传媒-媒体融合纵深推进商业化变现海阔天空

证券研究报告媒相关报告angyjsxyzqcomcnS04yangshangdongxyzqcomcnS03媒体融合纵深推进，商业化变现海阔天空投资要点⚫媒体融合大势所趋，政策护航宣传阵地。2014年，媒体融合正式由产业改革开。融媒体作为传统媒体(广播、电视、报刊等)与新型媒体(互联网、移动互联网等)紧密结合的新型媒介形态，既能充分利用传统媒体的权威性、专业性和广泛传播力，又能通过新媒体上即时互动、社交分享、个性定制等操作，深入触达用户心智。十年来，中央牢牢把握发展大方向，相关政策持续落地为建设融媒体宣传主阵地添砖加瓦。⚫庞大用户群体筑基，流量变现潜力巨大。除传统内容生产者之外，融媒体更纳入了政府等权威机构，拥有丰富的内容积累，且能够十分广泛地触达、夯实庞大的用户流量基础。在数字内容、互联网应用和互联网广告蓬勃发展的东媒体有望通过广告、联合推广、使用者付费等多元化方式，加速海量用户的流量价值变现。⚫地方融媒分层覆盖，流量价值逐步凸显。当前融媒体建设自省向市、县持续渗透，截至2022年8月，全国2585个县级的融媒体中心已建成运行，截至2022年年底，全国60个市级融媒体中心试点已完成机构整合接近90%，中国融媒体管线已全面铺开。各地区将来有望依托融媒体平台的技术化搭建与带来较大流量突破，创造更为显著的商业化价值。融媒体正通过一体化建设管多元化技术赋能驱动，实现媒体进一步深度融合发展。在一体化建设和前沿技术驱动下，全国融媒体实现丰富内容生态、强化技术支撑、打通商业模式指日可待，主流媒体的传播和营收能力将得到有力提升。⚫投资建议：当前融媒体建设正由中央向地方迅速铺开，并依托“老+新”多元善，融媒体的商业化或将从幕后走向台前，庞大流量的商业变现市场空间广阔。推荐宣亚国际，建议关注传媒板块的浙数文化、中国出版、川网传媒等。⚫风险提示：宏观经济及突发事件的风险、行业发展不及预期风险、产品持续创新风险、网络监管政策风险请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业跟踪报告请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明2- - 图13、中国31个省级行政区融媒体各互联网平台账号开通率抽样调查情况(数 图14、中国31个省级行政区下辖县抽样调查抖音账号粉丝量级及占比(数据截 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明3-录 -行业跟踪报告请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明4-报告正文、媒体融合生态重塑，高效推进大势所趋融媒体是指以数字技术为基础，将传统媒体(广播、电视、报刊等)与新型媒体(互联网、移动互联网等)紧密结合的一种新型媒介形态。融媒体通过多媒体、手段深入传递信息和价值观念，既能够充分利用传统媒体的权威性、专业性和广泛传播力，又能够在新媒体上进行即时互动、社交分享、个性定制等操研究院，兴业证券经济与金融研究院整理、运营支撑等多方面对融媒体平台进行了全方位的重塑。当前，各地已搭建了独立心在组织、流程、内容、渠道、管理等多层面的深度融合以及创新应用。行业跟踪报告请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明5-与金融研究院整理在传到移动互联网的重要性，开始深入研究和探索新媒体的运营模式和市场价值。在融媒体实现了从中央到地方、从组织到体制、从技术到内容的转变。报业协会，兴业证券经济与金融研究院整理行业跟踪报告请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明6-第四次会议上强调推动传统媒体和新兴媒体融合发展以来，国家日益重视主流媒体的思想宣传阵地定位与发布部门/会议/讲话策3月 232月《2023年国务院政府工作报体中心系列技术提出了市级融媒体中心技术系统的总体框架，规定了业务供、数据分析、资源支撑、运维保障等方面月/8月2022院。4月加快的通州)推动开展市级融媒体中心建设试点工作。3月会议要》于组织制定广播电视媒地市级以上广播电视台要提抓紧谋划和制订本机构媒体深度融合发展三年行动计度融合发展三年行动计划，推动媒体深度融合工作取得实2021体要求和目标任务，打造具有强大影响力和竞争力于加快推进广播电视媒度融合发展的意见》的强内容建设与供给，强化先进技术创新引领，加快深化体9月 206月发展的意见》《意见》从重要意义、目标任务、工作原则三个方面明确构合理、2月会”在京召开/19体中心省级技术规定了对县级融媒体中心提供业务和技术支撑的省级技县级融媒体中心建设规要求县级融媒体“对接政府部门技术平台”。局》11月20189月/请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明7-8月话/17动互联网健康发展的意见》大力推动传统媒体与移动新媒体深度融合发展,加快布局167月局于进一步加快广播电视体与新兴媒体融合发展的153月会议《2015年政府工作报告》从顶层设计层面敦促传统媒体充分融入互联网时代的浪148月小组第四次会议体融合发展的指导意见》局，中国政府网，兴业证券经济与金融研究院整理2.1、融媒体产业链：主体多元受众广泛，生产服务专业全面式的内容生产者还包括了以政府机关为代表非单一传媒导向的生产者主体。第二点不同则体现在产业链中游，融媒体产业链中游涵盖了更为丰富全面的技术服务商公司、广告平台、移动互联网企业等。证券经济与金融研究院整理行业跟踪报告请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明8-000005.0%0.0%5.0%0.0%5.0%.0%000005.0%0.0%5.0%0.0%5.0%.0%0%.0%8.006.004.0014243000融媒体产业主要由数字内容、互联网应用以及互联网广告三大产业交汇构成。正不断扩大市场份额，成为新的内容传播重要形式。1%1%0558334.6%2.4%27.2%23.6%201320142015201620172018201920202021数字内容产业市场规模(亿元，左轴)同比增速(右轴)与金融研究院整理017-2021年我国数字内容市场构成(%)%%%%%%%%%.1.5.2.12017新闻媒体181820长视频2021直播短视频游戏与金融研究院整理2发展带来的高速传播效应，更是使互联网应用成为了融媒体的主要阵地。我国移2018.122020.32020.122021.122022.12网络视听用户规模(亿人)短视频用户规模(亿人)300026182221611.1246201720182019202020212022移动互联网接入流量(亿GB)济与金融研究院整理行业跟踪报告请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明9-互联网广告市场的不断扩大则为融媒体产业提供了最为直接、稳定的盈利支撑，0000788788420.4%65504396%146390%0%2020202120222023E2024E)同比增速(右轴)体通过有效的广告策略和广告创意，吸引广告主进行投放，并通过有效的数据分类型融媒体可以通过特定内容订阅，高质量内容付费等方式，从使用者处获取付费收益，并通过不同的支付模式，维持业务的可持续发展。3、地方融媒分层覆盖，流量价值逐步凸显渗透，中心建设多点开花提技术、平台、内容、传播体系、社会治理。其中，内容是媒体融合的核心，技术是第一生产力，是整个融媒体中心建设的支撑点，平台则是运行载体，现代化传播体系是信息流通的渠道，而社会治理则是重要的目标导向。从融媒体核心内容的获取到最终目标的实现，需要整体社会范围内的全面覆盖。因此，要真正实现融媒体中心的全面建设，需要自中央向地方的持续渗透，以及省市县各级机关的行业跟踪报告请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-融合工作的重点从省以上媒体延伸到基层媒体，从主干媒体拓展到支系媒体。这动开展市级融媒体中心建设试业证券经济与金融研究院整理行业跟踪报告请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明清晰，统一指导建设有序络直播、直播互动、舆情、政等专项技术服务。县级融媒体中心首先基于市级平台开展通联协作和内容交换，进行联合报道和新广泛，流量增长变现可期省级行政区(去除中请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-12-66%66%97%91%97%91%100%80%60%40%20%0%微博开通率微信公众号开通率抖音开通率证券经济与金融研究院整理平台整体粉丝数最)19个县区,4%91个县区,19%135个县区,27%246个县区,50%XX融研究院整理丝数超百万、山东、江苏等。涨粉趋势名列前茅，这些地区能够有效利用自身旅游、少数民族文化等资源，积行业跟踪报告请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-13-媒体平台，宣传当地特色，聚焦民生话题，弘扬优秀文化，取得了较高关注度与的地区同样具有借鉴意义。量排名份平均粉丝量(人)份1122省33346,056433%55,778566770%8建省,60081%9,66892%省,9463%3%798240703755831建省济与金融研究院整理注*：抽样调查统计结果，统计范围为3.3首段抽样标注范围。整体而言，我国融媒体平台发展覆盖面较广，覆盖渠道多样，虽然存在不同区域可通过对地区独有资源的整合，利用自然风光、风俗文化、民族多样性等非经济行业跟踪报告请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-14-藏机遇平台选择也较为分散。以一般的县级融媒体中心为例，其往往覆盖包括微信、微博、抖音、快手等多个互联网平台，但不同平台往往具备自有的平台属性，未来心的内容建设提出了更为严苛的标准。而优质媒介平台将持续为融媒体中心提供支持：一方面，形成高效的行业标杆或指导标准，实现精品内容的稳定化、规模化产出；另一方面，以丰富的经验赋能融媒体中心跨平台内容生产、运营，打造新媒体内容的集群效应能融媒体产业内各参与者更有效地利用、开发新技术以及新工具，并针对于不同平台的个性化需求、定制化服务、数据共通共享等较大的技术难点，提供统筹化运作模式，除了以广告为主要收入来源，应开拓新渠道，尝试利用新兴市场，媒证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-15-破局限来发展主要从一体化建设管理、技术赋能两方面驱动。级融媒体中心的信息、数据实现统一搜集与分析，并因地制宜打造优化方案。地方媒体则需要加强合作意识，与同级媒体组建地区媒体联盟，改变“单打独斗”的局面。同时，一体化建设还需包括融媒体中心与当地经济、文化、旅游资源等围省市商圈及上下游供应商共同建立区域经济发展联合体，借此有效拓展营收范兴业证券经济与金融研究院整理G容的长短突破物理局限，媒体的核心能力也从单一内容生产层面走向融合数据挖掘与数据可视化的高度，这一突破为融媒体产业未来发展提供更多可能性，适用场景包括文博、体GPT4.0在内的多项AI新技术对传媒行业带来巨大革命，AI有望通过统一的技术个性化定制、精准化投放，实现极大程度地降本增收增效。请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-16-突破。、投资建议及相关标的要渠融合生产技术与系统国家重点实验室指导下，公司重点着手建设服务于主流融媒据分析中心包含融媒“体检”和融媒大数据洞察功能；智能视频创作中心提供视频智能拆条、智能内容推荐服务；融媒商业中心助力实现融媒商业价值转化，并技术与平台运营结合，形成统一地方融媒线上管理、服务、运营和分发平台，助力推进媒体深度融合发展，进而提升主流媒体的传播和营收能力。当前，公司“融媒视频智慧联播网”续有序推进完善融媒体中心深度融合发展，化。请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-17-整理年阅读赛道，听、说、触、享”于一体的融媒体阅读服务的同时，也为出版机构及内容合作方与运营解决方案。整理行业跟踪报告请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-18-、评、运、屏全流程，、新华社、浙江日报等主流央媒及其他新闻出版单位。济与金融研究院整理共享平台“现场云”项目为突破口，主要为事业单位提供融媒体服务，打造新华社、编的传播力度，增强媒体的影响力、公信力和引导力。行业跟踪报告请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-19-经济与金融研究院整理务新媒体代运营主体。独家承办四川省委省政府官方政务新媒体“四年报，兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-20-子体产业全媒体生态体系的建立，为政府、企事业单位、校园等群体均提供了出色TV平台，围绕新平台的网内成员协同、内容生态建设、内容展现形式、新型传播模式、用户画像标签和精细化运营六大媒体智能传播服务平台等。行业跟踪报告请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-21-融研究院整理的流量，未来，融媒体新技术赋能的进一步深入，体系建设的进一步完善，融媒体的商业化或将从幕后走向台前，庞大流量的商业变现市场空间广阔。推荐宣亚营和分发，助推媒体深度融合发展，并催化融媒商业化变现新模式生成。建议关注传媒板块版、川网传媒等。请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-22-示(1)宏观经济及突发事件的风险融媒体商业化收入规模与下游行业的营销需求密切相关。如果未来宏观经济下行响。(2)行业发展不及预期风险。(3)产品持续创新风险融媒体各商业变现模式目前仍然有待实现新的创新突破，未来若行业内各公司不能准确判断市场发展趋势以把握产品创新的研发方向，或者不能持续更新具有市场竞争力的产品，将会削弱公司的竞争优势，对公司的持续盈利能力造成不利影(4)网络监管政策风险规。请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-23-师声明券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或投资评级说明投资建议的评级标准级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级(另有说明的除外)。评级标准为报告发布日后的12个月内公司股价(或行业指数)相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。级相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%司面临无法预见结果的重大不确，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级行业评级推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数信息披露使用本研究报告的风险提示及法律声明本报告仅供兴业证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约，投资者自主作出投资决策并任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效，任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式