财务管理第一二章作业

第一章导论一、练习题题目（一）单项选择题1．企业财务管理是对（C ）所进行的管理。A．企业的资本来源 B．企业的各项资产C．企业的资本运动 D．企业的成本费用2．现代企业财务管理的最优目标是（C）。A．利润最大化B．股东财富最大化C．企业价值最大化D．现金流量最大化3．企业与债权人的财务关系在性质上是一种(B）。A．经营权与所有权关系B．债权债务关系C．投资与被投资关系D．委托代理关系4．企业价值最大化是企业财务管理目标，其价值是指（D）。A．账面价值B．账面净值C．重置价值D．市场价值5．影响企业价值大小的两个基本因素是（C）。A．风险和报酬B．时间和利润C．风险和贴现率D．时间价值和风险价值6．所有者通常同时采取（A）两种办法来协调自己与经营者的利益。A．解聘和接收B．解聘和激励C．激励和接收D．监督和激励7．下列内容中（ B ）不属于财务管理宏观环境因素。精品文档放心下载A．法律环境 B．管理者的素质C．金融市场环境D．经济环境8．财务管理者与税收法规的关系可以表示为（D）.A．精通税法,尽可能隐蔽地做好偷税工作B．精通税法,尽可能隐蔽地做好避税工作精品文档放心下载C．精通税法,尽可能隐蔽地做好减免税工作D．精通税法，切实做好税收筹划工作，以寻求节税利益的最大化精品文档放心下载9．有效的（B ）在财务管理中具有规划、控制、协调、评价和激励功能。感谢阅读A．财务预测 B．财务决策C．财务预算 D．财务控制10．在有效市场条件下，能够直接反映财务管理目标实现程度的指标是（精品文档放心下载A．净资产收益率 B．每股收益C．股票价格 D．产品市场占有率11．下列各项中，可视为纯利率的是（ D ）.A．银行存款利率 B．债券利率

C

）。C．国库券利率 D．没有通货膨胀时的国库券利率12．由于借款人无法按时支付利息或偿还本金带来的风险而要求的利率补偿是（ B谢谢阅读A．通货膨胀补偿率 B．违约风险补偿率C．流动性风险补偿率 D．到期风险补偿率13．企业价值最大化目标与股东财富最大化目标相比,其最大的优点在于( C ）。谢谢阅读A．考虑了时间价值 B．考虑了相关利益主体的不同利益感谢阅读C．考虑了风险价值 D．考虑了利润所得与投入资本的关系感谢阅读14．股东与经营者的目标是（D ).

）.A．完全一致的 B．经常矛盾的，且无法一致C．有矛盾，但可通过激励达到一致D．有矛盾,但通过激励和监督可达到一致精品文档放心下载15．确定国库券利率时,应考虑的主要因素是（ A ）。感谢阅读A．纯利率和通货膨胀补偿率B．纯利率和违约风险补偿率C．流动性风险补偿率和违约风险补偿率D．流动性风险补偿率和通货膨胀补偿率16．财务管理最重要的职能，即财务管理的核心环节是（B）。A．财务预测B．财务决策C．财务预算D．财务控制17．下列各项经济活动中，属于企业间接投资的是（D)。A．购买设备B．购买原材料C．购买专利权D．购买股票18．在筹资和投资决策中，如果预期市场利率上升，则应采用（A）策略。A．短期筹资和短期投资B．长期筹资和长期投资C．长期筹资和短期投资D．短期筹资和长期投资（二）多项选择题1．从狭义的角度看，企业财务活动的内容包括（ABD）。A．资本筹集B．资本运用C．资本耗费D．资本收益分配2．企业的财务关系包括（BD）。A．企业与投资者、受资者之间的财务关系B．企业与债权人、债务人之间的财务关系C．企业与国家税务机关之间的关系D．企业内部各部门的关系及企业与员工之间的关系3．利润额最大化目标的主要缺点包括（ABCD ）。精品文档放心下载A．是一个绝对值指标；未能考虑投资入和产出之间的关系感谢阅读B．未能考虑货币时间价值C．未能有效地考虑风险D．它可能使企业财务决策具有短期行为的倾向4．在有效市场条件下,股价的高低能够反映财务管理目标的实现程度，其原因有（ACD ）。感谢阅读A．它反映了公司利润的大小与取得时间 B．它集中反映了各方利益主体的利益谢谢阅读C．它反映了公司的风险D．它反映了公司未来潜在的发展能力5．关于企业价值最大化目标,下列说法中的（ABCD）是正确的。A．企业价值V与预期报酬成正比，与预期风险成反比B．在风险不变时，预期报酬越高，企业价值越大精品文档放心下载C．在预期报酬不变时，风险越大,企业价值越小D．企业价值V只有在风险和报酬达到比较好的均衡时才能达到最大精品文档放心下载6．债权人为了防止自身利益被损害,通常采取下列措施:(CD ).精品文档放心下载A．优先于股东分配剩余财产 B．参与董事会监督所有者精品文档放心下载C．限制性借款 D．收回借款不再借款7．理财的法律环境所涉及的范围包括(ABCD )。精品文档放心下载A．企业组织法规 B．税收法规C．证券法规 D．财务法规8．税收对财务管理的影响表现在(ABCA．影响企业筹资决策C．影响企业现金流量精品文档放心下载

）等方面。B．影响企业投资决策D．影响企业投资规模9．金融市场按交易的期限，分为（A ）和（C ).精品文档放心下载A．货币市场 B．资金市场C．资本市场 D．外汇市场10．金融市场与企业财务管理的关系可以概括为（ABCD ）。感谢阅读A．金融市场是企业筹资和投资的场所 B．金融市场影响企业股利政策感谢阅读C．通过金融市场使长短期资本互相转化 D．金融市场为企业理财提供有用的信息感谢阅读11．如果预期市场利率下降，企业应当（AD ）.A．进行长期投资 B．进行短期投资C．筹集短期资本 D．筹集长期资本12．财务控制的常用方式有(AC ）。A．制度控制 B．事前控制C．预算控制 D．过程控制13．与企业财务管理直接相关的金融市场主要包括(CD ）。谢谢阅读A．外汇市场 B．黄金市场C．资本市场 D．货币市场14．有关纯利率的论述正确的是（ AD ）。A．它是无通货膨胀、无风险情况下的平均利率B．国库券的利率可视为纯利率C．利率的最高限不能超过平均利润率D．纯利率的高低，受平均利润率、资金供求关系和国家调节的影响精品文档放心下载15．下列各项因素中，能够影响无风险报酬率的有（ACD ）.感谢阅读A．平均资金利润率B．资金供求关系C．国家宏观调控D．预期通货膨胀率谢谢阅读16．防止经营者背离股东目标的方法主要有（AC ）。谢谢阅读A．股东获取更多的信息，对经营者进行监督B．加强思想政治工作，激发其工作热情C．采取激励报酬计划,鼓励其采取符合企业最大利益的行动谢谢阅读D．法律约束，通过立法规范其行为17．股东通过经营者伤害债权人利益的常用方式是（AC ）.精品文档放心下载A．不经债权人的同意,投资于比债权人预期风险要高的项目谢谢阅读B．不顾工人的健康和利益C．不征得债权人同意而发行新债D．不尽最大努力去实现财务管理目标18．金融市场上资金的买卖价格由（ABC)组成。A．纯利率B．通货膨胀补偿率C．风险补偿率D．平均资金利润率19．关于风险-—报酬权衡原则，下列说法正确的是（ABCD)。A．投资者必须对风险和报酬做出权衡B．投资者为追求较高的报酬需承担较大的风险C．投资者为降低风险需接受较低的报酬D．在风险相同时，人们一般会选择报酬较高的投资机会20．财务管理益遵循价值创造原则就意味着（AB ）。谢谢阅读A．一切财务活动都必须以企业价值最大化为出发点和归宿点精品文档放心下载B．企业应当以较低的筹资成本和筹资风险获取较多的筹资额精品文档放心下载C．企业筹集的资金应当投资于超过最低可接受收益率的项目精品文档放心下载D．企业如果没有更好的投资机会并创造更大价值，最好的办法是将企业收益分配给股东谢谢阅读（三）判断题1．利润最大化是现代企业财务管理的最优目标. （ × )谢谢阅读2．股东财富最大化目标考虑了众多相关利益主体间的不同利益。 ( × ）精品文档放心下载3．财务管理宏观环境是企业财务决策可以改变的、影响企业财务活动的外部约束条件。（×感谢阅读4．企业可以不受任何条件的约束自主进行筹资、投资和收益分配活动。（×）5．财务管理者应当精通税法,努力做好税收筹划工作,以寻求节税利益最大化。（√）6．税收的缴纳会增加企业的现金流出量,但不影响企业利润。（×)7．企业应当根据有关法律、法规要求和自身的经营特点设计企业内部财务制度。（√）8．企业可以利用金融市场来调整资本结构.（√)9．金融市场通过股票行情的变动为企业理财提供有用的信息。（√）10．风险-报酬权衡原则是指风险和报酬之间存在一个对待关系，投资人必须对报酬和风险作出权衡，为追求较高的报酬而承担较大风险，或者为减少风险而接受较低报酬。（√)11．由于未来金融市场的利率难以准确地预测，因此，财务管理人员不得不合理搭配长短期感谢阅读资金来源,以使企业适应任何利率环境。

(

√）12．通过监督和激励可以使股东和经营者的利益目标完全一致。谢谢阅读

（×

)13．直接投资是指把资金投放于金融性资产，以便获取股利或利息收入的投资，又称证券投谢谢阅读资 。( ×）14．如果企业面临的风险较大，那么企业价值就一定会下降。 （√）谢谢阅读15．某项投资的到期日越长,投资者受不确定性因素的影响就大，其承担的流动性风险就越精品文档放心下载大。 （×）16．财务管理的主要内容涉及投资决策、筹资决策和收益分配决策三项，不涉及成本方面的谢谢阅读问题。 √）17．如果两个投资机会的风险相同而报酬不同，人们会选择报酬高的投资机会，这是由风险感谢阅读-报酬权衡原则所决定的。 √ ）18．强式效率市场是指所有包含在过去股价变动中的资料和信息都已完全反映在股票的现行感谢阅读市价中。(×）19．当再投资风险大于利率风险时，也可能出现短期利率高于长期利率的现象。（√）20．盈利企业给股东创造了价值，而亏损企业摧毁了股东财富。(√）第二章风险与收益一、练习题题目（一)单项选择题1．那些影响所有公司的因素引起的风险称为（B）。A．公司特别风险B．系统性风险C可分散风险D．经营风险2．由于通货膨胀而导致的风险属于（C）。A．财务风险B．经营风险C．不可分散风险D．可分散风险3．那些发生于个别公司的特有事件造成的风险称为（C）.A．不可分散风险B．系统性风险C．可分散风险D．经营风险4．由于新产品开发失败所导致的风险属于（C）。A．系统性风险B．经营风险C．非系统性风险D．不可分散风险5．对于期望值不同的方案,用以评价和衡量投资方案风险程度的最优指标是（A）。A．标准差B．标准离差率C．概率D．协方差6．对投资者来说，可以通过多样化投资和增加投资项目来分散与减少投资风险，但所能消除的只是(C）。感谢阅读A．系统性风险 B．经营风险 C．非系统性风险 D．不可分散风险精品文档放心下载7．证券市场线反映个别资产（或投资组合）预期收益率与其所承担的（B )之间的线感谢阅读性关系.A．风险价值系数b B。系统风险β系数 C。无风险收益率Rf D。相关系数ρ感谢阅读8．风险资产组合中，有60％的概率获得15％的收益，有40%的概率获得5％的收益；国库券的年收益为6％，风险资产组合的风险报酬为（D）。谢谢阅读A．11％B．1%C．9％D．5%9．如果投资50000元到上例的风险资产组合中，将会获得（A）元的预期收益.A．5500B．7500C．25000D．300010．甲方案的标准离差为1.2,乙方案的标准离差为1，若两方案的期望值相同，则二者的风险关系为（B)。感谢阅读A．甲小于乙 B．甲大于乙 C．二者相等 D．无法确定精品文档放心下载11．国债支付6％的收益率，有40%的概率取得12%的收益，有60%的概率取得2%的收益.风险厌恶的投资者是否愿意投资于这样一个风险资产组合？(C）精品文档放心下载A．愿意，因为他们获得了风险报酬 B．不愿意，因为他们没有获得风险报酬感谢阅读C．不愿意，因为风险报酬太低 D．不能确定，还应该考虑其他因素精品文档放心下载12．关于资本资产定价原理以下表述中,错误的是（D ）。精品文档放心下载A．股票的预期收益率与β系数的值线性相关B．在其他条件相同时，经营杠杆较大的公司β值较大C．在其他条件相同时，财务杠杆较高的公司β值较大D．若投资组合的β值等于1，表明该组合没有风险13．关于证券投资组合理论的以下表述中，正确的是(D ）.感谢阅读A．证券投资组合能消除大部分系统风险B．证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大C．最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大精品文档放心下载D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢谢谢阅读14．证券A的期望收益率为11％，β值为1.5。无风险收益率为5％，市场期望收益率为9%。感谢阅读根据资本资产定价模型，这个证券（B ）。A．被低估B．被高估C．定价公平D．无法判断(二）多项选择题1．影响投资收益率的因素主要有（BC)。A．市场利率B．无风险投资收益率C．风险投资报酬率D．通货膨胀率2．系统性风险又称为（AB）。A．市场风险B．不可分散风险C．可分散风险D．经营风险3．下列(ABD）等因素引起的风险为不可分散风险。A．经济危机B．通货膨胀C．投资决策失误D．高利率4．下列（ACD)等因素引起的风险为可分散风险。A．投资决策失误B．通货膨胀C．诉讼失败D．签约失败5．财务风险从广义的角度看存在于企业财务活动全过程，包括（ABCD）等。A．筹资风险B．投资风险C．收益分配风险D．并购风险6．企业不能按期还本付息的风险属于（ACD）。A．财务风险B．筹资风险C．经营风险D．非系统性风险7．在投资组合的风险分析中，通常利用（AC ）来测量投资组合中任意两个投资项目谢谢阅读收益率之间的变动关系。A．协方差 B。标准差 C。相关系数8．资本资产定价模型(CAPM)假设（AB )。A．投资者可以不受限制地以无风险利率进行借入和借出

D.标准离差率B．所有的投资者对证券收益率的平均值．方差和协方差的预期相同感谢阅读C．投资者为资本所得支付税款D．投资者可以准确的预测通货膨胀或利率的变动9．按照资本资产定价模式，影响特定股票预期收益率的因素有(BC ）。精品文档放心下载A．无风险收益率 B．平均风险股票必要报酬率C．特定股票的贝塔系数 D．经营杠杆系数10．在财务管理中经常用来衡量风险大小的指标有（ADC ）.精品文档放心下载A．标准离差B．边际成本C．风险报酬率D．标准离差率11．关于衡量投资方案风险的下列说法中，正确的有（ACD）。A．预期收益率的概率分布越窄,投资风险越小B．预期收益率的概率分布越窄，投资风险越大C．预期报酬率的标准差越大,通常投资风险越大D．标准离差率越大，风险程度越大谢谢阅读12．关于风险下列说法正确的有（ BC ）。A．从理论上讲，风险和不确定性是一回事B．投资项目的风险大小是一种客观存在C．风险是在一定条件．一定时期内可以发生的各种结果的变动程度D．某一随机事件只有一种结果，则无风险感谢阅读13．投资决策中用来衡量项目风险的，可以是项目的（BD ）.谢谢阅读A．预期报酬率 B．各种可能的报酬率的概率分布C．预期报酬的方差 D．预期报酬率的标准离差14．下列关于β值和标准差的表述中，正确的是（AD )。精品文档放心下载A．β值测度系统风险，而标准差测度非系统风险B．β值测度系统风险，而标准差测度整体风险C．β值测度财务风险，而标准差测度经营风险D．β值反映市场风险，而标准差反映特有风险15．资本资产定价模型通常被应用于( ABD )等方面。感谢阅读A．资本成本的估计 B．投资项目贴现率的估算C．风险报酬率的计算 D．含有风险的投资项目收益率的估算精品文档放心下载16．关于方差和协方差，下列叙述正确的是(BC ）。谢谢阅读A．投资组合的方差取决于组合中各种证券的方差和每两种证券之间的协方差谢谢阅读B．个别证券的方差度量个别证券收益的变动程度C．协方差度量的是两种证券收益之间的相互关系D．在证券方差给定的情况下，如果两种证券收益之间的相互关系或协方差为正，组合的方谢谢阅读差就会下降17．由两种证券构成的投资组合，投资组合多元化效应主要表现在( AC ）。感谢阅读A．只要两种证券的相关系数小于1，组合的标准差就小于这两种证券各自标准差的加权平谢谢阅读均数B．如果两种证券的收益之间是正相关，则组合多元化产生的利益就比较小感谢阅读C．组合的标准差等于这两种证券按各自标准差计算的加权平均数精品文档放心下载D．如果组合多元化产生的利益比较小,则两种证券之间是负相关谢谢阅读（三）判断题1．风险可能给投资人带来超出预期的收益，也可能带来超出预期的损失（√ ）精品文档放心下载2．风险是事先不知道所有可能结果，或虽然知道可能结果但不知道它们出现的概率.×精品文档放心下载3．对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是谢谢阅读风险最大的方案。（×）4．风险总是和收益对等，风险越大,期望的收益率越高。（√）5．标准离差反映风险的大小,可以用来比较各种不同投资方案的风险程度.（√）6．收益的标准离差率不等同于投资报酬率，因此二者不存在任何联系.（×）7．风险收益率的高低取决于标准离差率的大小和风险价值系数的取值。（√）8．概率分布越集中，投资的风险程度越小。（√）9．风险只能由标准差和方差来衡量.（×）10．投资组合的风险大小,不仅与不同投资的风险大小有关，而且与这些投资风险间相互影响,相互联系的方式有关。√谢谢阅读11．标准差率能反映期望收益率不同的投资项目的风险程度，适用于多方案择优谢谢阅读（√ ）。12．风险价值系数（b）可根据同类投资项目的总投资收益率、无风险收益率、标准离差率精品文档放心下载等历史资料计算确定。（√ ）13．投资组合的期望收益率就是组成投资组合的各投资项目的期望收益率的加权平均数，投精品文档放心下载资组合的风险也就是组成投资组合的各投资项目的标准差的加权平均数。（√ ）精品文档放心下载14．协方差的绝对值越大，表示这两种资产投资收益率的关系越疏远。（× ）谢谢阅读15．当相关系数为＋1时，两项资产收益率的变化方向与变化幅度完全相同，会一同上升或下降,可以抵消系统性投资风险。（×）精品文档放心下载16．单项资产的β系数可以反映单项资产收益率与市场上全部资产的平均收益率之间变动关系。（√)感谢阅读(四）计算与分析题1．目的：练习投资风险价值和风险收益的计算。资料:新华工厂准备以1200万投资一条新的生产线，该生产线预计每年的收益及概率如谢谢阅读下：每年收益（万元)发生概率2500.22000.51200。3假设行业风险系数为6％.要求:该项目的收益期望值、标准离差、标准离差率及要求的风险收益。感谢阅读250/570＊0.2+200/570*0.5+120/570＊0。3=32。63％;250占总收益43。86%，200占总收益53.09％，120占3。05％精品文档放心下载标准离差=（43.86％-32。63％）2×0。2+（53。09%-32。63%）2×0.5+（3。05%—32。63％）2×0.3再开根号=47。16％感谢阅读标准离差率=47.16％/32.63%=144。53%谢谢阅读风险收益=1200×144。53％=1734。352．目的:练习投资风险价值和风险收益的权衡。资料:某企业集团准备对外投资，现有三家公司可供选择，分别为甲公司、乙公司和丙公司，这三家公司的年预期收益及概率的资料如下：谢谢阅读市场状况概率年预期收益（万元）甲公司乙公司丙公司良好0。380100160一般0.5404020较差=0.210-10-50要求：假定你是该企业集团的稳健型决策者，请依据风险与收益原理做出选择。谢谢阅读甲预期收益率两好，一般，较差概率61。54％,30。77%，7。69％。乙公司76。92%,30。谢谢阅读77%，—7。69%，丙公司123.08％,15.38％，—38。46%谢谢阅读期望收益率:甲=0.3×61。54%+0。5×30。77%+0.2×7.69%=35。39％精品文档放心下载乙=0。3×76。92％+0。5×30.77％+0.2×（-