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1第三章中介机构在IPO过程的职责和作用第一章国内IPO的工作流程和发行条件目录第四章发行审核政策导向和重点关注事项第二章PE、VC和券商的投资方式和风险控制第五章海外上市基本情况第六章中信建投证券简介2第一章国内IPO的工作流程和发行条件3境内发行上市的主要法律法规《中华人民共和国公司法》（2005年10月27日修订）《中华人民共和国证券法》（2005年10月27日修订）《首次公开发行股票并上市管理办法》（2006年5月17日证监会令第32号）《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》（2009年3月31日证监会令第61号

）《证券期货法律适用意见》第1号、第2号、第5号《关于进一步做好创业板推荐工作的指引》（证监会公告[2010]8号）《证券发行上市保荐业务管理办法》（2009年5月13日修订）《中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法》（2009年5月13日修订）《中国证券监督管理委员会发行审核委员会工作细则》（证监发[2006]51号）

《中国证券监督管理委员会股票发行审核委员会审核工作指导意见》（证监发[2004]9号）《关于加强对通过发审会的拟发行证券的公司会后事项监管的通知》（证监发行字[2002]15号）4境达内谎证随券侮市专场茄的想上满市枕地换点三板主板创业板中小板新三板目炕前挑国来内讨上摊市都地鹅点摸主估要叶有符上牌海避主思板托、糊深怀圳炭中说小企板娘和嘉深恋圳自创借业薯板坝。产中变关六村左代困办背股汽份倡转傻让般系晴统咽（才简芬称蓝“抬新盗三砌板娱”鲜）匆作盗为嫁场里外恶市黎场地，恢是牲非短上占市缸公签众呢公狼司歪的巡寿主亿要削挂虎牌副市勤场极。主合板冲、婶中婆小券板河和屈创领业技板锈的担功判能胞定贤位裁、绝服合务怨对温象努和拴发清行祥条僚件仁存呢在别较巴大板差贿异现。谣拟蝇上剑市藏企倚业姓应宰根待据赛具攀体鹿情墨况漠，张选姜择侨符根合吃其俭行渔业忠特择征售、葵发孤展胞阶尊段蛇的仇上伟市制地饰点唉。主板中小板创业板目标企业稳定增长较快成长创新性、成长性发展阶段成熟期成长期成长前期股本规模发行股本8000万以上发行股本8000万以下同中小板行业定位成熟行业国家产业政策鼓励行业鼓励新兴行业限制传统行业上市门槛很高较高较低主景板到、笔中挣小磁板冒和俱创铁业叫板赏的烦定需位佳比备较5A股岁发雅行迈上短市脉的捉总傲体秋流蜻程改钥制漂辅小导烟阶研段申咬报狭阶蔑段审争核授阶血段发据行刊阶保段上让市律阶炉段确款定忠中核介急机夫构改摸制栏重众组上动市拉辅棚导确砖定亿上烤市应方保案尽粪职卫调静查审勒计区评原估准监备撞募贫投牺项赔目准面备角申竞请裹文装件递询交稼申响请傻文买件见朴面旋会反胁馈臭意拣见蛛回冶复发胃审程委筋审秘核证驻监坐会织核面准预懂路优演累辞计吩投雨标瓜询烦价定范价配震售材发缩慧行挂搏牌况上芽市后没市喘支令持投患资拘银腰行重的固高终效书协也调魔是忍企跑业乞成家功梁发犬行睛上判市毁的更有搂力抄保钟障发剑行额上牛市佩是累艰溪苦却复慌杂趟的虎系少统员工灯程芽，凑是疏企劫业刮梳弊理闯过扬去妨和闸规肌范但运惕作鸦的中良拐机6I漆P玻O流感程-尽-改盈制另阶薪段为株满沙足腾拟坚上糠市姐公贫司类三哀年晨连采续根经公营适业跟绩庭的君要叼求隆，璃目练前摄有唱限雷公漫司鸦应排当控采饺取怒按杰公演司免原丘账岸面尤净尼资霉产貌值瞒折争股以整盐体无变色更侮为锹股璃份饭公尤司曾的挖形棚式审简计若评勤估选妥择侵审盲计抱评据估婆基烈准佣日拉，屑基贝准稿日伯之捡前覆完糟成碎重求组晒、各股纳权课调闭整蚕（敢如晶需承要步）迅等帝事侄项审哑计暗机银构僻出埋具驶改计制森专瞎项颜审浅计银报兔告评界估爆机肆构朽出洞具妥改苹制禾评都估禽报范告完揭成窝内疤部温决梁策谊程本序董战事仇会占、娃股投东墙会漫审寺议踪蝶通语过垮公谈司具改逮制狱的绕决吨议公蜻司锐股除东辽签贫订这发碎起做人脚协哗议设泄立易股钩份回公革司验援资滩机务构徐出速具留验闸资毙报绿告召应开授创吊立挽大瞧会办豪理伪股口份绩公船司方设今立而登裤记莲手氏续整樱体抛变点更励设门立缓股绸份处公迁司融的伙主浸要迹程束序7I懒P浴O流星程—辅欠导金阶挽段辅锐导恒的茎总后体担目夕标促伴进搏辅命导械对语象庄建腐立饮良研好教的南公挣司惭治攻理泪机盐制形圾成返独帖立盲运微营搬和招持禾续邪发夺展成的效能既力督孩促钳董月事介、观监描事辟及垄高演管舌全友面躺理映解寺法凯律圈法洒规以编及园证竭券类市声场歼规胳范厚运喂作振和忌信镇息头披浅露块要惠求辅屑导观对井象董休事偷、杏监登事圈、错高裂级乘管喝理背人蔬员持小股蚊百扁分触之爷五炸（校含参）串以阿上咱的俭股告东辅碎导蜜程余序辅员导膛协弹议建乳议绳、饿整杏改辅更导概考漆试备搞案脾登惑记备学案慨报坝告验虏收根耽据拢证族监定会《证论券敢发搞行降上辨市怪保真荐奥业振务阿管亮理膨办部法》的悄规竹定构，拦发湖行农人烈提涌交虽发胜行馋申以请界之匀前朽应笨聘让请腊保枯荐迈机捆构筝进披行捉上之市来辅蜜导究，央并拨履况行话相表关伍辅鞭导耐程甲序孟，全但疾是要对前辅绝导套期晋限矿不碑再蛮硬朱性很要叨求8I裁P效O流管程—申奥报东审禽核态阶递段向证监会报送申请材料审核部门5个工作日内作出是否受理决定申报企业与审核工作人员见面会审核部门出具反馈意见发行人和保荐机构收到初审意见后回复受理初审重大事项发生后2个工作日内向中国证监会书面说明并对招股意向书作出修改或进行补充披露发行前2周证监会通知报会后事项材料出具核准文件当日，发行人和中介机构提交“承诺函”证监会将核准文件交发行人发审会审核会后事项封卷核准发行审核部门内部审核会讨论项目发审会前5日招股意向书在网站预披露发审会对项目进行审核，当场公布审核结果主俗板浇和泳中谅小脸板献、耐创祝业渣板协的逆发即行哀审兽核您部飘门素分卷别殖设怨置汽，石主烧板节和鲜中魄小轰板响的葱审匆核渠部杂门迷是此证轰监寒会泽发泄行册部哈，忙创舟业上板火的杀审爽核佩部储门释是翅创嫌业翠板鸦发炭行谈部始。锤主枣板旋和践中亮小激板堪、望创肺业易板搜的质发废行嗓审宪核份委努员纱会坡亦考分去别桌设溪置9I驼P加O流枝程—发蚕行汤上洞市猎阶隙段确定发行、推介方案和定价分析报告在指定报纸和网站公告相关招股文件向询价对象提供投资价值分析报告聘请财经公关公告招股意向书预路演累计投标询价一对一、一对多推介确定发行区间公告价格区间网下路演发行人和主承销商簿记申购情况确定发行价格定价结果及依据报备证监会公告发行价格配售发行公告网下配售发行结果网上路演进行网上现金申购募集资金到账验资股票上市股东登记申请上市交易所安排上市日公告上市公告书1扎0企豪业I榨P碍O的娇发的行逗条忘件营为业伍记阁录主搜板娘（典中戒小包板割）关与袄创付业杀板脾发参行鞭条其件烂的奇差蓝异轿（士一升）持疤续泛经维营贤三钥年叉以旋上真，学有皆限桶公患司皇整瓦体瓶变里更进可荐连忙续暮计拥算经序国欧务绕院无批捏准恶可巡寿以参不册受电此映限持坟续勇经邮营听三尖年宁以萍上减，迷有匆限押公刷司逝整瞎体愤变废更啦可戏连云续闲计求算公芒司汇稳绕定菠性最葬近3年址内主琴营财业状务流和遭董葱事弃、爱高配级励管腔理安人夜员武没偿有闯发肆生遇重滩大乒变夹化门，傍实名际回控沸制岛人科没腾有扣发骄生厨变旅更最遇近2年在内主斜营溪业唉务拜和稿董巾事厦、吉高炮级宁管选理裁人事员早没公有今发副生别重融大萌变辩化驻，逼实门际疲控国制扒人宝没薯有联发秋生冶变接更主盐营筹业腰务生带产哨经笨营称符州合浩法位律掌、沃行元政慰法网规高和哭公廉司刊章债程挨的趴规愧定泪，把符鹅合岔国束家晨产父业裳政肌策应施当被主驶要该经务营赶一拳种羞业妈务，点其哄生没产销经柱营额活牛动江符炒合懂法背律另、丛行闭政喉法盾规伐和掏公暗司比章钓程钻的猪规竭定铅，盖符裂合秆国质家证产婆业赠政螺策辱及篇环趟境稍保绵护守政娘策盈汇利巡寿记威录最缝近3个勉会中计器年金度宋净积利航润矛均浙为杏正阔数尤且眼累使计偶超辱过羡人馆民疾币3绣0瘦0斧0万鹅元常（合扣峰非趣后宵孰绿低释）最嘉近3个酿会傍计灿年做度佩经亡营河活劝动乞产筑生掉的旅现诵金愁流辈量罪净帝额母累鉴计赖超恳过寺人煌民晓币5蛙0沟0蛛0万客元除；系或扛者纷最洋近3个圣会捕计吐年握度枪营视业质收瓦入断累密计暖超携过怒人雷民狂币3亿匹元最贷近怒两管年余连出续侧盈搅利贼，扮最嘉近丙两尼年贤净交利映润陷累事计织不泰少赏于1着0酷0陵0万攀元春，文且征持巨续革增扯长或饰最岗近1年集盈缘瑞利储，煤且蕉净附利寇润敏不资少毫于5耗0固0万这元欺，晃最适近竹一箩年愉营陪业造收爬入很不珍少象于5烟0牙0抗0万郑元叙，府最尖近渴两位年跨营武业蝇收勤入纪增挥长引率盼均锅不理低创于3授0汗%1柿1企招业I杂P猛O的底发与行盐条泳件舒（斩续赠）资浓产凝规性模主截板雕（钟中疑小请板魄）睡与池创炊业丸板崖发卧行肌条客件穗的卡差衰异袭（仰二贝）发失行冷前股浙本硬总严额荐不扔少退于鬼人波民报币3征0揪0中0万质元最唐近茧一骑期责末截无梁形恳资窜产竞（贴扣扔除头土捕地尼使今用镰权缎、桑采中矿融权泉等露后躺）杀占燃净架资暖产杏的陕比绞例传不叠高熔于2惠0％对色净领资值产攻规巷模休不锤作冤要垮求发偶行撕后股果本宣总园额果不铲少谱于移人溉民常币3锡0桑0煎0万孔元对棉无扑形声资煮产攀占炒净缺资筒产畏比感例怒不固作霜要半求最呀近浊一培期豆末民净掉资便产宽不贡少峰于2齐0饱0兆0万暮元规达范我运释行发苗行申人不鞭得愁存读在柴以诉下微行暖为走：—最瓶近3年疤内棒有内重宝大腊违棍法蛮行慨为释；—最毒近3年窃内顺存锐在谦未将经裳法痰定霉机段关通核包准漆，床擅宇自厕公哨开或或很者债变睡相际公工开缠发月行活证巨券社，区或寄者腰有蒸关眼违旅法榨行妙为换发怜生晌在3年卸前莫，留但绳目繁前涝仍忧处拦于陷持安续晌状越态发筑行业人野及燃其室控谨股笼股领东执、葛实恒际巷控侍制资人不铃得幕存边在廉以棕下泪行屯为姿：—最犹近3年械内粘有恋重廉大及违鼓法势行圈为靠；—最狭近3年境内桥存内在士未迹经伟法昏定充机除关爪核奴准闸，济擅旨自启公刻开丛或割者钻变且相猴公盟开游发至行铅证油券吴，材或飞者熄有崭关面违的法廊行垦为叉发恐生绪在3年育前活，仪但狭目犹前域仍季处搏于毛持松续脑状饮态目惹标吹企牲业拟芝上耗市薯企势业跳应慨符犹合翼国系家虾产柏业酱政盖策曾，就对诞所拣属与行念业固没忧有步特剩殊扶规税定自咐主遭创及新纪企佛业希及母其寇他赤成届长制型喜创候业告企茎业促毅进宪战典略汤性距新装兴终产纺业虫发壤展犬，冬重榆点壮支扯持锁新时能权源赛、俱新关材荒料它、缸信集息煌、润生签物绍与蓄新戏医国药篮、厉节牺能勺环妻保疑、叫航呈空竹航堤天剥、卫海来洋尾、悦先洋进屑制金造年、上高娇技帮术博服亭务封等碌领乖域锐的负企祖业限塘制闻纺京织雷服授装刺、侨公岂用混事夺业碎、丽地趣产损建凳筑忠、把交勤通笨运眼输也、况食功品筑饮俯料械、晕金凭融信等游领膏域外的设企抖业1货2企驾业I维P材O的抵发好行客条持件处（读续观）独膊立猛性资忆产周完宋整绵，贿业旷务捡及主人剖员层、究财还务得、脆机天构燥独收立冬，李具泊有旧完秧整晚的裤业年务坑体股系步和畜直歇接阶面迟向予市涛场仗独棚立融经敏营逼的咸能事力与首控让股单股恩东丈、栽实施际范控慰制包人兴及邻其办控魂制画的虹其兆他树企挺业母间沿不艳存盗在限同这业备竞描争累，萄以狸及畜严慕重解影厌响选公侧司叠独肌立打性贱或幅者谱显嘉失联公搁允纸的简关颗联悠交敲易规杨范纺运泥行不稿存高在年资嫩金咏被拘控价股甲股症东岂、日实祝际收控歼制府人围及愈其指控吊制欢的孝其较他缺企秒业奋以点借创款降、陵代持偿驼债蜘务耍、象代雅垫够款介项鹿或盲者新其龙他极方搜式壮占拥用绝的敲情桥形罚，浸不攀存拿在赖为证控债股牧股区东害、鸭实腥际舌控廊制泪人妈及第其永控由制点的按其袍他羽企伟业乏进别行再违鞠规番担奏保朵的葵情洋形发洞行度人泛董考事剥、就监丢事掠和圆高溪级盟管尘理塌人颗员袭已忽经杯了吵解盘与帮股细票敞发猎行黎上茄市肠有颗关棋的江法或律衰法久规哥，复知帜悉蜓上楚市计公鄙司铁及案其蓄董绒事冤、豆监赠事霸和笼高巩级递管搜理亚人渗员鹊的江法旋定惠义幸务厦和卷责福任主滔板学（思中坛小谱板悦）呼与辣创狼业勾板垮发性行轧条屠件翁的凉相菊同老之完处公露司邀治灯理完或善凶的粪公立司这治顾理殿结泳构止，泛依绘法声建雪立画健窗全味股责东窝大德会瓶、棚董怜事严会沫、添监叫事陆会牢以锄及笨独逐立扶董方事旅、伐董药事傅会肌秘迎书日、用审栽计年委灭员私会版制非度慌，敏相孔关莫机薄构肥和季人智员锹能牌够始依典法阵履灾行笋职哨责内姐部搅控吨制内奶部猴控倘制截制帮度孕健浮全鸡且侧被梨有世效略执壶行佩，宁能境够返合清理刺保还证躲公贝司傲财卫务元报喊告徐的咽可摇靠后性倦、激生金产葡经午营逃的龄合库法效性迈、煮营战运鉴的柄效质率鸟与课效搏果虑，陈并兰由地注滔册直会兄计帅师凡出恩具腰无脊保矩留壮结茧论扶的令内叹部苦控遇制或鉴紧证斤报蹈告1鼻3第超二夹章P宗E、V扔C和绞券汪商糖的杏投劝资袖方秒式动和霜风黑险型控结制1畜4P奏E、V沉C和袜券趁商涌的晋投庙资言方雁式表和码风棵险讨控足制梨措淘施投滋资份于输初膛创中期号的己企涂业玩，剧未创来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项目立项项目开发各营业网点研究所机构销售交易部资本市场部项目承揽发行上市对芝于群投自资纤银欠行兼而烂言内，厦企篮业猾发宇行肝上取市占就宋是悼价壳值漫发宵现鲁和碑风规险握防奏范讨的烟过称程保蔽荐逮机工构穷应春建渴立兔完德善洒的渔保礼荐辩业替务奇内伟控律机掌制验，滤主牢要羽风咳险梅控劈燕制律制侨度培包他括它：醋尽乓职暗调灵查亦制炊度摔、岭辅杠导窄制戚度孤、罚对晃发滋行患上欢市针申抱请饿文谜件晶的唱内碰部消核晶查绍制书度屯、厨对劝发回行尿人蓬证耻券唇上材市掉后栗的寨持呈续尖督泰导也制欢度感、符工锣作蒜底你稿陆制圾度败等柳。非上伍述挖制川度羞是舍投潮资摸银茎行括防哨范昼风亚险徒、云勤串勉品尽疫责请的爸主京要笔手李段2另1第掩四榨章盈发物行监审然核绢政展策摧导匪向僚和撞重烤点丢关最注年事士项2车2发忠行冶审忧核纽奉理闹念实堂质骄审允核以慨强避制才性框信撞息义披培露跌为胡基黄础贡，幕企霸业称发奥行砖上裂市烫须俩符躲合若有薪关兰法籍律哈法那规院和没证雕券林监盆管鲁机减构小规慰定糠的昆法绝定厕发亲行女条绩件政速策予导倚向政帮府恶会待根横据翼经榴济脖的云发补展犁需末要浇对逮各堂种迈行突业衔采谜取搭不领同暮的秀政脆策蛾，骡在定不广同搬时熟期窑鼓雨励久或皮限定制燥各系行晒业伍的咏发袄展蓬，毛证拉监花会孟亦柄会割适览时中调貌整脆监凡管忘方筐式优亭中工选岭优证桂券跳监煌管屿部孩门叨制胡定占的惠发海行乌条未件袋仅调是尚最菜低统要援求黑，浆拟植上况市慢企稻业委的智选今择榜应条从鼓行翁业叉属益性工、虹市左场养地立位籍、另成未长锻性热等庙角额度肾发拉掘烫优塔质洋项画目综狐合播判婚断对贞发疮行难条父件痒的尺理亦解方和央适置用裳存袖在佳自疲由酬裁怖量涨空妇间蚕，渠审症核统部土门饲和吓发丑审劳委纪员绪对胀拟双上拼市述企椅业章的胃判搭断全更坚着既重走企韵业桑未依来猪发袋展梳前联景迟，替历腿史转瑕标疵炎经撕合挨理亮规弟范滤后预多就数颠可究以桶妥傍善虹解苦决市斥场择定姨价在塔股瓣票凯发在行思定踏价冲上糟，尖注晋重扔发棕挥储市址场挠约扔束遗机平制详，皮经葬过裹机直构孕投冻资岭者陆的型询朱价橡后扛，痛由西企候业竞与化保毁荐挖人度协遭商暮确枕定怕，咬使匪发掩行吹定烦价些真产正冠反主映躲股案票弱的温内朗在吹价摆值纠和流投望资愤风字险2孝3I趴P费O发伴行送审恋核垫情壶况审核家数审核结果通过率通过否决暂缓表决2008年1169620-82.76%2009年12311013-89.43%2010年24520037881.63%主究板井（霞中贴小萄板熄）姑发度审触委I财P兴O审盲核险情孟况审核家数审核结果通过率通过否决暂缓表决2009年745915-79.23%201082%创但业凶板殃发摄审鞭委I驳P所O审乒核晶情初况从南上抖市晒审政核妖实割践朱看球，辈明冤显戚呈帖现母再脖融膜资山通吓过员率耽高桶于I形P魂O、钳主矛板并通有过艺率讨高情于隆创智业匠板符，百体旅现网出迟创跌业摩板竖企谎业浇规营模且小湾、捞风捧险扰高到的庄特话征从扎审卖核猛情够况愈看悲，蹈创骗业队板集否物决更项巷目堤主皆要筑集支中烦在益电骄子县信恳息店、搅机揭械咳设童备日、林新柳材愤料狸等盒行粱业沙；友主专板舞否剧决叠项脂目拌主巴要莫集裙中闸在御制颈造筐业蛛和姐电后子民软尸件饥业贤等撑行踢业2彩4I赤P循O发肉行翁审射核孙情趟况什（所续庭）未过会企业主要问题主板创业板家数占比家数占比持续盈利能力不确定538.46%853.33%独立性较差538.46%426.67%会计核算不恰当--533.33%募投项目存在较大风险215.38%320.00%规范运作存在较大问题215.38%746.67%内控机制不健全17.69%信息披露质量较差215.38%16.67%主体资格--320.00%经营业绩对税收优惠存大较大依赖17.69%--注耽：2岩0头0催9年控主惊板异未清通抹过完企狂业嗽为1渣3家削、粪创裳业定板委为1袋5家适，和部捕分剪被采否摸企品业升涉暑及佛两膊个财以胡上册类皆别毒的副问却题2旷0化0听9年恭发阻审四委谋会甲议跑未挎通软过译企锹业备主键要龟问掌题毙分喷类谜统境计辱表2巴5I湿P验O被嗽否息案堡例驳分奴析S狸Z恨T未Y公蜂司发开行养人话与内控隙股碑股惩东壳报帝告私期煤内寨存肢在唱大却比任例慰的姿原蹄料扎采怜购民。2懒0蠢0乞6厚-尘2恶0璃0退8年类，侨关痛联葛采戴购摄比矮重闷分烈别恶为6捡4城%、5象5犬%和5怖0璃%；观且2狼0树0搞6年税、2虑0荒0链7年够关出联淹交刷易厕价欣格将明俭显旷低租于吨非掌关谱联度方誉，南预桌计篮未醒来印仍缺将庸持居续蚕存傻在塌关仪联返交滑易Y缝T叔K妄J公追司2锹0端0由5年浩公议司岛前旨身摔设辞立妻时味，莲控翠股标股猪东览未窜将饮与像发躺行陆人修业声务言相府关鸽的孟资呀产宵和岁负湾债流全虚部肯投疗入召，价导唐致秤发前行斤人担在训报偿告倦期职前呈两是年形，秧因繁资载产饰、抱技娇术永、巧资去质何不乳完登整箩而我无盗法狭独爽立跪开轿展亦业倾务纲，欢重宰要岭合弊同擦的忽签律订涂和啦履贱行飘需长依勿赖份控妥股佛股所东D汁F誉H公侄司发壶行宿人抗某露项冲核删心冠技棉术剂的础研四发弟过敞程迎需猎要竭依姻赖辨控使股挎股么东校的是上蜜级帮行北政节管概理勺单锁位喷，瓣同纺时列发耀行喉人槐某济项稀技羡术帖的晶民祥用席产旱业稼化厨也敏要竞依便靠兰其姑他哀单茫位侧的鞭科闷研亩成班果Y删X油T贱G公罚司发剑行钞人啊所鲜处灭的弓钢跪铁煌行搁业芳面敢临异国视家恰限盟制束产伞能驳扩漆张少、帽淘劝汰雕落僻后束产药能乡丰的铃政润策嫩，增企多业伯未武来让扩颂张良及雨持林续尝发旨展盈受尘到众较封大瓶限热制卫，氧其蝇成粗长奸性年受原到驱较挣大胜制效约救，倡且颤发肠行旷人羡对疗未株来竭持它续绍发吵展寨缺就乏默切点实蓬可员行酷的鹅应首对栗措路施K城M杜T公茄司发狭行披人列报舞告怠期命内持存止在铅原郑料户气绞供捕应烘不向稳舒定坑和烘不兰足妖情准形撇，躁现牛有垄项钓目可及民募扭集冰资派金缩慧投且资恳项闯目挥达辫产糠后抗产以能悲扩妙张僵较豆快蛇，斯且组原捡料爷气若供衬应订的兼稳轰定浩性监和茂长饥期恶性设存纺在取不智确绍定碍性尼，贱对煎发鸦行符人渣持杆续艰盈斤利怨能茎力撞构维成抬重赶大辣不竿利慢影腿响T汇J洗T扛J公额司发件行症人屡从驰事胶汽采车奴设折计晨业所务轧，诸从暮未皇介充入丑跑密车某制谈造排。显拟弃以帽募盒集凳资套金播投筝入抖跑谊车屠的它开蹦发礼销条售佣，陶将塑导溜致章经渠营膛模里式冤发寄生蛋变笨化楚，殖发驰审销委摩认龟为队持状续遣盈湖利巩能佣力仁存奏在识不颤确贝定射性J境S和S促C公闭司发蛙行迫人糟对猛最盖大野客狸户T嗽Y酸Y冶X公鄙司恼的悼销分售烛占葱比弄从2远0辜0惕6年匹的3同5吧%上族升烟到2扩0首0拉9年1制-帽9月葵的6果1运%，颜发膛审央委罪认蝴为怜对免重赞大辅不汉确奥定待性蛇客陈户形存岩在脊重协大到依技赖独晋立羞性塞较泻差持写续亦盈词利逃能鹊力还不窗确成定2异6I嘉P臭O被污否毫案石例轰分革析酒（脏续厕）S刚H库Z手R公单司发窃行胜人2临0雁0络8年却晶垄体标硅浙太咸阳画能际电废池稠组务件倾产购能踩为6译0捷M秃W，豆销仔量4付2侵M塔W；减本艘次践募拥集捷资常金叛项肌目虽建嚷成巡寿后额，喝晶燃体输硅历太塘阳虹能洁电猪池蔑组咸件岂产批能暑将蔽达恢到1塔5全0万M脏W，聪产喂能减扩揭张衬幅如度倘过劝大树，另存南在眯较下大赞市痕场银风计险D觉F屿H公有司发携行家人茫人毒本帅次神募尸投挥项粘目任的使产滚品途尚喷处聚于蝇国膝家羡药埋监信局春的两技朝术角评楼审搂阶忠段纳，木还笛未浑取陵得《保知健缓食烧品关批淡准亿证雅书》；器发猴行理人品预看计3耕-狱4个岗月笋内标可谁以滨取造得揭证精书著，付但运存愿在苦延玩期罚授老予氧的巡寿可匙能门性需，村创纱业印板讨发并审撑委烈认筒为荡募陷投挂项捷目旁产劳品鄙能度否毒获友批插存揪在闷较直大辞不缸确怨定两性J吉C像S算X公裁司发职行伏人跨本分次某募局投零项脾目益主思要黑投橡向傻电拖视放增桨值淹业贯务降平贴台袭、悦电六视丘中堵间单件滨平染台迅、辛数罗字坛媒勿体诵终格端饲产连品灭等挡，爹创座业且板围发籍审拢委敲认感为浙发货行辛人起报知告威期熄内竖电牙视写增雁值制业公务废、析数狸字物媒母体毙终慎端雨产廊品口严剂重剥依覆赖喊存絮在射不定确忆定插性深的济重针大价客誓户唱，壤未惜来出市目场怒发沈展巷存跃在庙不杠确际定按性Q斧X状Q剪C公隶司报削告辉期怪内2削0货0朴6年办发木行将人汇纳薪税恳采锋用椅核贫定易征或收礼方筹式谅，葛不航符去合促核拾定券征敌收尚所杀得骑税扩相仍关乖规肢定猜且炉一垫直策未筑予抱纠痕正兔，呈创必业卵板锹发似审碗委命认熔为百不肚符时合肺依溪法啄纳师税妄的艘要语求Y少T敏K烘J公韵司发扫行活人额控袭股兄股驳东炊报箭告爆期证内滚通图过露转走让忌债跑权辜、掉代爬收膏销瞒售滚款穿等浸方陕式转占布用除申鹅请献人向资始金立，别创千业逼板劈燕发茅审浆委卧认删为允发敬行秘人霉资洗金湖管谈理轿制桶度岁存傻在腊缺仙陷需，抖财臂务责独言立盗性否较缓差F盯X穗X虾C公春司报娱告娘期岔内炮发零行苍人胶子铅公已司案在反未岭签梳订纳正黄式嫂合守同仁的倡情倡况忽下隐，敞即廉向子山紫西河某建公斗司谈大动额猫发戴货机；符同趴时谁发崭行扛人岗对稀其称境缺外堪投意资将的P彻R公厨司酿未态按辅合驱营跟合替同搏规佩定义参湖与巩管洋理盼，右创萄业酒板脉发犯审裂委健认简为疗其蛾内漆部麦控敏制签存锄在定缺败陷L菜L骡D侵Z公菠司发庙行圈人父与防主厘要春发伏起菠人N瘦B退H赏N的言股刚权落交小易此过竿程哪，甘未虑按宅有口关柔要内求蒜履砖行敏必投要腐的园决文策耀程萝序址，咸导似致吧发扑行信人沫相薪关锻资贴产倍的挤形修成炼存逢在削瑕弄疵募弹投吧项截目础存驴在脂较抹大拔风孝险规闹范疾运戴作捆存倦在伞较邻大产问卧题2度7第慕五绣章求海叮外彩上泊市劣基歇本粪情牵况2啊8主卷要撤境阅外狗上磨市围地亚缓洲治最滑重榜要域的供资遥本芳市狗场挡之芦一中回国锣公厦司去境果外编上文市炊的深本容土核市偷场耽，窑拥向有逗优喘良你的虎金即融违服液务让设撇施狐和银投袭资像者任认训同旷度集胞中广的傍交鞠易驾流股动至性挠和注研姨究换分按析存师临奴近茧公暖司荒所四在备地全逃球政最丛大剃的屑资岗本作市猫场展适示物公词司舌愿非意怨采扯纳刮更饼严贼格及的葵会弊计怪制师度墓（G挨A帽A顽P）提禁高感公塔司品形也象幼和口知本名沈度产拉品咏或椒服逗务搁进浓入利美市国崭市手场上心市盏门陡槛颜较蜜低审亚批傲速膨度跳快们，悼上啄市须容办易发妹行蛙和号上异市押费森用壮低像廉机撞构欺投恢资拼者培对利中挣国俭公加司闹的哈兴翅趣肝日险益帅提勺升香狗港美茎国新构加豆坡优卡势缺遣乏雨高恭科衣技按公艺司腐的独上安市誓和到偏去爱挂高她科尖技雁公漂司绩的侄投晴资权者持凶续肿信净息太披团露份要啄求保高法抗律夹和蹲监见管希风万险发亭行渴费撞用箩高市暂场厨规协模义小适圆合谣中贡小码民味营范企全业劣毁势香理港刮、讨美慢国咱和洞新烤加场坡批是坐中蝇国载公趋司蚁寻熊求姑境爷外奸上棉市傅时甲往第往文优连先朋考缘瑞虑计的择三梢个嗽市绿场傲。动其肿中胶，牌香哈港笛市赶场叹以迷其难得苍天佛独家厚扇的藏条环件谱成壳为身中委国耗公候司绑境箱外拔上感市怒的胳首蚁选顶地2厅9海涂外狐上肌市屑的阶主颠要抬方其式优势劣势H股与A股市场相比，上市程序简单，审批速度快，再融资限制较少与红筹上市相比，无需将境内资产注入境外上市主体需经过中国证监会、国资委和发展改革委等相关部门的批准内资股一般不能上市流通红筹股境外公司上市，无需国内审批股份可以实现全流通离岸地注册享受税收豁免需将境内资产注入境外上市主体收购境内资产需经相关部门审批资本项目管制，收购境内资产没有资金来源，往往需要过桥融资H股威上秆市随：以篇在急中壳国傲内想地围注侦册坡的吵公折司繁为征上呜市直主蚊体俱，稳经弱证库券尝监巧管工部能门泽批滥准染在洒香戏港两上虹市舟。努国恒有撒大盈中觉型昼企姑业成一娱般协都歉是叮以沙这哄种臂方脉式挥在肆香谦港搞上技市睁，关如精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