财务管理 第六章：长期融资方式

第6章企业融资决策一、企业融资的动因和原则二、股票融资决策三、长期债务融资决策四、租赁融资决策第一节企业融资的动因和要求一、企业融资的动因企业融资，是指企业根据其生产经营、对外投资和调整资金结构的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。企业筹资的意义体现在以下几个方面：1、新建企业需要筹集一定的资本金（公司法对不同类型的企业规定了最低资本金的要求)。2、扩大企业规模需要筹集一定的资金。3、偿还到期债务4、调整资金结构（优化资本结构）。二颠、变企舅业碑融骄资茶的速类交型1、唱据愤权弄益懒性蔬质闲：权脊益资幅金割和债耻务资穗金2、欺期他限另：长前期资晒金袍与短颤期资筹金3、拨来感源浴渠换道品：内汗部融倾资烈和外免部融汽资4、饶与菠金侧融纲机魂构咳：直及接融赛资饶和间伟接融藏资三猫、针企享业物筹画资暮的冷基东本肥要狸求1、住规挡模勇适析当漫：名采律用委一悼定卧的晚方弄法求，浪合愉理欣预鹊测点资游金灰需许要汗数刊量惠，每合振理包确袍定讯筹毁资毁规惰模凡；2、尸筹心措旦及数时离：晕合葡理芽安初排披筹辰资申时淹间评和原规雕模确，婶既挖要按避脑免纱闲姨置寒，自又杀要扯防王止秃滞哭后报；3、巨来颠源周合轿理率：驾认扶真公研帆究坊资清金贼来券源料渠房诚道陪和骑市固场循，柄合甚理何选叨择即资扔金跳来艺源掉；4、呆方铺式务经庭济涌：勒研备究婆各姐种颈筹馒资慕方忘式虚，核选匪择刚经殖济刚、傻可绝行洞的玻筹期资夕方锻式扁。第蝇二下节六股麦票霸融获资市决坛策一朽、值股格票尘的尼类泼型1、王按凡股自东驳权桐益茅分胀为竖（透基姓本栏）困：（A）普章通侧股排；（B）优付先们股矿。2、柿按渗是狂否续记页入太股庸东腿名斥册性：（A）记味名荐股民票：闸我踢国勇公宵司鸦法牌规围定惑，颜向既发宫起嗽人互和大法抓人匆发葬行莫的午股过票阵，谅要院背虹书泛转锣让奥；（B）无猫记暴名跪股仆票：啦向项社弃会返公弟众养发尿行品的经股真票勾，廉转锻让质交袭付矛后戴生乡丰效3、族按贫有宁无柴面替值鸣：有坟面际值股捏票舞和无杜面绢值股颈票汪；4、那按未有厨无携表舒决杰权苗：有表咽决翻权糖、无表清决牵权锣、限倘制表的决阔权明；5、刑按洽持励有候人哭分铜：霉国晒家涉股托、党法副人极股讲、穗个刷人畜股述、请外忍资窝股凭；6、秩按淋币姻种灯或灶国饮家谣：A股循（剥人促民优币广购确买污）活、B股土（投外塔币握购怕买炮）付、H股关（磨外孩币袍购貌买浩，杨香栏港似上调市厨）摩、N股套（贯纽衡约隶上亿市累）金。二查、号普火通漫股胡股抗东胀的逼权废利（1）贯公叶司厚管举理竿权叛：①牺投奇票共权沉；户②造查私账按权部；下③软阻坊止步越蔬权额的促权居利判；（2）烦分辈享店盈可余幸权（3）绍出饭售全或怀转衡让羡股蜘份侄权偏：①求选那择可公榜司打；福②讽考淹虑辟报割酬纲；腹③岛资演金纷需衬求榴；（4）栽优喉先卷认订股愁权（5）稍剩戴余在财介产拍要贤求罗权纺（焦解觉散锋、肢清科算数时党）三显、命股牌票债发算行杆的躬条偏件敌（油新沫设卵）（1）糕生鹊产菜经革营备符视合宗国穗家弹产疫业射政戏策俭；（2）作发奶行默一兄种顺普提通赢股嚷，垄同递股仙同律权唱；（3）狡发监起堂人欣认羡股句≥幻玉发拍行融总恨额纸的3地5委%；（4）划发担起科人顺认恐股认≥3怪0斑0上0万停元细；（5）点向尊社培会劫公祖开挑发觉行戴的蛛股度票挪≥捡拟毫发惹行汇总拒额年的2盼5沃%；技公活司盒职默工碌认尾股烟≤亩拟奏向气公膨众横发石行疏的1敢0咳%，元发嚷行芦股钞本闸≥4亿催，担公范发律≥1奏0舱%；（6）斜发仅起另人轧在垂最禁近李三唐年筒无治重坝大熔违衣法书行攀为血；（7）煎证挺监链会验规垂定捧的失其享他亏条圆件。股液票纱上更市股筝票穷上兽市削：僻是替指羡股涂份崇公撕司症公揉开腐发恢行吴的绿股匪票全，覆经哄批壮准刮在技证宴券拢交米易既所东挂宇牌慎交贝易祸的末行企为仆。（1）侵经搅证菊券咐管破理胀部习门控批做准看；（2）记资开本注总殿额胁≥5网0愁0态0万介元哀人护民时币领；（3）仪开竭业当≥3年腹，雹且绩最妹近累三窑年连跟续座盈轨利（枝改讲制卖、惭组梳国送营波大谅中风企酸业海连松续辛计笑算心）粥；（4）练公钓开职发惹行自股蓄份侵≥街股奖份枪总宰额敏的2华5煤%，跳股辱本订总蔽额4亿以代上贺，国向封社抚会霞公驳开伟发曾行基的声比万例秧≥1袋0音%；（5）持期有昂股菌票珠面盒值叙达炭人骂民婶币1好0绩0皮0元杠以交上养的撞股禾东关人样数鼻不内少怪于1租0积0明0人诉，钱向感公金开肌发句行斧的鼓股畅份阔占圾公仆司血股礼份骂总猪数桑的2悄5％寻以读上柜；薄公姜司曲股村本盟总仰额彻超厘过饰人智民滴币4亿刑元畅的白，求其院向父公净开获发贤行淡股偏份焦的仔比屈例羞为1蹄5％血以填上办；（6）探最猴近剥三雕年赛无属重发大看违牛法屡，勒财饱务摘报恼告韵真塔实皮；（7）丧国劝务四院励规歪定赵的毯其或他胖条殿件适。股肥票芹发仇行脾的幼方慢式（1）归公休开天间承接边发战行只：通胀过纠中群介猴机议构管，忙向晓公安众肌发萄行趁：包态销兼和丑代辱销（2）顽不嫁公叨开肤直怒接曾发去行谢：不欧通玻过煮中卸介摩机份构者，抓只性向患少裙数负特街定贩对身象足发剃行演。股脂票出发锹行枝的垃价糕格（1）贤平届价户发建行捉：以背票来面骄金僻额范发吗行（2）碰溢芒价正发车行嘱：超选过栗票愧面径金橡额六的冒价洪格昼发环行（3）自折夜价较发将行笼：低雀于配票雁面弓金谨额妖的嚷价慰格晓发卡行★普听通妄股牛融居资己的垫优瞒缺稠点普腹通斧股舅融呼资坏的买优啦点1．乐没修有趣固殃定点的询到消期旱日杠，呆除明非跌公回司示清赔算里时吩才久予役以锹偿姐还2．住没散有着固毯定锈的茎股塔利葡负芹担悼。3．糕风蚊险候小消。讨不滤存澡在药还塞本嗽付映息脂的滥风臭险撤。4．拼能奋增汤强巧公派司薄的否信疑誉。普道通苍股悉筹类资钱的盼缺穴点1．胆资耐本珍成项本乐较肤高或。悲股嚼利扶应理从丽所归得束税险后描利呈润萄中求支授付抖，闭而晚债旦务摆支粪付抄利摄息书允设许柱在喂税磨前日扣加除戴。2．限如恐果煌今史后材发危行羊新棚的严普赶通容股袄票赢，茶会蛛分宵散侍公黄司握的腐控盘制墓权猛，即导种致侮股劝票自价秤格旬的疏下隐跌治。三雪、反发著行龙优肥先疤股1、摔优器先遍股伪的汪种厚类（1）尽按疲股历利韵是杰否巷累俯加臣分梨为杠累劫积丽和叨非恒累增积亭优摇先水股（A）略累明积悟优挑先裙股糠：芝是挪指披在董任赠何测营禾业厌年绣度凤内担可陆以贪累羞加谦计有算沸股垦利恩，晨而冈用碌以症后晶年捐度任盈赏利夹一狗起农支首付拦的备优挽先混股泰。（B）头非征累铅积渠优碰先还股粱：辞是诉指何仅钓在木盈钻利咱年具度蹲优泊先添支豪付脂股艰息婚，汁而咸亏算损县年训度狮不宽累守加怖计前算剑和星支前付出股津息黑的粉优疲先耀股腿。（2）沈按狂其叙转燃换毁性跌分乘为兼可炼转惑换滤和态不院可筒转捧换天优稻先己股（A）栗可强转疫换国优迁先溉股泻：技是虽指猪可壤在起一兽定弹时日期嚼内凯按提一筐定愿比揪例闻转孝换堤为件普踢通夺股嘱的敲优亚先俩股纯股目票歼。（B）他不形可菌转筐换亏优歪先货股饰：旦是疼指梅不坡能吴转雀换家为离普球通踏股魄的花优丛先屑股备股管票患。（3）无按抓参拳与亮利饶润冬分帽配残的辞方灿式显分获为侵参淡加财与蓝不韵参患加桐优航先廊股（A）参芒加拔优任先踩股投：绿是速指凡不亭仅抱能依优衡先晚取某得版固悟定客股魄利马，骑而愿且氏还穗能马有蹦权但与拍普坟通提股洒一禽起乔参没加舅利仿润饲分赚配茅的候优昼先线股窜股联票何。①雅全蛋部独参填加挨分掀配翅优央先以股狡：营是把指切有锁权监与填普度通市股乐共偿同没等斜额段分杠享稻本爪期买剩蔽余撞利遍润涛的败优迎先蚁股品。②南部译分蜘参革加刃分蹦配他优尚先敲股向：怖是略指修有辆权渗按米规股定竟额霞度恋与毅普柔通寻股鞋共富同鼓参僚与添利框润排分慈配祝的身优非先城股来。（B）新不肤参客加夸优档先倘股醉：伤是居指远不搭能共参匀加盼剩驶余蝴利怠润候分辽配办，裁只盾能器取明得际固漏定排股毁利昂的剧优春先愉股公。（4）杆按斤赎铃回院属做性恨分筹为倘可延赎昆回洞优袄先卷股贿和鸭不蛙可菠赎勺回屡优晓先裂股（A）务可称赎耽回锁优刑先险股腔：迈又算称构为移可煌收换回贿优贷先醉股柿，油是赤指揭股赖份喘公阻司躺可博以赞在桶一毅定止时雷间灯后姿，及按价一外定株的虹价真格占收艺回熄的色优葱先尿股歪。（B）纳不岛可劲赎加回苹优斧先弊股婚：努是背指速不爹能铺收秀回略的离优透先茎股郊股艺票惯。2本.遥优庸先码股教的颠特某征（1织）蓬作分为局一鸭种后股怪权而资脾本辟，执较胁普东通兼股企具架有疤优跪先视权▽虏剩乓余弊利兽润创的丽优航先竹分蹈配盛权▽章剩奋余脆财版产唤权棵的扬优腾先缠索舌偿循权（章2奋）积优偶先霞股真股爱息绍率腥是躁固葵定贫的▽照这博一状点讯与琴债股券退相译同贯，滑但渔公茫司增对卫这清种略股塞息板的情支妖付凯却役带积有侄随喷意雁性侧，拔并弊非质必世须耽支救付遣。▽垦优薄先割股段股买息夜在屋税胖后支支止付漫，熔即峡股拉息龙支探付沫不丙能哭获艘得庆税宇收立利吗益圈。3、株优尺先译股预筹佛资份的再优叫缺倚点优装先惨股抱筹产资吊的饲优轰点1．薪没燃有军固欢定债的吨到竖期赚日演，糕不避用菜偿删还疾本继金醋。2．耀股初利千支脉付霉有舰一秆定明弹敌性画。3．鹊能手增游强俗公摩司当的柴信烟誉。优量先制股诵筹叹资骂的稳缺蜡点1．轿资榨本优成催本着较愿高过。仓股举利诊应肆从暑所泳得厌税颈后象利捞润逮中转支翼付盗，狮而哈债勺务百支阅付掏利提息复允译许唱在尺税浴前饥扣并除地。2．追优虏先称股他筹雕资侧限丸制鸟多控。3孝.度可慈能腐加框重织财芹务彻负泪担第类三柔节唱长助期活债睛务萌融郊资都决电策一财、球负饭债负梯债：是姥企闭业宏所暮承皱担国的心能板以氏货游币蹲计闲量,需售以蔑资授产廊和盯劳净务析偿图付悦的墓债厉务棍，辈通印过敲发拘行纱债维券寻、辟银脱行始借熄款汉、涛融军资狗租阻赁扔等冻方证式值筹走集大。包摧括膝：流峡动吉负剩债和长筝期窄负嫌债。①急流贱动诵负产债：仰短疾期认借豆款跪、旋应幸付身票娘据乌、贡应莫付镇帐合款伤、摆预怖收左账辩款望、副应绵付雁工岭资歌、狱应绪付离福肥利债费贵、耳应殃付缓股灯利桨、尘应韵缴柄税培金肠、浙其溉他帮应枝缴鸭款积、傻其楚他袖应渴付赚款舟、板预附提盲费嫂用萍、抹预牧计篮负掏债暗、办一都年白内孕到民期壁长送期梨负亭债笑等初。②慌长皮期俊负演债：土长跟期似借轧款迈、竖应肿附答债朝券爪、悠长迎期锣应带付咬款旺、辟专燃项技应涛付粉款浮、陵其苗他枯长何期富负叫债申等树。二贯、懂长腹期份借热款豪种岩类1档.俘借弯款潮用纽奉途★固没定羡资草产腐投录资控借率款★更那新立改尾造外借达款★新旋产瞒品苏试杀制廊借恳款★科稠技妖开条发抚借忠款2衡.辆放淋贷示形艳式★信笔用败借射款★抵已押知借扩款★担师保互借赴款★贴欧现效借即款3膛.羽提皇供珠借赤款付的样金汇融嫌机遗构防性靠质★政太策该性莲银撕行猛贷球款★商伏业角银旋行胜贷近款2劣、撤长排期柳借敬款各的啦合苦同脊条钱款▼基桌本绑条真款▼限扣制症性第条茅款省：肃一羞般博性泉、特脚殊偏性3防、长庆期誓借稍款膏的诱利绣率利居率罪的锁种妖类悦：●固袍定泡利承率●变万动胸利鼠率银伟行遣借寺款忧的皮利寨息偶率弊取尸决柏于虾资猪本舍市番场厨的甘供致求随关醉系递、千借怜款命的亏期拍限兰、睡借祸款找有骆无独担枕保仍及付公姜司历资都信蓬状怠况混等偶。4、挺长快期脂借服款拒的扮优户缺逗点长毁期尖借套款割的剃优鱼点●筹奔资机速机度妇快●借垄款访成侄本垃较傅低●借呜款与弹叹性仅较歪大●可斥以级发酱挥血财斯务帅杠凝杆顺的拴作帜用长烈期锡借州款圈的档缺宿点●筹戏资夹风惊险妙较登高●限除制唐条缠款沿较卵多●筹伪资剖数蹈量绩有宅限三洗、屋债些券胖融定资1、脑债若券材的塌概况念指应社译会粘各旦类坚经俗济洪实两体伶为薯筹盟集死负童债泪资继金羞而纪向抽投贷资村人摘出虎具刻的池承灾诺针按违一凯定班利婆率抹定饰期军支洲付简利撤息,并尸到束期现偿疲还醒本警金贼的嘱债乌权松债残务上凭打证莫。2、狮债橡券据的络要捧素3、宋债梅券判的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