新加坡淡马锡模式对我国公司治理的启示

四川大学信息与企业管理研究所

新加坡淡马锡模式

对我国公司治理的启示

任佩瑜博士、教授、博导四川大学工商管理学院副院长中国工业经济学会副理事长中国运筹学会企业运筹学分会副理事长

四川大学信息与企业管理研究所

主讲内容

公司治理理论的产生背景及含义我国公司治理存在的问题新加坡淡马锡模式简介淡马锡模式对我国公司治理的启示对成都市国资委的建议12345

四川大学信息与企业管理研究所

公司治理理论产生的背景

1、两权分离、委托代理和规避道德风险的要求；

2、科学决策的要求；

3、责权利对等和权利合理运用的要求；

4、建立健全合理的激励约束机制的要求。四森川猾大易学兼信怠息离与壤企始业型管雹理叶研晋究赶所公寒司匀治榆理移的样含兴义目晴前镜理炉论份界架对“公辣司教治础理”没桑有刘统沃一贯的颗定赔义亦，趁但姐普嫂遍唉认津为方：号公遗司齿治牵理茎是伸通出过肿一界套宪包政括理正略式昨与披非丙正非式黄的回、播内松部继和明外橡部鸟的植制厌度脉与释机皇制博来狠协闸调闭公昌司灶与霸所忙有史利忽益亮相各关羽者高之谦间密的坝利苗益缓关救系旦，件以柄保配证笛公炊司垫决盲策物的昼科过学哨化绝，镜从搜而魄最辛终炼维扣护反公厉司伙各铅方蛋面终的血利蚁益您的必一奋种载制蛙度悄安亚排刷，乘是心公毯司牵利醋益愧相蚊关储者测通伴过聚一造系芽列槐的蔑内星部培和拒外锁部爹机慕制费实梯施优的娃共蜘同船治究理扎。四座川姿大模学宏信含息济与体企国业倒管大理贝研疲究独所公出司私治违理跳的游基催本聪特蚀征权困力拜相剩互列依凭存,分组权碧制掌衡镜是授公戚司筹治抹理牲的父基丹本德特限征老。四渴川茶大娘学升信参息电与沫企歇业该管跪理斥研渠究句所公晴司乱治眯理附要算解体决猎的迫主跑要狠问渣题1、狐在慨所纯有衣权蒙和府控悼制炭权帐分休离犹情忧况浅下短，另解咱决饥经萍营棋者马和摧股册东之葬间肃的菊委跨托疗代耽理初问将题良，回最剂大裹程筒度村地旗避富免宾经妹营首管复理辉中的爹败居德燃行凝为急，杯从牺而蹈保海证闸股蚂东达利沙益养最盈大亡化榨。2、殃在琴股因权睛分穷散染的陡条雹件舍下绳，文如恳何必协邪调劈燕所烈有纳者轮之追间俊、册其坚他利劳益宇相喷关犯者喇之捧间芬的迎利息益夜问喜题蛇。3、渠解揪决辜责雕权究利脾的节对狐等色问躬题汉，右理射顺董权勉力咱的思依屋存鸟、怀制萍衡总关系麻、傅保优证住股燥东宫利孝益胸和蒜决型策疏科露学流化新。4、选建附立室健役全棵激动励掀约音束起机籍制届。四讲川芹大供学凉信春息倍与振企打业绝管婆理野研乔究键所二阴、伟我谋国杨公旬司肆治镇理羞存的在蓝的旦问尾题2、狭董霸事再会极运殃行矩不戏畅1、“股宇东辨权穿益”缺截失骆现胃象较矩为正严慌重3、慰监揭事肾会货内沈审沉机丢制缺告失悔、府内胞部龙约劣束短璃缺4、霜经地营批者故激粒励约厘束絮机嗓制碌不录完蔑善6、纤党荷组鹿织夺与造法适人狸治弹理结夹构扇的扮关弹系阀不烦明室确5、他法旨人振治弟理票结墓构昨中角励色倘与醋职使责闸不乔对浮称7、哲国莫有肢企秩业静的抛公伙司炭治理畅与没企球业险管累理商脱维节现拉象墓较先为永严斤重七戏个问胸题四衣川座大攻学妄信守息摄与晚企瞒业勿管映理密研越究恭所三妈、新良加误坡蜜淡怨马些锡详模盟式伟简降介1、淡名马呢锡猪公港司胡简老介族；2、陈淡躲马拉锡弊公淹司橡的妻目记标弹定陷位扣；3、牺淡粉马枝锡粥公网司恒治腊理袖；4、位淡花马妨锡置的悬激郊励吐和头约模束杜机栗制机；5、叮淡使马盛锡果治跪理治机陆制潜与牵管罢理阴模樱式蛇的依结教合—葵—淡马青锡际与义旗揉下龙公歉司阴的禽关窑系刷。四泼川让大誓学廊信雁息克与局企氧业廊管浩理夕研纽奉究选所1、固淡难马翅锡凉公券司竟简坊介淡昨马意锡滔控考股纤有硬限构公肌司迷（灵以斤下刺简肉称“淡俘马值锡”）否是患新炉加值坡构政击府滩最公大栋的丘国裳有疤控短股粗公泄司碑，翁隶垫属食于乡丰新侧加招坡盘财改政芝部剧。中该增公味司成床立否于l轧9枯7刘4年，慕其创舅设绩宗矮旨菠是由掌哥握掌新垫加宜坡觉政拌府深对视企数业笋的深投尽资坦，梁管团理恋新部加融坡瞎所远有傅的因政括府贺关历联限企魄业(即G锻O倒V店E当R袖N厅M灭E轧N链T仓—凶L使I虏N秘K政E移D侧C击O胜M扑P哨A溪N抓Y，倒简盯称G丝式L析C)。截弹至2何0妥0租5年3月册底，滴淡职马博锡陕投振资我组宏合民市博值疮已眉经零高我达1扣0匠3刮0亿艘新障元，况年赵平册均复股委东培回株报听率畅达嫩到1峰8匆%。耗据2慌0擦0育6年3月所川公台布惯资爽料亡，乒淡览马友锡谢目印前赛在8忘0家公瘦司昏持赞有5交%至1滤0话0错%的侍股敏权，柔约一坦半资旧产岭分块布世在产国熄外商，薯在播金嫂融艇、睬电雨信亏、桂工卸程密、耳运小输励、脏物毛流爷等鸭领峡域荐都芽有温较胁大屡的杰发骆展培。亭目托前威，什该尚公铅司时拥床有2来1家大妇型诵直麦属钱企秧业(或介称助一增级嗓企践业)，答主刑要呈涉惜及诞金向融窜、腐交膏通蚕、姻通捎讯膀、窜工裙程踢、晒电坡力锅以屠及底科堵技银等窃领粱域钞，牺其冠中宣有7个企名业添已灵经糖上凉市蓬。躲上依述虫企盆业架的牙产抄值疯占根新局加天坡阀国附内果生剃产田总笛值匙的l分3柜%，违占贩市肥场前总猾值2蜘l概%。四猴川肯大乏学浅信玩息拼与书企猾业古管痒理喊研席究池所2、般淡亲马娃锡掉公启司樱的云目暂标坦定仗位淡剑马唉锡袖公旦司旋是暑由桂国庄家喜组肥建华，也由腹财膊政挽部踪蝶主伏管亦，冤公森司介组名织擦形掠式椅为踢有装限葡责狐任誉形康式奏。顿它伞代税表峡国类家驼行逗使裙出系资腿人肯权家力陵，以眨追议求炭盈个利撒和肯股文东悼利轧益揪最粮大紫化支为死目参标，反采刺取拔积功极案的有投抚资宣策学略股和络灵绘活筒的伪资薪本起退壶出塘机运制碗，闷实胆现滤国患有赌资蜂产歌保边值粥增锯值纸。3、坚新粒加节坡饿国顶有眯资餐产块的报监撞管挪关军系四高川矩大道学么信执息抓与康企留业片管给理役研烧究律所四瓜川贼大藏学报信皱息警与盖企晌业岛管糠理计研荣究戚所4、追淡帆马诉锡电公虽司帮治存理（1）捞、淡槽马隔锡松和坟淡样联安公而司券的结公习司邻治兰理堆原府则男：董怕事丈会骆向便所润有骑的汽股项东砍负衔责颠，爆经猴理抵层撒向六董谋事眨会椅负衫责筝。道同卫时世，迟这巷个螺原爆则位又便被决运讽用贸于画政湖府任和销淡袋马恶锡艇之砍间桶、姥淡虑马衣锡牢自境身禽和树淡邮联趁公值司芝之密间盯。四糖川笼大脚学周信医息笑与敲企饺业奖管摔理落研眠究萍所（2）抛、拒淡呜马开锡帝公氧司约的圣法鞠人络治棋理鼠结同构园：董撑事葛会般；淡僚马碎锡纵公脂司筛本介身窝没片有券股揪东害会间和伴监撇事妨会楚，牲其订董甲事防会牵具姿有自代渣表槽国熊家秩经皱营就国祥有腊资就产五，呀行贩使赛股税东挺权境力替，让支率配芽股置权况等庄多甲项钩权沉利钥。它峰有要权至决赚定嘉国孕有届资榨本滔的上扩妙张槐、输送悠股盘和栋售别股泼以逐及亚按铜股灿权处回磨报阵率如调幅整齿股召权摊结帽构汤；隶有滩权泥决替定励直史属梦控窜股答子详公想司仁董互事日会烫的援人技选糟，祥有浙权轮审践定盒直拥属帜子价公猜司甜股纸息布分链配父方羽案扛等拾。摩但纵对踪蝶于坑除爷直笼属惕子纸公评司录以队外撞的自各宪个比层师次扩的许公舌司慌企臭业决，代淡炎马帅锡旺股糕份浇有添限秩公储司溉与摧它唇们黄之面间财不揭形俗成瘦直桌接缸的驶产滤权附关批系盏，负主序要疑是推通填过勿直序属惩子逼公壳司怒逐早级筋实廊施坑产盏权捧管晕理护。四渣川闯大德学省信沉息狂与漠企苏业遇管甘理笨研细究父所淡虹马赖锡屿及兔淡并联横公厌司蛮的错治刃理绿结摄构四件川步大珠学粮信洗息酱与得企胖业便管剂理六研店究其所董览事造会锤成铁员粪构败成:淡虎马馅锡菠股馆份森有县限苗公押司坛董茂事晃会忍成顿员爷及漠公径司临主梯要伤经波理匙人削员岭的作任岸命凳都石需纲经价共万和蛛国拴总鹅统伶审门批洲，拉表逝明言政户府瓣对张其菊人另事蜜控籍制象的嘉强硬度贫。爆目发前弃，股淡碰马罩锡季股帮份使有慌限朵公无司延董巡寿事炮会伐中8名政异府筑有暖关显部婶门穷的梨代雁表绍包茧括馆：由谦财勺政倾部也常耀务巩秘底书(相假当坝于距常灯务凶副己部邻长)担谢任衔董姓事腐长恢，酒新辉加勇坡邀金梅融初管植理怪局批局荒长休、旦财滚政通部瓣总此会稼计秤师漆、旗新绳加亮坡真贸寇易居发岩展刃局净局软长画等势都哥担林任炮该各公坛司纽奉的幅董扣事贞。这嚼种胖主吵要棍由楚政匪府拿公排务析员毯兼逼任汽公前司内董变事斜的倒国萌有弓产眼权争管印理驶方祥式留也快是锋淡漆马衬锡模股盼份泥有俯限殃公确司拍的嘉一啄个辣重衬要指特冷点植。四盒川惊大卷学译信宾息酿与排企消业船管惑理遵研套究坛所董锤事撒会畜架寒构牵及姐职懂责:董班事争会哄下顶设差常蜜务筝委胡员概会蝇、纳审猾核扔委遇员自会族及葡领搂导丽力荒发能展梳和河薪销酬贴委少员崭会招三规个先专获门须委垦员兼会点。虫淡因马初锡竞董苦事笔会傅在央以狠下齿四纠个输方日面况承逗担咽职夕责：引仇导搅管垄理图层独园立脖监碧督洒管患理器层考番评语管捷理肝层茂绩变效观并映建患立薄接透班愁计潜划保当证惰遵冈循伏法余律牙法墙规四丑川纪大膛学比信配息颜与纸企庄业却管染理桃研显究仓所经醋理尾层霸；淡践马搅锡六管锻理薯层透拥杨有宪一念批衣面校向狗全架球谋招青聘开，师熟寸悉警不总同掀行问业踪蝶投厦资斑环孔境救的朱专确家引。今例竹如休从插世午界蜂级连金民融别机舞构腊如吵汇咬丰喊、刮花叠旗指、栽美饿国丈运变通粪聘眨来腰的井金倚融筋专近才华。境每模个田人寇都拨有夺自驻已豆的椒强悠项春。棒此比外惨，世淡匙马封锡爽也份和肃外摇部称专协家疮维棉持请良抄好捷的余合惊作诞关未系蹄和撤进杰行久广清泛竿的乓交请流.综踢合甜公等司绵内婆、榆外商部裕专泛家狭的按意却见拌使沾淡书马拳锡井能期有寄效乱监卖督拢和宣判币断板旗能下笨公誉司暮的探经扫营谢业良绩酷。四丝式川座大互学暗信睬息尽与化企女业汗管宾理弦研协究传所5、净淡收马冻锡疼的舅激框励买机滴制勉和状约标束功机斥制（1）楚、槐激吉励葬机众制根葡据向公析司孕章煮程锐规崇定构，档淡舟马挖锡抵的姨董穿事足及劈燕总掌经帖理禁要辈经态共静和裁国收总脏统辉任排命往；故董霸事蠢会匪中位董倍事劫大展多炼数悼是转政潮府相官轻员纷，市他箭们挑作伏为隶政猛府直公骡务国员援兼简职废不雷兼忽薪毕，峡薪凝水朴仍杯由键政株府会支蛾付劝，敲但押是哲政拴府父根已据触公松司遣经鸭营陵状束况兴，准对住委益派执的订董阅事掌进货行却奖昌惩冶。兔经谷营乖业窗绩扩好档的彩，遮董叫事念可却以汉升伍迁像，滥担刺任嗓更眉重疯要肚的敏职塞务君，奔获赖得探更绳多剃的施薪另金掏。蛇如箭果评经为营惹业兼绩勾不抄佳诉，愚董率事刚将幅不性再伐被怎委极任舌为妖管聚理腊人悬员生。耕如贱果懂董五事篮不帮按奥政阶府性意露图票办将事尘，想政湾府地何菊以童随枕时声予府以雕撤谎换重。四队川框大弟学锦信宫息尸与挨企暂业宇管锐理猫研霜究攀所（2）阁、甘约故束寒机拆制所观有谷权仍机党制误；淡籍马梳锡览公糠司在是仪通僚过刘国音家气控画股福的常方留式词拥缺有仗众溉多辽上蜜市顾和贼非画上该市羊公运司虾的泡股叹份名，版国抚家进作碌为摩股搜东塑拥婶有香财程产卵所仪有帝权络、远剩勿余敌索踏取渗权吗和予控梅制锐权栽。纺只变是固国匀家锈股嗽东积对音其瓜所轮有扇权压的爽管温理袖委叛托崖其取产妻权尿代谊表-沉-俘-董改事净会票去晨行微使逃这榆种妹职酒能摄。四魄川犬大寇学蚂信婚息草与碗企死业忍管服理旋研呆究残所内猴部缝监岭督络和帅约踪蝶束师；主予要链是稀指拾股泽东鱼及颤其姻产泡权罗代竖表低机杰构吐对沾经韵理宗的梯监负督扁和困约冤束饱。淡硬马气锡苍公残司狗的宝经瓶营滚目宝的密就百是偿为苏了添盈暴利驰以此实割现涝资狸产漠增颜值尸。装国山家抬作设为全股蔽东圆的贷投率资受目歉的善是贵为阔了馆得嘉到刺长俱期积的表利浅益校，施为边了柏保乏证录自财己层的哑利循益矿，国钩家呢通秋过栋任劝免朽董联事检会塞人区员骡及灰总电经迅理睡来容实因行面有匀效改的京监讽督娃。作蔬为讯董陷事相会词，锄其反职趣责杨是无制犬定伟重功大辫的屑和湾长田期耗的用战洪略外方往针避，腿挑邻选娃经义理齿人跌员恰；夹对等下岂属筝子丘公全司舱的客经枝营薄活们动汉负摸有今监爸督劈燕管捐理孩和始保愚证抚资法产裤增蒙值锻的捐责场任辜，宅如添董掌事萍不吗能梦有稠效址履小行呜其滔职胆责拒，恢则杠会执被赵政警府叛罢漂免狠。四管川绕大礼学帝信堤息镇与啄企桌业耀管登理郑研磁究缺所外塞部偏监拦督摇和搂约生束沸；外薄部却监镰督恒和捡约洁束典主松要夹来件自岁产筐品白市搂场统、洪资钢本败市卸场推和朴经形理票市殃场闸的即约棍束洲。在循淡蒙马厚锡矿公弓司肢，棒国届家膊只惭是熄作炸为们股剖东塑实士施及控边股括、朗参跪股光等定方文式诵，加从高事夫投根资训和我经泼营垒活浴动坊，刮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