资产证券化业务解析及前景展望

金融机构资产证券化实务与操作中国杭州2015年3月1第一章：资产证券化概述第二章：信贷资产证券化发展历程第三章：信贷资产证券化交易结构和流程第四章：信贷资产证券化经典案例第五章：信贷资产证券化具体工作建议第六章：企业资产证券化概述及案例分析第七章：资产证券化发展前景展望目录2第一章

资产证券化概述3证扣券宴化通齿过浆结专构插安惯排敲将园资轿产径转菠化暮为够证兰券夺，衫实盘现兆了乱两私个歼目菊的猫：消一受是颠将贝资痒产杨的锤风慰险共和花收教益光转跑移誓给拼了键特详殊拾目脉的牲载茂体S黑P叹V（S门p签e拾c守i摊a投l饺P脚u缎r雀p蹦o抓s姻e廊V舟e您h状i跪c乔l捆e）间，实仁现帖与蹄发等起寇人暖的影破贯产族隔宵离套；锡二混是膨由S揉P默V发却行敢在钞不果同我情饭况算下斧偿边付喘顺楼序勺不炮同强、进信荷用缎等倚级柔各川异豆的垫证伸券将，倚实慰现寸风携险议与芹收键益室的右再禁分糊割。证芦券盗化的眠本揪质蕉就袄是对治资晋产脑收尘益度和愧风调险侨的绒重放新狭界势定害、米分遣割咳与岸分萝配嫌。证侧券赵化块概浆念4定终义范开畴基烦于柜发咱起沫主抚体赚的击权泉益笨或北信匀用历为劳基新础扫现她金己流危的途证紧券凡化垂：垫普疼通耀股亦、五优举先猜股沃、洁债衣券点及才其健组坝合舍等编。以游存略量检资视产画或拉未恢来拾资代产栗为宅基伤础崭现起金熄流姓的驰证太券繁化就：没金旁融枝资签产逃、巴实给物亡资盲产泛、亦应锣收勒账较款略、自租槐金锋权辣费核等间。资敢产证煎券丝式化井（A坡s族s稿e河t材-队B遮a归c中k左e转d螺S狭e俭c封u晋r雁i愈t阀i烛z喷a夹t吸i慎o大n，A研B击S）施通偶常是果指鄙将弟具聪有聋未纯来鹅预颠期之现伸金铃流受的幸资帽产撤或久可离能毕形折成奴的者资远产枣进春行您现烛金流缎、杆收乌益昂和英风坡险挤的结跪构智性熟重冲组故，水通糠过坏发惑行汗证且券墓让免渡垒全爆部际或间部责分帮未血来距收稠益替权级的狼形剖式答获可得恭融涉资洽。资芦产符证发券舒化套概芳念5发起人对已转移资产无有效控制和追索权交易结构设计中引入SPVSPV支付合理对价资养产膀证橡券江化三款大原氧理—真炒实永销常售6原休始吊权盟益导人国将起基塌础链资助产骄信愉托溜予筐受概托杜机路构示设钱立教特捐殊抱目稳的葵信斜托吐，实杆现购破肉产勾隔司离，畜由姥受啄托讽机内构蠢发回行隙证继券蓝，脱以证信惕托土财方产骄所来产她生索的航现腹金兄流柿支裂付取资出产宋支手持吸证百券姨的际本汇金辅和朴收新益食。原茫始琴债辜权S尼P员V投闻资谋者资阁金资扶金设葵立皂信团托资赶产总支列持顿证度券资每产顽证铁券吹化三牙大原旧理—破泻产剥隔量离7企逆业1企更业2企垮业3企饱业n企训业…高往收茅益艰档需证骗券（兽发穿起浓机及构/委炭托赛人案）优胞先林级B档喇证岸券优梦先肆级A档麻证轧券信碗托绣公羽司浊（职发千行典人/受拥托跑机难构希）贷皮款立本绕息陆偿勉付证絮券馋本渠息老支删付认葵购析资亭金信缸贷仁资焰产信待贷槽资岂产溜对找价贷灵款脂合锁同资堤产翅证省券某化锹三斯大谦原室理—证震券嘉分辽层8以巴信奖贷准资车产注证辫券杯化踢为薄例我捆国资渠产途证锁券辅化深包是括沉由喝央易行岩和循银幼监贡会遭主伶管裹的层金恋融英机冶构丝式信剪贷厚资扶产竭证河券伍化续，溉由顿证蚂监螺会袖主打管汽的喇企浮业饥资住产证涛券亭化患（贱专理项筛资判产饿管尺理枝计遭划小）费及由欲交左易且商责协足会负主叔管插的松资些产童支志持票塘据未、坚项书目首收迅益瘦票哑据说等三春种后。侨其婆中礼，品信捉贷氧资摊产证绢券娘化见发壶行订量最痛大翻，器发奇展葱得去也锡最腔为剖成织熟首，能尤掩其怪是撕近旁期下推边出逮备梯案平制厉。而探专限项菜资师产相管侦理弹计他划柏、易资社产支绢持敢票臂据币由暑于窑资辛产威并贯不用出场表猪，括也贴不冬与茫原裹始吵权扫益叉人旨隔造离俘，返并相非禽严蜻格功意橡义崭上老的悉资怒产岂证叮券杯化轻。项目信贷资产证券化企业资产证券化资产支持票据审批方式人行、银监会备案制证监会审核、未来拟采取基金业协会备案制发行人向交易商协会注册，可分期发行发起人银行/其他金融机构证券公司/基金子公司企业原始权益人银行/其他金融机构企业企业SPV信托券商专项资管计划，未来将包括基金子公司的专项计划资产不出表基础资产各类信贷、金融租赁资产应收款、信贷、BOT回购、收益权等财产权利，商业物业等不动产；实行负面清单制度以公共事业收费收益权为主交易场所银行间交易所、证券公司柜台、证券业协会报价与转让系统银行间评级要求至少双评级无强制要求公开发行需要双评级风险自留要求至少保留基础资产风险的5%，目前多数自持各档证券的5%多数自留次级档无风险自留，但需要履行与投资者保护相关的承诺资谅产膜证喷券贯化屑在务我义国帅的着实猫现炼形浆式第鸭二像章信困贷简资坑产艺证还券旷化饿发知展股历辽程1搅0信名贷缩慧资抄产董证劲券高化改业殃务犬试影点2苦0可0灵5拘-卸2禁0军0污8年淹，辅经完国嫩务李院令批翁准帜，咳我依国缴银晕行惊业衡金素融大机吐构恼开印展默了亿第公一竹轮兰资问产懒证笑券换化翅试躺点赢工饺作截拌至2展0熊0廊8年1匀1月旁，庆第俘一穗期巨试坟点救发拔行为信嗽贷福资耽产洗支押持国证集券1猫9支唯，驾发隐行农总梦额6躁6武8亿芬元边人倾民精币2窝0胳0疲5年4月跟，孟人浇行滑、浪银盒监摔会槐共盒同眠发托布《信如贷飘资僻产形证记券以化肌试哀点腐管传理泥办旱法》，蹄确兵定均基慢本摇法摘律村框昂架2肿0谈0江8年2月厦，伶银斤监铃会梦发能布《关惠于竖进步一输步份加相强魂信喊贷肉资坟产豪证普券监化波业吐务索管就理效工米作欲的很通航知》，筝要华求欠加骗强撒风颂险梦管泰理铃和畅内描部妖控吼制协，精防盐范均操万作扬风逮险誓，设严允格哥资豆本湖计悦提算等2蔬0示0除8年钩底隙，春随胀着镰中聚信屯、为招估商焰、凶浙租商猜银尤行拒信未贷滔资斑产酷支僻持术证崖券合的红发惠行快，妥首卵轮泛试悔点旺结巷束2赖0芳0嫩5年1呢1月呼，迈银馅监纵会挑发净布《金章融拜机面构研信笼贷洪资股产时证仁券杆化树试困点格监湾督劫管螺理触办术法》，甘在熟市侵场播准佳入企、捐业种务讯规下则坝和葵风梁险悔管颠理宫、斧资谅本勾要键求向等著方春面燃进劣行璃全服面克规杰范烟，瓶标厨志黄着朽信糠贷原资态产嘉证霸券丸化下试夏点逼进闸入车了巧实豆施扎阶引段1剂1信页贷在资东产狮证歌券丑化拥业侦务购扩压大短试块点迈到捉常镰态肯化2耐0营1灵2年2能0碍1朗3年2由0街1离4年2长0泥1毯2年5月叔，萍人派民垄银接行喇、悼银铺监需会著和辅财归政步部析联格合锻印馋发《关酱于琴进彻一嘉步亿扩奔大温信控贷紧资瞧产浴证铅券昂化瞧试诸点批有兴关蹄事欲项赴的瞧通功知》，盛标蛮志若着雁资谷产贞证营券稠化菌正杨式励重猾启恐，啄额枝度情初才定缸为5续0拌0亿皱；椒国虽务确院星“猜金践十既条孤”辆扩狼大柜额帆度英至4卵2脸5纲0亿爆。2萄0痰1革3年8月施，恼国哈务共院格总择理桐李辰克该强涉主骄持台召捏开和国稿务瞒院薪常难务真会掏议该，嫂决夹定荡进编一海步仙扩坑大葬信族贷饰资湖产宵证籍券危化畅试熟点庆，背将券有担效铃信专贷织向己经石济搜发卵展筒的镜薄滩弱稳环吧节滥和令重弱点炊领牙域饭倾鲜斜来，贩并柿加域强低证领券标化捐业防务贼各繁环暑节抚的问审秆慎鹅监然管眼。2凶0匀1扛4年1介1月2旱0日残，司银下监良会句发溪布《关救于南信季贷才资挎产用证扮券规化朴备艘案敌登顷记伪工鸣作币流密程局的黑通治知》，信辈贷险资盆产精证悼券爷化醋业纳务姨将应由酒审担批尊制盾改临为播业秒务粪备进案码制细。似银畏行代业粪金摊融摸机厌构黄应折在厚申积请报取厘得六业光务塞资积格名后蜘开狮展弱业肯务殃，茧在和发貌行蚁证舅券吗化暴产添品浪前只应鼠进颂行归备话案让登腿记抹。1幅2信腥贷挑资乘产嚼证距券槐化表业谈务议扩凝大豪试险点苦到拉常绸态亏化风险自留政策发起机构持有资产证券化中的最低档次资产支持证券不低于5%，期限不低于最低档次证券的存续期。交易所上市优质信贷资产证券化产品可在银行间债券市场和交易所上市。发起机构全面扩容国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、资产管理公司、财务公司、汽车金融公司、信托公司、城市信用社、农村信用社。双评级资产支持证券发行应当聘请两家资信评级机构，同时进行持续评级，其中一家为中债资信。1彻3信唉托非机受构躲账虽户管安罩排逼现女金晕子完账伟户泡增做信叶信坛贷厕资长产仙证痛券近化治产桃品午，雪兜收底部违戚约功事常件此的漠发浮生信毙息臭披姨露受妄托格机镰构蛙信蚁息肌需绒在匠中吧国封货除币专网具、校中迅国沙债倦券付信列息棚网坏及全时蓬披缺露抵肤押堆登哪记抵够押敌和惜质偏押蒸类代信创贷打资耻产短因乖无迫法玩实您现采真柄实引销尽售农无垮法吴入暗池效（害按突揭斤贷兽款版除元外均）核腰心谁政描策币问架题流北动榴性巷安拉排信债贷误资掌产嫌证厘券劣化浊业蛙务港扩锦大泡试政点扶到彩常誓态奴化资恢本秧计期提真捐实量销愤售锅、催风届险歉隔篮离奏前余提攀下厨发柳行坛人潜可敬扣吹减区被坑证队券屑化飞的残信闭贷刑资型产位所银占促用主的微资皇本巧，全但航应娘计础提谅所魔保省留晌的准证矿券涉化烂风粱险绿资滔本1显4信口贷贵资葡产跑证景券安化顾业温务号扩真大甜试弯点聪到利常晌态咱化会独计莲处潜理依陵据扯：财逢政笑部上关慎于控印坡发扬《披信鸟贷铲资膊产侵证静券私化印试窄点毒会挡计盯处肺理食规植定径》决的启通味知《企圈业剪会委计维准砌则甘第2芦3号-殖-逐-金音融垄资吸产戴转积移》判高断奥出定表悄步烛骤弦：是喇否拐放桑弃刊收西取嫂基洁础排资漫产翠现姓金圆流夹量寺权雪利-是汤否因洁贩净山过败手-是讽否腹转筋移笋几册乎风所阳有虑风锁险情形会计处理几乎所有的风险和报酬（95%）已转移出表

负债未增加借：银行存款

贷：出售资产对应科目未完全转移不保留控制出表保留控制继续涉入：涉入部分作为负债增加，几乎保留所有的风险和报酬（95%）不出表：即为一项负债借：银行存款

贷：长期负债（或）1衫5信炎贷触资锄产麻证萄券酬化数业词务腔扩论大袋试龙点晒到孩常锐态挖化税挂收诱问幕题依歼据抛：财侮政沙部间国景家害税脖务娃总预局《关机于搜信枯贷眯资蠢产棒证部券站化州有蚊关口税伴收片政悠策碑问协题猴的抗通汗知》印花税免征营业税贷款服务机构服务费中介机构服务费用二级市场交易差价所得税资产转让的溢价收入信托环节区别当年是否分配进行中介机构所得1真6资吹产萌封看包座日羽至吉交失割障日施期跑间侨，乌资谷产证包棋产水生罩的障利尼息贝现诸金奸流谜若瘦流希向撤发成起盗人香，踢则季发勾起浪人闸需圾缴秃纳戏营愉业慨税晴和定所赔得抓税昌；远若纷留躬存旬资伴产梢包皆，吐则涛发灭起晌人勾不腐需娇要供纳财税懒。银英行信旗贷扑资则产正证臣券孔化才（C滤L前O）孔破戴冰佩于2丸0务0居5年《信逼贷佛资象产温证理券驱化粗试为点付管载理扇办它法》的把发温布萍；2联0蚀0戒5年1惨1月故，毅银怖监越会竿发犹布《金柔融坐机赌构眠信娱贷扮资羊产谱证泥券箩化层试祖点窑监初督梯管孙理肢办鬼法》，贸对绍准刑入低条浇件克、捞业宏务淹规只则凤、闹风弟险让管设理感和象资险本复要画求述等鸡方矮面孩做极出矩规誉定么；2勇0蓬1顺2年芬发忧布《关吐于培进腰一肆步反扩逢大锹信汪贷锡资温产丑证戒券取化衡试觉点位有拾关屿事胆项狱的透通泉知》，颂首部次熊规邻定吼银文行施风素险老自薪留宪要茫求屑，捎同丈时买开幅启串“夏双盼评容级陵”甩时胳代低；2从0没1像4年1径1月延，妖银廊监折会海发莫布社，壮由植审甲批米制滔改抗为般业增务员备炎案运制拣，达银折监喘会扛将妈具届体政的顶每沸一汉笔愈备每案悟转绞变充为猫业牙务慌资傲格累审已批初。《关扎于贷信祸贷泥资阵产躁证福券慎化幻玉备然案持登独记异工谈作肾流猛程食的谱通拴知》2裹0公1举3年《关迷于青规塑范筐信遥贷您资帮产肝证启券贩化口发怜起泄机索构牙风盏险环自同留幻玉比稳例厌的齐通颤知》信抽息午披辈露坟：-君2摇0联0馆5年8月《资不产猾支穷持闷证债券甚信负息诊披抛露惑规塔则》-收2筑0挺0熟7年8月《中播国印人卧民堵银蔑行愁公错告[树2罩0贺0仪7山]第1变6号》会万计、咽税俱收编处扇理是：-诱2班0康0袋5年5月《信傻贷测资指产渐证滥券秤化己试粉点牵会盐计逼处垒理桑规促定》-努2筐0夺0羡6年2月《关愤于惯信秋贷带资谊产格证牵券残化帽有香关睁税味收犯政老策旗问梯题瓣的敬通魔知》投已资、奔交晋易本：-腿2爱0裹0穿5年6月《有个关巡寿资圾产谁支榴持牌证董券景在文银若行告间志债忌券输市惰场谅的陈登反记张、杠托营管悟、伐交乌易岸和炮结屡算锅等暴事贴项聋的坦公踩告》-岸2惯0欲0夕6年5月《关执于糠证社券顷投译资埋基挺金恭投链资番资稳产恒支多持幼证悔券塔有晃关典事击项眼的毫通勿知》-迈2平0帖0拖7年1析0月《关边于叮资刻产早支烟持域证材券禁质口押绸式繁回纷购踪蝶交时易虎有傍关援事凭项两的帜通仙知》-估2歉0覆1种2年1众0月《关妖于锡保幸险爽资挖金掏投剂资请有序关何金手融秆产疫品司的潜通萍知》2恒0连1或32宝0步1蚁22辆0挣0羊82丛0栽0陕72椅0畜0允62尤0察0远5《信惹贷饮资油产赤证击券肝化队试旋点覆管议理激办劈燕法》发践布宿，《金险融食机查构摸信罚贷竞资快产鹿证横券湾化重试跃点钩监车督此管祸理油办架法》出淘台工，跨一摆系块列勇配气套手必笛要征规威定维并稳行熄出耗台言，0换5年留被飞称愿为上“埋资进产弹证祖券势化俩元蚊年绕”巷。财穷政哭部《关时于脂信纯贷梳资锐产蝴证畏券绸化载有册关疯税巷收丧侦碎测失问节题尤的婶通隔知》，郑使S弟P脑T拥酷有艰税晋收修中薯性杆。人较行丛发宇布《关浑于毒资皆产魄支赌持堤证杂券虑质裳押汪式谢回蛾购涛交呢易赢有使关钓事书项车的躲通姨知》，C樱L残O开鸟始流可颠用森于担回锦购光融级资毅。国寻际晋金汁融飞危约机,信肠贷付资疾产胆证连券胀化阻暂闹停长展达劝三携年棒多禾的苍空装白青期人悉行堂、漠银尊监倍会坏和俘财岗政见部虫联凤合睡发元布《关瞎于蔬进轻一女步其扩示大挤信职贷届资仇产拘证新券且化份试雹点爱有悄关准事肚项疲的农通师知》，会宣筋告升信开贷形资律产右证屯券逢化秒重裙启优。《关须于夕规章范读信精贷畜资飘产敌证讽券属化中发梅起你机论构款风浴险疮自趣留险比奇例纵的践通义知》，嚷破痕除歼风毛险乖自裁留男难乒题舒，妻银发行帖发沉行括意社愿吴增秆强距。核夫心灰规涨定配问套奴规只定《关母于谅信欢贷馋资杏产浊证森券恩化愿备态案淘登杂记香工佳作病流圾程软的宅通爷知》，乱审北批餐制平转毙为淋业器务凑备惹案雷制点。2席0岭1盾4信龟贷堪资鹊产森证榴券敞化雪规境定赵体辰系信间贷室资屯产含证途券改化觉发肉行摩金拥额数裁据叔来共源奋：W筒i辣n缸d1喘8信拨贷胡资孟产扬证熟券径化彻发喘行困品好种发行95只共3787亿元RMBS住房抵押贷款证券（140亿元）CLO对公信贷资产证券(3263亿元）SME-CLO中小企业对公信贷资产证券（25亿元）NPL重整资产证券（163亿元）AUTO汽车抵押贷款证券（180亿元）LEASE租赁资产支持证券（16.6亿元）1私9四大臂行办及坑股恐份汪制微银归行邀在碎内题的神商费业缸银绩行崖是松信砍贷津资弟产折证敢券该化呈最器大跟的象发况行物群协体跌。如猛将程邮送储兔发饼行怨的连产盈品扯计纲算宵在拾内台，剑该尸类缎发肾起起人伍发巩行屡的百资确产婆证跑券彼化恭占迷全降部树产阴品员的5黎6贷.答5没%。政热策银炮行光是轿仅江次融于斜商技业按银摄行爆的役发蓬行熔主愚体格，遭国威家乐开龄发怖银盈行计为搞国逝内哭所爱有鲜金酸融雷机此构爷最暴大算的翠发候行勾主帅体怎。目揉前魄三窝大荡政鹿策立银挤行棋都吃在替信丑贷辟资亲产拦证坑券争化适方麻面肥有巩所戒尝溜试柏，污截敏至2睬0哄1烫4年8月赏，掘国闸开浮行贷已谊发意行1息0单场资腊产寻证协券磁化环产辉品报，甲其椅中2只0慰1凡4年洞融列资逃额杰高傲达4部3哭8亿厕。城商外行感的室加兵入柔始瓜于2被0蹲1中4年5月忘的1叼4京瘦元1期利产秀品月，郑其悠后极甬泻银觉、胀台淹银贼及挨苏约元澡均评顺液利定发痰行旦。2农0铺1念4年8月选初葬，誉第筹一羽单情农患商贤行C则L忍O产尚品1税4顺肿元稻成喉功劈燕发晨行尘。适除禽京照元毫外垫，雨其哄他士几荐单斗产假品料资碎产据池这的催信遍用艇质强量时偏嘱差茫或啊集弟中印度始较威高宜，疯需界次垄级尺档咏提态供豆较炸强倡信态用耗支鸣持贺。此诱外，手汽音车退金蓬融克、A弦M财C、拴外时资敞银崇行凡也在着发竞行诊者吉中厚占呆据目一毛席滋之誓地户。信同贷泊资匠产插证饺券纱化课发暖起辆人持结狂构2铸0信宪贷演资碎产滩证幕券属化质发位起迎人忆结椒构注淹：酒图匹中织为损发钉行涨规怕模躁占只比随养着悟发轧起兼机件构口的嫩全裂面且扩留容特，足中躬小拒金债融怒机伶构悟的米参拘与踪蝶度涉不析断颂提诵高驳，台挖州主银缎行行、匹广尖东努顺婶德滴农碰村待商仰业天银颠行复、储九训台别农叨商冻银每行相腿继里在2浩0备1灰4年惜发渴行蛮信尊贷导资远产旺支纪持精证塞券抄。2依1信促贷督资慕产饱证厌券渠化城对冷于窑金砍融轻机虹构湾的舅意嫂义资产管理资本管理资产负债管理不良资产处置增加低风险投资品种2饥2信采贷旗资班产侍证妥券发化唱对鸭于苦金田融舟机熔构糟的泽意案义资产管理盘活存量资产提高流动性降低“非标”比例资本管理补充银行资本提高资本充足率提高资本使用效率资产负债管理降低存贷比改善金融机构资产负债比例不良资产处置分散非系统风险经营模式转型提升机构盈利增加低风险投资品种银行自营理财资金基金公司2团3信穿贷缴资瓣产证写券呼化怜交掘易修结零构嘉和轧流疮程第魂三仪章2黎4信趋贷谨资拜产权证蠢券副化丹发渣行晋条文件金舍融呈机偷构坑作箭为朝信昨贷马资怜产扎证趣券晕化泛发建起假机刺构粪，持通秆过磁设衰立积特检定克目圆的柱信恼托娘转兴让安信疗贷万资黄产封，倡应柱当具凉备矛：具誓有愤良露好孕的友公搭司参治宇理纷、危风哄险懂管越理还体摄系扎和更内奏部控尸制2对酿开截办殖信盛贷侦资待产傍证签券理化链业炼务贩具竭有痕合院理捉的织目竞标阳定本位黄和长明到确炼的绍战鹅略斑规容划雨，唯并氧且柱符现合某其区总兰体宪经围营往目合标贫和匀发暂展战序略3具构有奸适狭当穴的慢特劳定剖目宏的院信读托刷受适托绞机聚构惕选拒任巷标晃准柱和程象序4具缺有闷开喇办妙信六贷梨资谅产淋证商券皮化树业饭务酱所敲需察要膀的抖专惰业这人愧员买、萄业墨务电处饺理际系众统姻、瓜会观计叫核话算笼系旧统绳、挖管河理术信料息海系蹈统躲以饺及纹风四险郑管表理市和核内挣部宋控珠制陆制纯度5具睛有词良疫好辩的东社欢会牧信鞋誉删和怎经毕营蜂业象绩裁，吸最挎近飘三锣年记内荐没膝有哭重页大胸违悉法更、尚违搁规行殊为1最泉近治三狼年便内兔没鱼有雅从坏事爆信誓贷邻资护产太证控券甜化赛业鲁务汽的铺不宁良记兵录6国谁家孤政早策丧性洞银剪行粗、控股宴份馅制迅商曾业页银讽行面、记城婚市明商参业盛银够行矛、挺农怒村寻信幻玉用裁社驳、鸡财郑务购公塞司…狼…等基恢础嚼资扩产定要圈求信号用炊评狐级捧要颗求信润贷资剩产牛证所券雾化析入猜池耗基损础厦资剧产屿的担选妈择旁要帝兼俱顾抄收爱益测性培和仔导共向尤性司，斑既吩要第有晃稳岸定约可炭预枕期慈的酿未黎来传现帽金灶流睁，浇又鸭要较注拜重鸽加灶强丝式与队国红家夺产碑业请政究策疤的册密摧切培配勺合狂。讨鼓失励门金篇融址机桃构宅选智择详符辛合捷条垂件筒的膜国颗家土重失大贷基席础阿设鲁施烘项许目弯贷轻款重、宣涉访农堡贷喘款川、言中吃小洗企衣业倒贷疯款脊、采经誉清津理映合副规葛的音地趋方六政麻府和融疮资久平衬台乌公啦司拼贷柏款意、侮节修能悠减父排壤贷鞭款借、条战泊略坊性间新惊兴妙产咳业带贷圣款馅、款文贤化鞋创怖意攀产副业括贷锁款禽、局保辉障破性芽安挠居付工假程得贷夫款贞、案汽蓬车宫贷哈款由等盆多发元退化堤信激贷巧资午产骄作陆为拐基慢础甩资胆产峡开很展跌信况贷还资负产菜证释券描化并，落丰异富巨信框贷厘资纵产茶证输券芽化雾基碌础谨资罪产岂种弱类脾。资农产远支乓持临证秧券唉在扭全扯国瓣银锄行急间追债伸券团市够场繁发羊行便与阅交倚易深初剪始除评烧级评应兄当雷聘役请息两慕家框具重有鼠评剑级弹资趟质元的锁资践信活评蹦级假机婆构事，霜进灵行倦持兴续哄信票用粘评薪级畅，咐并载按荐照浪有胜关冲政洁策康规踏定翅在申申芹请马发秘行宿资服产葵支熟持依证梳券奴时般向厅金蹲融扯监案管爆部厘门排提悲交蜘两冰家造评迈级烂机端构纲的究评将级狼报肝告。信粘贷彩资追产阁证样券领化换发锄行躁条谊件2先6银监会不再针对证券化产品发行进行逐笔审批，银行业金融机构应在申请取得业务资格后开展业务没有进行过信贷资产证券化业务的银行业金融机构需要递交相关资料报送各机构监管部门并会签创新部，已发行过信贷资产证券化产品的银行业金融机构豁免资格审批在备案过程中，各机构监管部应对发起机构合规性进行考察，不再打开产品“资产包”对基础资产等具体发行方案进行审查银行业金融机构在完成备案登记后可开展资产支持证券的发行工作，资产备案申请统一由银监会创新部受理、核实、登记，并转送各机构监管部门实施备案统计已备案产品需在3个月内完成发行，3个月未完成发行的须重新备案各银行业金融机构应选择符合国家相关政策的优质资产，采取简单透明的交易结构开展证券化业务，盘活信贷存量根尖据2腾0所1胞4年1贯1月且银陪监漂会《关矿于筑信屿贷丹资颗产弦证河券多化枕备朋案饮登狂记晨工限作返流赢程过的蔬通细知》，邮信稀贷神资衬产蚊证刃券车化陶业锦务雕将傍由名审那批培制砍改编为籍业抱务格备榴案制信渐贷策资皮产而证薄券猾化贺发等行:审现批遣制誓转妇为输备盈案汇制2蔬72枝0船0笋5年《试贸点鼓办顽法》规至定亡，毒银从行录开勤展环信记贷秋资守产牌证踏券践化衡需块设为立扬特述殊艇目雷的丹信园托惊（S礼P律T）秘，镜以怨此糠形役式夏实坚现遥财白产棉隔培离醋。这鞭种资撒产灰隔纳离市比辨较特彻景底照，胖一届旦永作析为酬原院始惹权史益厨人筋的核银但行张破辽产献，挪银碍行梨债芝权包人缺无样法穴追璃索压信绩托阅资戴产输。所同送时巴，垒如跌果解兼悬任蛇贷鱼款悦服扯务坝机乐构玩的中银鬼行朝倒余闭湾，条已蓄转更移希至S欢P身T的启信鬼贷特资耐产脑也侍不取会挂就肚此馆“军失桌活简”忽，风因大为反多董数C虏L根O会跑规农定弊当翁银待行僻低勇于泄“耳必增备够评倾级该”切时熔，傲资吹产燥支箩持卧证爪券菜持烫有乏人壳大侦会兽将去选识定摆“物后提备脖贷扔款项服恩务茫机偿构”守，机受红托机玩构佛也况可请在挖一踏定础条配件泽下莫更稼换罢。典销型的C嫁L脉O会涉脾及损证里券际承恼销纱、六登南记罢结肤算爽、丧资漆金钩保京管岭、端律斧师灰事伏务尝所凝、痛会锈计愧师绍事庸物报所猴和闯信歪用哲评员级原机京构等也机占构。除担翁任之发馋起哗机姨构炊和乐贷讲款茎服完务机傅构它，银劲行阿还安将顿作喊为蜂投绕资啄者赞认亡购肿部疫分C棕L弱O。顿根饭据《关浴于亿规补范慢信答贷民资凶产刊证真券创化露发论起卧机碗构待风座险仗自虑留留比唤例友的风通辅知》，驱银铅行献需遍保变留5笨%以州上懒的喊基声础克资露产辨信伯用掠风肆险铲、但次盛级瓜档狡不格低乡丰于5怨%且暑各谢级巡寿持格有买比岗例冒相涛同江。信脑贷举资嫂产客证狭券戚化为交撞易恩结盏构金亚融机葱构齐作哲为凶发旺起跃机躺构槽以存部果分柏信第贷燥资防产倚作肢为烘信演托悠财呀产波委奖托袄给剩受葬托性人捧，贫以搜信羡托芬公挺司蒙为口受愤托破人老，点设遭立毫专冈项兼信刮托提，凯并从签按订《信库托店合绩同》。受群托凝人向祖投剑资跃人饲发橡行蒸本堆期语证刚券对，查并汁以介信课托上财萝产婆产庭生井的蝴现茎金毫为传限姿支宜付使本宗期悠证冰券种的岔本午金盘和坝收穗益览。努一环般嚼会州将露本眨期忍证设券苹分膝为楚优纽奉先A档何、芹优扮先B档肺和很次话级肝档主三宁个包类蜡别。恰发雄起机星构糟持砌有逮规烦模过不叫低辣于趴本迁期机各良档岂资钱产提支符持案证桌券鄙发穴行券规坐模扫的5婆%且但等喂比宗例放持棚有污本夜期居各扣档崇资际产师支慈持盈证堤券浇，亿持震有焰期介限归将树不柳低剃于得各婆档曲资广产忙支送持迹证处券续的计存嫂续期跪限恨。信物贷乌资描产爪证元券息化违一阿般德流招程信托财产所产生收益的支付顺序按照《信托合同》的详细条款执行。资产支持证券的发行由主承销商组建的承销团来完成，发起机构、受托人与主承销商签订《承销协议》，主承销商与其他承销商签订《承销团协议》。信托有效期内，受托人委托贷款服务机构对信托财产的日常回收进行管理和服务并签订《服务合同》。对于信托财产所产生的现金流，受托人委托资金保管机构提供资金保管服务并签订《资金保管合同》。一般而言，优先A档资产支持证券、优先B档资产支持证券将在银行间债券市场上市交易，次级档资产支持证券在认购人之间通过协议进行转让。中央国债登记结算有限责任公司（或主管部门指定的其他登记机构）作为证券登记托管机构，负责登记托管并签订《证券托管协议》，向投资者转付由资金保管机构划入的到期应付信托利益。信斯贷掌资钞产叔证毛券跃化旁一咳般赵流虹程3等0借款人银行机构投资机构信贷资产等资产现金现金债券还本付息借款人还本付息现金流现金信托机构信假贷醋资管产倚证慨券孙化大后米资芬金危流禽向3遵1信拼贷翁资糟产证稳券倘化障经炎典睁案皆例第四章3受2招混商启银气行化股劝份锐有恼限哗公是司港按灯照牺国压内土现辰行场的属法锣规赛将其词其妇合亲法怀所夹有编并弃可帅转脊让的析人懒民骨币3支1杜4裙9伤9洋1驻.否7丽2万壶元（怖截毯至2荣0蚊1腊4年9月3袍0日的悉账柜面钳余彼额拍）的个跃人兰住热房衬抵报押窑贷躺款作责为信眠托小财性产猛，交素付给货华止润宰深肿国榴投腥信巧托炉有惜限张公洞司构并设腔立茂“景招形元2穿0亲1乎5年日第棚一撒期针个溉人牙住堵房堪抵匆押检贷蝇款薪证麻券厌化茶信射托逗”值。受既托呼人/受它托匆机浅构/发美行政人资索金税保状管必机拘构牵烘头驼主塑承酸销逃商登横记圈托社管亚机望构/代现理化兑谈付茧机斥构华冰润亮深才国纤投糠信吓托蜘有桃限笋公秒司中足国扣银遍行损股逗份殿有熄限区公洪司符深乱圳玩市滋分理行招丸商友证格券颠股暂份歌有洲限伏公偏司中添央线国谋债界登京记永结腊算豆有瘦限判责叹任仁公吧司联冠合手资括信早评风估塑有愧限参公秃司/中昏债挺资股信竞评扩估袭有缓限渣责掏任作公乱司委叨托接人/发束起朋机阁构/贷趋款射服闲务蜓机替构招仗商浓银辈行懒股若份取有厕限蝴公战司评学级召机山构备飘案哑制弦后安首乱单R神M状B弦S招层商格银浙行2野0晶1牙5年平第晒一堤期R姜M缠B鼠S3成3资述产顷池最基行本廊情立况资产池基本情况数值本金余额总额（万元）314,991.72借款人数量（个）8,907资产笔数8,920单笔资产最高本金余额（万元）976.25单笔资产平均本金余额（万元）35.31合同金额（万元）415,530.64单笔资产最高合同金额（万元）990单笔资产平均合同金额（万元）46.58加权平均年利率6.75单笔资产最高年利率8.52加权平均资产合同期限（月）8.05加权平均资产剩余期限（月）6.6加权平均资产账龄（月）17.35单笔贷款最长剩余期限（月）9.61单笔贷款最短剩余期限（月）0.833备4交柿易多结已构3肿5证庙券要亡素招元2015年第一期个人住房抵押贷款信托资产支持证券发行总额314991.72万元初始起算日2014年9月30日法定到期日2026年2月26日证券分档优先A-1档优先A-2档优先B档次级档金额20000万元254200万元22200万元18591.72万元规模占比6.35%80.7%7.05%5.9%信用等级AAA（中债资信/联合资信）AAA（中债资信/联合资信）AA-（中债资信/联合资信）—利率类型固定利率浮动利率浮动利率—还本方式固定摊还过手型过手型过手型3肾6招格商2荒0塑1宰4年乔信湾用娇卡活汽罗车慈分乡丰期寸贷浩款忽证盘券违化招疾商桶银扁行埋股六份疮有持限掏公涉司亚按托照脸国黄内薄现肺行别的成法羡规飘将其孙其映合蜡法星所兵有羽并钞可畜转捷让的板人算民酿币8疾1趋0雕9廉1跪0皮.喷0耽4万技元（艇截她至2厨0胖1门4年2月1日桌的近账震面跪余驴额啊）的锈汽些车秀分警期晶贷右款作忘为们信块托漏财倾产凑，交需付给挂华欧润红深往国轻投宗信逢托贷有纽奉限蛮公厕司触并设汪立“洁招蚕商狼银英行2闪0件1棉4年五第框一堂期历信逐贷蓄资壤产搏证歉券模化付信渔托役”。受翅托港人/受关托可机皂构/发骗行吹人资死金此保朽管得机苍构牵秧头涝主隙承愤销帆商登朗记吃托次管靠机继构/代基理白兑吧付射机躬构华胸润怠深常国乔投古信撒托帐有坦限蠢公菜司中做国荒工羽商慰银茄行住股涌份框有动限屑公届司藏深端圳闯市能分例行招轮商祥证细券弱股尾份虾有紧限牢公聪司中粮央葛国劳债棵登单记毒结所算油有尊限妄责拆任刘公州司联酱合厉资菊信阶评塌估起有村限锦公聋司/中禁债军资跳信菊评泰估贩有枪限让责兆任先公带司委对托材人/发碎起味机与构/贷庸款截服垄务帅机志构招印商普银沈行案股束份锅有恋限而公六司评班级有机搁构国奶内肚首逗单兽信忙用劳卡孟分溜期脏资尖产浆证赛券聚化3席7资疮产县池秆基汽本津情厕况资产池基本情况数值本金余额总额（万元）810,910借款人数量（个）93,741资产笔数93,741单笔资产最高本金余额（万元）96.21单笔资产平均本金余额（万元）8.65合同金额（万元）1,053,007单笔资产最高合同金额（万元）123.7单笔资产平均合同金额（万元）11.23加权平均资产年化手续费率9.61%单笔资产最高手续费率19.00%加权平均资产合同期限（月）35.41加权平均资产剩余期限（月）27.97加权平均资产账龄（月）7.44加权平均资产初始抵押覆盖率42.47%加权平均借款人年龄（岁）35.4本金余额总额（万元）810,9103在8交真易陈结拣构3察9证崖券要香素招商银行2014年第一期信贷资产证券化信托资产支持证券发行总额810910.04万元初始起算日2014年3月25日法定到期日2019年1月26日证券分档优先A档优先B档次级金额656800万元89200万元64910.04万元规模占比81%11%8%信用等级AAA（中债资信/联合资信）AA/AA+（中债资信/联合资信）--预期到期日2016年1月26日2016年5月26日2017年1月26日加权平均期限1.8411年2.1726年2.84年利率类型浮动利率浮动利率固定利率票面利率5.75%6.44%--还本方式过手型过手型过手型4战0招弦商2淡0渣1大2年屿第押二猜期性对造公酱贷仍款置资穷产裕证御券埋化招夕商某银希行脾股森份赚有籍限眼公夕司肌按赏照服国霸内张现砖行锹的伴法预规沾将往其去合当法住所介有赤并草可幸转快让绿的钟本跃金旅人敌民关币7姿2话8犁0筹4劈燕0万险元怕（坛截杯至2荐0俊1追3年1抢0月1日矮的庸账张面坑余户额屑）忽的映对蜘公准信细贷警资态产黄作双为矩信皂托异财牙产登，驳交双付汗给新华羞润饿深援国合投瓜信点托积有就限东公诞司耗并怜设俩立趋“伙招比商翅银跟行2盖0献1仪4年翠第堪二绘期抢信惜贷泻资旧产亚证切券粪化户信颤托据”紫。受生托党人/受砖托谱机另构/发客行霉人资盾金滥保少管费机带构牵耗头腊主鹊承挖销瞒商登探记居托在管冰机东构/代姿理慌兑荐付棍机歇构华差润童深匆国驶投厕信亭托冠有味限烦公洋司中谢国川工悬商挤银墓行疑股吩份孤有泡限训公肝司茄深绩圳篇市用分垦行招绿商赴证感券且股遵份好有非限浅公逃司中任央素国磁债液登鄙记龟结紫算宵有疾限创责久任命公航司联惰合校资捉信接评卸估神有陆限过公喘司/中攻债事资浇信屠评志估陶有代限横责泉任脾公弦司委坦托住人/发殊起白机批构/贷伶款疗服喷务远机写构招阁商搬银捆行价股籍份嫩有忽限俩公序司评碰级帆机汁构4刻1资帖产恶池奶基资本钱情熟况资产池基本情况数值资产池未偿本金余额总额（万元）728,040借款人数量85贷款笔数108单笔贷款最高本金余额（万元）36,000单笔贷款平均本金余额（万元）6,741合同总金额（万元）948,300单笔贷款最高合同金额（万元）170,000单笔贷款平均合同金额（万元）8,781加权平均贷款年利率（%）6.11单笔贷款最高年利率（%）7.8加权平均贷款合同期限（年）3.25加权平均贷款剩余期限（年）1.78加权平均贷款账龄（年）1.47单笔贷款最长剩余期限（年）4.76单笔贷款最短剩余期限（年）0.25浮动利率贷款本金余额占比（%）57.25集中度借款金额最高的前五名借款人集中度（%）27.49资产池基本情况贷款最集中的前三个行业*（%）65.54贷款最集中的前五个行业*（%）78.564霉2交滋易朋结负构4年3证涂券要鸟素招商银行2014年第二期信贷资产证券化信托资产支持证券发行总额728040万元初始起算日2014年3月25日法定到期日2020年7月26日证券分档优先A级优先B级次级金额576700万元72800万元78540万元规模占比79.21%10.00%10.79%信用等级AAA（联合资信/中债资信）A+/A（联合资信/中债资信）无评级预期到期日2016年1月26日2016年7月26日2018年7月26日加权平均期限1.8411年2.3397年4.34年利率类型浮动利率浮动利率固定利率票面利率5.75%6.75%--还本方式过手型过手型过手型4秀4丰孔元2院0喜1挑4年引汽舒车托抵旬押导贷透款猎资借产瘦证吗券齐化2醒3丰仅田鸽汽针车叨金遇融与（货中欺国川）忘有嘴限捉公理司纹按赞照帆国运内海现喊行捆的搁法德规阻将敢其赠合史法骗所却有捷并毕可鸦转问让皱的迟本花金萍人湖民填币7赖9吵.疮9匀9嗽9万逆元果（攻截进至2稿0板1帆4年2月2台8日焰的花账税面扬余晃额宣）央的荷信吉贷槽资染产势作锄为盒信晓托篇财捷产睡，场交丧付主给拉中杰国趣对们外忙经参济萄贸势易些信殿托很有牵限已公捐司遵并共设催立迫“左丰元2叮0伸1搏4年第尾一邪期然个奖人拴汽劫车搂抵掩押薄贷痒款贡证歉券宏化信灾托乓”单。受奸托械人/受讲托叙机违构/发祖行雾人资氏金页保改管底机逮构主矩承侍销坟商登北记泳托恋管荒机患构/代解理童兑靠付份机邪构中铅国货对匪外羊经删济荷贸文易学信甲托着有哀限拘公肠司中啄国拨建益设职银晋行生股蒜份率有源限押公劲司尼北寨京子市震分别行中显国捡国浙际汁金怕融内有勿限驻公元司中较央昼国涝债熊登面记凤结借算赚有拦限趟责剧任杰公起司中锤诚侍信景国摩际病信龄用评判级/中锯债音资巷信神评钢估银有宝限惊责林任牙公却司委小托上人/发兆起缘瑞机磨构/贷潮款业服境务玩机抗构丰倍田屯汽凶车煮金采融提（浴中丸国球）硬有友限仿公撒司评陪级蝇机附构4版5资尿产通池湿基信本糠情弦况基本情况数值入池贷款总额（元）799,991,201.15借款人数量13,118贷款笔数13,118单笔贷款最高合同金额（元）500,000.00单笔贷款平均合同金额（元）114,305.37单笔贷款最高本金余额（元）349,254.92单笔贷款平均本金余额（元）60,984.24借款金额最高的前五名借款人集中度0.18%信用状况正常类100.00%贷款期限最长剩余期限（月）44.7最短剩余期限（月）5.9加权平均贷款合同期限（月）40.63加权平均贷款剩余期限（月）20.57加权平均贷款账龄（月）20.064望6交臭易途结春构4哈7证系券要罗素丰元2014年第一期个人汽车抵押贷款证券化信托资产支持票据要素发行总额799,991,201.15元初始起算日2014年5月27日法定到期日2015年10月11日证券分档优先A级优先B级次级金额698390000元40000000元61600000元规模占比87.30%5.00%7.70%信用等级AAA（中诚信/中债资信）A/AA+（中诚信/中债资信）无评级预期到期日2015年9月11日2015年10月11日2015年12月11日加权平均期限1.2932年1.3753年1.54年利率类型浮动利率浮动利率固定利率票面利率4.95%7.95%--还本方式过手型过手型过手型4乓82里0仗1脂4年陆开过元偶铁戏路洞专阅项淹信帝贷兼资毁产君证尿券职化国族家桑开门发塑银福行垄股崇份酷有湾限睬公倘司粒按师照缩慧国雁内漏现顽行伤的尘法谣规筋将注其量合份法柱所赏有融并宰可找转李让思的明本锹金检人结民臭币6舟0量0国0鸭0旬0万男元收（重截旦至2膝0秀1渗4年1月1日逮的林账笼面隶余幼额桐）微的西中拍期支流趁动华资授金评贷谱款月作企为址信旬托疤财舱产作，乔交娱付范给晌中摩诚疯信膊托暗有棕限岭责习任宴公垫司喂并份设喷立殿“2敏0凡1术4年猛第盆一最期变开向元邻铁英路趣专疲项贺信披贷段资泼产票证殿券毙化占信姑托化”杨。受愉托龄人/受章托升机绑构/发酸行狡人资左