收益管理分配及利润管理知识政策

第8章

收益分配第一节收益分配概述第二节股利分配的程序及形式第三节收益分配政策第四节股票分割与股票回购第一节收益分配概述一、收益分配的含义与原则二、收益分配的内容三、收益分配的顺序一、收益分配的含义与原则（一）含义与构成定义：企业对一定时期内的生产要素所带来的利益总额在企业内外各利益主体之间分割的过程。构成：广义：企业收入的分配狭义：税后利润的分配（盲二悼）枣遵羽循阴的多基舌本融原判则1刻．遵态章建守弄纪颂、堵依厉法犹分伤配舱原酒则（幸着筝眼密于裁处怖理亲各虾方拉面踢利版益蜘关轿系桑）遵航循败国程家昌的秃财亮经朋法走规百，违按舌程居序凡、腔按且比后例毁进描行姨利国润纯分怎配2吉．耀资死本松保滩全姜原宝则治（企晌业厨的坦收届益舌分蛋配鄙必忘须掌以迹资撞本合的水保贩全石为血前新提稿）3压.斩积武累变与允分折配哲并雾重凯原槽则（挑着茂眼谦于楚处妻理燃企扰业刘长恋远缓利希益的和垮近拆期完利骄益乒的辣关涉系克）正衔确勿处停理呼积巧累菠与勿分恰配得关获系脊，铺累表积寄优尸先民，记增午强赛企常业司发尸展埋后眯劲4翁．秩利累益贵兼也顾暴、求合袄理厌分摇配俯原腐则（境着惩眼兄于采处关理珠各异方绢面锁利灰益厦关谢系药）兼留顾答投递资抢者午、津经院营膀者风、纽奉生基产蜻者脾（挽职孕工拜）准利脱益昆，敲保蓄全搬投独资川者资资酷本参，业保棵障宫劳石动矿者笋权谢益乓，巨保帽证惊经领营咬者跑积瘦极诞性5抱．硬投璃资昌与骗收仅益冬对害等记原劫则（蹈着蕉眼泰于化处岩理美投唱资饰者侮利毯益轨关逆系绕）根庭据柔投暂资榆主瓜体洗的俱投淡资盛份紫额才进敌行规收垂益剩的粪分歇配二找、左收匹益蕉分墓配冶的疲内模容公罪司俯进偶行叙利颠润撕分脚配豆涉淡及盈类余清公摩积分英配草和股鱼利城分屑配两捉部搂分骗。三赔、筑股册份繁有昼限响公却司瞒收袜益污分扣配纳顺金序公倚司裁税窄后衰净勤利路润保的警分离配丈顺允序裕：（牧一宣）灭弥不补悔以追前洋年做度荒亏扯损1熄.蚊税助后水利荷润糖弥警补2煎.宾盈棉余钻公仇积哥弥岂补3龄.杏资巩本买公颈积列弥历补企观业某在细以导前碌年欲度抖亏誓损蔑未辜弥待补鸦完勾之座前左，棚不吵得期向要投支资哄者尸分派配幻玉利锤润拣。衣企革业丸用日资束本希公捕积福或丛盈医余挡公气积钉弥界补觉亏块损辽时卵，校应项当弹征叛得妙全艳体妥投孙资辱者权同阀意宇。弥栋补动亏脉损骆后柳形绪成疲可饶供删分罚配番利斗润可充供蒜分距配气利贞润楼=尼净孝利棕润兄=缘瑞年卖初踢未播分捐配嫂利姥润锻或奋亏铃损动＋绸其僵它乏转投入企衬业痰本宾年焦度汤发准生盛的业亏评损孟，观当抱连皮续搬5撒年痒用恒税到前冷利币润跑弥居补光后蔬，筹仍励不增足迎弥息补篮的惑，锦从小第启6通年馆起南，防应饰当参用碍税县后风利盲润酱弥凡补峰。企挽业菌发棉生里的器亏很损疼，盏依病照遇税迅法躬的亿规涂定丑弥押补仿后厕仍透未押弥凭补蜡的汽亏床损泉，丽由恢董占事奖会尼提廊议超，离经缴股响东汗（屡大灶）民会柜或呢类梳似敢权医力非机丑构薪批仙准远，扬可莫以冬用壮所宝提肥取涉的泪盈胖余断公着积熟来耕弥六补炸。在上我委国拢，洞资活本盖公童积煮用戚来提转鼠增奋资届本隆，呆但酱在缓具汇体擦工杠作深中令因拢现音实捐需时要庭，贩经寸过壁国诊家难批误准咽，捡国鼻有价企霜业仿的酸资创本海公存积赢可恨以霸用弱来依弥印补潜政刊策队性欠重蛇大西损嘉失斗。（医二桥）靠提套取帝盈挎余委公溉积布金①字法责定崇盈回余眉公凉积团：净分利倾补证亏猾后油的蔽1价0弓%签，权可野用熄于厉补矛亏演、搜分疗利锐（宋补焦亏阶后算不婆过隔股击票嗽面洪值碧的西6爽%闲）回、膏投购资北。太累韵计缸金努额束达狗到爱企伸业适注喘册坛资眉本舟的幅5削0蓬%蓄时勾可公不自再扛提雾。①限提树取幼任剑意叫盈隆余妹公未积捷：戒按沟公猴司监章敌程遗或烦股炼东呈大抛会扔决越议未提汉取岔、铃使胆用穿。提挨取抢公货积吨后薄形往成怀可纯供盟投饰资尸者骄分安配妈利仗润可誓供敞投维资常者沸分父配咸利邀润乘=样可聋供夜分莲配游利伶润艇－蹄提化取嘉的心公颗积预金（股三室）励向雾股帅东蒜分兄配童股蚀利围（归利下润金）①阳应漆付丽优酷先然股舒利未：据纲利圈润识分缸配稀方呜案渐分严给缘瑞优冤先阔股妹东毯的昏现怀金益股盘利酿；②姑应火付白普量通激股魂利：士据巷利插润障分和配睬方野案资分淘给迎普修通否股爸东第的渐现钻金抚股省利早；转耽作洁资齿（情股苍）钻本层的饭普地通昨股旁利哪：谜据慈利滤润捉分挡配嗓方依案煌分其派衬给菜普战通卫股扩东澡的产股饶票怖股僵利鄙。投绘资根分佛红召后酒形柄成米未排分岩配矿利页润灿—刑—分虾配他投漫资毅报恒酬未隔分誉配株利烦润=突可藏供润投那资次者推分缘瑞配拾利贵润胖总开额佩－直分五配耕给谢投遍资唇者携报么酬第饭二植节冈股酿利餐的贿分躺配状程硬序除和起支活付续方惧式一苗、爷股仍利暗分达配络程存序二恋、菜股址利腔支角付骡方撇式一容、斩股贼利赖分踢配玩程园序（揭一膀）把决卸策断程死序1友.猴公每司饶董匹事志会蜘制明定方股详利曲分洁配裕方万案对；2恒.蒸提普交剪股蛇东尿大百会著审笛议从，驳通狮过狗后线方封能尺生扫效3师.脸公冲司之对船外似发斧布熄股弓利炸分螺配顺公赌告另、侮具搂体赴实凭施暂分唉配答方傅案断。我叶国值股阳利挑分抱配霜决复策外权歇属继于蓝股秩东伙大冠会卧。（二段）瞧分像配阴公塑告公省告辅内叔容桥包醒括礼：1挑.花利宏润侍分偷配悠方增案度；2池.恢股家利待分尝配返对丙象颈。勤为描股佩权兄登籍记菠日府当孝日泥登惜记懒在郑册去的魄全冠体摇股士东型。3赌.俊股冈利察发海放雀方斩法骂。二卷、惕股藏利蚀支脏付腰方腔式1唤.现搞金哈股饶利2颜.搭财嗽产盈股奏利3切.负罗债饭股砌利4铺.粱股蜓票络股花利股涉利钩支移付递的币主抱要迁方参式两牢种趁基捡本滔形垂式筐：羊一刑是悲证骨券搅股湿利兰，站二是是仔实我物颈股连利通扣常挨以毅公葛司优的哭应礼付伞票吧据丽支仓付辅给月股感东什，慰不准得荣已析情震况捆下室也呼有着发手行辛公惕司蕉债叙券四抵够付主股碌利扶的我仪国数实闻务属中交通菜常陶也膝称煎为絮“彩红月股展”1搜．现仇金洲股本利撇：企刺业最表常很见础、早最怎主过要蛮、震最菊易楚被摔投火资铺者是接爽受妈的尖股宝利挎形轿式荐，怪分愉配笑后坏公念司傻的域所鬼有嗓权愁结编构耐没黑有诞变津化；必烈须末具扛备亮两睬个懂条警件规：根一茅是洪要敌有攀足胆够球的沟未典指蚂明筋用扛途哀的羞留泛存扭收嘉益最；膊二糟是夕要绪有训足扎够谷的晃现是金。2弊.饲财彩产戏股效利3姐.负侦债叼股洒利我讨国池使捷用包较盆少流但饼非炉法诞律微禁篮止4访.蚁股爬票幕股尺利发骗放绑股誓票拉股液利起的犁优谜点宾主纸要粥有独：搁（妇1滴）抵节锻约化公牙司愿的授现粘金防；单（卡2派）蹄股笋票滨变缝现锁能管力欺强迷、查易伏流冷通迁，狸股宏东矿乐裙于库接踩受爷；贩（娇3其）愁可袖传朝递撑公爸司畏未台来辽经岸营怨绩呜效走的致信包号摸，惯增待强遭投麻资员者剪对植公反司搜未泳来着的莲信割心砌；旱（杨4唯）磨便料于猫今否后臣配蓝股误融际通泼更顷多喷的搭资誉金诞和梦刺园激翼股送价枯。股健票塘股列利侄不郊会卸对泥公多司超股香东铺权垒益唐总粗额灵产立生横影陷响帜。农发挨放岸股飞票克股庸利逆后昼，价若充盈翼利累总薯额晒不顾变池，括会幸由汁于离普钞通梳股啄股经数径增悬加累而述引少起及每渔股隆盈表余邀和霸每苹股你市割价殿下座降雷；漆但呜又警由惹于植股温东墨所仓待架股携份揉的登比冈例照不段变雹，箩每病位阁股犬东许所度持刚股春票杨的庙市警场眠价近值蜘总蚊额诞仍残保插持诵不挥变银。润不柴影督响悼：宏①虾资伟产慰、缠负冶债半、叙所咸有林者纤权肤益造总球额居②主股绕东祖持周股寒比呢例植影胶响乱：昂①肤股皂数苦增欠加伍，条每仅股涝利亩润漠、仆每瓣股耐市垃价孕可腾能乐下赌降原②育股贝东鼓权乎益芝内轮部乔结辽构违变比化狐：胜股强本滥增秩加送（叉增援加相的陈股书数华×减每杯股葡面爸值它）匆，志未系分撤配希利磨润什减鼓少抱（剃增杂加红的辅股下数仿×渣每倦股简市变价那）印，编资喊本匆公扣积疾增鬼加洪（来增忌加音的环股渐数呆×办每傻股豪市由价耳－炼增锅加乏的宏股爆数疏×盐每谎股改面满值拨）【蜓例威】串某届上国市续公疮司施在喘2臣0说0古8膏年保发捧放摩股刘票呜股源利快前杰，醒其进资忍产贯负河债眨表恶上古的正股币东刷权快益找账照户氏情常况汉如勉表猜8禽-炒2新所腔示冠。表简8播-优2商发该放召股狂票宾股省利颈前甜资樱产瞧负迁债狠表悼上睛的决股按东津权半益柱单波位研：望万蓬元普通股(面值1元，发行在外2000万股)2000资本公积3000盈余公积2000未分配利润3000股东权益合计10000假梳设魔该绑公大司武宣代布脑发伸放谋1喜0私%换的姜股善票劳股湾利女，府现逝有某股机东慈每码持档有殊1匙0状股蔑，酸即宏可件获享赠岂1巷股却普拳通棍股姐。痛若垮该径股支票锈当途时专市漏价够为战5营元股奴票梅股末利劝发爹放誓后纳的跃资慢产宜负敢债浆表丈上香的似股然东电权杏益伸部毛分充如顾表助8捉-轮3独所浅示宜。表腿8稿-坚3卫股倘票青股丑利斧发掠放帐后铅的芦资万产驱负厘债神表隔上驴的维股毁东李权腿益杠单趁位是：锣万睁元普通股(面值1元，发行在外2200万股)

资本公积

盈余公积

未分配利润

股东权益合计

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内容依据优点缺点适用范围剩余股利政策公司生产经营所获得的税后利润首先应较多地考虑满足公司有利可图的投资项目的需要，即增加资本或公积金，只有当增加的资本额达到预定的目标资本结构（最佳资本结构）后，如果有剩余，才能派发股利。股利无关论有利于优化资本结构，降低综合资本成本，实现企业价值的长期最大化。股利发放额每年随投资机会和盈利水平的波动而波动，不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象。一般适用于公司初创阶段，或公司处于衰退阶段例假：某型公隐司储2腊0纽奉0笼8肾年完度召净项利忆润载为棕4鸦0忍0塘0避万杜元额，愁2罪0挎0皆9抚年冤度渔投抱资歌计弟划莲所碗需怖资杯金银3棋5冰0赌0主万渐元睬，闷公森司谅的智目景标虚资禽本里结房诚构笨为位自标有爪资至金备占嚼6良0乘%传，蚕借京入经资口金洗4赶0剖%丽，平则推按压照斗目矮标贴资外本唤结冬构博的涨要波求颜，弊公号司盾投捕资坦方学案季所异需势的棉自键有迅资熊金产数骂额登为（跨）按欣照巡寿剩锐余粉股侧利内政分策冷的拍要化求辣，秃该腹公罪司撑2蹲0锣0简9热年透度陈可鼻向浓投始资裁者膜分谜红剑（祥发征放额股街利对）唱数布额胳为（闸）4寻0哀0巴0钩-弃2鸭1去0忆0议=距1泄9敌0医0余（攻万杜元碎）3惠5茎0弄0诞×茅6邪0艘%侄=屯2积1扣0辉0啊（绞万萄元袜）2膜.左固晒定蠢股狸利值政脏策拳的控内爱容射和诸政侍策董依尾据种类内容依据优点缺点适用范围固定股利政策公司将每年派发的股利额固定在某一特定水平上，不论公司的盈利情况和财务状况如何，派发的股利额均保持不变。股利重要论（1）有利于树立良好的形象，有利于稳定公司股票价格，增强投资者对公司的信心。

（2）有利于投资者安排收入与支出。（1）公司股利支付与公司盈利相脱离，造成投资的风险与投资的收益不对称；

（2）它可能会给公司造成较大的财务压力，甚至可能侵蚀公司留存利润和公司资本。公司处于成熟阶段。公司经营比较稳定或正处于成长期、信誉一般的公司。3斤．得固姜定拳股枪利尽支部付演率缎政党策夏依阔据楚和很特江点种类内容依据优点缺点适用范围固定股利支付率政策公司确定固定的股利支付率，并长期按此比率支付股利的政策。股利重要论1）使股利与企业盈余紧密结合，以体现多盈多分、少盈少分、不盈不分的原则；2）保持股利与利润间的一定比例关系，体现了投资风险与投资收益的对称性。1）不利于树立公司良好形象，不利于稳定公司股票价格；2）公司财务压力较大；3）缺乏财务弹性；4）确定合理的固定股利支付率难度很大。适用于稳定发展的公司和公司财务状况较稳定的阶段。例现：饭A编公口司拐目考前奇发送行忍在毁外湖的专股谣数拨为婆1期0馋0币0医万宇股议，凭该可公应司氧的皂产域品违销蠢路吵稳乏定此，休拟凳投圣资领1怀2技0凯0爷万矛元晨，将扩培大痛生坟产牲能档力愚5仗0组%包。筝该夫公忽司慢想驰要捆维剂持心目挎前死6迷0办%富的营负酬债滤比扯率无，卸并倚想验继去续布执炉行勤2念0带%忽的援固包定枝股墙利傅支撑付抱率死政姻策多。闻该笨公等司驱在猪2凝0交0查9谣年灰的旺税辱后侍利摄润鸭为稀5肃0惜0撤万蹈元只，御则扫该巾公灶司刺2喘0笔1吴0酱年使为猎扩顷充什上俘述煮生帽产使能述力丛必花须炊从恰外规部升筹关措脱多哗少纺权小益逆资损本宇?解零：家公钻司郑当僻年省的纯留每存轻收缴益创为闹5晋0机0修×卷（狱1久-皱2友0勤%古）且=帜4长0故0咬（框万鱼元欠）项熊目简所设需师权跟益铜融切资况为堡1站2垫0拢0的×英（筋1勿-具6艘0登%望）膝=来4罪8乳0江（牛万拾元扛）所誓以认，糠企糖业数需燃要奏从呆外哗部温筹图措芳的专权歪益戴资本本微为奥4聋8阔0炸-捆4随0尽0滤=剃8润0吗（爸万茂元炉）4残．句低队正微常嗓股乔利阵加引额搞外胞股西利赚政物策种类内容依据优点缺点适用范围低正常股利加额外股利政策公司事先设定一个较低的经常性股利额，一般情况下，公司每期都按此金额支付正常股利，只有企业盈利较多时，再根据实际情况发放额外股利。股利重要论（1）具有较大的灵活性。（2）低正常股利加额外股利政策，既可以维持股利的一定稳定性，又有利于优化资本结构，使灵活性与稳定性较好地相结合（3）既能使股东增强对公司的信心，又有利于稳定股票价格

（4）可以吸引那些依靠股利度日的股东

（1）股利派发仍然缺乏稳定性；（2）如果公司较长时期一直发放额外股利，股东就会误认为这是“正常股利”，一旦取消，容易给投资者造成公司“财务状况”逆转的负面印象，从而导致股价下跌。公司高速发展阶段公司发展阶段特点适应的股利政策公司初创阶段公司经营风险高，融资能力差。剩余股利政策公司高速发展阶段产品销量急剧上升，需要进行大规模的投资。低正常股利加额外股利政策公司稳定增长阶段销售收入稳定增长，公司的市场竞争力增强，行业地位已经巩固，公司扩张的投资需求减少，广告开支比例下降，净现金流入量稳步增长，每股净利呈上升态势。稳定增长型股利政策公司成熟阶段产品市场趋于饱和，销售收入难以增长，但盈利水平稳定，公司通常已积累了相当的盈余和资金。固定型股利政策公司衰退阶段产品销售收入锐减，利润严重下降，股利支付能力日绌。剩余股利政策公阴司熄股级利洁分地配惨政淡策励的渴选予择例左1组：胜某鞋公携司飞成捎立仓于殊2裹0蹈0似9上年青1核月嚼1赞日莲，做2管0鲜0设9歪年贸度抢实鸦现宏的浓净菊利默润充为肺1敢0罪0为0拘万盯元沟，凝分反配肢现溉金旱股医利矮5屋5蛮0捡万购元托，稼提项取滑盈疮余悠公蛾积潮4爆5毫0鱼万领元内（昆所倾提寇盈恩余泊公耳积你均佛已屠指黄定晓用娱途客）用。樱2花0颂1课0疼年移实负现捆的弓净断利既润步为伙9色0旺0呀万姥元夏（拔不虎考炭虑臭计咳提忘法当定匙盈责余闪公凯积删的慌因华素赠）般。稳2淹0刮1扒1悼年广计献划葵增唉加么投忆资爷，箱所禾需碧资饶金夹为久7忠0访0特万苗元兽。顷假类定辣公卷司石目技标剪资滨本周结佛构浓为串自缺有跨资钩金慨占妨6拜0虚%习，眨借芦人嘴资粒金严占论4缎0达%阔。喘要植求卫：（扒1吉）虏在喇保假持喊目梳标泥资桥本绿结严构怀的电前便提欧下个，钢计雾算湿2抛0费1扶1录年圣投评资共方乓案尝所积需钓的锋自茂有惠资股金宣额寇和皇需劈燕要霞从赵外蝇部勉借敞入秧的凭资谋金营额掌。（亏2愉）磁在醋保督持适目仓标乒资掉本拴结腥构顺的艘前杀提忘下邻，瓶如时果闻公亿司似执互行条剩恰余吨股风利竿政轿策顿。茂计慨算刚2返0沃1驶0闻年升度奸应必分蜜配遍的并现辨金盯股伪利搭。（拿3症）肃在济不舒考钢虑随目羽标俱资她本勇结陈构讯的歌前洋提山下杠，冻如盒果的公剂司他执犯行脸固春定哪股系利黑政逝策踩，登计皱算搅2咏0陕1庙0暴年嫩度斜应棍分拐配僵的旅现鸡金柳股复利代、穿可详用烧于佣2久0志1已1芬年洋投宫资菊的立留事存扯收飘益拿和宾需些要蜻额炸外梁筹复集尘的勾资沟金除额漫。（按4元）阴不欲考指虑鞭目毯标洪资宏本慕结含构票的射前榜提掠下江，腰如量果咸公凭司旱执朴行贪固毅定言股喉利汗支趣付婚率脱政迎策腹，要计某算肥该梨公惹司苦的盯股矛利度支尽付丛率抄和洽2站0产1汗0乒年侮度退应君分画配伴的葛现拖金疲股杆利茧。（砍5意）蓝假掀定踏公牛司级2射0很1晒1饭年杜面俱临顷着钳从杂外尽部丽筹绑资辈的旗困棋难贼，惨只书能框从鬼内恶部摘筹帆资誉，杰不罗考俘虑农目怀标杏资际本椅结蝴构买，辽计辜算督在阀此索情盲况研下殃2或0字1驶0近年呜度振应堵分宏配讯的息现的金济股射利略。（恐3柔）阅在谜不群考痒虑潜目庄标宰资竿本泳结荣构宇的尊前拾提邮下剃，抢执僚行平固肝定友股踏利售政稼策仗2宴0然1桃0兄年端度钩应烟分拐配汇的嚷现束金京股汽利=已上闸年民分旱配铜的血现姻金盲股纸利眠=背5掘5郊0知（伟万合元洽）鬼可夸用叨于驼2柔0说1廉1号年炕投裙资利的刮留悄存死收凑益花=寻9恐0充0荐-捷5仔5眼0冲=月3虚5恒0耍（品万迈元缩慧）此2扑0馅1伏1樱年维投亮资柱需魂要攻额件外纷筹拖集迟的屯资酒金砍额康=砌7约0雁0蹄-袋3魂5泼0参=缠3肿5携0及（细万蚊元役）答叼案融：（内1败）新所旧需态的旦自哗有妻资稳金振数颗额兵=终7用0修0母×搅6裂0棒%您=荷4垂2镰0乡丰（没万栋元疤）烤外画部占借舱入孤的茎资咐金就额宇=壳7沾0昨0教×拢4络0伍%沫=辉2刷8喉0绢（妄万达元蜘）（穴2巨）络在树保葵持烟目蝇标医资符本制结喉构袭的愿前言提厅下社，让执科行费剩惨余猜股慰利需政牵策慎：协2疑0垂1嗽0练年桌度躺应顿分商配吉的雾现孝金雪股水利=卸净扩利坑润饭-雄2闯0藏0骑5执年吃投贪资篮方灰案升所扩需非的嘉自皇有畅资槐金押额=卖9项0枯0喝-践4丽2欠0捡=厌4坊8张0垮（乏万与元性）（达4嫂）晋在柏不然考蛋虑仪目梦标骡资吩本朴结岔构嚷的弹前辣提抛下刮，窑执距行柄固臣定咱股润利柄支秧付罩率国政递策猪：挽该柏公响司芬的企股库利缺支伐付经率便=怖5金5疮0门/眉1坑0榴0明0竭×糟1关0状0白%吧=钓5距5涂%2话0可1陕0怪年问度供应搬分撇配友的妻现蛇金沟股达利丑=鲁5妻5宾%街×蠢9僵0嚼0降=蝴4洲9库5埋（帜万项元披）（筹5誉）莫因伴为蹄公需司针只夕能鬼从朽内裕部贩筹男资英，箭所怜以特2视0抵1目1桂年摘的边投啄资与需径要早从厚2按0五1叨0吗年闯的会净运利他润窃中河留妄存寺7讯0麻0脸万观元耽，烫所浑以窄2回0胃1前0访年接度事应丈分薪配辈的睛现伸金毙股董利殖=艳9界0仅0梳-羊7叮0扫0龄=雹2驰0还0级（慰万絮元忙）例沾2返.陈A俯公笛司胃目缎前臣发俩行仆在知外易的政股劳数幅为批1但0碍0静0春万竹股角，循该奥公惩司鹅的汉产案品断销晌路章稳絮定怀，范拟墨投璃资桨1典2屠0洞0哨万牢元驼，阵扩鸦大培生炒产软能览力景5周0肝%脆。抗该除公夺司拾想咳要跌维谨持侦目忙前股5廉0阻%度的古负司债肚比腿率耻，滥并民想往继焰续禁执愧行拿1味0达%泳的祸固异定嫩股扯利点支坊付术率敬政鲁策战。年该垒公缘瑞司伤在宜2滩0恒1腾0增年倾的启税叶后热利护润钩为任5别0朋0基万社元傲，再要诸求顺：值该鞭公挑司排2渴0君1蠢1茂年指为限扩姑充奇上但述投生视产嘱能陆力痒必法须度从母外预部倘筹得措鸽多驳少潮权掉益仔资洪金涛?留毫存俩收痰益桂=餐5蜻0帐0煎×卖（尾1眼-浮1躁0滥%棋）寒=趟4耳5茄0勒（屯万眯元扩）滑项句目僵所扫需逃权落益舅融璃资丽=宴1膛2总0勿0颈×均（圆1微-小5烈0牧%狠）伤=册6朋0团0嚼（秆万丽元吵）轻外扩部霸权友益侧融办资钥=夕6蛙0渔0幼-药4周5削0警=切1侧5痕0电（猜万疫元括）第刻四繁节兼股宏票慈分约割缠与胜股帽票展回亡购一允、祸股骑票失分炉割二而、轧股仙票喉回袄购一补、胳股湿票巴分缎割（驳一蕉）知股卫票浪分锤割役的摊含疤义股图票舅分他割拜又骂称忽拆殊股柄，迷即驴将屑一雨股申股猾票赵拆震分岂成巨多搜股表股陡票甜的烧行杜为岁。医股宗票印分晨割驶之肿后赞，滑股熟东工权臣益班总享额棵及背其舞内方部牺结辈构至都匆不补会旨发衬生迷任傅何稳变洪化件，奏变浙化连的蓬只枣是呀股默票俗面惕值匆。（兼二砌）颈股韵票都分仍割险的散作护用1晃.睡降掩低荣股咐票篮价性格2匹.需向避市剧场境和情投精资临者计传明递竖“贺公烈司故发雪展份前扎景腾良翅好尽”遗的锋信包号蓝，裙有吉助筐于寨提营高弊投忠资防者宁对略公杀司割股值票羽的趁信常心居。【刮例焦8撒-习6种】侦某醒上越市妹公痕司芽在药2嚼0蔬0摧8贪年佛年愧末翼资材产尺负僵债晒表提上庄的洽股肥东哄权悲益交账砍户支情瓣况卫如另表扒8刺-遍4勾所带示年。表自8工-丛4面2涛0吐0务8汽年不年廊末乘资徒产耗负敏债夺表掀单换位萍：伴万惑元普通股(面值2元，发行在外10000万股)20000资本公积20000盈余公积5000未分配利润8000股东权益合计53000(岛1侮)责假看设鸡股茎票洁市姨价触为被4炮元光，业该佩公找司好宣冒布上发减放俘1挤0持%统的滋股犁票繁股保利役，战即岔现屈有纠股牺东培每筋持慢有脏1死0蹄股稻即眯可租获证赠杯1肾股床普俯通匙股孝。毙发分放惊股棉票惜股筹利渴后辣，界股搅东抽权渴益余有失何般变围化怕？洞每兔股绑净免资振产述是屯多煮少掌？(卡2剖)捞假掉设敌该减公软司垂按晃照混1抄：匪2垫的羞比筐例饲进动行季股傻票息分斑割琴。寒股沈票艘分告割横后课，统股匠东壤权批益射有萌何倚变便化田？话每豆股辜净哭资横产劲是寸多归少馆？(愧1告)北发惑放躺股尚票换股斧利炉后锄股龟东睡权床益骗情箭况可如罚表释8扰-