钢铁-行业周报：库存降幅收窄需求端政策向好

证券研究报告|行业周报库存降幅收窄，需求端政策向好本周行情回顾(08.28-09.01)：家钢厂高炉产能利用率为92.3%，环比+0.5%，同比+5.5pct，91家电炉产能利用率为.3%；本周钢材总库存周回落0.3%，较上周降幅+0.8pct，整总库存，同比-3.9%，其中螺纹中螺纹钢表需降幅明显，板材消费表现好于长材，建材成交周均值环比-5.0%；本周钢材现货价格小幅上涨，现货矿价走强的同时焦价平稳，主流钢材品种长流程即期毛利略有好t信贷政月2024年)》，支持扩大新能源汽车消费。随着后续粗钢产量调控及需求端政策预期持续兑显著受益；另外油气开采及输送管道相关标的有望受益于油气行业景气周期。于煤电新建及进口替代趋势的武进不锈；持续推荐受益于管网改造及普钢盈利弹性的新兴及受益于复苏周期和镀镍钢壳业务的甬金股份。(维持)行业走势16%0%-16%2022-092023-012023-052023-08作者分析师张津铭分析师高亢相关研究-25重点标的股票代码股票名称投资评级EPS(元)2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E002318.SZ久立特材入11.3710.169.37300881.SZ盛德鑫泰入0.672.663.4246.9711.839.20603995.SH入2.012.4416.6212.8910.588.72000778.SZ新兴铸管增持0.420.520.650.709.646.235.79000932.SZ华菱钢铁0.920.935.096.635.825.52600019.SH宝钢股份0.550.560.670.7510.2111.459.558.52600282.SH南钢股份0.350.410.470.548.989.076.95603878.SH武进不锈0.540.7220.0410.966.78资料来源：Wind，国盛证券研究所(注：未评级公司为wind一致预期)请仔细阅读本报告末页声明P.2请仔细阅读本报告末页声明 1.4.原料：铁矿价格偏强运行 71.5.价格与利润：钢材现货价格走强，即期吨钢毛利好转 10 图表4：五大品种钢材周度产量(万吨) 5图表5：螺纹钢周度产量(万吨) 5图表6：热轧卷板周度产量(万吨) 5图表7：五大品种钢材社会库存(万吨) 6图表8：螺纹钢社会库存(万吨) 6图表9：热轧卷板社会库存(万吨) 6图表10：五大品种钢材钢厂库存(万吨) 6图表11：螺纹钢钢厂库存(万吨) 6图表12：热轧卷板钢厂库存(万吨) 6图表13：五大品种钢材周度表观消费量(万吨) 7图表14：螺纹钢周度表观消费量(万吨) 7图表15：热轧卷板周度表观消费量(万吨) 7图表16：主流贸易商日度建材成交量(五日移动平均)(万吨) 7图表17：普氏铁矿石价格指数(62%Fe，CFR)(美元/吨) 8图表18：澳洲周度发货量(万吨) 8图表19：巴西周度发货量(万吨) 8图表20：北方港口到港量(万吨) 8图表21：45港口铁矿库存(万吨) 9图表22：钢厂进口铁矿库存可用天数(天) 9图表23：焦炭现货价格(天津港准一级)(元/吨) 9图表24：230家独立焦化厂焦炉生产率(%) 9图表25：焦炭港口、钢厂、焦企加总库存(万吨) 9图表26：247家钢厂焦炭库存可用天数(天) 9图表27：螺纹钢与热卷现货价格(上海地区)(元/吨) 10钢与热卷现货基差(元/吨) 10 1P.3请仔细阅读本报告末页声明综合成本及即期吨钢毛利(元/吨) 11图表31：原料滞后三周螺纹钢综合成本与吨钢毛利(元/吨) 11 11 1 图表37：本周钢铁(中信)个股涨跌幅 12 P.4请仔细阅读本报告末页声明整体减产意愿相对有限。ct大新能源汽车消费。随着后续粗钢产量调控及需求端政策预期持续兑现，行业基本面有望显著改善，钢铁板块增配正当时。能利用率钢厂产能利用率资料来源：Wind，国盛证券研究所资料来源：Wind，国盛证券研究所P.5请仔细阅读本报告末页声明图表3：91家样本钢厂电炉产能利用率图表4：五大品种钢材周度产量(万吨)资料来源：Wind，国盛证券研究所资料来源：Mysteel，国盛证券研究所图表5：螺纹钢周度产量(万吨)图表6：热轧卷板周度产量(万吨)资料来源：Mysteel，国盛证券研究所资料来源：Mysteel，国盛证券研究所奏。五大品种钢材钢厂库存回落：P.6请仔细阅读本报告末页声明图表7：五大品种钢材社会库存(万吨)图表8：螺纹钢社会库存(万吨)资料来源：Mysteel，国盛证券研究所资料来源：Mysteel，国盛证券研究所图表9：热轧卷板社会库存(万吨)资料来源：Mysteel，国盛证券研究所图表10：五大品种钢材钢厂库存(万吨)资料来源：Mysteel，国盛证券研究所图表11：螺纹钢钢厂库存(万吨)资料来源：Mysteel，国盛证券研究所图表12：热轧卷板钢厂库存(万吨)资料来源：Mysteel，国盛证券研究所P.7请仔细阅读本报告末页声明下降比-5.0%。建材成交环比略降：图表13：五大品种钢材周度表观消费量(万吨)图表14：螺纹钢周度表观消费量(万吨)资料来源：Mysteel，国盛证券研究所资料来源：Mysteel，国盛证券研究所图表15：热轧卷板周度表观消费量(万吨)资料来源：Mysteel，国盛证券研究所图表16：主流贸易商日度建材成交量(五日移动平均)(万吨)资料来源：钢联数据，国盛证券研究所运行略有下降，铁矿港口库存持续累积；本周铁水产量重返高位，地产政策及宏观数据利好情。P.8请仔细阅读本报告末页声明。。率环比继续增加，加总库存小幅累积，近期终端需求偏弱的同时钢厂库存较低，同时存在煤矿事故因素扰动，双焦价格或偏强运行，继续关注钢厂利润回落幅度及粗钢产量调控情况。图表17：普氏铁矿石价格指数(62%Fe，CFR)(美元/吨)图表18：澳洲周度发货量(万吨)资料来源：Wind，国盛证券研究所资料来源：Wind，国盛证券研究所图表19：巴西周度发货量(万吨)图表20：北方港口到港量(万吨)资料来源：Wind，国盛证券研究所资料来源：Wind，国盛证券研究所P.9请仔细阅读本报告末页声明图表21：45港口铁矿库存(万吨)图表22：钢厂进口铁矿库存可用天数(天)资料来源：Wind，国盛证券研究所资料来源：Wind，国盛证券研究所图表23：焦炭现货价格(上海准一级)(元/吨)图表24：230家独立焦化厂焦炉生产率(%)资料来源：Wind，国盛证券研究所资料来源：Wind，国盛证券研究所图表25：焦炭港口、钢厂、焦企加总库存(万吨)资料来源：Wind，国盛证券研究所图表26：247家钢厂焦炭库存可用天数(天)资料来源：Wind，国盛证券研究所P.10P.101.5.价格与利润：钢材现货价格走强，即期吨钢毛利好转现货价格方面：本周钢材现货价格小幅上行，高频成交与表需数据表现偏弱，同时需求中出台，后续季节性旺季有望支撑钢价维持偏强震荡走势。RBmmRBmm➢北京地区热轧卷板(Q235B，4.75mm)现货价格4010元/吨，周环比持平，同比-。图表27：螺纹钢与热卷现货价格(上海地区)(元/吨)图表28：螺纹钢与热卷现货基差(元/吨)资料来源：Wind，国盛证券研究所资料来源：Wind，国盛证券研究所P.11请P.11图表29：螺纹钢综合成本与即期吨钢毛利(元/吨)图表30：热卷综合成本及即期吨钢毛利(元/吨)资料来源：Wind，国盛证券研究所资料来源：Wind，国盛证券研究所图表31：原料滞后三周螺纹钢综合成本与吨钢毛利(元/吨)图表32：原料滞后三周热卷综合成本与吨钢毛利(元/吨)资料来源：Wind，国盛证券研究所资料来源：Wind，国盛证券研究所图表33：废钢现货价格(张家港，6-8mm不含税)(元/吨)资料来源：Wind，国盛证券研究所图表34：短流程螺纹即期成本与吨钢毛利(元/吨)资料来源：Wind，国盛证券研究所P.12P.12.4%、-1.4%、-1.2%。图表35：本周市场及行业表现指数值周涨跌幅年初至今上证综指3133.25+2.26%+1.4%+2.22%-2.1%钢铁(中信)+2.72%+0.7%资料来源：Wind，国盛证券研究所图表36：本周中信一级各行业涨跌幅资料来源：Wind，国盛证券研究所图表37：本周钢铁(中信)个股涨跌幅资料来源：Wind，国盛证券研究所(来源：中钢协，2023-8-28)P.13P.13公告图表38：本周重点公司公告发发布半年报：公司发布2023年半年度报告。上半年营业收入2,620,790,190.41元，同比减少1.88%。归属于上市公司股东的净利润280,887,539.94元，同比减少17.56%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润222,164,335.43元，同比减少46.81%。基本每股收益0.0717元/股，同比减少19.89%。600516方大炭素002318久立特材发布半年报：公司发布2023年半年度报告。上半年营业收入3,764,251,918.53元，同比增长26.09%。归属于上市公司股东的净利润712,210,540.08元，同比增长40.74%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润487,191,154.08元，同比增长0.18%。基本每股收益0.73元/股，同比增长002318久立特材6600507方大特钢发布半年报：公司发布2023年半年度报告。上半年营业收入13,388,894,029.42元，同比减少23.10%。归属于上市公司股东的净利润284,834,241.70元，同比减少71.03%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润274,256,400.90元，同比减少71.15%。基本每股收益22%。000923河钢资源发布半年报：公司发布2023年半年度报告。上半年营业收入2,361,768,638.19元，同比减少15.60%。归属于上市公司股东的净利润380,895,110.49元，同比减少12.72%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润383,183,711.05元，同比减少12.19%。基本每股收益0.584元/股，同比减少000923河钢资源0002057中钢天源发布半年报：公司发布2023年半年度报告。上半年营业收入1,408,927,454.98元，同比减少1.69%。归属于上市公司股东的净利润170,207,104.71元，同比减少13.93%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润138,393,422.60元，同比减少15.68%。基本每股收益0.2242元/股，同比减少14.91%。000906浙商中拓发行债券：公司发布关于发行2023年度第七期超短期融资券的公告。浙商中拓集团股份有限公司于2022年4月20日、2022年5月13日召开的第七届董事会第九次会议、2021年年度股东大会审议通过了《关于公司拟继续申请注册发行超短期融资券的议案》，批准公司向中国银行间市场交易商协会申请注册发行超短期融资券总额累计不超过40亿元。公司于2022年10月10日收到中国银行间市场交易商协会出具的《接受注册通知书》(中市协注[2022]SCP388号)，中国银行间市场交易商协会同意接受公司超短期融资券的注册，注册金额为人民币27.5亿元，注册额度自《接受注册通知书》落款之日起2年内有效。近日，公司完成2023年度第七期超短期融资券的发行。债券名称：浙商中拓集团股份有限公司000906浙商中拓2.30%。发行价格：100元/百元面值。0002297博云新材发布半年报：公司发布2023年半年度报告。上半年营业收入292,593,271.47元，同比减少0.23%。归属于上市公司股东的净利润10,127,965.20元，同比减少40.02%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,815,162.34元，同比减少78.22%。基本每股收益0.0177元/股，同比减少40.00%。601121宝地矿业重大资产购买：公司发布重大资产购买预案(修订稿)。备战矿业为上市公司合营企业，由上市公司与冀武球团分别持股50.00%。根据公司收到冀武球团及紫金矿业的通知，冀武球团拟向紫P.14请P.14金矿业转让其持有的备战矿业50.00%股权。上市公司根据实际经营情况、资金安排及战略规划考虑，拟同等条件下受让上述冀武球团所持1.00%股权并放弃剩余49.00%股权的优先购买权。本次交易后，上市公司合计将持有备战矿业51.00%股权，从而取得其控股权并纳入合并报表范600019宝钢股份发布半年报：公司发布2023年半年度报告。上半年营业收入169,854,518,474.72元，同比减少7.5%。归属于上市公司股东的净利润4,552,374,800.00元，同比减少41.6%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,711,448,594.43元，同比减少49.2%。基本每股收益0.20元/股，同比减少42.9%。601005重庆钢铁发布半年报：公司发布2023年半年度报告。上半年营业收入20,994,831,477.22元，同比增长16.53%。归属于上市公司股东的净利润-434,740,206.19元，同比减少184.18%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-446,804,937.39元，同比减少181.74%。基本每股收益-0.05元/股，同比减少601005重庆钢铁600022山东钢铁发布半年报：公司发布2023年半年度报告。上半年营业收入46,968,238,489.26元，同比减少12.29%。归属于上市公司股东的净利润-249,650,260.99元，同比减少122.73%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-394,938,817.94元，同比减少140.26%。基本每股收益-0.0233元/股，同比减少122.69%。600808马钢股份发布半年报：公司发布2023年半年度报告。上半年营业收入48,980,452,872元，同比减少13.10%。归属于上市公司股东的净利润-2,235,498,496元，同比减少256.59%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-2,628,980,022元，同比减少330.44%。基本每股收益-0.289元/股，同比减少600808马钢股份600307酒钢宏兴发布半年报：公司发布2023年半年度报告。上半年营业收入20,615,886,694.88元，同比减少21.30%。归属于上市公司股东的净利润-395,286,974.68元.归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-424,533,059.31元。基本每股收益-0.0631元/股。发布半年报：公司发布2023年半年度报告。上半年营业收入14,972,543,606.36元，同比减少600295鄂尔多斯23.12%。归属于上市公司股东的净利润1,690,092,519.69元，同比减少47.76%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,650,574,666.01元，同比减少48.18%。基本每股收益0.60元/股，同比减少600295鄂尔多斯600058五矿发展发布半年报：公司发布2023年半年度报告。上半年营业收入37,995,913,196.40元，同比减少2.08%。归属于上市公司股东的净利润198,572,168.58元，同比减少47.19%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润171,619,766.98元，同比减少47.62%。基本每股收益0.16元/股，同比减少42.86%。发布半年报：公司发布2023年半年度报告。上半年营业收入21,036,934,083.25元，同比增长600569安阳钢铁1.57%。归属于上市公司股东的净利润-826,383,074.99元。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-867,357,741.57元。基本每股收益-0.288元/股。600231凌钢股份发布半年报：公司发布2023年半年度报告。上半年营业收入10,688,778,094.33元，同比减少16.95%。归属于上市公司股东的净利润-99,651,026.77元，同比减少176.07%。归属于上市公P.15请P.15司股东的扣除非经常性损益的净利润-106,724,441.94司股东的扣除非经常性损益的净利润-106,724,441.94元，同比减少181.67%。基本每股收益-发布半年报：公司发布2023年半年度报告。上半年营业收入2,599,829,356.39元，同比减少600117*ST西钢53.16%。归属于上市公司股东的净利润-1,057,181,694.26元。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-642,919,606.44元。基本每股收益-1.01元/股.资料来源：Wind，公司公告，国盛证券研究所P.16P.16风险提示原料价格超预期上涨。P.17请P.17免责声明国盛证券有限责任公司(以下简称“本公司”)具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。投资者应注意，在法律许可的情况