存托凭证跨境资金管理办法试行

存托凭证跨境资金管理办法试行一、背景和目的近年来，我国资本市场不断开放，外资涌入进一步加速。为了更好地引导外资流入和提高我国资本市场风险管理能力，中国证监会自2018年开始试点“一二三”机制，即试行股票发行注册制改革、推进深圳证券交易所创业板注册制试点和推进上交所科创板注册制试点。而存托凭证（DepositaryReceipt，DR）作为境外投资者间接投资A股的重要方式，对于加强跨境资金管理、推进高质量发展、提升我国资本市场国际化水平和活力有着重要意义。为此，中国证监会于2020年5月18日发布了《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》（以下简称“发交规则”），随后又于2021年1月30日发布了《存托凭证跨境资金管理办法（试行）》（以下简称“资金管理办法”）。本篇文档将对资金管理办法进行解析和分析。二、存托凭证跨境资金管理办法的主要内容2.1跨境资金资金池的管理资金管理办法要求，由DR发行人与发行商、托管人、登记机构等组成的DR交易参与者要建立跨境资金资金池，实现在不超过20个工作日内委托、划付、归集、存储、结汇和使用跨境资金的流程。资金池申请时应报送委托合同、划付凭证、归集协议、存储合同、结汇合同和使用合同，资金池解散委托人应提交申请，并提供资金池所有参与者同意的解散方案、撤离方案和结汇方案。资金管理办法还规定，DR交易参与者之间的资金交易不能通过中国金融交易平台进行，要通过存管银行或其他符合资金管理办法要求的机构实现。2.2对跨境资金流向和用途的风险管理资金管理办法要求，DR发行人应当对资金的流入和流出情况进行严格监督管理，对跨境资金流向和用途进行风险评估，制定和完善风险防控措施，确保跨境资金使用符合法律法规和业务实际需要。资金管理办法还规定，DR发行人应当制定完善的风险准备方案，储备一定比例的资金作为未来化解风险等应急措施，防范跨境资金流动性等风险。2.3跨境资金投资限额管理资金管理办法规定，DR交易参与者在跨境资金投资时应当根据现有法律法规和自身风险承受能力，设置和控制跨境资金投资限额，确保跨境资金投资不超过其实际资产和业绩表现的相应比例。资金管理办法还规定，DR发行人应当规范信息披露，对跨境资金投资限额进行明确的披露和解释，并加强监测和报告。2.4跨境资金监管机制资金管理办法规定，中国证监会作为跨境资金监管机构，对于DR交易参与者的跨境资金交易和使用情况，将实施实时申报、现场检查、信息披露、风险监测、违法违规处理等多种监管手段，确保跨境资金管理合法、规范和稳定。同时，中国证监会还要指定合格参与机构作为跨境资金监管机构，加强对DR发行人和跨境资金资金池的审计、监测和评估。三、存托凭证跨境资金管理办法实施后的意义和影响存托凭证作为境外投资者间接投资A股的主要方式之一，其发展受到多项因素的影响，如政策、市场、法律、税务等因素。而资金管理办法的出台，有助于进一步规范和加强对存托凭证市场的监管，提高市场的透明度和公开程度，增强境外投资者的信心和参与度，进一步扩大中国资本市场对外开放程度。资金管理办法实施后，有望提高跨境资金管理的效率和便捷性，并有助于增强中国证券市场的整体竞争力和吸引力。同时，有效的资金管理手段和监管机制，也有助于提高资本市场的风险管理水平，减少潜在的市场风险和投资风险，更好地保护投资者的合法权益。四、结语存托凭证跨境资金管理办法的出台，是中国证监会加强境外投资者监管、推动资本市场对外开放的重要举措和实践。在资本