港股投资入门手册

1《港股投资入门手册》第一部分内容简介 2第二部分序：投资港股，赢得先机 3第三部分香港概况与港股直通车 4第四部分香港证券市场的优势与特点 6拦第五拨部分促挣香港辣金融吩市场蔬最新盘数据穷 盏8百1.避证券富市场蔽 霞8赴2.旁衍生牵产品厕市场渡 减8框3.很基金酒市场帜 歉8闲4.催认股驴权证剥 廊10纽第六卵部分才尘港股棒投资灶专业妨媒体夺推荐傻 兄18思第七精部分粪校港股港自由虎行模淹式消 具19指1.术为何膜进行胶孖展路交易版 菌19仍2.挎追缴汗保证期金如 课19横3.登孖展桑客户睁协议厅 溜20蠢4.川选择株证券行公司若的要许点事 菠21饼第八饲部分赌橡港股响直通叼车模滚式苏 续24誓第九仗部分津平港股杯交易救时间唯和交味易日通 何26吴第十置部分商迁港股兼新股第发售惨 纹28玻第十推一部丙分愿分港股崖常用币词汇俭 夹30香第十士二部垫分狱胜港股歼投资钩实例匙分析黄 译31爪第十男三部桶分展北港股敞重要纠股票万指数壤 步33蛇1.哭恒生顷指数淡 桂33贯2.脆红筹说股指盼数痰 扇33羽3.纪国企助指数厉 刷34效第十脾四部志分侨恋香港听股市爸与内有地股足市的疲差异里 朱35称1.损证券葱市场饥的差雨异陡 鼓35让2.激交易晌安排引的差版异慈 长36汇第十逐五部所分愉丈证券舰文化困的差萌异撒 卧37很第十报六部爪分侦答港股坏投资针者如摔何维护护自狡身权浊益研 僵38

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公司阻窝轮线被行阴使时响就会递摊薄映股东怀的权前益。己备兑秆认股忙证又今称衍笼生窝片轮，列乃衍狂生工纳具之瞎一，捞通常机由投催资银糟行而排非上两市公净司发惯行，闻并在妥香港蛾交易涝所买冠卖的堆一种蒸期权公合同闹。衍搞生窝尸轮的如发行过目的精是为传投资摇者提育供一禽个以蓝小博钥大的弊投资滑工具袄。当泄认购漠证到委期时讨，如纳果相钟关股眼份的汽结算批价较排行使朝价为沸高，挣发行受人会宝把当农中的分差价活以现准金方照式交排给投验资者戒，所幸以对娱相关挂企业凭的股梢本权懂益并革没有甲任何浇影响瘦。备犁兑认佣股证扒的相竟关资猫产可夜以是掀单一言或一恢篮子萍的股沿票、柄本地造/海轿外的杆股票用指数紫甚至纯外汇栽货币茫；其提价格伸的主祥要上摩升动训力主溉要来眯自该朵股票澡指数猴或外辟币之们升跌丽。因开其杠片杆效称应，狮认股擦证的昆上升半下跌仗幅度畜往往嫩较正态股波多幅为经大。狡两种尖基本祝认股预证为暑“国认购朵股证提”影及谜“跨认沽挨股证偏”另。认保购股搅证让需投资咽者在气股价档涨升腥中获托利。商认沽葛股证搜让投样资者读在股粗价下坊跌中盒获利弓。美窃式认冠股证善是指蜻持有欢人可撕于到粱期日妨或之撕前行陪使认芝股证当之权董利以狗购买弃(认捎购证丰)或裙沽出纸(认乖沽证蝶)与微股证偿挂钩身的资驼产。欧欧式适认股恭证是主指持改有人强只可数在到务期日洗行使坐认股幕证之穷权利讨以购枣买(叼认购怀证)封或沽鼻出(张认沽舌证)怒与股由证挂肝钩的叔资产据。目摩前主核要市幼场中腔主要退是欧程式认炎股证托在交历易。觉框拘举例舱：于赛到期敏日认辉购权巨证现撒金结膊算的蓝金额棚（未脑计算蓝交易魔费用童），父单位壳：港妻币卡妨舟股票识现价组：1质0元匪，行上使价即：9产元,戴转换转比率工：1骗0份挡换1拘股(荷10贪∶获1)野,认魔购证握价格拥：0纽.1摄5元栋。假绿设到练期日辞股价慕为1手2元罪，则卧于到糕期日植股价蚁超出砍行使绝价的盏正差带额为贵3元折（1公2-或9）粒。作戒批已知方转换皂比率糊为1再0由∶稍1，谱差额盼除以划此比烂率，打即每链一份拉认购叛证在雹到期惑日的秤价值御为0皂.3问元，失此数丰值减钉去成华本0腰.1顶5元补，等伴于获失利0柴.1红5元暮或1疗00碰%的皇回报咱率。肉杠杆尼效应梦很明扔显，扬正股倾价格巷只升仿了3卵3.首3%惹（从台9元歌升到失12础元）减，而争认购钥证却甲升了姻10淡0%动。当盯然如葬果到蜂期日扒股价们等于翅或低菠于9丧元，直则该闪股证剖就没厦有了盟转换红价值院，期垮满并恳失效兆，投逝资者于也损冶失了厌所有务投资负的金若额。齐投资江者获慈利的我临界租点取懂决于光打和肝点，支以认武购证困为例胆，如晶相关厨股票五价格伪于到架期日害高于跪这个快打和吵点，余投资董者便胳可获艰利（饥并未风包含票交易子费用曲），架打和五点等肢于买槐入认遣购证笑的价摊格乘粮以转镰换比磨率，豪再加水上行至使价澡，在闯本例雹中打搜和点孝为1删0.卫5元姐(即掘0.扬15结元寻×认10喉+9谋元=回10峰.5撤元)希糟院由于粪权证杜只提曲供持盼有人眉在指底定到旅期日钞时，独以特狡定的芒价格酸买入串/沽秒出特俗定数谋量的使相关椒资产唇的权售利。抱故此泛，行草使这浸个权怪利的糖机会粱越大粒，权属证的鞋价值哗亦会工越高局。而湿影响展行使刑这个铜权利宫的机轻会，盆最主龄要与萌相关快资产恋价格归及其鹅波幅红、行电使价号与权载证的的剩余炒年期邻有关宋。另胀外，鬼市场齿利率蓝及相之关资刃产的誉派息饺，也庆会影喝响权吓证的驰价值猪。衍茫生认都股证真与正抱股的惜关系江并不幕是单夕纯的崭一对裂一关幅系。饼根据始期权霸定价锄理论乱，除天了行惕使价爹之外形，认巨股证沙的理呀论价辆格会见受5宋项因海素影知响，锦分别券是：目正股珍价格烈、正歼股价欢格的躲预期枪波幅套、认芝股证匹的到贵期时者限、陵利率梁和预文期正粮股将妖派发屑的股龟息。底认购恭证和锡认沽真证对跑正股潜价格润变动厚的反磁应相榜反。路当正攻股价松格上直升，念认购浓证的携价格泥也会康上升展，但帅认沽酒证的蚊价格狼则会远下跌巾。然霸而，谱当正累股价倍格的霉预期合波幅雹扩大睁，认坝购证惑和认值沽证牢的价大格均餐会上歇升。颜随着糟时间迅过去颈，认还购证炭和认拍沽证笔均会相逐渐陶失去缓价值哑。此宪外，赠利率秤和预购期正促股将暖会派赌发的嫩股息剃转变艰，亦静会对出认购座证和药认沽艇证带浴来不露同的颤影响炼。把御烈以上诞五项较因素袄对权躺证价截格的荣影响晴，只陵是局里限于知理论辫层面横，因忽为在钻市场潮上权涝证的租价格汤最终际是由雷市场蚂上的香供求扣所定胜。而择且，睁我们差讲述五上述奉因素伏的改友变对慧权证想价格抵的影猛响时揪，亦栋假设均了其狭他影谱响权始证价剑格的册因素易保持封不变劈。在照实际命市场桥中，齐当上俱述5蝴项因众素出堆现改榜变时回，权图证的土价格闯未必隶一定夜会跟志随理交论方事向而悉出现妹转变弊。畅配筒投资李者购益买认离购证臣时，丑期望纯正股抗价格悼会上泻涨，惑在到则期日体，如旧果相仓关正毁股的布价格送高于箭认股败证的辉行使本价，杠认股离证会蔽自动容行使影，持截有者裹会获执得现喉金回铺报。钱现金拆回报疲额为骄经转支换比啊率调丽整后疑的正站股的创现价勤与行绑使价酬的正咸差额膜。初椒仔分析禽认购竭证的见一个移重要擦指标肤是内罩在值倡，即暂只有掉当正肥股价润格高店于行担使价捉时，至该认但购证柿就有侮了内破在值柏。认燥购证铲的内吩在值服=（董正股锦价格薪-行兄使价圣）/畅转换丢比率聋。当羊该值满大于羽零时后，值振得行蛮使，衡称为造“仍价内轻”柱，当昂该值午小于狡零时犹，称刑为栽“淘价外挤”革，等哈于零饭时，偏称为列“观在价判”税。权罗证分牲析的容另一每个指贞标液“萍时间障值夏”萄是股唱证价万格与殿内在聪值的灭差，痒它反圈映出骗投资茫者为陵行使辱权利围所付厘出的婆代价版。剩促余期滔限越备长，代股证缸的价新格一跨般就哲越高毫，因管为越掠有机联会变齐成价纱内，稍股证患的时立间值迹就越框高。表投资式初期慧，认叔股证照受时购间的坛影响屯较小归，越墓是接语近到快期日庄耗损持的程珍度会带加快盈。因炊此当乞剩下讯三个迎月时支，投扫资者缘应考即虑加蔬快其冬买卖蜡策略锣。为洪量度浇正股匠价格济变动唐频率污及幅毯度，蕉一般查采用喷波幅处的概党念，企波幅滚越大爽，表桐明认劫股证席的获暗利机立会越讲大。枣“时溢价医”火是用志于衡侵量认貌股证新价值锋的简展单概砌念。鹅认购她证的糖溢价柔=（朴行使奖价+策股证环价格恒×站转换漠比率瓶/正围股价仿格-修1）总×六10渔0%让，溢倦价表绞明相毫对于田买入狠正股代，通伴过认勾股证故买入俘相关转资产础的额昌外成政本（厕以百绳分率祥表示线）。寇很多其人认茄为，兵大多挂数的滑权证条在到塌期日英将处信于价讨外，桑香港才证监冻会市贴场监血察部奴研究锋科在捏20碌05沸年9驳月的查研究编报告可显示寇,8版5%暮的权宿证将衡会在液发行邻后六争到九洒个月取后到杜期，狂对于廊从2委00附2年槽1月蜡后发闸行,偏并在滚20叛05帐年8停月底食前到永期的诞衍生代权证屯来说裕,约箱有4号5%给的权峰证在蹦到期短时处划于价声内,惹其余毫的5抖5%千权证欢在到秃期时嚷处于翻价外岛。该浇比例煤未必唤与投崖资者版是否备获利习相关南。和示一般给的股贸票买迈卖相剃似，崖投资遵者如状能以欣高于厦购入披价的报价位神出售返权证含就会缝获利宾，反识之则敞会亏粗本。冲唇劳另一参个权及证的商常用贱概念见“场杠杆浙”级表明物了认堵股证嚼价格饭与正抚股价孝格的纱关系毅。对新于深器入价演内的解认股认证，叉杠杆附是股学证价炮格变盖化的陈指标助，也妙就是夕买入沫相关值正股辟的资献金较冈买入玩认股熄证的冷资金巾多出容多少貌倍。孟但具涨体考胸察权季证的红投资锐价值图时，会对于董价外批的权陷证，掌还需贷考虑仪如距耐离到拉期日陪很短搭时间斤时，硬股价莲上涨胸到行艺使价纲的可垂能性蚁等等习因素桃。需趴要引淘入对训冲比烦率和毫有效鱼杠杆吃等指哪标来胳做参付考。秩小超对于包认沽大证，单内在笔值=游（行猛使价昆-相仇关正晃股的尘价格乒）/念转换科比率萍，认野沽证绵的行张使价装高于配相关良正股绢的价斤格时常，也刘可称破为主“部价内鸽”倡，认脑沽证涛的溢傲价=与［1懂-（肺行使互价+盘股证贝价格乖×脊转换垃比率暴/正陪股价去格）双］锹×哄10戏0%含。籍眉膝认股旅证是捎正股帅衍生着出来骡的投镜资工茧具，统某种姿程度律上有毕一定惹的替夕代性戚，但叮认购罢证的稻投资壁成本盐远较剧正股披为低皂，但握回报圈率却狂明显池较高青，这巷就是动窝轮汇以小贞博大东的表墙现，危也是哪窝轮失最吸四引投孔资者斜的地煮方。站但我竹们不痛能只项谈窝要轮以于小博抵大以厚提高终回报床的特党点，逮也应龙比较研看错成市时芝窝轮悦和投似资正践股的课表现梁。窝乎轮的悠杠杆轮效应凳是一晌把双葬刃剑枝，如份看错饺市，矮窝轮绒的损着失程羞度（存损失耍金额狗相比驼投资遣成本本）也携会较幻投资冠正股惰更高荒。所叫幸的桑是，掘窝轮盆所涉拳及的哨投资燕成本倒始终厚比正房股为欺低。俯总体投来讲鄙，窝述轮所术涉及刘的投送资金篮额一矛般较乌低，窗但价惊格变岁动幅瓶度则搅较正低股为灰高。房因此协窝轮血潜在雾的回枕报率栽和损傅失程漏度会登较正急股为掘高。牲按照三法兴牺证券获衍生府工具闷部亚尼洲区似主管检李子之建的钢说法霞，认芬股证性的发庄行人王与投滚资者债并不洲是对王赌关茎系，丛发行燕人每芦出售爪一份策窝轮办时，馆会做肺出对栽冲，贤随着垒窝轮血的价密值状兔况变证化（左价内淹、到牧价和接价外袖），礼发行国人会礼买卖粉适量争的期雕权（膜将正本股的题方向肤性风穷险转泪移）绣或买赴卖适锦量的证正股掉（将抱正股斑的方劈向性惹风险删化解凤）。托一般而投资价者是巡做方卖向性男买卖默，而泛发行碧人则凳对市爽场持欺中性镜看法近，赚誓取场乖外期挨权与车窝轮胞的波悦幅差俯价，星各取萍所需幸。并稻不是麻一个宫零和仓游戏牙的对亩赌关脏系，贩只是矮在两范个不使同的垒市场冠中各贺自争镇利罢耽了。慰就耕（5读）香渗港权象证市灰场与因内地激权证伏市场复的差秘异泉蚕皆香港译的权德证市幻场与料内地美沪深搏股市艇的权披证市遍场有棒比较世大的啦差异缠。据门广发堵证券羡的相东关人株士介授绍，课内地闻的权藏证很缴多是市上市浩公司娇大股侦东在翼股权嫂分置职改革栏方案线中推金出的尤“陶股改染权证关”毙，其涛发行便方式户是免危费派余送给沫持有挎相应锋正股游的流猴