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2/23远东研究·城投债专题远东研究·城投债专题3/23二、城投企业运行实践回顾4/232.功能与业态转型3.融资方式转型5/23三、制度演进下的城投企业发展6/23松时紧变化,体现了监管部门对于稳定经济增长与防控金融风险的权衡较量。%)7/23国资经营公司、其他城投公司等。但受剥离政府信用等强监管政策影响,有增信记录的城投债数量比重明显下降。8/23远东研究·城投债专题300025002000500201020112012201320142015201620172018H135%30%25%20%0%有增信记录的城投债只数合计发行城投债只数 有增信记录的城投债占比800600400200201020112012201320142015201620172018Q1退出银监会监管名单个数远东研究·城投债专题9/23 80007000600050004000300020000201320142015201620171.44%企业债,定向工远东研究·城投债专题30,00025,00020,00015,00010,0005,000250%200%50%0%-50%城投债发行额(亿元)发行额同比增长远东研究·城投债专题76545505004504003503002502002017-01-102017-04-202017-07-292017-11-062018-02-142018-05-25AA级5年期城投债发行利差(BP)远东研究·城投债专题300250200300250200400380360340320300280260240AA级5年期城投债月均发行利差(BP)400350地方政府债城投债 商业银行普通债企业债公司债中期票据短期融资券资产支持证券0 12000100008000600040002000 10506.819724.287900.22 6304.89 3368.1 20142015201620172018),好发展前景。金需求远东研究·城投债专题。项目的制度氛围。远东研究·城投债专题债务。二、对融资平台公司进行清理规范。三、加强对融资平台公司的融资管理和银行业金融机构等的信贷管理。于自身收益为限划分公益性平台,要求加强信贷管理,禁止注入公益性资产,坚决制止地方政府违规担保。(2)远东研究·城投债专题),);远东研究·城投债专题1.疏通“明渠”20/23远东研究·城投债专题表3:近年地方政府发行置换债券置换存量债务及其余额情况//远东研究·城投债专题21/23住地方政府依托城投平台为棚改等领域变相举债的“后门”提供了制度依据。2.

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