近期中国股市与宏观调控(最终版)

人力资源1班金融第二小组资料搜集:崔彩芬冯碧霞傅建婷胡洁敏劳小红李惠婷李颖欣何文锐近期中国股市与宏观调控演讲:陈衬仪PPT制作:黄嘉丽POINT!~!~!~!~!近期中国股市的特点股市疯狂的影响中国政府出台的措施股市发展的趋势对未来政府实行政策的建议1.1股市的疯狂程度~~~~2006年初:上海股市以1163点开盘2006年年底:上证指数收于2675点当年涨幅超过130％今年以来，4个月涨幅超过36%。

2007年4月26日，沪深两市投资者新增开户总数为325211户2007年4月27日，沪指突破3800点，又被获利盘强行拉回沪深股市成交屡创历史天量，4月24日两市成交量首度突破3100亿元，达到3179．69亿元

股市像发了疯一样几次跳水一轮接一轮的抄底全民炒股绝不夸张牛市的影响1.2与全民炒股热潮相对应,中国股市投资文化仍然没有得到太大的改观，股民风险意识依旧淡薄。

股民心态：注重短期操作跟风从众的惰性

“我最聪明”的侥幸主宰了多数股民的决策

不知道如何控制风险

尤其是新进500万股民并没有足够的准备承担风险,买入卖出完全是人云亦云,处于弱势地位散户们可能会成为市场上“助涨助跌”的因素之一

股市疯了，股民也疯了2.1中国近年来的经济情况

中国自加入WTO以来实行了更加自由、开放的贸易体系外部资金大量进入中国股市经济持续快速增长国民生活水平不断提高

国内资金流动性不断过剩而随着投资理念在广大群众的深入人民大多选择了投资市场而把存款转移到股票市场政策和法律的完善和正规化使中国的经济前景更加被国际看好

2.2中国的贸易顺差情况

中国对美国和欧盟的贸易顺差日益扩大，已使得大量资金流入中国，贷款和投资快速增长。

2007年1月，我国外贸进出口总值1573.6亿美元，比2006年同期增长30.5%。进出口相抵，1月实现贸易顺差158.8亿美元，这一规模较2006年同期的94.9亿美元增长了67%。

北京大学中国经济研究中心宋国青预测，2007年上半年的每月顺差大概为180亿美元，下半年，将保持在200亿美元。保守估计，2007年的贸易顺差将达2500亿美元，与2006年的1774亿美元相比，将增长40%。而这一数字有可能使中国攀升到世界第一大顺差国的位置。近年来涌入中国的大量外企是

技术型或资本型的企业。外资的大量涌入直接影响了中国的股票市场。如果外资机构可以对A股市场施加影响，那么势必会进而影响到中国经济、金融的运行。目前的形势来看，外资可以施加影响A股市场有着两条主要的国际路径：

其一，通过操控H股市场来控制A股市场,并试图把A股市场变为港股的“影子市场”。其二，通过新加坡交易所（下称SGX）开始交易的新华富时A50指数期货合约（直接选自上证所和深交所上市的市值前50名A股），来控制A股市场2.3国外市场对中国股市的经济影响2.4泡沫现象1、股市泡沫令人忧：

中国人民银行行长周小川在瑞士巴塞尔参加国际清算银行（BIS）10国央行行长会议期间承认，中国的股市泡沫令人担忧，并表示央行正密切监控资产价格及通货膨胀。

自2006年初以来，上证综合指数已累计上涨约235％其间亦出现了一些剧烈震荡

与国际指标和历史水准相比，许多股票的估值很高。今年3月CPI（消费者价格指数）年率为3.3%，为两年多来首度攀升至3%上方.

2、股市里的炒作行为：

在一个疯狂的股市中，每一个投资者都会在这种贪婪与恐惧之中徘徊，都会在贪婪与恐惧之间即时转变其行为方式

目前整个股市基本上已经完全疯狂了。投资者蜂拥而入、巨大的成交量、过高的换手率、制造各种信息内幕交易盛行、垃圾股票炒上了天

股市泡沫历史：牛市的疯狂使广大股民在这场金色风暴中丧失了理性。2.5当前股市的系统性风险未来股市资产泡沫会否成为股市系统性风险，主要看扩容（新股的发行，还包括有配股，A、B股市场的并轨、国家股和法人股的上市流通）的速度能否赶得上资金净流入的速度、上市公司质量的提高，以及广大股民的投资理念是否正确。尚福林（中国证监会主席）主席所提出，是要通过“充分利用流动性过剩形成的充裕资金”，来展开扩容工作，以“防止形成新的股价泡沫”。问题是，从理论上通过总量控制市场供需，是可以平抑对冲股价中枢的泡沫，但资产供给的速度远不及资金流动的速度，这就可能出现阶段性供需失衡造成对市场的冲击。毕竟，当前扩容节奏是由管理层人为控制着的，即使建立多层次资本市场，恐慌也并非近期之事。

“有效监管”有利于证券市场的长治久安。证券市场的“强力监管”也将成为“常态”史美伦“监管风暴”问题不能再被行情的上涨所掩盖，而应该主动利用行情的上涨，及时进行上市公司内部治理，营造市场化的法制环境，落实相关的监管政策，扭转股市的投机文化，甚至不惜用一时行情的波动，换取股市的长治久安与可持续发展。三、中国管理层出台的措施1、证监会管理证券市场的形式可以大致分为三个阶段：

第一个阶段，“无所不管”的阶段。

第二个阶段，“有所不管”的阶段。

第三个阶段，“有效监管”的阶段。

2、现在证监会正逐步实现的有效监管，主要体现在下列三个方面上：

首先，证监会在选择是否调控的过程时注意效率。其次，在需要证监会调控的领域，其在选择调控方式的时候也考虑到效率。另外，证监会在市场制度建设方面也非常的注重效率。3、近期推出的政策首先，近期证监会通过定向增发，已经为上市公司增加了不少优质资产。同时，证监会又联合6部委加强股市的清欠力度，也已成为提高上市公司治理的重要举措。其次，争论、猜测了7年的国有企业高管长期激励政策将于近期对外公布，国资委和财政部近日已签发了《国有控股上市公司（境内）股权激励