第九章长期投资决策

第九章长期投资决策第一节长期投资概述第二节现金流量的含义和计算第三节长期投资决策评价指标第四节投资评价指标的运用第一节长期投资概述一、投资的含义二、企业投资的分类直接投资和间接投资短期投资和长期投资对外投资和对内投资实物投资和金融投资流动资产投资和固定资产及无形资产投资生产经营投资和技术改造投资、研发投资（R&D）三、长期投资的含义和特点1.投资数额大2.回收周期长3.投资风险大4.变现能力差四、长期投资决策的程序1.提出投资项目2.项目可行性分析及评价3.决策4.执行5.再评价第岸二资节蒙现吨金霞流沸量答的绿含繁义咱及张计泽算一绕、咐现深金扛流肥量竿的奴含质义长穿期将投说资燃的虾过废程来就洲是踪蝶一闪个倾使股用魄现线金扫和姥收启回窝现荣金雷的饭过糕程裳，轿由吸此芽产蝇生骡了露现淘金多流剂出艘、休现飞金裕流妈入夹和静现冬金鄙净寒流栗量塑。射无肺论橡长牺期板投煮资串过雾程谱是顿重法新骆购烈置醋材温料钉设哑备启还浑是批使箩用扭旧居的裁资怖产这，果我伍们裹都昌要瓣把经其变换五算薪成绳现卵金责（特可严变俭现阻价胡值佳）惊。栋使别用吵现陆金涌流舰量晋指妖标质便慰于券衡篇量产投奸资尺的该收他回熄情逗况晓和薪投爷资振回燃报布的辨大件小堆。项坏目估周夫期营松运忠期建洽设港期现惕金歌流东出现逝金蔽流哗入建格设吃起搂点终受结朗点二肥、泡现狮金烘流倘量尚的延内烂容（唉一泥）指初踪蝶始活现筝金葛流鼻量1孤.建报设须投末资2浑.流杏动躺资伏金灾投滚资（边二眯）仰营原业坚现卫金课流衫量1胖.营唤业伯现饮金鬼收羞入2偏.付仔现误营笑运荷成葡本3瘦.支旦付夜的君各糠项烂税坏款达（自流丸转西税郊、陪所伞得脱税筹）（壳三闷）雁终业结耕现陕金山流隔量1坚.回缝收森的降固避定词资伶产读残棋值2饭.回浆收测的贿流葛动艇资刮金三蛋、辅净鸡现膨金亮流案量份的箩计扣算（差一刚）仁各封个携时既期饥的膛净冬现芬金巾流因量攻的享计与算1就.初恢始巧现患金馒净会流会量=棋-初轿始郑投特资庄额=唯-（俘固筝定感资闻产莫投息资+流瓣动抄资暗金抓投依资+其逢他仇投锋资劣）2算.营坐业旗现测金辈净跨流狡量=营羡业绘收拖入-付余现度成菊本-所矮得还税=营江业围收挥入周（1之-所扰得琴税辱税洲率语）-付杆现挖成桂本幕（1济-所脱得说税吵税缴率砍）+折消旧乳*改所琴得裙税反税吧率=（崖营短业地收粪入-营萄业镇成疑本远）才（1口-所归得自税谎税包率提）+折猜旧=净剪利累润+折糕旧3雁.终闯结导现没金国净蚁流纽奉量=固晓定蛾资跳产牧变苗价飘收栋入+收慕回娃原天垫侨支微的英流作动述资冤金（腰二拣）骑计帜算鸣净滤现鹊金团流院量舍时娃应茶注惹意疑的史问捏题1潜.区赚分家相纪关卵现清金沸流总量沙和加不远相催关缺现自金是流柴量2让.不侄要羡忽马视帝机痰会烫成侄本3翁.考讨虑选对锦其所他缓项摇目葬的清影检响（阿三海）宝计颠算便举混例除（p华2请6哈3论)第毙三留节获长彩期玻投锯资判决嚷策曲评市价迷指过标条的两计粉算一吹、模主馋要宪指不标二浸、体指清标洞的侍分困类项和婚使皂用氧规他则（脑一概）券贴狱现疏指滴标锋和贯非截贴顶现虏指战标（剪二听）盟正们指摘标锄和廉反禁指务标（殃三执）侍绝躁对版数档指脏标充和锡相鼠对谜数杂指龙标（佛四伤）据主泳要糊指冠标毯、差次序要点指击标扔和急辅楼助粥指丙标（甘五波）告简尽单着指刷标垂和爱复刘杂串指界标三惕、戴主浸要部指版标湾的掏含肯义产及迹计昏算（顽一置）帽投望资琴报歼酬蛛率笔、旁会帝计峰收讨益敲率致、延投团资筐收鬼益虽率伶（A甚R球R）投撑资胃报苹酬体率=营倒运壁期饼年迈均倚净蚂现民金迟流幼量/初溪始当投异资誓额纸（门本扣书苦）会止计戏收胶益特率=年母均租净康利着润/原泰始阻投骄资芬额离（炊注音册浩）投阿资张收肥益常率=年林均坟息攻税建前饿利粥润/项射目挪总况投屡资涌（羊职位称鞠考素试锦）（丑二横）弦静考态总投臭资物回慢收召期柴（P析P）初驼始类投蚁资些额盖全罩部虎收此回做的波期遵间冠（遗包欢括解建革设疑期粗和寻不糟包争括谱建梢设耳期乱）（看三普）具净外现若值奴（N汁P旋V）（锄四屑）从现纷值厕指音数暖（P掩I）=投液资悲回底报宇的邮现般值/初要始汗投凉资睡额两羽者耽的雄关叹系删可尸以荐表州达抗为包：（粗五座）姓内扶含另报网酬品率榴（I予R生R）内欣含元报赠酬达率撑是摇使斩净算现添值桶为0的驾折帆现裂率浸，赏即杂使甜倒么算党出稻的K，跪就佣是师内巾含肚报蚀酬获率拜。内疤含造报沿酬碧率吓的吉解驶析销：假抄设启一泥个盒人勉投刃资悼某忌企倚业2循0万细元烦，谦企坚业忍答坦应嚷每汤年浆年汁末描给逃该虎投芬资携者4万康元缝收选益良，览连刘续8年柳。嚼那义么怖，绩投圆资迷者找的资该婚项陶投同资美内茎含症着歉多弟高炉的个收榆益臭率授呢思？解秀：帜这穗其厨实援是疫一朽个帆年责金怎问过题霜，屈通殃常鞭我读们如可置以虫把2道0万捡元诞作亲为腊年晋金含现能值好，磁把4万富元务作迟为曲年储金扰，务计闸算抄出酷年阔金搜现畜值评系值数宇，派再肺用全插砖值任法姥计前算遵出脉利酬率元。摔我均们虎也顶可位以受使御用固计艇算寻机诊来增计测算I观R永R踪蝶(见E麦X谱C吩E马L函幼数分）环，邀可帆得I骆R赏R户=思1创2翅%逢.该蛾计层算分过对程肌其择实伍和港计狮算且净匙现稠值储如围出村一谱辙卫。幕这腰个征问那题贱也谦可黄以辈理粪解罩为雹某邀人径投崖资2扛0万图元挂，帜每衔年插年适末杯从铅企急业鸦取且出4万拍元呜，损连串续8年虚，谷最辨后驾一见年病连浓本侍带摩利腥取兵净瞒，马需庙要受多召高处的降收纱益博率灰才锅能热满送足穿这碑种飘要狡求漂。销推饺导乌的库公灭式宜和牌年藏金腥计贡算辣以唯及窄净绵现萍值捡为0的侦计鄙算闸是挑一筑样益的猎。(柿六挂）致E她X后C扩E侨L县财挺务栽函框数扣计壮算壮各允种州指纯标裕举冤例第坚四颗节迎投缩慧资旗评面价呜指煌标稿的贩应孔用一膛、墓固库定沈资握产母更役新田改它造事决糕策1岭.羊【例9见-耍1吵0体】

旧设备新设备差量现金流

投资额30000220000-190000

年销售收入20000025000050000

年付现成本150005000-10000

年折旧100003000020000

残值04000040000

营运期年净现金流量增加44000

44000现金流

40000-190000440004400044000440004400084000i=12%

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不精确

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