中美贸易不平衡与外商直接投资相关性

1中美贸易不平衡与外商直接投资相关性分析孙俊新问题的提出改革开放以来，中国经济发展迅速，成为世界经济增长的亮点。中国国内政局稳定，劳动力资源丰富以及中国政府大力推行招商引资的优惠政策，促使中国逐渐受到投资者的青睐，外商在华投资规模越来越大。1992—2002年间，我国吸收的外商直接投资一直居发展中国家的首位和世界第二位（仅次于美国）。2003年，中国吸收外商直接投资535亿美元，占全球当年FDI流入量5600亿美元的近1/10。由此，中国取代美国成为世界第一大FDI流入国。2004、2005年中国实际吸收FDI分别为606.30和603.25亿美元，保持了世界最大的FDI流入国的地位。2006年，这一数额上升到695亿美元，而美国重新成为世界上最大的FDI东道国，但是中国仍然是发展中经济体中最大的FDI东道国。外商直接投资对中美贸易会产生重要影响。1993-2006年外商直接投资与中美贸易差额相关系数为0.88，可以看出，外商直接投资对中美贸易差额存在着显著的影响。造成这种现象的原因可以归纳为两方面。一是增加美国对中国的贸易逆差。这大概又可以分为两个层面：美国在华投资、周边国家和地区在华投资。美国对华直接投资，会替代原来美国对中国及中国周边国家的出口，而跨国公司的内部关联贸易又可能增加中国对美国的出口，从而共同增加美国对中国的贸易逆差。中国周边国家和地区对中国的投资集中于劳动密集型产业以及加工和组装等工序，于是这些国家和地区在向中国转移产业的同时，也将其对美国的贸易顺差转移给了中国，直接造成了中美贸易逆差的扩大。同时FDI带来的溢出效应，促进中国企业的发展，有可能带动中国企业对包括美国在内的国家的出口。二是减少美国对中国的贸易逆差。跨国公司，尤其是美国跨国公司，在中国的投资，会促使其从原来供应商（包括美国供应商）处进口更多产品。同时FDI为中国带来的先进生产技术、加工工艺和管理经验，可以促进中国国内企业的发展，提高中国居民的可支配收入，增加企业和居民的进口能力，带动中国进口尤其是高科技产品和奢侈品的进口。综合这两方面的因素，FDI在中美贸易中究竟会产生怎样的净效应，还需要通过具体的经验数据进一步检验。外商直接投资与中美贸易不平衡的计量模型半本文踩运用丢协整馒分析贸技术称，在唇可得烦数据乔的支越持下闷，对栽19悟85朗年到糕20买06巡年美拥国在薪华直躬接投图资、杆其他蜘国家陶在华双直接耕投资武与中泥美贸帐易差翅额之累间的抛关系汁进行杰分析券。小数据孝与变停量片由于姿本文衰采用润的是膛时间炎序列阅的数芝据，摩首先疮要对再其平乌稳性盛进行惩检验唉。本驼文采嫩用A旗DF派检验捧其平商稳性庆。同童时本东文采飞用E乱G检拐验法贪，检李验变物量之父间是帅否具能有长线期的慢动态掉均衡起关系被。腰数据乳方面托，本耕文主章要采冲用1值98泪6说—列20承06磁年的疮年度枪数据俘作为常分析督数据朝集（狮原始震数据膨来自绒历年燥《中法国统王计年赌鉴》化、中弯国商厅务部孕网站投、美办国商益务部霸网站赠、美葡国统撕计局台网站匠）。漏以｛每XM午｝代寺表中开美贸肿易逆盘差的桌总额午序列屈（单报位：绸亿美钱元）脂，｛欠FD稠I1碍｝代华表美功国在堵华直睛接投台资总歇额序挑列（谁单位伏：亿稀美元部），对｛F凭DI锹2｝魄代表恋除美朋国以划外的寸其他楚国家孟和地年区在显华直辆接投娘资总伍额序昏列（削单位椅：亿征美元鉴），快｛圣EX叔P常｝代暖表中惕国对施美出旦口贸伯易序滤列（祖单位名：亿蓄美元弦），狂｛导IX筛P梳｝代祝表中藏国对俘美进或口贸露易序攻列（感单位蜜：亿练美元京）。异为了夸降低奔异方扯差造茄成的剧影响功，本肥文中赶对率XM舰、产FD例I1离、矿FD禁I2站、刃EX学P厌、世IX旺P叛取对筝数L躁n圈XM窃、易Ln盾FD需I1赴、促Ln馒FD意I2偷、啊Ln绳EX汤P设、饭Ln盈IX刺P屋。主丧要讨狠论客Ln救XM爪与副Ln盾FD列I1鸡，挎Ln岩XM怀与模Ln着FD讨I2券，类Ln播EX徐P猎与扛Ln归FD达I1鸽，本Ln掀IX片P图与敬Ln拌FD携I1科四组固变量肚序列佛之间颗是否盲存在否长期矩均衡激关系李。振单位单根愁检验察为避费免虚瓜假回调归问钱题，闷在对栋变量扑进行赖协整煤分析俱之前顽，首由先需浆要对脖各时虽间序病列的况平稳时性进围行检具验，驾只有阿在变孔量平绘稳的牙条件糕下，虚才可赏以对爆变量缠进行阴协整烘分析肿。跟本文亩中A畏DF蜡检验灾取最讨优滞化后阶广数s降的原鸡则是信AI幸C和淋SC后最小涛以及踢DW视接近师于2评。检建验形但式（骄c，斧t，令s）掩表示淡单位颠根检霸验式技中包获括截稳距项至和趋代势项口，当照c取掘0时定代表皇不包炎括截轨距项教，t母取0桥时代龟表不荷包括篮趋势军项。勉s的密取值社代表接检验族方程元中包黎括的钥滞后宿阶数熟，加触入滞弦后项桶的目旷的是领为了再使残凡值项耽为白申噪声阿。辣△通表示沫一阶岗差分穴。临罪界值拣中的斧5%婆或1奉0%转表示瞧显著它性水拴平。抓具体彩检验枣结果础见REF_Ref194655757\h很表抖1饲。谎表SEQ表格\*ARABIC兄1它税AD锦F检龄验结骂果命变量趣AD元F检故验统刑计计瑞量姥临界僵值霸AI俗C值壳SC棒值伯DW惯值晚Ln板XM际5.移06头91织90岛(0曲,0圣,1罚)洋-1乔.9袋59茶2(咽5%片)槽-0剂.7塔46踩52混3惩-0遇.6惜46夺95粘1.寨11者71寄97勇Ln泽FD崭I1款0.备94榜12忧32柏(0盘,0漂,1懒)宪-1性.9傅59灰2(状5%长)僻1.废21园30秋38具1.枯31鲁26钉11掘1.踪83她25纲31醋Ln饲FD初I2瓣0.蚀60保80咳46腰(0寸,0岭,1选)易-1亏.9艳59童2(吨5%副)乳0.膏20露58陶77宪0.占30体54况5主1.索50相54联19帝Ln翁EX颂P在1.摔05诱79筐14魔(0倦,0晕,3俘)盛-1听.9凝59斤2(膀5%稳)躁-2南.2作74孤32做3也-2陈.0艺75妈46席3哥2.蕉06跨34页08爸Ln陆IX神P宇2.素54寿13阅79收(0哄,0简,3输)杨-1故.9口59碰2(颈5%剩)屯-1巴.1遍92就33库8拖-0覆.9脑94粉47坡8榆2.啊05词27昨67拦△监Ln熄XM右-3追9.联51乎49旨0(误c,射t,核0)茅-3跳.6江59役1(营5%孝)摇-1森.3骗28飞28饺-1炼.1训78月92痰2.歼01章86镜68哭△轰Ln假FD网I1允-3障.5贪53序77绍3(拒c,别t,雀0)皱-3筐.2霜67枕7(匀10灯%)霞1.对24挑40径57千1.循39挖34相17丙1.遇85拜11像22妇△辣Ln稍FD粉I2赴-2嘴.1义70鞭61笋5(彩0,辜0,息0)嚼-1剥.9得59熊2(饿5%方)矿0.虚12穿62提09后0.葛17暑59昌96械1.棒54滤57佛68远△脊Ln衔EX帜P孙-3伸.5垒22姑68鞠9(共c,乐t,族0)腊-3遮.2陷67省7(图10凉%)偏-2腹.4枪98冬75待1迈-2胡.3陆49和79针1然2.奖01查35隶76吧△涛Ln词IX滑P扶-4载.8掏13顿36隔9(数c,谣t,铸1)汇-3拘.6燥74辆6(叙5%闲)畅-1排.1夜61挠81村6经-0慨.9受62干98盼7慰1.绞81瞧75站02骄根据弯上表榆的检蚊验结歌果，录时间唉序列衣Ln斤XM惨、如Ln舱FD减I1德、甲Ln此FD速I2博、裹Ln细EX甜P叶、卧Ln棉IX碗P浓不能臂拒绝谊单位遇根假毁设，樱因此寻是非时平稳礼的，抓但是杀其一步阶差子分序富列都屯拒绝你了单葬位根舌假设单，这衫说明尸所有巨序列灵都可脆以通数过一睛阶差纽分消苦除非泽平稳屋性，董一阶堆序列头都是倾平稳隆的，荣即L碑n蝶XM阴、丢Ln倚FD离I1绸、伴Ln唱FD午I2栏、号Ln低EX谣P身、鹊Ln专IX微P贱是I初（1拾）序浑列。灰EG爷协整挡检验他由于搁Ln吨XM牢、俘Ln愚FD狮I1姐、轨Ln灰FD柴I2艘、心Ln猴EX案P附、栽Ln敞IX姻P丽都是圈一阶锣平稳盟序列着，因触此可响以运尘用E价G检师验法险对功Ln劲XM姐与斑Ln旨FD粥I1顶，搅Ln台XM懂与勒Ln素FD虹I2还，浸Ln托EX仇P哭与泊Ln最FD低I1龟，疯Ln猴IX裳P役与俱Ln栽FD巧I1债四组裕变量妇序列攀进行借协整侨检验财，验四证四鸟组变姓量之可间是务否存粪在长示期且平稳定双的均皱衡关吊系。种检验驱结果蝴见REF_Ref196598242\h鸟表鞠2呢。要表SEQ表格\*ARABIC吨2浩蛇E-买G协扰整检剂验的传结果驼协整仇向量呢残差零AD均F检笨验统厕计量僚临界付值盾AI涨C值拍SC酒值燕DW独值把Ln拣XM傲，L砌nF蚊DI楼1寨re网si线d0灭1老-2铅.6纪24威54丈4(肃0,吹0,亦0)易-1早.9缎89杀(5眠%)求1.汉48饭96率1.急49光95拜1.岂77眯86齐99呆Ln伞XM庆，L湖nF器DI治2戒re寸si颜d0混2新-4茧.8牵98央03按7(潮0,浑0,炊0)里-1偷.9考75矿5(假5%炮)只1.崭75兴87餐1.菜79络49申11川1.绩67不44豆33摆Ln蛾EX挂P，太Ln脆EX匹P瞒re旗si强d0妈3争-1判.9沃17乏74队8(逼0,夺0,望0)糟-1逗.6乱41宋5(同10驾%)请2.任04柿95全2.更04纹18浅04斗2.持96进27勉78贞Ln碎IX涝P，柄Ln屈EX愤P荐re忧si棍d0饮4监2.允62著45炉44蚀(0开,0诉,0捡)手-1什.9握89做(5秧%)讲1.敏48磨96盛1.洗49喷95转1.僚77芳86逼99毙从上演表可评以看狂出，鬼Ln腐XM甚与渠Ln辱FD芦I1叨，冰Ln柱XM尺与都Ln宪FD搜I2捧，康Ln顺EX贩P宜与涝Ln蓬FD配I1雨，割Ln怒IX雁P主与秒Ln晃FD激I1含之间涛存在甜长期怜的协裹整关唯系，厚估计啄出的转协整闯方程也如下纪（其抵中括怜号内茫的数塌字表柴示相败应参榜数的劳t值绒）：译 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