企业融资渠道概论

7企业融资渠道（方式）第一节融资渠道第二节权益资金筹集第三节长期债务资金筹集第四节短期筹资第一节融资渠道一、金融市场的结构和作用（一）金融市场的结构和运作流程（豪二骄）弟两欧种箭资蹲金和融聚通逃方歌式舒：黎间锣接茫融岔资谅与比直信接押融爷资1由、营间衡接政融谢资寺：（框1抗）峰典确型均方茎式傻—火—向银催行业存括款笑与壁放秆贷（棕2朵）眠核张心颗要涌素仗：金绢融梦机肠构袍作邪为予中炭介解者丘，袄割厚断求了食资形金势盈旦余须者墙与紫短战缺皆者昆的蚁直掩接推联近系屋。盈伏余推者缸与垫短捷缺汪者符之孤间蚀无稻直田接兄的汪信录用切关进系讽。金歌融敬机挪构顿对滚资汤金爸盈暂余吊者续负气责闻；行短辆缺货者池仅商对培金其融咐机剑构锯负置责凉。2铺、摆直作接榜融仿资（飘1赵）励典符型止方戒式铁：忘股蛋票沫融店资仍、兼债巨券春融口资竿、挂绕沙过差银载行害的璃直具接源借弓贷（牛2辉）牙核班心管要固素子：金渴融汽机航构洗作摘为厦中管介培者势，扶仅算仅迹充都当炭“绕桥猪梁斜”辣作宾用胶，裹它恢与奇资谷金闯盈哀余因者淹及宅短嚷缺震者潮之石间陷无导直序接陆的脾债半权任或欠股惭权日关才系料。资职金巾盈猜余佩者趟与恢短孙缺识者涛之惯间与有辉直晌接望的臭信狠用延关袍系状。链驰接编：访影呼子如银默行脱锄离煤银果行匀资犯产破负甜债漠表默的斜借鼻贷忧平麦台辛。我诞国捏目损前周“菠影跌子搁银访行苍”仁有奖三刑种钟最猎主弦要哄存饶在裳形浇式靠：银骂行招理肥财盐产孤品景；非俱银双行缸金替融头机犬构底贷之款卧产芹品骄；民龙间臣借购贷蒙。典泥型粮产腾品班：蚁银匪信抱合成作“漆银潮信轿合擦作谋”害是撤指叹银顷行案通极过哄信诊托惑理直财咬产江品锹的讨方短式柱“后隐殃蔽鬼”持地当为裕企婚业坛提逝供爪贷沸款何。例宣如切：站某胀房制地休产巩商允开烟发瘦房蚊产友项驻目渡资斑金乐短高缺峰，骂银嫁行达因仍监罗管约等启政蒜策容原星因颜贷链款钱额铁受土限枣而毙不清能献直啄接闯向相其械贷压款芬，游信马托赏公棋司钥以哪中疼间动人线角具色显出齿现俭，谅以持房令产胞商重待兼开乎发裕项苦目警为区抵瓜押吴，元设李计管基承于木该坝项小目答现送金污流俘的占理冲财翼产取品职，刘其秃周烂期燥一外般轧为孤1透年陪到箱1月年升半乳，脉并支委塔托萌银男行研代油销军，巾由茂投伸资垄者堆购虫买告，顾房驻产抽商浸获绿得传项年目率资促金半，曲项播目锅开武发惜完幻玉毕合并毅销绍售飞，价房凑产肢商魄支洁付弊给俭银旬行赚托狂管瓶费怜，膜信旬托天公县司畜服狗务迎费严以昂及汽投肠资翅者半收饶益晒。规丙模2克0芒1赴1断年脱1浩-唇6之月锤，厦社党会绒融怠资扫规笔模依增阿加裕7呜.剑7涌6慎万敌亿令元底，歉其押中劳人咬民迈币报贷屋款权增吴加竟4掏.滥1造7展万斗亿怎元丑，杯占宽5哄3宿.烫7唉%漆；修在吗2鬼0震1殿0弯年拦，饺这软一顷比雄例板为罗5浇5淹.泰6丹%织。而筐在悦2缺0猴0绘2佳年处，尺新凝增渡人乱民潮币召贷寄款男达吧社闪会友融长资辛总与量惰的搁9晚2炸%肺。二铸、企华业刑筹漠资名渠添道胸和写方尾式资聋产类负喷债照表表蠢外泽融册资（牲1铁）父表穴外纲直承接观融衣资如叨经框营尿租止赁稍、甲代烘销跳商旷品兆、祖来兴料丢加卸工换等遇经李营津活继动（联2金）抢表石外杆间基接木融姐资特呆殊害目话的志实拔体持（汤S键P喝E郑）创，喂即宜一蹲个丢企遣业您作狂为右发磨起肥人浙成园立蒙一抓个旺新爽企看业蠢，夜后蹈者茧被航称义为瞧特牙殊贿目巡寿的份实盯体火，抓其份经夏营然活知动吧基龟本真上女是钓为疯了勤服秤务展于原发房诚起勇人巾的僵利旋益梯而矮进泊行怕的悠。亦通炕常川，地S卵P奖E辽的粪负稳债危相选当浩高内，缎所汉有练者嫌权激益牙尽览可原能尸地卖低庙，秩发匀起妇人阶尽追管畅在直其寄中齐只讯拥安有疏很身小栏甚淹至登没注有尤所掏有泉者兰权绵益闻，乓但蓬承驳担确着溜所往有熊的机风血险书。（哀3灶）职表柴外妹转胁移焦负爹债第项二颂节认权向益谁资饱本弯筹奶集一莫、善创搂业拘者辽（岭原血始岛股钓东螺）婶投绵入二纸、代利绝润粗积硬累三泽、串管昂理婚层卫（道员室工缓）丙持编股通暑过港向鸽企腹业细管阳理雕层醋转苦让误股缝票听、信定岂向鸦增日发货股蛾票虹或叛授赛予块股圈票追期松权逢的元方懒式徐，鲁吸暖引疤管循理教层言（习员巾工倘）贩成踢为结股她东撒，护解泪决彼部狸分呈股践权聋资骄金皂筹滑集导问却题捐。同践时味，负上除述呀持菠股鞋计商划炎还睛具港有谱更叶深小层州次宜的湖公财司厘治槐理和意育义凝。四闹、货私塔募1寨、真基圆础零概迁念怕：面滑向杏特间定断少腹数谎投翠资茂者降的有、误非猾公上开鲁发虚行鞠的岸股车权瘦融置资册行她为血。2震、域一霜般陕运滋作偶模尚式3役、司主幻玉要省投闲资湿对贴象PEVC投资阶段成长性、成熟企业（Pre-IPO）初创企业投资特点投资对象相对更成熟投资对象成熟度较低投资规模相对较大相对较小投资理念控制风险、实现收益高风险高收益P镰E政与扑V耳C盼的晚比越较4姜、颗主谅要努募纺资困对蜜象私忙募尝股逢权忽投贩资举公丑司项（烈基疫金补）室、欢风喂险炒投相资尝公妥司丧、揉创趴业某投晚资护公填司刑、麻天皆使浙投靠资父者是霸私拍募盏股散权秘融掘资抄的确主祥要旨对优象贴。著外名耻天匪使贿投锻资呼人症薛弟蛮马子5市、胸私旷募响股师权河投韵资罩的所主亦要轻特矿点稻：（流1握）臣投情资安对嫌象傍多案为闸初车创企期杯(宴s墓t卫a两r揉t恩-麦u罩p饿)玩的波中初小道型沃企初业齐，某而迈且谱多咏为朝高伏新舍技恩术判企上业究，羡高虽风幅险榴、赌高王收嘴益栏同断时探并救存皂；（随2绒）以投业资双期朱限轻较肿长击，劫从右风岗险拾资壮本俊投堆入蜡到件撤泰出里投率资鼠为打止挂，睡这究一抓过与程念至怪少并需桃要衣3们～哗5愈年匹甚纽奉至乓更掏长巩的狂时流间瞧；（小3凳）禁投狸资残方河式狼一乔般灭为步股药权崖投粘资脊，诞通洋常内占灵被储投辆资始企愿业兰3辰0欲%哑左叼右扮股吹权待，值而西不研要她求芦控存股劫权恒，乞也崖不再需录要润任虚何喇担席保尘或餐抵邀押输；（渣4焦）垫投宅资筝人宽一址般庆积首极劣参甩与共被淡投关资余企嚼业银的酬经言营您管鹊理秒，妄提拍供熟增常值减服袄务说；焦除魂了猪种舍子丝式期姜(幸s谢e泳e筛d昌)庆融恒资辫外翠，霞风软险效投衫资迟人梦一屡般崖也养对立被首投码资疾企耳业扭以边后算各谁发脂展距阶完段贩的渐融胳资悔需演求丢予妙以勾满酿足扁；（尼5限）纹投召资姿的紫目值的储并电不栗是蹲为订了恢获残得努企课业娇的兽所浴有夸权潜，很不活是梳为娘了横控弃股预，归更足不遣是另为冻了敬经欢营上企朵业牲，约而逐是欲通残过隙投颤资悔和绳提诵供祥增呈殖溉服璃务庙把拢投帆资轨企圆业腹作透大封，振然急后演通清过公部开我上完市鼻（秘I扶P修O满）钩、颂兼弯并服收久购兼、隐回雕购或致其眉他萌方乞式罢退义出党，爱在近产训权井流艰动躺中哈实奏现蛛投枣资绞回西报异。链盼接散：宋私刘募谨股圆权霸投造资抗中伴的“痒对匙赌炼”侦条窑款对狠赌划，恢全轿称卡叫倒“长基姨于华业铺绩大的份调崭整码条说款旨（滔A盼d歼j残u割s见t扒m斑e称n侵t只b亭a也s宇e笑d形o化n为p型e香r阳f尼o南r密m笼a碰n殿c选e乔）乘”辜，叛是债一框种汗基厚于厉公铺司负业贵绩布而裁在辩投损资浑人闻和恢创醒始许股喇东考之悔间福进认行默股辈权习调炭整惜的颠约臣定捡。乘如下果偷达柔到源预奏先大设舌定达的两财罪务稻指建标弦，协如罪净投利导润苗指膏标改、典净适资扫产俱收络益钱率饲指挣标速等尺，妈则轮投修资伙人衡向摸创雕始健股宁东额无毛偿窄转愁让葛一骡部高分院股宰份轨；余相架反剖，孙如饮达我不贸到监预漆先卧设蛮定乘的略指诵标次，堵则秩由颗创你始年股历东旱向捆投芳资僵人近无梅偿贼转态让陷一锹部忆分猜股纯权势。最炊有谁名尿的袄摩命根律斯恰坦萍利叼与旨蒙纸牛臣的喷对道赌疫中为，论蒙棵牛姥获尖胜柿了纺，拉实努现恭了忆当周初敬约脊定栋的弟增恼长优率怨，企取叹得窄了搭双滨赢劳的要效株果丑。对雪私总募练的值一喂个烈补坛充捆：战之略屯投援资舅者战貌略届投虎资恭者曲，铸具验体紧来辈讲启战辜略坚投赤资油者嫂就毯是回指据具保有涨资猪金少、盆技浆术鞠、障管侮理院、鸟市籍场牺、恶人门才拦优茎势烂，宜能肢够雷促芽进印产宋业邀结敞构敞升到级思，抹增揉强复企击业评核登心企竞哄争煎力慕和笛创顾新否能纯力亚，信拓赏展掉企戏业芳产腰品卡市拍场庙占绿有集率卵，致渠力场于率长垦期哨投惭资沫合拨作，叛谋表求早获坑得乏长初期龄利至益岩回绝报蹄和敢企说业摊可场持期续初发卧展捉的立境纳内娃外裹大克企持业躬、鹅大阶集饰团幕。战表略决投膛资森者幼特捞征托：（误1而）薪与摊发政行姐人晚业浸务委联篮系写紧安密钢，眯拥幻玉有枕促盒进暑发斩行辽人得业懂务却发房诚展燃的专实驴力安。（犁2张）赢长沃期波稳寻定己持矛股回。（湖3伴）央追月求托长托期胞战听略级利吹益好。（拾4课）啊有闭动摸力扔也促有功能泪力复参弄与饭公洋司爱治尽理童。6芒、包优宾缺愤点帆总课结优跑点章：龄条捕件番宽喉松齐、斗门总槛孔低帆；孟灵夏活驳、洁迅而速交；爆无菊偿隶还恢压祝力边；能我够徐引搭进揉有敲实伶力糖的唐大章股岛东费，割从暗而避提爷高厕企嫁业剥经装营昆管让理同水贴平哭。缺后点鱼：股扇份赔的墙流驶动拐性学欠冷缺扭（岔投青资哗者厌角烟度焦）犁；对谦企穿业句及蚂管澡理邀团附体棉的芽要翁求个较将高起；填创侵业鬼者腾及任原税股根东语让角渡撑相道当威部纲分枯的揭股家权傻；难饰以俱满新足凤大守额危资运金僵筹租集吴的纠需裁要贴；奥难娃以易满剩足未持寨续绕融识资奖的倘需膨要珍。五四、完公嚼开鞭发愤行临股灿票愈筹俘资位（正公偶募贿）1姨、俱基及础恢概茫念面霸向不壶特霸定女的肠多荒数估投功资服者的叫证跟券勉公湖开咽发赏行倡行苗为宁。2蓄、债我访国谣的戏股眨票惕发不行弱制桑度果（采公衔开科发橡行刺）（升1特）者审垒批墓制喜：翁股架票册发痰行粮决印定宰权满归说政眯府我丽国洞审态批役制耐的订特熄点内：额惩度功管龟理侄。阅由面国男务葛院翼证散券胆委争会系同丛国乓家正计谈委缴制伞定店年防度缘瑞或闻跨裁年然度唯全幕国椅股途票夺发巩行翁总滥额众度部，穗然谁后窄把篇总杨额在度菌按谁条款块费分红配兄给挤各译地道方多政压府廊和丹中煤央懂部语委修。两芹级腰行翼政驱审轿批颜。侄企粉业孩首梦先浙向肃其忠所鸣在暑地锣地句方扑政跳府舅或涨主数管异中衔央赵部菠委问提聚交按额接度胖申贞请投，泄后坛报系送扛证适监访会妹复怪审劣，衔形严成润第趁二倚级蠢审半批棒。微证明监镇会像对甘企若业梯的肝质酬量滥、棚前柱景妈进概行忙实狱质买审飘查刚，亲并绿对唉发睡行荒股星票将的色规毅模甘、陵价业格羊、筐发诸行喷方朱式妄、若时丧间置等耽作登出般安穷排离；价舅格公限委制斩。斗基替本煤上度采杜用唐定休价痕发护行见方神式溉，骑通惑过需规基定稀发纸行锣市危盈展率文限迹制焦股转票易的眠发堆行寨价元格涨。（覆2静）跌核喜准站制暮。证简券蜜监事管费机绸构跪依秀据光法播定道标泰准绝对凝拟推发乎行巷股纵票烂的踩公屈司裕营决业危性尿质笔、园资仆本扇结则构年、推资配金败投粘向写、颜收要益护水路平仁、贩管钩理扇人阳员奖素拆质悠、慨公毅司玩竞酷争鞋力鸦、筝公高司晚治搜理币结瘦构音等溉方辱面进汪行蓬实粉质管性旷审旨查今，熄并搬据将此单作珍出换发雁行鲁公形司是碗否弓具览备横发盛行午条效件的疤判厕断诉。核禁准粥制辆下师我浩国泻的铁保毛荐司人斧制矿度零：2窄0液0耕3届年须1帜2灭月邮2盆9查日踪蝶，黄证泳监伐会习正祸式猾出些台写了路《刊证夺券最发金行叶上鼠市神保斧荐哀制只度土暂膜行纲办陶法唇》务，并漆于枕2盆0抹0充4礼年笛2白月岂１变日升起站正示式吗施垄行加。该改办座法根的尸出杯台忍，衰标奋志印着逃我煮国锣证伶券底发孩行流上访市替开浓始抱实规施虽保采荐惕人曲制竖度岭。“假保求荐病人贪制擦度历”傍指胃由席保朴荐政人谱（临券鹿商仪）众负标责记发薯行唱人覆的社上听市悄推赞荐宿和诱辅虾导奋，控核搂实丢公亲司萌发天行以文骡件驱与质上购市困文偷件挡中塑所牛载荷资斗料生是舟否被真宗实敢、薄准岂确后、姓完鞠整凝，油协杏助骂发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