财务管理第三章教学笔记

1资金时间价值与风险分析第一节资金时间价值一、资金时间价值的含义资金时间价值是指资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。理论上：没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。实际工作中：没有通货膨胀条件下的政府债券利率尼二、律资金姑时间箭价值区的基肯本计燥算（暗终值把、现温值的陵计算管）扩(P阵90丛)壳（一届）利福息的郑两种壳计算响方式晒：序单利景计息洪：只找对本血金计奴算利遇息，悉各期像利息修相等寻。依复利拍计息凉：既锅对本克金计伏算利锤息，辫也对汉前期掘的利江息计拆算利脑息，膜各期垒利息世不同笋。锋（二愿）一皆次性巨收付妥款项午1撤.气单利航的终才值和龄现值稀终值域S＝苏P×街（1惹＋n唯·i奶）赤现值走P＝滥S/魂（1谈＋n除·i奏）慧【硬结论辈】单迁利的歌终值悄和现枕值互纹为逆杨运算拣。拐【例滔题坦·焰单选嗽题拍】锣甲某车拟存径入一汽笔资萝金以座备三缸年后常使用帐。假臣定银房行三晚年期堤存款巡年利瓣率为垦5％魄，若书目前坏存到京银行捡是3帆00侧00套元，陆3年怒后的阶本利锋和为咏(苦)俘。叮A.夫34鞋50嗽0记沸听夫蜘凉未送体制B耀.3医50下00芳C.太34添72彼8.盼75告谷厕扰卫概绘拣涌D占.3和58逆00趟【例寄题毙·躲单选搭题】和甲某断拟存听入一糖笔资疑金以锡备三受年后食使用剖。假茧定银胀行三遇年期妄存款今年利到率为厌5％能，甲掏某三容年后脾需用聪的资阿金总富额为即34敲50训0元肚，则照在单政利计秘息情珠况下双，目兴前需啊存人伍的资画金为裁(潮)鞭元。娘A.狐30录00辽0燥离穷努班红掌卡狼瞎B析.2两98蜜03此.0居4戒C.累32猪85膏7.扑14端闯瘦鸟勿樱庄周选D竭.3薄15皮00细复利要的终撒值和汉现值惊终值缺S＝据P×徒＝P青×（次S/铲P，素i，街n）孩现值烧P＝钥S×嘴＝S疾×（需P/顺S，厕i，兵n）殿【念结论巴】棒（1馒）复绞利的侄终值侮和现含值互牺为逆师运算浊。挎（2伴）复院利的平终值纺系数坊和复法利的启现值县系数疑互为趴倒数山。绣【例扫题吩·筝计算嘉题】兰某人屈存入沃银行叛10东万，舅若银除行存绒款利抗率为谜5%证，5曲年后型的本慨利和能为多斩少？肾尊揪残关耍扣叙界松返捞奔桑蚕碰吹懂S薄孟0往绳邪1际何闹刑2澡巾做3摆配药护4患锈目5点龄10抢歉【例吊题样·松计算镇题】圈某人况存入量一笔淡钱，遵想5抹年后伞得到厘10叶万，苹若银蝶行存兰款利以率为题5%金，问灭，现抖在应题存入池多少蕉？硬专谨涌滤形径三谜候臣辞靠跑片铺匙澡1观0诊畅0颠齐搞1汪锈晃租2脉伏营3胳逢晴番4厌喷拖5扛浇榜P侧【例喂题穴·沸多选旬题碧】在延利率节和计隶息期笑相同忠的条绝件下织，复张利现税值系节数与学复利淡终值拒系数梯(什)耽。撞A.马互为亮倒数僚B.尤二者差乘积梨为利C.写二者钳之和尾为1走D.签二者晋互为扬反比仔率变折动关好系谊（三挪）手普通衣年金麦的终妻值与徒现值愁1片.腹年金互的含佛义（桑三个阀要点纤）：担定期限、剑等额扩的按系列筐收付议款项驼。俭【备燃注】枪年金全中收南付的骂间隔异时间沃不一拨定是中1年膨，可纪以是学半年汁、1标个月猾等等亏。填2发.需年金仙的种爪类驳普通溉年金刑：从葛第一再期开苍始每我期奇期末真收款果、付巡款的歪年金桂。拘０搏规１挪捕广２锣阔３晃哈４州Ａ午Ａ楼Ａ撕Ａ殖预付竹年金放：从激第一稿期开镰始每满期睡期初驼收款及、付核款的注年金讽。洗迎０携枣１因喜寺２蜓穗３替梅４快A粉痒A板A雄禁A检递延怪年金驻：在若第二滴期或防第二特期以社后买收付卡的年龄金分挂炊训论停0贝偏古1脖亡2引菜研3阀感眉4宿受赠5女锯6次永续源年金团：游无限肆期吴的般普通吐年金甘馋扔叼屑懂滩局帮软捞Ａ栏Ａ渣Ａ支Ａ折将…狗泰Ａ湾烘1固梢傍纪2绣份抹3旁估4压株袍……蜜栋∝拔【例秆题怒·铲多选茫题雁】下沈列各低项中奴，属协于年美金形徒式的杨项目旬有（载）牺。付仅A.阻零存替整取溜储蓄度存款货的整粥取额千B.楚定期泪定额狭支付酒的养伸老金油C.邀年投惠资回侄收额热D.却偿债绵基金腐【例臣题懒·登单选信题渡】老一定甚时期概内每鼓期期懂初等输额收尝付的济系列房款项湖是(撒领)。布经良图A．主预付穿年金滥破敞苦B．蔬永续父年金稀追傻汉C．妥递延纠年金召真摘迷D．妨普通抱年金姜3.盆普通厅年金灿终值予和现厦值的浅计算缠（1仍）辉普通促年金储终值仍计算殃：激普通制年金希终值层是每偶期期岭末等等额收风付款磁项A封的复哑利终隔值之帽和。钱0荒箩处喝脾1洲葡添泳狱2盐艘聋帖虑3盯港文晴胆茫4鉴巨匪友项撤终值临芳笑泼臣A尿斧瞧男帅越A俱堤五鸦袍振A妙桌仓油辟堡A帜热紧缴秒骆潮岩A脆阿珍逗梁向皆掀司捡停判寒湖休右茎乓毅哄曲岩头读吊析惠霸兵或看猴A吓×强（1话+i汇）志奉享痒蜓苍垒速俯洒捐芦慕汉蒸上核趣府韵柏拾涨丢马键框疑练渣博趋A亚×壮（1淹+i延）惊2白职贵抗码婚沙号旺使裤扰励寻煌佣疲灵混币明什营怀售稍烂们菊夹贤泡A露×肥（1附+i巡）糕3S=赖其中君被称滥为年售金终斤值系轨数，抖代码摩（S胆/A柴，i样，n怠）泪【例糖题所·随计算座题】抬某人记拟购顿房，疼开发行商提胆出两冠种方纺案，亮一是回5年婚后一升次性弱付1雅20吸万元枯，另遗一方聪案是与从现筐在起俭每年鸦末插付2黑0万牺元，棵连续糕5年素，若厨目前回的银尼行存驱款利偷率是株7%之，应烛如何萝付款挺？

忙身【例跟题承·姑单选矩题身】幼某公浸司从备本年遵度起舰每年忆年末想存入夹银行宴一笔远固定薪金额值的款显项，开若按映复利皱制用稻最简垦便算堵法计嘉算第扭n年皇末可更以从旁银行歼取出幕的本贱利和闸，则财应选角用的茅时间乘价值闭系数迷是（巨）遗。浓A.孕复利敌终值扬系数效艳B方.复川利现垃值系握数乡曾C.占普通欲年金穴终值铁系数鸣瓣D.僚普通烤年金丑现值截系数镇（2受）普耻通吧年金肠现值求计算练：列普通切年金六现值登等于镜每期黄期末猴等额僵收付绝款项刮A的田复利圾现值岗之和详。漆0距腔附曲1声棋渠浸性爱2侧吗役层硬稳3抚讯苗倚撤敞4膨凡A叼×先（1港+i毁）阔-1正材止泽柜兴投牌腔A面重惜卵足皱A拥政荒育号垒A冻案盟苍父绳沫A纺A国×灵（1匪+i导）猎-2扶组富傲累损灯寺矮咐鹅剂蔬染尼茎薪争嘴扑啄无扫乌懒示载找跳A河×龄（1邀+i筐）菠-3抚舟具爆区遥戏晴夫缸蛾洁扣袭挎任扯朱永喝或挺搭扶桑该锈A忘×厌（1繁+i料）村-4眠搬域备录舌律袄啦魂球驳至佩垦咐屯凡号马制胶粘鹊萌开笔P=耀其中置被称动为年揉金现润值系鹊数，成代码弱（P线/A绣，i鲁，n判）夜【例宪题冈·猎计算遥题絮】某甜人要口出国置三年砖，请费你代佛付三除年的惜房屋蛾的物乎业费例，每而年付牙10愁00庄0元君，若晓存款咸利率供为5蒙%，血现在场他应百给你采在银节行存雅入多链少钱席？伴（3华）短系数欠的关介系裹偿债斗基金锁与普颜通年接金终竿值的驰关系薪投资绢回收描额晓与普湖通年侨金现朋值的骄关系荣偿债束基金偿是为礼使年中金终匆值达作到既袄定金脏额的膨年金登数额夜。在究普通雁年金疲终值讽公式傲中解形出的导A就狮是偿杏债基木金（泰已知蛋普通很年金鬼终值吼S，暮求年涌金A劣）。飘【疾结论昨】宴①疑偿债按基金薄与普际通年茶金终够值互待为逆遣运算学。警②善偿债弟基金劲系数斤和普鹿通年迅金终渠值系斜数的墓互为初倒数痕。刷在普赢通年板金现撇值公职式中漫解出敞的A助就是睛投资弹回收捎额（其已知气普通剂年金轻现值舌P，浮求年奶金A怨）。潮【乏结论郑】贤①杀投资泳回收俭额与养普通帜年金纷现值励互为艘逆运程算；仗②晌投资沿回收哲系数游和普词通年龙金现忽值系贩数互建为倒巩数。薪【护计算湾题厌】拟粱在1尺0年陕后还剖清2燕00抹00泽0元共债务盾，从钳现在连起每宣年末只等额男存入干银行五一笔券款项亲。假就设银财行存复款利厌率为帅4%岭，每截年需趟要存母入多口少元携？王【漂计算肝题默】假蜓设益顾8%象的利颈率借娇款5栽00胖万元稿，投因资于宣某个亿寿命拨为1乖2年乡的新树技术狡项目深，每念年至池少要虏收回圆多少脑现金睛才是否有利讯的？橡【例笔题敢·壳单选六题兴】普虾通年债金终权值系厨数的穷倒数既称为罢（衫罗劳）。尊状A.勉复利软终值宜系数海幸肌谎奖B宜.玩偿债蚊基金诉系数洒泼C.坊普通贝年金奥现值宝系数仇吸亮D帜.串投资田回收胸系数登【例惠题肆·状单选凳题有】樱在利仔率和许计算星期相很同的亲条件踢下，侄以下待公式竞中，加正确寸的是范（将拐哈）。壳头A.迅普通床年金植终值锣系数碧×轻普通歼年金墓现值赔系数穴=1脱共B.利普通幸年金浆终值底系数态×只偿债成基金上系数职=1恋淘C.绕普通缩年金仔终值接系数砌×蔬投资踏回收币系数蓝=1别闸D.幸普通绣年金础终值臭系数毫×粉预付琴年金哄现值圈系数抄=1错总结监：氏举例策10另万元俊：篮刷终值笑现值馒献一次拣性款晚项

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B孟.巷17搞62饮3烟C.型1都79潮08副夺债冬亚苹矮专抛出拨硬和特距独D.治3乞10旦58扒【例侧题厚·炼单选郊题迎】某鼓人退典休时凉有现贵金种10抚万元业，拟废选择俩一项枣回报黑比较亏稳定龙的投隆资，布希望累每个滴季度取能收民入俗20挡00屋元补歪贴生没活。招那么篇，该室项投部资的伯有效性年利辟率应申为（驳豆垒）。梅半A.益2%缓点茂班想榴B耗.8冻%纯份蛙换够C.衰8.疲24根%高各退袜仍D盈.1予0.绣04背%碍第二框节闪风险会分析亡一、叶风险峰的概站念与艳种类遍1.塌含义徒：风政险是扭预期撞结果难的不续确定挑性。森2.境种类想分类绸标准奏分类旺按风想险产崖生的处原因合自然博风险权由自艇然力明的不论规则义变化净引起敢。鹊人为棋风险柱由人团们的揭行为茫及各著种政旧治、售经济宽活动专引起巧的风艺险。烦包括歉行为忍风险腐、经波济风敌险、体政治悠风险怪、技喇术风洒险等善。它按风而险的疤性质投静态有风险浇在社糠会政范治经馆济正疫常的湖情况乏下，膜由于层自然骨力的冲不规当则变轮动和翻人们赏的错幼误判催断和仓错误刺行为解导致烤的风菠险。淋动态准风险被指由克于社撤会的死某一鸭变动较，如怜经济汪、社做会、狗技术场、环积境、冷政治言等的厉变动掉而导禾致的其风险垮。栗【提家示】耍一般倚静态帜风险管只有毯损失皂而无酬获利婶可能念，能顾够通酸过大励数法皱则计旁算，恶预测用风险匀发生洪概率去；动符态风停险是奏既有跑损失悠机会溜又有帆获利及可能伤的风劳险。蛛它的侧规律秘性不探强，泼难以折通过竖大数熟法则怨进行瘦预测供。拉按风否险的扇来源贺系统份风险舍所谓抛系统冠风险养又称烫“群市场泳风险纪”榆，是漂指对章整个记市场滥上各番类企甚业都穿产生乓影响类的风偶险。赚由于逆这些伯风险菜来自碧企业柏外部慰，是邪企业锤无法腹控制猜和回适避的耐，因沾此又黎称暮“吹不可睛回避利风险手”冠。同乖时，乖这类艺风险遮涉及欲所有灾的投炊资对芝象，以对所额有的决企业味产生嘴影响画，无淡论投社资哪览个企宗业都朝无法梢避免革，因葡而不损能通像过多龄角化研投资单而分阿散，蔬故又脉称怨“杰不可锣分散菠风险皂”岛。脉非系遮统风棕险啦所谓备非系校统风纯险，辜是指衰只对悉某个沟行业视或个坝别公陕司产虫生影甲响的膛风险败。这冬种风桶险可需以通岛过分鸦散投湿资来肠抵消面，即悬发生案于一扶家公翼司的兽不利置事件是可被贩其他腐公司驴的有李利事是件所培抵消感，因姨此这象类风词险又允称斥“喝可分择散风处险狱”猾、拾“富可回斑避风旱险傲”滑或终“繁公司亦特有帅风险茧”想。溪按承扛受能谎力分愁可接堤受的带风险厉企业动在研具究自参身承国受能也力、破财务方状况屿的基胆础上全，确朱认能剑够承拍受损越失的摊最大锋限度元，当逐风险但低于剃这一榆限度饰时称嫂为可透接受茫的风外险。版不可轰接受且的风耗险灯企业匆在研申究自灾身承笼受能局力、饲财务醋状况晕的基好础上术，确储认风草险已颠超过秤所能压承受历的最傻大损虎失额瓦，这诊种风牵险就贸称为返不可址接受鼻的风览险产按风摩险的辈具体删内容种分杰经济烟周期呀风险淹是指筹由于统经济似周期喊的变冒化而输引起据投资翻报酬斗变动险的风膊险。赌【提这示1宗】对州于经裳济周扰期风合险，凝投资京者无贵法回岭避，亏但可迟设法慎减轻栋。骄利率颈风险酸是指田由于摔市场弄利率已变动返而使帝投资桨者遭箭受损简失的絮风险颗。释【提棒示1霸】投笨资报里酬与丽市场梨利率扑的关泪系极壶为密雾切，狸两者敏呈反爷向变谊化。肆利率常上升哭，投裂资报颠酬下辱降；象利率肾下降导，投猪资报屋酬上盾升。找【提孩示2幻】任糟何企许业无窄法决诸定利以率高纸低，耕不能传影响藏利率日风险金。坦购买揪力风厦险捎又称孙通货之膨胀妨风险希。它约是指已由于逃通货胸膨胀团而使浆货币铸购买面力下牢降的少风险吐。戒经营殿风险庄是指昆由于郊公司携经营初状况心变化迷而引愉起盈刻利水热平改昂变，拜从而膝导致赶投资锻报酬牵下降箩的可搏能性携。它饺是任罪何商垮业活忆动中须都存特在的举，故邪又称挣商业赔风险漂。使经营处风险泻可能骆来自麻公司蹄外部致，也恐可能有来自泄公司泽内部埋。引级起经蛮营风盲险的锈外部削因素艳主要凤有经促济周业期、缎产业远政策元、竞四争对住手等爽客观训因素谎。内呆部因号素主酿要有膝经营恢决策狼能力说、企叮业管杆理水拴平、金技术喝开发况能力仰、市浙场开发拓能返力等迅主观惭因素墨。其捷中，秋内部万因素鄙是公颜司经缓营风大险的粉主要牲来源敞。士财务纷风险证是指货因不奥同的僻融资拐方式饱而带犹来的散风险说。由罪于它抖是筹凉资决犯策带俩来的搭，故胃又称尼筹资秧风险美。公炸司的鸽资本狡结构庄决定出企业能财务食风险饰的大茎小。铸负债吗资本卵在总婶资本嗓中所取占比忌重越她大，奉公司赴的财白务杠交杆效豪应就丹越强瑞，财僚务风员险就蝇越大霉。塌违约羞风险经又称溉信用苹风险虾，是浴指证炒券发拌行人或无法悼按时成还本邮付息挖而使缺投资篮者遭匪受损鞋失的夺风险喉。杜流动链风险衔又称通变现旦力风抓险，喂是指牢无法圈在短江期内露以合劝理价犬格转晌让投变资的津风险励。缠再投伤资风界险懒指所留持投窗资到望期时雹再投带资时形不能臣获得只更好变投资涛机会催的风殖险。吸【偷例题劈·叹单选术题】搂下列大因素测引起小的风搏险中绝，投庙资者啄可以破通过轰证券粱投资级组合柏予以源消减吼的是付（加）为。疼A.潮宏观傻经济弯状况楼变化斗凉拐痕B.山世界透能源晚状况扫变化麻堂玻写C.颜发生若经济亡危机甲俱缝D.抓被投丛资企召业出购现经商营失肃误疫【橡例题扰·时单选宾题】袭下列赞各项离中，董不能班通过卸证券及组合章分散报的风艘险是林（筐）。然搜代A.努非系胆统性叠风险两活生B.贡公司肃特别歇风险揉岁C共.可脖分散瞧风险坐烟D德.市锄场风陷险壮【锅例题卵·撕多选肥题】役在下锤列各龄种情匙况下午，会挑给企斥业带锹来经鉴营风值险的瞎有（殊）硬殿A.廊企业窑举债砌过度赵险骆早秘丽B.核原材处料价励格发转生变语动师C.痛企业乔产品镰更新慎换代挤周期仗过长冶痰矿D.董企业妻产品瑞的生目产质凑量不禁稳定戏【废例题树·届单选感题】浪假定炕某企镜业的达权益蕉资金捆与负工债资恨金的帖比例脖为6土0：偿40山，据勒此可摄断定蝴该企篇业凑（驾）作。仇A.个只存播在经搜营风开险中闭沸痕繁健B．直经营迈风险亿大于瞎财务故风险潮C.溉经营言风险朵小于惯财务卫风险越俩奖D．应同时旺存在辩经营匀风险厕和财压务风左险

煎二、待风险续计量茅历（一贩）利魄用数恢理统惩计指朴标（翁方差望、标舍准差肢、变碗化系描数）察指标怖计算钩公式笑结论剪期望佛值脖反映吨预计托收益增的平强均化染，不伯能直缺接用蔑来衡恨量风斩险。敲方差身当期荣望值谣相同晋时，歌方差瓶越大鼻，风爷险越于大。恐标准饱差奇（均佣方差许）尘【提纤示】另如果充预期励投资鹊项目昏未来况要持愚续多乖年，等且各盗年风柏险不队同，袖要计猜算综蓬合标纳准差旦。界当期稍望值煮相同焰时，起标准社差越斗大，砖风险窜越大锁。篇变化瞎系数课变化莫系数饱=丘=洲标准标差蔑/转期望盒值劲变化田系数贡是从霜相对军角度疲观察援的差绑异和明离散佛程度哑。哑变化膀系数屿衡量泄风险蒜不受估期望兼值是沟否相渴同的伍影响耕。变告化系借数盾越大南，风勿险越例大。很【鞠例题杠】沙三宝稍公司池有三稳个可凝供选负择的腾资项升目：省A和雪B是拒两个遗高科涝技项丈目，嗓该领借域竞伪争激平烈，弯如果坝经济暗发展雾迅速日并且年该项扁目成栗功，岗就会辛取得校较大具市场步占有眨率，映利润攀很大巧，否泉则利欺润很惩小甚把至亏汤本；坑C项炎目是恨一个蹈老产填品并祖且是哈必需怠品，易销售穗前景卷可以栽准备邀预测栏出来报。假虎设其纺他因僵素都淘相同纤，影呢响报加酬率挺的未久来经据济情打况只奋有三页种：绝繁荣丽、正峰常、班衰退部，有香关的通概率包分布坑和预妻期报对酬率宋如表赏3-秩2所京示。伸表3娘-2雨予射伏浪岁屑万炸剥醋A、盛B、于C项廉目预妙期报北酬率卷及概公率分拨布表辆经济单情况菊发生他概率范A预映期报徐酬率竿B预穴期报挽酬率资C预裹期报差酬率棕繁荣店0.较3辱30烘%酱20娘%愉20泽%冶正常更0.姜6径10淘%口10馋%年10俗%射衰退第0.累1饺-2档5%秘-5燥%情5%台【液例题久·苏多选旅题】桂下列扭各项膛中，俱能够缺衡量归风险周的指祝标有辞（恨）。花A．控方差搬伪确园纲躲B．把标准忙差历岔善泉C简．期勉望值蛛梁贸跑随D爽．变幅化系走数菠【喊例题屯·待单选烟题】羊某企储业拟叶进行壤一项顺存在驼一定陈风险想的完物整工兄业项猎目投孟资，割有甲民、乙舰两个铜方案习可供葛选择衬：已哄知甲盼方案圣净现忠值的醋期望蝶值为堪10需00谎万元昂，标贝准差熔为3到00朝万元热；乙俊方案见净现史值的紫期望婆值为跳12桥00岸万元街，标凳准差恨为3炎30宾万元斯。下筹列结生论中猜正确廊的是舍（灶）。愈A.晨甲方桥案优索于乙挣方案数鼓再猪备B.泽甲方佳案的搂风险懂大于柏乙方出案钞C.带甲方复案的祥风险摄小于倡乙方果案商肿D.潮无法番评敲价甲举乙方睬案的箱风险谷大小哪【翁例题知·捧计算杨题】五某企撕业有泼A吗、B境两个辈投资沾项目蛇，计壳划投总资额赠均为农10融00朗万元俗，其尖收益凝(净凳现值私)的秋概率壁分布拉如下辩表：姐复责愈筛情层冈器街碧至百伙率盖狡估帝寸虏胃佩赏匠遭股挥辫可尖扒金煮额单反位：犁万元托市场哲状况僚概率仁A项隐目净狡现值鬼B项访目净花现值文好槐一般违差冒0.傲2双0.见6话0.统2查20盏0令10蛾0剑50圆30振0溪10卖0蜘-5抖0欠殿腿要求标：肃圈天(l逐)分竭别计搂算A刑、B浪两个钩项目拖净现揉值的恼期望塞值；汇疲吸(2霉)分句别计抵算A休、B脑两个撇项目陡期望混值的像标准搬差；赵什凶(3雄)判炭断阅A、裕B两德个投好资项钳目的戒优劣笋。民(煎职称氏考试错20虹01围年)简【触例题资】泥某公贫司的掩最低途报酬格率为锋6%脚，现梁在3伶个投扁资机跪会，惧有关限资料日如表饰3-见3所冻示。先表3屿-3布伸任构透遗哗碌骗些杂再某乌公司技投资崭机会哭表鉴狡计言垂同役蛇辜掘困找乐单嘉位：梳元观t年沫A方叶案窝B方止案搜C方饥案披现金峡流阀概率乞现金峡流除概率搅现金遣流光概率完0甩（5马00流0）弱吸松1易（2笑00虽0）输乒居1即（2岔00丈0）邪定殿1薄1粮30豆00恐彻侦蹄0色.2柳5万20武00陕减赤拌0甚.5号0薯10跪00澡鞠问含0既.2寇5候2耻40忘00寸欧让肃0芒.2迁0棵30帅00泪揉岩发0教.6喘0夏20裹00矮伴冠距0画.2奸0泥3寸25即00趴瞧矛干0药.3肿0仅20垫00章雁筒荐0永.4窑0安15师00邀部妇粒0疑.3病0导15狂00畅限兆凉棕0盲.2戒40答00歪辛诵墨梳0粪.6唤65泥00额翁诊井固0筝.2泡30趁00狐安醉舱皇0你.1府40热00再滑妈做剩0纽.8壮50骑00慈葬他缴告0惰.1望（二惠）风交险与寨报酬购的一淘般关舌系浊关系圣公式骆必要属收益踢率的判构成念要素凭影响驾因素稳必要障收益手率更＝无屋风险貌收益项率＋与风险坦收益凑率侄K＝秩i＋淹b削×侦无风柿险报舱酬率植（i教）遇纯利馋率与沈通货吵膨胀背补贴茫率之咬和，口通常涌用短愤期国某债的着收益败率来馋近似拣的替藏代朗风险涛报酬块率优＝鬼风险织报酬完斜率窄×芬变化伙系数语＝员b庭×聋护风险越报酬匆斜率垫是经织验数轰值，哗可根闲据历污史资宫料用技高低认点法括或直兴线回肤归法苹解出泉。浇【例窄题叙·堪单选溜题】执某种抢股票右的期上望收诵益率挡为1石0%挪，其馆标准芬差为予0.奇04甜，风绳险报翅酬斜奸率为陶30且%，谎则该龙股票惯的风荐险所报酬皮率为库（杀）懂。铲阻郑城A.忽40结%歇样叮档宣公比钢盗厉大伤B.驴12孟%冻C.搅6%贞房串驱骗招份片角倡类扇枪D.挥3%

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