2021年度企业集团财务管理形考册参考答案

企业集团财务管理形考册参考答案

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作业1

一、单项选取题

BCBABACBDB

二、多项选取题

ABCBEBDBCEBCDCEABCEABCDE

ABCEBCD

三、判断题

对错错错错对对错对错

四、理论要点题

1,请对金融控股型公司集团进行优劣分析

答：从母公司角度，金融控股型公司集团优势重要体当

前：

(1)资本控制资源能力放大

(2)收益相对较高

(3)风险分散

金融控股型公司集团劣势也非常明显，重要体当前:

(1)税负较重

(2)高杠杆性

(3)“金字塔”风险

2.公司集团组建所需有优势有哪些？

答：(1)资本及融资优势

(2)产品设计，生产，服务或营销网络等方面资源

优势。

2

（3）管理能力与管理优势

3.公司集团组织构造有哪些类型？各有什么优缺陷？

答：一、U型构造

长处：（1）总部管理所有业务（2）简化控制机构

（3）明确责任分工（4）职能部门垂直管理

缺陷：（1）总部管理层承担重（2）容易忽视战略

问题（3）难以解决多元化业务（4）职能部门协作比较

困难

二、M型构造

长处：（1）产品或业务领域明确（2）便于衡量各

分部绩效（3）利于集团总部关注战略（4）总部强化集

中服务

缺陷：（1）各分部间存在利益冲突（2）管理成本,

协调成本高（3）分部规模也许太大而不利于控制

三、H型构造

长处：（1）总部管理费用较低（2）可弥补亏损子

公司损失（3）总部风险分散（4）总部可自由运营子公

司

（5）便于实行分权管理

缺陷：（1）不能有效地运用总部资源和技能协助各

成员公司（2）业务缺少协同性（3）难以集中控制

4.分析公司集团财务管理体制类型及优缺陷

答：一、集权式财务管理体制

3

长处：（1）集团总部统一决策（2）最大限

度发挥公司集团财务资源优势（3）有助于发挥总公司

管理

缺陷：（1）决策风险（2）不利于发挥下属

成员单位财务管理积极性（3）减少应变能力

二、分权式财务管理

长处：（1）有助于调动下属成员单位管理

积极性（2）具备较强市场应对能力和管理弹性

（3）总部财务集中精力于战略规划与

重大财务决策

缺陷：（1）不能有效集中资源进行集团内

部整合（2）职能失调（3）管理弱化

三、混合式财务管理体制

长处：调和“集权”与“分权”两极分化

缺陷：很难把握“权力划分”度。

五、从如下两个方面写两篇不低于800字分析短文

1.产业型多元化公司集团

2.集团总部管理定位

答：

产业型多元化公司集团（参照）

第一、专业化经营突显了内部资我市场中信息优势、资

源配备优势。内部资我市场相对于外部资我市场具备信

息优势，因而可以带来资本配备效率提高。从以上阐述

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可以看出，云天化立足于化工产业，所涉及行业和领域

均以化工关于，十分注重专业化经营，由于云天化是全

国化工行业龙头公司，通过几十年发展，在化工行业有

相称丰富经验，也具备十分明显信息优势，在对某个投

资项目做出决策时，拥有更为丰富信息资源。以云天化

国际化工有限公司为例，云天化国际化工股份有限公司

（简称云天化国际）是云天化集团有限责任公司控股子

公司，对所属云南富瑞化工有限公司、云南三环化工股

份有限公司、云南红磷化工有限责任公司、云南江川天

湖化工有限公司、云南云峰化学工业有限公司等五家大

型磷复肥公司进行内部整合重组而设立股份有限公司，

在云天化集团内部资我市场中，通过资源重新配备与整

合，一方面发挥了内部资我市场信息优势；一方面也充

分体现了内部资我市场在资源配备中优势，使优势资源

集中，整合重组后云天化国际总资产已达77亿元，净

资产24亿元，拥有高浓度磷复肥420万吨年生产能力,

可实现销售收入近100亿元。已形成高浓度磷复肥产能

居中华人民共和国之首，亚洲第一，世界第三，形成了

国内一流、国际知名、具备规模生产各类高浓度磷复肥

和专用复合肥大型磷化工公司。

第二、内部资我市场上公允关联交易。对云天化集

团公司与其下属上市子公司之间关联交易分析可以看

出，云天化集团公司与其下属上市子公司之间关联交易

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无论是产品销售还是提供劳务、出租资产都是公允，都

是按照市场规则进行交易，并且予以充分披露。这和国

内曾经民企代表德隆集团内部资我市场形成强烈对比，

在德隆内部资我市场上存在着大量非公允关联交易行

为，德隆占用旗下四家上市公司资金高达50179万元，

内部资我市场功能被扭曲，成为利益输送渠道，因而导

致内部资我市场无法发挥其应有作用，导致内部资我市

场低效率，最后导致德隆倒闭，而云天化却获得了成功。

集团总部管理定位

集团作为一种经济求利经营单位，要找准其“卖点”。对

此有这样几种基本观点：（1）集团总部应当是也必要

是整个集团资本经营基本单位，甚至是唯一单位，资本

经营权力是集团总部作为出资人基本权力。因此咱们十

分欣赏神马集团把母公司定位于集团资本运营中心，设

立资本运营管理委员会和资本运营管理部，统筹负责集

团资本运营活动详细操作及管理工作。在集权管理思想

下，集团下属子公司只能定位于商品经营利润中心。②

集团总部与否涉及商品经营，在理论上有两种模式：没

有商品经营单纯控股型集团和拥有商品经营业务混合型

集团。无疑两种模式各有利弊。神马集团选取了第二种

模式，拥有较大研究与开发权力，和母公司设立代销公

司（分公司），统一负责集团主导产品国内商场销售业

务，集团其他产品国内市场销售业务由其各子公司自行

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负责。母公司建立了集团内部优先交易机制，并没有经

营办公室，由经营办公室统一负责协调集团成员公司之

间内部交易。

这种营销体制势必导致集团关联交易复杂化，给集团

对子公司业绩评价导致麻烦。但是应当必定是这种体制

夯实了总部对子公司控制力度，提高了集团整体市场营

销效率，减少广告和营销费用是有效果。因此咱们以为

这种营销体制是集团规模效益体制保障，并且使集团总

部控制力落到实处。固然，总部能力也是有限，必要注

意商品经营“度”和着眼点，始终紧记总部性质和定位，

切忌本末倒置。

集团之因此称为集团是由于有子公司存在。在法律上

母公司与子公司都是独立法人，均有法人财产权独立运

作权力。从集团总部拥有下属子公司股权比率来看，分

为全资子公司、非全资控股子公司和参股子公司三大类

型。从法律上来说，集团对不同产权关系与构造子公司

拥有不同限度控制权，由此也决定了这种控制权实现方

式。详细来说，集团总部对参股子公司采用集权体制，

对其战略、经营、财务运作直接“指手划脚”是不符合《公

司法》。对于非全资控股子公司管理照例也应当通过子

公司董事会来进行。也就是说，无论控股和非控股股东

只能通过其委派董事来实现其决策和控制意图。如果总

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部通过类似如结算中心等机构对非全资控股子公司钞票

流量采用收支两条线管理办法,势必会导致小股东不满。

作业2

一、单项选取题

BAACDCDACD

二、多项选取题

ACEADEBCEADABDABCACD

ABCDEABCDEABCDE

三、判断题

对错对错错对错对对错

四、理论要点题

1.简述公司集团战略管理过程

答：公司集团战略管理作为一种动态过程重要涉及：战

略分析；战略选取与评价；战略实行与控制三个阶段。

2.简述公司集团财务战略含义

答：在公司集团战略管理中，财务战略既体现为整个公

司集团财务管理风格或者说是财务文化，如财务稳健注

意或财务激进主义,财务管理“数据”化和财务管理“非数

据“化等也体现为集团总部,集团下属各经营单位等为实

现集团战略目的而布置各种详细财务安排和

3.详细阐明公司集团投资方式选取

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答:投资方式是指公司集团及其成员公司实现资源配备,

投资并形成经营能力详细方式，公司集团投资方式大体

分为“新设”和“并购”两种模式。“新设”是设集团总部或

下属公司通过在原有组织基本上直接追加投资以增长新

生产线或者投资于新设机构，以实现公司集团经济增长。

“并购”是指集团或下属子公司等作为并购方被并公司股

权或资产等进行兼并和收购。

4,对比阐明并购支付方式种类

答：一、钞票支付方式

用钞票支付并购价款,是一种最简洁最迅速方式且

最受那些钞票拮据目的公司欢迎。

二、股票对价方式

股票对价方式即公司集团通过增发新股换取目的公司

股权，这种方式可以避免公司集团钞票大量流出，从而

在并购后可以保持良好钞票支付能力，减少财务风险。

三、杠杆收购方式

杠杆收购是指公司集团通过借款方式购买目的公司股

权，获得控制权后，再以目的公司将来创造钞票流量偿

付借款。

四、卖方融资方式

卖方融资是指作为并购公司公司集团暂不向目的公司

所有者负债，承诺在将来时期内分期，分批支付并购价

款方式。

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五、计算及案例分析题

1.案例分析题

华润（集团）有限公司..........

答：（1）在经营战略规划上明确有限度多元化发展思

路将业务进行重组，分为五个某些即：消费者生产，分

销以及有关服务；以住宅开发带动地产分销服务；以住

宅开发劳动地产等。在公司整合时推出25个利润中心

推出一套6s管理模式

（2）利润中心

是指用有产品或劳务生产经营决策权,是既对成本负

责又对收入和利润负责责任中心，她有独立或相对独立

收入和生产经营决策权。

为了适应环境变化和公司发展需要，由利润中心过度

到战略经营单位来弥补6s局限性。

（3）6s本质上是一套财务管理体系，使财务管理高

度透明，防止了绝大多数财务漏洞，通过6s预算考核

和财务管理报告，集团决策层可以及时精确地获取管理

信息，加深了对每一种一级利润中心实际经营状况和管

理水平理解。

2,计算题

假定某公司集团持有其子公司60%股份，该子公司资产

总额为1000万元，其资产收益率（也称投资报酬率，

定义为息税前利润与总资产比率）为20%,负债利率为

10

8%,所得税率为40%。假定该子公司负债与权益比例

有两种状况：一是保守型30：70,二是激进型70：30o

对于这两种不同资本构造与负债规模，请分步计算母公

司对子公司投资资本报酬率，并分析两者权益状况。

解：

列表计算如下：

保守型激进型

息税前利润（万元）200200

利息（万元）2456

税前利润（万元）176144

所得税（万元）70.457.6

税后净利（万元）105.686.4

税后净利中母公司权益（万元）63.3651.84

母公司对子公司投资资本报酬率（%）15.09%28.8%

母公司对子公司投资资本报酬率=税后净利中母公司权

益/母公司投入资本额

母公司投入资本额=子公司资产总额x资本所占比重X母

公司投资比例

由上表计算成果可以看出：

由于不同资本构造与负债规模，子公司对母公司贡献限

度也不同，激进型资本构造对母公司贡献更高。因此，

对于市场相对稳固子公司，可以有效地运用财务杠杆，

这样，较高债务率意味着对母公司较高权益回报。

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3,计算题

底.....

解：整合后K公司

=(-4000)/(1+5%)1+/(1+5%)2+6000/(1+5%)

3+8000/(1+5%)4+9000/(1+5%)5=16760万元

明确预测期后钞票流量现职=6000/5%*(1+5%)

-5=93600万元

预测股权价值=16760+93600+6500-3000=113860万

元

不整合K公司

=/(1+8%)1+2500/(1+8%)2+4000/(1+8%)3+5000/

(1+8%)4+5200/(1+8%)5=15942万元

明确预测期后钞票流量现职=4600/8%*(1+8%)

-5=39100万元

预测股权价值=15942+39100=55042万元

L公司股权价值=113860・55042=58818万元

作业3

一、单项选取题

CBBCCACBAC

二、多项选取题

BCDCDEACEABCEBCDBCDEAE

ABCDEADEABD

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三、判断题

错对错错对错对对错错

四、理论要点题

1.公司集团融资决策权配备原则是什么？

答：(1)统一规划

(2)重点决策

(3)授权管理

2.公司集团资金集中管理有哪些详细模式

答：(1)总部财务统收统支模式

(2)总部财务备用金拨付模式

(3)总部结算中心或内部银行模式

(4)财务公司模式

3.如何解决预算决策权限与集团治理规则模式

答：(1)全资子公司

(2)控股子公司

(3)参股公司

4.如何进行公司集团预算调节

答：预算调节应严格遵循调节规则及有关规范

预算调节程序：(1)调节申请(2)调节审议(3)

调节批复及下达

五、计算及案例分析题

1.案例分析题

，TCL集团.....

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答：1.(1)集团公司股东利益最大化(2)上市彻底

2.特点：一、股权构造已趋稳定，大股东无意减持

二、市场机制严重低估，股东套现弱冲动

三、品牌价值魅力无限，核心竞争显优势

四、行业介入门槛较高，长跑能力展身手

3.宝钢股份整体上市给市场影响就有所不同，整体上市

后，上市公司主营业务利润由本来29%降至21%单就上

市公司主业赚钱能力来说，整体上市并没有起到更多积

极作用。

2.计算题

甲公司12月31日.....

解：外部融资需要量=(100/12*1.5)-(50/12*1.5)

-13.5*12%*(1-50%)

=12.5-7.06

=5.44亿元

3,计算题

某公司集团是一家控股投资公司，自身总资产为万元，

资产负债率为30%。该公司既有甲、乙、丙三家控股子

公司，母公司对三家子公司投资总额为1000万元，对

各子公司投资及所占股份见下表：

子公司母公司投资额(万元)母公司所占股份(％)

甲公司400100%

乙公司35080%

14

丙公司25065%

假定母公司规定达到权益资本报酬率为12%,且母公司

收益80%来源于子公司投资收益，各子公司资产报酬率

及税负相似。规定：

(1)计算母公司税后目的利润；

(2)计算子公司对母公司收益贡献份额；

(3)假设少数权益股东与大股东具备相似收益盼望，

试拟定三个子公司自身税后目的利润。

解：(1)母公司税后目的利润=x(L30%)x12%=168万

元

(2)子公司贡献份额：

甲公司贡献份额=168x80%x(400/1000)=53.76万元

乙公司贡献份额=168x80%x(350/1000)=47.04万元

丙公司贡献份额=168x80%x(250/1000)=33.60万元

(3)三个子公司税后目的利润：

甲公司税后目的禾U润=53.76+100%=53・76万

元

乙公司税后目的利I润=47.04・80%=58・80万

元

丙公司税后目的利润=33.6+65%=51・69万元

作业4

、单项选取题

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BCBACCCDAD

二、多项选取题

ABBCDBCABCDEBDABCBCDEAB

ABCDEABCDE

三、判断题

错对对错错错对错错对

四、理论要点题

1.如何看待公司集团整体财务管理与分部财务管理分

析

答：公司集团整体分析着眼于集团总体财务健康状况，

其基本特性为：

(1)以集团战略为导向(2)以合并报表为基本(3)

以提高集团整体价值创造为目的

公司集团分部是一种相对独立经营实体，她可以体现为

子公司分公司或某一事业部，其特性为：

(1)分某些析角度取决于分部战略定位

(2)分某些析以单一报表(或分部报表)为根据

(3)分某些析侧重“财务——业务”一体化分析

2.什么是业绩评价？在“业绩”维度中需要明确哪些内容

答：业绩评价是评价主体根据评价目的，用评价指标方

式就评价客体实际业绩对比评价原则所进行业绩评估和

考核旨在通过评价达到改进管理，增强勉励目。

需要明确“业绩”维度；评价目的；评价指标与评价原则

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五、查找任一公司集体有关财务资料，完毕如下命题，

字数不少于800字

1.进行公司集团财务状况或赚钱能力分析

2.选用有关指标对公司集团业绩进行评价

参照答案：

进行公司集团财务状况或赚钱能力分析

11月5日，禾晨信用评级将北京王府井百货（集团）股

份有限公司长期信用评级确以为AA+,评级展望为稳

定。禾晨信用分析师罗比表达：“本次评级及展望反映了

咱们对北京王府井百货（集团）股份有限公司在百货零

售行业中规模、赚钱能力处在中上游水平，财务状况稳

定，以及新开业门面将为公司业绩带来新利润增长点等

积极因素表达良好支持。但与此同步，咱们也将继续关

注公司促销方略和力度，以及国家一系列消费市场刺激

力度等削弱因素。”

公司创立于1955年，系国有控股公司，注册资本

为39297.3万元，是一家专注于百货业态全国性连锁零

售公司。公司当前在全国15个都市开业运营20家大型

百货商场，初步完毕了主业连锁战略布局，在竞争中获

得了相对优势地位。

截止末，公司销售收入1017404.31亿元，同比上

升13.85%。从行业构成，公司销售收入重要来源于百

货零售业，占主营业务收入比例97.36%,销售毛利率

17

为17.80%；从销售收入地区分析，华北地区占44.82%,

中南地区占24.33%,西南地区占22.53%,西北地区占

6.00%0咱们预测公司随着异地扩张步伐加快以及新开

营业网点运营，将不断为公司带来新赚钱增长点。

禾晨信用评级以为，依照中华人民共和国经济和零

售业发展趋势，公司将加快产业和资本资源整合，进一

步在延展品牌、拓展地区、丰富业态模式、哺育人才、

创新公司机制等方面下功夫，以实现新跨跃式发展。但

与此同步，咱们也将继续关注公司促销方略和力度，以

及国家一系列消费市场刺激力度等削弱因素。

选用有关指标对公司集团业绩进行评价

公司集团管理业绩评价原则1.目的一致性原贝！为了发

挥公司集团协作优势，实现集团利益最大化，集团公司在

进行评价指标设立时必要一方面考虑目的一致性原则.

该原则规定，对子公司目的设定与考核必要有助于防止

子公司在违背公司集团利益基本上追求自身利益最大

化2战略符合性原则,公司管理应是一种战略性管理，即

应考虑公司可持续性发展.战略性原则规定业绩评价指

标设立要考虑如下两个方面:①注重财务指标与非财务

指标间均衡.财务指标存在如下缺陷:第一,财务指标重要

是成果性指标，只能反映行为成果，不能反映行为过程.第

二，财务指标不能全面