企业融资方式

第四章企业融资方式本章要点：了解融资的基本内涵、操作要求及企业融资的主要方式。

掌握商业信用、短期银行贷款、商业票据等短期融资方式的特点及其成本的计算。掌握公司股票、债券的种类、特点及发行程序，掌握融资租赁的形式及租金的计算。了解可转换债券的价值内涵及其计算。融资是企业生存与发展的前提条件，也是企业财务管理的重要课题之一。融资决策的好与坏，直接影响着企业的各项决策，甚至是企业的成与败。企业融资一般分为短期融资和长期融资，两者在融资方式、决策方法等方面都大不相同，故在作一般概述后，分别予以介绍。第一节融资概述一、融资的基本要求（P201）

所谓融资，是指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过融资渠道，运用融资方式，筹措所需资金（或资本）的财务活动。融资是企业资金运动的起点，它直接关系到企业的生存与发展。其基本要求是经济有效，具体则包括：1荐.合顺理铁确段定驼融休资山数城量熟和脂融桂通原时献间，鉴提沟高促资抵金浊使渴用婶效议果花。法也显即踩按馆需栗、肌按抗时僵融销资奸。2泉.正堂确狂选焰择想融贞资赌渠驾道绣和遮融详资丝式方肆式，左力早求花降驻低膊资夏本钟成砌本杜。郑在亚市脊场热经雄济今条累件匀下混，纺企谅业响融邀资盯的江渠认道固和柏方页式弄很在多迅，猴但帝企槽业想为况此腹都肃要骄付絮出垄一治定廉的扎代惊价贷，啊而柄且令代榨价掉还欢各袍异歼，足所用以滚必仆须欣选捆择匠。3没.合忙理夜安默排瞎资侍本洒结婚构，使适鲜度达负背债牌经查营获。伶正斜常弟情徒况疾下介，涌企监业椅不体可旱能米采厚用肥单盲一眼方偶式岸融牙资向，浴而凑必早然蛙是谈多逢种犁方头式棵并六举算，伐进俘而裂构犹成见为浅融射资速组芒合舞或田资闹本毁结岩构协。4心.遵沉守限国利家册有狮关崇法虾律，句切夺实炭维庭护浆各押方钟权钞益肉。二污、常企语业躲融早资期渠军道欠与剃方翁式在用现递代逐社朴会烂中尿，策随仔着艰金奇融患市黎场砌的乡丰不信断蹦发精展景与睁完长善享，掌可厅供矿企站业纱选罗择蜻的仆融笛资北渠刘道龟与敢方型式膨很穷多讽，最而逃且令还烂呈叔现理出亭越知来温越赔多弃的贸发否展龟势痰头锡。详技细渗如金下听图阁所杨示:资辫金恰（哥或荡资猴本汪）灭来笔源内茫部慌融正资外贩部黑融围资企法业瞧债辽券职作工产持呈股脱计少划折丽旧保否留晚盈芹余租德赁仅融啦资银胞行归借悄款商拦业级信歉用公蜂司拍股嚷票银陷行侧信的用商依业见票接据其抹他权肯益扇资叼本长劫期衬负页债流腥动协负故债长弱期培资无本短册期轮资宇金第辞二搂节霉短炒期贸融条资逃方爬式一乎、凑商中业写信宗用烫（P惊2湿3程8）商词业外信笔用是任指表商蓬品塌交啊易圆中世因膀延闲期啄付盯款薪或丸预挪收散货窝款蚕而颤形阔成完的久借形贷丽关糟系流，坑是豆企浪业凝之有间伪的威一漏种工直拘接炮信拨用糊行个为部。商攀业矮信脚用制是委一巷种栋自超发徐性条的眨资碧金氧来调源况，甩它轿随口着馆商脾品乒交闯易兔的锅产卸生食而队产熔生谅，提只妥要盗参纽奉与援交眉易韵的妙双畜方祸交践换予商阔品岭与摔支遮付歼货滋款旺不浸同型步天就务会熊发筒生扭，税其段主酷要路形想式备有庭：1通.应拍付朝帐按款。榆即郑赊石购秃商恢品犁，携这识是里一毁种适典钞型痛的改商排业胡信委用女形前式攻。应社付倚帐味款刊通僚常慰采扩用旨“胞欠归帐桃”额方姻式乎，锤买叼方护不梳提交供窝正道式推借境据载，搜完踪蝶全撤凭嫩借捐企鸭业疮之端间离的基信碎用升来库维捐系剥。印故颗存钩在社一慌种吸风慢险漏，苦即论可雾能店赖已帐会。2单.商争业遵汇狠票。蜻这坊是蜜前哀者沿的疼发咸展将与掘延朗续什，中即眯进在行释交婆易展时担，镰要掏求芽开倍具融反滔映成债湿权惨债斧务案关右系魂的防正壳式渣凭挎证坚。商蠢业塔汇观票匹必盐须愧承叹兑馆方蹦才康有塞效彻。3鉴.预搭收辞货储款。图这这是耀另塘一滋种映典叶型令的号商错业邮信交用织形亿式瓦，径但役由淹于营应取用滔范计围蝇有弊限职，码以忙下折仅苦考膏虑垂延丙期言付蛇帐凯。商巷业傍信蚕用券的燃成醋本当据涉代及裕到妻成赔本袍时南，项商商业仅信饼用关可衔分侵为牲两硬类陪：有沟成浆本溪的凯商晃业小信剩用和无书成病本册的帽商馅业盖信婚用，牙这深主津要混取今决巧于库提族供屿商盟业腰信横用桥的搁条宾件陆和箭企缝业川的雾相亮关喉决肤策音。当必信论用芳条凯件也中外规算定责了污现己金览折叉扣冬，虚而栗企赛业爷又惹不左加蒜利岔用房诚时弯，农商那业紫信辱用按融墨资页就盒有竟了握成织本光：机裕会吸成总本。企捕业靠在沙利忧用旅商丙业均信桶用泽时貌，德必晶须尾明怨了寇其槽利桌弊矩，岗做语到岁心穗中则有书数饮。二晋、毯短报期己银前行腔贷胞款银想行溉贷为款烤是老企豆业桌短胶期旷融欢资通的宅重岔要绩来薄源艳，播对届企酷业乎的摄生绞产渗经肃营搏有摔着核举悦足容轻钻重证的宾影杆响惧。银皂行荒贷层款胖的舍成天本银壶行瞒贷监款像的铸成遍本渐主婶要伐是伍利矛息稿费压用，而而钳利房诚息掠费贷用辅的俱高哲低次是只由拣贷察款让的鼓利框率魄决住定悔的傻。咬银隆行乐贷促款阵利超率约的氧变聚动耍范达围段较侨大附，赛它懒受昆到甜许尘多掠因掌素申的梢影族响以。里但感是粉，页对饲于性借挥款破人保来版说相，升银尼行护贷榴款证利瓜率睁只出是反融哥资谱的疼名向义睛利严率赤，托而醒并乐非炕他击实昂际垮负飘担溜的柔利贵率阀。借脾款约实镰际放利烈率混的桃高请低泡，顺受掘到嗽利妨息渣计槽算拘方衣式隶、伟补犹偿锡性冲余所额敲等员因砌素王的产影呀响。从残计翁息器方厦式辜划金分勾，批银郑行券贷讽款匠利屠率璃主抢要诵有妻三话种掉：优承惠碌利飞率、浮条动直优励惠稿利伪率和非把优死惠更利途率。借丘款幼利眠息平的匙支垦付驱方乏式桐：收能款雅法、贴林现面法。1剥.简蛾单轧利腿率在亭简靠单听利藏率液方阀式区下贺，献企历业桑可惯得泽到美全眯部刚借骑款胆，掘在叶贷局款振到调期骡时餐一猪次双还现本基付局息僵。妈此饼时拖，酿如乔果惯借掏款驻期永限严为铁一痒年阔，买借拥款哈的载实混际厅利赛率福就唤等杂于尚其撑名灾义陈利广率飞；厘如铜果碍借绝款打期虹限连短乎于唉一眉年盲，归则卡企莫业骗承萄担温的惰实添际消利员率适会振高朗于咐其巴名桌义奇利摩率薄，献具巷体陷计定算益公将式粗为旨：式哭中版：n表诊示窑一扑年和内注计担息别的源次锋数绣，悉下脾同善。2浸.贴耕现获利乱率在鹅贴流现秃利拣率猪方毫式奋下创，倚银何行右在乡丰发就放亦贷销款酷时啦，汪会凑预挪先蒙扣仅除家贷蚁款搞利田息颗，挨因嗽而珍，袜借痛款缎企叉业溉实秆际仓得卧到丽的男资裁金听数图额挣小香于骆其妹举浑债描的努数适额菊，亦也帜即习借超款蹲的联实威际烦利毯率堪要困高羊于套名里义伞利智率卧。项若睛借物款丹期钞限陪为秧一桑年折，霜借诉款润的朋实数际倚利熊率融即涉为钩：若搁借零款气期洁限步短昼于再一帅年设，杨则伴实贵际昆利灯率岂为拍：三怎、姻商月业没票雕据商杜业低票铁据是烤由拥信愤誉笛卓完著听的杯大腥公挤司贪发榨行赌的灯一愤种证短黑期您无脖担闯保衔期诞票千。突商田业奇票锣据旷作五为头一馒种啄短由期轰融薯资拴方誓式陆，殊其税期血限耻大育多秃较熄短纽奉，相一孤般哑为2批—且—虎6个螺月骨，增但束面卫值扒却障很啊高抄，刃通夏常顾为1米0万相元蜘。钉由袄于湿只悔有身信辩誉健卓炭著它的酷大良公扰司荷才锦能弊发蛾行渣商械业毙票堂据宣，龙所抗以皇其财利屯率松较尾低描，怀仅闹比旬同斗期辣的徐国槐债冰利堆率切高静出0改.陡2指5个沿百攀分缴点蝴。但冈有撞一译点铸，必商饰业休票消据避是仙否搞是印一筒个姿有蒸效盟的槐融建资揉工嗽具找，辞主饱要朽取临决籍于俱其拢市论场松的挨流般动俩性促。四榆、屑其窜他歪短钥期露融罢资饮方装式1希.有午担咸保腿短职期术贷杂款对狸于生信抄誉找较欲低住、膏财授务用状它况或较碰差勾的顷企躲业测而博言黄，誉要雾想被取含得疲贷蜡款赤，那则话往恼往机需降要鱼提切供缘瑞某丝式种零有丝式形告担骆保纷，如如墨应万收镜账功款店、摩存痰货兼等骂。2徐.应更付平费杰用即拔由旅于哭结虏算转原扮因缴而块形拾成层的画一鸭部虎分多应否付轨而且未京付掌的奏费量用约，傅如语应间付严工漠资酬、扶应哗付闪利肉息戏和圆应音付转税湖金卵等姓。孕这仗些涝费拣用带的廉发哑生霜是凭受巡寿益小在炸先相，子支浓付鸡在边后猴，办而本且吉支拔付扛期弓晚箱于防结宅算闹期渔，消于愈是附在黑企膛业描内轰即团形毁成乖为烧一锐部吴分前经宴常约占橡用阅的达流请动尿负泡债亲，揉并约且纱是遇一额种症不昆必针支啦付灭成呈本售的表、辅自船动怎的析资论金仿来芹源树。第业二誉节峰长馋期损融原资返方来式企擦业殖进您行评正键常秆的菊生觉产舅经劫营便活竖动涨，慨必从须渠筹芳集鼻必盘要牲数稍量遣的稀长快期喂资趣金望。嫩使悟用贝长典期存资煤金押，配可喝以扁减凳少辈财贱务超风射险旋，腰保享证鼓生扔产旧经偏营热对学资殖金丹的扮需副要礼，衡能织以秒低旗风胸险.低塑成概本案筹先集滋长清期眼资缸金摘，删是宇现奴代庭企趁业挨具叠有践竞催争种力滴的涝主船要悼表府现久。企色业台长岔期吐融敬资捷的宜方忙式窃主谢要庙有文：锄（1）秧发绪行些股汇票球；绒（2）断发薄行犹债席券铸；浴（3）图长佳期齐借卸款局；孙（4）衬融帐资蚂租栋赁若；韵等俗等些。一界、伞公质司孕股牙票握（P酬2汤1胁2）股逮票毛是竖股诉份议公戴司播为洞筹纱集狮权缘瑞益语资芬本丽而剥发棋行送的燥有伯价谢证浓券优，削是紫股朽份斩公壮司之发裕给辟股盾东顽用正来丸证际明提其榴在贺公卫司棕投澡资斗入臣股坡并排借志以扮获抄得肠股改利壶的肾书化面况凭割证眠，匪它预代伞表颈对智公瘦司基的卷所乞有沙权虽。股假票搅就墨其佩性等质而而葡言陷是扬一航种权资携本抛证烫券砍，疲是六一影种匀虚谁拟鹅资不本烫，左其紧主连要肚特虑点搏有：（1）辅不病返述还舱性豆；（2）燃风束险依性革；（3）阳流术通做性个。股忍票阀的沸种衔类（弟一捧）根亏据墨股韵东隶的臭权蕉利梦和秋义话务愿分班类棍：百普夸通川股进和晴优涝先盘股普吩通居股级：是辱公测司秤发柔行舍的筛代携表继着执股化东率享刘有辞平前等决的示权匠利曲、凤义搜务悔，歪不洒加员特模别否限怀制盆，雀股斥利软不万固馋定寇的秩股候票瘦。优绘先浇股地：是介公阁司档发桥行枪的遗授山予哲持财股费者先某竟些理优荡先惭权静利闷（俗主浙要叮是秤优炉先醋分姨配鹅股茧利案权各和昏优线先赛索勇偿期股骗本挂权欣）迹的佛股合票截。记晶名锄股缸票怎：是惑票羊面寇上纲记永载厚股渔东挣的嚼姓甩名代或脏者顿名棉称墨的面股漏票投。不尖记南名荣股移票巴：是情股剑票悠票罗面洪上护不伙记峡载搭股弃东争的断姓巨名话或触者惧名罗称方的买股耻票饰。目啊前阳，熄我件国巷公龟司磁发运行点的临股勇票北均招是利记演名母股亚票梨。（报二胁）跑根堡据句票畜面教有焰无捞记是名歪分络类映：眉记沿名位股廊票精和扛不餐记新名族股寸票有锅面死值摩股差票骨：是权公肯司毯发终行帜的雀票滑面川标搁有庙金俊额瞒的筋股亚票胃。无街面烟值彼股列票芦：是木公唉司赵发布行头的涨不怕标敲明兔票郑面界金鉴额挽的俯股负票递，埋也父称仪份济额窃股兄。目鸣前文，页我稀国方公推司慢发锯行鞠的薄股犁票攻均哄是侦有挥面仿值猪股鼓票赔。（贼三络）彻根奔据康票缸面胃是晓否精标夹明台金副额仙分巴类图：观有茎面吹值辉股蛛票蒜和案无岔面就值卷股旨票（毒四赛）耕按豪投肃资赌主仓体建的摘不竞同走分调类伏：主卧体按不摔同（1）摘国很家址股（2）君法价人架股（3）装个太人谱股（4）泛外粗资始股（偿五泉）削按夺发租行狐对吩象限和崇上手市鬼地派区民的环分虎类慎：股技票凶的戴发纷行植价呈格股半票势的井发鼻行嫂价犯格崇，芬是龟确秘保叛股纵票给发搏行斑成杂功屠的叶关剩键船因边素祖。一备般画而性言苍，秋确仔定盈股杀票您发负行插价慈格肤必斑须扰考亿虑凤三杯个雄因聋素觉，及即恨法做律献规荒定车、止公剃司旅盈弃利终状痕况剪及可未偷来导增听长咳潜理力党和办股政票乏二唇级勾市催场拐的陆状倘况贼。在渐实宰务泰上稍，驱股盏票姥发蚂行肾价掌格欲的什计宿算绵，尽通缩慧常千采盐用责市遭盈泥率秋法尤，允具进体卧计跪算蜡公拣式失为歌：发压行踏价斧格=每齿股膛净恭盈屑利×发钢行灿市出盈诊率但量这妇还与不枯是演最果终贡使忙用勤的纽奉发轨行催价拳格芽。态发沟行岭价挣格温的屈最炮后懒确享定逃可忆以浊通院过棍两贱种退方债式翠实张现润：弄竞弄价平和巧协姨商欢。市饲盈郑率逝指案在同一券个似考晒察抽期亩（敬通奥常景为1梨2个渔月求的袜时胸间牛）吊内宿，股氧票的积价扒格勇和强每乔股收鼻益的扔比付例陆。投慨资洗者通忽常风利梦用愈该狠比葱例净值辨估随量角某爹股挺票如的投亦资价并值赛，留或液者脉用牺该指略标在顶不达同川公茧司厕的塑股尚票糕之旧间页进应行土比枣较暴。“P押/淹E腿R距a盒t录i旧o劳”表私示原市芝盈识率核；题“P夸r烦i港c悠e定p妥e萝r研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