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文档简介
证券研究报告科技1Q21全面复苏,行业配置反转在即华泰研究通信增持
(维持)增持
(维持)通信运营2021年
5月
05日│中国内地专题研究本周观点通信行业
1Q21收入利润涨势较好,我们认为随着全球疫情企稳,需求提振推动通信行业全面复兴,结合当前基金持续低配,行业配置有望迎来反弹。行业策略方面,建议关注前期超跌、估值低位且高增长的板块,此外建议继续关注三大运营商,以及产业长期趋势向好,龙头地位突出、经营边际改善、PEG<1,成长性突出的个股。重点推荐:中兴通讯、紫光股份、中际旭创、数据港、移远通信、中国移动、和而泰、梦网科技、威胜信息。全球疫情影响逐步消退,需求提振推动通信行业全面复兴20年
A股相关公司(剔除中兴通讯、中国联通、大唐电信)受全球疫情的影响较大,总营收为
3079亿元,同比下降
2%,是近
5年最低增速水平。细分领域方面,IDC、光模块&光器件等板块皆展现出较好的成长性,复产复工、下游大客户需求拉动、项目交付量提升成为主要动力。1Q21通信板块实现营收同比增长
28%,归母净利润同比增长
177%,随着全球疫情企稳,需求提振推动通信行业全面复兴。我们建议关注细分子板块通信设备、云计算、运营商、物联网,以上行业景气度有望进一步提升。行业走势图通信沪深通信运营(%)593003817(5)国资委组建中国卫星网络集团有限公司4月
19日经国务院批准,新组建的中国卫星网络集团有限公司由国务院国有资产监督管理委员会代表国务院履行出资人职责,列入国务院国有资产监督管理委员会履行出资人职责的企业名单。此次由国资委组建中国卫星网络集团有限公司,在统筹规划下,我国卫星通信的发展无疑将进入快车道,通过集中力量办大事的制度优势,快速构建一张无所不在的卫星网络,走向国际竞争的舞台。我们认为目前,随着
5G的规模商用,6G的研究已经提上日程。现阶段推进星地融合发展,将最大限度地为
6G的研究提供支撑,建议投资者关注产业链投资机遇。(26)May-20Sep-20Dec-20Apr-21资料来源:Wind、华泰研究重点推荐目标价股票代码
(当地币种)投资评级股票名称中兴通讯紫光股份中际旭创数据港000063CH000938CH300308CH603881CH603236CH941HK39.3024.4849.1745.13267.5276.0026.5519.0624.71买入增持买入买入买入买入买入增持增持工信部:计划到
2023年每万人拥有
5G基站数超过
18个5月
1日,工信部起草编制了《5G应用“扬帆”行动计划(2021-2023年
)》,目标到
2023年,5G个人用户普及率超过
40%,用户数超过
5.6亿;5G网络接入流量占比超
50%;每万人拥有
5G基站数超过
18个,建成超过
3000个
5G行业虚拟专网;5G物联网终端用户数年均增长率超
200%;大型工业企业的
5G应用渗透率超过
35%;每个重点行业打造
100个以上的
5G示范应用标杆;形成
100种以上的
5G应用解决方案;研制
30项以上重点行业标准;打造
10-20个
5G应用安全创新示范中心,树立
3-5个区域示范标杆。移远通信中国移动和而泰002402CH002123CH688100CH梦网科技威胜信息资料来源:华泰研究预测风险提示:中美贸易摩擦加剧;全球新型肺炎尚未可控;5G发展不及预期。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。1科技正文目录本周观点
.......................................................................................................................................................................4周专题:全球疫情企稳,需求提振推动通信行业全面复兴
...................................................................................420年全年通信行业受疫情影响较大
......................................................................................................................4细分板块:云计算板块景气延续,光模块及主设备景气复苏................................................................................62021年一季报总结
...............................................................................................................................................8疫情企稳带动行业景气上行,1Q21通信行业营收及净利润同比上升
..................................................................8细分板块:网络建设、光模块、ODN增长迅猛....................................................................................................95G产业链
...........................................................................................................................................................12运营商集采..........................................................................................................................................................13云计算&IDC........................................................................................................................................................13物联网&车联网....................................................................................................................................................14行情回顾
.....................................................................................................................................................................16风险提示..............................................................................................................................................................31图表目录图表
1:
细分板块未来景气度判断
..............................................................................................................................4图表
2:
通信行业年度总营收及增速...........................................................................................................................5图表
3:
通信行业(剔除中兴、联通、大唐)年度总营收及增速
...............................................................................5图表
4:
通信行业年度归母净利润及增速
...................................................................................................................5图表
5:
通信行业(剔除中兴、联通、大唐)年度归母净利润及增速........................................................................5图表
6:
通信行业年度综合毛利率
..............................................................................................................................5图表
7:
通信行业年度管理费用(含研发费用)率.....................................................................................................5图表
8:
通信行业年度销售费用率
..............................................................................................................................6图表
9:
通信行业年度财务费用率
..............................................................................................................................6图表
10:
2020年细分行业收入及毛利润增速分布图
.................................................................................................6图表
11:
2020年光模块及光器件板块主要公司营收及毛利润增速分布图.................................................................7图表
12:
2020年云计算相关基础设施及设备主要公司营收及毛利润增速分布图......................................................7图表
13:
2020年物联网主要公司营收及毛利润增速分布图
......................................................................................8图表
14:
通信行业
1Q21总营收及增速
.....................................................................................................................8图表
15:
通信行业(剔除中兴、联通、大唐)1Q21总营收及增速...........................................................................8图表
16:
通信行业
1Q21归母净利润及增速..............................................................................................................9图表
17:
通信行业(剔除中兴、联通、大唐)1Q21归母净利润及增速
...................................................................9图表
18:
1Q21细分行业收入及毛利润增速分布图....................................................................................................9图表
19:
1Q21光模块及光器件收入及毛利润增速分布图
.......................................................................................10图表
20:
1Q21云计算相关基础设施及设备收入及毛利润增速分布图.....................................................................10图表
21:
1Q21物联网收入及毛利润增速分布图......................................................................................................11图表
22:
2019.3.8-2021.4.30通信板块、创业板、沪深
300市盈率(历史
TTM_整体法)走势图
.............................16免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。2科技图表
23:
一周内各行业(中信行业分类)涨跌图
....................................................................................................16图表
24:
一周内行业走势.........................................................................................................................................16图表
25:
一周行业内各板块涨跌图
..........................................................................................................................16图表
26:
重点公司一览表.........................................................................................................................................17图表
27:
重点公司最新观点
.....................................................................................................................................17图表
28:
行业新闻概览
............................................................................................................................................18图表
29:
公司动态....................................................................................................................................................20免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。3nMmPsMxOrQpPrOnOoRmQnM8OdN6MtRoOmOnMiNnNmRiNpPpR6MpNnOwMoNuMxNqMnP科技本周观点市场方面,上周通信(中信)指数下跌
3.97%,同期沪深
300下跌
0.23%,创业板指上涨3.24%。通信行业
1Q21收入利润涨势较好,我们认为随着全球疫情企稳,需求提振推动通信行业全面复兴,结合当前基金持续低配,行业配置有望迎来反弹。行业策略方面,建议关注前期超跌、估值低位且高增长的板块,此外建议继续关注三大运营商,以及产业长期趋势向好,龙头地位突出、经营边际改善、PEG<1,成长性突出的个股。重点推荐:中兴通讯、紫光股份、中际旭创、数据港、移远通信、中国移动、和而泰、梦网科技、威胜信息。周专题:全球疫情企稳,需求提振推动通信行业全面复兴截至
2021年
4月
30日,通信行业
A股上市公司已完成
2020年年报和
2021年一季报披露。我们以通信(申万)指数中的成分股为样本,剔除部分拟退市、收入持续大幅下滑个股,对行业
2020年年报进行统计分析,主要结论如下:1.收入端,20年受全球疫情的影响
A股相关公司(剔除中兴、联通、大唐)总营收为3079亿元,同比下降
2%,是近
5年最低增速水平。1Q21来看,随着全球疫情企稳带动行业景气上行,板块实现营收
721.5亿元,同比增长
28%,实现全面复苏。2.利润端,20年
A股相关公司(剔除中兴、联通、大唐),归母净利润总和为
68亿元,同比增长
192%,虑到是
19年商誉减值的影响导致基数较低。1Q21板块实现归母净利润
28.21亿,同比增长
177%,盈利得到大提升。3.细分领域方面,20年光纤光缆、ODN、云计算相关基础设施及设备、光模块&光器件、物联网、通信设备板块皆展现出较好的成长性。云计算渗透率提升及数字化转型深化是行业长期驱动力,下游大客户需求拉动,项目交付量提升成为驱动相关行业营收和归母净利润增长的主要动力。4.我们建议关注细分子板块通信设备、云计算、运营商、物联网,以上行业景气度有望进一步提升。图表1:
细分板块未来景气度判断细分行业通信设备云计算景气度判断较
Q1提升较
Q1提升较
Q1提升较
Q1提升判断依据5G以及数字化投资双轮驱动+运营商招标集采启动Intel在
1Q21财报中指出
Q2业绩改善,同时
icelake芯片预计在
H2大量发货移动业务回暖、toB端快速开拓、投资端趋于理性下,盈利端复苏有望持续展现,行业重估可待5G加速产业数字化转型,上游芯片、模组以及终端等领域持续加速发展的同时,平台和应用的发展有望加速行业景气运营商物联网光纤光缆专网持平持平行业估值处于底部区间,增量需求来自于海外,结合碳中和背景下,海上发电有望带来增量5G应用试点持续拓展,长期景气度上行资料来源:华泰研究预测20年全年通信行业受疫情影响较大2020年
A股通信行业相关上市公司实现总营收
7144亿元,同比增长
3%,剔除中兴、联通、大唐之后,总收入为
3079亿元,同比下降
2%。可以看出,2020年通信行业公司受疫情影响较大,营收增速达到近
5年的最低水平。归母净利润方面,2019年
A股相关公司归母净利润总和为
152亿元,同比增长
32%,剔除中兴、联通、大唐之后,归母净利润总和为
68亿元,同比增长
192%,主要原因考虑到是
19年商誉减值的影响导致基数较低。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。4科技图表2:
通信行业年度总营收及增速(百万元)图表3:
通信行业(剔除中兴、联通、大唐)年度总营收及增速(百万元)营收(剔除中兴、联通、大唐)800,000700,000600,000500,000400,000300,000200,000100,000012%10%8%350,000300,000250,000200,000150,000100,00050,000030%25%20%15%10%5%营收(合计)YoY(合计)YoY(剔除中联大)6%4%2%0%0%-5%201520162017201820192020201520162017201820192020资料来源:Wind,华泰研究资料来源:Wind,华泰研究图表4:
通信行业年度归母净利润及增速(百万元)图表5:
通信行业(剔除中兴、联通、大唐)年度归母净利润及增速归母净利润(合计)(百万元)归母净利润(剔除中兴、联通、大唐)25,00020,00015,00010,0005,000080%60%40%20%0%YoY(剔除中联大)YoY(合计)20,000300%200%100%0%15,00010,0005,0000-20%-40%-60%-100%201520162017201820192020201520162017201820192020资料来源:Wind,华泰研究资料来源:Wind,华泰研究毛利率方面,行业毛利率整体平稳,剔除中兴通讯、中国联通、大唐电信后,2020年行业毛利率下降
0.4个百分点。费用率方面,在研发投入的驱动下,2020年行业管理费用(含研发费用)率进一步提升,通信相关公司纷纷加大研发投入以迎接
5G时代的来临。销售费用率方面,呈现持续下降的趋势,财务费用率则趋于小幅度波动。图表6:
通信行业年度综合毛利率图表7:
通信行业年度管理费用(含研发费用)率毛利率(合计)管理费用(含研发)率(合计)15%13%11%9%28%26%24%22%20%毛利率(剔除中联大)管理费用(含研发)率(剔除中联大)7%2015年
2016年
2017年
2018年
2019年
2020年2015年
2016年
2017年
2018年
2019年
2020年资料来源:Wind,华泰研究资料来源:Wind,华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。5科技图表8:
通信行业年度销售费用率图表9:
通信行业年度财务费用率财务费用率(合计)销售费用率(合计)2%1%0%12%10%8%销售费用率(剔除中联大)财务费用率(剔除中联大)6%4%2%0%2015年
2016年
2017年
2018年
2019年
2020年2015年
2016年
2017年
2018年
2019年
2020年资料来源:Wind,华泰研究资料来源:Wind,华泰研究细分板块:云计算板块景气延续,光模块及主设备景气复苏细分板块方面,与云计算相关的
IDC、光模块、ODN、光纤光缆等板块景气延续,主要受益于
5G行业需求释放、云计算行业景气带动企业上电率的提升以及复产复工的影响。图表10:
2020年细分行业收入及毛利润增速分布图30%20%ODN,24%,24%光模块&光器件,22%,23%云计算相关基础设施及设备,12%,8%10%
光纤光缆,8%,6%0%-30%-20%-10%0%10%20%30%物联网&车联网,-10%-20%-30%-40%10%,-2%网络建设,6%,-3%通信设备,5%,-7%无线上游,-20%,-29%2020营收YoY注:标签内容为“细分行业/公司名称,X轴数值,Y轴数值”资料来源:Wind,华泰研究通信设备。该细分板块主要包括中兴通讯、烽火通信、瑞斯康达三家公司。2020年板块实现营收
1245亿,同比增长
5%。实现归母净利润
45.00亿,同比下降
29%。光模块&光器件。板块
7家公司主要包括中际旭创、光迅科技、天孚通信、太辰光、新易盛、华工科技、剑桥科技。2020年该板块实现营收
261亿元,同比增长
22%。实现归母净利润25.72亿元,同比增长
32%。光模块及器件的高速增长主要受益于国内云计算硬件市场景气度上行。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。6科技图表11:
2020年光模块及光器件板块主要公司营收及毛利润增速分布图200%150%100%50%华工科技,12%,147%天孚通信,67%,69%新易盛,72%,82%中际旭创,48%,光迅科技,13%,39%剑桥科技,-9%,6%23%0%-40%-20%太辰光,-24%,-31%0%20%40%60%80%-50%营收增速注:标签内容为“细分行业/公司名称,X轴数值,Y轴数值”资料来源:Wind,华泰研究云计算相关基础设施及设备。该细分板块共
6家公司,具体包括紫光股份、星网锐捷、数据港、光环新网、奥飞数据、宝信软件。2020年板块实现营收
888亿,同比增长
12%,实现归母净利润
48.3亿,同比增长
11%。该板块的上涨主要源于云计算渗透率提升及数字化转型深化是行业长期驱动力,推动企业上电率的提升。图表12:
2020年云计算相关基础设施及设备主要公司营收及毛利润增速分布图40%奥飞数据,-5%,36%数据港,25%,37%35%30%25%20%15%10%5%宝信软件,39%,35%紫光股份,10%,5%光环新网,5%,3%星网锐捷,11%,1%0%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%营收增速注:标签内容为“细分行业/公司名称,X轴数值,Y轴数值”资料来源:Wind,华泰研究物联网。板块内的主要公司包括高新兴、日海通信、移为通信、广和通、移远通信。2020年板块实现营收
154亿元,同比增长
10%,实现归母净利润-10.86亿元,同比下滑
81%,个股业绩呈现出较强的分化,其中移远通信和广和通表现较好,均于
2020年实现了毛利润和营收的正向高速增长。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。7科技图表13:
2020年物联网主要公司营收及毛利润增速分布图物联网&车联网2020年营收及毛利润增速分布60%40%20%0%广和通,43.3%,52.1%移远通信,47.8%,41.4%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%高新兴,-13.6%,--20%17.9%移为通信,-24.9%,-31.8%-40%日海智能,--60%18.5%,-52.1%营收增速注:标签内容为“细分行业/公司名称,X轴数值,Y轴数值”资料来源:Wind,华泰研究2021年一季报总结截至
021年
4月
30日,通信行业
A股上市公司已完成
2020年一季报披露。我们以申万通信指数中的成分股为样本,剔除部分拟退市、收入持续大幅下滑个股,对行业
2021年一季报进行统计分析。全球疫情复苏带来的需求提升使得通信行业一季度营收和净利润皆同比上升,细分子版块方面亦展现出同样的趋势,建议关注增速相对较高的网络建设、光模块、ODN以及物联网板块。疫情企稳带动行业景气上行,1Q21通信行业营收及净利润同比上升2021年一季度,全球疫情逐步企稳,这使得报告期内行业内公司营收和净利润皆同比上升。1Q21通信板块实现营收
1808亿元,同比增长
19%,剔除中兴通讯、中国联通、大唐电信后,板块实现营收
721.5亿元,同比增长
28%。通信板块实现归母净利润
66.31亿,同比增长
115%,剔除中兴通讯、中国联通、大唐电信后,板块实现归母净利润
28.21亿,同比增长
177%。图表14:
通信行业
1Q21总营收及增速(百万元)图表15:
通信行业(剔除中兴、联通、大唐)1Q21总营收及增速(百万元)营收(剔除中兴、联通、大唐)200,000150,000100,00050,0000营收(合计)YoY(合计)25%20%15%10%5%80,00060,00040,00020,000060%40%20%0%YoY(剔除中联大)0%-5%-10%-15%-20%-40%2016Q12017Q12018Q12019Q12020Q12021Q12016Q12017Q12018Q12019Q12020Q12021Q1资料来源:Wind,华泰研究资料来源:Wind,华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。8科技图表16:
通信行业
1Q21归母净利润及增速图表17:
通信行业(剔除中兴、联通、大唐)1Q21归母净利润及增速(百万元)7,000归母净利润(合计)YoY(合计)归母净利润(剔除中兴、联通、大唐)YoY(剔除中联大)(百万元)1000%0%5,0004,0003,0002,0001,0000200%150%100%50%6,0005,0004,0003,0002,0001,0000-1000%-2000%-3000%-4000%-5000%-6000%0%-50%-100%(1,000)2016Q12017Q12018Q12019Q12020Q12021Q12016Q12017Q12018Q12019Q12020Q12021Q1资料来源:Wind,华泰研究资料来源:Wind,华泰研究细分板块:网络建设、光模块、ODN增长迅猛细分板块方面,网络建设、光模块、ODN成为在疫情逐渐控制的背景下,恢复速度较快的细分领域。此外,在海外需求复苏的背景下,云计算、物联网、光缆、通信设备等领域也在一季度实现了较快的增长。图表18:
1Q21细分行业收入及毛利润增速分布图90%网络建设,92%,光模块&光器件,68%,84%80%80%70%60%50%40%ODN,76%,60%物联网&车联网,53%,44%光纤光缆,27%,无线上游,-3%,30%云计算相关基础设施及设备,21%30%31%,24%20%10%0%通信设备,25%,13%-20%0%20%40%60%80%100%2021Q1营收YoY注:标签内容为“细分行业/公司名称,X轴数值,Y轴数值”资料来源:Wind,华泰研究通信设备。报告期内通信设备板块实现营收
306.2亿,同比增长
25%;实现归母净利润
22.05亿,同比增长
307%。整个板块全线复苏,增长势头强劲,高增长主要受益于
2020年基数较低。光模块及光器件。报告期内,光模块及光器件板块实现营收
67.99亿,同比增长
68%;实现归母净利润
6.46亿,同比增长
230%。板块内相关个股展现出不同幅度的增长。华工科技、光迅科技、新易盛均实现了超过
100%的营收和净利润同比提升。主要系
5G行业需求释放、云计算硬件景气持续提升、海外复工需求复苏等因素影响导致。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。9科技图表19:
1Q21光模块及光器件收入及毛利润增速分布图250%华工科技,136%,219%200%光迅科技,106%,170%150%剑桥科技,36%,新易盛,131%,100%100%50%0%91%天孚通信,55%,78%中际旭创,11%,12%太辰光,53%,34%0%20%40%60%80%100%120%140%160%营收增速注:标签内容为“细分行业/公司名称,X轴数值,Y轴数值”资料来源:Wind,华泰研究云计算相关基础设施及设备。报告期内,板块实现营收
197.9亿,同比增长
31%,实现净利润
9.97亿,同比增长
27%。相比于其他板块而言,云计算相关基础设施及设备因为在2020年表现较为突出,基数较大,在
2021年的增长速度相对趋缓。图表20:
1Q21云计算相关基础设施及设备收入及毛利润增速分布图120%星网锐捷,78%,106%100%80%60%40%20%0%奥飞数据,58%,69%宝信软件,43%,44%数据港,51%,41%紫光股份,36%,光环新网,-19%,3%11%-40%-20%0%20%40%60%80%100%营收增速注:标签内容为“细分行业/公司名称,X轴数值,Y轴数值”资料来源:Wind,华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。10科技物联网。报告期内,板块实现营收
41.3亿,同比增长
53%;实现归母净利润
1.12亿,同比增长
304%。头部公司移远通信和广和通尽管
1Q20基数较大,受益于国内外物联网行业需求拉动,仍保持了较高增速。图表21:
1Q21物联网收入及毛利润增速分布图70%移远通信,80.3%,60%50%40%30%20%10%0%63.9%移为通信,58.1%,39.3%广和通,65.0%,45.4%日海智能,29.5%,27.5%0%10%20%30%40%营收增速50%60%70%80%90%注:标签内容为“细分行业/公司名称,X轴数值,Y轴数值”资料来源:Wind,华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。11科技5G产业链Q1印度智能手机出货量飙升
26%,小米、三星、vivo前三据
C114通信网
4月
29日报道,StrategyAnalytics发布的最新报告显示,2021年
Q1印度智能手机出货量同比飙升
26%至
3900万部。这是印度六年来最高增长率。报告指出,小米、三星和
vivo是印度前三大厂商,该季度市场份额分别为
27%、
19%和
18%。StrategyAnalytics分析师
RajeevNair表示:“印度智能手机出货量同比增长
26%,从2020年
Q1的
3070万部飙升至
2021年
Q1创纪录的
3880万部。今年
Q1,印度暂时放松了封锁限制,消费者对新
4G智能手机的需求激增。”全球
5G手机
Q1出货量暴增
458%:苹果份额超
30%再登神坛
华为跌出前五据
C114通信网
4月
30日报道,(安迪)市场研究机构
StrategyAnalytics发布的最新研究数据指出,2021年第一季度,全球
5G智能手机出货量接近
1.34亿台,同比暴增
458%。StrategyAnalytics认为,中国市场的巨大需求、苹果
iPhone的强劲推动,以及一批高性价比的安卓机型的推出,推动
5G智能手机出货量创下季度新高。其中,尤其是中国对
5G技术的快速采用,推动了
5G智能手机的需求。2021年第一季度,排名全球
5G智能手机市场出货量前五的厂商分别为:苹果、OPPO、vivo、三星、小米。从出货量数据来看,苹果iPhone已经成为全球
5G智能手机市场的领跑者。而由于受到美国的持续打压,华为
Q1已经不在全球
5G智能手机市场出货量前五之列。爱立信斩获
136个
5G商用合同据
C114讯通讯网
4月
30日报道,截至目前,爱立信已经在全球斩获
136个
5G商用合同,其中爱立信已经与
78家运营商客户达成可公示的
5G商用合同,目前在
42个国家为
85个已经正式运行的
5G商用网络提供设备。对于未来
5G的发展前景,百年老店也是相当看好。爱立信最新版《移动市场报告》预测:到
2026年底,全球
5G签约用户将达到
35亿,大约占到移动签约用户总数的
40%。工信部:计划到
2023年每万人拥有
5G基站数超过
18个据
C114通信网
5月
1日报道,深入贯彻落实习近平总书记关于丰富
5G技术应用场景的重要指示精神,大力推动
5G应用发展,工信部起草编制了《5G应用“扬帆”行动计划(2021-2023年)》(下称“《计划》”)。《计划》目标到
2023年,5G个人用户普及率超过40%,用户数超过
5.6亿;5G网络接入流量占比超
50%;每万人拥有
5G基站数超过
18个,建成超过
3000个
5G行业虚拟专网;5G物联网终端用户数年均增长率超
200%;大型工业企业的
5G应用渗透率超过
35%;每个重点行业打造
100个以上的
5G示范应用标杆;形成
100种以上的
5G应用解决方案;研制
30项以上重点行业标准;打造
10-20个5G应用安全创新示范中心,树立
3-5个区域示范标杆。中央网信办通报搜狗输入法等
33款
App违法违规收集使用个人信息据
C114通信网
5月
1日报道,OPPO正式宣布,将于北京时间
2021年
5月
6日正式发布K系列新品
K9,同步开启预约通道。此次发布会主题为“OPPOK9超次元发布会”,直指“超次元”,意在为年轻用户群体带来不一样的超值科技体验。定位中端的
OPPOK系列机型,在
2018年一面世便受到了许多年轻人的喜爱,不少媒体亦把
K系列称为“硬核少年”的精明之选。K系列在性能、游戏、科技上不断创新与探索,强调在同价格段内为用户提供硬核性能的科技产品。市场、网络“双协同”,北京联通
5G分流比提升显著据
C114通信网
5月
2日报道,近日,北京联通联合华为,通过市场与网络部门的协同作战,网随市建,市随网发,市网联动,围绕影响
5G分流比的
4个关键因素,实施市场“三手抓”,网络
“两条线”的提升举措,有效提升
5G驻留比。通过市场、网络协同作战,截止到
4月下旬,北京联通
5G分流比从
7.81%提升至
12.57%。当前
SA日活用户数达到
27.1万,5G流量达到
597.36TB环比
3月增长
15.54%,在全国处于领先水平。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。12科技国内
Q1入网
5G手机共
52款
占比
48.6%据
C114通信网
5月
3日报道,中国信息通信研究院发布国内手机产品通信特性与技术能力监测报告。报告指出,2021年第一季度申请入网的手机为
107款,其中支持
5G的手机为
52款,占比
48.6%,同比
2020年第一季度下降了
5.2%,与去年第四季度相比下降了11.6%,就目前看来
5G手机市场占有率并不显著。4G手机占比增长
16.5%,与
2020年第四季度相比,增长了
20%。而
2G、3G手机占比为
0。运营商集采中国移动
OneOS发布全新智能工控方案据
C114讯通讯网
4月
28日报道,第五届
STM32峰会在深圳拉开帷幕,本届峰会以“芯生态、助安全、连未来”为主题,并围绕“工业与安全、人工智能与传感技术、云接入与连接、生态与创新”四大应用方向设计分论坛。中移物联网公司信息技术中心副总经理李蒙,携中国移动
OneOS操作系统全新首发的智能工控能力介绍亮相“工业与安全”论坛,围绕工业方向,全面介绍了
OneOS在工控领域“云-管-边-端”以及安全的整体能力。国资委组建中国卫星网络集团有限公司,落户雄安据
C114讯通讯网
4月
29日报道,公告显示,经国务院批准,新组建的中国卫星网络集团有限公司由国务院国有资产监督管理委员会代表国务院履行出资人职责,列入国务院国有资产监督管理委员会履行出资人职责的企业名单。据新华社报道,中国卫星网络集团有限公司是首家注册落户雄安新区的中央企业。中国联通在香港正式推出
5G服务据
C114讯通讯网
5月
1日报道,中国联通在香港正式发布
5G服务,推出
3大类共
30种5G月费套餐,全方位覆盖粤港澳大湾区,实现
5G数据漫游共享,为客户提供优质的
5G体验。中国联通在香港的
22个营业网点同步上线全新“多、快、靓、赏”主题
5G服务,并出台系列优惠举措惠及民生。在套餐选择方面,通过多元服务提供丰富的
5G选择。客户可根据需求灵活匹配
30种资费套餐。中国移动魏晨光:5G+,助力体育产业数字化转型据
C114讯通讯网
5月
2日报道,在“第四届数字中国建设峰会
•
数字体育分论坛”上,中国移动研究院魏晨光副院长发表了“5G+,助力体育产业数字化转型”的主题演讲。当前形势下,经济社会的数字化转型进程正在加速,呈现出了“五纵三横”的新特征。其中“五纵”典型场景正不断加速突破,“三横”共性需求也正集中爆发。预计到
2025年,工业互联网、智慧城市、车联网、全屋智能等市场规模将超两万亿,使用云和
AI的企业都将达到97%,全球连接数会达到
1000亿。魏晨光副院长指出体育产业是涉及国计民生的重要领域,涵盖社会数字化发展“五纵三横”中的众多场景和需求链条。后续中国移动将依托
5G+计划,通过
5G+AICDE融合创新能力为体育行业提供定制化、开放化、智能化的全流程闭环智慧体育服务。云计算&IDC广东能源局:2021-2022年原则上全省不再新增数据中心机柜据
IDC圈
4月
28日报道,4月
27日,广东省能源局发布《关于明确全省数据中心能耗保障相关要求的通知》。《通知》提出为合理控制全省数据中心建设总体规模,2021-2022年除支持对现有资源进行整合及企业建设有边缘计算自用需求的项目(1000个标准机柜以下的小型数据中心)外,原则上全省不再新增数据中心机柜。2023-2025年,如果全省已建数据中心上架率达到
70%以上,根据供需情况,在确保全省能耗强度下降目标可完成的前提下,再考虑支持新建及扩建数据中心项目节能审查。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。13科技工信部:一季度互联网企业业务收入
3249亿元,同比增
28.7%据
C114讯通讯网
4月
30日报道,工信部发布
2021年一季度互联网和相关服务业运行情况。文中指出,一季度,互联网和相关服务业发展势头良好,业务收入快速增长,研发费用持续两位数增长。其中,一季度,我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入
3249亿元,同比增长达
28.7%,与上年同期较低基数水平(1.5%)相比,增速同比提高
27.2个百分点。规模以上互联网企业实现营业利润
266亿元,同比下降
2.5%;营业成本持续较快上升,1-2月、1-3月同比分别增长
31.1%和
27%。微软智能云:未来将以每年
50至
100个的速度新建数据中心据
C114讯通讯网
5月
1日报道,据微软中国公布的数据显示,微软智能云业务从在华落地至今已经扩容
12倍。2021年
3月,微软宣布继续加大对中国市场云服务的投入,新增微软智能云在华数据中心区域,并计划于
2022年春季将其正式投入商业运营,实现微软智能云矩阵服务能力的翻倍扩容。截止目前,微软在全球运营的数据中心已超过
200个,超过
400万台服务器部署在遍布全球的数据中心之中,覆盖全球
34个国家和地区。微软还计划在至少超过
10个国家/地区增设数据中心,未来将以每年
50至
100个的速度新建数据中心。2026年西欧和北欧数据中心收入市场将达
450亿美元据
IDC圈
5月
2日报道,Arizton进行的最新研究显示,西欧和北欧数据中心收入市场将在2026年达到
450亿美元规模,即约
2,910亿元人民币。根据媒体整理,2020年至
2026年西欧和北欧数据中心收入市场将以大约
4%复合年增长率增长。2020年,西欧和北欧数据中心市场已经占全球市场
20%以上份额,其中,荷兰和德国是主要贡献国,占该区域
30%以上总投资额。而西班牙和意大利将在预测期内为数据中心投资者提供超过
44亿美元的累计收入机会。总体来说,2020年,西欧和北欧数据中心市场见证
80个项目,市场还见证中小企业不断采用云服务,并且通过采用诸如物联网(IoT)、大数据和人工智能(AI)等解决方案,企业对数字化转型的兴趣日益浓厚。工信部:绿色数据中心要加强可再生能源利用、分布式供能和微电网建设据
IDC圈
5月
2日报道,工业和信息化部近日印发通知,组织开展
2021年度国家工业和通信业节能技术装备产品推荐工作,要求推荐的节能技术装备产品应满足当前和今后一个时期我国工业和通信业节能与绿色发展需求,具备能效水平先进、信息化水平高、节能经济性好、社会效益显著及推广应用潜力大等特点。具体包括工业节能技术装备、“能效之星”产品、通信业节能技术产品等三类。甘肃酒泉云计算大数据中心开园据
IDC圈
5月
3日报道,甘肃酒泉云计算大数据中心建成开园,标志着酒泉市全面开启数字化与智慧化建设的新篇章。据悉,甘肃酒泉云计算大数据中心项目是酒泉市委、市政府立足区位优势和丰富的新能源优势,谋划建设的重点新型基础设施项目。项目占地面积
100亩,计划总投资
30亿元,分三期建设,规划机架
1万个。目前,项目一期工程已经完工,建筑面积
1.83万平方米,配置
2200个标准机架已投入运营,浪潮集团、上海新致、天合云创等企业已全面入驻。酒泉云计算大数据中心将积极整合区域内数据资源,引入国内知名的云计算和数据存储、创新、应用企业,努力将中心建成承接全省、辐射全国、贯通“丝绸之路”的云计算、大数据应用创业创新基地和国内一流的绿色数据中心产业园。物联网&车联网移远通信荣获物联网行业三项大奖据
C114讯通讯网
4月
27日报道,近日,由中国物联网产业联盟、深圳物联网产业协会、物联传媒联合主办的
2021中国物联网
CEO大会暨”物联之星“颁奖典礼在上海隆重举办。凭借其全球领先的行业地位以及在
5G领域的领先技术,移远通信荣获年度”最佳企业奖“、”最佳创新产品奖“和”最具影响力物联网企业奖“三项最具含金量的荣誉。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。14科技宏电多款感知监测新品亮相第三届给排水管网管理与运维大会据
C114讯通讯网
4月
28日报道,2021年
4月
27-28日,由中国城市规划协会地下管线专业委员会、智慧水务产业技术创新战略联盟联合举办的“第三届给排水管网管理与运维大会”在广州隆重举办。大会以“守护城市供排水管线安全,提升构建城市韧性”为主题,旨在进一步贯彻《关于加强城市地下管线建设管理的指导意见》,落实《城镇污水处理提质增效三年行动方案(2019-2021)》,推进新产品、新设备及新一代信息技术在供排水管网管理中应用,提升管网管理效率及保障水平,推进节水型社会和节水型城市建设。来自全国各省市水务相关单位、行业专家学者、相关企业单位代表共
500余人参加出席了会议。国内首个临床级无人值守全自动
5G“细胞银行”亮相据
IDC圈
5月
3日报道,在日前举行的第八届中国(上海)国际技术进出口交易会上,上海原能细胞科技集团展示的国内首个临床级无人值守全自动
5G“细胞银行”创新融合成果,吸引了众多观展者驻足停留。这一成果由中国电信上海公司
5G技术提供支持。5G“细胞银行”是中国电信上海公司充分运用
5G、云网融合、物联网、大数据等技术优势,与原能细胞联手打造的标杆项目。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。15科技行情回顾图表22:
2019.3.8-2021.4.30通信板块、创业板、沪深
300市盈率(历史
TTM_整体法)走势图250CS通信CS通信(剔除负值)沪深300沪深300(剔除负值)创业板创业板(剔除负值)200150100500资料来源:Wind、华泰研究图表23:
一周内各行业(中信行业分类)涨跌图(%)7.04.01.0(2.0)(5.0)资料来源:Wind、华泰研究图表24:
一周内行业走势图表25:
一周行业内各板块涨跌图通信沪深300(%)2.0通信服务0.5通信设备制造通信运营(1.0)(2.5)(4.0)04/2204/2404/2604/2804/30(8.00)(6.25)(4.50)(2.75)(1.00)(%)资料来源:Wind、华泰研究资料来源:Wind、华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。16科技重点公司概览图表26:
重点公司一览表04月
30日收盘价
(元)28.95EPS(元)2021E2022EP/E(倍)2021E公司名称中兴通讯紫光股份中际旭创数据港公司代码000063.SZ000938.SZ300308.SZ603881.SH603236.SH0941.HK评级买入增持买入买入买入买入买入增持增持目标价
(元)39.3020200.920.661.210.411.695.210.430.120.552023E1.931.242.491.728.545.8202031.4727.6828.2775.15106.829.542022E18.5618.4517.4526.1141.409.152023E15.0014.7313.7417.9121.148.571.310.791.490.712.625.270.630.380.701.560.991.961.184.365.430.880.620.8822.1023.1322.9643.3968.909.4318.2724.4834.2149.1730.8145.13移远通信中国移动和而泰180.5249.70267.5276.00002402.SZ002123.SZ688100.SH20.9926.551.130.841.1048.81119.1738.5633.3237.6330.3023.8523.0624.1018.5817.0219.28梦网科技威胜信息14.3019.0621.2124.71资料来源:华泰研究图表27:
重点公司最新观点公司名称最新观点1Q21毛利率超预期,经营质量持续提升中兴通讯(000063.SZ)公司于
4月
28日发布
1Q21财报,营收同比增长
22.14%至
262.4亿元,归母净利润同比增长
179.7%至
21.81亿元,符合一季报业绩预告指引(一季报业绩预告指引为
18~24亿)。1Q21毛利率为
35.4%,超我们预期(前期预计
21年毛利率为
33.81%)。基于此,我们上调
21~23年公司综合毛利率分别至
34.31%/34.74%/35.83%(前值为
33.81%/33.76%/33.74%),归母净利润上调至
60.57/72.10/88.92亿(前值为
56.13/62.41/67.75亿),可比公司
21年
Wind一致预期
PE为
25.99x,公司为
A股
ICT龙头,给予
21年
PE30x,上调目标价至
39.3元(前值
36.60元),重申“买入”评级。点击下载全文:中兴通讯(000063CH,买入):1Q21毛利率超预期,经营质量提升紫光股份收入符合预期,AIinAll战略持续推进(000938.SZ)2020年公司实现营收
597.0亿元(YoY+10.36%),符合我们预期(预期值为
595亿元);实现归母净利润
18.95亿元(YoY+2.77%),略低于我们预期(预期值为
19.75亿元)。我们中长期看好公司在“AIinAll”战略推动下持续提升在“云-网-边-端-芯”产业链各环节的产品竞争力和市场份额;短期看,公司处于产品商务拓展期,我们下调毛利率预测,预计
2021~2023年公司归母净利润分别为
22.61/28.26/35.52亿元(2021~2022年前值为
24.46/28.29亿),基于分部估值法,我们给予公司
2021年目标市值
700亿,对应目标价
24.48元(前值
27.76元),维持“增持”评级。点击下载全文:紫光股份(000938CH,增持):收入符合预期,推进
AIinAll战略中际旭创全球光模块龙头地位进一步夯实,看好公司长期发展(300308.SZ)20年公司实现营收
70.5亿元(YoY+48.17%),实现归母净利润
8.65亿元(YoY+68.55%),营收和归母净利润皆超我们预期(营收预期
68.47亿,归母净利润预期
8.03亿元)。我们看好公司长期成长:1)100G数通市场保持全球领先;2)高端
400G产品收入占比提升;3)800G及相干产品打造新增长极。我们预计公司
21~23年归母净利润分别为
10.59/13.97/17.78亿元(维持
21/22年预测),可比公司
21年
Wind一致预期
PE均值为29.07x,公司为全球光模块龙头,规模优势+产品布局全面,给予
21年
PE33x,对应目标价
49.17元(前值
51.8元),维持“买入”评级。点击下载全文:中际旭创(300308CH,买入):全球光模块龙头地位进一步夯实数据港1Q21营收同比高增长,机柜规模持续扩张(603881.SH)公司于
4月
28日晚发布
1Q21财报,实现营收
2.63亿元(YoY+51.2%),实现归母净利润
3272万(YoY+11.59%),实现
EBITDA1.73亿元(YoY+66.39%)。报告期内公司机柜规模延续增长趋势,费用端同比略有增长,折旧增长较快导致毛利率环比略降,我们预计公司
21~23年
EBITDA为
7.81/11.36/14.72亿元(前值为
8.56/12.30/15.64亿元)。21年可比公司
Wind一致预期
EV/EBITDA均值为
17.04x,公司
21~23年
EBITDA复合增速为
39.60%高于行业可比公司均值(15.98%),给
予
21年
EV/EBITDA24x,对应目标价
45.13元(最新股本折算前值为
50.92元),维
持“买入”评级。点击下载全文:数据港(603881CH,买入):1Q21营收同比高增,规模持续扩张移远通信研发投入持续高增长,业绩增速不及预期(603236.SH)公司于
4月
19日发布
2020年年报,全年实现营业收入
61.06亿元(yoy+47.85%),实现归母净利润
1.89亿元(yoy+27.71%),业绩低于公司此前业绩预告(2.29-2.59亿元),主要原因是受研发费用大幅增加以及毛利率下降所致。我们认为公司作为行业龙头地位,规模效应有望逐步显现,盈利能力提升可期。我们预计公司
2021-2023年
EPS分别为
2.62/4.36/8.54元,维持“买入”评级。点击下载全文:移远通信(603236CH,买入):研发费用大幅提升,关注车联网布局中国移动1Q21收入超预期,移动业务
ARPU增速转正(0941.HK)中国移动于
4月
20日公布
1Q21主要经营业绩:1Q21总收入同比增长
9.5%至人民币
1,984亿元(2020年:同比增长
3.0%),高于彭博一致预期(人民币
1,915亿元)。1Q21EBITDA为人民币
721亿元,增长
5.2%;EBITDA在服务收入中的占比同比持平,为
40.6%。1Q21净利润为人民币241亿元,同比增长
2.3%。随着
5G渗透率进一步提高以及“家庭”和“政企”市场新业务录得增长,我们预计未来收入和盈利增速有进一步复苏空间。预计公司
2021-2023EPS分别为
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