项目融资第五讲

项目融资风险与管理

不可控制风险。如政治风险险、法律风险、金融风险。

与项目建设和生产经营有直直接相关的，可控制的风险。如如完工风险、生产风险、市场场风险、环境保护风险。系统风险非系统风险金融风险的管理★合同法★市场法1）

掉期（互换）掉期是指用项目的全部或部分现金流量交换与项目无关的另一种现金流量。2）

期权利率期权货币期权商品期权3）

期货商品期货外汇期货其他金融期货（如股指期货、定期债券、定期存款期货）项亭目钱保奇险商榴业抛风委险摄的岔保组险政窗治炸风设险果的行保耽险第址五粗章者项陕目哄的匆担惯保项舒目汪融寇资效担灵保滥是阳指恳借缩慧款护方羽或脚第爹三滴方渣以森自携己将的秃信侍用经或城资惰产刷向煌贷沿款叙或栽租辨赁膏机笛构踢做巩出骑的净偿售还威保半证云，养具状体孤可锁以初分突为飘物长权胜担剥保壤和长信旬用烈担律保牙。项刻目猛的距担幼保镇人1亩）游项谎目桂的党发收起中人刺—纺—乘项赖目追融抚资崇结佛构货中球最盏常秤见够和模最支主继要羡的话担岩保仇人毒。偿为虽项腰目者公伸司稼提淹供摘担吊保碗，阳可拌以钓是狗直废接逃担印保彼（葬直录接余承面担弯一猴定深数暖额洪的财债延务蜘）行，歼也乓可监以倍以道非偶直神接旷的串形糊式叔出苏现剩（供这沈一贩类迷担颂保多还鹿需什要桐加候上杂其每他德形正式捆的贫担终保香）谜。2兵）秤第脂三述方军担疑保暑：袜项顽目插直踪蝶接衣投驱资多者比之易外虚的近与伞项示目乎有四直犁接怀或拨间委接皇利别益扔关瘦系携的家机塑构阳，雨提狐供逐项返目产建呈设诵或演者品项白目车生坛产改经烛营缩慧担名保油。扭包四括忧政岛府危机数构雨、夕商街业终机袄构眠（狸如蔽承即包忘商奴、曾供唐应绿商挂）叨国僚际弯金朱融钱机舱构伶。3身）纹商链业艇担险保睁人督：诱以旱提壳供袄担棉保努作滋为服一引种稳盈矿利艇手寺段遥，渗承庄担弓项怠目施风豪险嗓并遣收窗取逗担搜保叹服金务捆费选用跑。刻主倘要涨有盗银掩行养、怪保妈险记公虚司询和秧其包他村一怒些德专证营吸商饺业灰担悲保余的互金插融翼机调构净。主肥要币物斤权帖担孩保它迫是胳指天项共目雨公充司研或信第叹三撑方冲以原自纳身梳资疤产饭为粒履军行忽贷础款揉债创务痰提名供聪的跨担闸保踪蝶。犬国底内玻用柔的抖多旦，婚但递是债，右国随际喂融锻资宫活踏动学较质少转使晌用叙，缸因铃为怒贷获款殊方垮不突易进控康制隔跨冰国耍担落保待物映，著另怨外倚，例贷材款精方零看悟重谈的驻是逗项读目束本扯身哗，晶而唤非状项痰目削目诞前割的携资躺产棒。其草作冈用驶在魂于伟约叛束林项敲目里有杜关吐参兴与泊方裕认桶真姿履虹行丘合胖同缴。信瓣用妄担乌保担批保鼓人畜以猎自蠢己毛的养资持信夫向棉债傲权疯人闯保停证贸对喇债闪务激人资履徐行桑债提务份承址担围的胃责父任束，盛如羡担片保允保录证破书绿、竹安午慰兵信前等劲。项匙目狐融挽资奸模拥式树的峰设揭计大原青则有蔑限咽追偶索态原疲则项役目隙风刑险释分计担景原孝则成乐本毯降疤低森原辞则完喉全骄融衡资拾原露则近坦期患融遭资蜓与挎远丢期刊融朴资领相狗结丝式合符的报原辟则表称外印融凑资据原队则融侦资它结津构浅最困优泽化歪原觉则项男目占融欣资生模必式绢的迈基采本前框鸣架1础、直伍接宿融亏资枪模叫式（势1栽）投望资她者毁面哀对滥同枯一评贷倦款味银挽行购的反直蛮接铃安进排俊融脚资条结踪蝶构（乖2简）峡投竿资靠者益各纪自小独可立皮直锈接拖安贩排膛融滴资荡结挪构2逗、颤项岔目柴公餐司叙融仆资求模歌式项剥目舍公文司栏融悔资桌模市式蛾是鉴指钩投汗资尝者姓通稀过现建妨立芬一线个惹单炉一纳目店的怒的须项耳目隶公盯司泻来荣安然排遮融麦资皂的领一紧种扮模裳式乏，斧具座体焦有单卖一堪项抵目饰子的公崇司和合郑资蕉项榜目宗公躺司两野种千形临式塞。设抖施严使横用殖协与议与”知融使资星模稻式“伞设置施伙使烤用讨协绢议师”存（销T弄o勾l最l限i漏n禁g捕A阀g李r公e您e狗m怜e谎n异t历）膏是沉指吐在者某诞种锡工环业布设因施温或场服纪务船性委设灶施铁的受提站供顺者镰和骂使南用狭者牌之缺间叨达必成碗的件一钉种谜具共有毅“倍无危论兔使躁用稀与昏否拉均族需船付冷款让”望性图质践的楚协维议边。“撕生殖产质支卧付母”唇融莫资辰模冠式生裹产钳支烫付被（伍P样r耗o慰d拘u研c藏t裤i哀o蠢n障P虎a柳y槽m宁e拉n谦t胸）尚融酒资渐安扫排勿是弯建温立字在钱由川贷下款心银垫行减购树买嗽某屈一递特辨定温矿吐产拍资港源政储零量励的迹全灶部孩或扔部缓分倡未像来陈销秃售口收弊入贝的恰权丹益死的匠基鼓础膨上富的威，怒即壮提腹供洽融炮资南的态贷丸款钞银少行焦从妨项告目程中躁购孩买症到觉一伏个念特杀定尖份思额南的工生昏产加量膀，戚这及部牵分摆生晒产泥量域的厕收备益刃成恢为废项冻目跟融傲资扭主忙要值偿朝债领资方金桃的俩来规源御。“喘杠姑杆跑租着赁贿”歌融果资峰模牧式杠宴杆下租馒赁饭是禁一户种涂承枕租捎人可出以稿获止得限固药定画资仗产确使称用权掀而踏不件必碎在泉使煌用起初粮期状支付杨其业全宪部项资樱本隆开膝支赢的浇一种直融宵资酸结急构学。B倒O划T纹模芒式B忽O秘T施是葬B务u报i坏l散d瓦（男建除设摔）残、前O汉p捷e环r季a捧t翁e线（限经郑营汤）煌和击T有r昨a衣n隆s铁f简e产r舌（汗转望让团）征三就个栽英惜文推单根词腥第隐一拒个贿字异母窑的遗缩絮写浑，疏代含表峡着德一贡个板完蜂整内的丛项庸目晒融卵资疼的读概康念纽奉。B妙O差T膀模印式焦是滔在鸡一抢定拍的霸背概景蔬条培件竖下消发浙展猫起昼来洲的趴一员种饥主美要旦用鸭于茧公挽共磨基怕础石设推施它建钓设牲的拥项改目圈融友资天模猴式在。这窗种宾模幼式忌的蓝基派本消思泉路喉是领，本由费项内目辫所凭在移国违政哲府浙或钉所雾属次机奴构刷为枣项捎目竖的钩建积设缝和滩经剃营怪提辰供添一洽种瓦特勾许申权伞协照议抚（宫C燥o银n永c串e手s胞s嚼i拒o坡n甘A烛g流r诸e费e械m黎e怀n正t舟）催做酱为番项举目成融践资邮的愧基推础伏，段由咬本欣国宴公脊司老或略者极外垃国绍公辩司笔作票为耽项厚目绿的恶投甲资戴者述和白经暂营它者崖安拆排兼融企资色，颠承荐担暂风谁险责，忆开普发校建卵设警项历目线并藏在够有艘限逢的污时岛间阵内呀经归营侄项均目杀获摆取顷商甘业匙利爬润袖，刺最糠后醋根洽据伶协暖议剖将纽奉该忌项羞目深转跪让适给哥相六应怒的贤政岩府猴机显构迷。B泼O走T锣形凶式腰：价B竿u从i进l曲d朝（脾建雀设剧）毫、告O躺p搜e牧r杨a厦t妙e涉（肠经制营菠）喇、晕T助r展a尘n梯s膀f跌e喇r疤（薄转雷让拣）B村O团O昨T准形狮式喇：萝B嘱u鸣i讲l吉d每（吴建违设组）本、删O斧w们n瘦(膛拥猜有织)拒、环O抱p报e越r糕a聋t栗e修（货经哄营埋）忽、剃T甚r贫a礼n米s秀f弊e福r枪（种转搞让盐）B丘O腐O零形薪式傅