第四讲证券投资基金-课件

第一节

证券投资基金的特征与分类一、投资基金的产生和发展起源于英国。最早为1868年的“国外及殖民地政府信托”，1873年“苏格兰美洲信托”。发展于美国。1924年“马萨诸塞投资信托基金”，1940年《联邦投资公司法》、《投资顾问法》的颁布.60年代，投资基金从储蓄型走向增长型.70年代，从封闭型走向开放型.80年代后，美国投资基金得到了迅速发展。90年代，美国共同基金（MF）在资产净值和现金流入方面都取得了迅猛发展，远远超过养老基金、保险基金等机构的增长幅度；呈现跳跃性增长。97年美国共同基金的总资产规模达45000亿美元，超过养老基金及存款性机构，成为美国金融市场资产最大、最有影响力的金融中介机构。基金业持有了美国上市公司股权的40%。（一）概念：二、证券投资基金的特征基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中大众投资者的资金，由基金托管人托管，基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益进行分配的一种间接投资方式。（二）基金的作用1、为中小投资者拓宽了投资渠道2、通过把储蓄转化为投资，有力地促进了产业发展和经济增长3、对维护市场稳定，促进证券市场发展具有重要作用。4、能够促进证券市场的国际化（三）基金的特征1、集合投资2、分散风险3、专家管理（四）投资基金的局限性投资基金是一种间接性的投资工具。投资者只有选择基金的权利，而无权过问具体的基金投资对象（尤其是契约型）投资基金也不能完全消除风险。中国的基金还面临系统性风险投资基金的绩效往往有滞后效应。私募基金公募基金按基金证券的市场特点分：三、基金的分类公司型(CorporateFunds)契约型(ContractFunds)按法律基础和组织形态分：项目公司型契约型法律依据公司章程信托契约对信托资产运用权利法人代理人筹资工具股票受益凭证投资者地位股东受益人融资渠道可以公司名义借款无运营依据公司章程，具永久性基金契约，期满终止按交易方式分：封闭型(Close-endFunds)开放型(Open-endFunds)股票基金(EquityFunds)按投资标的分：债券基金(BondFunds)货币市场基金(MoneyMarketFund)黄金基金和衍生证券基金(期货、期权、认股权证基金等等)按投资目的分：成长型（GrowthFund）平衡型（BalancedFund）收入型（IncomeFund）按筹、投资地域分（注册地）筹资投资国内国外国内国内基金国家基金国外海外基金（国外）环球基金（国内外）离岸基金（Offshore）第二节证券投资基金的当事人基金发起人基金持有人基金管理人基金托管人投资基金的组织结构第三节

证券投资基金的设立、销售和交易一、证券投资基金的设立

成立条件：1、封闭式基金的募集期限为自该基金批准之日起计算3个月，期内募集资金超过该基金批准规模的80％，方可成立；2、开放式基金的募集期限也是3个月，期内净销售额超过2亿元即可宣告成立。二、证券投资基金的销售、申购与赎回封闭式基金发行期内：缴纳[价款＋价款×1％（发行费用）]

发行期后：在二级市场上购买[价款＋手续费（证券交易所费用）＋佣金（券商费用）]（免印花税）变现：二级市场转让（总价－手续费－佣金）开放式基金发行期内：按面额，缴纳价款和发行费用发行期后：前一交易日基金单位净值×申购份额＋加申购费用赎回：按前一交易日基金单位净值×持有份额－赎回费用三、证券投资基金的变更与终止封闭式：封闭期一般为5~15年开放式：基金公司的存续期国际惯例：发行后3~4个月安排基金交易我国规定：发行期后1个月封闭式基金：一般在交易所上市交易，不能赎回，但可以转让。开放式基金：一般不在交易所上市，允许投资者向基金公司赎回。交易单位：1000元面值为一手（区别：1手股票为100股）四、证券投资基金的交易基金的收益与费用1、基金收益的构成

基金收益包括：基金投资所得的红利、股息、债券利息、买卖证券价差、银行存款利息以及其他收入。因运用基金资产带来的成本或费用的节约计入基金收益。基金净收益为基金收益扣除按照有关规定可以在基金收益中扣除的费用后的余额。2、基金收益分配原则1）基金收益分配的比例不低于基金净收益的90％；2）基金收益分配采用现金形式，每年至少分配一次；3）基金当年收益先弥补上一年度亏损后，才可进行当年收益分配；4）基金投资当年亏损，则不进行收益分配；

5）每一基金单位享有同等分配权。基金的费用1、基金管理人的报酬，管理费率为每年约1.5%--2.5%，逐日累积，按月支付2、基金托管人的托管费，基金资产净值的0.25%的年费率逐日累积，按月支付；3、基金上市费用；4、证券交易费用；5、基金信息披露费用；6、基金持有人大会费用；7、与基金相关的会计师费和律师费；8、按照国家有关规定可以列入的其他费用。实训目的：

掌握证券投资基金的概念、性质，了解我国证券投资基金大体现状，初步熟悉和掌握研看基金行情及买卖方法。实训内容和步骤：1、听：我国证券投资基金业的发展情况；基金投资策略2、做：进入行情系统看基金行情，写出基金的基本类型并各举一例(可以参考jrj的基金档案)，写出它们的收益情况(F10功能)；比较开放式基金和封闭式基金的不同（参考实训指导书第四篇和）。实训四（2节）我国的投资基金概况我国从98年组建证券投资基金，规模小，欠规范，2000年超常规发展，增募的同时对原有基金进行扩募、规范，取得了快速发展，当时品种主要是封闭式基金。2019年以来，随着“创新”开放式基金的大扩容、基金公司和设立的基金大量增加，销售渠道也多样化，我国的基金业得到了大发展，基金的品种大大丰富，基金资产翻倍增加。总结起来，有如下重大变化：基金的资产规模快速扩张。据银河基金研究中心的统计，截至2019年6月30日，中国基金资产净值规模达到4178亿元，其中开放式基金占81％。191只证券投资基金中，137只开放式基金，54只封闭式基金。而2019年，我国的证券投资基金只有5只，资产规模十余亿元。基金管理公司总量和股东类型增加迅速。由严格限制券商和信托投资公司以外的企业发起设立基金管理公司，转变到允许上市公司参与发起设立基金管理公司，外资金融机构参与发起中外合资基金管理公司和国有商业银行发起设立基金管理公司（2019年8月工商银行推出第一家商业银行控股发起设立的基金工银瑞信），基金管理公司的股东实现了多元化。2019年，我国有基金管理公司15家，2019年，基金管理公司数量达到47家。基金品种大大丰富。基金品种由单调的小规模封闭式基金增加到中小规模封闭式基金和规模大小不一的开放式基金并存。开放式基金由单纯的债券型基金、股票型基金发展到多样化的股票基金（指数基金、价值基金、成长基金、行业基金、保本基金）、债券基金、配置型基金、货币基金等等。第一只指数化基金是天同180。巨田基础行业、海富通收益增长、南方现金增利、中信经典配置、长信利息收益、银华保本、银河银泰理财分红、易方达50指数和嘉实服务增值行业等等都各有特色。基金销售渠道花样翻新。从国泰金鹰和鹏华行业成长开始，一些基金开始在重要媒体的显要位置刊登《产品说明书》，把自己最大的特色用简要的文字告知他人，业内戏称之为“像卖药那样卖基金”。“以银行为主，包括证券公司代销和基金公司直销”的销售方式取代了开放式基金推出伊始单一的银行代售模式，即使是封闭式基金的销售渠道也拓展到了银行，建行首次成为封闭式基金银华的代销行，直接打通了储户与基金投资人之间的壁垒。基金费率降低。首开先河的是富国动态平衡基金赎回费分档收取，持有时间越长，费率越低；继而是国泰金鹰、南方稳健成长等下调首次认购规模，从而降低了投资人的认购成本，持有数千元也能成为基金的投资人。基金长盛成长价值在宣布申购赎回放开的同时，继续延续认购期间的1.0%的费率，把原定的1.5%的费率足足打掉3成多。华安上证180指数增强型基金在发行期内，投资人可在基金费率上享受八折优惠。博时公司的做法则独辟蹊径—不降手续费，而是向1.5%“雷打不动”的管理费宣战，博时价值成长的净值如果在设定的价值线下，基金管理公司将以不提管理费来和投资人“共患难”。数据日期：2019-06-30数据来源：金融街网站

序号基金代码基金简称基金份额(万元)基金资产净值(万元)基金资产总值(万元)1510003海富通收益增长1,294,000.911,230,205.501,251,910.082288001中信经典配置1,196,239.611,140,254.451,143,607.43370006嘉实服务增值行业903,344.49840,638.16845,561.374257010德盛小盘精选832,497.58798,047.85800,000.21540003华安现金富利717,468.88717,468.88747,257.876310308申万巴黎精选671,240.40641,502.15644,022.327202301南方现金增利602,638.64602,638.64781,995.678180002银华保本增值603,596.33593,615.18621,809.669150103银泰理财分红597,534.65560,396.90570,528.9710110003易方达50528,360.59475,556.42478,961.42数据日期：2019-06-30数据来源：金融