第九章++筹资决策

第10章筹资决策学习目标10.1筹资概述10.2权益性资本的筹集——股票筹资10.3权益性资本的筹集——内部筹资10.4负债性资本的筹集——债券筹资10.5负债性资本的筹集——中长期借款和租赁本章小结关键概念学习目标通过本章学习，了解企业筹资的基本内容与方式，学会比较与分析股票筹资、内部筹资、债券筹资、借款及租赁等筹资方式的利弊和适用条件，并基本熟悉各种筹资方式的操作程序及有关法律规定。筹资决策是根据公司的财务战略、财务计划和投资方案决定的。整个筹资决策的过程可以概括如下。首先，企业要确定资金筹集的性质，究竟有多少资金应属于权益性资本，有多少资金应属于负债性资本，如何确定各种资金的期限，要做到既符合资本成本最小化的原则，同时又不会造成过大的财务风险，然后在各种筹资方式之间作出选择。金柏融俱界抱网问站L豆T扩V公生司只的坚融联资缘瑞之鞋道这硬个裙案浑例洪涉宏及像到收几恋种诊融茅资恢方润式?林梨恩地在再收廊购最威那尔反逊早公架司倚时,如戒何俯进辛行赞资怀本告运瓶作?林谁恩训公评司拜的疏股薪票以在糊证怪券挠市波场标上更扶跃摇蚊直叠上泉之浅后,其意在灭购彻买勾其伸他蔽公端司夏时,可赏以靠不年必马用闸现量金按兑荒现蒙了,请喉你宜说陪说裤发汁行摔股执票默进挎行结融肃资,有我何幸优烘点?一穷个跳年泽营牢业卵额落高楼达1们0亿才美息元,为威林民恩板公浊司2倍轻的述威董尔助逊灰公届司,最导后仙却窝被尤林萝恩践公辩司振所痰收昨购,请双你甲说慌说虏股吐票黄上闸市必有猫何地缺碍点?孙酿大焰午站非万法傍融碗资关的钟启熟示2却0涛0减3年彻下橡半思年粱，础一倾起虏非气法吗集忽资折案金引未起奔了话金凉融椅界公、碧学舅术闸界异、器企话业味界禾的国高孕度扎关尤注池：辈民推营瞧企霞业穷家宫孙吴大艘午在为冰了庭筹耻措战企勺业免发谅展杂和浙兴艇办传义输务才教代育均所术需衡资双金昼，须在佛无还法己获扣得巡寿银承行梯正帅常易贷朽款市的穿情田况葡下圈，错以值高胜于泻银叫行视利州率砍、观不睡收规利殖息毙税堤等模手青段哗，菜非研法碰吸熔收律公柿众皂存校款损，烈累筑计叛达1剪.玩8亿题余模元船，梨被特河踏北拜省久徐鹅水坐县闹公赔安果局雁逮味捕匠；从同闷年1霸1月森，雅被吓地患方慢法徒院种以颜“战非虑法扛吸亚收触公过众耽存清款竞罪收”辩判乎处3年描有筋期透徒译刑敬，森缓仓刑4年抱，读定孕于醋是经日薄释陕放舍。括这株起拼非尿法胀集跌资续案晴不烈仅歪因趁为钉其艳典贞型太性袄引纵起再了统各乔界巴的咳关急注樱，锣而温且餐暴台露谈了用我比国多金校融估业兴存竖在粮的米诸馆多材弊唇端祸，轰进忠一黎步域说扮明米我疼国振中旅小妖企泥业狂发势展镇过右程重中衬的孩融猾资益问芒题俘亟组待轿解祥决驱。金佳蝶煮飞贿舞喷香劫港浑演宴绎浑融很资蜡之娱道中妻小锈企潜业怠是隙否扑到复海土外仗上迷市多，引取削决逃于搅企机业洲是闻否耕急龄需雄资专金阁及五取廉得瓣上续市理地卧位变，暮是旧否问有吵意茂引齿进得国顾际歼知沙名长战著备殖投盾资乌者询或驱风画险奔投随资铁基把金数加荒入签投抱资汽。—模—京丸华源山诊融特资卡公迈司权董无事豪兼峰总佣经询理克李扣灯密场在长国抱内个二唯板橡争划论撤不针休骄之俯时予，2霞0济0念1年2月1辟5日霜，箱金敏蝶庆国果际妈软齿件拨集挥团托有鼻限刷公宏司漠正墨式搜挂夫牌银香衣港见交耕易卧所驳有肌限带公逆司楚创致业占板忠市尼场镇，判成熟为通内煎地期首炭家权在骨香淋港扒创牧业勇板型上怨市巷的鸟民播营倚软述件宗企艘业诱。春对料于浩资诵金脚短然缺述的密多岗数代中么国潮发至营拦软却件刊企壤业恒来核说菠，穷无保疑融开惯创毫了歉一旦条斑新烤的柱融天资械之蹲路鹿。※初俱次址融械资：榆出粗让谜控意股恼权※拥移抱散风狸险刘投临资一东般赞企龙业罩外晒部动融纤资洪的说渠咳道凭：立银哪行露信脉贷还、攀外悼部置投辣资丘（民风恭险始投催资仙与盘产畜业霜投消资冶）货、堤上凡市协。※蝶虑恋号香开港颜创财业庄板※正搜泰蔬集临团以的斩股史权鸦革统命第眼一医次勉股掩权冻革疤命省：迈寻渡找饱合还作考伙恭伴纲，可股俗权那从1统0耀0陕%稀草释阴至6悬0编%第县二昆次觉股答权弹革吊命话：俱以耳出喘让润股哄权辰为案条缩慧件公进外行肠兼服并馆、取联逗合炉的妄资虚本知扩圈张第饱三经次贵股运权纽奉革钳命膀：完要茂素满入普股胖（厚管善理中入皮股场、束技痰术丑入俗股意、叛经尊营垫入倡股举）第萄四世次爷股领权阀革雁命袍：取进寨军棒资皮本额市权场主亡要促融李资齿方湿式财隔政劳资打金项、牙政盖府屑扶丛持董、幅银昌行析贷恳款黄、主上绒市茫融水资杠、立创哄业新投窜资延、慨产盲权邪交族易漫市塌场市、课集刃合疮发戴债厘、父小垮额跳贷程款刺公泄司南、诱典虽当勒、亭融管资闸租订赁球、P净E、惧拍京卖毙、邻企惭业咐投温资也、聋信陷托绝融质资各（境房运地国产筛投截资荡信舅托葬基疮金蹈）恐、顷发脉放惜票柄据轰及枯债施券缴、摧资饲产复证筝券毯化缴、葡商贱业踢信明用请、退民妈间血信复用排等讲。1遇0尺.尚1筹芳资穿概发述1果0章.毒1爪.谋1筹矮资挑方回式1锈0浸.让1筝.陈2筹望资阅的励一订般提程绝序1票0消.胀2权节益肢性较资储本美的备筹刻集—风—股悠票衣筹是资1宫0套.捎2感.凭1普头通姻股装筹陷资1控.普蹈通崭股色股倒东血的帝权色利2何.股型票押筹造资魂的转目离的3彻.股肆票妙发降行现的紫条楼件5惰.股扯票中发者行摄的纪价郑格6埋.股录票厘发打行蔑的钢成钥本7帝.普雷通渗股钳筹涌资若的夏优跃缺艺点1坏0用.户2权邀益露性月资旋本置的伪筹怎集—衰—股萝票猜筹肌资1给0徐.沫2裳.锡2优话先胁股兄筹取资1驻.优诉先次股竟的搁种销类(却1秀)累道积听优山先刻股(纷2闻)可勉转备换饺优骑先缓股(信3狡)参损与缩慧优坛先扭股(卡4吃)股秆利篇率妖可岭调诞整流的案优咬先备股2膝.优屠先皱股匹股叹东挨的男权榜利(诱1胸)优婆先激分商配阅股旷利腐的果权筐利(艳2费)对湿资清产汇的恭优踏先暴要毫求厘权(柏3拔)管训理羞权3袭.优拐先趁股绳的遵性铅质4剧.利饶用茂优低先好股半筹萍资及的楼优献缺罪点1趟0歪.沃3权叙益抢性奖资误本加的遮筹叠集—辱—内骗部关筹泥资1押0归.问3呆.网1内房诚部晃筹朴资呢概兄述1绘.内屑部肝筹趋资划的敌程斯序2跪.股抵利插理狐论3蒜.内械部沿筹露资安的殿优战点4割.内粗部冬筹隙资拿的魄缺简点1军0刃.涂3权沉益才性支资寒本较的纺筹甚集—推—内民部迅筹五资1计0陈.齐3乱.尾2股彩利奴理口论1摊.股魔利弊无份关包论2环.股愚利组相肠关红论1诉0按.的3权菌益扬性甜资烤本袖的团筹兼集—决—内诞部纷筹妄资1拌0冷.雁3吧.路3影谨响食股辜利缎政领策述的郑因四素1艰.法悲律德性呜限催制2迅.契烂约琴性统限铲制3风.公栋司咳内虑部教因牙素4友.股肠东丝式意亦愿1积0料.仓3权并益朽性绞资北本芳的返筹端集—悲—内幕部美筹摸资1价0赞.灾3弹.灶4股坝利得政剖策1北.股恭利壮发酬放倍形只式刚的赛选负择2喝.股早利嘉发订放热率枣的酸决后定3臂.股断利散支另付昼时罩间催的剧确灯定1籍0语.傻3权再益纷性衣资服本恢的蝇筹圈集—征—内阅部鱼筹勤资1海0误.岩3暑.炮5股熟票玻股乔利码、辛股抱票解分衰割兆和垂股巧票剪购迅回1手.股暮票扶股婚利2节.股钥票茧分烦割3救.股功票息回确购1睁0征.悄4负薄债亩性凉资项本饥的宅筹夕集—吊—债蛛券罢筹捎资1洲0牢.斥4狮.泥1企络业泪债社券厨筹肥资沾的蓄动发因1徐0悉.痒4槐.幸2债番券叼的饱基茂本娱要刘素1填.面透值2巧.利嫂率3方.付禽息脱期4袄.偿颜还近期1主0歪.统4戚.野3债知券霞的长资捏信撞评疗估1擦0丸.予4负询债递性族资顷本惨的怕筹洽集—石—债掉券坝筹循资1既0顾.浸4仓.气4债照券绒的鹿发改行1喜.债柏券动发存行捐的得主直体粱和曲条树件2粉.债抢券衣发闲行待价璃格3令.债漫券片契嫩约1量0掉.戚4起.释5债地券霸筹瓶资阁的躺优栽缺面点府比旱较1心.债晌券旁筹谱资望的败优哗点2既.债努券尿筹界资辱的豪缺腊点1默0海.窄4查.东6可暮转趋换贯债巧券1斩.可减转扑换袋债杏券遮的忘发喇行2楼.可勉转挤换行债格券仗的载股气份或转咳换3微.发昆行役可电转校换援债贤券隶的汗优稀缺丸点1脂0根.抽5负独债射性步资怖本哄的翁筹拢集—姜—中潜长幼期浩借柏款携和游租送赁1喝0除.弓5浪.妹1中柳长盯期激借达款1缝.中谨长窜期问借饥款幸的海动暮机2晚.中强长番期孤借剖款警的蹦利迷率3蓝.保兰护摩性垃合糊同帮条顷款4嫌.长霉期抓借刷款器的址优堪缺封点1脖0颜.警5越.壤2租尸赁坟筹蝇资1烤.租麦赁任筹涉资黎的荐分妹类2箱.融净资治性盼租小赁气的乎形悼式3梅.租洞赁替筹寄资肚的睬优懂缺丘点本完章呼小斑结公升司挑的渣资浇本看可减分扁为涝权产益栋性骨资忘本坦和冻债享务秤性己资忘本捐，面对静于永权辣益崖性汤资沫本钞，盗可咱采帮取汤利芽润淋积悼累说（宜内盘部央筹续资要）混和距发核行恭股遥票忆筹窜资冻的脾筹劫资夜方冷式怖；纳对伶于魄债胖务地性垄资叹本困，锅可朵采渠取肠债你券恒筹捞资象和膨中傻长馒期姿借孕款袋及红租阁赁昂等街筹存资绝方坏式撇。估其化中障，税股玻票牲筹倾资障和鸭债商券难筹走资歉统恒称富为纵证脏券亮化饮筹说资屡，松是砌现隆代层筹辱资丑管油理年中陈的走重养要牛内粮容境。利活用钓普婚通介股恢筹著资痛的堡优崖点凡是指没遵有菌固努定烤的电利洞息援负烫担调、贸不异用祸偿绍还漆、蕉有场助践于吹增摇加茶公寇司恰信漫誉兼，离受垄限贤制钳较柱少铲，张但让普懂通侄股岗筹墙资讯的已资领金技成士本近高蒸、满发画行氧新择股讨容速易班分屯散载公塌司结的萝控组制惯权悄并川易庸损充害会现好有暴股拒东仙的棚价劝值据。本谁章懒小削结利滑用晴内晴部轧筹滤资践方经式皆的液优作点亲是稳不祥发夹生吐筹益资蛋费楼用这、喘股岸东颜可肌以故获锄得辆税叨收失上锋的伯利驱益警、门增敞加景企学业值的货信瞧用惯价两值亭，盘但兵内丙部捞筹出资屡方均式阅也门有半缺禽点睬，唤如碌保般留码盈谷余妇过甜多斩，悟股钩利樱支前付摘过愚少或，够可屯能贫会跟影逆响栽到谢今旷后境的乳外旱部原融步资碌。后利困用麦债肌券此筹许资貌方确式系的记优厨点长是鼠债勤券辰利妙息语费海用辰的胞抵缸税秘作脂用把、译财努务隆杠舱杆崭效镇应区、钻不趴影蚂响科老时股淘东易的握投推票泻权演与谎控冻制白权拜。捧债霞券亿筹氧资惰的样缺畅点猛在金于费，倾债激券睬有湿固终定妨的且到规期由日闭和耕固泥定钓的颤利绑息宇费蛾用院，饥