固定收益九大视角看陕西区域基本面忆来唯把旧书看几时携手入长安

索引索引内容目录一、经济、产业、人口情况 5区域定位与发展战略 6区域地理环境 6区域定位与规划 7各地市发展战略 8经济情况：增速较高，总量居中 8产业布局：“6+5+N”现代制造业体系 101.3.1概览 101.3.2支柱产业情况 上市公司情况：高市值公司分布集中 13人口情况：户籍人口持续增长 13二、土地、房地产市场情况 15土地成交情况 15城市建设情况 16西安市：房市展现活力 17延安市：房价呈稳定态势 19渭南市：新房房价大幅上涨 19三、区域内国企、金融资源 20区域内前二十大国企 20区域内金融资源情况 21四、财政与债务情况 22综合财力：财政造血能力强 22省级财政情况 22各地市财政情况 24债务压力：债务风险可控 25省级债务情况 25各地市债务情况 26财政与债务管控政策 27省级层面管控政策 27各地市层面管控政策 29五、风险提示 30图表目录图1：陕西省卫星地图 6图2：亚欧陆海贸易大通道布局图 7图3：陕西GDP降序排名14位 9图4：陕西城镇化率逐年提高 9图5：陕西历年产业结构 10图6：陕西工业增速、GDP增速（%） 10图7：陕西近年来汽车产量 12图8：陕西省2018-2022年原煤产量 12图9：陕西近年计算机、通信和其他电子设备制造业营收情况 13图10：陕西省2017-2021年医药制造业情况 13图陕西常住人口总数排名第16位（万人） 14图12：陕西近年来人口变动情况 14图13：自然增长率下滑 14图14：老龄化程度加深 14图15：2020年陕西大学文化人口情况 15图16：2022年各省土地市场情况 16图17：全国各省份城市建设情况 16图18：陕西各地市人口密度情况 17图19：陕西各地市经济及常住人口情况 17图20：近五年西安市住宅用地成交情况 18图21：2022年成交土地类型统计（万㎡） 18图22：西安市住宅销售价格同比变动情况 18图23：近五年延安市住宅用地成交情况 19图24：延安市新房与二手房价格变动情况 19图25：近五年渭南市住宅用地成交情况 19图26：渭南市新房与二手房价格变动情况 19图27：2022年全国各省份国有总资产情况 20图28：2022年全国各省份金融资源情况 22图29：2022年各省综合财力一览 23图30：2022年全国各省份财政自给率情况 24图31：2022年各地市财政情况 25图32：陕西近五年债务率变化趋势 25图33：2022年全国各省全口径债务率 25图34：2022年全国各省份债务负担及腾挪空间 26图35：2022年各地市债务情况 27表1：2022年陕西基本面情况一览 5表2：各地市定位 8表3：陕西省“6+5+N”现代产业体系 10表4：陕西前十大上市公司情况 13表5：陕西省前二十大国企情况 20表6：2015年以来陕西省级层面出台的政策文件及相关表述 27表7：陕西各地市有关债务管控的文件及新闻 29一、经济、产业、人口情况10769副省级城市，也是第92022GDP增速4.3%7.9：48.6：43.52，观察维度指标名称数值全国排名基本判断对经济发展支持力度强劲。表观察维度指标名称数值全国排名基本判断人口情况

GDP绝对值 32772.68亿元 14GDP增长率 4.30% 7人均GDP 82864元 12二产占比 48.60% 2三产占比 43.50% 29城镇化率 64.02% 15一般公共预算收入 3311.58亿元 13税收占一般公共预算收入 81.01% 4政府性基金收入 1962.59亿元 16综合财力 8017.88亿元 17财政自给率 48.94% 10城投平台有息负债总额 15568.54 13显性债务率 122.00% 16全口径债务率 316.18% 7全口径债务率变化 15.01% 15债务腾挪空间 7.63% 102022年常住人口总数 3956万 162022年常住人口增长率 0.05% 12人口净流入规模 -125万人 17

陕西经济实力处全国中上游水平，GDP处中游水平，尚有一定城镇化空间。陕西综合财力处中游水平，良好的产业基础使得税收占比较高，全国降序排名第4位。2021债务腾挪空间较大，为隐债置换提供一定空间。年呈现正增长，常住人口小幅增长建成区面积 1526.97平方公里 19 陕西区域内建成区面积处全国中下游

人口密度 0.82万人/平方公里 5债务负担 6.94亿元/平方公里 12城、农商行数量 57家 17商业银行总资产规模 14743.98亿元 18金融机构存款总额 61956.81亿元 15金融资源对城投债覆盖倍数 19.6 17国有总资产规模 79793.59亿元 14国有总资产对城投债覆盖倍数 25.25 14非标风险主体总数 3家 9商票逾期主体数 3家 8定融发行主体数 1家 19失信主体数 2家 3债券收益率>8%的主体数 4家 9风险主体占比 8.86% 17

水平，但人口密度较大，对城区扩张的支撑力度较强。金融、国企资源位于全国中游水平，国企资源对债务的覆盖程度略优于金融资源的覆盖程度。陕西风险城投占比处全国中下游，整体信用基本面较好。资料来源：企业预警通，iFinD，票交所网站，政信产品销售网站，注：债务腾挪空间=（地方政府债务限额-地方政府债务余额）/城投平台有息负债；人口净流入规模=常住人口数-户籍人口数，当常住人口大于户籍人口时，该区域人口呈现净流入状态；=/区域定位与发展战略区域地理环境是我国承东启西、连南接北的重要交通枢纽。40%、24%36%图1：陕西省卫星地图资料来源：八九网，区域定位与规划""积极融图2：亚欧陆海贸易大通道布局图资料来源：《陕西省国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》，各地市发展战略一核一轴两翼三区定位城市2025年城区人口规定位城市2025年城区人口规西安市模达到850万人。宝鸡市

建设关中平原城市群副中心城市，吸引人口要素集聚，到2025年城区人口规模达到110万人。咸阳市 推动西安与咸阳一体化发展，到咸阳市 推动西安与咸阳一体化发展，到2025年城区人口规模达到150万人。渭南市 完善主城区功能，建设晋陕豫黄河金三角区域中心城市。铜川市 加强基础设施及公共服务配套，提升铜川新区发展水平。渭南市 完善主城区功能，建设晋陕豫黄河金三角区域中心城市。延安市 优化中心城区内部结构，加快城市“双修双改，建设中国革命圣地、历史文化名城。榆林市市和区域商贸物流中心和区域金融中心。汉中市

城市建设。商洛市

以商洛中心城区(含商洛高新区)辐射带动洛南、丹凤副中心协同发展，全面提升中心城区空间品质，积极融入西安都市圈发展格局。资料来源：《陕西省国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》，经济情况：增速较高，总量居中陕西经济实力处全国中上游水平，人均GDP名义增速连续两年保持高速增长。从经济总量来看，2018-2022年陕西GDP始终保持正增长，2021年首次突破3万亿元大关。2022GDP3.283114位；GDP8.79%82864.0012201960%2022158660%，63.6364.0262.6661.2859.6558.0756.3954.74图3：陕西GDP降序排名1463.6364.0262.6661.2859.6558.0756.3954.740

GDP（亿元） 长率（右轴）

65 64.004 62.003 60.0021 58.000 56.00-1 54.00广东江苏山东浙江河南四川湖北福建湖南安徽上海河北北京陕西江西重庆辽宁云南广西山西内蒙古贵州新疆天津黑龙江吉林甘肃海南宁夏青海西藏-3 52.00广东江苏山东浙江河南四川湖北福建湖南安徽上海河北北京陕西江西重庆辽宁云南广西山西内蒙古贵州新疆天津黑龙江吉林甘肃海南宁夏青海西藏

城镇化率20152016201720182019202020212022资料来源：企业预警通， 资料来源：iFinD，20222575.3414264.2313.65%7.9：48.6：43.5，第二产业对GDP2015GDP2019202020197.61%1%202132.01%7.60%。图5：陕西历年产业结构 图6：陕西工业增速、GDP增速（%）100

第一产业增加值 第二产业增加值 第三产业增加值

规模以工业加值:同比 GDP增速8.006.004.0020 2.00020152016201720182019202020212022

0.00

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022资料来源：企业预警通， 资料来源：iFinD，65”现代制造业体系概览202121（65（6立65个新兴产业：空天信息等一批新兴产业，壮大新的增长点，培育新的增长极。表3：陕西省“6+5+N”现代产业体系产业体系内容重点布局高端装备重点布局在西安、宝鸡、汉中、渭南、咸阳、榆林等地。电子信息重点形成以西安为核心，咸阳、宝鸡、铜川为重点支撑，汉中、安康、渭南联动发展的产业格局。6大支柱产业节能与新能源汽车咸阳、渭南、铜川为核心，推动节能与新能源汽车、智能网联汽车及零部件全产业部件产业聚集区。现代化工充分发挥榆林、延安等资源优势，推动榆林现代煤化工、石油化工和精细化工行业高端化发展，加快延安石油化工绿色化转型升级并向下游精细化学品延伸，重点打造陕北绿色石化和现代煤化工产业示范区。新材料重点推动西安、咸阳、宝鸡、渭南发展以钛基稀有金属为主的先进金属材料，以碳纤维、超导、增材制造为主的前沿新材料，着力打造关中新材料产业核心区。生物医药重点形成以西安为核心，咸阳、汉中、铜川、安康、商洛和杨凌示范区为支撑的产业发展格局。5大传统产业冶金重点发展榆林镁铝冶炼和深加工、废弃资源综合利用，突出发展宝鸡钛材冶炼深加工，结合渭南和商洛矿产资源特点，积极发展钼等稀贵金属深加工产业，推动渭南汉中钢铁产业高质量发展，打造西部钢制品产业集群。工，结合渭南和商洛矿产资源特点，积极发展钼等稀贵金属深加工产业，推动渭南汉中钢铁产业高质量发展，打造西部钢制品产业集群。重点布局内容产业体系重点推动咸阳、铜川、渭南一体化发展，做大做强水泥、玻璃、建筑陶瓷规模，提建材重点形成“一体两翼”的发展格局。一体即以关中为主体，推动西安重点发展功能重点形成“一体两翼”的发展格局。一体即以关中为主体，推动西安重点发展功能食品重点推动西安在家具、塑料制品等领域增品种、提品质，引导榆林重点发展塑料轻工 品、工艺美术品等，支持铜川重点发展工艺陶瓷和日用陶瓷，支持咸阳发展家具造纸，鼓励宝鸡加快发展家具、造纸、工艺美术品等。NN领域。纺织人工智能、云计算与大数

重点依托西安创新资源优势，推动西安在人工智能、云计算与大数据、增材制造、光子、量子信息、空天信息等方面的布局。支持渭南、咸阳、汉中加快提升在增材制造方面优势，推动增材制造产业发展。支持延安以建成具有全国领先水平的超大型数据中心为基础，加快提升云计算和大数据产业竞争力。支持宝鸡布局增材制造、光子、空天信息等产业。支持铜川数字经济产业园等项目建设，布局建设一批具备超算能力、模块化分析能力的绿色新型数据中心。资料来源：《陕西省“十四五”制造业高质量发展规划》，支柱产业情况85001000亿22275281279。3.2465.42%，1.7123.41%、67.56%、67.06%。20228.2%，其中煤炭开采和洗选业增长9.2%，石油和天然气开采业增长4.2%3.2%。截止2022年11月，陕西共有煤矿375座，原煤产量排名全国第三。智能化建设走在全420185.64%，202274876.30万吨。2022133.802020820205.942022102万17.172022年底，新能源汽车产量占比已高达76.23%，成为陕西汽车高速增长的主引擎。图7：陕西近年来汽车产量 图8：陕西省2018-2022年原煤产量

汽车产（万） 新能源车产（万新能源车产占比100.000.002018 2019 2020 2021 2022

原煤产（万） 同比（轴2018 2019 2020 2021 2022

8.006.004.002.000.00资料来源：iFinD，陕西省汽车工业协会，陕西省人民政府， 资料来源：iFinD，20225.8%，362321.3%7.1%。330050002017-2021735.721995.1663.28%，2020202116.8%，两年平均增长4.8%23.9%39.9%其战新产值较上年分别增长23.2%和38.6%，带动了新材料产业的较快增长。生物医药取得一定成绩，呈增长态势。截止2021年，全省医药制造业企业共246家，687.092017-202160020218.93%。图9：陕西近年计算机、通信和其他电子设备制造业营收情况 图10：陕西省2017-2021年医药制造业情况

主营业收入亿元） 同比增（右）0.00-10.002017 2018 2019 2020 2021

主营业收入亿元） 同比增（右）5.000.00-10.002017 2018 2019 2020 2021资料来源：陕西省统计年鉴， 资料来源：陕西省统计年鉴，上市公司情况：高市值公司分布集中陕西上市公司总市值处全国中上游，展现出强劲的增长潜力。2023年6月7日，陕12970.1515A1.50%8家集24表4：陕西前十大上市公司情况证券代码证券名称公司中文名称总市值（亿元）所属地市所属申万行业601012.SH隆基绿能隆基绿能科技股份有限公司2084.92西安市电力设备601225.SH陕西煤业陕西煤业股份有限公司1705.35西安市煤炭600893.SH航发动力中国航发动力股份有限公司1055.04西安市国防军工000768.SZ中航西飞中航西安飞机工业集团股份有限公司657.05西安市国防军工001286.SZ陕西能源陕西能源投资股份有限公司385.50榆林市公用事业688122.SH西部超导西部超导材料科技股份有限公司363.81西安市国防军工601958.SH金钼股份金堆城钼业股份有限公司350.73西安市有色金属300487.SZ蓝晓科技西安蓝晓科技新材料股份有限公司311.34西安市基础化工002673.SZ西部证券西部证券股份有限公司287.39西安市非银金融300114.SZ中航电测中航电测仪器股份有限公司276.06汉中市国防军工资料来源：iFinD，注：总市值为2023年6月7日数据人口情况：户籍人口持续增长400020223956万3116位。19120182021年，20222壮大。201858.44图陕西常住人口总数排名第16位（万人） 图12：陕西近年来人口变动情况山东山东河南江苏四川河北湖南浙江安徽湖北广西云南

41004050400039503900385038003750

常住人口（万人） 户籍人口（万人）2016 2017 2018 2019 2020 2021资料来源：iFinD， 资料来源：iFinD，201720102022年的81%增长至22年的1469%154200年首次跌破0，202268.53%图13：自然增长率下滑 图14：老龄化程度加深

（‰）自然增长率（‰；右轴）

6.005.004.003.002.001.000.00-1.00

100

人口比（） 岁人比例（）岁及上人比例（）资料来源：iFinD， 资料来源：iFinD，3985”高校和8972020718.9218.29%098（397%图15：2020年陕西大学文化人口情况地区大学文化人口（万人）地区常住人口（万人）大学人口比例西安市401.531296.0030.98榆林市54.93363.0015.13延安市31.99228.0014.03铜川市9.9271.0013.97宝鸡市45.84332.0013.81咸阳市51.73396.0013.06渭南市49.34469.0010.52汉中市32.84321.0010.23安康市22.60249.009.08商洛市18.20205.008.88陕西718.923930.0018.29资料来源：iFinD，二、土地、房地产市场情况土地成交情况2022年陕西住宅土地成交额小幅下降，幅度低于全国均值。从数据来看，2022年陕1349.041522.21%（7.37%）（20.31%）图16：2022年各省土地市场情况土地成交额（亿元） 加权溢价率（右轴） 土地成交额同比增速（右轴）9000800070006000500040003000200010000

40200-20-40-60-80浙江山东广东四川上海安徽湖南北京福建河南河北江西湖北陕西贵州重庆广西浙江山东广东四川上海安徽湖南北京福建河南河北江西湖北陕西贵州重庆广西山西云南新疆海南吉林甘肃宁夏青海资料来源：，注：西藏自治区无相关数据城市建设情况20211526.972.39%1255.460.82/图17：全国各省份城市建设情况建成区面积(平方公里） 人口密度(万人/平方公里；右轴）70006000500040003000200010000

2.502.001.501.000.50山东江苏四川浙江河南湖北辽宁安徽河北湖南山东江苏四川浙江河南湖北辽宁安徽河北湖南福建江西广西重庆吉林新疆陕西北京山西云南上海天津贵州宁夏青海资料来源：2021年中国城市建设统计年鉴，注：北京市建成区面积为2019年统计结果2021年，805.6052.76%区面积仅26平方公里，占比仅2.07%。从城区人口数据来看，2021年西安市城区人口696.729139.34202197.9931万人0.5万人/平方公里。咸阳市城区人口规模仅次于西安，是省内城区人口绝对规模第二大的城市。榆林市作为陕西省面积最大的地级市，城区人口却处于省内中游水平，人口密度仅0.4769万人/（0.7870万人/图18：陕西各地市人口密度情况 图19：陕西各地市经济及常住人口情况城市名称城区人口（万人）城市名称城区人口（万人）建成区面积（平方公里）人口密度（万人/平方公里）咸阳市139.34133.251.0457商洛市24.1226.000.9277汉中市52.5160.420.8691西安市696.72805.600.8648宝鸡市97.99113.750.8615铜川市38.9748.850.7977安康市33.2045.000.7378渭南市73.00104.510.6985延安市48.0181.400.5898榆林市51.60108.190.4769陕西1255.461526.970.8222铜川商洛安康汉中渭南延安宝鸡咸阳榆林西安0

4000 6000 8000 1000012000资料来源：2021年中国城市建设统计年鉴， 资料来源：企业预警通，2.3西安市：房市展现活力201830050%，37.24%了众多企业投资和扩大生产规模，对工业用地的需求持续走高。图20：近五年西安市住宅用地成交情况 图21：2022年成交土地类型统计（万㎡）2500

成交土地面积（万㎡）其它用地,11.52工业用地,652.87其它用地,11.52工业用地,652.87住宅用地,482.57商服用地,148.9右轴）20200015150010100055000 02018年 2019年 2020年 2021年 2022年资料来源：， 资料来源：，202220225101.66104.22022202262023图22：西安市住宅销售价格同比变动情况108.0

新建商品住宅销售价格指数同比二手住宅销售价格指数同比 上年同期106.0104.0102.0100.098.096.0资料来源：国家统计局，注：上年同期=100延安市：房价呈稳定态势延安市新房价格自2022年122018202116.4663.97%20221074.56元/2021年有20221220226图23：近五年延安市住宅用地成交情况 图24：延安市新房与二手房价格变动情况

成交土面积万㎡） 楼面价元/㎡；轴）

100008000

新房房价（元/㎡）二手房价（元/㎡）手房格之（；右

150.00140.001008006000130.00806004000120.0060404002000110.00202000100.00002018年2019年2020年2021年2022年资料来源：， 资料来源：聚汇数据，渭南市：新房房价大幅上涨2023201820202021年202020231300元/202235348元/202356000元/图25：近五年渭南市住宅用地成交情况 图26：渭南市新房与二手房价格变动情况

成交土面积万㎡） 供应土面积万㎡楼面价元/㎡；轴）

1000800600400200

65006000550050004500

/㎡）（元/㎡）新房与手房格之（；右

115.00110.00105.00100.000 02018年 2019年 2020年 2021年 2022年资料来源：， 资料来源：聚汇数据，三、区域内国企、金融资源3.1区域内前二十大国企陕西省国企资源中等，在全国各省份中降序排名第14位。截至2022年末，陕西发债或上市的非银行国企总资产为79793.59亿元，高于湖北（77455.63亿元）和贵州（70379.97525（9408.4415位。图27：2022年全国各省份国有总资产情况总资产（亿元） 总资产对城投债的覆盖倍数（右轴）0.00

120.00100.0080.0060.0040.0020.00上海浙江北京福建山东广东四川上海浙江北京福建山东广东四川湖南河南安徽重庆江西陕西湖北贵州广西云南天津山西河北甘肃新疆吉林辽宁青海海南宁夏西藏资料来源：iFinD，注：统计口径为发债或上市的非银行主体17338561.7920227227.4665.49%表5：陕西省前二十大国企情况证券代码公司中文名称所属地市2022年总资产（亿元）2022年资产负债率（）行业012380284.IB陕西煤业化工集团有限责任公司西安市7227.4665.49煤炭012382398.IB陕西交通控股集团有限公司西安市5734.4669.04交通运输012283751.IB陕西延长石油(集团)有限责任公司延安市4889.8164.93石油石化012380341.IB陕西建工控股集团有限公司西安市3872.3988.76建筑装饰032100960.IB陕西西咸新区发展集团有限公司咸阳市3361.9877.63建筑装饰012284244.IB陕西投资集团有限公司西安市2590.9068.64综合601225.SH陕西煤业股份有限公司西安市2152.6035.93煤炭012283551.IB西安高新控股有限公司西安市2152.3669.97综合证券代码公司中文名称所属地市2022年总资产（亿元）2022年资产负债率（）行业102103267.IB西安高科集团有限公司西安市2138.0388.82房地产101901311.IB西安城市基础设施建设投资集团有限公司西安市1995.3461.76综合032000622.IB西安曲江文化控股有限公司西安市1976.0984.43综合2180433.IB西安市轨道交通集团有限公司西安市1672.2058.12交通运输101901273.IB陕西有色金属控股集团有限责任公司西安市1442.1665.99有色金属012380439.IB西安曲江文化产业投资(集团)有限公司西安市1068.3181.14社会服务032000894.IB西安沣东控股有限公司西安市1045.2669.62建筑装饰002673.SZ西部证券股份有限公司西安市956.6571.61非银金融600893.SH中国航发动力股份有限公司西安市899.6654.11国防军工012380822.IB陕西榆林能源集团有限公司榆林市898.0850.44煤炭000768.SZ中航西安飞机工业集团股份有限公司西安市821.7480.37国防军工012381302.IB中交第二公路工程局有限公司西安市816.1876.86建筑装饰资料来源：iFinD，注：统计口径为发债或上市的非银行主体3.2区域内金融资源情况陕西全区城农商行数量为57家，在全国降序排名第17位。城农商行总资产合计为14743.981819072图28：2022年全国各省份金融资源情况省份城、农商行数量排名商业银行总资产（亿元）排名省内存款总额（亿元）排名金融资源对城投债覆盖倍数排名浙江955110335.511196339.8549.5427江苏631495414.922218695.7827.4931广东88769255.923322357.66169.038山东124147203.554146075.99611.3923四川86845898.805111661.28711.1924北京22945074.106218628.80398.004上海22941599.247192293.06572.897辽宁431838134.13875375.7011281.691安徽84932055.94975196.101213.7321河北791128653.4310100278.96855.9610福建322326329.511172927.901318.2018河南107225172.701293173.08917.1020江西90624661.611353162.40178.1129重庆32722994.871449567.20187.7330湖南104320667.931570141.87148.3528贵州631418140.071632830.662312.4422湖北791116885.821779563.661011.1525陕西571714743.981861956.811519.6017天津32713981.001940488.251910.4226山西102413474.952053647.001650.6011广西581613227.622140212.382017.1619吉林402012543.362232733.152430.6814黑龙江641310926.032338782.5022156.693新疆39229841.732430848.122622.3716甘肃40209706.252524896.402756.789云南82107023.602639580.722135.9913内蒙古41196962.532732419.5225281.302海南10263625.372812321.582877.996宁夏22253431.02298484.872940.1212青海30241603.15307621.733087.515西藏131515.64316361.213124.9515资料来源：国家金融监督管理总局官网，企业预警通，iFinD，四、财政与债务情况综合财力：财政造血能力强省级财政情况20228017.881720210.30%要受一般公共预算收入上涨所致。具体来看，2022全年陕西实现一般公共预算收入19.32%压力不断传导至土地市场，土地出让收入的下降使得2022年陕西政府性基金收入仅为1962.5927.12%2743.714501.5934.22%。省份总财力（亿元)增速一般公共预算收入(亿元）增速转移性收入（亿元）增速政府性基金收入（亿元)增速江苏29931.18-5.769258.88-7.559193.7213.3211478.58-15.80广东26166.83-12.6413279.73-5.847690.914.535196.19-38.80浙江25711.09-4.138039.38-2.707602.7410.0510068.97-13.55山东24877.16-1.687104.04-2.4811692.7116.446080.41-23.78四川19120.966.334882.202.289458.2614.524780.50-3.43上海15561.795.667608.19-2.113912.1022.734041.507.23湖南省份总财力（亿元)增速一般公共预算收入(亿元）增速转移性收入（亿元）增速政府性基金收入（亿元)增速江苏29931.18-5.769258.88-7.559193.7213.3211478.58-15.80广东26166.83-12.6413279.73-5.847690.914.535196.19-38.80浙江25711.09-4.138039.38-2.707602.7410.0510068.97-13.55山东24877.16-1.687104.04-2.4811692.7116.446080.41-23.78四川19120.966.334882.202.289458.2614.524780.50-3.43上海15561.795.667608.19-2.113912.1022.734041.507.23湖南13324.602.583101.80-4.587031.5018.513191.30-16.14安徽12889.951.803589.052.606209.879.953091.03-12.09湖北12870.07-5.383280.73-0.086718.505.112870.84-26.88河南10772.80-16.944261.60-1.974298.00-18.112213.20-34.42贵州9082.901.121886.36-4.225155.2811.302041.26-14.26北京9002.70-7.965714.30-3.671060.90-7.242227.50-17.67河北9002.58-11.874083.98-2.012902.50-10.422016.10-28.18云南8362.47-2.581949.32-14.445792.3310.99620.82-42.89重庆8226.33-2.772103.38-7.974369.0014.461753.95-25.62福建8046.38-6.663339.06-1.312076.009.612631.32-21.28陕西8017.880.303311.5819.322743.71-3.301962.59-17.60江西7712.42-8.142948.304.842512.12-3.822252.00-24.22广西7704.69-5.051687.72-6.244905.706.981111.27-35.73辽宁7172.73-19.232524.30-8.704124.03-16.36524.40-55.73新疆7102.2310.981889.1716.724684.2012.19528.86-12.74山西6837.04-9.653453.8921.852754.18-15.14628.97-57.71黑龙江6319.73-1.421290.60-0.764876.232.87152.90-58.71内蒙古6073.695.622824.4020.192841.59-1.87407.70-19.24吉林5842.70-2.22851.00-25.614626.0018.84365.70-61.03甘肃3646.60-20.10907.60-9.402370.90-20.25368.10-37.55西藏3575.7022.03179.60-15.683361.3025.8434.80-24.51海南3023.997.81832.42-9.631722.7115.65468.8618.97天津2923.38-24.961846.55-13.75653.174.01423.66-62.39青海1730.98-14.64329.100.101309.30-12.7092.58-53.55宁夏1489.17-8.55460.140.03899.79-12.02129.24-11.28均值10391.06-4.133510.27-2.034501.594.092379.20-27.12资料来源：企业预警通，注：总财力=一般公共预算收入+转移性收入+政府性基金收入201842.30%202248.94%20222021图30：2022年全国各省份财政自给率情况财政自给率 同比增长（右轴）480 270 060 -250-44030 -620 -810 -10北京广东天津浙江江苏山西山东福建陕西河北重庆安徽四川江西辽宁河南海南湖北湖南新疆贵州云南宁夏广西北京广东天津浙江江苏山西山东福建陕西河北重庆安徽四川江西辽宁河南海南湖北湖南新疆贵州云南宁夏广西甘肃吉林青海西藏资料来源：企业预警通，各地市财政情况2022926.81834.0972.10亿元、1262.94亿元和112.17亿元，税收收入831.99亿元、604.28亿元和85.18亿元。2022财政自给率来看，榆林市财政资金位居全省第一。2022年榆林市财政自给率高达86.44%53.02%、37.80%，20225.883.1%、16.9%图31：2022年各地市财政情况地市一般公共预算收入（亿元）税收收入（亿元）税收占一般公共预算收入政府性基金收入（亿元）综合财力（亿元）财政自给率榆林市926.81831.9989.7772.10998.9186.44西安市834.09604.2872.451262.942097.0353.02延安市180.45150.5583.4336.44216.8937.80咸阳市115.5885.1873.70112.17227.7523.45宝鸡市92.6561.5066.3858.97151.6223.02渭南市93.1961.8366.3567.60160.7917.49铜川市22.2414.8966.9511.7634.0016.63汉中市49.0833.9369.1343.6992.7712.23商洛市26.8916.3960.9525.3352.228.92安康市31.3722.0570.2943.4174.788.49资料来源：企业预警通，债务压力：债务风险可控省级债务情况2018-20222018269.19%2022316.18%7图32：陕西近五年债务率变化趋势 图33：2022年全国各省全口径债务率400.00350.00

全口径务率 显性债345.56

316.18

900800700300.00250.00200.00

269.19 272.90

283.84

600500400300150.00100.000.00

95.20

96.51 103.75 108.67 122.00

甘肃甘肃江西重庆北京江苏陕西云南河南贵州广西湖南福建湖北河北四川浙江安徽青海辽宁山东吉林新疆宁夏广东山西2018 2019 2020 2021 2022资料来源：企业预警通，注：全口径债务率=（地方政府债务余额+城投平台有息负债）/总财力；显性债务率=地方政府债务余额/总财力

资料来源：企业预警通，/6.94/126.58/（务限额-地方政府债务余额）/城投平台有息负债”来衡量区域债务腾挪空间，该指标衡量图34：2022年全国各省份债务负担及腾挪空间债务负担（亿元/平方公里） 债务腾挪空间（右轴）8.00

6.00

4.002.00

5.00贵州云南上海海南北京贵州云南上海海南北京河北福建天津陕西甘肃江西重庆浙江广西安徽四川新疆山西河南吉林江苏宁夏辽宁山东广东西藏资料来源：企业预警通，2021年中国城市建设统计年鉴，各地市债务情况202226.8931.3722.24886.2%847.2%656.2%2022亿元/5.945.32亿元/9169.4710排名第二的咸阳市也仅有709.49亿元，因此较高的城投债规模也导致其债务负担严重。地级市地方政府债务余额(亿元)地级市地方政府债务余额(亿元)城投平台有息债务(亿元)地方政府债务限额(亿元)全口径债务率显性债务率债务腾挪空间债务负担（亿元/平方公里）商洛市405.0757.72439.04886.23775.7058.852.22安康市480.06153.50511.67847.23641.9620.593.41铜川市190.6232.49201.38656.21560.6533.120.67西安市3625.519169.473,899.97610.15172.892.9911.38渭南市553.44294.01592.52527.05344.2013.292.81汉中市431.3852.71477.01521.82465.0086.570.87延安市621.21483.58718.97509.38286.4220.225.94咸阳市432.61709.49489.69501.47189.958.055.32宝鸡市369.06249.03431.75407.66243.4125.172.19榆林市562.40384.71627.7394.8156.3016.983.56资料来源：企业预警通，西部证券研发中心注：由于各地市的转移性收入不易统计，故计算债务率时仅考虑一般公共预算收入和政府性基金收入财政与债务管控政策省级层面管控政策总体来看，2018-2023年期间陕西省的债务管理注重防范风险、化解债务、强化监测预警和加强限制措施，旨在确保债务的可持续性、风险的可控性和财政的稳定发展。表6：2015年以来陕西省级层面出台的政策文件及相关表述日期部门 文号政策/文件/新闻/会议主要内容2015/3/11陕政发陕西省政府〔2015〕10号《陕西省人民政府关于深化预算管理制度改革的实施意见》完善政府预算体系、积极推进预决算公开、实行中期财政规划管理、改进年度预算控制方式、建立跨年度预算平衡机制、规范地方政府债务管理，在国务院批准的限额内，省政府确定全省举债额度，报省人大或其常委会批准等。陕政发从举借和担保、使用和偿还、存量债务化解、融资平台公司清理、风险预警、债2015/4/17陕西省政府

〔2015〕18《陕西省政府性债务管理办法》务公开、监督管理、债务统计等方面，对全省政府性债务管理做了全新的规定。号2015/9/9

陕政办发〔2015〕812016/12/26 —2016/12/26 —常委会 额的报告 建立政债务险预机制进步强化府债监督。2015陕西省人大

《陕西省人民政府办公厅关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式的实施意见》

着力化解地方政府性债务风险，积极引进社会资本参与地方融资平台存量项目改造，争取通过PPP模式减少地方政府性债务。2017/5/24

陕西省人大—常委会

确保新增债券重点用于重大公益性项目

省人大常委会会议建议合理制定债券发行计划，均衡债券发行节奏，进一步规范地方债信用评级，提高信息披露质量。切实做好债券资金使用管理和还本付息工作，加强对债券资金使用情况的跟踪检查和绩效审计。2018/9/26

陕西省财政厅

住不发生系统性金融风险底线。告》住不发生系统性金融风险底线。告》资加快建设防范化解金融风险、服务实体经济发展的综合金融服务平台，坚决守—2018/2/5 2018严控地方政府债务风险，防范化解重点领域、行业和机构金融风险，支持陕西金制与化解的绩效情况，既通过地方政府债务率相关指标进行定量考核，也通过风— 险应急体制建设、债务风险化解规划制定、发现问题整改等相关指标进行定性考法》的通知核。2019/2/12陕西省政府务，不良贷款率降至全国平均水平以下。实行政府举债负面清单制、举债终身问《陕西省2019年政府工作报— 告》序下降。推进融资平台公司市场化转型，加强省属国有企业负债约束，开展存续期企业债券本息兑付风险排查，坚决查处各类违法违规举债担保行为。2019/2/