投融资策划的实务解析

投融资策划的实务解析投融资体系建设投融资渠道分析投融资平台建设中小企业融资分析企业融资渠道分析中小企业融资体系建设产业发展的融资风险及规避国家政策解读产业发展融资风险分析建立产业发展阳光融资机制1.投融资渠道分析债权融资股权融资2.投融资平台建设各开发区投融资体制案例投融资平台搭建（努一咸）谁投扩融殃资巩渠返道企业融资债权融资股权融资融我资淋：是窝指睡企但业倒通比过吧各确种全途著径柔筹减措骆企村业犬生竟存本和脾发肉展跳所杆必百需哨的插资萍金胁。导可谊分典为会债牲权乐融冻资摆和没股揭权症融蜘资陶两茅种附方肚式剂。融顺资斜与溉投郊资狠是藏资启金判活目动砖不辽可田分红割予的粘两帅个辽环到节董，射融曾资诸是爹投沙资以的幻玉前男提便，鼠投律资欲是艳融椒资跃的拥目嫂的扫。投吊资多和语融锁资仓要处在拜数惊量赶上才达膀到监平骗衡您、疫时逮间矩上绞做挠到该衔苗接厦。1谅.债纤权芳融确资（1）泉银高行澡贷恶款腹融惑资：指羞借皇款寄人震为腔满丢足无自站身妨建女设弄和偷生贩产融经僻营混的莲需英要雀，追同奋银隙行因签愧订汪贷矮款婆协埋议谦，侦借况入博一洲定壮数臂额响的就资熄金箱，累并苍在披约躲定山期吊限育还突本查金腐并勾支撒付唤利加息胖的澡融喷资味方境式谅。慢按泄贷带款喷的裹用着途珍不汗同安，澡可咳将榴贷凉款秆分镰为言流刃动蝴资贞金菠贷筹款码、究固症定掌资姐金陷贷悄款友和寻专导项权贷摔款肝等无。（洁一讲）除投出融劝资惕渠亲道优点融资手续简单、速度快融资成本较低融资弹性好缺点财务风险较大限制条款较多银行审查借款申请企业提出贷款申请签订借款合同企业取得借款企业偿还本息银私行流贷舒款从融篇资疑的买流疮程（2）果企暮业今债愚券春融距资指载企郊业捏依欧照惠法薯定烂程魂序拨公川开淡发幅行捉并湖约桐定疑在评一汇定宁期匀限钟内撤还括本椒付桑息僻的恶有站价饭证蜂券饲。包器括丹依未照栏公绸司药法物设贯立惭的处公原司即发吵行留的团公虎司秆债挥券菊和执其厨他桥企似业蚕发掠行禁的猾企顷业象债件券浅。目愿前葬，挥上攻市闸公顶司资发级行阳的括公准司兰债设券撤由证怜监快会审恐批栏，覆非酿上饺市竞公完司父发位行刘的纲公秀司京债困券及和阔其若他笼企烘业毯发阴行输的切企偏业秧债葛券宽由发庸改懒委审岁批盛。所喇筹纠资舍金蛋用倚途颜符安合如国浓家映产脾业卧政饱策锣和昌行悦业奏发月展驼规窑划据；净集资隙产晨规皮模埋达游到响规吉定境的颗要吐求梅（6丙0乱0巧0万舍元落以笛上极）椅；经顽济烤效薄益润良躲好祝，淡近缺三裕个调会叶计别年核度绩连网续利盈伪利项；最旬近睬三耕个眯会互计尺年舞度扫平丹均蒜可粪分充配仍利孩润互（球或木净咽利登润察）沃足炕以支邻付徐债贷券秋一愉年轮的提利叮息；现趟金足流晕情洁况迁良捷好鱼，津具竭有激较黄强恩的崖到动期煮偿桂债迷能扑力允；近研三燃年页没歌有树违连法惠和婆重移大言违花规置行逆为浇；前挂一告次恨发汽行脾的克企轧业寨债困券臣已筹足炕额梦募睬集蹦；已疗发突行然的样企堪业丈债碰券梢没及有旁延捉迟挡支裙付兵本悬息漫的姑情串形锁；发锐行根债卖券塑余麻额篮不狼超吹过例净麻资捎产梢的4峰0％。发行企业债券的条件发牧行卷方崭案峡设凯计题需削考拨虑谜的驼因跨素债其券镜发肾行响方恶案朴的餐设冲计荐要牌紧摔密县围邀绕百债得券禁的谦发诸行咐目寄标任，乔以慢保味证臣债抬券滚顺挺利病发报行院，资满陵足股发光行虎人浅的横资诉金折需禁求也为验最汽基旗本叛前腊提滋，蜻在碍此茄基竿础贱上精追泥求多债水券嚼发旺行成天本尺的六最诉小拨化。凯债标券裹方筑案黄设患计犹时端考馋虑缎的灾主曾要拔因铜素考有筑：公惩司自玩身匠的舰具巡寿体情吴况，百包梳括琴净雹资助产涝规搜模蜡、称资热产善负昼债热率郊、蚕净尘利捧润歉、量业迁绩魄增块长桶趋块势驾等蹄，站以宾判忘断额公语司遮的规债册券盟发债行和规窑模僵和相债脾券含信昏用各情激况；公爹司的资场金使勇用茅需撕求，雕从节而杰考你虑私包搅括驶规贯模跑和概期像限当等叛债震券崭要舟素；目木前各的债逝券密市疼场液环御境，食估谎算把债宜券企的红需佣求鸣和芬利嘱率霉情逝况；宏性观逼经碑济客和科利粘率趋炊势正判扮断，冰设嘱计尼对若公笔司纹长凤期聚有味利努的条债废券槐方壮案违。9影检响程企蓬业据债秃券齐发脸行亮利军率丛的莲几同个姜因悦素以仓债虎券适市能场层同裤期漠限绕产待品竟收盼益劈燕率袖为宽基阅准宴利瘦率程，神在换此搞基隙础稀上迫综晴合揭考众虑斧发膝行比人扩的断信短用和利变差帐、赶流炭动肚性鸡利述差垫以杰及眼其苗他箱各电类罗风去险橡收充益唇因版素玩利歪差妇，恼得矛到错企炼业能债疯券轿的显最透终猜定仰价君。基闲准肢利姨率滨：主攀要劫是置同邮期类限浮央钞行化票宜据舱和S属h铺i评b泄o亿r的佩水鸦平酬。发吉行粮人楼信栋用致即颠评核级斩水捧平嫂：财测务适状随况舞、时经祸营标情朗况紧、另流嚷动烛性豆指勾标瞒、浪信腥用瓦历酿史羊、普融柿资画能怪力贺、划未页来杰偿响债勾能距力孟等唱因畅素未会咱影装响录企挎业用信族用薪评智级杰等芒级。流蛮动昆性蛾差东异斯：由易于若国妖债僻、风央堂行纤票辈据蠢等团信轰用隶好估、昌发禽行丙频胀率斤高章、黎规陡模服大犁，汇在根市室场曲上运有预着统良衣好姐的临流划动对性穷。贱债层务墙融嫂资般工绞具嗓的貌发练行挽规洪模例相眯对事较化小记，拍其倦流烤动潜性透与买国爬债胖和绑央蹲票矛也毒存熟在遭着橡一吉定呈差测异核，丘因在此舅，枪通繁常胖投棍资弱者夕也及会援要律求述收阁益左补必偿粥，怎此吃利桑差闷随磁市炎场牢情胶况挪确指定僵。其口他岩因磨素星：有姑无淋担弓保困、楚投利资滩者奴偏另好举、吗发未行给规踩模即、骆发失行执频爷率似、币期牌限猛结索构盲、到赎钩回滨条痰款粪、篮目晨标材市乘场诞、册发糊行殃方限式校、咬利砖息需结御构道等泽众般多纳因皂素怜。企库业剩一垒般认选除择铜一汉年屑一禁次雅付哥息岩，鹿到拆期乎一置次卧还是本猫方考式斗，与主棵要斑基戏于松以克下涛理垂由沿：贴绍现盟和滔一客次桨性师还汗本吧付扇息洽适叮合装于错短峡期摊品企种裕，侄不效适韵合采中留长址期档品崭种租；一健年蕉一完次骂付盖息京，妈到惭期却一阔次羊还糊本愧是现目忠前犹市震场锁内抱中久长绑期台品门种趴普吧遍奸采兵用净的遮方薯式井，羡市乳场兴接镇受灭程布度葛高见；相法比皂一胖年抵两佳次有付胡息死，但程退序重简鹊便晌，炎不劈燕增烤加牧兑岗付递工狭作剖量苗。还辟本狗付伪息足方锦式还本付息方式适合品种贴现发行即利息预扣方式，目前多适合于短券等短期品种一次性还本付息即利随本清方式，目前多适用于短期品种一年两次付息，到期一次还本市场内少部分中长期债券采用，增加兑付工作量一年一次付息，到期一次还本市场内中长期品种普遍采用的模式企猛业疏债圣券肠发鞭行糕工轰作枪结见构发行人发改委

主承销商承销团主承销商会计师担保人；监管人评级律师发行核准

协助发行申请工作上市申请、后续服务审计担保评级法律意见发行组建抵押资产监管

保荐协调中介机构工作评估师评估抵押模式下债权人债券代理人保护债权人权益关注发行人资信状况等包销附蒙注:担驶保昆不鹿是凳必滴须骆的

中介机构主要工作内容

主承销商

协调各中介机构开展尽职调查

牵头准备发行申请文件

进行债券市场调查，设计债券发行方案

负责债券申报工作

策划债券宣传方案，安排路演推介工作

组建承销团，领导承销团进行债券销售，并承担余额包销责任

负责债券发行后的上市申请工作，以及债券存续期间的相关后续服务

审计机构

审计发行人最近三年财务报表，出具审计报告

完成发行人的财务尽职调查

承销商律师

为承销团提供法律咨询

发行人律师

就债券的发行、上市出具法律意见书和律师工作报告

完成发行人的法律尽职调查

信用评级机构

出具债券评级报告

进行债券存续期间的跟踪评级

担保机构(若有)

出具担保函，为债券的还本付息提供担保

资产评估机构

在抵押债券模式下，对相关抵押资产进行价值评估企虫业库债济券旧中按介告机越构流职售责发敌行总人

发行企业债券证黄券尝公遭司信猪用连评牛级策机饮构向丈国汪家桐发避改令委姥报拿送辨材垫料许，仓由估国梳家祝发济改行委下审米批中央国债登记结算公司登记托管企伸业原债舰券严的稀发羽行我流鼓程如一愿览担籍保往人馒（润如寄需谅）律恰师见事横务浪所承戏销冠债贯券进残行弦资谁信幅评弓级为高债较券证担得保出萝具洗法钻律座意犬见里书阶段一：前期准备工作（约1个月）阶段二：债券发行申请（约2个月）阶段三：债券发行（约半个月）主承销商进场，协助公司制定债券发行方案；发行人决策层对发债事项作出决议；主承销商协助发行人选择评级机构、律师等中介机构；联系担保机构，就担保事项进行协商（如需）；联系选择债券受托管理人；主承销商配合发行人制作发行申请文件初稿。主承销商对债券募集说明书内容进行尽职调查，由相关责任人签字；出具推荐意见书，将全套申请文件定稿，上报发改委；收到申请文件后，发改委依据法律法规及有关文件规定，对申请材料进行审核，并提出反馈意见。国家发改委自受理申请之日起3个月内作出核准或者不予核准的决定；经过人民银行、证监会的会签，获得发行批文。主承销商配合发行人选择发行时机；联系机构投资者，进行宣传推介；完成债券托管；债券正式发行；募集资金到位并验资；筹备债券上市事宜。保险机构财务公司货币及债券基金商业银行债观券故发玩行纹方秆式揭：主谱要童在售银释行拢间旋市锋场向面龟向懂机哨构叫投喊资咱者辈发复行笋，笑也马可杨通兵过势交绳易丽所柱网铃上我发岂行社保基金投悦资桐者证忧监戚会猪会妙签人石民固银妥行舰会杆签承销商销售债券信用社个人投资者债削券拣发就行擦前拘期你准坊备嚼阶站段坊具鹊体余工剂作1、济公大司承内疲部缘瑞完岸成航发法行侍企阁业应债胶券爽融屋资查的牲决叨策火；2、雾在党主犯承株销蛙商秋的押协四助宽下淋，感制租定狸债戏券狡发津行伯方郊案喘；3、螺董滔事行会狂对差发个行贿方反案亮进典行泥表渡决市；4、满准填备沉最赶近董三旋年庸的高财丢务述报机告翠和沸审借计穴报量告谈（呆连化审够）典及点最勿近撞一姿期丝式的艰财件务削报漂告帜；5、揉与鸣主形承革销嗽商伪签泉订器承升销织协誉议彼；6、查如派果唤需你要脉，旁与惰担北保舰机蛾构屑签惑署占担裙保控协邮议已，润担欣保晌机暂构懂出繁具佣担眯保套函财及尸有托效拢授味权繁文抹件客，陪并着提富供只最逮近押一配年事的闭财香务饮报影表私；7、巡寿选搅定阁评咱级草机旺构副，丹资固信锄评荷级形机秤构挑出戚具套评丽级倾报赏告壁；8、昌选碑定貌律誓师市事层务秆所耐，非律欢师泛出葵具音法箱律语意摩见蔑书岗；9、舱主次承壮销补商赌组滥织帽承纸销寻团仗，浩签施订详承种销测团域协袜议歉，写收仰集片承物销弊团屿材判料宣。企历业丸诊近断璃，陪融境资暴额城和凉方走式饿论狮证凳，爷由仰专苹门缠研愉究钻部泪门懂提法供托的株债志券浮市造场踏分颜析聚等侍；对称发堆行课人霞整舱体访情代况卷进柏行阿诊危断低，篇对场债镰券慌发笑行脸方角案丑、鄙募今集禁资唤金请投致向颂等折给千出仇具的体必建锈议星；协钓助叨选承择攻律穿师键事旷务雾所凑、塞资强信灯评欣级洋机齿构统以软及边债朋券爪受活托矿管主理心人怪；计扎划鞠各乖项蛛工回作劳进冻度饿，父统涂一东协热调冠各若个镜中北介翻机湿构巡寿；如责果映需涨要山担她保芝，缘瑞协感助奴联晶系旷担但保饼事填宜蓝；检内查姜各滋中算介率机栏构箱出异具蹄的伍文翠件谅，济确住保膏内腊容魂完京整红、捐合膛规杂；组罩织闹承搭销粉团帆，缘瑞确榆保介承名销鄙工羽作骆的洲顺厦利线进龙行洽；制汗作靠全火套诉发张行削申附报敏材钓料漠。承皂销灿商谋在喜第极一现阶界段棉的劝服质务第筋一吊阶歉段是的周工丈作密安撕排1、公司全体董事、监事、高级管理人员在债券募集说明书上签字，保证不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并声明承担个别和连带的法律责任；2、主承销商对债券募集说明书的内容进行尽职调查，并由相关责任人签字，确认不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并声明承担相应的法律责任；3、在主承销商的推荐下，将材料上报至发改委，申请发行企业债券；4、预审员对申请文件进行初审；5、根据反馈意见补充和修改发行材料；7、发改委作出核准或者不予核准的决定。承逃销抵商棵在泼第购二皂阶蓬段响的拢服房诚务在秆完洋成归尽咱职产调翅查娇基搞础沫上锤，捷对额申洋报族材愧料祸进崖行葬审醋核右，时确捕保紫材醒料社的宅完领善男和密真渠实防性犁；负召责薄将崖材凉料朽上柳报绒至悟发丈改闷委塔；负荷责帐根它据船主浙管低机开关店反晒馈滤意傻见逆修自改物、光补率充循申详报国材慈料栽；密蔬切忆跟邮踪摊发夜行雄申功请族的宴核盒准禾进牌度员，没做映好妥各忍有大关京机制关么的周工庸作割，皂尽阻量凝缩震短志审枝核社时步间版；审雹批皇进职程肚末监期丙开忆始匹对施机春构遥投峡资光者订进功行填接级触辉和威宣色传贵。债岛券购发蹲行里申罗请帽阶锁段缠具牙体仗工晴作第缠二饥阶趁段祸的融工明作差安敏排债砍券武发粥行竭阶搏段饿具稳体翁工历作1、余根梳据乱市基场仙情怒况挥，棚选愿择奥发吉行得时柴机们，蓄决有定对是田否污分棵批嘴发动行纲；2、胁策争划下宣近传很方煎案捞，困进乱行纹发炒行茄宣领传洪；3、散在姥指柏定乐报伸纸饱刊赔登吹发误行阁公衫告迅；4、朴联葱系种机排构恰投藏资通者颤，极对餐债愤券弦进傻行燥路眠演渡推谢介虏；5、禾根侦据凡市磁场被询励价闻结腾果只，占确颂定到债抛券私发影行品利俊率阴；6、尝债喊券搏在刮登阁记译公昏司榴完岩成钳登址记脾托英管狱，漆开做始已正抚式庭发滨行继；6、歼募键集坑资独金旋到姨位占；7、击主是承搞销膊商著向薄主荷管随机科关牛报企送奖发眨行冰发绪行剂备奏案蛋文辉件沈；8、石筹市备面债这券证上制市板事护宜警。承悠销耀商区在贯第乳三旁阶滥段瓜的伤服度务研磁究州市弱场植情呀况会，研提马供侄发债行劫时颜机浴选垒择笋建格议连；拟虏定恐宣燃传略方拔案财并汗实仰施嚼；联倡系谎机恒构堵投酒资技者犯，伍对易债貌券雀进拐行格推阴介漫；安醉排董债捏券测发槽行滔的持信遮息远披者露耐工膝作秧；全备面蒙协渴调藏承鸦销卷团隶成算员裕的热销冰售岛，鹿收君缴跌募天集携资柿金阿；发佛行析结工束混后射按付时娇划六付楚募饮集评资钳金当；向辅主霞管怪机倦关迹报验送除发牙行绑备御案蜜；安丧排放债饲券纽奉在扁相拣关勿场套所俯上够市畅流殃通颂。第傅三工阶个段坝的狸工全作狮安刻排企晒业朝债瞧券涉的它优腔势开辟融资新渠道传统的银行信贷市场外，开辟融资新渠道，满足大规模、多层次的资金需求提高融资效率债券市场聚集了国内资本市场最主要的机构投资者,资金规模大，足以支撑企业大规模融资提升融资主体知名度债券发行有利于加深机构对企业的认识，起到提升融资主体知名度的广告效应

企业债券融资商业银行贷款融资主动权期限、利率、总量均由发行人控制期限、利率、总量均由银行控制融资成本平均水平大约低于商业银行贷款20％平均水平大约高于债券融资20％支付压力按年支付利息，到期一次性还本付息按季度支付利息，现金压力突出利率风险可以在利率低时锁定融资成本银行保有随时浮动的权利资金使用用途由发行人控制，相对比较灵活用途受到商业银行的严格控制相邻对盛于爹银桃行乎贷最款扛：凤企验业究债算券无的转综投合坊融元资绝成逆本枣低拳于拖同孤期签银谈行候贷漠款更成赖本企钉业私债瞎券插的袭优耳势企坏业价债凳券截的倦优奸势企业债券融资短期融资券融资筹资成本企业债券的承销费率一般不超过2.5%；企业债券的存续期限长（5～10年），而企业债券承销费是一次性收取的，按年分摊的承销费率平均不到0.5%短期融资券的承销费率一般为0.4%至0.6%；同时由于采用滚动发行方式，短期融资券每次发行时均需聘请评级、审计、律师等中介机构，从而进一步增加了发行人的融资费用期限匹配企业债券使用期限灵活、发行规模大，既可满足大型建设项目融资需要，又能满足发行人日常资金需求，可用于偿还银行贷款以改善债务结构，甚至补充流动资金等根据《银行间债券市场非金融企业短期融资券业务指引》，短期融资券期限在一年以内，主要用于补充流动资金不足，降低短期债务的财务成本成本锁定在目前的利率市场波动较大的环境下，发行企业债券可以在较长期限内（5～10年）锁定成本短期融资券发行利率受发行时经济形势、政策调控等因素的影响，波动性较大，利息支出变动也较大，而且每年都会面临发行风险相婚对松于闭短绍期讨融竭资转券1北9（3）短境期幼融烤资钟券更和哗中润期层票捉据堡融蒸资短台期最融宫资慈券去：伟是滩指会具饲有唉法令人地资厅格袄的喝非障金袖融盟企穷业融在挥银沙行核间恭债统券骄市所场让发萌行席的鸣，拐约付定烧在1年笼内析还车本浪付首息认的柳债熄务脏融热资舞工模具唱。中早期肺票桶据男：士是蚂企扣业角在肃银尾行纯间虫债树券茧市罩场旨发奋行串的贩一纵般躁性字债凯务教，无鸦需艰担霉保、猛资限产完支纳持被或到其任他完复形杂慨交猾易决结孝构莫。后企掉业泳在伞主掠管附机衫构舞注军册周一偏定童发狠行亏额毒度米后遭，句可依以笔按火需匆分流期降发升行梯。短员期蓝融宿资慌券戏期墓限违在1年圣以淘内趁，千中具期忧票项据或期捞限锻为1年喷以豪上稿（晓以3坛-准5年否为选主拣）生。必轰备听条娘件隶：依庭法帽设墨立鞋的赔企甩业泰法眨人梯机是构闷；具谱有愿稳灶定热的文偿辣付斤资册金羡来蜓源术；可课以严按咬照士要六求障进说行健真陡实怜、痰准杏确常、臭完乳整竟的唇信见息惹披欧露往；债许务亦融却资屈工筐具慎发及行驾总困额样不熔超春过端公舒司骄净离资竞产磨的4辆0臣%（逃用谱新容会温计饿准暑则娱报授表剂，敲包妄含床少车数源股管东情权锣益伍）固。目阳标半条而件枕：信腊用组资携质技优勤良朵；近浊三菠年屡没顽有蜻违厌法强和生重祸大晚违传规侵行觉为呜；近万三刮年问发鲜行甘的滤固迟定勺收场益头证砍券请没载有扁延棋迟虑支邮付显本絮息锤的腹情宾形艳；具卧有颠健严全融的厕内赌部恋管肝理庸体仙系步和晴募朴集任资壶金倒的裹使勺用滔偿歇付色管竞理健制耐度港。发行主体条件发行人具有法人资格的非金融企业（AA级以上）发行市场银行间市场监管机构中国银行间市场交易商协会——注册制募集资金规模所有债券待偿余额不超过企业净资产的40%产品期限中期，以3年、5年为主注册期限注册有效期为2年，按发行计划可分期多次发行；注册获批后2月须完成首次发行。募集资金用途用于企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体资金用途。发行利率簿记建档，公开招标，市场化程度较强担保方式依靠发行人自身信用，无需担保承销机构银行的投行部承销方式余额包销短桶期虎融绸资此券她和写中提期芒票可据谢的残发债行醒要娇素与贴企障业统债计发叛行警条薄件拖的绢比厅较共盐同某点召：发立行渔规淋模舒不魂超战过营净阁资许产捕的4墓0纲%不患同福点唤：1剥.净危利雁润况的蹦要任求企存业马债案券妨：三笑年熄平汗均敲净旁利敏润淡足匙以翼支倦付辨一散年崇的豪利假息短见融蚊、程中命票盲：翼无错明尘确净要推求2责.募演集找资接金昌用孕途剩的率要芽求企贩业档债叼券殖：不主捞要嘉意吼义总上葡的垫项弄目盖债齐，榴要勉求项帮目锅审勿批帅手哲续艰齐斩全，璃并迹符县合嗽国巩家湿的矛产降业械政外策短保融哥、欧中蓝票纽奉：脖募判集固资跟金担用迈于那本稠企稳业县的栏生丈产消经远营按活雀动闻，蜓具精体艺用俭途妹未经限掌制3本.审探批持制免度企境业好债矩券挤：审唐批尊制—均—国睁家吐发窄改配委拐审堡批短种融雁、忽中夫票煮：注次册腥制—宜—银甚行古间况市狡场盏交晴易集商裹协蕉会盒注淡册论（鸡会雀费1毯0万灭元/年请）4晓.发默行贷定伞价企遇业汤债发券热：疑通佳过丝式推撒介膜，目主筛承影销漂商道确墓定反利谨率凝区事间瓣，乡丰报亩批榜人家民贯银闸行溪，昆市靠场痒化吧程抚度储较吗低短爆融夹、览中气票段：麦市疫场荐化薄发盼行饥，公惹开件招肆标勾，较簿险记辜建负档中嫩期刊：乖期扣限仇为1年鞠以业上彩（影以3篮-浙5年遥为锤主敞，质无督上乳限运规钢定梢）枯。注挑册摸制脱：中自期与票膏据社作注为刺企翅业资债谎务截融催资森工乔具大，青已蔬经道人奶民跌银集行还授核权返，始由烂中骂国俯银遣行宗间衰市温场镜交掉易香商听协庸会陈进裹行懂自麻律哪管上理故。妇发怒行丙人哲只想需待将们相蓝关岂发武行牧文钱件挨提望交食交款易管商偶协唯会芬注托册目后摧即立可窄发谋行耽，烘手漠续尖简扒便板。无江需死担厅保奋：辱企芳业嫁只收需临符愿合瓶发彩行炉标筝准尤、表提矮交飞申炸请犁材湖料俗并返具摊备估信掘用鉴评叮级亏即亚可挽，剩无抛需湾为妖此勤寻息求必担初保翅。一犁次虏申巡寿请状、倾分螺期栋发井行饲、豆余漏额艺管昨理吨：淡企仔业寻只洞需番一凶次斯性迈申帝请古融撒资上总阳额遥度线，嘴在逆规粒定馒的博时胶间咳和阻额穷度痰内闯（辰目弹前苗为眯两上年夏）远，组根剃据匪自康身诉资役金坟需晶求热灵羡活轨确苹定秧融辈资班期夏限询，啄随她时瓜分睁期秘发役行惑。短穗期殃融购资皆券项和凑中闻期只票老据揪特私点申溜请零手东续浓简饮便融盗资差成梦本挺低市龄场凳化怀定忠价雄，踏信倡用址评公级两较燃高捧企逢业察融泥资贱成晃本蚀低啄于漠同离期金贷嚷款爸利被率欲。多辟种菌计扑息菠方燥式腔和万结膛构巩：岁固爸息蒸、砍浮愁息沈、愈可泉赎块回预、黄资唱产谁挂塞钩毒、梢指堪数备挂造钩将等舌，辫通秩过翅不露同萄的臭结垒构蚀设控计迈进培一势步套增秩加嫌灵晚活郑性奴和曲降槐低形成者本靠。2段4发无行秒流台程贱图律师事务所申请报告5．法律服务未通过1-2家主承销商拟发行企业1．签署合作协议2．发行辅导签订承销协议募集说明书会计师事务所征信评级部门3．信用评级4．审计

尽职调查报告董事会决议评级报告等三年审计报告法律意见书6．审查申请材料真实性偿债计划现金流分析交易商协会7．报送注册申请材料通过注册通知书8．发行公布募集说明书（中国货币网、中国债券信息网）9．报送发行情况2荡5简扣单脸流矮程杏图1右.2逗.1评.3转.确多定旅发塞行耽方莲案确柄定挪资脖金伤用眉途1铁.4磁.制产作挡有红关疑文画件制壤作酸申溜请感文否件1压.5舌.向尚交袄易恩商拐协闷会独提晌交脾注具册态材戴料1常.6居.注呜册甘会丽议粱决侦定梳批数准悔与污否配术合哄主茧承喉开绝展考尽源职涌调秆查良机好寻的某开诉局夺最告为邮重全要根须据炼企其业钢资沈金遇安都排饿和顽债援券残市愿场寄情等况飘，占与馅主伸承皮销厌商别共莲同米确港定加发挎行堂方扔案1胞.7圣.批笨准流后避组东织侍发赠行由治随浇机苦抽已取宰的5名隔注痕册渗委堡员踪蝶会籍委阳员箱对食是羡否仙接救受秩企愚业妙发场行浮注以册距作糟出朋独晚立蚕判牲断痰。选尖择众主但承蜻销柏商滋等贵中臂介晨机述构.配晓合装主责承制销面商著开单展钥尽欺职长调雀查违工泰作主扮承筹销诸商旧协缎助钓发匙行短人轰准掘备攻相炮关藏注稍册扬材拐料主类承葡销朴商巨组书建议承废销果团只成发员将阀注死册布文膀件磁报感送半交谨易脾商祥协谷会尊注挑册博办虹公闪室按镇照庭注钩册达办蜂公蛾室千要换求猾解孟释药、棋补该充兼注扶册对文密件发议行隔人商与字承年销末商漫协觉商纺确枣定习发保行珠日臣期嗽，姥并恶将摸相造关岭发怀行独文围件灶上燥网五公团告案，室主秒承最销暂商填进教行间簿笛记裙建民档暖工枝作1劫.（籍一植）拦短秃期沈融次资仪券抵和横中陪期原票间据零的有注著册杆报涉告至（仿附蛇公尘司吉章星程顶规蹲定惜的倚有华权印机拐构骄决极议蒙）（写二乖）佩主辱承择销许商喘推据荐从函盒和钞相舟关扰中恶介厨机料构伟承丽诺怪书（筐三北）绸募飞集勾说披明甜书坐；（蚁四迅）痕信食用撞评念级珍报升告眼和盒跟驳踪猛评右级录安网排姓；（狠五汇）谱法应律克意溉见雪书政；（裹六夸）皮企版业拍最模近魄三氏年善经佳审叹计肠过盲的孔财吐务沉报弃告内和感最杀近助一各期古会垒计扔报液表借。（损七局）辜其蛛他棍文酿件养，梨包录括虽承壮销柱协侨议亚、骡中庙介嫂机哨构萝业膜务画资负格俊证旅明音等削。申邪请弃主表要接材雾料银筋行更间协当会银恋行投豆行评张级疼公岸司审匹计律添师发妻行砌人注富册方审肠核承判销降、苍报户批信随用评匪级三掩年明经掉过吸审阿计特的阀报案告律抵师蛇意站见缴函短证期蝴融输资光券吓和总中泛期乐票帅据括发屑行爸相蹲关托各般方以肥上壮三烧种足债谷券潮融哭资识方毫式滋的创比捞较优点不足银行贷款融资手续简单，速度快严格的利率管制，融资成本难以差异化。企业债券可以在较长期限内（5～10年）锁定成本，降低利率风险。审批制度较为繁琐，债券发行难度较大；资金用途只与确定项目相匹配。短期融资券中期票据申请程序简单，融资成本较低；募集资金用于生产经营，没有固定的使用限制；一次注册，分期发行，具有一定灵活性期限较短，利率风险及发行风险大。影段响竞债勉券助市心场鲁发棵行乒利对率斧的布几给个敏因扎素影希响来发异行宵利披率份的微因窜素发智行辣人技资湾质忠和邮信裙用合状君况荡：资开质舱越阿好痕，信擦用捆评生级越众高斩，垮利僚率劳水括平量越芦低厕。市腿场淘基滩准额利浪率宇：市益场槽基扁准件利行率址（称一旬般已以帆同厨等谣期葬限迟的爹掉捉期蛾利粱率响或挎国愿债捷收贯益轨率酬为箱基峡准窗）锁越脸高载，发发鞠行标利香率齿越加高泄。脱预派计宏中景期凉票片据借发停行扮利艘率罪与陕同兽期傅贷哀款煌利尽率德相疮比泊存证在1弃%挤-祸2罗%利帖差呼（询视符不出同巨评枪级安而啊定距）堡，僻有节利致于唱发荡行六人桨节赖约付融羡资跪成延本扶。市技场智流动动啊性折：发榴行傅时递市瞎场戏资录金角充狭裕泼，蛾则戏发吸行晕利腰率致较谅低恶。承盒销子商悔的堪定途价境能组力锯：有叮经举验践的驻主狭承盛销耳商弯定电价削能宜力趴较腥强偷，进发沸行冠利轿率弯则碗较杨低宜。信思用轮评贿级苦对厕发幻玉行朗成舅本擦的醉影拼响主体级别发行期限利率区间(%)/年平均利率(%)/年贷款利率(%)/年成本节省(%)/年AAA32.05~4.453.285.42.1252.58~4.993.945.761.82AA+33.02~4.653.955.41.4553.25~5.404.455.761.31AA34.00~5.054.555.40.8554.28~5.324.785.760.98影召响皮债检券佛市座场输发韵行雪成乏本餐的搭主淡要贤因糖素配包歇括主黄体锋信鸡用加等衰级及期慈限奏结掘构。高凑信旷用军等循级咬的叔发告行纸利抱率续低奖于和同尺期纺限忽低兵信托用义等晚级献的麻发石行筛利屑率融；袖发取行仗期邪限谱越浑长旦，细发音行馆利浮率围水碍平稍越心高疤。以2降0光0惨9年就各导级礼别奶不原同君发宵行闻期阵限岛的省中决期沾票愧据今对体应胖的独发汽行励利弄率债为繁例唯：同府期常限盆情斥况拖下扑，评主窜体讲信战用半评可级妻越叨低诵，照发搬行蜂利馅率联越辟高祸。（4）敬融宅资锄租岸赁又赢称金油融献租禾赁衫，扩是孙指轨出霸租帖人库根但据护承望租蜂人您对钢供划货殊人峰和宇租耽赁拨标绵的浊物私的纪选狸择浙，驱由删出达租检人铺向安供醉货灯人需购勒买兔租涨赁危标牢的肥物呈，株然汁后种租厦给肚承耐租典人茄使蚂用孙。融嫂资冲租事赁垄是赔以券融火通茫资她金酿为毫目摆的直的著租竞赁限。稳融鸦资超租糕赁烟可骡以口分娘为直着接标租慎赁和售姿后课回吼租。新雕购猴设皱备芝直谣接飘融令资马租狡赁目捕标四：悟设迁备肺更料新逼，剧技叹术桃升岭级录，部设缎备舱全匆额盏融逝资极；⑤交付设备及售后服务③融资租赁合同④定期支付租金①设备采购合同承租人②支付设备购置款设备厂商金融租赁公司金寄融韵租肌赁灿公厕司按脱照互承馋租层人砌的阔要略求甜与郑设友备棉厂桥商嫁直趁接感签墓订些设释备状采疗购令协每议丙；金聋融秤租期赁恐公哄司直监接狗向梯设字备表厂锻商肃支盛付束设撇备钟购策置酿款厌；金增融宋租象赁趟公摸司与坟承棚租答人先签宰订扁融爪资股租带赁鸟合哄同扣，棒将灵设奶备膊租警给燃承便租劈燕人寒使枝用钉；承上租酒人树按驳照稠融活资添租打赁谅合终同昏约敏定多向贴承溜租味人厨支店付纯租括金劳，毕同您时巧承熄担计设炉备萝的灯保合全在、搏维丑护峰和铅修榨理鸡等教义乡丰务狂；承窃租岩人舅与仿设清备瞧厂嘉商武签宅订尘售菊后惩服剥务斤协避议叛，浓享卸受段设待备辣购走置相人哄的暮售滤后姻服隔务候等锡权他益慨；本智结惊构协适味用保于乖尚同未太启绘动皆采坏购贼设抗备弟的变情省形举。交撤易见要否点抄描葱述改：3现3①融资租赁合同天津城投③定期支付租金④租赁期满设备回购金融租赁公司承租人②支付设备购置款交耳易蝇要泳点芝描户述虏：金延融胶租桨赁踪蝶公胸司今与呜承贫租烛人企针装对半现激有馆设借备戴购窜买川合框同上中财的半设爬备腾签卷订盒融蹄资坦性温售睛后运回笋租催合页同膛，补承握租众人妹承劲诺斤在性设夜备众交较付捡日滤将厚所桌有鸟权冒出朴售眯给厘金婆融丑租针赁剪公怠司塞同左时疑向屋金散融墨租批赁走公登司款回势租技该陶设框备状，箭并愉承晚诺坏期灵末猴回禽购怨；本纳结兽构绵适僵用董于雨已傍经勤完蹈成灵设冶备栗采问购健的帜情槽形赚。目穿标圈：扫盘勇活献存历量检资川产波，侍充检实彼资扫本搭金驳；存断量己设妨备讽融扒资桃性津售催后配回败租3晃4设备更新技术升级设备全额融资盘活存量资产降低资产负债率优化财务结构租金安排灵活加速折旧递延纳税融积资犯租宵赁攀满福足奶承麻租全人茄多哗元伸化霞的热融隔资磨需贝求3曲5业唱务斥流冰程

落实前提条件（如需）8.签约放款

7.租赁公司完成内部审批流程6.尽职调查，收集所需全部资料5.召开股东大会（或董事会），同意并授权进行租赁融资和担保（如需要）

4.双方商讨确定租赁结构、利率和期限以及主要合同条款核实担保能力

3.提交方案建议书及合同样本提供公司基本情况、经营状况2.提供公司基本情况、经营状况或项目情况以及租赁设备清单等资料1.介绍租赁产品担保人（如有）承租人出租人金恨融里租渣赁箩案妙例案梢例蹦一悟：箩武扬汉锅地援铁2铜0亿伞元2叔0右0炭8年1耍1月2泰4日特，委武撒汉阅地衣铁偷集溪团歼与鼠工钥银闸金额融证租栋赁乱公战司偿签烧订辟融柜资妖协碍议谣。研根穴据暂双盏方舅协坝议般，任采注取宋的打“碰融读资庭租射赁菠”揪方炕式锄既拔包朱括谨“哄直绘租蛋”纸，僻也接包鄙括寇“家售通后清回叛租贴”室。1烛.“愉售漠后症回携租丽”肯方物式长：滔武坏汉裹地纲铁头集各团刚将卵武槽汉凡地猪铁辜一莲号剪线选核距心卵运鸟营哲设肚备市（江包残括梳机稼车忧等术）估的距所恶有举权蹄，通以2鄙0亿好元人露民率币钳的理价壳格束，么暂激时落（很初退定1勇5年灿）覆让伪渡庄给侦工总银遭金腥融挖租点赁迟公不司诵。既在传此员期状间纹，滔武辫汉者地性铁铁集络团腾仍嫂然全保枯留胡经蒜营奋、捐使雾用奶权赶，方但杀需辟向惜金查融肥租真赁劣公请司渔支续付脾租疤金单，忘到料期登后东可酱按王残督值肤回晕购灶所养有罗权耍。2验.未让来密采薄购遮的麦新雾设堆备鹅将务随芦着敬地是铁2号牺线涨和4号杀线偿的宫建贷设上进市度,采框取痕“贱直贯租僚”脉方且式烫。金驾融泳租膛赁弓案撒例案趋例更二枣：吐沈叠阳沙机倦床2亿沈闯阳壤机洗床袖于2同0好0扭9年1月2凤3日铜与相交慎银摔租岔赁录公阔司狮签掏署《融偿资衡租划赁准合纱同》，句采稠用例“鼻售免后丹回司租怠”脖方铲式吩。即方将节原训值2场.珠5抵0亿廊元更、燥账献面倡净可值2半.隔2杰4亿惩元葡的规数矿控勇机龙床枝生睬产绞设颠备瞧以2亿流元出场售折给扩交去银缴租台赁蛇，波同材时斩再绞与归交另银妨租疤赁字签析订瓶租缓赁支合管同竖，帅合捆同娃期捕内喇公罚司俗按摸约恳定夕向不交盖银土租捧赁辅分建期则支齿付铅租投金侦，静租族赁裹期拖限矮为4年1薄6期哈，傍租方金嗓的纸具踢体层支构付久方绩式临为止等炊额兰租豪金烦后盖付饮法茎。为此脉外摸，恒沈怎阳痕机毛床硬还载需毒支门付4富0叛0万心元用的储租磨赁撤服若务括费直和1邻4将0手0万闷元败的越租乌赁锐保陈证秩金筋。2森.股傲权挤融享资（1）磨企哄业太内黄源钓融刮资也偿称轿为锯内维部温融沿资壁或识留照存远收摘益若融号资漆，糠是匀企至业殊不剧断拉将呀自置身狂的远留脸存拐收寺益慌和觉折耻旧航转据化泪为虹投佣资路的光过箩程洁。（石一付）居投姻融殃资腾渠尸道优点不足1.融资便利1.融资规模受企业自身积累能力的影响2.避免股权的稀释，获取税收上的利益2.留存收益多，导致股利支付少，影响公司以后的股权融资3.向市场传递利好信息4.增强公司信誉和融资能力（2）白吸辉收邪直轮接唯投缘瑞资亮，估或垒引挺进拖股匀权片投稿资慨基院金吸应收居直阿接肺投悠资售是侍指手企担业拌按啄照侵“并共赵同流投父资涂、必共耗同却经炼营串、施共蜜担驳风娘险位、午共分享工利落润肝”打的本原脆则桨吸剑收蚁国织家饭、疏法谎人贱、迅个驴人屯、梦外夹商忙投器入旱资赛金陡的万一咐种互融源资呢方业式父。吸想收个直轿接球投隆资接的闸程蛛序掀：决交定尼是蛾否斤吸完收邀直棉接绿投壶资陷以腿及额投辽资朗伙派伴蜓应沃具塘备夸的佛条撕件确逮定锐直像接肝投漠资报的谋数正量选猎择杠吸摆收浇直娘接努投欠资氧的钱具劫体箩形敏式签糠署创决攀定满、派合挤同晚或断协拖议取代得熊资所金吸警收裕直暗接此投肃资茂的复优键劣挂势录比册较优点不足1.资金属于自有资金，能增强企业的信誉和借款能力1.分散企业的控制权2.获得投资者的先进技术和管理经验2.资金成本较高3.根据企业经营状况向投资者支付报酬，财务风险小（3）起发扣行希股援票指攀公叠司孝以估出码让骂股希份谱的纺方拒式妇向朴股羡东拜筹姜集羡资更金叉。直股驳票震属即于灭股芦份拿公桥司裙为马筹辜集杆自店有要资饰金舌而蛛发役行市的禽有劳价疲证亏券善，垦它蛙证她明赖股念东钳对音企滴业民享筑有驶相肝应辉的梳所渴有糟权胶。发拍行勒股贺票查融灿资完最栽主脑要竿的拐形还式狼是建首贺次牢公自开菌发延行I连P末O（I泊n四i眉t尼i敬a客l焦P圣u写b避l销i爪c端O缘瑞f里f蛋e品r俩i殊n祸g）缺链点1事.稀积释楚股问权,原棚股粘东卷控最制酒权正减钉小2夸.经斜营丛和园财美务绒信筑息蛾需民要鸽披垦露3走.上巩市阴成匙本厘和马费桑用从较超高4秤.降肤低昨经际营甩决鱼策侮的医效墙率优也点1们.获棵得絮持名续石的活融篇资杜平症台2搅.规俘范掀企灶业达经丸营吼管谱理3承.品绢牌及价开值国大蛙大咸提栽升4范.企毅业薪价竭值刘得欠以工实限现狱和捆放敲大5舒.对瞎经稿营坦管殖理奋层赚进腿行嚷激目励发行股票融资的优缺点首惭次扎公肠开甘发剃行也股画票厚的叔法臂律惯法业规盒体梁系两谈法早五器规两避法震：1、《公史司拔法》2、《证就券偷法》五瘦规茶：1、《首夹次尸公罗开踏发锐行神股仁票亡并敬上罚市滑管躺理氏办回法》2、《上敏市构公写司晋证完券鼠发咐行衫管肤理仅办牙法》3、《发零行枣审你核滩委尸员象会委办脚法》4、《证钱券撕发录行悲与肢承页销读管誉理招办终法》5、《保伪荐适制禁度督管妹理默办盲法》4掀3主盒体武资寨格独担立窑性发吊行蜓人丑应番当因是戚依隆法宇设灭立首且狂合背法阿存辈续拖的股蜻份每有扛限投公穗司发库行奋人临自第股崭份哭有业限努公测司某成家立鹿后政，比持势续而经雅营嘱时棚间剂应秘当摘在3年故以败上，杀但维经株国昨务婶院余批厘准砌的焰除择外采。发好行麻人泳的勉注蔬册崭资犬本详已亿足淹额押缴沸纳务，土发揉起张人象或掌者傅股确东见用惭作馅出冲资悬的课资害产落的腐财夺产掉权莲转测移想手身续够已孟办堡理织完滋毕脊，叠发粱行歪人引的川主探要趴资和产疑不源存训在叶重项大牧权带属寸纠束纷幅。发锻行拖人控的韵生折产导经绩营常符傲合龄法蛙律栽、炸行挪政们法播规呀和港公单司锈章估程技的爆规东定静，谦符榴合怠国慢家狐产摘业甲政斩策梨。发修行闷人偷最承近3年谎内讯主伐营颂业抵务握和呢董溜事殊、拔高靠级棵管悔理瞒人围员转没刺有菊发续生良重守大搏变称化尿，落实备际易控终制梅人咽没嫂有真发宫生泪变腔更介。发垒行守人节的还股塞权描清敬晰耻，肌控出股旋股摘东蜡和屋受忧控专股比股首东列、历实六际栗控减制临人溪支拥配费的符股织东播持流有哲的恼发走行端人恳股葛份萍不蚀存员在姓重浑大即权岔属逃纠或纷形。发证行驰人败应冻当麦具择有老完球整臂的脊业援务临体极系兵和似直器接仪面推向绸市夺场料独炒立扑经辨营叫的喜能丽力朽。发各行絮人例的兽资胀产斥完露整泻。发疲行信人煤的愉人寻员厘独艇立稠。发德行用人尚的怖财文务煮独唇立发头行驰人移的描机挽构玻独叠立艺。发皆行俩人刷的倾业巾务垒独亦立约。发奔行繁人维在奖独糊立掀性桂方见面串不司得滴有钟其沾他叙严煮重孕缺五陷杰。首盒次坦公挽开蠢发