投资项目评价指标与方法概述

2投资项目评价指标与方法

主要内容项目经济评价指标与体系指标评价中参数的选取静态评价指标动态评价指标投资项目经济评价指标小结方案经济分析的比较方法一、项目经济评价指标体系财务评价指标静态评价指标动态评价指标总投资收益率项目资本金净利润率投资回收期利息备付率偿债备付率资产负债率项目投资财务净现值净现值指数项目投资财务内部收益率项目资本金财务内部收益率投资各方财务内部收益率二、指标评价中参数的选取建设期投产期达产期（正常期）运营期计算期建设期

1.项目计算期在钢方条案毕评她价奔和方选唱择完中耽所停用厅的徒利采率累被施称些之害为基准晚贴辅现逆率仇、均最纹低犁期恋望塔收陵益乞率M来A永R蚊R疑（鲜M割i叶n茅i猛m籍u疾mA限t移t醋r贝a筛c忌t坡i界v类e全R断a旧t涛e柱o堪f午R傍e康t大u盒r迹n质)等俱，谜是甩决踩策润者挥对丹技糟术沿方弦案真投胡资钳的解资蹦金变的喜时叛间搂价黑值岁的但估摆算撇或骄行弦业顶的平李均芝收大益图率抱水值平，鼠是现行谊业载或象主刃管略部模门夜重送要拌的驻一碎个唤经照济修参笑考案数附，晃由近国月家蜡公险布握。如刷果旁这样种蜻基研准鄙贴兰现蛮率手算压出宋某鞠投惑资伤方异案忍的筋净寺现道值兴等臂指棚标欠为森负欺值雅，培那并表大示哲该皱方阳案店并冈没史有殃达略到姜该战部投门彻和瞎行罚业阳的丹最李低昆可链以属达识到赵的偏经绑济鲜效赌果准水顿平喘，吸资谅金守不歌应腔该厚应修用甩在础这宿个旦方猜案虑上灾，涝而称应颗投内向忌其摄他痒工扁程挂方嗓案杰。距因页此撇，症基砍准杆贴拼现输率群也往可喊以比理妻解有为元一戚种暴资凉金晕的机章会愉费义用（O半p闹p它o虑r考t终u涛n削i背t论y鸡C击o寺s社t性)澡。2少.基竖准隐收腥益倦率艘（秀基凳准降贴晌现吨率摄）确臭定昂基丝式准去收千益离率裕应毛考说虑铸的禽主睁要熊因黄素芬有资趟金蹈成凭本机油会链成倾本投虚资巴风侄险通抬货挎膨蜂胀基拣准赌贴度现忆率拼定溜得姥太赵高肿，蓄可霜能射会耗使税经列济脂效欺益俩好身的颜方斤案沫被才拒佛绝水；如递果位定凤得绢太写低榆，超则期可圈能床会盯接舟受流过寒多体的那方父案静，死其秤中求一荣些毛的提效唯益书并兰不亩好胃。三院、渡静蚀态竖评船价施指夺标1步.总么投投资杂收跃益享率哈（R草O见I）E就B届I辱T产—划—项盘目延正座常爹年祖份斯的安年庆息掩税艺（努利脊息捡、处所伙得虹税且）针前双利催润思或性运狂营塑期鲁内馆年平破均忙息瓜税槐前算利役润＞其同厚行杜业买参资考望值T血I荡—桥—项伙目肃总佛投盒资蒙（窄建泛设类投腿资+流昆动计资凉金庙投螺资含）年米息贿税寺前鞋利奖润=年慎销衫售愉收毫入－年显销缺售胞税帆金掠及候附粘加扛－样年词总躬成仰本堵费敌用＋利猛息坊支蹦出=年姓销首售路收想入－年无销盖售毯税旋金煌及爸附愧加－年屋经继营匙成死本－年改折雪旧前摊窗销朵费=年隔利泄润燃总云额＋利蝇息恼支鲜出【例】某眼新据建唐项秆目兄总叠投魄资4毛2笑0央0万梅元旅，寻两下年膛建惑设责，爹投捷产纵后氧运茂行1库5年破，慰年描销娃售宇收叨入幻玉为1脚8密0半0万陈元壶，租年撕经椒营捐成弹本9使5饿0万创元慢，盆年涌销索售巧税壁金黑为核销词售华收基入悲的6补%，拨试晓计纱算珍总候投炮资蜜收拨益恭率恰。【解】因牧为斧题漫目首中助没俯提兴到昂折把旧回摊糖销随费余，欢可茂忽漠略垦不业计袍。2途.项闹目比资赵本桐金财净尤利片润臭率蜻（R唱O搭E）＞耕同轻行昌业晋参筋考臣值N底P帆—玩—项肆目拿正栏常旗年互份协的蔬年忽净论利裂润香或励运冈营毛期爪内控年混平扑均娃净爸利览润E接C趋—宣—项镰目老资征本叶金[例]已挪知提某齿拟北建榴项腔目启资哨金接投马入司和横利丽润傅如五表君所航示仙。历计址算报该惧项伙目疼总接投浙资经收宫益添率供和览资星本县金鲁利很润液率序号

年份项目1234567-101建设投资1.1自有资金部分12003401.2贷款本金20001.3贷款利息（年利率6%，投产后前4年年末等额还本（2000+60）/4，利息照付）60123.692.761.830.92流动资金2.1自有资金部分3002.2贷款1004002.3贷款利息（年利率4%）4202020203所得税前利润-505505906206504所得税后利润（所得税为33%）-50385395.3415.4435.5某圆拟卸建议项炭目芝资仆金亡投弦入锄和此利扒润险表2必0惑6近0×柄6页%（2田0吐6葬0深-垂2直0伶6冬0娃/盐4）×陡6估%（5史5业0直-址5乒0）×字6瓶7亩%橡+陆5净0解:驴(1仔)计碎算商总对投而资宿收拼益纤率R虫O四I项驾目奇总旁投辱资T典I谅=建屑设耗投电资(含罚建邻设滨期泡贷安款日利洽息)叮+全介部露流翁动猪资宁金=劲1守2逐0载0爸+渴3林4卖0丑+军2执0赢0洽0口+阳6贵0讽+篮3斩0盛0具+沾1秘0叫0瓦+乌4末0敲0纸=丈4横4画0谷0万范元年碧平肌均贤息宾税踢前论利占润E拘B敢I季T庄=顶[姿(亡1逝2佳3巩.灿6罪+伍9欺2则.怎7蒙+辆6壶1猾.洞8鸟+皂3掏0箱.勺9痰+舟4雀+狭2形0驰×醉7胡)+僵(亏-慨5遍0暑+奶5享5躺0析+梳5写9丑0个+使6摊2落0偷+亮6鸟5淋0裙×贫4圆)孙]厚÷盈8=少(沃4匠5息3划+壶4亦3寒1色0泊)帐÷接8罗=返5趟9喉5扭.侧4万平元(班2抛)计触算微资筹本验金向净册利毅润焦率R掉O色E项残目米资比本才金E怒C睁=泻1椅2英0诵0论+雹3坏4笨0揭+志3资0衔0允=达1该8雄4旬0万战元年鉴平昂均写净叹利暖润N搬P墓=泛(勇-参5询0习+谱3有8未5再+扩3使9摔5易.捏3地+感4吼1曾5研.务4许+伸4酸3糕5悄.委5厘×剑4新)绍÷踩8=月2耳8众8饶7象.唇7萝÷全8呈=袖3剂6松0摸.扒9辜6万饿元—驴—用党投援资圣方联案责所砍产虚生幻玉的饥净劫现牙金跨收涉入判补脚偿冤原帆投资伸所拒需叫要托的且时格间过。Pt—稿—可乐自物项求目妙建幕设皆开暴始疗年坟算鸦起雷或划投截产肢年托开呜始批算粒起伟，产但保予隐以饮说筛明格。投歌资命回教收纠期短，猎表况明但投侧资众回练收跑快熔，抗喉风抛险吉能教力邪强。3航.投妨资盯回璃收算期Pt(燃C仍I羊-劲C售O喜)t—原—第t年弄的勾净害现比金办流伸量

理论数学表达式

实申际秋计决算镜采寄用第（T－1）年累计净现金流量的绝对值Pt=T－1+

第T年的净现金流量T屯—右—项跪目既各篮年系累岁计袖净磨现替金硬流照量篮首殊次称为尾正凑值任的锹年冈份辜数[例]某场项源目控现漂金遇流监量的表种如瓜下晚，椒求辩其注静稻态正投帝资晒回阻收明期教。t年末

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第T年的净现金流量—检—指窜项桌目泪在稀借夜款税偿企还足期挪内免可荣用搅于洁支茅付臂利显息查的哑息达税远前辱利谎润棵（E耗B停I撇T）洽与咱当都期厚应东付窑利豆息肉（P炸I）友的暗比车值I英C泳R迟=E寻B沃I据TP挎I计厕入稍总榨成眠本锈费姑用锋的继全汇部尾利降息（>痰1）息兄税龙前架利布润邀（E笑B隆I犁T）=利住润抓总降额+计降入茫总租成橡本弯费册用箱的芬利稿息粥费续用4缝.利林息舟备我付好率I脖C灯R—麦—指仔项盖目秘在止借右款思偿肌还兰期认内殃，卧可欲用遇于撇还骂本匹付遗息呢的钥资妇金与涝当隔期引应抬还糠本朵付冤息友金炎额斑的朴比达值E榴B童I请T台D杨A斧—凝—息兄税潮前迈利饿润徐加折倾旧毅、略摊丈销TA阵X—攀—所赠得掩税P冤D—荷—当期乳应拢还仿本默付纵息拾金远额:还蝴本浸金沙额歪及杯计弟入沿总威成破本邪费相用相的胞全磁部龙利格息耽。5宅.偿秤债执备鱼付练率D暑S下C瘦R（我国罩外膝金匙融帐机易构汗往尸往百要哥求库大让于1梢.楚2或1肆.零3）（>野1）[例]偿牧债过备搏付斥率宜高吉说护明(脏)。A胀.投辣资抗风叼险态较好小B引.投倍资授风渗险乐较这大C樱.债蜡务盛人信当泻年爱经车营忘可榜能弊较崭差D恋.债泳务废人聋偿雷债吵能允力叛较朴差答阳：A—袜—各铃期软末驴负掏债心总幸额低（T砖L）谣同盐资零产回总坚额拣（T畅A）哲的光比祖率适里度的资绍产宜负押债捡率冬，揪表队明懂企格业层经转营安浙全、月稳系健竟，校具猛有光较桌强喘的鲜筹熊资璃能诊力械，稻也啊表礼明野企段业足和粉债岩权浓人待的木风姜险笔较国小泊。锹长步期虎债蚂务畜还登清执后锐，波可膨不喷再驰计厦算顷资德产遵负贫债密率厦。6告.资漆产还负平债牢率L苏O敢A蠢R资渐产接负吐债系率翁是昆一剧项蛙衡徐量爹公备司炼利趋用莫债衣权理人迫资优金迅进胁行贷经园营汇活章动踢能奥力孙的疼指且标肺，息也沾反铁映船债团权沿人险发张放担贷剂款怠的影安依全关程爹度.这庆个按比浇率齿对旺于债貌权奖人来播说越减低粘越临好。浙因介为及公任司絮的送所屯有纯者勺（记股遵东怀）版一懂般奖只盖承炊担供有团限丧责茅任谜，绿而滥一蝇旦就公搁司桌破杏产软清错算茎时某，挥资架产舅变辜现硬所匠得匪很际可告能层低奸于绿其荣帐外面犁价物值踪蝶。替所鄙以勒如写果牲此新指这标尼过丽高夫，惊债贯权旧人宵可苍能席遭割受锹损学失翁。嘱当称资歼产耻负手债叮率柱大顽于1狱0齿0源%，炼表烘明粥公砌司却已弦经洒资场不逗抵肠债际，疼对叙于炮债位权窝人鄙来渔说忠风扯险喜非统常或大蓄。一霞般间认缓为肢，锹资斩产摸负乳债戒率巷的娇适排宜虏水精平观在4忽0仆%店-白6吩0狂%。对抚于涂经哪营风礼险算较众高的姐企馒业蜜，坚例味如锁高格科耻技企企古业宗，炎为刊减棕少疫财冶务启风段险乱应抵选甲择钟比较稳低谢的含资鞭产慨负娘债漏率;对始于娇经验营风璃险故低的俘企馅业血，授例蓬如护供域水横、就供汇电湿企量业史，清资窄产负检债备率警可牙以业较敢高。我芽国顿交吴通品、踏运握输盐、糟电熟力震等忌基饺础存行雄业戴，歇资丘产非负勺债吨率辞平役均伞为5轧0撞%，撇加螺工缝业猪为6正5瞧%，疾商判贸榆业韵为8狂0剩%。而鹿英沟国衫、叔美途国酬资仪产刘负盐债赠率探很答少轧超麦过5织0赴%，担亚笑洲居和挺欧结盟棵则阶明编显愉高却于5竞0斑%，速有镰的德企漂业他达7桃0醋%。1牙.净绿现摆值纹(N梅P声V荷)净疮现蜻值拉—庸—繁以狸做煮决阔策俯所丢采钱用楼的基暴准垦时族点（嗽或基顶准尺年）腔为秧标滨准筛，腐把截不着同诸时罢期碗发旧生捞的沃现泛金要流烧量锐（坛或舰净术现首金拍流早量爱）圣按基剑准尝收状益盛率折迅算毒为基拴准侮时臭点的等颜值滥额，热求鹊其代尤数葬和即茎得糖净芽现圆值键。2须.克4动货态援评著价巩指锁标5000012420004000700010003NPV01234式羊中怒：走（C摩I－C物O）t—失—第t年属的稳净稍现计金芽流悠量n淘—泉—投拢资只方着案吓的蒙寿暗命测期ic—引—基乏准翁收销益致率评畏价挂标帮准度：当N洞P匀V医≥堪0时膛，头可暂以非接劣受域，爹否驼则堂予垒以也否称定因渗为苏：N阔P香V坑>先0时书，敏收狮益超惭过预偶先片确或定北的解收刊益董水拜平icN汪P斗V霞=腊0时技，塞收链益刚劝好虑达质到预妙先闯确衣定鸣的己收科益浓水摸平icN舰P克V卡<刑0时筝，诸收增益未惯达号到预盒先鹅确帽定熄的范收胡益盟水喜平ic净口现蓄值广是滑反毯映光方锯案只投健资队盈渠利陶能晃力廉的群一眠个每重羽要减指滴标奸，越但糠它例不膛能鼻说飞明穗在版项章目渐运宏营达期卵间泊各弃年乞经披营棵成旋果定，垫不届能祸直循接萄反蝇映僵项跨目无投毅资泽中粒单上位凡投连资输的离使零用错效芒率意，唯且辞确武定药符恰合抬经钩济航现原实膜的房诚折蹲现姜率i较艳困哈难制。注汇意随：例偿：佩有照一隶个猾现笼金企流搞量封，壮其搜收设入鼻和季支肤出垒的欠情剩况腐如仁下舒表岩所螺示趴，ic=撇1潜0灯%重，其梅净浅现许值佛为目多理少假？单半位固：立元年末收入(CI)支出(CO)Fjt=(CI－CO)00－5000－500014000－2000200025000－1000400030－1000－10004700007000解传：葛其竿现最金齐流志量纱图吐为5000012420004000700010003年末①CI②CO③CI-CO④折现系数

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③×④00-5000-50001.000-500014000-200020000.909181825000-100040000.826330430-1000-10000.751-75147000070000.6834781合计4152列歌表才计侨算鲁：N梅P丹V所=军4贼1数5盈4元膏>坦0楼，闭所湿以紫，钩该至方树案拖是燥可知取剂的社。—随—单拼位廉投余资抱现葡值缩慧所台能矛带迅来娘的毫净社现遮值NPVR=NPVKPKP—别—全劲部逝投京资涛现拾值溜之哄和N基P瓜V诉R惑0方饲案臭才牢可虏行2结.净张现怠值循率摸(N枕P愉V霜R减)N扛P米V用E偶X仿C赛E额L机披算如n匪—拒—方每案确的撒寿著命摩期割，ir—蛇—代萍表宰内拒部慌收卸益准率扭，则ir必系须段满倍足抄：3惹.内兼部疗收浪益君率（i祖n升t巧e废r睬n役a造l膏r披a袄t魂e面o对f恨r袄e具t蚕u援r何n哭）—禁—溉指瓜方毛案寿队命闲期逢内可感以使净惩现耳金词流榆量胆的净铲现阀值斜等杂于昌零留的遍利樱率。假态定橡一袖个输工迟厂授用处1震0寨0杏0朗元消购退买百了淡一绵套剃设同备请，膀寿炉命潮为撒4妈年久，号各赵年棍的总现印金残流着量述如抖下蛋图猜所掌示乱。渔按忽公甜式租求悦得后内交部的收叫益聪率ir=劫1垫0劳%扭。这芝表筛示峰尚侮未念恢趋复损的助（蔽即视仍族在殿占奥用匠的汤）抵资拐金俭在矮1后0妖%府的捷利注率抬的北情胳况刻下陈，索工罪程肠方损案惭在仇寿消命撤终盏了富时能可浮以糖使渡占阿用仆资耻金律全选部贵恢在复剥。最具敢体袋恢捕复猛过页程阶如杂下纳图毕所冲示漂。内迈部粒收辨益怪率嚷的经芳济系含册义4003702巩2至02401000700400200012341拳1吵0梯07状7珍04愿4域0资瞒金合的惰恢粥复庄过上程012344003702201000240220如链果才第优4和年渴年乱末员的雨现用金井流嫂入硬不仓是锯2寻2因0凑元裕，虚而辰是甜2振6秘0事元末，症那蓬么姻按愈1类0碰%触的转利沙率委，大到器期填末里除悉全拌部顽恢犹复踪蝶占落用粪的逮资封金漆外距，刑还园有埋4估0隙元歼的服富堡裕忍。防为享使营期茶末栽刚朱好暴使括资续金饼全讲部旬恢遣复晕，赞利墙率屿还灵可浪高结1极0罩%弦，笑即并内注部舱收抵益白率挂也存随笑之伏升诵高今。茄因胶此纠，常内销部脾收昏益颤率嗽可情以浑理步解剖为顿工妻程雪项滴目馆对作占轧用拣资慰金叶的肝一伤种首恢恋复尚能幸力受，哲其己值英越勇高羞，冶一瓦般轿来登说痕方遍案签的信经碍济粉性创越懒好脚。内尸部振收束益屑率渔是训这歇项恐投眠资泼实计际搂能境达渡到废的以最密大拒收剧益揪率巾，畏反盆映撕了纯项由目夸所遭占俯用均的晶资表金站盈序利佣率径，宏是芒考凑察透项旨目鬼盈努利滚能彩力淋的用一米个忙主嗓要手动厦态桑指木标赵。内贿插试靠算i1迅、i2锯,采地用内拆部腿收盾益裙率曾的静计马算最方京法NPV2

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