实现突破个股码A点B点C点业价益收益.SZ23-03-0323-08-0423-08-259%23-04-2123-08-0423-08-25金属SZ23-06-0223-08-25设备9H23-06-0923-08-253.22.SZ22-07-2223-07-2123-08-25公用事业.SZ22-05-2023-08-0423-08-25来源：wind,华创证券实现突破个股码A点C点E点业PETTM价PCF(经营活动现金H23-06-0223-09-01金属25.22.SZ23-08-0423-09-013.05H23-08-0423-09-0132.SZ23-06-2323-08-0423-09-01设备19SZ23-06-3023-09-01科技069H23-03-0323-04-2823-09-01来源：wind,华创证券实现突破个股码A点B点C点业PETTM价PCF(经营活动现金流tmH23-08-0423-09-01行559H23-07-2123-09-01金属25.22H23-09-01.2055.SZ23-04-2123-08-0423-09-01金属H22-08-2623-09-0173H23-09-01油服9.SZ23-06-3023-09-01.149.71.SZ23-09-01.43H23-08-0423-09-01.34H23-08-0423-09-01.32H23-09-016876.8795H23-08-0423-09-015343H23-05-2623-09-0184 002318.SZ 2022-08-12 23-08-04 23-09-0198证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号16H22-07-0123-08-0423-09-01.41H23-09-0186289.SZ23-02-2423-08-0423-09-01H23-08-0423-09-017H23-05-0523-09-01药H23-03-0323-08-0423-09-01H23-08-0423-09-01.SZ23-02-2423-08-0423-09-01设备57SZ23-09-01设备.09H23-04-2123-09-01来源：wind,华创证券(一)下周新发基金Wind码基金经理认购起始日认购终止日投资风格9098.OF230904230915指数型9088.OF230907230920指数型9170.OF230904230915指数型230904230908指数型9320.OF臣东230906230919指数型9321.OF臣东230906230919指数型9141.OF230906230919指数型9142.OF230906230919指数型33.OF230904230920指数型9313.OF230906230919指数型9314.OF平230906230919指数型73.OF麻绎文230904230908指数型8647.OF平230904230915指数型9324.OF230904230915指数型8646.OF平230904230915指数型9087.OF230907230920指数型230904230908指数型9325.OF230904230915指数型9171.OF230904230915指数型8156.OF合信基金2309062312058155.OF合信基金230906231205证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号179016.OF2309062309198813.OF2309042309228540.OF2309042309208985.OF澳亚基金2309042309228986.OF澳亚基金2309042309228539.OF2309042309208812.OF2309042309229004.OF成2309042309229003.OF成2309042309229219.OF2309072309278976.OF2309042309159015.OF2309062309199220.OF2309072309279131.OF2309042309228975.OF2309042309159107.OF2309072309229130.OF2309042309228865.OF2309042309049277.OF玉2309082312079278.OF玉2309082312079106.OF2309072309228269.OF2309062309258268.OF2309062309259293.OF2309062309129294.OF2309062309129055.OF2309042309229054.OF2309042309228284.OF文友2309042309228283.OF文友2309042309228866.OF2309042309048371.OF2309072309158370.OF2309072309158247.OF2309052312048535.OF基金2309042312019178.OF2309062312058265.OF2309052312048534.OF基金2309042312019179.OF2309062312058838.OF2309042309158839.OF2309042309158757.OF金新2309062309208170.OF230905231204证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号188171.OF2309052312048989.OF2309042309158756.OF金新2309062309208988.OF230904230915(二)风险个股提醒在一波较大幅度的下跌的走势之后，股价一般会出现一次筑顶，如果在这次筑顶完成之后股价再次出现下跌并实现突破，之后股价会很大概率延续此前的下跌趋势，倒杯子就产生了，该形态是典型的负向形态。本周出现负面形态的个股如下：形态实现突破个股码A点C点E点业PETTM价PCF(经营活动现金.SZ23-03-2423-08-04.23.19.SZ23-04-281SZ23-06-09公用事业457来源：wind,华创证券个股解禁比例(%)(万股)H230908H23090706H230904079.5H230904626SZ23090467.95.69H23090432.38H230904244.2H软件230908.28SZ230908.SZ23090404.SZ230904H230904H23090817SZ2309049.4223090483份23090877证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号1930090.BJ230904SZ23090632.43SZ230908.SZ23090543.SZ230904SZ23090664.721H230904H2309074.5116H2309042.47H23090833.64230904.0H23090704SZ230906230908.0SZ230908H230906.26H230908H230904H230904公告日期230826H新材230826.SZ230826H230826H230826230827SZ电子230827SZ230827H230827H230827H份230827.SZ230827H金隅集团230827.SZ230827.SZ230827.SZ230827H230827SZ230828证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号20H230828H230828.SZ230828H230828.SZ金奥博230828H230828.SZ技230828.SZ锂芯230828SZ技230828H金发科技230828.SZ230828H纸230828H230828H电子230828.SZ230828SZ230829H230829H为世纪230829.SZ230829.SZ230829.SZ230829H230829.SZ科230829230829.SZ230829SZ230829H份230829H230829H230829.SZ230829.SZ230829H230829.SZ230829.SZ230829H230829.SZ230829H230829SZ230830H业230830SZ230830H230830H230830证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号21H230830H230830H230830H230830H230830H230830H技230830H230830H230830H230830H230830H230830H和230830H航天信息230830SZ230830230830.SZ230830.SZ230830.SZ230830.SZ230830.SZ230830.SZ230830.SZ230830.SZ230830SZ230830SZ230830H230831H230831H230831H230831.SZ230831.SZ子230831金能科技230831230831.SZ230831SZ230831.SZ230831.SZ230831H多230831.SZ林美230831H230831SZ230831证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号22.SZ230831.SZ230831.SZ230831H份230831H材230831.SZ230831.SZ230831H科技230831H230831.SZ230831H230831.SZ230831H230831.SZ230831H230831H230831.SZ230831.SZ230831.SZ230831.SZ230831SZ力博230831H230831H230831SZ230831H230831SZ230831SZ230831.SZ230831H230831230831230831.SZ230831H230831230831.SZ230831H230831SZ230831.SZ230831.SZ230831SZ230831.SZ金禾实业230831230901证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号23SZ230901H230901SZ230901SZ纳米230901230901H230901.SZ230901H230901SZ230901H键凯科技230901SZ230901H科技230901H230901.SZ230901H230901.SZ230901.SZ230901.SZ230901.SZ230901.SZ230901.SZ230901H230901.SZ技230901H昆股份230901.SZ230901H230901.SZ230901.SZ230901H集团230901.SZ230901H230901H盛硅业230901.SZ230901H230901H230901H230901H230901H230901H股份230901H230901H230901230901证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号24SZ230828来源：wind,华创证券(三)复盘与后市观点本周信号整体偏多空交织，但是我们认为随着成交量模型由多转中性，后市上涨动能在织，A股指数情绪或震荡偏空。A股模型：短期：成交量模型中性。低波动率模型中性。特征龙虎榜机构模型中性。特征成交量模本周行业指数普遍上涨，除电力及公用事业、综合金融、银行、非银行金融外所有行业均上涨，涨幅前五的行业为：电子、煤炭、家电、计算机、轻工制造。从资金流向角度机械、电力及公用事业、医药主力资金净流出居前。s1本周基金总仓位相比上周有所减仓，总仓位依旧到了历史高点，未来市场或更多是存证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号25本周信号整体偏多空交织，但是我们认为随着成交量模型由多转中性，后市上涨动能在织，A股指数情绪或震荡偏空。择时建议210312起伏，后市仍需谨慎√210321示弱，后市或下寻探底√210328会√210405210411√210418走210509择时信号陆续翻多，后市或继续震荡√210516√210523√210528加仓，共振看多，六月上旬行情可期210606210613√210619210626√210704√210711√210717√210724√210801210808√210815√210822210828210904证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号26210912210921信号衰减，中期市场或逐渐向下探底下跌-0.02%√210925加仓，短期看多，中长期依旧示弱211007共振示弱，基金加减仓互现，后市警惕回调√211016依旧示弱，市场或继续维持震荡√211024现，市场或继续维持震荡下跌-0.98%。√211030减仓，择时信号看多，后市或向上211106继续减仓，智能算法择时看多，后市或向上211114√211121继续减仓，择时部分看多，后市或上涨√211127√211204振，基金加仓，后市继续看多√211211211218加仓，长期择时信号翻多，后市继续看多211225√220102220108220114或先抑后扬√220121220206√220213期信号依旧看多，静待日历效应出现√200220现部分回调200227√220306会220313的行情或正在进行220320期反弹，中长期仍需确认220327等待220403减仓，择时信号仍偏弱，后市或震荡√220410减仓，择时信号仍偏弱，后市或震荡√220417减仓，择时信号中性，后市或继续震荡√220423仓位反转，超跌或是配置机会220504有所抬头，后市或仍维持中性偏多√220515由多转空，建议后市持仓观望√220522√220529加仓，看多仍需更多信号确认220605大幅加仓，后市暂且保持中性偏多观点√220612大幅加仓，短中期共振，后市或上涨√220619A走出独立行情，机构加仓，后市或上涨√220626仓，短中期信号衰减，后市或中性√220703做多信号衰减，后市或更倾向于中性震荡√220710仓、择时信号多空交织，后市或震荡√220717择时信号继续维持多空交织，后市或震荡证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号27220724减仓、择时信号多空交织，后市或震荡√220731减仓、择时多空交汇，后市或继续震荡√220807减仓、择时多空交错，后市或中性偏多√220814小幅减仓，中性偏多或依旧是主旋律220821小幅减仓，观点切换为中性偏空√220828√220904仓，看多信号增加，后市或中性偏多√220911衰减，后市或中性震荡√220918衰减，后市或倾向向下探底√220925√221009或需注意风险221016减仓，择时多空交织，后市或中性震荡√221023减仓，择时短期中性，后市或震荡√221030择时多空交织，基金减仓，后市或继续震荡221106时短期翻多，后市或上涨√221113加仓，择时空头信号增加，后市或震荡√221120择时短期信号翻空较多，后市或延续震荡√221127择时空头信号增加，后市或需注意风险221204加仓，择时信号多空交织，后市或震荡221211加仓、择时信号以中性为主，后市或继续震荡√221218加仓、择时信号多空交织，后市或继续震荡√221225230101择时信号多空交织，后市或继续震荡230108择时信号偏空，后市或需注意风险230115择时信号偏空，后市或需注意风险230127仓，择时信号仍以中性为主√230205择时信号多空交织、看多小盘风格√230212择时信号看多衰减、继续看多小盘风格√230219出现调整，后市或以震荡行情为主230226减仓，择时信号多空交织，后市或震荡230305减仓，短期信号多空交织，后市或震荡√230312继续多空交织，后市或震荡√230319减仓，信号多空交织，后市或继续震荡√230326信号占优，后市或中性偏乐观√230402择时模型温和看多，后市或中性偏乐观√230409TMT后市市场或保持上涨走势√230416择时信号保持看多，后市或继续上涨230423多空交织，后市或震荡偏空230430显，后市或震荡偏多230514调，后市或中性震荡230521√230528证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可(2009)1210号