中智咨询-2022年A股上市公司股权激励研究报告 精华版-2023.06月

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数据来源2.

报告统计口径3.

数据有效性说明4.

专有名词释义上篇：2022

年

A

股上市公司股权激励画像及典型案例第一章

市场整体实践情况概述第二章

市场整体股权激励核心要素观察下篇：细分市场领域股权激励核心观察及典型案例分析专题一：

国有控股上市公司股权激励“放慢脚步”专题二：

双创板块上市公司股权激励依旧活跃专题三：

北交所上市公司股权激励迎来机遇结语前言PREFACE截至

2022

年底，A

股上市公司股权激励已历经十七载，即将迈入“成人”阶段，数据显示，上市公司股权激励已经呈现平稳运行态势，股权激励成为众多上市公司吸引、保留核心人才的重要手段。本报告围绕

A

股上市公司

2022

年股权激励这一主题，从市场整体观察切入国有控股上市公司、双创板块上市公司、北交所上市公司等细分层面，以数据分析、政策解读、案例研究等为主要研究分析方法，力求较为全面深入地展现

2022年

A

股上市公司股权激励实践情况，并提炼特点、给出思考建议。上篇以数据分析为基础、辅以案例分析，重点关注

2022

年

A

股上市公司股权激励市场全貌。该篇选取的样本为

A

股上市公司中发布股权激励计划预案公告时间为

2022

年

1

月

1

日至

2022

年

12

月

31

日的企业，通过数据分析，力求对全市场不同类型企业股权激励计划方案有全貌认知；同时，通过挑选和解读典型案例，体现股权激励具体工具对激励核心骨干、推动企业发展的作用。下篇以专题研究形式展开，聚焦国有控股上市公司、双创板块及北交所板块上市公司股权激励。该篇通过选取

2022

年

A

股相关性质和板块上市公司股权激励计划的样本数据，从各个细分领域的市场实践、核心要素分析及案例观察等多方面进行分析梳理，以期能够为企业合理选择股权激励方式、开展激励频次、确定激励对象、设置考核条件等提供思考和建议，为上市公司股权激励规范操作、合理施策提供参考。样本、统计与其他说明（一）数据来源本报告数据来源、所采用分类规则与具体类别情况均基于

Wind

数据库平台。（二）报告统计口径上篇：选取

A

股上市公司发布股权激励计划预案公告时间为

2022

年1

月

1

日至

2022

年

12

月

31

日（下述简称“样本期间”），共

736

家合计公告的

752

期激励方案数据；不包含股东大会未通过及终止实施的样本数据。案例解读部分数据周期不限于样本期间，以实际内容需要为准。下篇：主要选取

A

股上市公司发布股权激励计划预案公告时间为2022

年

1

月

1

日至

2022

年

12

月

31

日，

共

736

家合计公告的

752期激励方案数据；部分专题在对比分析时选用了双创板和北交所开板以来的全部数据；不包含股东大会未通过及终止实施的样本数据。（三）数据有效性说明各篇在分析具体核心激励要素时根据需求选取针对性的样本范围（具体样本范围均在各部分相应内容地方做出备注说明）。同时考虑数据有效性，已剔除部分虽公告但最终未经国资委

/

股东大会审批通过终止实施的样本，及无法通过公告获取到相关数据的样本。本报告样本数据摘录时以截至

2022

年

12

月

31

日为静态节点，而股权激励计划的公告（含修订版计划公告）为动态数据，因此会存在与本报告统计样本数据的准确性或时效性有部分偏差的现象，提请报告使用者注意。（四）专有名词释义•

国有控股上市公司：包括中央企业控股上市公司及其他国有控股上市公司；•

中央企业控股上市公司：包括由国务院国有资产监督管理委员会（以下简称国务院国资委）履行出资人职责的中央企业及其各级出资企业控股或实际控制的上市公司；•

其他国有控股上市公司：分为地方国有控股上市公司及其他国有上市公司。其中，地方国有控股上市公司是指根据股权结构，企业实际控制人为地方政府、地方国资委、地方国有企业的上市公司；其他国有上市公司是指实际控制人为其他国有企业，不属于上述中央企业控股上市公司或地方国有控股上市公司归类的上市公司。•

非国有控股上市公司，包括民营上市公司、外资上市公司及其他无实际控制人的上市公司。2022

年

A

股上市公司股权激励报告

-

精华版上

篇2022

年

A

股上市公司股权激励画像及典型案例中智咨询

2022

年《A

股上市公司股权激励报告》精华版—

1

—2022

年

A

股上市公司股权激励报告

-

精华版2022

年，经历重重考验，中国经济高质量发展势头不减，作为晴雨表的资本市场上，虽然相较于

2021

年，2022

年

A

股上市公司股权激励计划数量略有下降，但结合经济社会发展所面临的严重挑战的来看，仍然是如火如荼、热情不减的一年。本篇采用总分结构，先从

A

股市场整体画像入手，通过股权激励计划公告数量、地域分布、覆盖板块、企业属性、行业特点等角度分析，全面呈现

2022

年整个

A

股市场上市公司股权激励概况。接下来，第二章将继续从激励方式、激励对象、激励数量、股票来源、激励价格、时间安排、业绩考核、股份支付等股权激励核心要素入手，深入剖析

2022年

A

股市场上市公司股权激励开展特点。最后，第三章将通过用友网络、广汽集团、大华股份等典型案例分析，凸显股权激励计划与业务发展、战略布局紧密联动的重要意义。本篇精华版内容仅展示核心观点内容，欲了解更多市场股权激励核心要素内容及相关案例，敬请关注完整版报告。—

2

—2022

年

A

股上市公司股权激励报告

-

精华版第一章市场整体实践情况概述股权激励整体画像丨

计划数量样本期间，共有

736

家

A

股上市公司合计公告了

752

期股权激励计划，占

A

股上市公司数量

5,066

家（上市公告日截至为

2022

年

12月

31

日）的

14.53%。

较

2021

年全年共

805

家

A

股上市公司公告820

期股权激励计划相比，实施户数及公告期数同比降幅分别为

8.57%和

8.41%。840820800780760740720700680-8.20%-8.30%-8.40%-8.50%-8.60%-8.70%-8.80%820805-8.41%751736-8.57%2021家数2022激励计划期数增幅—

3

—2022

年

A

股上市公司股权激励报告

-

精华版丨

激励期数从激励期数来看，样本期间共有

722

家

A

股上市公司公告单期股权激励计划方案；有

14

家

A

股上市公司样本期间公告多期激励计划；单年开展多期股权激励计划数量与上年数量基本持平。受限于国资监管审批相关政策，单年度开展多期股权激励计划群体仍集中在非国有控股上市公司。值得关注的是，单年开展多期股权激励计划的案例中占比超过

70%为双创板块上市公司，科技创新型上市公司在长效激励方面的节奏更快。单期计划户数多期计划户数72214主板

28.57%科创板

28.57%创业板

42.86%28.57%28.57%42.86%—

4

—2022

年

A

股上市公司股权激励报告

-

精华版丨

地域分布股权激励活跃地区范围仍保持稳定，但开展股权激励上市公司数量同比下降趋势明显。按照行政区划分布，样本期间公告激励计划最多的上市公司所属区域排名前五的依次为广东、浙江、江苏、上海、北京。公告股权激励计划上市公司数量分别为

154

家、101

家、97

家、70

家及

57

家。整体排位与上年股权激励市场情况基本趋于一致，仅浙江省与江苏省的名次发生替换；5

个排名前列省份公告股权激励计划上市公司数量较上年均呈现递减趋势，降幅均值为

12.19%。2021

年股权激励实施乏力地区今年迎来实质突破。值得关注的是，2021

年部分股权激励实施乏力地区在

2022

年实现质的突破，陕西、河北、贵州、内蒙古自治区同比公告激励计划的上市公司数量增幅均超

100%；江西、辽宁等地区公告激励计划的上市公司数量同比增幅也超过

80%。公告激励计划最多的上市公司所属区域排名前五15416012010197804007057广东浙江江苏上海北京—

5

—2022

年

A

股上市公司股权激励报告

-

精华版丨

覆盖板块样本期间，主板、双创板块、北交所股权激励各有特点主板上市公司中实施股权激励的企业数量同比虽有所下降，但仍为各板块中股权激励的重地；创业板上市公司中开展股权激励公司占比突破

30%；科创板上市公司股权激励实施企业数量同比呈现递增趋势，占比由2021

年

17.87%

提升至

20.38%；截至

2022

年底，北交所已开板运行一年有余，上市公司合计数量174

家，公告股权激励计划的数量占比为

11.49%，仍处在不断探索当中，市场空间广阔。2022年板块开展股权激励覆盖率60%45.92%40%31.25%20.38%20%2.45%北证0%创业板科创板主板—

6

—2022

年

A

股上市公司股权激励报告

-

精华版丨

企业属性样本期间，与非国有控股上市公司相比，国有控股上市公司股权激励仍有较大空间，整体覆盖率较低。国有控股上市公司：样本期间，公告股权激励计划上市公司数量占国有控股上市公司总数量仅

5.58%。非国有控股上市公司：样本期间，公告股权激励计划上市公司数量占非国有控股上市公司总数量

17.76%。截至2022年底上市公司数量国有控股上市公司5.58%1345非国有控股上市公司17.76%3721—

7

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年

A

股上市公司股权激励报告

-

精华版丨

所属行业股权激励实施数量行业分布集中，四大行业股权激励实施数量占整个A

股市场比例超过

90%。样本期间，制造业、信息传输、软件和信息技术服务业、批发和零售业及科学研究和技术服务业成为企业股权激励实施数量排名前四位的行业；四大行业合计实施股权激励的上市公司数量为

675

家，占

2022年整个

A

股市场总实施企业数量的

91.71%。教育业、金融业、文化、体育和娱乐业及居民服务、修理和其他服务业等行业几乎未参与股权激励实践，样本期间仅合计有

5

家上市公司公告了股权激励计划，占

2022

年整个

A

股市场总实施企业数量比例仅0.68%。但需注意的是，与

2021

年相比，股权激励实施数量排名前列的行业中，信息传输、软件和信息技术服务业同比降幅明显，降幅达到27.27%。若您需要更多行业数据或者需要定制行业分析报告，欢迎联系我们。—

8

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年

A

股上市公司股权激励报告

-

精华版600500400300200100075%65%55%45%35%25%15%5%74.46%54811.96%882.58%1.49%0.68%1.22%0.14%1.22%1.22%0.14%0.27%0.00%00.14%2.72%1.09%0.68%0.14%0.41%19

20

11359198925111-5%制造业信息传输、软件和信息技术服务业科学研究和技术服务业批发和零售业租赁和商务服务业电建筑业水文交金融业采矿业房卫教育农、综合居民服务、修理和其他服务业力、热力、燃气及水生产和供应业利、环境和公共设施管理业化、体育和娱乐业通运输、仓储和邮政业地产业生和社会工作林、牧、渔业公司股权激励户数占比情况—

9

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年

A

股上市公司股权激励报告

-

精华版第二章市场整体股权激励核心要素观察本章主要政策依据详见“148

号令1”相关内容。丨

激励方式限制性股票为最受市场青睐的激励方式，股票增值权激励计划实施数量同比实现增长。样本期间，限制性股票（含第一类限制性股票与第二类限制性股票）成为

A

股上市公司使用频次

最高的激励方式，在公告股权激励计划的2上市公司中合计使用

651

次，占比达

77.32%；股票期权激励方式使用频次为

187

次，占比为

22.21%；另有

4

家上市公司公告激励计划使用股票增值权作为激励方式，该

4

家公司均针对其外籍核心人员或在海外工作的中国籍核心人才设计使用。2022年股权激励方式工具占比第一类限制性股票第二类限制性股票股票期权39.43%33237.89%31922.21%187股票增值权

0.48%412《关于修改

<

上市公司股权激励管理办法

>

的决定》的简称，下述同本条注释。频次统计将单期计划中运用组合型激励方式按照多次计算，下述同本解释。—

10

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年

A

股上市公司股权激励报告

-

精华版丨

激励对象超九成激励计划中激励对象占公司总人数的比例在

30%

以内。样本期间，A

股上市公司中激励对象占公司总人数比例的平均值为

12.30%。从已激励对象人数占公司员工总数的比例范围来看，约92.54%

的激励计划中激励对象占公司总人数的比例在

30%

范围内，有4.53%

的激励计划中激励对象占比在

30%（含）-50%（不含）范围内

,有

1.73%

的激励计划中激励对象占比在

50%（含）-80%（不含）范围内。激励对象占比情况30%以内30%（含）-50%（不含）50%（含）-80%（不含）92.42%6954.52%341.73%

13—

11

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年

A

股上市公司股权激励报告

-

精华版丨

激励数量1.激励总量总体情况：样本期间，股权激励授予总量占公司股本比例的平均值为2.10%。79.12%

的激励计划中激励总量在股本总额的

3%

以内。激励总量占公司股本的比例分布区间如下图所示。通过观察可知，多数上市公司在实施股权激励时，对激励数量的授予有一定控制。6

家非国有控股上市公司激励股份总数达到公司总股本的

10%（含）以上，分别为嘉凯城（000918.SZ）、

兆

新

股

份（002256.SZ）、

蓝

丰

生

化（002513.SZ）、*ST

新文（300336.SZ）、ST

开

元（300338.SZ）、

方

大

特

钢（600507.SH），其中

*ST

新文（300336.SZ）激励总量最高，占公司股本总额的

15%。激励总量占公司股本的比例区间1%（不含）以内1%（含）-2%（不含）2%（含）-3%（不含）3%（含）及以上28.46%

21429.65%22321.01%15820.88%

157—

12

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年

A

股上市公司股权激励报告

-

精华版2.预留情况从整体来看，过半数激励计划设置预留，为相关人员提前预留权益空间。A

股实施股权激励的公司中设置预留股权计划的数量占激励计划总数的

69.24%，首次授予数量占激励总数的比例在

80%（含）-100%（不含）的激励计划有

507

期，比例在

70%（含）-80%（不含）的激励计划有

6

期。设置预留股权的激励计划数量(期）首次授予数量占激励总数的比例60%以下数量（期）1552060%(含）-70%（不含）70%（含）-80%（不含）80%（含）-100%（不含）占样本期间股权激励计划比例669.15%5073.高管激励数量样本期间，高管的激励数量占总激励数量比例的平均值为

15.93%。从整体来看，样本期间，A

股上市公司已公告激励计划中高管激励数量占总激励数量比例大多集中在

50%（含）以内，该类公告占比超过了九成。超半数公司高管激励总量占总激励数量比例在

15%（含）以内。高管激励数量占总激励数量比例情况15%（含）以内50%（含）以内60.24%45394.28%

709—

13

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年

A

股上市公司股权激励报告

-

精华版丨

股票来源定向增发方式仍为市场实践首选。整体上，定向增发仍是上市公司选择激励股票来源的首选方式，回购方式的使用率不高。激励计划股票来源统计情况表定向增发88.30%664定向增发及/或回购3.06%

23回购

8.38%

63—

14

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年

A

股上市公司股权激励报告

-

精华版丨

激励价格样本期间，将近

1/3

的激励计划采取自主定价方式，板块差异化分布显著。从整体来看，采取自主定价方式确定价格的激励计划频次占比为33.78%；其余均遵循政策定价原则。北交所上市公司采用自主定价方式占比最高，为

66.67%，双创板次之，为

45.01%，主板最低，仅为19.24%。选取限制性股票激励方式的激励计划中，定价折扣均值为

5.1

折，超

6

成激励计划选取价格打

5

折作为定价标准，价格折扣低于

5

折的激励计划占比仅不到

2%。激励计划定价方式分布情况自主定价33.78%254遵循政策定价66.22%498254期构成北交所双创板主板66.67%1245.01%17619.24%

66—

15

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年

A

股上市公司股权激励报告

-

精华版丨

时间安排“1+3”、“1+2”的时间安排成为

A

股上市公司股权激励计划设计的主流。占比

56.38%

的上市公司股权激励计划设定时间安排为“1+3”模式（即锁定期

/

限制期

1

年，解锁期

/

行权期

3

年，下同）；12.23%左右的股权激励计划设定“1+2”模式。此外，也有部分企业会根据自身实际情况及业务发展的需要，在符合政策的前提下设计个性化的时间周期安排。如，外资企业伯特利设置了“5+5”的时间周期安排，对激励对象实施远超平均时间安排的长期激励。时间安排1+32+31+41+2其他56.38%42410.77%9.97%817512.23%9210.64%80—

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年

A

股上市公司股权激励报告

-

精华版丨

业绩考核1.授予考核于授予环节设定考核在上市公司股权激励计划中并不普遍。整体看来，在授予环节设定考核在上市公司股权激励计划中并不普遍。样本期间，开展股权激励的上市公司中，仅有

20

户企业在授予环节设定了业绩考核指标，占比不足

3%。有授予环节考核国有企业非国有191—

17

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年

A

股上市公司股权激励报告

-

精华版2.行权考核近

9

成激励计划设定

1

或

2

类行权业绩考核指标

。3样本期间，占比

88.24%

的激励计划中仅设定

1

或

2

类行权环节业绩考核指标。选择四类

(

种

)

及以上数量行权考核指标的激励计划占比仅

3.44%。行权考核5004504003503002502001501005060%50%40%30%20%10%0%43952.14%30436.10%708.31%18112.14%1.31%0一类指标二类指标三类指标数量四类指标五类及以上占比合计：842

100%3该样本数据考虑同一企业的同一期激励计划中使用不同激励方式下的业绩考核。—

18

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年

A

股上市公司股权激励报告

-

精华版指标选取多为反映公司成长性的考核指标，利润类、营收类考核指标成为首选。样本期间，占比超过

6

成的激励计划中行权考核指标设定为“净利润

/

净利润增长率

/

净利润累计增长率

/

股东净利润增长率等”或“营业收入

/

营业收入增长率”；其他成长类考核指标选择依次为“净资产收益率

/

净资产现金回报率”“经济增加值”“业务销量

/

特定业务销量

/增长率”等。行权指标统计600500400300200100065.43%49270%60%50%40%30%20%10%0%63.96%4819.44%713.06%2.79%2321-10%净利润相关营业收入相关净资产相关数量EVA销量相关占比—

19

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年

A

股上市公司股权激励报告

-

精华版3.对标考核仅

10.2%

的激励计划设定了横向对标考核。样本期间，仅有

10.2%（75

户）上市公司激励计划设定了横向对标考核，近

9

成企业除设定自身纵向年度业绩考核指标外，不再与同行业或对标企业业绩横向比较，凸显对员工的激励性导向。值得注意的是，基于政策原因，大部分国有企业考核时都会设定横向对标考核。样本期间，设定横向对标考核的国有控股企业共

70

户，占全部国有控股企业的

93.33%，符合

171

号通知

中第二条第三项的4规则和精神“上市公司在授予和行权环节的业绩目标水平不能低于同行业平均业绩（或对标行业

50

分位值

/75

分位值）水平”。横向对标考核1009080706050403020100110%90%93.33%757070%50%30%10.20%6.67%10%-10%-30%-50%5设定横向对标考核的公司总户数其中国有企业（户）数量非国有（户）占比国有企业总户数设定了横向对标考核的户数7570占比93.33%4《关于规范国有控股上市公司实施股权激励制度有关问题的通知》（国资发分配〔2008〕171

号）的简称。—

20

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年

A

股上市公司股权激励报告

-

精华版超七成激励计划对标单一行业，“证监会行业”成为最热门的对标口径选择。样本期间，共

75

户上市公司披露对标企业口径，其中横向对标选取单一对标行业的有

55

家，占比

73.33%，“证监会行业”口径成为对标首选，其他依次是“申万行业”、“Wind

行业”。上市公司多选择单一行业对标，一方面基于公司业务特性（集中或多元化）考虑，另一方面也有管理难易程度考虑。单一口径（户）多口径（户）不详5516473.33%21.33%5.33%横向对标考核504540353025201510546.67%3550%40%30%20%10%0%30.67%2312%99.33%76.67%50-10%证监会口径申万wind数量其他不详占比备注：部分计划选取口径不止

1

个—

21

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年

A

股上市公司股权激励报告

-

精华版丨

股份支付股票期权和第二类限制性股票激励计划多选取“Black-Scholes

期权定价模型”（以下简称“B-S

模型”）进行股份支付测算；少数第一类限制性股票激励计划独树一帜选取

B-S

模型进行股份支付测算。样本期间，按照激励工具区分，股票期权激励计划选取

B-S

模型进行股份支付测算的占比达到

98.93%（其他激励计划草案未写明测算方式）；第二类限制性股票激励计划选取

B-S

模型进行股份支付测算的占比也达到

96.24%。另有

6.02%

的第一类限制性股票激励计划也使用了期权估值模型进行股份支付测算。B-S模型35030025020015010050332120%100%80%60%40%20%0%31930798.93%96.24%187185206.02%0期权二类使用B-S模型的一类总期数占比更多精彩分析及案例分析，详见完整版报告。—

22

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年

A

股上市公司股权激励报告

-

精华版下

篇细分市场领域股权激励核心观察及典型案例分析中智咨询

2022

年《A

股上市公司股权激励报告》精华版—

23

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年

A

股上市公司股权激励报告

-

精华版本篇采用平行结构，依次对国有控股上市公司、双创板块上市公司、北交所上市公司

2022

年股权激励进行分类盘点，以专题形式分别展示其股权激励实践特点，数据结合案例剖析，力求为各类型上市公司开展股权激励提供更具针对性的经验借鉴。第一个专题聚焦国有控股上市公司：国有企业是党和国家事业发展的重要物质基础和政治基础，国有控股上市公司是

A

股市场的重要组成部分，推行股权激励也是近年国有企业改革的热点之一。本专题通过数据和案例，全面剖析

2022

年国有控股上市公司在股权激励方面的推行情况。第二个和第三个专题以板块为单位，分别聚焦双创板块上市公司和北交所上市公司。近年来随着科创板和北交所先后开板，创业板持续转型和股权激励新规出台，三个板块的股权激励政策均与

A

股主板有显著不同，三个板块上市公司也为

A

股市场股权激励提供了更加多元化的实践案例。更多详细的数据内容及完整案例解析可参见完整版报告下篇内容。—

24

—2022

年

A

股上市公司股权激励报告

-

精华版专题一：国有控股上市公司股权激励“稳妥推进”丨

总览概况2022

年国有控股上市公司股权激励数量下降。样本期间，共有

75

家

A

股国有控股上市公司公告了股权激励计划。其中有

32

家

A

股中央企业控股上市公司公告其股权激励计划；有

43家

A

股其他国有控股上市公司公告了股权激励计划。在

2022

年面临宏观经济形势复杂多变、资本市场状态起伏情况下，央企控股上市公司股权激励公告数量较

2021

年同比降低

21.95%，地方及其他国有控股上市公司股权激励公告数量较

2021

年同比降幅为27.12%，整体而言

2022

年内国有控股上市公司对开展股权激励更加谨慎、稳妥。—

25

—2022

年

A

股上市公司股权激励报告

-

精华版丨改革专项工程类上市公司概况改革专项工程类上市公司凸显股权激励方面引领示范作用。“科改示范企业”、“双百企业”中的上市公司股权激励覆盖率均超

50%，远高于国有控股上市公司开展股权激励整体覆盖率30.68%。改革专项工程类上市公司股权激励推进程度差异化明显，中央较地方层面热度更大、积极性更强。丨激励方式地方及其他国有控股上市公司在股权激励方式方面更显灵活性。组合型激励方式目前仅在地方及其他国有控股上市公司中有案例，央企控股上市公司仍未实现突破。丨激励对象范围激励对象范围仍有所控制，严格落实相关监管政策中“精准激励”、“聚焦核心骨干”的要求。超过

96%

的国有控股上市公司股权激励计划中激励对象范围在20%

以内，过半数比例激励对象范围在

10%

以内。丨预留授予通过“预留”股权方式为引进核心人员提供长期激励通道。70.13%

的国有控股上市公司股权激励设定了预留开口，为激励增量人员提供通道。—

26

—2022

年

A

股上市公司股权激励报告

-

精华版丨时间安排国有控股上市公司在股权激励时间安排上整体延续以往常规的“2+3”的模式；锁定期时间安排方面，地方及其他国有控股上市公司较

2021

年同期情况相比，呈现“趋严”变化。丨对标考核国有控股上市公司对标考核方面，19.48%

的案例根据其业务及行业特点，选择多个对标口径

/

维度，对标方式灵活。占比

80.52%

的国有控股上市公司激励计划横向对标仅选取单一行业考核，“证监会行业”口径成为对标首选。丨长周期激励考虑长期激励计划搭配分期实施方案的案例在股权激励的历程中不在少数，本部分挑选长周期激励计划及分期实施方案特点较为突出的案例展开分析。经梳理，中国航空工业集团有限公司所属的两家控股上市公司“中航沈飞（600760.SH）”、“中航光电（002179.SZ）”均以“长周期

+

分期实施方案”形式推进其上市公司股权激励计划。关于整体方案特点、实施效果的介绍请在完整版报告中一探究竟。—

27

—2022

年

A

股上市公司股权激励报告

-

精华版专题二：双创板块上市公司股权激励依旧活跃丨

政策规定创业板、科创板股权激励政策依据详见“证监会令第

154

号证函〔2022〕4

号

”、“上证发〔2020〕101

号

”、“证监会令第169

号

”、“深证上〔2020〕1292

号

”、“《创业板业务指南第

5

号》5”、“

上678910”等相关内容。另外，《科创属性评价指引

(

试行

)(2022

修正

)》于

2022

年

12月

30

日施行，对企业申报科创板上市条件进行进一步优化和修订，对企业实施股权激励也将进一步产生影响。56《科创板上市公司持续监管办法（试行）》（证监会令第

154

号）的简称，下述同本条注释。《科创板上市公司自律监管指南第

4

号——股权激励信息披露》上证函〔2022〕4

号的简称，下述同本条注释。7

《上海证券交易所科创板股票上市规则》（2020

年

12

月第二次修订）（上证发〔2020〕101

号）的简称，下述同本条注释。8《创业板上市公司持续监管办法（试行）》（证监会令第

169

号）的简称，下述同本条注释。9《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2020

年

12

月修订）》（深证上〔2020〕1292

号）的简称，下述同本条注释。10

《创业板上市公司业务办理指南第

5

号——股权激励》的简称，下述同本条注释。—

28

—2022

年

A

股上市公司股权激励报告

-

精华版丨

整体概况2022

年，双创板块上市公司股权激励与其他板块相比依旧活跃。样本期间，合计共有

380

家

A

股双创板块上市公司（指创业板与科创板上市公司，下同）公告了股权激励计划，整个

A

股市场共计

736

家企业公告股权激励计划，双创板块占比

51.63%，相较于

2021

年占比47.2%，双创板块表现相较于其他板块依旧活跃。55%80551.63%800600400200073650%45%40%35%47.20%38038030%2021年双创板块实施股权激励企业数量（户）2022年A股市场实施股权激励企业数量（户）双创板块实施占比但同时，2022

年双创板块上市公司股权激励与同期相比实施速度放缓。样本期间，共

380

家

A

股双创板块上市公司公告股权激励计划，这与

2021

年数量一致。其中，2022

年有

150

家

A

股科创板上市公司公告其股权激励计划；有

230

家

A

股创业板上市公司公告了股权激励计划。较

2021

年全年共

142

家

A

股科创板上市公司公告股权激励计划相比，同比涨幅

5.63%，较

2021

年全年共

238

家

A

股创业板上市公司公告股权激励计划相比，同比降低

3.36%。2022

年双创板块上市公司股权激励与同期相比实施速度放缓。—

29

—2022

年

A

股上市公司股权激励报告

-

精华版2022

年，双创板块多期计划占比较主板更高，部分上市公司股权激励实施节奏与主板公司比更为快速。一年内实施2期及以上激励实施股权激励一年内实施2

一年内实施3期激励方案的

期激励方案的方案的企业户

板块上市公司

企业户数占该户数期数数占2022年实施股权激励企业比例数量板块上市公司总量占比企业户数企业户数创业板科创板主板23015033818236155343186352.61%2.67%1.48%123250118.67%29.94%10.66%13172北交所合计736752490559.26%2022

年，双创板块国有控股上市公司股权激励实施企业数量占比较2021

年进一步降低。从企业属性观察，双创板块国有控股上市公司股权激励实施数量较非国有控股上市公司有大差距，双创板块国有控股上市公司样本期间股权激励实施企业数量占比为

2.37%，较

2021

年占比

3.46%

进一步降低。股权激励行业分布集中，三大行业股权激励实施数量覆盖全行业数量近一半，但行业集中度有降低趋势。样本期间，计算机、通信和其他电子设备制造业、软件和信息技术服务业、专用设备制造业与

2021

年相比，仍然成为创业板和科创板股权激励实践排名前三的行业；三个行业合计已实施股权激励的上市公司家数为

176

家，占实施企业总量的

46.32%。与

2021

年该行业合计实施股权激励企业

228

家相比，占比下降

13.68%。更多双创板精彩分析及案例介绍，详见完整版报告。—

30

—2022

年

A

股上市公司股权激励报告

-

精华版专题三：北交所上市公司股权激励迎来机遇丨

政策变化概述2022

年北交所股权激励政策与

2021

年相比，无明显变化。丨

上市公司整体情况画像上市公司整体情况：上市公司数量翻一番。截止

2022

年

12

月

31

日，北交所上市公司数量增长至

162

家，相较

2021

年北交所上市公司数量增加

80

家，较开市时数量翻了一番。上市公司涵盖行业类别丰富，且集中在制造业。北交所上市公司覆盖制造业、信息传输、软件和信息技术服务业、科学研究和技术服务业等

9

个国民大类行业，行业分布情况如表

1

所示，其中制造业类上市公司数量占比最高。信息传输、软件和信息服务业科学研究和技术服务业行业制造业其他行业数量占比141186987.04%11.11%3.7%5.56%—

31

—2022

年

A

股上市公司股权激励报告

-

精华版上市公司中，除了行业大类分布呈现以制造业为主的特点之外，从其他行业角度分类，属于战略性新兴产业的公司有

159

家，产业分布情况如下表所示。战略性新兴产业分类高端装备制造产业新一代信息技术产业节能环保产业新材料产业数量39342221217生物产业新能源汽车产业新能源产业6相关服务业6数字创意产业3“小巨人”企业切实发挥对创新型中小企业的引领作用。样本期间，国家级专精特新“小巨人”企业从北交所开市时的

17家上升至

68

家，占北交所上市公司比例从

20.73%

提高至

41.98%。部分“小巨人”公司突破“卡脖子”技术，实现进口替代或拥有国际领先的技术专利。年份“专精特新”公司数量（家）占比2021年172022年6820.73%41.98%—

32

—2022

年

A

股上市公司股权激励报告

-

精华版丨

股权激励整体情况样本期间，共有

18

家北交所上市公司实施了股权激励计划，其中从精选层平移的有

6

家，首发

IPO

上市的有

12

家。实施股权激励的公司占北交所上市总公司数量的比例为

11.11%，相比主板实施股权激励比例高

0.48%，相比双创板低

10.67%。上市板实施股权激励公司数量上市公司数量（截止2022年12月31日）占比主板338双创板380北交所18318010.63%174516221.78%11.11%18

家公司共实行

21

期股权激励计划。其中，首次实施激励计划的有

13

家，占实施激励企业总量的

72.22%；实施第二次激励计划有

5

家，占比

27.78%。18

家公司共实行的

21

期股权激励计划中，采用第一类限制性股票激励方式的有

8

家，占比

44.44%，使用股票期权激励方式的有

7

家，占比

38.89%。实施第一类限制性股票与股权期权的组合型激励

3

家，占比

16.67%，分别是天润科技、吉冈精密、锦好医疗。更多北交所股权激励分析及案例详见完整版报告。—

33

—2022

年

A

股上市公司股权激励报告

-

精华版结语2016

年

7

月

13

日，证监会根据股权激励的发展趋势及实践总结完善了股权激励政策，重新发布《上市公司股权激励管理办法》，自此，从股权激励实施数量上看，A

股上市公司股权激励公告呈现大幅增长趋势，也开启了

A

股市场规范实施股权激励的时代。目前，我国已初步建立起了覆盖不同企业性质、不同上市板块的股权激励政策体系，股权激励实施经验不断丰富。相信随着不断的实践探索，股权激励政策体系将更加完善，通过股权激励必须更大程度助力人力资本赋能，推动我国上市公司持续高质量发展。立足于此，本报告力求通过数据呈现

A

股市场每年的股权激励实践状况，连续起来可以形成国内上市公司开展股权激励印记的年轮。今年的报告即是对

2022

年这一不平凡年份中市场状况的透视和记录。除了市场整体透视，我们也重点推出年度热点专题，今年的报告包括三个专题：一是经过近

3

年多的实践探索，“双创板块”上市公司股权激励实施热度稳中有升。2019

年科创板正式开板以来，科创类企业因应高度依赖核心技术和科技创新驱动的特点，充分利用科创板新政策大力实施股权激励；2020

年以来，创业板政策修订，板块内股权激励政策和科创板“看齐”，带来创业板上市公司依据新规开展股权激励的新热潮。二是

2021

年底北交所开市后，既为“专精特新”型中小上市公司建立了新的资本市场平台，也为其开展股权激励开辟了新的政策空间。三是从企业性质视角看，2022

年内国有控股上市公司谨慎、稳妥推进股权激励，纳入“双百行动”、“科改示范行动”等改革专项工程的上市公司实施股权激励覆盖率持续提升，凸显引领示范作用。这些专题也是我们对市场趋势和实践发展的认知，分享给各位读者，希望对相应领域的企业人员开展工作和感兴趣的研究者们有所帮助。—

34

—专业团队

-中智咨询中长期激励事业部中智咨询中长期激励事业部，长期致力于提供各类企业中长期激励机制设计与