公司股东购买权的法经济学分析

第第页公司股东购置权的法经济学分析关键词:有限责任公司;股东优先购置权;法经济学

一、有限责任公司股东优先购置权概述

有限责任公司股东优先购置权是指当有限责任公司的股东对外转让股权时，其他股东基于其公司股东的身份而享有的在同等条件下优先于第三人购置该股权的权利。我国《公司法》对有限责任公司股东优先购置权进展了如下规定:有限责任公司的股东之间可以互相转让其全部或者局部股权。股东向股东以外的人转让股权，应当经其他股东过半数同意。其他股东半数以上不同意转让的，不同意的股东应当购置该转让的股权;不购置的，视为同意转让。经股东同意转让的股权，在同等条件下，其他股东有优先购置权。有限责任公司股东优先购置权是股权转让中的一项重要制度，它对于保护股东的既得利益与预期利益，维护有限责任公司的人合性具有重要意义。但是该制度的设立系以牺牲有限责任公司股权的局部市场流通功能为代价的。从经济学的角度来看，出资应当具有可转让性，其流淌性越强，经济价值那么越高。实践中我们也觉察，正是这种对有限责任公司股东出资转让的强制性限制导致了其交易价格的下滑，以及市场流通性的降低。我国现行公司法对于股东股权转让缺乏可操作性的规定，股东优先购置权的设定是否可以实现立法者的初衷，是否符合现代民法简便交易的动身点，是否有利于保护社会整体利益，都有待商榷。以下便从法经济学的角度对于股东优先购置权制度予以分析。

二、法经济学概述

法经济学又称作经济分析法学、法律经济学、法律的经济分析等，是运用经济学的方法和理论，主要是运用微观经济学、福利经济学、公共选择等经济学理论及其他有关实证和标准方法考察、讨论法律和法律制度的形成、构造、流程、过程、效率及将来进展的学科。其发端于20世纪60年月的美国，之后得到快速进展，并渐渐形成一套完好的理论体系和独特的讨论方法。以美国经济学家罗纳德﹒科斯(Ｒonald﹒H﹒Coase)于1960年发表的《社会本钱问题》作为法经济学开创的标志。波斯纳(ＲichardAllenPosner)于1973年出版的著作《法律的经济分析》(“EconomicAnalysisofLaw”)那么被视为法经济学的权威。

三、从交易本钱的角度动身分析股东优先购置权

依据科斯定理，在交易本钱大于零的现实世界中，不同的权利界定，带来不同效率的资源配置。因此，法律的作用显得极其重要，只有通过法律合理地安排权利，才能够以最低的交易本钱到达最高的资源配置效率，从而促进经济的进展，实现“财宝最大化”。经济学家波斯纳认为社会资源相对于人的需求是有限的，因此需要对社会资源进展有效配置以适应社会进展的需要，而市场是实现资源配置的场所，市场功能的发挥那么有赖于法律法规的保障。他提出以自由市场、自愿交易作为经济进展的根本模式，认为市场是解决法律经济利益冲突的有效途径，市场规律应当作为法律制度建立的动身点和根据。衡量一项法律制度的重要标准就是这项法律制度能否实现以最低的本钱到达最大的经济效果的目的。依据波斯纳定理:假设市场交易本钱过高而抑制交易，那么，权利应给予那些最珍视它们的人。所谓“交易本钱”，是指不同经济主体在交易活动过程中搜集交易信息、进展交易谈判、决策与签订合约、监视交易合约执行等所发生的费用，包括信息本钱、谈判本钱、决策本钱、监视本钱、违约本钱等。就股东优先购置权法律制度而言，目前股东转让股权产生的交易本钱主要有:一，缔约本钱，即双方当事人为达成股权转让合同而进展的信息采集、信息交换、市场调查、议价谈判、拟定条款等前期工作付出的本钱。二，履约本钱，即双方当事人为了履行股权转让合同，相互支付对价而付出的本钱。三，违约本钱，即当事人未履行己方义务或者履行不符合股权转让合同的商定，导致合同相对方患病了相应的损害或合同交易目的不能实现时，违约方应当为此不利结果支付的本钱。四，救济本钱，假设股权转让合同双方当事人在交易过程中一方的权利受到损害，受损害方为使己方的权利得到法律保障而采纳双方协商解决、由第三方斡旋调解、提起诉讼或申请仲裁等救济方式付出的本钱。优先购置权是附条件的形成权，一经行使，股东之间的股权转让交易即告成立。根据公司法的规定，拟转让股权的股东应当将其与第三人关于股权转让的交易条件告知公司现有股东，只要公司现有股东中的任何一位行使同等条件下的优先购置权，那么意味着该股东和拟转让股权的'股东已就股权转让达成全都。那么第三人为此交易付出的缔约本钱将被铺张，消耗了大量人力、物力和时间达成的交易条款只是为行使优先购置权的股东效劳，而对此该股东却没有任何法定义务向第三人进展补偿，这就极大地降低了第三人与拟转让出资的股东之间进展谈判和达成合意的主动性，现实中简单导致股权交易中股权价格的下滑。与此同时，转让股东陷入“一股二卖”的境地，将不得不承担违约责任，支付违约本钱。实践中股东优先购置权也往往为其他股东不正值干预对外转让出资供给了可乘之机，从而增加了交易本钱，降低了交易关系的稳定性。在履约阶段以及权利救济阶段，人们对于“同等条件”的标准存在很大争议，这也成为增加交易本钱的风险。

四、从效益最大化的角度动身分析股东优先购置权

卡尔多－希克斯效率认为在交易行为中假设一方获利而另一方受损，但是获利者的所得足以弥补受损者的所失(而不管这种弥补事实上是否真的发生)，就说明总的社会福利增加了。依据法经济学的原理，财产权的可转让性是使财产价值最大化的最重要保证。当物品是由对其评价最高的人消费时，资源配置才是最有效率的。只有通过自由交易的方式使资源不断从低效率主体向高效率主体转移，才能最终实现资源的优化配置和效益最大化的目标。股东优先购置权制度中的优先购置人未必是最有效率利用资源的人。优先购置权给予特定权利主体以同等条件下优先购置的特权，从而影响人们之间资源安排和财产权利的流转。优先购置权的行使，阻碍了第三人公正竞价参加交易，不利于真正能够有效利用物的人获得物权。股东优先购置权的设置限制了拟转让股权股东的财产权，不利于其根据真实意愿出卖财产或者实现收益的最大化。有限责任公司人合性的法律属性是股东优先购置权产生的重要根据。但这并不意味着在任何时候都要优先地维护有限责任公司的人合性，尤其是在股东转让股权过程中。由于公司股东转让股权的行为本身就说明原股东之间