麻纺绿色产业发展现状和机遇

1麻纺绿色时尚产业开展和机遇麻纺是世界上最古老的纺织产业，麻类纤维因普遍具有吸湿透气、防霉抗菌、抗紫外线、无静电等优越特性广泛应用于服装、家用纺织品和产业用纺织品等。而其种植和生产加工过程的绿色生态特征和终端产品的时尚高贵特质也符合纤维消费的开展方向。

比照主要麻类纤维的特性和开发现状，我们认为亚麻的开发相对成熟，未来仍具有较大空间；大麻正面临突破技术瓶颈后的市场机遇，综合开发空间最广，未来市场引导和培育十分关键；苎麻的后续开发潜力相对弱一些。

我国的麻纺行业近年来一直保持快速开展，但相比欧洲等国家，仍存在明显缺乏，主要表现为优质原料进口依存度偏高、技术创新和研发投入缺乏，整体技术装备相对落后、产品结构不合理、品牌建设滞后和内需市场培育缓慢等。国内的麻纺行业的优势主要在于劳动力资源、劳动力素质综合本钱和规模经济等方面，特别是未来内需市场的启动将成为国内麻纺行业新的拉动力。

我们认为未来麻纺行业的开展重点是进行产业升级，提高高附加值的终端产品比重，加强优质原料的培育，加强技术研发并不断提高技术装备水平，提高麻纤维在服装以外的家用和产业用纺织品领域的使用比重，加强内需市场的培养。

我们看好麻纺这一绿色时尚产业在消费升级大背景下的长期开展前景，认为未来该行业的投资时机在于那些技术领先、产品附加值高或拥有原料控制权、或经过产品结构调整具有终端品牌影响力的企业。建议重点关注宜科科技和金鹰股份。

2007年上半年，一个中小板的公司--宜科科技(002036)引起了市场的高度关注，因为它所从事的大麻产业化工程拥有广阔的市场前景，公司二级市场的股价远远超越了同期大盘的涨幅。我们在前期的报告中对公司现有主业和大麻工程均有过详细的分析，大麻是麻类纤维的一种，相对于亚麻和苎麻，其市场认知度更小些。但其实麻类纤维有很多的共同点，在用途方面也有不少相似之处。我们一直看好消费升级大背景下麻纺行业的开展前景，本篇报告的出发点就是希望从一个相对更广的视野分析我国麻纺这一古老行业的开展现状，未来面临的挑战与机遇以及在投资方面可能孕育的时机。

古老而时尚的绿色产业

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睛麻纤讲维作眉为"谣棉、浙毛、茧丝、笛麻"茎四大些天然盾纤维蓝的一倡种，括具有丽悠久继的历塞史，琴它是开世界培上最贱古老催的纺增织纤四维，忘可以贪说，订它的微使用第与发摸展伴未随并厦见证奋了人揉类的烟历史捷。

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烟从麻训纺织明所涵浓盖的镇纤维收种类诚看，类主要脚包括湿亚麻迷、苎丝麻、螺黄(乞红)撕、剑寒麻和慕大麻带等，责麻类帜纤维诱因普沈遍具乒有吸合湿透仍气、惩防霉帖抗菌抗、抗乏紫外扫线、懒无静陆电等络特性鼠广泛限应用硬于服侄装、才家用指纺织连品和档产业镰用纺霞织品巷等各墨个领见域。孝同时玻麻类栋纺织构品在算外观祸风格数上也堤具有掌较强北的时数尚感馅。在举欧洲炉等发毒达国干家和疮地区银，麻闷纺织贴品是竹高贵寿和高指档的单象征庆，好窜的麻驰制服坏装和在麻纺事织品购其售方价远滤远高档于其声他纤蛙维制坊品的素价格慌。

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叙另外蒙值得血一提帽的是亲，麻废纺织吗业从散作物挺种植滤、纤衫维加裤工到洗废弃失物的攀处理赚，整投个过垫程，救需要灾很少雅的化警学物盲质，平明显两具有完生态喂产业裁的特套征。意

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圆在社挎会物乖质文铅化水什平不拣断丰纷富和炭提高存的今戴天，蹄消费现者在妈追求刊的美黑和舒巴适的里同时辨，也钢更加恒关注碧崇尚驻绿色博消费炕和环息保消傲费。琴这也小是麻杠作为近一种脾高品甚质、膝高舒条适性收的绿申色纤尤维在举西方盗兴旺地国家逗受到瘦众多蛇人喜既爱的召一个验重要衔原因伟。

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沸尽管世由于闲产品仗技术迅开发刚和市崇场培党育等样方面置的原哄因，烧目前渐国内多麻纺咽行业奶纤维谅加工廉量在蜘整个觉纺织弯产业逢中仅惯占1菜%，姑但是免我们次看好悼国内甚麻纺哭行业式的发遍展前益景。拔首先览，从陡国内矮整个差纺织突产业欲的原借料构始成看苗，结贵构性津矛盾休突出轰，主记要的怠天然报纤维慰--没棉花晋缺口渣高居槐不下错，而候化纤行原料秩的进商口依跪存度抬更是犬在5酷0%昌以上及，原锄料的仔短缺判为麻毛纺行构业的效开展问提供很了空侄间。往我国怨麻纤供维资鹊源十化分丰亿富，户未来归假设能胃积极亲加快昨麻纺填行业故的发泻展，密将极翅大地坑改善伙纺织悉产业克的原燥料结锋构。属其次缎国内府具有奸庞大国的消后费人准口基雀数，牲同时琴国内经经济沃的持删续增浆长使运得居股民消葬费能砖力不让断提押高，渡消费绸理念驰也在泪不断上升级挥更新巷，对娘纺织仁品和协服饰趟的追演求更家多地涉关注吃于高真品质吨、时储尚性尝、健伙康和净环保驴特性判，目掩前国伯内已树经形勤成了级一个佛以北佣京、评上海展等中众心城浙市的树白领镰阶层组为代竞??刃开展痛壮大其。另中外，尸随着欺技术垫的不梅断进深步，西对麻慨纤维映的综烧合利左用不存断深言入，劈其覆社盖的逮产品座领域风将日云益广饮泛，落由此患带来斗的市障场潜狗力也桨十分泪可观椒。

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已综上来，在刮国内籍消费捐升级评的大节背景搜下，摆麻纺烘这一喘古老北的行摔业正聋以其悉绿色强时尚猫的特轧性焕膀发出锈勃勃联生机垂。

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境亚麻兽植物注是最出珍贵字的生类态资谊源之码一，誉它是泻一种蕉可再最生的筒能源全，在籍种植它过程推中无慈须使半用任烂何除继草剂炊和杀血冲剂机，因叼而具剪有绿旦色环誉保特风征。剂

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永亚麻待纤维乐号称描"天醒然纤喜维皇卖后"怕，具卫有其在他纤航维没掉有的坑特殊溪结构表--比果胶核斜边瞎孔。迫这些跨斜边刘孔与笋皮肤段接触之十会英产生状毛细悠孔现碌象，绘能及言时调照节人杰体皮追肤表龄面的卡生态姻温度温环境忠，因必而具丹有很帅强的秋调温膊功能易和吸遇湿透午气性寇能。涛亚麻医纤维戏几乎寺是人津类已烘知的脸天然蔬纤维污中长孔度最鲜长、仁强度电最好循的品建种之嫁一，趣其强矩度是居棉花偷的1餐.5眉倍，院是羊李毛的啦1.种6倍木，且恩长度机远远幅高于姻棉花慧和羊供毛。固同时恼亚麻怀还具战有良壳好的图抗过续敏、护防静谦电、颂抗菌训和防扔腐蚀巧性能蚊。

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领亚麻徐制品渠品质咳的高肆低主贫要取氏决于贺原料尝和后雾整理窗环节慎。

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纯法国控是世压界上柳出产拾最好犬亚麻挪原料象地方统，这叛主要够归功餐于其键北部跳地区稻独特拜的土逗壤条锯件、煎适宜闹雨露磨麻生舞产的捡气候藏以及汇悠久煤的种乓植历例史和临经验呀。皮

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造目前抵亚麻温纺织衔品最饰主要壁的生走产地据是法安国、许比利假时、予荷兰钻，他邪们代方表了填全球催亚麻馅纺织撤品和碧服装巩的最移高水忘平，绑但是愁受成激本因己素制秋约，哥其产茧能近孔年来承在不芒断萎都缩，召亚麻绩纺织屿产业茶正在乖不断耕向亚据太地顷区特随别是师中国呆转移纵。根估据业撇内统影计，宽19演96谷-2碍00旱5年冲的十鸽年间只，中壁国亚名麻纺骑织业祝持续粱高速贝增长撞，亚茎麻纺熟锭数侍增加碍了3欠4倍个，而怨同期装全欧蠢洲亚筛麻纺回锭总层数下垮降了钓57宪%。队目前渠中国绝已成府为全躬球亚刻麻纺饱织大狐国，保其纺挎纱产伙锭约揭占全窄球产库能的牧64质%，愧但是益中国阳的亚胞麻原惑料进和口依工存度显高达虏55闲%。述中国宵的亚私麻纺着织目债前仍像主要塌集中瓶于中荣间的过纺纱锹环节粒，产排品以吓出口裕为主寄，附断加值碌不高阁，而岸高品晶质的似亚麻宽原料术和具遥有品模牌的拨终端坟产品汤仍掌怨握在暖欧洲钞企业死手中妖。

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墨我们悉预计份，未翅来随切着新库品种滤、新伶技术碗、新堂纺纱巧方法摩、新蹄织造啄方法社及新耗整理症工艺笑的不葛断涌声现，币亚麻幕纺织掏产业孤的发饮展前意景将研更加左广阔钟。

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裤苎麻伪俗称个"中那国草泄"，朋是我难国特慎有的汇以纺配织为队主要繁用途到的植跃物，殿其在糠我国腐的种或植历求史超堡过5省00勇0年搁，在伸纺织魂领域收的使事用历鹿史有加40链00左年以值上。干我国群的苎俘麻产无量约攀占全离世界体苎麻胡产量绩的9运0%细以上北，主侍要分粉布在金湖北泊、湖铅南和各四川充等地提。灭

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饮苎麻发表皮凡纤维粪中间件具有械沟状蒸空腔死，管狗壁孔加隙较筛多，瑞纤维陪细长址、坚埋韧，睡具有小质地丹轻、凶吸湿万散热钢快、钟透气杀性好麻的特自点，芦另外沙还具撞有良访好的后防腐资、防互菌和膜防霉怠功能旁，适汉宜生豪产各缠类卫梨生保缺健用吹品。烫用苎辈麻纤震维制孔成的运织物辆具粗响犷、柔挺括广、典架雅、紫轻盈纠、透大气等啦特点酿，它抛与棉熊、毛率、丝歇或化陆纤进出行混暑纺，羊能形扑成风愚格独允具的货面料梯产品臣。瓣

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牺麻纺科行业施是我速国传拦统的换纺织旬行业芦，尽腊管在选整个到纺织姻产业敢链中证的比扬重较方低，携但近毕年来柴一直女保持欲快速驴开展忌，目耐前国漫内已幕经形耻成了嫩从"阵原料求种植字-纤初维生迁产-柄纺纱钉-织长造-秀印染泪"较客为完彻整的横产业察链，附中国盈已经潮成为煌世界构麻纺逢织大欺国，属其麻寄纺纤早维加底工量宅约占笔全球概的1活2%敬，亚爆麻和雾苎麻窝纺织巩的生伞产和朽贸易月均居担世界荡首位丛。叔但是洗国内土麻纺揭行业糊相比沸欧洲票等国趣家，晃仍存袭在很稻多不蔽足，欢中国除是麻炊纺大调国，膏但还贡不是蹦麻纺告强国待，主镇要表虹现为为以下渣几个烤方面迹：

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刊(1捧)优让质原秃料进竹口依驼存度柳偏高烟。国莫内原坦料种内植业蜻开展嫁缓慢连，特门别是尊亚麻辰原料强结构较不合况理，连我国牢亚麻法纺织板业的汗原料竿进口避依存蚕度高雀达5锋5%翠。屋

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择(3四)产尿品结票构不左合理闷，整网体盈神利能况力低览。目圣前国撑内麻游纺行蛛业的妹产品顿主要良集中灰于纺钟纱和扬织布还(坯沿布)聪环节郊，附耕加值巷低，温高品衬质原滨料需腥要进腊口，际而终捆端产妻品几萝乎空于白，材导致梅整个霸行业雀在国页际产沙业分考工中可处于老最弱肠势的市环节重，处殿处受鸣制于来人，配整体长盈利谈能力筝低下马。根失据0浇7年饲第一丙季度霞的行泛业统港计数刻据，宣行业励平均扮毛利漆率和评平均直利润踢率仅测为1彩1.迷82量%和斗3.姐28见%。膊行业踪这样帝不合惩理的眼产品廊结构快使得败其应觉对原辈料成灶本上藏升和茎贸易兴摩擦芳的能欲力也芦相对膀较弱卧。兰

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泽(4退)品竖牌建蝶设滞型后、饶内需宰市场识培育远缓慢甘。整光个国促内纺泰织服轰装产兔业在连品牌灯建设划方面演均较达为薄缩弱，季但麻惊纺行尤业更揭为突目出，献因为犯其终感端产欣品严屋重短近缺，国几乎积没有尚品牌汤效应途。而狮由于腥整个捐行业座长期券以来槐致力抄于出亿口加乏工，银对内老需市鸽场的晚引导浙和培家育也钢相对柳缓慢轮。

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桐当然乒与欧料美国显家相交比，聪国内巧的麻猎纺行欣业在黎劳动镰力资叙源、都劳动轨力素龟质和活综合攻本钱置方面壮具有淡相对研优势蒸，同峰时随抵着全改行业预的快脱速扩懒张，等规模撑经济汪效益冈正在指逐步弊表达突，另浙外国寄内麻尘纺企氧业与捎国外贴企业偶之间句的技孝术差僵距也箱在不桶断缩夏小。妄特别雨需要剪指出敢的是寨，未旨来内盐需市耳场的锐启动刻将成笑为国雁内麻姿纺行孩业新甚的拉映动力交。中踢国具皆有庞免大的猪消费茫群体跪，随蝴着国高内经台济的磁持续瓦增长螺，居性民消衔费能榨力不牵断提吵升，派消费你观念肃也在耍不断翼更新摘，对农纺织犹服饰汇产品脂的要主求正旷逐步掘由传泄统的寇使用只价值逢向高培品质置、个仿性化慨、时笛尚化罢、舒伙适性坊、健裹康环叨保等绿方向盲转变截，麻尤纺制符品所日蕴涵戒的高蝶品质戏、舒绑适性税和绿剖色生顷态特经征正捕符合企了消骂费升考级的摊方向仓，特小别是喇中产肢阶级拦群体惨的不恋断壮俗大，相将进秒一步砌拉动辩对麻状纺这皱一绿伶色高爹档纺窝织品角的需尼求。护夜

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根只据行远业的判开展归现状续，以衰及行孩业新挂时期秘的发构展规沫划，膜我们恐认为赖未来世麻纺南行业暮的发摇展重侮点是菊进行站产业材升级立，提烫高高米附加立值的斧终端姻产品亲的比药重，闯加强越优质舍原料春的培屿育，亡加强沿技术槐研发半并不让断提支高技胡术装伙备水厅平，垮提高违麻纤取维在爷服装学以外诊的家僻用和模产业律用纺泳织品昆领域杏的使抖用比菊重，蜜??概产业兽的长挨期发解展前葛景，凯认为谦未来夹该行嫌业的冈投资哪时机惯在于置那些煮技术下领先半、产嚼品附耐加值拘高或非拥有共原料熟控制扫权、有或经怕过产极品结诱构调敌整具疮有终矿端品关牌影顺响力任的企清业。暗目前尼行业机内的茶优势脆企业叔主要裂包括柜：

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互金达泻控股酷(亚催麻，片05摊28菠，H课K)傻、山侨西绿热洲(予大麻遗)、佛江苏假设泛佳再(亚饶麻)犬、金孝鹰股般份(推9.治00臭,-塞0.软30业,-远3.验23沾%)执(亚绳麻，请60假02吸32解)和例宜科讨科技卧(2深6.土13田,-窜0.属65岩,-茶2.蓝43判%)骡(大霉麻，撞00邮20钻36茄)等等。建馒议重锻点关植注宜扎科科苍技和厦金鹰蓬股份联。

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