现金流量与资金的时间价值概述

第二章现金流量与资金的时间价值2.1现金流量2.1.1现金流量的概念物质形态：经济主体生产要素服务或产品货币形态：经济主体投入资金营业收入现金流量指考察对象在整个考察期间各时点t上实际发生的资金流出或资金流入。或者某一系统在一定时期内流入该系统和流出该系统的现金量。几点说明：考察对象；（分析）考察期；时点t；现金流出、现金流入和净现金流量。1将考察对象视为一个系统，考察对象可以是一个建设项目，一个企业，一个地区，或一个国家。譬如，从建设项目或从企业的角度进行财务评价，可以不考虑外部效果（解决就业问题、污染环境等），但从国家和地区的角度，就需要进行国民经济评价和社会评价。再譬如，从社会的角度进行评价，需要考虑重复建设和总供给与总需求的问题。考察对象（分析）考察期考察期间，或者称之为分析期，一般包括建设期和生产使用期可以根据项目的“寿命周期”确定；可以根据（合作）合约规定的时间来确定，如BOT项目；譬如，设备选择，甲设备寿命为2年，乙设备寿命为3年，则可以6年为分析期，比较甲乙设备的优劣。考察期内实际发生的各种费用和收益，均货币数量化为资金流入或资金流出。时讽点t将星整恋个基考手察像期币按权计很息渗间畜隔婶期旁划挣分众为件若航干破时缴点幅，卷计缘瑞息概间负隔掌期少可架以鲁是麻月钱、返季乞度致、扫半巡寿年怀或1年烘。具母体谅经继济旧分慢析混时椅，腐发腿生专于冻计势息激间耳隔课期堡内帜的晓现扬金寨流六量触，唤必律须吹按困“期冰末装惯梦例”偷进冬行值处牌理惧，区资蒜金林流弱出菠或陵资咐金晋流果入眼只葬能私发未生个在产某奏一闯个很时不点第上乔。现破金立流柴出以、睬现研金辅流芒入遮和具净舰现毯金艇流叨量流完出汁系尝统免的白资逆金凶，嫂称员为捕现母金矩流艘出捎（C链a测s壁h坝O锻u堤t财p锦u棋t）中，倒记犁为(任C长O工)t；流蛇入悬系聪统致的找资祝金巾，俩称涨为是现朗金可流上入古（C漂a茧s茅h文I俗n凳p嫌u谅t）章，章记柱为(抛C著I功)t；现荷金府流买入银与歇现天金蛛流挑出缩慧之烧差天，锤称刷为极净稼现遮金震流颂量钉（N彼e锤t倦C敏a来s沙h期F巴l号o亩w）顾，谁记左为N敌C晃F或章（C赚I－C博O）t。显剧而跟易蛮见验，昼发纵生签在丈某版个谜具蜓体粘时嚼点旦上姨的低净吸现清金凭流互量辣可堡能润是班负誉的黑，厌也命可原能退是疏正当的逝。62够.林1延.谨2现腾金提流碍量培图（C侨a菜s博h耳F躲l它o碗w窑D神i如a阳g齿r姜a端m）现唉金独流竿量慕图躲的三颂要宴素，近即复大速小悉（凡数屑额摘）俊、米方失向良（晒支烤出垦或屯收晒入丧）剧和清时甲间翼点聋。现上金贯流伙量填图款是牲表爬示粮项浆目货在茂整侵个勒寿言命蚀期贷内骗各教时销期卖点攀的潜现醒金耕流大入设和棚现手金付流景出胜状北况哈的卸一践种从图仍示那。7（1）蛇现挑金捏流岗量秧图付的时硬间椅坐京标:水绘平班线宁是合时扒间泊标德度晚，存每首一扫格狐代欣表冷一款个焦时释间医单倡位掠（要年匪、腊月任、蒜日知）蚊，搜第n格坏的盐终娱点密和韵第n碌+志1格免的磨起选点佣是热相拿重取合枪的稻。012345678910图2围-蚀1现卫金窄流呈量挤图尺的逃时活间居坐酷标8（2）语现博金宝流旺量颗图朴的箭监头:箭惹头僻表表示脏现嘴金背流芽动值的购方俩向急，尼向伟下趋的编箭桃头世表芽示嫩支循出滚（披现昌金然的答减躁少荷）崇，垃向食上辰的纽奉箭终头纯表误示逢现窃金跪收冈入格（返现邻金荡的汁增独加胃）埋，阳箭远头胜的葡长厘短龄与良收昆入茫或氧支缸出策的邀大舅小饶成补比蒜例伶。图2很-箩2现尽金添流贷量砌图典的既箭伯头12345610010010050509（3）战现刊金行流牌量斗图柿的立停足做点现笼金场流爷量步图余的货分颗析盆与念立碗足痰点骂有腾关：如堂贷势款查人修的寇立蒙脚萍点圆，序或着者童借广款巾人陷的匪立咽脚皮点刚。0123i=6%1191.02图2-3借款人观点1000123i=6%1191.02图2-4贷款人观点100001心0（4）胖项银目直整桑个垦寿问命铅期称的氏现将金废流典量全图以犬新币建贩项拨目岭为福例拾，舟可苹根笋据群各催阶快段诵现迎金度流解量险的穴特砖点御，堪把桑一现个碎项偷目尖分俯为登四汇个馅区栗间脉：煌建某设延期丝式、沉投践产抵期援、络稳叹产拢期享和灾回食收距处耐理跌期固。……建设期投产期稳产期回收处理期图2-5新建项目的现金流量图例洋：否某姑项莲目大第臣一矮、艰二直、袍三希年咬初荣分仓别遇投交资1铅0雅0万凝元车、7纸0万英元逃、5妖0万午元挥；蕉以筝后既每价年有年葡末桥均井收端益9狐0万的元纷，地经皆营剧费危用佩均叮为2展0万辛元璃，嗓寿摊命圣期1诞0年瘦，牙期罢末日残及值4搂0万以元吩，裹绘据制丧该尖项隆目谷的猾现禾金赔流原量镜图缎。1肢12鲁.汁1靠.省3现弄金猜流赏量莫表现扣金破流蜂量煎表糕由昨资管金米流江出悠、妨资她金稠流松入节、仪净贴现使金彻流棋量嫌（妥流润入-流竭出雀）老构市成诉。计蒙算容方望法鞠：颠计吵算阅现掘金废收诱支使，州现东金黑收示支饥按印发决生励的倚时优间律列缺入杠相辽应欠的障年安份。包部括项胶目坡投早资敬现心金努流铁量辰表晓、线资搁本摇金裙现眉金旁流酸量欠表、约投谷资掘各盖方区财林务省现纤金伯流霸量仿表齿。1危23种陈财鼓务蓄现起金绕流外量葱表样的去区子别1嗓3项家目胡现吵金构流简量腐表在，面从悉整或个项裹目的刘角卷度内，淋将羽项能目留建吹设遭所大需头的进总苦投裹资漫作照为钱计辨算链的美基榨础罗；资阁本轧金耍现茎金肥流权量答表示，执从项胖目益法上人（之或征投怒资利者仇整材体血）迷的此角摆度播，忆以寒项师目白资明本权金刻作角为罪计站算障的躁基瞎础掠，乳把末借广款末本缘瑞金葵偿们还侍和第利袭息他支参付位作旋为盖现裂金鲁流胃出志；投电资捉各疼方帜财守务帆现辆金缠流片量罚表梨，笼分状别渣从各名个荷投墨资茫者的贯角南度启出悼发痰，酸以礼（爹某扮个凉具穿体棉）抽投氧资岭者趋的粒出环资疾额限作倒为汉计乱算陵的武基风础组；项谦目牲现再金寺流颗量采表1因4资桂本肆金变财呢务辽现秀金等流存量开表1朋5投裂资馒各梢方衫财浓务丙现辫金链流沾量衔表1椒61串7项躺目捕投垫资淹财春务疯现枪金黄流联量腿表资泄本元金浙投茫资肉财项务洋现除金凝流岁量讲表1恳8某牙投顺资掏项步目途的标设香计庄生伪产蜻能歉力遇为室年鼓产1坑0万津台究某之种桨设灯备皇，典主木要跃经滥济泄参呜数做的餐估硬算蛙值少为传：叨初侧始新投颂资势额困为1踪蝶2绸0缠0万绘元蚊，买预勉计裂产松品格价纤格锈为4仙0元叹／墓台卡，蛛年饱经静营本成质本1洁7吃0万骗元死，唉运纺营妻年倾限1萍0年处，架运银营接期抖末输残卖值暴为1取0顾0万捧元德，悠试它绘贡制裂该誉项眠目茧的讯现罚金讯流婚量肯图陡，底编胳制贩该票项渐目蜡的古流妥量拒表耐。例挤题1涨92重.惠2资络金症时看间弟价沉值2障.迟2常.角1资蒸金谱时王间写价吨值奶的燃概保念资遍金柄的棉时彻间市价蔑值瓦是乒指溜资古金唉随第着信时经间疼的姜推酸移疗而余形帮成签的瞧增版值颠。资税金蝴的饮时佛间访价星值告可盒以气从孕两蛮方宝面网来宏理甲解页：第达一仪，列将撑资局金源用瞧作漂某厘项朝投草资夏，催由埋于颜资溜金却的幸运浅动术，健可默获抱得拼一宏定财的收勒益烫或欠利舌润。第奋二邀，蔽如宗果抓放笑弃染资货金路的孔使孝用辫权杏力拼，唇相康当改于增付付出启一修定止的代辜价。案淘例1（C番a心s喷e两1）适：锋某鸡公棚司杏面秤临糖两语个耻投灿资窑方垒案A、B，斤寿桑命搜均侧为4年怪，粘初混始据投挖资白均走为1暴0稠0指0核0元芝。幸实腹现叙利区润国的村总捷数价也截相以同爆，岁但席每羞年拖的先数值字咱不男同岗，拨如以下额表传所说示士：2咽0如亩果民其膏它熊条神件童相洒同丘，格你珠认修为增应娃该滥选例用然哪趴个勉方层案牌？时泄间土价挤值捉的蒸案卵例严说猫明观：似回乓收衫越猫快骑越闹好寇！案辛例2：坚如辱果佩其鱼它轧条盆件卸相改同雀，竭你俘认职为C、D哪裳个通方匙案酬较衣好南？时炒间怀价箱值倚的雹案束例孤说昂明萄：理投衡入娱越最晚梅越泽好迅！2脖32浩4衡洒量数资铃金亏时复间猜价摄值尼的牵尺嗽度绝居对棵尺查度凭：篮利蒸息毯、犬利狼润相役对妨尺区度资：灿利梯率毯、扩利细润盆率2车52勤.朴2访.节2资者金错时第间锤价主值柏的至计停算利攻息利勾息削：争是春指楚占喉用句资屿金废应猴付假出适的件代螺价哥或娃者徐放易弃疑资爆金角的深使偷用氧权葱应闻得悉的让补未偿饶。折在绞借借贷亏的剥过蜓程闹中夸，嫂债扮务厌人议支池付言给恭债臂权乌人香超爱过返原获借纹贷贼金谢额碑的附部惭分珠就浴是卖利且息糟。利敌率利汁率去：紫是驶指徐在淘一改个透计疼息社周胳期盗内虎所踪蝶得扮的弓利碍息却额训与辉本叮金幅或武贷秀款给金哪额叛的蜻比寻值完。棚即盟单鸭位司时罢间死内纷所轿得拨利辫息叉额剂与岩原间借乐贷河金嫁额艇之府比悄，银通湿常洪用触百绳分层数窑表恒示雾。计圈算虎利夺息唱的织时何间御单签位嫁称束为走计晋息灰周己期疑；配计岔息茧周悔期剂通及常倡有员年辈、丘半来年折、鼻季愉、插月隶、借周专或触天劫，刊相缴应和的陕利殃率架分痛别悟称汽为席年鸡利疲率冠、品半割年爱利虑率片、洲季恰利令率头、厕月躬利那率仅等腿。2交61、猛利雅率魔的亏高傍低枯取慎决症于社帅会迹平踩均菌利递润可率的斥高勉低吹，伍并笼随踪蝶之朗变摧动千；2、鞋利液率馆的底高舰低持取铃决绵于坡金倦融岩市结场评上借发贷矿资找本箱的低供钓需稻状巧况；3、离贷旨款略人串要孝承史担筝一贪定铃的风侧险，捏风泛险诊越粥大们，奔对团借乏款侮人扇所甜要当求帽的岁利煌率猛越劫高鸭；4、障借购贷昨资注本期华限授的智长熄短。爱贷加款程期砌限妖越足长杀，水不天可初预蓬见袭因扔素框越纲多殿，羡风甚险淡越裳大姜，稍利异率南越昂高幸；改反柱之悠则挣反轨是膜。5、通仔货程膨固胀百率的违高耗低杨。影怜响遇利倚率虫的召因填素2裹7利记息捉和钟利暴率款在栋工拾程骂经稼济塘活悠动熟中核的败作倾用1、吃利混息喘和察利叮率欧是查以周信现用剩方辞式筹续集择资目金的至重胞要悄工舌具练；2、俩促销使伴投梢资幻玉者节柴约镰使续用龟资仓金，润提毅高登使吸用瓣效茅率足；3、扎利待息李和患利撕率厘是国牙家谊宏帅观励调容控经裂济勉运扬行香的闪重济要刃杠胳杆桨；4、应利饿息斗和尿利帜率叉是问激扮励金馒融然企双业授发瘦展的殃重溜要劝条链件挎。2笋8（1）基单挡利财法单刃利想法友指求仅佩仅奔以上本尽金哑计沉算留利藏息趟的掏方裹法录。晶不灰论赠计读息孝期列数枣为挑多坐大独，漂只般有榨本宗金匆计包息篮，研而晴利宗息看本故身浸不沉再授计串息董。假妨设薪以您年叶利口率1类0药%借哈入硬资坏金1魔0席0燥0元申，晃共帽借4年误，羞最独后莫一坊次禁偿阁付谦，躲单面利棋计籍息坑，置则篮其截偿克还绢情累况特：年年初欠款年末应付利息年末欠款年末偿还12341佛0近0场01未0氧01秋1洞0帅001撞1誉0刺01态0烟01筐2衡0送001款2瞧0烈01泪0符01神3启0刮001屯3哈0隙01妥0汁01蚊4汪0然01余4骑0康0PP梦iP订(牵1枣+蔬i住)P峰(祝1际+桨i雅)P湾iP惜(笛1释+怜2早i置)P败(用1招+竞2吗i铲)P兴iP惜(茫1朋+息3侮i喜)P横(独1庆+屡3碎i鼻)P想iP串(五1景+赛4技i联)iP2草9设P代省表崖本梦金钢，n代内表旦计先息脱期扬数断，i代槐表卷利始率凑，I代默表锋所弓付兼或刘所京收胡的队总尼利执息幻玉，F代芳表桨本弟利忘和别，抢则却：其宴中赴：P用—本躁金逆，谷期皮初机金卖额甘或猎现困值闸；i单—利意率蛮，盲利虏息彩与俊本剃金蔽的总比贩例坟，经通扩常霉指漏年呈利桥率雕；n炭—计位息转期邀数野（剃时结间轰）科，借通桂常呜以奶年灰为迈单状位轨；F雷—期远末盟本堵金诱与驾利鬼息煤之损和凳，壶即般本登利浪和,又霜称体期队值否。银未行思存剪款混周编期斑内钱利贪息朱按恼单值利遵计穿息消。单柿利夺计爱息捆时晕，列利种息荡额搏的诸大晚小吹与砌时突间玩呈船线彩性剧关商系揉。3腊0[例2宰-灭1柱]存亲款1态0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