稀土行业深度分析：稀缺战略资源致知力行继往开来

有色金属第1页/共56页第1页/共56页请阅读最后一页各项声明泽森sccnewcom稀缺战略资源，致知力行，继往开来——稀土行业深度分析证券研究报告证券研究报告-行业深度分析同步大市(维持)和投资评级公司简称22EPS23EPS23PE评级北方稀土1.9413.92增持中国稀土0.420.4781.46增持广晟有色0.701.1630.31增持金力永磁0.841.1024.14增持 沪深3003%0%-3%-6%-9%2022.082022.122023.042023.08金属价格震荡上行》2023-08-02价格普遍承压》2023-07-03《有色金属行业半年度策略：产业链逐步回20多，主要可分为稀土金属、稀土氧化物、其它稀土化合物稀土元素在矿物中的赋存状态主要有稀土矿物、类质国内稀土资源主要分布在内蒙古白云鄂博、川西和南方七省区三大基地，华南风化壳型(也常称为离子吸附型)稀土矿科学院全球矿产资源战略研究中心的报告，本世纪以来我国稀土消费量长期占据全球消费量第一的位置，2022年消费量占业链各类产品生产能力的国家，美西方稀土产业链的整体业链均不完整并存在明显短板。⚫近年来我国稀土开采、冶炼分离总量控制指标均呈现逐年增长趋开采、冶炼分离总量控制指标由我22年，我国稀00、可分为烧结、粘结和热压三种，其中烧结钕铁、应用范围最广泛的稀土永磁材料。下游新业机器人、人型机器人、变频空调和节能电梯23/2024/2025年对钕铁硼的需求中，全球新能源汽车行业需求为第2页/共56页第2页/共56页请阅读最后一页各项声明需土集团的组建以及黑稀土基本出清，稀土行机能电梯等行业快速发展，稀土需求有望稳步提升。且我国是全球唯一具备稀土全产业链各类产品生产能力的国我们建议关注世界轻稀土龙头企业北方稀土(600111.SH)、国内重稀土龙头企业中国稀土(000831.SZ)、国家级稀土集团广东省稀土集团的核心企业广晟有色(600259.SH)。(2)稀土精深加工端我们建议关注国内新能源和节能环保领域高性能稀土永磁材料的领先供应商金力永磁(300748.SZ)以及生产高性能钕铁硼磁材风险提示：(1)全球宏观经济下行超预期；(2)产能供给不及预期；(3)地缘政治冲突。第3页/共56页第3页/共56页请阅读最后一页各项声明 2.3.稀土精深加工产品分类及生产流程 14 4.1.我国稀土储量和产量位居世界第一 244.2.稀土冶炼分离产品产量 254.3.近年来我国稀土矿开采、冶炼分离总量控制指标呈现逐年增长趋势 26 5.1.新能源汽车：永磁同步电机及汽车零部件对钕铁硼需求有望稳步提升 295.2.风力发电：直驱、半直驱型风机对钕铁硼需求有望增长 335.3.机器人产品：人型机器人有望打开高性能稀土永磁材料需求新空间 37 425.5.节能电梯：永磁同步曳引机对钕铁硼需求有望继续提升 46 6.1.2022年我国稀土进出口情况 50 图16：全球近年汽车产量(万辆) 31图17：中国近年汽车产量(万辆) 32第4页/共56页第4页/共56页请阅读最后一页各项声明 ：中国家用空调产量及同比增速(万台) 44 36：中国家用变频空调月度产量及同比增速(台) 46 表8：全球及主要国家稀土冶炼分离产品产量(单位：吨，REO) 25 第5页/共56页第5页/共56页请阅读最后一页各项声明 截至公司 第6页/共56页第6页/共56页请阅读最后一页各项声明土简介、稀土分类与稀土矿分布YSmEuGdTbDyHoErTm、镱(Yb)、镥(Lu)，以及中常以铈或钇占优势。而根据其物理化学性质的特点，稀土又分为轻稀土、中稀土和重稀土三等省区，是我国具有战略意义的重要矿产资源。表1：稀土的主要分类艺分类化学性质分类土铕表2：稀土金属、稀土氧化物及稀土化合物分类金属镧泽的金属。其还原剂等。金属镧金属铈泽的金属。其添加剂等。金属铈金属镨在空气中容易金属镨金属钕在空气中容易金属钕金属钐的金属。在空金属钐金属铕要用于核工业金属铕金属钆金属钆以钆的化合物为原料，采用金属热还原法制得的断口呈银灰色光泽的金属。长期放置第7页/共56页第7页/共56页请阅读最后一页各项声明棒、磁光材料等。金属铽属。长期放置录材料等。金属铽金属镝属。长期放置致伸缩合金等。金属镝延展性。在干燥金属钬属卤素灯、激光器、磁性材料和光金属钬金属铒属。质软，在金属铒以氧化铥为原料，采用金属还原蒸馏法制得的断口呈银灰色光泽的金属。在空气中稳金属铥定。主要利用放射性铥作射线源。金属镱。在空气中缓慢金属镱金属镥属。质地在稀金属镥以钇的化合物为原料，采用金属热还原法制得的断口呈银灰色光泽的金属。长期放置金属钇在空气中，表面容易氧化。主要用于特种合金添加剂、钢铁精炼剂、变质剂等。金属钪泽的金属。长剂等。金属钪不同，颜色略越淡，由浅红色粉末，在空气中容易潮解、吸气。主要用于特种光学玻在空气中容易末，在空气中，为白色略带玫中容易吸水、吸气。主要用于彩色电视机红色荧光粉激活剂、高末，在空气中。粉末，在空气。在空气中容易粉末，、光纤等。变化而略有变化，在空气中容易吸水、吸气。主要用于激光材料、玻璃光第8页/共56页第8页/共56页请阅读最后一页各项声明色立方晶系晶料等。，为白色略带粉末，在空气中容易吸水、吸气。主要用于热屏蔽涂层材料、光纤通讯和激光粉末，在空气，在空气中容固体，在空气钕金属用于储氢材料金材料和钢材(棒)(棒)钕氧化物钕氧化物物金属及各种稀物物，主要用作灯用三基色物混合、、灼烧制得，主要用作三基色荧光粉铈铽氧化物铈、铽两种氧化物，经过共沉淀、灼烧制得，用作灯用三基色荧光材料等用。钇铕钆氧化物具有特定成分的钇、铕和钆的混合氧化物，主要用于荧光材料的原料。FCCL 铈钆铽氧化物铈钆铽按一定比例混合，经沉淀灼烧制得，可供制作荧光粉的绿粉等。 其它稀土化合物氯化稀土、碳酸稀土、氢氧化稀土、氟化稀土、硝酸稀土、硫酸稀土、醋酸稀土、草酸稀土、磷酸稀土等金硅铁合金、钇组稀土硅铁合合金、铝钪合金、镁基稀土合金、钕镁合金、金金、打火石土矿床主要分为内生和外生(或者表生)两大类型。根据毛景文院士等《稀土矿床：基钙钇矿、磷钇矿、褐钇铌矿；其中最常见矿物有独居石、氟碳铈矿和磷钇矿。总体从形成地质第9页/共56页第9页/共56页请阅读最后一页各项声明性岩型、碱性岩型-碳酸岩型、氧化铁铜金型、热液脉型，外生稀土矿床包括风化壳离子吸附型、沉积岩型、沉积矿产(煤矿、铝土矿和沉积磷矿)伴生型、砂矿和现代海洋底部软泥型。其中部分风化壳离子吸附型属于重稀土矿，其余均为轻稀土矿床。稀土元素在矿物中的赋存状态主要有稀土矿物、类质同象置换矿物和风化壳淋积型矿物。稀土主要富集在花岗岩、碱性岩、碱性超基性岩及与他们有关的矿床中。稀土元素在矿物中的素呈离子吸附状态赋存于某些矿物的表面或颗粒之间，这类矿物属于风化壳淋积型矿物，稀土含矿母岩有关。床资源量数据少(包括风化壳离子吸附型矿产)，未参加统计。页页请阅读最后一页各项声明图1：全球主要稀土矿产资源分布图土达数百万吨。白云鄂博是全球最大的稀土资源产地，同时还是全球第二大铌矿和我国重要的铁矿产地。石辉石、方解石和正长石等。我国请阅读最后一页各项声明西赣州的足洞、河岭和南桥矿床，以及广东平远的八尺等矿床。该类矿床原矿为黄、浅红贫、中富、下又贫”的特征，表明稀土从风化壳上部淋滤到中下部沉淀富集。图2：中国主要稀土矿床(点)分布图页页请阅读最后一页各项声明2.稀土生产流程及产业链图3：稀土产业链，表3：全球主要国家稀土产业链覆盖情况体轻稀土元素重稀土元素正在生产商业开发商业开发英国正在生产商业开发页页请阅读最后一页各项声明商业开发商业开发商业开发度正在生产正在生产正在生产.1.稀土采选土选矿一般采用浮选法。根据国家钨与稀土产品质量监督检验中心和江西省钨与稀土研等工序，制成各种混合稀土化合物如混合稀土氯化物，作为产品或分离单一稀土的原料，这样的过程称为稀土精矿分解也称为前处理。分解稀土精矿的方法总的来说可分为酸法、碱法和氯钠分解或氢氧化钠熔融或苏打焙烧法等。一般根据精矿的类型、品位特点、产品方案、便于非.2.稀土冶炼分离大多处于溶液、溶剂之中，如稀土精矿的分解、稀土氧化物、稀土化合物、单一稀土金属的分离和提取过程就是采用沉淀、结晶、氧化还原、溶剂萃取、离子交换等化学分离工艺流程。现火法冶炼主要包括硅热还原法制取稀土合金，熔盐电解法制取稀土金属或合金，金属热还原法制取稀土合金等。火法冶金的共同特点是在高温条件下生产。碳酸稀土和氯化稀土是稀土工业中页页请阅读最后一页各项声明常用的萃取工艺有：分步法、离子交换和溶剂萃取。(1)分步法是利用化合物在溶剂中溶解度的差别进行分离提纯的方式。从钇(Y)到镥(Lu)，所有天然存在的稀土元素间产单一稀土。(2)稀土元素的研究工作因分步法不能大量生产单一稀土而受功了离子交换色层分析法(离子交换法)，进而用于稀土元素的分离。离子交换法的优点是一次已从主流分离方法上退下来，而被溶剂萃取法取代。但由于离子交换色层法具有获得高纯度单(3)溶剂萃取法是利用有机溶剂从与其不相混溶的水溶液中把萃取物提取分离出来的方法。溶剂萃取法在石油化工、有机化学、药物化学和分析化学方面应用较早。但近料工业、稀有冶金等工业方面得到了很大发展。我国在萃取理论的研究、新型萃取剂的合成与续生产、易于实现自动控制等一系列优点，因而逐渐变成分离大量稀土的主要方法。土提纯主要有熔盐电解和真空还原两种方法。稀土金属一般分为混合稀土金属和单一稀属。以稀土氧化物(除衫、铕、镱及铥的氧化物外)为原料用一般冶金方法很难还原成单一金 土金属一般使用熔盐电解法。电解法有氯化物电解和氧化物电电解法制备，而使用还原蒸馏法。其他元素可用电解法或金属热还原法制备。氯化物电解是生气放出，污染环境。氧化物电解没有有害气体放出，但成本稍高些，一般生产价格较高的单一较低、纯度高的稀土金属，一般用真空热还原的方法来制取。这一方法可以生产所有的单一稀土金属，但钐、铕、镱、铥不能用这种方法。钐、铕、镱、铥与钙的氧化还原电位仅使氟化稀，、2.3.稀土精深加工产品分类及生产流程页页请阅读最后一页各项声明技领域中。常用的稀土功能材料有稀土磁性材料、稀土发光材料、稀土储氢材料、稀土抛光材稀土催化材料等。磁性是物质的基本属性之一，物质的磁性源于原子磁矩。按照原子磁矩的排列方式不同，可将物质的磁性分为顺磁性、抗磁性、铁磁性、反铁磁性、亚铁磁性和螺旋磁性等。通常意义磁性材料按功能可分为硬磁材料、软磁材料、功能磁性材料(磁致伸缩材料、磁记录材料、磁图4：磁性材料分类稳定磁电机等组件的关键电子材料。生产永磁铁氧体磁体的流程为：将外购的预烧料按自有配方与氧体磁钢等成品。页页请阅读最后一页各项声明图5：永磁铁氧体磁体的生产工艺流程稀土永磁材料属于第三代永磁材料，是一类以稀土金属元素与过渡族金属元素(TM，即TransitionMetals，包括铁Fe、钴Co等)所形成的金属间化合物为基础的永磁材料，亦称得到广泛应用。磁特性的主要来源。前烈。国目前产量最高、应用范围最广泛的稀土永磁材料。粘结钕铁硼永磁材料是把钕铁硼磁粉与高不页页请阅读最后一页各项声明应用于信息技术、办公自动化、消费类电子等领域。热压钕铁硼永磁材料是通过热挤压、热变点。目前仅少数公司掌握了生产工艺，专利壁垒和制作成本高，总产量比较小。表4：烧结、粘结和热压钕铁硼材料对比粘结钕铁硼料制成细粉，压制成型再进行塑高的磁体稀土元素镝、铽，以提高磁会导致成本提升，制备工艺复对较低像器材等粘结钕铁硼与烧结钕铁硼之间者在实系矫顽力的高性能钕铁域与烧结钕铁硼存在直接钕铁场产生的竞争压力较小原证券磁材料具有磁性强、质量轻、体积小、能效高等特点，是目前工业化生产中能最优的永磁材料，是精密电声器件、稀土永磁电机等当代制造业重要部件的关键电子钕铁硼毛坯进行加工从而获得钕铁硼磁钢。页页请阅读最后一页各项声明图6：烧结钕铁硼永磁材料的生产工艺流程的国家标准《烧结钕铁硼永磁材料》(GB/T13560-2009)将烧结钕铁硼永磁材料按内禀矫顽力的高低划分为低矫顽力(N)、等矫顽力(M)、高矫顽力(H)、特高矫顽力(SH)、超高矫顽力(UH)、极高矫顽力(EH)、至高力(TH)七大类。表5：烧结钕铁硼永磁材料按内禀矫顽力的高低划分分类N低M系列H高SH系列高HEHTH系列.4.稀土循环回收稀土产业链全球格局现状、趋势预判及应对战略研究》一文，在我国，稀土回收以从永磁体生产页页请阅读最后一页各项声明3.稀土行业系列政策与稀土价格广东、福建、广西等离子矿主产区。随后叠加稀土价格高涨抑制下游功能材料需求并引发部分展，随着中国稀土协会成立、大型稀土集团陆续合并组建、稀土行业供给侧改革等措施，我国要受到国家收储等供给侧因素主导。行业供给端基本稳定等因素影响，稀土价格涨跌逐步由需求所驱动。但由于稀土是我国重要战图7：单一稀土氧化物价格综合指数页页请阅读最后一页各项声明图8：稀土价格指数表6：国内稀土均价情况一览表(单位:元/千克)9.9%9.5%9.5%9.9%99.9%9.99%6795531145231780102030494.905966.867.70635氧化镨钕≥9.99%9.9%9.9%-99.999%99.9%----页页请阅读最后一页各项声明--207305.660360010.0044.2721.0024.5006.9710.6039.04584.5045.79486.8050.758467.82023.068358.82155.3262.248.8296.7489.5金属镧金属铈金属镨金属钕金属铽金属镝9.0%9.9%09268711982327535210135128.8170102038.3044.5051.0064.5页页请阅读最后一页各项声明表7：稀土行业重要政策文件2011年5月，国务院发布《国务院关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》，要求要进一步提高对有效保护和合理利用稀土资源重要性的认识，采取有效措施，建立起规范有序的稀土资源开发、冶炼分离和市场沟通秩序，初步建立统一、规范、高效的稀土行业管理体系，促进稀土行业持续健康发展。2012年1月，工信部发布《关于核查整顿稀土违法违规行为的通知》，要求有关省(区)组织开展稀土违法违规行为核查整顿工作。2012年，《中国的稀土状况与政策》白皮书发布，白皮书全面介绍了我国稀土的现状、保护和利用情况、发展原则和目标以及相关政策，增进了国际社会对我国稀土行业相关情况的了解。同年，工信部印发《稀土企业准入公告管理暂行办法》及《稀土行业准入条件》，有效保护稀土资源和生态环境，推动稀土产业结构调整和升级，规范生产经营秩序，促进稀土行业持续健康发展。2014年，国务院发布的《政府核准的投资项目目录(2014年本)》规定，稀土矿山开发项目由国务院行业管理部门核准，稀土冶炼分离项目由国务院行业管理部门核准，稀土深加工项目由省级政府核准。稀土深加工项目审批的完全下放，体现了国家对发展稀土深加工的鼓励和支持态度，有利于加快发展高性能稀土磁性材料、发光材料、储氢材料、催化材料等稀土新材料和器件，推动稀土材料在信息、新能源、节能、环保、医疗等下游领域的应用，鼓励发展高技术含量、高附加值的稀土应用产业。要的指导意义。展的稀土行业新格局是“十三五”主要发展方向，在保护稀土战略资源，继续压缩过剩冶炼分离产能的前提下，重点发高端功能材料及器件，着力拓展稀土功能材料的中高端应用，加快稀土产业转型升级，提高行业发展质量和效益，发挥的战略价值和支撑作用。，促进新材料及应用产业有序发展；加强重要矿产资源勘查。积极实施找矿突破战略行动，以铁、铜、铝、铅、锌、金、钾等矿种为重点，兼顾稀有、稀散、稀土金属和重要非金属矿产，完善以市场为导向的地质找矿新机制，促进地质找矿取得重资金勘查项目、国家确定的大型稀土企业集团勘查项目、符合国家产业政策、环境保护要求和开采总量控制要求的大型稀土企业钨矿勘查开采登记申请及指标分配，同等条件下依法对国家确定的贫困地区给予支持，开采总量控制指标适当向国家确定的贫困地区倾斜。该通知还提出，新设稀土矿、钨矿采矿权，必须依法进行环境影响评价，符合生态环境保护要求。对存在严重破坏环境、不履行矿山生态修复义务的资和新建20000吨/年(REO)以下混合型稀土矿山开发项目、5000吨(REO)/年以下的氟碳铈矿稀土矿山开发项目和500硅、钨、钼、稀土等大规格高纯靶材，蜂窝陶瓷载体及稀土催化材料，高品质稀土磁性材料、储氢材料、光功能材料、合金材含新建、扩建稀土采选、冶炼分离项目(符合稀土开采、冶炼分离总量控制指标要求的稀土企业集团项目除外)；淘汰离子型稀页页请阅读最后一页各项声明吨/年(REO)以下混合型稀土矿山开发项目、5000吨(REO)/年以下的氟碳铈矿稀土矿山开发项目、500吨(REO)/年以REO/年以下的稀土分离项目以及1500吨/年以下、电解槽电流小于5000A、电流开采、稀土冶炼分离实行例。；培育一批具有生态主导力和核心竞争力的产业链领航企业，做强做大稀土企业集团，鼓励稀有金属企业加快材料等一批关键材料；推动离子吸附型稀土矿绿色高效开采、稀土多金属矿伴生等资源高效利用，推进高性能稀衡利用等技术产业化应用。页页请阅读最后一页各项声明4.稀土供给4.1.我国稀土储量和产量位居世界第一图9：2022年全球稀土储量(单位：公吨)其他,8880000,6.82%美国,2300000,1.77%澳大利亚,4200000,3.22%印度,6900000,5.30%中国,印度,6900000,5.30%俄罗斯,21000000,…巴西,21000000,16.12%越南,巴西,21000000,16.12%页页请阅读最后一页各项声明图10：2022年全球稀土矿产量(单位：公吨)其他,12100,4.03%俄罗斯,2600,0.87%巴西,其他,12100,4.03%印度,2900,0.97%越南,4300,1.43%泰国,7100,2.37%澳大利亚,18000,6.00%美国,43000,14.33%中国,210000,69.98%4.2.稀土冶炼分离产品产量表8：全球及主要国家稀土冶炼分离产品产量(单位：吨，REO)2E2023f5084530016同比(%)中国产量占比(%)页页请阅读最后一页各项声明4.3.近年来我国稀土矿开采、冶炼分离总量控制指标呈现逐年增长趋势表9：2017-2021我国稀土开采总量控制指标矿产品(折稀土氧化物，吨)1集团有限公司01003003002公司000003中国北方稀土(集团)高科技股份有限公司004钨业股份有限公司575025004125042450参控股企业750006有限公司00000建设股份有限公司00000-0%表10：2017-2021我国稀土冶炼分离总量控制指标1879879879集团有限公司2公司3中国北方稀土(集团)高科技股份有限公司444444钨业股份有限公司35912262参控股企业6706有限公司建设股份有限公司-%0%页页请阅读最后一页各项声明分表11：2022年我国稀土开采、冶炼分离总量控制指标矿产品(折稀土氧化物，吨)冶炼分离产品(折岩矿型稀土(轻)离子型稀土(以中1492002中国北方稀土(集团)高科技股份有限公司3钨业股份有限公司4有限公司建设股份有限公司0000000%9%表12：2023年我国第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标矿产品(折稀土氧化物，吨)冶炼分离产品(折岩矿型稀土(轻)离子型稀土(以中12中国北方稀土(集团)高科技股份有限公司3钨业股份有限公司4有限公司建设股份有限公司4.3.1.稀土功能材料产量页页请阅读最后一页各项声明图11：2021年中国主要稀土永磁材料产量占比4.28%毛坯94.38%，化剂产量10.9万吨(不含外资企业)，同比下降4.4%；机动车尾气净化剂产量975万升(不国稀土永磁材料产量保持稳步增长。根据安徽大地熊新材料股份有限公司陈静武的5.稀土下游需求未来重点增长领域程费页页请阅读最后一页各项声明图12：2022年中国稀土行业下游应用领域分布%%陶瓷化工%%42%图13：2022年中国稀土永磁材料应用领域占比其他3%消费电其他3%9%风力发电%汽车工业49%工业应用%节能电器%5.1.新能源汽车：永磁同步电机及汽车零部件对钕铁硼需求有望稳步提升页页请阅读最后一页各项声明图14：新能源汽车可能需要使用的稀土金属机由定子、转子和端盖等部件构成；定子(通常为硅钢片搭配铜线圈)与普通感应电动机基本新能源汽车驱动电机的主流。汽车零部件中的微特电机会大量使用高性能钕铁硼永磁材料，包括电动助力转向系统 页页请阅读最后一页各项声明图15：钕铁硼永磁材料在新能源汽车及汽车零部件中的应用能源汽车产销量同比均保持快速增长，市占率逐年提升。根据中国汽车工业图16：全球近年汽车产量(万辆)00页页请阅读最后一页各项声明00图17：中国近年汽车产量(万辆)00万图18：汽车产量及同比增速0000208-109-12汽车产量(万辆)2-11图19：汽车销量及同比增速0000208-109-122-11汽车销量(万辆)页页请阅读最后一页各项声明6-127-126-127-128-129-120-121-122-12图20：新能源汽车产量及同比增速00新能源汽车产量(万辆)图21：新能源汽车销量0000销量:插电式混动(辆)销量:纯销量:插电式混动(辆)销量:燃料电池(辆)的预测，2023/2024/2025年国外新能源汽车产量分别为k表13：2023-2025年汽车行业稀土需求预测3E4E5E国外新能源汽车产量(万辆)4164.71我国新能源汽车产量(万辆)358%333全球钕铁硼合计需求(万吨)5.2.风力发电：直驱、半直驱型风机对钕铁硼需求有望增长半直驱和直驱同步电机。与双馈异步风机相比，永磁直驱风力发电机组具有结构简护成本低、使用寿命长、并网性能良好、发电效率高、更能适应在低风速的环境场份额在不断上升。页页请阅读最后一页各项声明图22：高性能钕铁硼永磁材料在风电中的应用电累计装机容量保持稳步提升，新增装机量同比增速波动较为明显。根据全.19/3.70/4.33/4.87/5.40/5.91/6.50/7.45/8.29/9.06亿千瓦，分别同比增长7%；全球风电新增装机量分别为4492.90/3569.20/5147.30/6346.70/5464.20/5346.80/5069.30/6087.70/9528.90/9360.50/775千瓦，分别同比增长4.21%/23.30%/-13.90%/-2.15%/-5.19%/20.09%/56.53%/-1.77%/-17.11%-1页页请阅读最后一页各项声明图23：全球风电累计装机容量及新增装机容量,0000000,00000累计装机容量(万千瓦)新增装机容量(万千瓦)00000南沿海地区。图24：我国风电累计装机容量及同比增速,00000000020092010201120122013201420152016201720182019202020212022发电装机容量(万千瓦)新增装机容量(万千瓦)00000000页页请阅读最后一页各项声明，短期内对产业投资产生抑制作用，导致风电投资下降。虽然短期风电投资有所受限，但长期来右。图25：截至2022年底我国发电装机容量占比构成生物质发电其他核电2%7%2%风电%煤电44%太阳能发电%水电%表14：2023-2025年风电行业稀土需求预测3E4E5E全球风电新增装机量(GW)透率直驱型风机钕铁硼单耗(吨/MW)半直驱型风机钕铁硼单耗(吨/MW)钕铁硼合计需求(万吨)页页请阅读最后一页各项声明5.3.机器人产品：人型机器人有望打开高性能稀土永磁材料需求新空间根据国际标准化组织的定义，工业机器人是自动控制、可重新编程的多用途机械手，可编工业机器人可以根据机械结构分为笛卡尔机器人(又称为矩形机器人，有三个飱柱关节的机械面上提供合规性)、铰接机器人(有三个或更多旋转接头的机械手)、平行/三角洲机器人(手臂有形成闭环结构的环节的机械手)、圆柱形机器人(机械手，至少有一个旋转接头和至少一个棱，标系)等。人或专业用途进行分类。形式和结构以及应用领域。根据中国电子学会的分类，机器人可分为工业机器人(包括搬运机器人、加工机器人、焊和特种机器人(包括救援机器人和军用机器人等)。的预测，2024年全球工业机器人市场有望达到230亿美元；服务机器人市场规模有望增长至页页请阅读最后一页各项声明图26：世界工业机器人年装机量及同比增速00031.22%51.7%0.316.611.95%25.4575%15.922%57%20112012201320142015201620172018201920202021装机量(万台)同比%%图27：2021年全球工业机器人装机量(万台)页页请阅读最后一页各项声明需求。并从产业规模持续增长、技术水平显著提升、关键零部件取得重大突破、集成应用成效等四个方面提出了具体目标。规3.1.工业机器人永磁同步交流伺服电机。工业机器人由本体、伺服、减速器和控制器四大部分组成。伺服系统(servomechanism)又称随动态等输出被控量能够跟随输入目标(或给定值)的任意变化的自动控制系统。伺服系统由伺服驱动器、伺服电机、反馈装置(编码器)三大部分构成。按照执行元件来分，伺服系统的类型直流(DC)伺服电机、交流(AC)伺服电机、步进电机以及电磁铁等。高性能钕铁硼永磁材料图28：钕铁硼永磁材料在工业机器人中的应用页页请阅读最后一页各项声明5440%表15：伺服电机分类及区别5440%向器使电流方向角度而改变，实现同步电机和异步电机，转子成的为同步电机，转子是电机，结构与同步电机相控制两种的方式可分为永磁体式(PM)，可变磁阻式(VR)和混合式用最广：输出转矩大，转子，运转，2016-2022年我国工业机器亿美元。图29：我国工业机器人年产量及同比增速05044.3136.6080.98%3.71.13.11%21.70%50026.81%21.04%26.59%产量(万台)页页请阅读最后一页各项声明图30：我国工业机器人累计产量及累计同比增速,0000,0000,000000000002015-122016-032017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-122021-03%%%表16：2023-2025年工业机器人行业稀土需求预测3E4E5E全球工业机器人装机量(万台)工业机器人用钕铁硼单耗(kg)钕铁硼合计需求(万吨).2.人型机器人心零部件(包括伺服系统、减速器、传感器、控制器等)、中游为系统集成商及服务提供商以及下游人型机器人终端应用市场(医疗、教育、救援、公共安全、生产制造、家居等；其中，上游核心零部件尤为重要，根据高工机器人研究所统计(GGII)，人型机器人的关节中数量多达25-50个，成本占比高达整机的50%，电机作为关节里的核心驱动部件，影响关节的输出力大页页请阅读最后一页各项声明斯克表示特斯拉已经生产了10台人形机器人，预计在11月份进行行走测试，计划2024年在特斯拉工厂进行实用性测试。图31：特斯拉人型机器人5.4.变频空调：高性能变频空调市占率有望继续提升标准，是全球公认的最为经济有效的节能措施之节能标准，涉及工业、能源、建筑、交通、节能标准更新升级和应用实施的通知》(发改环资规〔2023〕269号)，对相关工作进行部署，加快推进节能标准更新升级，切实加强节能标准应用实施，为进一步夯实节能工作基础，积极标先页页请阅读最后一页各项声明截PF5级)约相当于原标准能效1级要求；将近年空调将遭淘汰。动。根据产业在线的数据，2017-2022年，我国页页请阅读最后一页各项声明图32：中国家用空调产量及同比增速(万台)图33：中国家用空调产量及同比增速(台)页页请阅读最后一页各项声明图34：钕铁硼稀土磁材在变频空调中的应用图35：2017-2022年我国家用变频空调产量(万台)页页请阅读最后一页各项声明图36：中国家用变频空调月度产量及同比增速(台)线的预测，2023/2024/2025年全球家用变频空调销量分别为表17：2023-2025年全球家用变频空调稀土需求预测3E4E5E全球家用变频空调销量(万台)钕铁硼单耗(kg)钕铁硼合计需求(万吨)5.5.节能电梯：永磁同步曳引机对钕铁硼需求有望继续提升硼永磁材料在节能电梯中的应用主要是电梯曳引机，永磁同步曳引机有望逐步取代传天未来永磁同步曳引机有望逐步取代传统异步曳引机。页页请阅读最后一页各项声明图37：钕铁硼稀土磁材在节能电梯中的应用。图38：中国市场节能电梯产量及同比增速00000201620172018201920202021202220232024202520262027202820292030同比%%页页请阅读最后一页各项声明图39：中国节能电梯市场中稀土永磁材料的消费量及同比增速000201620172018201920202021202220232024202520262027202820292030同比%%根据沙利文的预测，2023/2024/2025年我国节能电梯产量分别为188.5/217.3/249.3万台，预计同比分别增长19.20%/15.30%/14.80%；预计2023/2024/2025年我国节能电梯行业钕铁硼合计需求分别为1.13/1.30/1.50万吨。表18：2023-2030年节能电梯行业稀土需求预测3E4E5E0E我国节能电梯产量(万台)3390%钕铁硼合计需求(万吨)页页请阅读最后一页各项声明进出口图40：我国稀土进口数量及同比120,00000000,000000进口数量累计值(吨)同比(%)图41：我国稀土进口金额及同比0,000002502000000-50进口金额累计值(万美元)同比(%)023年上半年我国稀土进口量同比基本持平。根据海关总署的数据，2022年我国稀土进图42：我国稀土出口数量及同比000,0000050-10出口数量累计值(吨)同比(%)图43：我国稀土出口金额及同比0,0000000-20-40出口金额累计值(万美元)同比(%)页页请阅读最后一页各项声明2年我国稀土进出口情况2022年我国稀土精矿进口量同比小幅增长，出口量小幅下降；稀土永磁材料进口量同比约2022年我国稀土金属及合金、稀土氧化物出口量同比下滑，稀土盐类产品出口量实现增表19：2022年中国稀土产品进出口情况(单位：吨，万美元)累计数量同比累计金额同比%----属及合金28%81%5%3物97%52%8.58%8物1.51.1%4%4784.99%8438.94%体7.85%67580.06.07%。在我国稀土金属及合金的出口中，其他稀土金属、钪及钇，已相混合或相互熔合所占份额物最页页请阅读最后一页各项声明其表20：2022年稀土冶炼产品主要贸易品种及地区属及合金及钇相物金属及其混合物2%碳酸镧页页请阅读最后一页各项声明况表21：2023年1-6月中国稀土产品进出口情况(单位：吨，万美元)累计数量同比累计金额同比2%04%----属及合金42.91%7.4.0物8.68%23%.200%物8.073%9.8体%384%7.123%页页请阅读最后一页各项声明、钪及钇，已相混合或相互熔合表22：2023年1-6月稀土冶炼产品主要贸易品种及地区属及合金相融合相物44.8%9%金属及其混合物42.4%碳酸镧0%页页请阅读最后一页各项声明投资建议军工、石油化工、玻璃陶瓷、农业等行业，近年来随着