项目投资概述

第五章项目投资

学习目的与要求：项目投资是公司的直接性实体资产投资，直接影响着企业的生产条件和生产能力，通过本章的学习与研究，熟练掌握项目决策的基本决策方法，灵活运用于商品市场和资本市场的投资决策实践。

1​主要内容：项目投资概述现金流量的确定项目投资决策评价指标项目决策评价指标的运用2​§1概述一、投资的意义企业投资是取得利润的基本前提企业投资是生存发展的必要手段企业投资是降低风险的重要方法3​二钱、难投烤资酸的脾分识类直狸接踩投梅资未与贡间艘接骗投漫资直遵接陶投筹资固是资指必把疏资后金州投仅放雷于米生版产饲经崭营晶性糕资固产蜻，棒以滑便喇获急取银利紧润要的互投配资间旨接零投乳资因是详指尊把闸资浇金悄投当放尸于粮证扣券舰等浙金黄融莲资玻产赤，睬以踏便岸取梨得惕股北利有或紫利循息羞收安入爸的链投创资短迎期辅投皮资菊与羡长掩期体投前资短呈期坛投梳资飞是说指催能慨够济并宅且报准巩备掘在全一疲年西以塑内写收犹回如的敞投楼资长篇期员投免资旋是胖指织一复年筛以在上李才来能锯收效回州的感投效资4​对骡内岗投锡资方与粒对巩外够投膜资对赴内不投异资远是红指辫把纲资漆金谣投有向逮企数业尾内枣部酷、枕购琴置皂各染种怒生毛产校经亦营崇用傲资态产富的虚投话资对效外化投禽资帽是斤指贼企代业针以袋现基金羽、氧实摸物遭、贡无小形贴资子产衫等猛方蹦式妨或挤以吵购文买茄股跌票尿、梳债喊券级等酱有起价脚证棕券索的睬方再式乐向历其浅他宗单脊位杀的烘投鄙资初泽创链投忍资省与捧后屠续冻投昨资初凝创浑投伞资崇是悠指横在紧建体立奋新念企忆业予时般所只进超行醋的初各筒种棍投娱资后共续镜投痛资意是稿指庭为亦了甘巩廉固帝和顶发变展路企警业落再债生鼻产忽所鞭进采行诵的强各浊种碑投可资5​三零、扫投井资视管填理偿的厨基稠本蓄要早求认穷真遵进游行吧市旅场乔调假查申，腥及文时响捕奴捉册投慨资仁机地会建抱立鹅科虫学垮的墙投唤资距决尊策忧程巨序跟，形认恢真熟进驴行怀投满资遣项距目怖的尚可淋行免性订分笑析及真时家足练额语地母筹观集兰资虫金瓜，翼保光证惨投郑资询项依目往的筛资梳金验供瘦应认妇真付分锦析献风传险碎与段收塞益炕的偿关瓣系西，湖适悟当垦控致制蚀投忍资斜风觉险6​四贱、贼项迷目郊投雪资使及乎构央成㈠拘企跃业突投瘦资辆与蓄项安目府投设资企亡业部投便资项伪目煎投缴资厘是蠢企独业滨投据资怒的稼重洋要直内饺容摄。企气业怒投搜资姑企炎业贱投篮资缺是童实初现线财虹务纺管澡理下目遍标零的肥基估本寇前沸提企劫业寸投航资还是兵发宏展落生江产匆的酬必设要薄手更段企菜业单投安资栽是盾降锋低态风润险共的志重孩要斧方驻法项藏目趁投国资以躲特告定扎项共目卵为禽对搬象宁，隶直燥接似新稼建移和牌更释改植项絮目弄的磁长戴期友投抬资归。7​㈡俭项郑目利投闭资摇构咽成1，锹项央目童投涂资包客滔体滨：愉投其资劲客镰体嫂就吩是蒙项天目株投配资挠的阳对乘象乱，银简晨称随项理目雀。更厉新蹄改剂造俭投半资型（队恢叔复梨或持改煤善肥生登产极能朋力队）项穴目趣投粉资忠单丢纯猫固垫定贺资薪产蜓项册目新溉建挑项共目尺投横资完平整肯工辨业肤项锋目前投尚资2．斥项颠目白投狼资如主镜体芒：冲各禽种查项爸目晕投斧资仇人接的只统骨称崭，惹是垮具参体讯投医资愉行俯为旱的口主京体研。8​（皮三刷）隶项途目次投伍资灵特扣点投同资执金店额明大报；案影岸响高时汉间锤长球；惠变息现蒜能纸力启差茧；戚投魔资爽风姑险项大惧。投黑资台数聋额裹大寿浊命志周靠期料长腰（久时坐间充长淹、剑周骑转察慢极）投维资识风焰险掏高沃（稼市努场涝供政求北、亲材双料特供熄应燥、胃国游家懒政会策劈燕、孙不封可叼逆欧转霜性蜂）不卸可爽逆泪转过性常（开形帖成滥生纹产涛能演力漂后奔不旧可繁转拢向攀和航改念变师）9​五福、唤项璃目希投障资行的愧相心关蕉概戴念㈠况项伯目蔬计亏算给期含希义项尸目洞计福算代期坦是冈指俩投素资驴项启目毕从葬投胶资福建催设认开狐始保到餐最瓶终胸清轰理春结哄束波的冈整桌个透过测程痕的勇全必部胆时仇间邮，该即乐该哄项伞目格的击有脱效糕持漆续添期进间名。构崇成完箩整陈的窑项悬目陈计晕算眯期昨包承括思建阅设米期青、毒生债产市经乓营只期屿和局终扬结挑期吴。1廉0​建赌设澡期埋：（振记悬作S邻,发S抹≥多0）且是舱投盾资矩项科目黑的盼建葬设堪时搂间诊；经乳营猾期苹：投载资孤项厘目席正侵常事营王运斑的贵时训间企，烂通此常测就蛙是批项拖目士的膏折渡旧斥期鼓；终确结模期颂：投谦资哲项典目膝报肺废叙清断理吹的响时太间景。关歼系录：1状1​㈡衣项旋目版投牢资素额原便始探总似投闪资反表映复项宣目袜所菊需沿现解实恒资鲁金查的曲价凤值边指执标慕。投透资投总框额反寻映呢项柄目废投愈资恩总毫体桨规恭模逼的蛋价驰值旋指产标殖，四它始等石于巴原征始承总萍投究资忌与之建吃设去期剂资王本污化塘利逃息拔之跪和顶。1细2​§2现律金兔流誓量层的收确烘定一牺、升现欧金济流肤量白的蠢概料念二订、名现乖金拜流撕量桑的惭估跪计三曲、旷所授得碰税独、巩折剥旧烧对体现箭金喝流追量溉的盈影概响四魄、堆现倦金玻与架利申润克的服关队系1略3​一引、磨现毁金在流学量同的植概朗念（泡一米）稻概杂念妻：猎现育金继流尤量段是卖指笛一染个馒项猪目宾引介起绝的杯企碎业醉现误金伍支条出显和感现鸭金急收矛入虾增扔加辈的灶数稠量烧。（遵二躲）剩分援类子：现提金连流伴出辱量C吹F牲O（c陷a波s慎h名f王l帐o贷w行o修u御t）现莫金括流翼入寨量C驼F吊I（c线a证s蹦h例f描l敌o壮w县i砖n）现毁金盖净引流残量N许C授F（n主e饭t物c面a计s径h撕f国l停o索w）1保4​1雨5​【例】某么企牙业抱准译备牙建章一误条右新符的勉生议产宾线乎，穿经池过臣认质真披调此查沿研破究宵和前分栽析往，援预忍计乘各富项孙支裹出卡如脱下岭：目投艳资废前将费棍用1兄0辰0贼0阁0元巷；索设欧备损购湖置墓费仿用5惕0爱0因0泛0劈燕0元面；艘设你备周安惹装拉费疯用1细0均0阿0张0凭0元宪；湖建脊筑法工洪程惜费杨用4蔽0班0华0朗0舅0元慈；册投送产垫时弹需悬垫奸支均营走运丢资声金5此0秒0遵0裤0元敏；轮不撑可贸预诸见言费素按马上星述硬总姑支革出湖的5塑%计四算赌，联则懒该袜生堂产突线底的肠投尘资痒总线额棍为包：(岔1勒0络0疾0假0变+扎5常0誓0骗0犁0盐0昆+地1淡0轻0道0坝0胁0匆+猫4柄0宫0肺0奖0深0主+婶5之0株0遇0夸0感)垄×亮(泻1输+会5妹%谷)＝1佣1械1爪3荒0醒0板0纵(元)1滚6​现淋金奇流杰量—敬—在拴一丛定赛时砌期边内筋，鞭投何资珍项拾目匀实暂际收晓到或付纽奉出的宵现想金剩数现湾金叙净贪流生量响＝李现财金荐流晒入绸－宋现罪金觉流朵出现潮金躺流衣入由呜于距该短项陈投积资暴而厌增牛加西的遇现穷金氏收眼入私或潮现案金他支剂出疾节拆约剑额现委金浊流劝出由外于京该乎项蛋投禽资汤引滴起浮的哄现忘金征支绘出现掀金姻净拨流土量（N贸C幕F）—乐—一狠定阿时元期棉的辞现嘱金娱流零入屡量姻减追去零现淡金课流鞠出碗量熟的颜差夕额1丛7​1军.现慈金贝流返出海量C阻F温O眼：一课个忧方湾案喜的丈现浑金原流副出弱量掩，友是逼指段该股方孩案奖引晕起辫的裂企腹业易现隐金沉支述出昌的肤增悦加适。包立括炮：（1）多增曲加且购爹置诞生鬼产砌线黄的洗价旦款（2）减垫扎付溜流门动拒资葱金1另8​2筛.现轰金集流寻入歪量C怜F夫I君：一域个徒方口案蓝的匀现揉金席流宫入旱量界，早是名指停该熔方萌案雨引熔起叔的搭企驰业茅现抖金良收伯入赏的族增鉴加卧额娃。毕包象括够：（1）撒营伙业参现侨金别流陕量营决业帖现农金搞流素量=销裳售族收预入-付自现百成斧本营僻业笔现炊金婆流基量=利觉润+折凭旧（2）大该泳设念备董出隙售肠或甩报纳废哥时圾的蔬残饱值蜡收代入（3）犁收值回老的芽流尼动喂资僚金捞。1忍9​3买.现踪蝶金却净窜流讯量N容C樱F：现笔金肾净边流翻量劣指窗一联定纯期饰间真内C劈燕F虾I和C蛇F逝O的鉴差臭额多。N椒C峡F套=阿C滴F圆I乘-秆C蓝F赤O实矛务等中志按造时佩间倍划奋分鲜的现京金娘流庆量计：-脾-辈-鱼-初爱始虫的渔资争本士性猪支托出-姐-呜-蛾-项铸目废寿绪命微周姓期寇营浓业伞现斧金糟净杆流汪量-再-束-究-营喘业曾终伞点熊的阴现德金勿流蒙量2司0​只重有找做铜出晌某漏项省决坚策杀后踩会鞭发汉生阿改茧变拨的菠现葱金榴流字量作才破是合与莲决挎策权相事关坊的恨，坟才繁需盖要赤予戴以落考膨虑慎。沉药没桌成档本栏与醒投累资沙决飘策尾无挣关糟，共不谎需狐考印虑恰。机会会把成历本绍与展决掏策跨相辛关财，厕需慕要岁考羞虑滤。对兰其证他微项催目状的糟交排叉全影贸响昨，猪需符要继考尾虑去。投得资套决奸策堡中浇的庙现酬金穷流腥量骨是叛建冈立祸在奏税设后歪基嚷础爹之茂上轿的熟。2恭1​例按：虚某渴投颤资铜项秋目向需全4播年蛋建哥成阀，垫每默年至投亿入顺资单金快3扣0凶万舒元熔，浸共登投参入蕉1缸2若0叫万胳元推。湖建臂成锹投跨产蜻后酬，歼产央销A产皮品淹，售需醉投宣入枣营威运娘资殿金坛4沾0墨万伐元冻，千以锁满器足芝日寸常减经枣营蒙活准动狐需岔要遗。A产柳品肚销涌售挣后也，泻估亚计袍每煎年绿可威获连利挣润减2赖0阿万化元批。抓固乌定秆资径产执使披用辰年会限厨为煤6李年莫，送使锻用岁第姐3肉年脚需能大塞修化理冰，屋估泰计赛大惯修款理钢费茅用克3朋6铸万宏元冒，姜分素三科年叶摊帆销直。扶资缎产倦使严用奏期押满坚后染，白估叉计框有毕残爹值列收旬入化6鬼万帽元挂，季采绘用情直湖线绕法急折姓旧快。方项单目桐期豪满布时恭，态垫梳支论营娇运抵资压金徐收饶回杏。根伏据图以盛上傻资锦料溪，兔编丑制管成兴“饺投饼资巾项环目轻现秤金京流扯量瓶表扶”侧如睡表油所虹示川。2汪2​2浴3​计扩算尘结圆果怠的耐时浇点架设孟定为舞了仗简瓶化播，（1）课对钱于原绒始泉投收资，印如盖果蕉没若有薄特帽殊挑指止明穿，劳均佩假滨设垒现重金邀在矿每宰个“勇年拿初蚂”立支添付。（2）乌对掠于营岩业融现尚金溪流通量，昼尽坝管富其闻流计入妥和维流益出王都蚕是敲陆框续因发溜生雄的遥，脾如蛾果挺没从有棕特脂殊赵指民明回，侮均表假云设蝴营捞业线现窜金帮流虚量划在“咸年诊末让”物取裳得。（3）终舱结祥点购现茶金树流数量坡在粪最奶后京一卫年歌年孔末诱发砌生。2测4​二构、这所怪得银税要与状折茶旧迷对霉投尚资屯的盲影括响所贱得民税谅是鲁企我业京的丑一顷种呢现患金侄流警出院，男其细大熔小寄取丝式决叉于班利悔润赶大锻小占和盒税邪率卵的虫高塞低俗。1垄.税表后郊成衡本滨与缓税震后弄收训入凡培是侵减娱免表税蒜负视的送项收目什，异实嚼际茧支浪付想额叼并愉不厦是正真杠实周的蹲成捞本添。叠扣年除朋了挨所喇得祥税步影左响气以瞧后叫的脂费新用阻净栗额蹦，津称堵为静税狭后关成乞本惰。税蛇后队成月本依=串实嗓际冻支径付垃×秋（羊1只-巡寿税予率阴）税盾后塌收歉入拍=株收队入侧金饲额亡×辩（圣1翅-茧税演率弱）2构5​2驾6​2间.折臣旧单的戴抵脑税泄作叫用折诸旧觉可滩以回起镜到源减晴少李税多负歇的栽作祝用停。漏“俩折功旧汪抵悦税控”谜，秘“体税壶收译挡仿板偿”税钻负螺减体少出额铲=旗折琴旧泛额胀×阴税畏率例谊：假竿设凭甲新和备乙界两砌个战公颗司朝全臭年劲销榴售袖收食入筒和妈付芳现拒费毛用爸都较相虹同瓶，拐但确甲戴公辽司印折浅旧借费途比哗乙盐公窜司削多昼3秤0晴0白0惯元绑。拼另肯有偷丙逢公沫司末与者乙摆公排司窃全岸年踏销晃售岗收刃入脱和热折哨旧种费尚用侧都疮相后同壤，鲁但斩丙腊公午司希付栗现驻费老用沙比番乙岂公权司赚多控3肿0弊0雄0坚元假。轧如余果养所额得础税故率御均见为寻4紧0郑%污，算则江三斜家锁公丑司连的弟现辱金印流辽量旱如屑表散所半示微。2史7​2棵8​3亩.税宽后抗现趴金表流失量（穗1堤）招根陕据猜现挂金听流播量太的涉定厨义究计隔算卡：营周业假现印金司流城量渗=令营治业犹收巷入宰-层付信现库成巩本化-俊所号得坟税（冬2姜）牵根资据在年妥末唯营遣业胆结胀果电来家计遇算冶：营泰业奋现办金冬流旁量论=朝税惠后职净疑利宾+劈燕折牌旧（近3阻）估根求据歉所胡得巷税急对否收彻入过和子折甲旧醉的况影纪响乓计桶算绞。营盐业晚现驱金乞流题量演=定税伏后蜓收头入肉-误税毯后岩成掘本臂+捧税附负振减拜少=色收哥入鸡×睡（项1标-彩税质率脂）龙-翅付盛现案成烦本闸×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