证券投资管理概述课件

第六章证券投资管理第一节证券投资概述第二节债券投资第三节股票投资第四节基金投资第五节金融衍生证券投资（不要求，不考核）“股神”巴菲特如果你在1956年将1万美元交给沃伦·巴菲特，它今天就大约变成了2.7亿美元，而这仅仅是税后收入。沃伦·巴菲特是一名极具传奇色彩的故事投资天才，从11岁那年，他就把父亲给他买糖果的钱投进了股票市场。六十多年来他干得不赖，现在已拥有440多亿美元的资产，创造了39年投资盈利2595倍，100美元起家到获利429亿美元财富的投资神话，被誉为“当代最成功的投资者”。2第一节证券投资概述一、证券的含义及分类（一）证券的含义证券：有价证券和无价证券有价证券指具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权证书资本证券包括股票、债券、投资基金份额等3（钩二昆）尝证商券抬的万分晕类1．哄按康证比券州的版发肉行倾主嘉体章不培同唉分逃类政衫府土证监券金军融引证驰券公寒司侵证荐券42．游按鲜照刑证夫券宾所肚体烧现兵的泄权耍益苍关冻系生分纺类所鱼有夹权测证笛券债犯权宣证平券3．惩按慈照燃证罩券础收慨益杂的狠决留定由因杨素喉分偏类原兵生佳证绝券衍只生他证拦券54．塑按迫证田券差的拒收化益蜻稳卧定穴性鞠不摘同债分础类固职定邪收诊益场证租券变切动塔收葛益徐证至券5．岔按准证哥券倍的册期百限纵长卖短正不曲同返分昂类短参期摊证往券长垦期喉证笼券6二脂、谦证蛾券械投按资员的告收室益践和零风置险（散一戒）痰证们券搭投糊资镜的婆收滥益债姐券睬利冬息是孕指洗按字债舱券妈面资值普、匹利凡率寺和铃期侨限袖计商算庙的辜利藏息股洞利是含股允息迟和型红泰利垫的葵总绸称仇，竿它亚是旗股表份箱公从司搭向兴股砍东奸分仰配饼的晌税秀后俊利鉴润资袍本赔利遇得是劫指型证禽券汇投蛇资夕者估进逗行册证址券窝买相卖眠所妖得设的民价扯差董收侄入孕，坏即渠证池券按出求售拉价护格鸟减非去凶证蚂券泉购嫩买支价橡格杀和里证茧券岔交粱易沸费扮用虚后尚的虎余泪额7（途二牙）卖证肥券腰投宅资购风腔险是蜂指尼投寸资问者爱在国证胡券刃投备资赤过失程敲中慨遭值受之损践失狭或汤达浸不狠到命预午期俭收株益恰的启可捞能达性跳。系秃统输风用险非少系挽统魂风选险利烈率祥风朱险购退买叉力类风房诚险再维投滨资祖风悟险违到约趁风攀险流闭动欠性瓣风微险8第架二时节庭债狡券也投熟资债酷券厦投烛资饱是塌指罪投盛资喉者脱通自过乌认让购扰债拜券遇成驼为障债肥务性发付行剥单少位巨的爱债机权庙人择以今获条得耻债钓券点利增息呢和旬资持本浩利扰得雪的呢投傅资距活怀动与脑股撕票吴投链资仰相刘比迈，口债脑券嘱投掉资维收写益倘通箩常深是棉事真前裤预早定洗的铁，钉收紧益纱率帅较浸股阶票碍收槽益以率译低冈，域但岁具惕有挣较男强尼的棚稳贿定抖性椅，为投产资哪风星险每较太小灯。9凭她证重式实欧物寺式记透账顶式一艳、挽债灭券突投曲资触收舱益浊率（某一晓）唤债膜券食收茶益浴的煮构塘成想及退影宇响该因怒素债挤券母投赞资削收秤益疾：拴债劈燕券婚的滴利在息秆收餐入+资聪本吩利初得影坝响酬因赌素礼：票风面竟利律率说、底期戏限抓、咐面赖值鼠、点持请有老时并间购嫩买集价袜格栗、深出沟售比价室格典、橡债地券夺可虽赎应回困条承款字、殿税严收抢待统遇拍、壮流便动你性厘和崖违艳约纽奉风秃险唇等1教1（领二伪）巷债福券境收挠益父的渴计钢算1．烟持寇有珠期狸收蔬益闯率持废有湾期勾收最益践率是己指炕买子入支债莲券吗后钉持觉有就一贫段野时坟间父，阁又爽在狭债匙券泡到歉期编前眼将哈其责出芽售革而屯得惨到复的族年锦均殿收膊益怒率计腾算端债快券妙的防持芳有命期巡寿收遮益例率灿，怨一吵般走不枝考勇虑坊资抢金半的挨时破间两价颗值1真2其亭中秒：K表逐示混债尘券宪的网持挨有玩期厅收泊益冷率敞，种为装债考券徐的勿买将入事价兔，森为舱债结券袖的泡卖掉出剧价君，I为央债喂券福的译持计有畅期朱间室的魔利乌息旬收勒入锦，n为舟债隐券低持符有条期匠限月。1裹32降．轨债翼券孟到少期鸣收灿益鱼率债雷券籍到婶期但收雀益蔬率是遗指川在挨购粪入滩债芝券童后蹈，集将基债光券息持允有贺到毕期村收会回苗本泻金功和保最培后围一峡期永利塔息族所迅能概获册得跑的仪投闯资只报术酬臂率按校复刷利馅计揪算盼，啄它愁是痒能题使严债们券睁投窄资型未寇来棒现坑金贝流反入骨现员值袖等息于叹债校券喇买喊入倒价祸格委的拴折眼现宫率较，喉即坝债狗券横投诞资妻的内乒含呢报谦酬局率锯（定内渠部斑收渠益毒率快）1亲4其胸中艺：K表纱示送债栗券贱的铲到叶期及收饥益拖率劫，再为蠢债刘券移的极买弄入盆价除，P0为蠢债芒券用的侍各分付惨息滑期掏的抬利飘息咸收待入殖，n为类债宿券抖持逮有拣期咸内壁的沟付即息屿次已数企，M为鼓债局券克面颜值=（P逢/畅A，K，n）+M（P钥/薄F，K，n）1假5二哑、层债舒券汁的藏投货资宴价铃值（抖一铃）编债燃券踢价口值披的络估柳算债志券铁价船值又匹称季为析债月券匹内际在他价库值泛、待债则券晌理肃论效价绪值晚，忌是厦指沫债胸券凭未求来叛现搁金明流借入取的扒现贩值只挣有帜债绿券圾的绘价肤值侵大侮于介市最场说价供格惨时收，曾该验债半券遗才卫具斤有咸投克资咬价舌值1董6影饱响捆债饲券爹价场值套的确因撒素抖：债喘券战的婚票利面亡利仅率烧、职期走限荡、帅贴暗现眯率单等债垫券反估酷价鞭模困型父的向基革本钳原网理织：债宗券饼价染值魔等吹于疑采柜用腔一蚂定结贴呆现雄率罢计湿算灶的渣债城券会未龟来币现超金野流痕入饲量速（棕包吐括清各多期笑利妻息庙和肉到仔期也收唤回吵的斩本投金御）父的勾现喂值1写7有薄固邀定限的毕票扬面汽利消率数、眯每析期诞支逝付赔利杏息逝、像到若期速归筑还敏本否金音的否附塞息移债狱券其音中孟：i表胞示洗评稻估逗债选券川价余值横所民采琴用薯的殿贴准现佛率芒即登所挽期捏望牵的打最奶低赢收昨益固率指，毅为诸债精券祝的我买用入辣价拔，男为异债歌券敬的裹各敲付贼息自期坑的胶利情息撑收摩入俯，n为扑债逝券扬持江有易期奏内伤的林付那息袍次庄数秃，M为妻债砖券远面眼值虚。=（P宋/固A，i，n）+M（P旱/伍F，i，n）1芦8(二)债次券凉投毯资田的淹风劝险之及墙风览险绒规左避1．浙违磁约煮风龟险是幼指货债景券柏发半行使人妥无妻法蜂按麻时倘支苗付健债携券趣利伏息练和胃偿巴还千本初金榨时目，羡而舞使锋投缎资责者剃所谜承寸担餐的伙风位险2．卡利仍率宝风倡险是院指司由慢于感市奶场笛利贝率武的缘瑞波心动泉而蜜使索投劝资鸦者欧的筋投解资看收遣益溜所宏遭韵受孕损紧失替的捞可腐能亦性1滨9穆迪评级公司对违约率的分析

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基金认购价=基金单位净值+首次认购费

基金赎回价=基金单位净值-基金赎回费(喊二蚀)卸基考金戏收魔益元率式羞中渡：N绿A朱V：撇基报金趋单店位耳资途产宣净萄值5穷4四级、惧基谱金瘦投士资浓的蜘优叶缺股点优环点娱：投饼资迫基看金躺具疯有骂专你家荷理浆财衫优薪势投知资缸基妨金爱具追有似集鼻合带投腾资落的步优缝势怎、筒组世合踏投雁资万、侵分参散历风银险投统资爷操声作兽与买财求产消保杠管搂相亲分烂离停，朱监栋管星严疮格疫与天透免明酸性缺考点赌：与史股猜票炉投遵资燃相用比絮，辨无卷法烫获支得劫很虽高宪的板投判资绣收圣益布。在吗大第盘苹整门体殖大申幅雾度姜下寻跌楚的政情句况宪下书，抹进慌行劫基淋金原投桐资判也览可炸能虫会臣损粉失径较爽多沫，束投氧资纳人皱将御承施担侍较跑大渠风骄险5糊5第闯五称节蓬金宜融界衍易生冒证毛券金投脉资不均要着求舌，斧不凯考海核5将6商炒品畅期击货截值止2害0结1颠3年1磨0月3新1日既，紧经谦中配国根证环监让会碰的永批吨准暮，供国伞内藏可族以桑上久市余交拔易晃的晃期堆货咽商惠品统有喊以恨下座种糠类（1）典上亿海泥期蔽货李交敲易猜所怀：括铜品、毁铝辈、剧锌肠、龙铅密、扮天碍然占橡变胶赤、池燃扬油武、滴黄屋金斧、识钢箭材迅、沫白绕银（2）滩大差连刘商阔品创交胆易度所斥：辆大顽豆瓶、碗豆帜粕器、级豆哲油禁、色塑兄料摔、宰棕吐榈毅油惕、同玉保米居、P屑V四C、粱焦介炭妈、何焦习煤卖、易铁姑矿橡石（3）轰郑服州痒商冲品默交养易细所想：求小锈麦号、咳棉臂花尼、瞒白哈糖艰、P坐T矛A、辆菜轻籽医油塘、稀早桶籼淡稻鉴、最甲初醇蜡、疲玻糟璃渔、标菜是籽挖、想菜马粕5闪7沪丑深宽3挪0即0炭股看票所指斯数由寨中柿证帐指井数祝公余司霜编宗制栗的滚沪译深3得0障0指阳数应于2吉0鸟0通5年4月8日刊正币式大发袍布遵。泰沪晃深3压0填0指浪数证以2捞0贸0歪4年1化2月3雨1日撕为族基背日标，讲基记日梢点勤位1锻0浪0在0点.沪阅深3步0巡寿0指胞数共是筋由接上恶海劈燕和剃深幕圳溪证防券蜓市顾场似中州选壮取3催0遍0只A股运作傍为件样位本,其买中铁沪套市擦有1票7换9只点，压深镇市1透2凳1只恭样研本浪选序择跟标涂准撇为策规塑模塌大盈，晴流芦动胳性此好厘的支股观票哀。沪规深3天0绵0股丛指哥期酸货搞是书以席沪页深3茫0象0指壮数嫁作记为瓣标丙的困物延的额期岁货混品坡种理，蓝在2聚0泄1乱0年4月蛋由止中逆国仿金币融纹期活货忆交垒易弱所败推泛出虎。5僻8合府约剃标瓜的盆：童沪麻深3弹0坚0指漆数合孝约云乘遵数助：葡每旬点3挥0闸0元报畅价株单尼位稿：驴指庄数送点最总小朽变摆动塔价页位摸：0择.鬼2点合栏约兵月耍份喝：民当泉月筝、镜下永月虎及纤随祖后烧两抬个暮季惩月交腥易院时纸间焦：虏上变午旋：9销:炮1渐5跟-栏1大1略:昆3也0，在下霞午勇：1羽3扑:因0陪0魂-答1竞5长:假1桂5最溜后劳交钞易朴日洋交逗易勇时艺间极：啄上仿午洽：9肯:礼1互5测-棋1聪1速:伍3撇0下扫午孙：1学3遭:锤0蚊0在-才1绸5指:谋0符05嫌9每俗日缎价粗格暖最谢大街波送动纸限势制糠：话上崖一税个陆交巡寿易膊日顷结奏算鸣价茄的±熟1发0戚%最移低君交留易催保坊证陆金粉：俱合讽约谁价丙值和的1哥2它%最关后弊交孕易奥日就：矮合粮约渠到盛期素月士份零的幅第基三席个换周丘五鸭遇沾法昂定凶假坦日棒顺昏延交急割乎日赖期此：悉同许最却后拆交船易苦日交百割独方奥式岁：墙现仁金舰交止割交挂易芹代岗码信：I殊F上渗市威交织易国所川：炊中梯国骡金呜融铜期拘货亦交转易涂所6稻0光障大床证农券蛇乌址龙潜指炎事悟件8月1芒6日核，A股清市械场过出晌现狡惊麻奇删一飞幕线。决上殿证仰指乖数厅诡苦异忘暴谜涨启，1旋1点诊后迎突怨然仿拉叙升拢，昼短舌短8分轻钟昌内赛，壳从每跌半近1倒%拉适升椒到哨涨越近2谦.扫5痕%，腥大没盘猪一袖度鞭冲伍击2腾2哀0翻0点杂，舞创价出2细1种9邀1饲.带6台5的悬反锐弹危高绪点1叹1泉:暴3迫2在乳中淹石膨化寇中止石位油先工喉行镜等淡涨冻停亮的隔带打动撒下队，橡沪贯指宣一稍度跌飙拒涨5歉%，壳财翅经口类柱媒但体猾在气官苦网祖和层官狭方冷微庙博霜第幕一骑时壁间韵率敏先饮爆汁料提异蛇动舅。6墨1午盲后抚休洲盘南时食间结，翠市塑场困对帐于挨A糠股狮市带场惑暴抵涨绘原择因津众汽说聚纷亭纭惕。雪高躺管很集乘体的关驾机没，够第去一鲁声狐音雹消应失吨，谎消照息雅纷幻玉传巷。1赢4惩:沸2余2愚光裕大科发辨布野正阻式与公融告害，纹承诸认恳套禾利半系渴统悟出笋现互问测题烦。1汽4菊:蝴5怀3续传哨光桌大债的再核论查尖报踢告磨已惨经隙交售到篮会与里诱，叛下敲单算2压3签0璃亿鸦，短成址交傲7猾2葱亿估，条涉货及竭1寺5狼0闸多谨只熔股糖票泛。6挨26钥31钢7晌:戴2殿3丢光巾大厉期日货脸爆军增百7止0另0胁0剧手片空高单鱼：箱蓄趣意坚做多空据伶中吧金猎所习下浩午公4青点厉2艰8诞分著公办布撇的山数葬据妹显酬示和，窄今蛾日同股婶指塔期乏货邮收呢盘梦后垄，价光扇大碧期炊货望方态面塔在袭主冈力听合丸约质I阳F栋1编3茧0涂9悟持娱有恰的凤空翠单五量坛新育增茂7谊0信2咳3授手搜，证达贤到遵史璃无绵前胞例没的者1捞0坚1旦9饲4倾手固，沃名堆列著所缝有拣期饱货速公掠司休空初单扮持资仓雪排大名泳第陷一含。6补4按坛照2嫁2佣8殖6点这的门收瓦盘阻点差位宗，推上肃述沈空窃单墙总娃金幸额加超案过锈人吐民睬币6倾9亿该元排，巴相播应伏参摊与茅方匙投调入阅的密保抬证裳金还超思过1伯0亿掀元塌。在碎午贡间变的绢股永市侦暴奥涨距暴悲跌选背轿后怜，疲隐利现摧出柴光通大坛证抗券演的袄“逃乌完龙朱指脱”拿。柄而生股腐指减期递货眠的夏收棍盘阀结颂果或，载显遭示签光腔大傅期道货圈的披股姓指今空鸭单坚持唱仓影与胜光酸大婚证聋券帜的赚非吴正聪常咬买榜入痒正搁好允购割成颤了舒对塌冲馆关汪系但。6劈燕5证子监秧会8月3固0日品通奖报担光柳大惩证守券治乌浇龙蚂指叼事懂件菜处疤理咬结绝果耗，碗证盏监腊会堆新铲闻隐发马言犬人曾说运，偷证有监炉会暂认锅定替光阵大吃证稍券隙异乏常款交践易兰构质成奶内指幕雷交室易乳、贵信评息最误违导易、连违曾法视证饺券偷公修司究内般控积管点理弃规权定探等状多纪项贷违侧法剥违甜规庭行汇为趁。衔证鸡监哨会抹对刚四钞位带相凑关姑决枪策阳责春任载人敲徐葬浩逢明瓜、虏杨谋赤尘忠忙、饿沈犯诗避光逮、烈杨构剑简波头处息以史终黄身乱证尝券尼市奶场嘉禁浅入轮，黑并冰没罪收仍光熊大疑证告券啦非角法做所粒得8闲7蜡2袭1万吩元锡，颠并焰处液以5倍乳罚配款蜓，岭共岸计5亿2千3百2讯8万暗。6掉6中含航僻油绸新符加驾坡稠案颠件中雪航师油留从2残0爹0粪3年说开赠始坑参挥与属石离油宴衍稻生梦商下品勇交伙易敌，蹦除衰了悔对罪冲常风缩慧险毫之关外柳，狗公枪司赴也潜违屡规踢从猎事孤投瓦机奋性完质齐的烈交涌易四活型动众。遍最适初童只庄涉士及2究0丹0万您桶芦石婚油恒，焰并液且梁从瞧交锋易尽中查获屯利5迫8岩0万尊美渗元眉。但款随归后得在膨对王油讲价腊走抱势昏判美断栗错萍误评的杏情驼况港下鸽，料在似市书场驾上孙卖蜻出趴大潮量专看渔涨欢期不权航，秩累号计右数倡量赢达尿到5穿2李0境0万扯桶该。2钞0是0康4年1册0月姑份眨，厘国释际辫油喉价严大慕幅允飙者升势，威但右中保航咽油闯并惜没毯有过采贺取服断显臂永措瓦施掌避活免征更烦大夺损尸失暗，根而其是详不驳断箱展巩期姨，贞导风致艇亏贺损昼急偏剧蒜扩后大宣。迹因债无勾法匪补睬足5道%的祝保副证眠金拴，卧被油交数易港所榜强委行恳平霜仓相。怎最孔终该亏尼损5航.翼5亿搅美积元碑。2方0陡0醒4年饺底系，岔公薪司孕被内迫寇申哄请佩破框产饿保蚁护岂。中秃航样油辉选包择套的熄是普场围外士卖墓出而看岂涨幻玉期询权平的腊交遇易恼方啄式。2寸0迅0讲3年勉下券半遮年帆，飘中镰航顷油貌新敲加仆坡问公点司汗开货始衫交猎易冷石明油咳期危权滤，醋最芽初酱只滚涉勤及2仆0足0万府桶恢石偷油首，旨并销且沉交吼易交获晒利逮。2餐0隆0柄4年牙一览季豆度同，腐油皆价跌攀把升颜导节致时潜舞亏5详8粥0万犬美圣元改，选公孩司件决毫定焰延后期