XXXX某地产集团财务

万科企业股份有限公司2012年度财务分析报告小组成员及分工：资料收集：曹清斌、安洁芳财务指标的确定及计算：赵冰资料整合及制作PPT：李毅目录房地产行业相关情况万科简介保利简介万科财务分析万科与保利及行业平均各项指标对比万科SWOT及杜邦体系分析展望未来房钉地胶产湖行透业荡背秒景设：1、性市松场度需类求细急杠剧俱上昨升对。膊房尊地晶产惠市阔场士存唯在确刚欧性摊需塌求果，产需蔑求址量榜一赖直调呈房诚上棚升减姿驴态揉，绿由剧于红放幼房蹄价袖的治居命高亚不跑下留和塑政球府蜂调碧控肌等离一秀些双因澡素候，广持锅币求待该购妙现铁象珠严骆重纤。2、设房任屋暴销开售丸价痒格冶同亡比竖继牺续灶上灵涨源，看但否涨逮幅贷回飘落室。赢经偏济蚕适祖用愁房起销药售愚价箱格骨持虾平剩，忽商宽品墓住往宅茧销议售泪价吗格镜小勺幅傻度稍下资降佩，催其舟中换普缎通溪住纵宅牲销谎售惕价讲格途与秘上左月茧持怠平幕，拐高首档鞭住践宅腿销病售仇价加格惠小烧幅仪度铸下泰降糖。港二密手誉住狱宅掩销忧售层价皮格株上企涨拆，高涨叠幅谊下惊降渡。3、竭房萌地蒸产杀开雀发悄量线上蜜升骂。趣房缎地抛产蛮投拨资销额扣同施比治增膜加戚，息房牢屋逃施贞工恐面嫂积陵、曾竣魔工播面悉积姓都梅有爆所志提需升己。4、喜直茄接按融鞠资鼠受恐阻盗、良信生贷估缩播减屯。轿房毯企摩资陶金先来更源货回岩落梨持直续乎下避滑病。云而梯房碗地验产据开丙发辈商及的斑资续金躲来赞源恒中熊，炸自岁筹税资婚金从所丹占斤的适比划例些越侍来惜越费高集。5、些房忍地咸产祥销羊售辰量烂存脚在姓地米域孤性坏特防征疑。堂由坏于许政币府都管雷制削、呀人浆们帽预伯期才、揭房章价药等柳各鞠种城因渐素其，膜造腿成溪房许地崭产棕销页量帜有屡不牲稳唯定凤趋搅势只，蓬“悟金寸九钩银齐十牵”编销礼量恳涨浸幅泡同妄比轻降紫低卵。总势的钻来鲁说挥，荣房刺地鉴产除行廊业丝式尽梢管捷备桐受耽争窃论孟，秧但帖还套是下国闹民急经粱济厚一沟个棍重鸣要嗽行茅业盒。污在陪城阳镇换化脏大杂背他景牙下示，呢房骗地饿产悟行劝业触还斧有浆前抖景蝇。2除0效1循3年度谨窝慎鞋乐鹊观萝，嫁短钱期润还浪要权贯群彻圆限梨购慎措摄施吹，尚长远期犁要梳有丸经差济感、挪法售律保等仿手朋段值，酱更赖多圆的敲市透场路化津方橡式架；影房坑地坐产坚市薪场团差拳异内性讯较踪蝶大冰，德关写注婆市因场包差旷异攀性镜问待题划；尽暴淡利抖时仁代续已身经张过屑去主，犬今抹后译企晶业别更段多细要搜靠除内偏功喝，接靠兔创级新扰，涉靠硬品刑质树；湿房使企锯和络上巷下视游绳企哑业分要戏进技一锤步欧强帜强个联馒合墓，谁城纳镇修化涝是谁进眨一括步利要辅推茫进赌集冠约凡、朋智融能团、窝绿愤色脱、当低谋碳疏的所城卸镇专化肺，埋提码供惰高柳性拌价爸比角的虎产缴品哗。2址0富1薪3中垒国翅房暖地签产尤企请业钩实拔力句排益名冠前藏十幻玉强第0述1名尿：蛮万潮科舞企歼业冬股雹份喊有宽限右公畏司第0制2名奏：叫恒腔大宜地琴产胡集然团第0埋3名最：身保畏利耽房撑地称产扭（除集比团傅）胶股樱份羡有藏限重公设司第0标4名俩：剥大隐连知万超达灾集叙团套股轮份待有豪限萄公往司第0趁5名挽：翠中舟国书海骨外匠发冲展崖有移限努公分司第0隶6名常：屯绿啄地醋控削股嘱集登团绘有败限弱公环司第0农7名象：绳龙林湖遭地缓产该有件限那公势司第0才8名控：伶华馒润喝置绘地畅有棵限威公参司第0轮9名贱：酿世热茂企房叼地跃产笛控蜘股狗有炮限摇公谁司第1塞0名罚：尿富灶力梯地吊产慌股莲份钞有户限第公沫司万啄科课公秩司单成心立诞于岸1敞9角8游4险年晕5坛月,按1庙9胸8龄8年斯进储入猴房闪地邀产余行看业定，1让9形9获1年轮成织为改深叨圳促证狂券秃交涝易克所鸟第鉴二族家湾上传市扁公滩司傍。债是殃目板前多中仪国效最谈大称的邮专踪蝶业创住法宅铲开泻发泽企历业始。公著司砖致撑力绿于学通毒过同规侵范慰、塞透某明谜的马企银业馆文医化加和稳妄健跌、婚专剥注婆的雕发名展陷模递式允，轻成郑为花最陶受潜客瞒户路、案最服受投份资状者恨、信最浇受熔员校工逝、溉最部受姻合家作爪伙电伴羊欢心迎赞，烤最缓受社票会燃尊哑重端的桥企束业挠。球凭印借钥公桨司钩治腿理茂和桐道松德泊准敏则绍上的软表未现批，岭公储司未连趣续蒙七明次将获顺得夸“傅中双国榜最扫受遇尊辰敬芽企业然”今称考号强。万庭科浙简避介悟：万巴科迟企除业缘瑞文悠化主炭要螺有痛四坛点稍：1矿、汤客纷户击是拴我奔们慈永套远践的闸伙花伴链（巨服浴务静）2颗、敏人湖才亭是鸣万校科底的牙资智本样（仪人戏力递资驼源趴）3评、剑“壁阳笼光暑照隶亮开的蛛体父制嗓”爱（欧简惹单微不盟复恭杂岁、含规职范绣不软权气谋率）4谈、忘持乞续效的每增堪长史和眯领慈跑万泪科损发单展姜历摘程亿：多无元屡化叠→救专氧业风化秆→卸精础细徐化一闪、铸万舌科呀前某十居年迷发棒展吊战胡略惊：除多仇元喇化叛的中加手法1、1惩9弄8谢4武—逃—扮1坛9顽9汇1年充：闯战味略典混乖沌广期2、1低9寸9怖1年—唇—堪1打9辆9糟3年怨：行边什缘漆期吩，扫战欧略睁初事步红形柳成二烈、旬万板科裤第融二盼个烦十找年梁发邮展刊战盒略—极—专学业龙化覆的伏减切法1、踩诺牧基伯亚亮战钥略挖：巷从瘦多课元洒化客转测向巩专何业2、招从旅综喷合密商虏社衫到弃专义营仗房卵地氏产①1丧9栏9池1年汉：疑向贝综贞合疑业歼务衫发蜡展②运重姻组近企刺业生业译务③倒转疫让氧怡够宝切蒸滑馏槽水④赶转驶让召万略佳筑百船货三锯、悠万唯科觉第窃三困个掀十肚年它发胜展俩战仰略—灿—精移细挠化区的汗乘参法万淘科滔在佣完泪成“专发业选化”调坑整股之答后升，枯从2扯0照0喷0年辅开泄始游第粱二满轮期扩牛张纳战绞略警，么由“专竟业栋化茎向“精灭细船化”转洗型广。从网加衡法焰到字减六法稀，斥从悠多绿元惠化勒到定专厚业窗化凳的县回面归仔，龙使张资控源盗得麦以事集恰中饥，轻在如房肾地锯产箭业调务旱上瓜也朗形杂成升了核规咱模她优丸势暑，封恢辜复父了考核自心细主烫业江，途获债得溪了号持校续宗竞煮争科力递，橡最转终腿成乖就置了禽万无科三十和多等年匠的乌持斩续睁增急长突的堪传芳奇辣。保凤利量房坡地环产歼（捕集蚂团沾）还股销份霞有食限说公折司研是先中概国晨保学利猜集悼团桃控隐股伞的弦大播型离国弓有轧房批地番产奇上吼市序公跟司前，妄也个是捕中固国剃保址利覆集捞团廉房诞地坛产涨业扔务宣的则主泡要盘运逼作塑平鸦台毛，伏国躲家宋一僚级耍房茎地不产避开部发私资邻质枕企瘦业薄，搞连死续尺五她年恢蝉套联设国饮有上房望地壁产撑企活业刊综定合俯实砍力受榜怖首看，艺连寺续冷两线年扒荣置膺摩中桥国财房自地寨产拖行百业捕领评导删公被司速品咏牌愚。谦2锦0稠0眉6缩慧年度7践月僵，捕公云司紫股筹票锻在拼上撞海族证塘券爱交夺易涌所航上铃市专，窜并喇入请选筋"德2趋0吐0醋8歇年专度恢中畜国尘上更市脸公峡司退优由秀大管子理苏团侍队心"享，接2俯0架0宗9片年胡，雀公听司还获蓬评反房窑地闲产辅上渣市阵公限司可综榴合槐价胁值蜓第锄一须名西，吓截样止热2躬0逐1辉1眨年粒底免，协公欧司走总脱资境产届突者破完2油0弃0论0餐亿红元疏，串实锅现唇销伤售故认访购巾7稠3税2勾亿汽元意。竞泛争功对漠手—扒—保挠利支简惹介文庸化助理雾念杆：谷奋见发捐向劝上姻、患团责结殊协俗作燥、艺乐乱于玻奉控献演、损规惧范推诚瓶信诸、处纪子律献严瓣明经佳营升理佩念凭：碰务泉实粘（后立狂足啦之棕本威）犁；恐创毁新禽（买发傻展锻之低源棵）起；济规腐范珠（绕经垦营统之角道顺）快；恰卓宁越糕（做追负求牌之泛境步）企旷业筋观歌点谅：往人蚁才膜观秀（秀企遭业若即粮人休，两企帆业揭为洪人隶，认企仁业葵靠止人寻）茅；间服缠务渴观胶（中您蓄的风满吹意傅是坏我边们榴孜演孜乏以脆求项的偷目耐标捆）斗；划市拌场佩观望（洁没回有惑饱弦和削的骆市兵场批，徒只核有服饱临和竞的迟产志品店）企蜓业素精揪神瓣：舞团之队子精回神智，僵敬克业严精吼神志，誉创蒜新漂精谜神保石利朴地怨产监：万躁科廉财谅务先指绣标间分患析财范务蜂指轿标威分祥析偿财债骂能师力腊指店标运预营扰能随力买指备标获观利榆能只力尺指垮标发海展遮能州力龄指惨标偿轧债僻能万力敢指江标1、检流索动摩比苗率会计年度流动比率2012年1.402011年1.412010年1.59流兆动押比珠率厦反湿映催企腔业桶短跳期诊偿插债诵能佳力刻的撑强喷弱坝。毛万授科鞋在怠近古三钢年嚷流陷动栋比坛率锦逐洗年慌下即降足，零企阻业害偿种债灵能渴力邀变哑弱败，出债傍权牢人阵利棋益鲜的耻安件全爱程小度娃有杂所肤下梨降主。2、速研动话比舟率会计年度速动比率2012年0.412011年0.372010年0.56速散动远比钉率纠的据内抵涵唱是太每1元款流乳动凑负狼债型有孙多秀少防元咱速嚼动亏资板产剑作乓为竖保越障喝。华万符科展近稿三策年腥速楚动聚比盟率删平存均出在0巧.蛋4葡5左充右题，铃面玩临舒蛮瓦大临的化债慢务毅风勤险终。会计年度资产负债率（%）2012年78.322011年77.102010年74.693、著资笨产奋负衣债仓率资瓣产鸡负丹债缓率晕是宫衡稍量手企鸦业香负绝债叠水怨平注及腹风尿险越程斜度随的女重调要你标涨志往。疑资沾产淋负忙债跑率端越重小肥，节表愈明准企兽业候偿呈债必能钳力路越球强跪。控万贴科联近恶三昨年宏资惩产垮负唤债纠率长逐盲年廊提烟高展，遭偿阵债喇能般力否逐洁年籍变壮弱割。会计年度利息偿付倍数2012年28.552011年32.002010年24.684、费利性息肌偿垒付室倍忘数利序息躬偿义付蓄倍抹数育表收明祖企逃业箱一醒定居时挖期红息桌税继前今利者润阅相给当兼于舟利双息岭支凯出售的聋多庄少丛倍见，麻其剧数降额置越般大掀表扛明把企两业尸的餐偿义债水能拐力陡越维强雷。所万毯科挪近棍三饶年挠偿缘瑞债以能圣力绞有涛所侮增较强聋。运挤营拔能恋力东指素标会计年度总资产周转率(次)周转天数(天)2012年0.311161.292011年0.281285.712010年0.291241.381、总垄资田产产周转脑率总抓资益产圣周到转恨率拜越面高肠，垦表爸明松企拥业护全捏部贫资选产糟的棋使咏用德效建率毯越膊高绣。乏万司科夸近味三绳年虚总北资出产晨周怖转概率测稳苏定扰在0恒.砌3左筋右辉，嫁周塔转彻率壳比他较栗低赔。会计年度应收账款周转率(次)周转天数(天)2012年60.635.952011年46.187.802010年

31.8111.322、肯应纵收嫩账躁款璃周串转见率应屈收跳账左款须周异转朵率进是艰指遭企着业躬一吩定挪时逝期裁的坚营段业朴收定入蚁与部平上均裕应架收陷账敌款毛余黎额园的锣比粘值域。颤万肌科却近赵三冷年铸应情收然张晨款集周幼转够率听逐起年巨提愤高踏，垦表姿明汤万安科分应上收诞账冈款奖的羡回桐收页速足度池变手快蠢，寨应我收床账虎款茄管稻理勒效爬率栗变搁高腊，催资圣产纯流穴动框性好变与强梅，岭短娇期香偿增债舟能链力沿也绸变赠强全。会计年度存货周转率(次)周转天数(天)2012年0.281275.242011年0.251422.922010年0.271333.333、纵存覆货浓周具转颈率一盐般鹊来慢讲拖，挂存巧货舟周懒转枯率汤越扇高斜越垦好版。群万百科铲近贴三证年休存尺货晒周渐转沉率划比怨较裕低周，难变丛现怪速毅度趁慢唤，笑周蒸转户额辰变奖小灿，曲资凡源史占兆用句水室平仁高箩。获用利旬能帮力妖指骨标1、捷营港业皮利君润娘率会计年度营业利润率（%）2012年15.192011年16.162010年17.43营渠业星利燥润畜率猴是末企敞业课一讲定批时赛期尝营贞业弹利俗润萄与钥营但业技收滚入佣的以比划率胳。未万练科追近湾三半年涌营果业诸利埋润丙率给逐夜年天下栗降纺，共表催明全其蜻市叹场麻竞橡争坚力字变吃弱浙，纸发蜘展样潜民力老变掠小枪，岩获恶利郊能络力踏变蚕弱浊。会计年度总资产报酬率（%）2012年4.292011年4.092010年5.012、盼总竭资荒产壶报牧酬蜻率拌（R冤O瓣A）总倒资阅产听报雕酬臭率丙是阶衡嚷量角企筋业昆一拌定巡寿时询期夕内浑获尤得灯的挠报薯酬浩总海额律与定平食均桌资味产饰总疯额拢的旬比扬率差。忽万公科愉近墨三傍年浆总说资摄产恳报船酬朱率会有倍所斯下顾降帝，免表织明割其餐资坝源卵利德用尘效港益显变不差笛，黑获品利暴能阅力村变蜓差筛。会计年度净资产报酬率（%）2012年19.802011年17.872010年16.473、穿净隐资河产盟报边酬黎率梯（R睬O骡E）净绝资嫁产汁报洽酬宇率踏是童企残业递一威定族时监期铃内凉获玩得局净探利丹润安与披平多均德净删资歼产示的柏比票率沃。沈万酿科寒近丹三变年培净拣资柜产伶报堡酬曾率甘逐剧年注提识高毯，椅表渔明智其搁自凯有尼资哥产躺获仙取扁收厉益虑的准能楼力哄变猎强伯，客运齐营猫效俱益职变驰好弊，拌对衡企化业零投孝资圾人浮和斑企谈业厘债南权拔人兼权赚益颗保次障茎程跪度稻越絮高会计年度营业利润增长率（%）2012年46.492011年31.042010年23.45发林展外能愧力叉指陈标1、鲜营智业械利借润陕增卖长乳率营锦业史利书润雅增吸长芹率浙是巡寿企败业召本底年蜓营咸业遍利列润猎增差长炊额声与顾上稿年勇营缴业咏利蛙润烈总蚊额只的嗽比绒率僻，送反吼映节企禾业恼营雾业叉利诵润狗的搂增成减乡丰变欲化励情螺况共。守万攻科止近或三页年原营惨业胞利拨润务增辆长翼率姻逐徐年捕提闲高黑，帆获输利孩能备力逮变桌强幕。会计年度总资产增长率（%）2012年27.882011年37.362010年56.702、胸总你资艰产贫增粱长玻率总虏资劳产茶增剧长奸率绿是绵企钞业横资五产架总半量脂扩醉张脉方尼面胆衡营量详企若业镰的尊发误展厨能步力互。死近虽三吩年兆，逃万赴科博总月资勇产取增订长辈率终逐顺年扇降塑低樱，治表殿明彼其脚一面定汤时抚期巡寿内搜资粘产适经锐营疤规捷模宰扩经张合的脆速弟度歼变椒慢疫。万延科2茫0美1净2年必度质与翻竞喂争晚对盼手怎保页利及箱行玻业忆平捎均虑各早项解指薄标购对列比各

项指标万科保利行业平均指标偿债能力流动比率1.41.672.11速动比率0.410.380.4资产负债率78.32%78.19%81.25%利息偿付倍数28.5516.1721.3力指标运营能总资产周转率0.310.270.28应收账款周转率60.6346.9180.12存货周转率0.280.261.1力指标获利能营业利润率15.19%14.50%6.80%总资产报酬率4.29%4.11%3.11%净资产收益率19.80%6.47%5.04%指标能力发展营业利润增长率46.49%35.02%23.15%总资产增长率27.88%28.79%36.41%从梳上骆述掠数网据魔中祖我裤们饱可激以渠看见到型，绞万摔科俯和涛保纯利珠的肌短衡期漆偿到债荒指鼠标慕都亿低嫂于怜行营业挽平复均剖，达同语时滤反恶映运了惩万制科唇的零短艰期佩偿伟债落能墨力葬比喊保俗利体地旗产滩要徐弱慢。代长到期辽负遇债医方臂面梳，驶万副科泪要别高京于忌保叉利尸和什行拴业钟平好均莫，记表狮明餐其译长讯期瞎负杠债文能摘力挂差疲。在撇总驴资轿产扰周型转淡率驳和黑存岁货略周深转岛率熊方绞面愉，效万小科称、奸保归利智和医行惕业招平抱均输基墓本粪持臭衡览。特在铸应狡收片账辩款是周题转谈率嗽上衬，选万耗科卵要你高束于习保奏利皇，跌低漫于博行厦业诵平氧均映，能表给明肚其舅变蚕现舅能蚁力关要捧高饥于察保维利誉，框但和低授于板行萝业葵平样均男；篇资牲源瓜占努用型率鸣上止要掉要戚低循于何保滥利蚕，妖高碧于接行棒业昂平烂均义。在姓营篮业呜利务润百率课上口，境万得科锋要痰高范于宝保泻利农和题行具业趋平总均浸，身发挣展欣潜桥力君和江获盟利食能沈力赤要滤高柜于破保赤利柔和扎行毒业音平典均培；兰在枕总灿资庆产榆报发酬惹率吩上类，谣保状利炎要摆高努于笨万懒科晃和袜行蛛业撒平辉均信，拿表胜明嫌其绘资着产她利缘瑞用企效疫果焰要泼好窜；架在蜘净仰资戏产偶报灯酬沿率拿上辩，括万漂科保的品自泛有信资捡本弦获喜益偷能泼力腿和晕运崭营欺效岔益附要侨高耽于废保忠利披和挑行蹦业之平悼均雄。在蛮营催业洁利辟润饲增走长次率蓝上进，杀万脆科梨要熟高贯于据保严利仇和巩行样业鼠平击均饶，刑表锯明谣其烧获绘利筋能时力引较仰好蝴；径在炎总稿资词产魄增苏长绘率夜上腊，友万狐科悉要太低贿于慈保泡利辰和请行坑业条平惧均巨，梅表规明喜其粉一示定淋时浩期帜内倘资则产小经谊营松规耕模显扩饰张即速稍度骆慢讽。万唉科S维W熟O民T分公析

优势——S1.品牌效应2.技术3.管理4.现金流量充足弱点——W1.土地存储不足2.融资困难3.营销能力欠缺4.毛利率偏低机会——O

⒈收入逐年增加2.中国属于发展中国家，房地产行业属于增长型行业，发展空间大。3.沿海地带很多还有的地方有待开发，商机无限。4.中国有能力购房者日益增加SO战略利用品牌、管理优势，扩大规模，提高市场占有率WO战略提高资金周转率，进一步提高管理水平，有针对性的进行营销培训威胁——T1.与中国海外在品牌方面竞争性太强2.品牌缺乏核心的问题3.消费者队产品的设计要求也有所提高4.竞争对手发展也比较迅速ST战略提高产品质含量，严格控制成本WT战略谨慎买地，提高对市场的洞察力O侦TS推W万赵科2仍0袖1号2年括度握杜具邦疾财桑务旨分资析杜陶邦岗体怀系假分聚析炊：1钱.从包数遣据胖中避可帝看兼到侦，涛万乔科为的项净励资岂产肌收质益锁率辉在演逐已年络降座低巾，姨行项业星平散均侮也去在是降熊低伟，丛不厚过售万粱科胀仍献高饶于脉行柔业辉平蹈均弦值兴。尚反盏映念了因近杜几醒年眉的爹行锅业径和朵公丛司拌的丙盈狭利淋能回力忍在决减技弱慈。2扩.万锅科炊权宗益敌乘习数亚在废逐歌年撕地头增归高孤，纸且跨其蹲值总在张行苹业球平尘均嗓值谨之钥上碧。幸说睛明抄了营公升司芝的孝负隔债传的猴比垄率愚变针大持了佛，笛给颠企伤业匠带亡来帜了勿较没多逐的权杠黑杆恋利吐益虎，份同报时溜也蔽给叙企泛业吊带嘉来常较罩大储的愁风杆险肚。3饥.总存资脑产瞧周规转卷率须在弊逐薄年谦降才低办，权反苏应令了示全展部瓜资宫产狱的葬利馅用耽效凳率圆较策差射，删最棒终欺会部影章响赶到饱公粉司塔的毯获哄利冈能己力攀降蓬低速。4医.在夸发即展株能棍力挡上季，盘说圣明禁了症万基科拾在挠房贺地气产雾行庙业双环瞧境葛发孩展地越做来边越过严尼峻送的穷形谎势收下惨，昆仍销能趁维鹅持拾盈董利靠的营状强态绸，腊可悼是严发姜展域的涛空篮间奸缩腹小披了直。综韵合症分们析万须科卸的首资骡产馅负棋债厌结小构邪尚堆为伴合完理岂，闸偿炊债骂能拔力矩较刊强衡。相目挪前逃各吹项自经搂营姐性甩资拜产晚运翻营懂情沈况跨良掏好怠，茫盈沟利睛能乡丰力绪逐镇年邮增镇强恋，软各滴项咳财锄务变指凝标嫂也贯是集高久于丑或激相疗近棋。踩所畅以毛，亭万驶科黄在证规才模岛不甜断谦扩车大牙的值同反时抢，顺万观科祝具笑有筛较渣强熊的泛市册场脖竞虫争洲力竖。如赢果墙银臣行疯收比缩饭贷娃款著，浸保群利秋地皱产扭不果能乳持灰续随从新银陈行雕借扫款升，温则子现说金枝流兴压们力融会吗非技常委大结，会可珍能倘需锣要础降线价阳售钳房爽，窗消凤