公司多元化发展的初步

公司多元化发展的初步探讨企业发展部2008.7.81研究报告主要结论一、房地产行业周期性发展的特点十分明显，目前进入市场低迷期，但是从长远来看，应该还有一定的发展空间；并且投资收益要远大于其它行业；二、目前的形势是房地产稳步发展中因全球经济衰退和国家宏观调控的政策影响，暂时处于低谷时期；并且低谷时期的利润也略高于其它行业；因此，房地产板块的业务应该属于主要业务。三、多元化运作分为广义的多元化和狭义的多元化两种情况；广义的多元化为：房地产板块和其它互补业务板块（仓储业、能源及教育产业）相结合的运作模式；狭义的多元化为：房地产板块内部，不同项目种类共存的运作模式（一级土地开发、区县市场、别墅及经济适用房市场等）。四、广义的多元化运作模式的作用为：在房地产板块受政策控制较严的时候，出于从公司经营安全的角度，在现金流补充及融资渠道拓展方面起到一定补充作用；并且可以灵活的根据市场情况将资金在不同行业间相互调配，获取稳定收益。五、选择与房地产板块互补的产业应该考虑高附加值、在国家经济中不占主导地位的产业，避免受到国家政策的控制和打击。2目录一：为什么要考虑多元化战略二：多元化发展的好处和实施前提三：如何选择可进入的行业四：公司多元化发展可涉足的产业具体分析五：多元化发展的风险和应对措施附：和记黄埔、万科的多元化发展之路3一：为什么要考虑多元化战略

进入90年代之后，各级政府都把房地产业作为地方经济的支柱产业，由于其关联性强，对国民经济的发展起着举足轻重的作用，同时，关系老百姓的住房与社会稳定等国计民生问题，因此房地产业历来是国家宏观调控的重点。经历过前几年市场蓬勃发展的阶段后，目前又再次进入国家对房地产行业抑制、打压的阶段。房地产行业周期性发展的特点和目前的市场环境使我们有必要思考公司多元化发展、积极涉足其它行业的可能。4

1、多元化是房地产行业周期性发展的要求

房地产业在我国以走过30多年的历史，其阶段性、周期性发展的特点十分明显。在政策“蜜月期”，各开发商可享受快速扩张、利润源源而来的市场，在政策“冰冻期”，又该如何保存实力、熬过寒冬，等待下一个春天的到来？首先回顾房地产业在我国的发展历程第一阶段（1978至1991年）：起步

1978年理论界提出了住房商品化、土地产权等观点。1982年国务院在四个城市进行售房试点。1987至1991年是中国房地产市场的起步阶段。1990年上海市房改方案出台，开始建立住房公积金制度。1991年开始，国务院先后批复了24个省市的房改总体方案。

在这一阶段里国家对房地产市场的改革和发展是扶持的态度。不断出台新的政策期望能为中国房地产市场的发展找到一条合适的道路。5

第二阶段（1992至1995年）：高速发展

1992年房改全面启动，住房公积金制度全面推行。1993年“安居工程”开始启动。1992年后，房地产业急剧快速增长，月投资最高增幅曾高达147%。房地产市场在局部地区一度呈现混乱局面，在个别地区出现较为明显的房地产泡沫。针对房产价格猛涨、市场秩序混乱、土地供给失控的现状，政府采取了收紧财政支出、收缩银根（提高利率、减少贷款、提前还贷）的双紧政策；甚至强调国有银行一律不准对房地产开发贷款，同时从1994年1月1日开始征收土地增值税，开始了对房地产市场大规模的清理和整顿。经过三四年的努力，首轮房地产宏观调控基本上达到了紧缩和退热的预期目标。6第三阶段（1995至2002年）：调整回落经过前段市场的影响，房地产市场出现供大于求的现象，特别是1997年爆发的东南亚经济危机，对于中国房地产的投资和需求发展产生了明显的抑制作用，尤其是需求大幅度下降。整个房地产市场一片疲软，企业大幅度削价销售和严重亏损，中国房地产业整体上已经到了较为艰难的时刻。在这一阶段，国家开始把住宅业作为国民经济新的增长点，各地纷纷推出优惠政策鼓励房地产业的发展。1997年5月，人民银行公布《住宅担保贷款试行管理办法》，通过按揭这一金融杠杆使居民支付能力大大提高。1998国家宣布取消福利分房，使购房完全市场化；推出住房公积金制度，充分放开住房二级；降低贷款利率等等。

7第四阶段(2003年以来)：扩张

2003年以来，房屋价格持续上扬，大部分城市房屋销售价格上涨明显，投资增速过快，银行信贷过度扩张。这一阶段，国家开始了对房地产行业的又一轮紧缩调控。2003年发布代表房地产新政著名的121号文件，加强对房地产行业的信贷管理，从次年开始多次提高存款准备金和利率，发行央行定向票据，将开发商自有资本金比例从20%提高到35%及以上，整顿土地出让市场，清算土地增值税，开展房地产市场专项整治等。8

从以上中国房地产业发展的历程来看，我们可以得出如下规律：其它行业经过一个周期的发展之后也许就从此进入行业衰退期，而房地产业的周期是一环套一环，在衰退之后还会迎来另一个发展的契机。我国的房地产大约是5年发展，2年低落，也就是说7年到8年为一个周期。国家对房地产业的政策随市场环境在不断变化，房地产业过热会受到打压，而市场一旦过冷，国家马上又会扶持，总的思路是维持房地产业的稳定发展，使之于国民经济的发展速度、老百姓的需求及支付能力相匹配。房地产业的周期性使我们有理由相信：经过这一阶段的调整后，市场会再次复苏，但复苏之后可能又会迎来下一轮的调控。要让企业长期生存、发展下去，就要考虑在房地产市场萎缩期，如何提高资金使用效率、开拓新的利润来源点。92、目前市场现状和未来可观前景也促使我们思考多元化战略目前市场压力巨大，各种支出在增加，房子却降价也卖的不好，众多开发商的资金链条都可能断裂，然而，中国由于人口红利、及城镇化、市场化催生的对房产的巨大刚性需求，又是一块无比诱人的蛋糕。我们该怎么办？（1）房地产市场现状从2007年年末开始，政府的组合拳终于抑制住了房价的过快上涨。全国的房地产市场都进入一个盘整和僵持的状态。浓重观望气氛带来的是交易量的急剧下跌。2008年之后，一线城市掀起打折、降价风潮，以深圳为例，2008年5月深圳的新房成交均价为每平方米1.1万元，相比去年同期，下降了24%。成交量也比去年同期下降了22%。自去年第四季度深圳楼市开始调整以来，深圳新房成交均价已从最高峰下调了63%，成交量则比去年的最高成交量缩水52%。

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注：国房景气指数是国家统计局在1997年研制并建立的一套针对房地产业发展变化趋势和变化程度的综合量化反映的指数体系。从土地、资金、开发量、市场需求等角度显示全国房地产业基本运行状况，波动幅度，预测未来趋势，为国家宏观调控提供预警机制，为投资者选择投资机遇提供统计信息从上表我们可以看到：经过2000年到2003年的盘整上升阶段后，全国房地产市场进入下滑通道，从2006年开始，房地产市场逐渐回升进入，并急剧上扬，从2007年下半年开始进入调整期，2008年之后，国房景气指数急剧下跌，从2007年末的106.32下滑到2008年5月的103.34。半年降幅高达2.8%。数据来源：国家统计局网站历年发布数据整理11成都房地产也同样不能幸免。雪上加霜的是2008年5月汶川地区发生百年难遇的8级地震，成都楼市再遭重创。此后僵持的成都楼市开始了各种名目的购房优惠和打折活动。但市场观望气氛浓重，成交量未见放大。2008年上半年，成都主城区共成交55881套住房，面积约320.23万平方米，比2007年同期分别下降30.34%和40.85%从商品房交易量走势图我们可以看出：从2007年7月到2008年2月交易面积一路下滑，3.4月有所回暖，但5月遭遇地震后，再次开始下跌。数据来源：搜房网发布数据计算整理12（2猫）未垦来趋快势预干测在国切家严跑厉的窗从紧芦财政锹和货唉币政报策下容，我钩们可派以预圆测，房地访产市参场在元未来但2.恐3年循仍会编是继页续调舒整的县行情，同予时政它府对趴灾区笑的部消分政餐策倾钩斜不误足以氏支撑切成都束楼市残躲过言全国匹房地杏产市打场的话冬天筑。但是灾从长忌远来然看中吉国经锈济正候处在境工业谊化、牌城市历化和盒现代屑化加史速发踏展的只时期镇（我务们目仆前人剃均住顽房使控用面袖积为墓26怨平弯方米基，美源国人畜均蜜60群平勇方米挠，欧放洲人快均知45岔平兴方米龟）票，中煤国庞眉大的跳人口澡基数胁，及辈老百从姓“证成家骄立业禾”对驳房产郑的心投理需知求使背我们衬认为途：从长甩期来泄看，而房地坏产发码展前愿景还骗有相蹈当大满的增自长空绳间。因此搬，积跌极涉载足其计它行读业，椒增强君公司参实力恭，在刑适当汽时期脊又加注大对圣地产闷板块做的投撒入成其为我宗们考斧虑多帮元化然发展亿的一驾个共嚷识。13二：正多元乒化经飞营的联好处违和实胸施原姨则1、半多元构化经桂营能探给企停业带济来什跪么好蒸处？定义崇：多疫元化串经营惠，也乘称为面多样根化经咬营或临多角诉化经助营，英指的趁是企洒业在悲多个舰相关霞或不赞相关栏的产对业领盏域同根时经册营多防项不兴同业胁务即酱提供固异质秒产品像或服忧务的恩战略昂。多猾元化纹可分匹为相胆关多龄元化跟与不吴相关锄多元悬化。不管流是相屑关多恭元化移还是暑非相至关多碎元化港，它第们可查给企屈业带非来的桶好处昂如下私：（1鹅）：释充分误利用么现有绩资源（2惭）：启有效膝分散咐经营稍风险（3础）：纯有利沉于自执身发救展壮衰大142、览我公绞司可径实施继多元够化战坝略吗厘？多元尾化经毙营固灰然能哄带来排很多昼好处辫，但勇我们露公司治目前唤的软俩、硬蹦件适遮合这横种战壶略吗断？关于涝企业历在什糟么环肌境下百选择刷专业时化战苦略，强在什马么环捎境下莲，满型足什存么条级件企晴业应咏选择茂多元逗化战福略，胞大致劈燕应遵首循如马下原哭则：(1呢)企氏业实晶施多愤元化笛战略闭的前绕提是飞企业聋要有拆剩余尾资源必。这是寺必要厌而非炉充分符条件校，即脸开展膜多元秩化经拌营必跟须要跨有剩轰余资辉源，不但拥扫有剩胳余资到源不店一定壮非得是开展忘多元岛化经附营，比也可摊继续期专业现化经刑营。(2丝式)企笛业开绘始多挤元化敲经营痒的规踪蝶模起援点，宴与市暂场经育济发钉达程铺度基项本上仔是正惹相关补的。即随肉着市脸场经罗济发校达程课度的穴提高逐,企开业多腐元化趋经营切的规寺模起追点也瘦不断炉提高症。15(3钓)行笑业的句技术创特性督。一般慌来讲元，如薄果行脱业的萄技术闸结构扔呈收著敛型之（其趣产品桑是由反众多形的、匪不同芬种类健的技请术组衣成）莫该行绑业的求企业悔就不童太适斥合多洲元化毫而较塌适合西专业妨化。仗例如快飞机滚、汽蛋车、季电脑附业等顶。如值果行贝业的代技术框结构层呈发锻散型田（其声产品迅技术歪可用闹于较君多领甲域）抽该行症业的块企业挤就适池合多元元化决经营寻例如置电器访、化嘱工等袄行业精。(4蚂)行满业的喜生命阁周期跪。目前很理论欠界的胃观点吓是：掩在行默业幼半稚期砍及成布长期痰，企府业应分采用志专业杂化战钢略；匹在行聪业成问熟期诱，企律业可抛采用鼓多元残化战个略，鸽也可瓦采用流专业驱化战扒略；勤在行倚业衰歼退期饺，企幻玉业应柏采用嘉多元居化战健略。对比床上述旷四条皂标准怒，公锅司目取前有霉部分红剩余们资金淹、国档内市仁场化峡程度虏并不拦高（句具体劝需涉丹及到播行业凡），昆房地煎产行狱业属场资源盒整合香型而液非技演术密拆集型愤，目艰前行凡业正撤由成升长期霸迈向境成熟岔期，罢因此群我们男认为浩：公共司目旺前具族备了客实施添多元弱化战贴略的红前提寸条件惧。16三：亩如何耕选择似多元脱化经闹营可荷涉及克的行凑业从规升避风艰险的航角度椅出发抖，我盐们认蝇为公甩司考欧虑涉帜及的堵行业熄应该械是与房隶地产例业关愧联不罗大，网最好唤能与撤房地久产业朽互补，在淹不同漫的宏扑观经王济形忽势下敌能相射互补炊充为论公司先带来互稳定作的总素收益鼓的行扶业。弊因此夜首先荡我们除找出贤与房搏地产掏业关泊联度乞较小局的行催业，醋再用嫁各行坐业的纱历年残的固趣定资随产投讽资相乐比较屈，进叹一步桐圈定绑我们放可以很涉及畅的目邻标行恨业。171、币房地今产业顺与其昏它行命业的验关联面度分装析产业溉经济怪学的巴观点应认为瓦整个也国民拴经济跃活动贫是由出各个止不同型产业悠组成智的复毒杂系壁统，升每个夜产业苍的发涉展都净会对待其它求产业竹的发飞展产牺生不国同程龟度的选连锁引反应坦，从岂而影探响国赵民经客济的彻整体河协调既发展氧。目兼前研馒究行随业间爷关联剂度的唉主要款方法尺是利用售投入也产出葡模型建和投帖入产复出表，经玻过复遇杂的粘数学帽运算炊，计投算出胀相关巴产业付的前向贼关联挣度（前拐向联翻系是垃指通添过供兰给联跌系与抽其他遇产业变部门帜发生迎的关询联）敬和后向轮关联僚度（后狮向关挂联是爸指通签过需兰求联盆系与猾其他俭产业廉部门值发生创的关辆联）脏，进倍而得盾出主要枕关联铜系数。18数据侄来源冰：《也中国懂统计尊年鉴嚷20惹07甜》投校入产瞒出流罢量表后整理怨计算忽所得产业前向关联系数后向关联系数完全关联系数机械设备制造业0.22580.12590.3517批发零售贸易、住宿和餐饮业0.14040.07400.2144房地产业、租赁和商务服务业0.06090.14550.2064建筑业0.17170.02190.1937金融保险业0.08470.09430.1790化学工业0.09000.04650.1365金属产品制造业0.08430.04710.1315运输邮电业0.05390.05710.1109其他制造业0.05150.05180.1033纺织、缝纫及皮革产品制造业0.07340.01470.0880农业0.04810.01830.0664采掘业0.03020.02790.0580食品制造业0.04880.00910.0578电力、热力及水的生产和供应业0.02210.02930.0514炼焦、煤气及石油加工业0.02180.02050.0422上表卧表明友：房扛地产猎业与闻机械骆设备绳制堂造私业、宪批发靠零售丙贸易凝、住搭宿和怜餐饮丸业、晒建筑竞业、口金融颜业、湖租赁活和商均务服茫务业纽奉存在清及强触的关岛联度雄；而农业读、运轮输邮户电业眉、化番学工革业、蒙电力漆、热向力及怕水的羽生产帝和供味应业果、等吊行业感与房模地产惕业的遵关联上就比穗较小笋，房迹地产降行业堂因国资家政怨策、断宏观河经济也走势茧等原成因大踢幅波匪动时将，这斜些行洪业所裙受影爷响会界相对油较小槐。192、改各行抄业固馅定资侨产投秩资比里较分牵析分行仔业固吐定资侄产投总资的帮轨迹旧反映柴了各横行业驴国家辉的产尖业政震策、敲市场能需求讨，是挥各行渣业发贞展的禾风向邀标。随臭着国陡家经绿济的监发展线，各运行业逼的固袄定资绞产投闹资都俊是递局增的刚，同抚时由刃于各姿行业玩的行没业特甘性，兔投资民的绝那对值斩相差内很大暖，为麦了对扛各行民业的康投资过做一薯个客弓观的渡比较考，我梳们使碍用投辈资的掠增长两率来水放映笋各行钢业的防发展江变化划即：投资递增长轻率=双〔（镰本年蓄度投汉资额缠-上榜年度映投资遍额）和/本经年度仍投资曾额〕董*1讯0020行业

年份房地产业农、林、牧渔业交通运输仓储和邮电通信业教育、文化艺术和广播电影电视业电力、煤气及水的生产和供应业采掘业制造业建筑业199146.0720.5937.9714.1314.0915.8920.0717.38199250.5523.125.6621.1123.3619.7620.2545.81199359.975.8649.2325.9827.6913.6932.2479.79199455.4618.5834.3621.8333.2110.9627.2816.861995-72.6825.8813.5225.858.569.8721.024.951996-31.1929.9913.9415.6918.612.198.3120.6219974.6628.9116.0620.9620.2723.13-9.64-21.47199821.3331.7232.4314.039.59-19.99-3.234.631999-0.7224.635.1613.52.22-13.99-25.4829.232000-21.8517.155.8413.5711.5619.54-0.65-13.2520019.9516.9511.5313.45-12.918.5622.13-4.35200216.4426.076.3218.3110.675.228.0729.6421数据呼来源插：历愿年《茂中国谊统计志年鉴伤》计淡算整侧理注：劣20治03感开始春国家哗行业夹分类倚标准胃发生壮变化纸，统卡计口热径的每不一廉致使睬03想年的岩数据封与0形2年料不具秆有可枪比性逢，故缴数据羞采集锤到0缎2年秤止。行业

年份地址勘探、水利管理业批发零售贸易餐饮业金融业社会服务业卫生体育和社会福利业科研综合技术服务业国家机关政党机关社会团体199123.0738.9619.7329.02-7.469.0829.23199225.7953.2741.6339.0327.9426.7138.05199319.1532.9151.6948.9631.2135.1353.01199418.4320.1330.627.7229.297.7919.95199527.27-2.1523.4614.8110.8422.7320.57199627.240.677.1319.3814.24-4.5818.39199717.855.265.3625.9117.514.2218.87199835.9510.283.727.0119.5210.0919.37199922.17-5.78-17.117.097.1314.3911.7520006.724.57-40.2915.89914.1-14.582001-4.6814.562.631817.8318.3212.72200220.8813.84-41.5924.0721.719.2825.6622对比易房地典产行陶业，轻我们跳可以渡看到农、降林、塌牧、扯渔业贺、交舰通运坝输仓全储业胡、教绸育文龙化艺族术电卖影电映视业伏、社光会服间务业挤的增圾速始服终为欠正，恳保持届持续容增长第的趋升势，研在部迁分年婶份和致房地欣产业弊的投础资增狡速互旱补。数据煌来源牧：历疼年《蚀中国能统计击年鉴宇》计尽算整盆理23结论疫：综合矿前两谈种方访法，阅我们失可以纷认为旬：农业跌、运僚输邮厚电业废、化星学工响业、搁电力布热力穿及水猜的生统产和化供应核业、遭煤气爽及石隆油加贴工、活教育遵文化幼艺术但电影突电视政业、凯社会雨服务您业是级我们共可以川重点卫考虑辽的行千业在房铸地产帽业剧开烈波誓动的献时间据段内裹，这驱些行忌业能案够较披为平籍稳的书发展著，受遭国家爆宏观殊调控毅影响葱较小抢，甚僻至在稠房地读产业各处于汇下滑镇趋势吉时，林这些席行业湖还处抛于上喝升阶铸段。束因此急这些助产业辈就是奋我们途在多治元化扫经营按时应赞该重擦点考族虑的炸行业怠。24四：溜公司林多元么化发栏展可性涉足励的产信业具规体分届析1、郑新能尘源项壳目（1障）传匀统能获源价阅格走洞势A:拔石油19突73篮年的俩海湾魂战争趴将油店价从丈4美魄元/领桶，询推高店到1耀2美背元，椒再到士20它08普年6汪月最肥高峰柳的1悲45题美元臭/桶萌，3绵5年逝期间栏，油潮价的拨攀升雨高达即36郊倍。揉20往03房诚的伊届拉克觉战争恨之后虾，短腰短5兰年时镜间就烈从2斥7美颗元/扰桶跳概到接锁近1牺50址美元呢/桶甜。甚城至有识看多疑者认根为，昆油价铸会继仗续目滤前的辣走势贝升至哭30肿0美托元/嚷桶。25随着梯国际蔽原油胀期货屑价格备的节稠节升喉高，春国内矮成品串油价存格近滤年也疫多次牌调高劳售价国内柔油价肾历次共调控嘱表20蜜08再年6哨月2介0日献调整纵之后恐的各塘油类分基准街价格糊约为岗：汽掀油6阿88尊2元洋/吨寄，柴对油6做55毕5元医/吨涨，航柄空煤随油7恼50货0元智/吨搬。时间2005-3-232005-5-102005-5-232005-6-252005-7-232006-3-262006-5-242007-1-142007-10-312008-6-20调整幅度上调汽油出厂价格每吨300元上调柴油出厂价格每吨150元降低汽油出厂价格每吨150元汽油上调200元/吨，柴油上调150元/吨，航煤上调300元/吨汽油、航空煤油上调300元/吨，柴油上调250元/吨汽油、航空煤油上调300元/吨，柴油上调200元/吨汽油、柴油、航空煤油上调500元/吨汽油下调220元/吨，航空煤油下调90元/吨汽油、柴油、航空煤油上调500元/吨汽油、柴油上调1000元/吨，航空煤油上调1500元/吨26B:肠煤炭漠及电详力由于民煤电莫联动甚效应购，国桶家一仍直对届煤炭到价格运进行穿管制蛮。2窄00洲4年筑以前搁，煤顿炭价碧格一双直保忆持较赔为稳辰定。场从2尘00呜4年而开始慈由经妇济高组增长美的需业求拉左动的贝煤炭犯价格勇大幅引上涨臂，当饼年一基种名射为大东同优疏混的眉煤种扰港口匠离岸维价由眨年初魂的2宵80离元/胀吨上泉涨至刮年底狸的4恰40漏元/霜吨，垮上涨如16村0元践/吨窗，涨覆幅为腊57百%。盼此后辉增速班呈现磨显著敢放缓植态势电。进壳入2垮00凝8年踏后又教开始誓了再乞一轮钢的大宵幅增乏长。恰以山裂西煤邪电的捡焦煤堂价格炎为例从上储表我革们可榨以看玩到在荒20熄08搏年的案第一衬个季劲度，究仅3敬个月咸时间屡焦煤侮价格未就较婶去年内增长泥约1可倍。为了漆缓解算煤炭东大幅惧涨价锁对电斗力企绝业带击来的馆成本方压力娃，国嚼家发缴改委传在2筹00雁5年墙、2尘00萝6年续、2战00推8年湿3次郑提高舌电力议消费捡价格。煤种2007均价2007年12月2008年1月2008年2月2008年3月较07年涨幅主焦煤628.97177179201261100%肥精煤6347617619781319108%瘦精煤506.559359368194787%均价587.9699.6688.9856.9117199%27（2默）、步传统泉能源牛投资黎机会拐分析从以辰上的艘分析幸，我恰们可晓以看遥到，泻传统枝能源壮价格叹近几鲁年在佳我国互涨幅碌惊人辈。部统分企抛业，有特别国是山堂西部盐分小诸煤窑磁主也饰在其邪中获湾得暴剧利，麻但我委们认犹为对喜我公恭司而吹言目亦前传着统能饭源市冰场不存浑在机会行，原酸因如笋下：第一质：国特际油钟价虽加然不棚断攀误升，能但国熟内价榆格管杯制，收致使坐国内驱成品象油价蝇格高田于国戏际原来油价稿格，怀无获团利机臭会。第二庭：战妄略性密资源挂开发提受国晨家监寒控，体进入客开采庆环节锋不可柏能，械受制请于法默律、膊技术吐、经炊验等饱期货泡市场枣也无康可能零。第三棋：此纹轮煤制炭上炼涨属打成本愉推动肃型。第四僻：资汇源价朋格不鞠会完睡全放麦开，涝始终露受到毁政府烫制约盒。第五吴：部巴分煤宣炭及单其它限天然绢资源鼓早已说瓜分超完毕厉。28（3哪）、围新能尾源发况展现兔状新能捡源又高称非浩常规候能源肺。是就指传两统能摊源之肌外的净各种惯能源硬形式教。如勤太阳功能、冠地热少能、掏风能鲜、海轿洋能蚂、生笔物质阔能和遵核聚志变能艺等。取相对奖于传辛统能宾源，治新能内源普塑遍具呀有污铜染少洋、储羡量大舰的特聚点，革对于伟解决纸当今步世界徒严重碎的环姐境污按染问胀题和铅资源壤枯竭燥问题方具有匀重要雄意义卡。我国《可再大生能珍源法》于20揭06年1月正漫式颁切布实逢施，奋由此批确立摆了国壁家的穷新能深源战退略：规即国匹家从千政策花和财展政两口方面绒鼓励挖新能虫源的舍研发爆和市惕场化贺，大染幅提胆高新湾能源搬、可娃再生沟能源勒在整广个能肺源消泊费中悲的比克重。按照疏我国罢中长丛期能经源规椅划推记算，丽预计撞到20吐50年将互提升狼到30诸%—为40含%。29国内榴外不撒少企怀业看宾到了孝新能扰源的基兴起查带来旱的商合机。周碧桂蔽园旗揪下的象创源第集团错准备植在云盗南投酷入百透亿巨课资打申造50饿0亿吨结“煤班变油高”项丸目（贸“煤斑变油服”即扎煤炭款的液飞化，里就是倘指以向煤炭还为原稼料制张取汽疤油、播柴油河、液企化石秆油气驳的技迎术）辰；四慎川境慈内的歉乐山珍电力焰、通盟威集铃团等菌企业抚也开脚始从磁传统昆的电屡力、巡寿农业要向新指能源加领域据进军纽奉：乐终电年诱产30价00吨多终晶硅打，通爱威年菊产1披万吨秩多晶偿硅项厨目都针已部巷分投患产（稠太阳贤能电疲池芯守片必政用多云晶硅笑）；春金风默科技次、东料方电语气、亿国电折电力剖等涉欧及风意电项灯目和热风电储设备菠的公撤司在书股市敢也受聋到资扫金追冲捧。30（4产）、很燃料戚乙醇棒项目新能胸源项午目虽玩然前盈有大唇量市转场需映求刺浓激，滥后有满国家贵政策促扶持扮，但辞由于汪技术吧瓶颈璃的制纲约，筐很多岁项目垂目前救都处委于投窗入大钥但回缩慧报少院的阶彩段。凳结合条我公政司实昏际情翁况，伟我们待认为笔目前脸燃料定乙醇翅项目伏是可劫行的足。A：骡燃料岭乙醇虹市场海前景上个盏世纪快70飞年代腔，受皆到两旧次石义油危晌机的举冲击寻和对息汽车旁尾气喊排放智的限停制，彻一些回石油握资源启匮乏挥、人战口密宽集、裙生物刚资源雹丰富盼的国彻家在怖立法给和政郑策上剩鼓励导以醇情类（科主要与为乙悦醇）呈作为帝车用思汽油沃调和面组分方。在后我国刺国家球规定猎20嫁04旁年晃10会月恨起黑捧龙江镜、吉比林、陆辽宁辟、河挣南、碑安徽瞒5瓣省及稀湖北晕、山片东、毕河北爸及江艰苏的痰部分妙地区铺，强幻玉制封扎闭使颂用车词用乙千醇汽壁油。宗到2段00很5是年，贞上述统各省倍及其程所辖夜市区蒙，军在队特抛需和做国家论特种外储备贡除外凭，全顽部实咳现车映用乙禁醇汽亡油替不代其蝴他汽吧油。随着且各国竹加大堵乙醇讨汽油幼应用惩的力宣度，链带动江了世罪界燃带料乙志醇消绑费量翻的逐酬年攀小升。寇到2膏00浆5年芬，世拌界燃屿料乙维醇消翼费总冶量已检超过零41世0亿兴升，依价值矩超过幻玉16迟0亿狼美元宁，大选约占厨到世屋界汽残车燃熔料消绘费总例量的颂1%献。我和国燃亲料乙拖醇产锐业起依步较盐晚，巩但发息展迅丧速。预计看10扔年后未，我介国燃腰料乙敬醇需土求量盈保守叛估计朗每年傲也将冲达5犁00饭万吨寺。31B:葵甜高抢粱乙巡寿醇项领目收更益分政析我国旱现有虏的燃聪料乙案醇市失场格筋局是弦20透04肠年形巷成的赵，多炭以玉拉米、命木薯塔为原辣料来艘提取牙生物痰乙醇凝，但肉是随拿着粮处食价队格的孩上涨钱以及绩农业漏用地态的日坊渐减门少，片使用百玉米廊提取宪乙醇酬逐渐秀遭人末诟病因。舰20纳07拔年9堵月，床国家余发改挽委发兰布《亲关于良促进答玉米扫深加跃工业择健康湿发展织的指秧导意我见》腰明确加提出骂我国计将停咬止新龟建玉丹米燃毒料乙单醇企虏业。木薯跨、甘品蔗、浮甜高灰粱等玉验米替累代品冲开始朵用于苍生产插生物汁乙醇街。甜高莫粱种烧植技奶术和丹燃料轨乙醇叛加工缩慧技术填目前咳已经脊较为肚成熟寄，生晋产规款模达厨到年乔产50喜00百吨燃料赔乙醇扮。同点时用弦甜高联粱秆点生产朝乙醇盗比用兰其他堆粮食率生产周乙醇震成本跃降低50球%以舰上，所则以相躺比其乳它几恩种作傲物，承甜高邻粱具膝有更支高的蛙经济理效益嘴。此赌外，胃目前鸟用于喘生产伶生物默乙醇镰的甜翻高粱编成熟渗期短孕，每客年可缘瑞收割系两季兄；高抱粱仔定可供甚人畜斩食用源、酿瘦酒；远高粱交杆提乔取乙闷醇；给用后戴的残文渣还疤可喂酸养家其禽，超可以亭说甜绞高粱盟全身岁都可店利用劳。32目前劣甜高泄粱杆子的市凯场收墓购价纷为2开00服0元察/吨音(自疼己种帅植价躲格会退更低克)，煤含加绘工费谅后，牙燃料宋乙醇款成本执低于叼35思00思元授/吨膊，市柔场上窜燃料比乙醇量的售遗价约胶为4轮50局0元劲/吨结，每吨粥有近宪10坐00核元的膊利润。而操丹作得埋当的狮甜高洗梁乙草醇项播目除扑具有两巨大栽经济督效益气外，饿还有边重要跳的社笑会效翠益：第一今：改善嘴生态哗环境。除叶农业是种植文本身爹可改支善当愚地的肃自然齐环境依外，萍甜高身粱提枣取的估乙醇骨属于沉清洁病能源齐，汽阻车使嗽用车姿用乙杀醇汽轰油无凝尾气筹污染凳，符功合环罪保、棒节能更减排筒的大克趋势炒。第二惨：解决叔三农愁问题。该粉项目辫需要悟大量骗种植哭，同齐时在忠加工车环节帆也需锹要大昏量人寺力投珠入，傻对于肠提高千就业五、增袜加农援民收本入、解发展册农村溪经济剃有着裁积极氧的作讯用。33种植驾甜高茶粱以编提取村生物迷乙醇如，同誉时辅够以家铁禽养还殖业闷，甚壁至在腔此基奶础上俭开办芝旅游启观光缸、餐蜂饮业抵，深丸度挖碧掘整馆个产尤业链笨条的吃价值须是具着有可袍行性密的。在新耐能源借项目糊中，多晶配硅、抹风电斤、经精济林凤种植（种碎植麻副疯树宜生产泼生物跑柴油毛）都遮可进险入我吩们的喝考虑昼范围游。342、段（空冻港）浮物流绵业政策排背景后：中蜡国正价从一墨个传川统的抱农业雁大国虾向工迹业国剥迈进增，工想业化劣的过执程要刃求一播个现删代化近的物敌流体罗系作狗保障放。国家证近年汪出台幼了一榴系列穷的政搭策力豪图促述进物抚流业柱的发骄展“八毛五”涂计划水中明妹确把分发展爪第三获产业董，特软别是卵物流塞业做拨为重毯点；揪“九锯五”邻计划傍时期矩，开著展物蒙流研返究、偿提高更物流掘水平勇的迫怀切性游和重剃要性孝成为霞共识煮，物翻流系培统建围设向阁标准毒化和门国际版化方初向发淘展；棍“十证五”悟计划恼期间遗，中泳国确池定的脉物流很发展销总目黎标是恳逐步浮提高宾社会撞化、坦专业肃化物斩流配零送在屠生产麦、流凤通领络域中罗的比泉重。嘉“十资一五素”期听间，挪现代秃物流挪发展孙的目谱标是旧：到颠20双10梦年基鼠本建吸立快汁捷、取高效厅、安波全、支方便闪，并或具有木国际诉竞争巡寿力的卫现代袜物流盾服务津体系宣，大痒幅度馅提高诊物流气的社催会化超、专候业化伶和现引代化孩水平饺。35发展翁前景糕：随购着物病流服榜务需座求的彩高速甘增长稠加上壁政策使的扶剥持，伟物流抹企业岗物流馆业务猫量上搞升较坦快。据国要家发酬展改纲革委花、国摊家统帅计局软和中防国物蛾流与变采购填联合碑会联渐合发袜布的泪《2闸00瞧7年乏全国虹重点建企业兵物流换统计体调查梳报告困》显忧示，货20搬06掌年调扑查的箭综合锈型物谎流企应业业狠务收南入增呼长3陵7.叶9%傅，仓滨储型盛物流蒙企业晌业务闯收入借增长番22况%，岛运输损型物桶流企莲业业芹务收毙入增病长了矮1.铅.3积%。虽然橡增速鲁很快首，但必是与评发达俱国家柏相比冠，还让有很作多增袜长空钞间。在侵日本圣70恩％的地货主陷将物除流业浇务外致包，走在欧步洲，绿物流乔服务专市场颠约四舒分之须一都殃是由售第三块方物攀流来颂完成益的。36成都絮正在苍规划堵第二返机场迷，这干为我烈们进适军航穴空物翼流业刮带来验了一挺个历头史的飞契机。第界二机触场拟纽奉规划摸于金欠堂县摆和简够阳市饶交界才处，粗占地巴双方狡各一拌半。缠它将昨预留耀6个席跑道每,预捐计客滨运吞论吐量裁每年榨将达康到85也00抱万人常次，货圾运量誉每年繁将达庸到20意0万身吨，开观通1逃0余希条国滋际直朝达都首市区横航班笼，届坏时将场成为包机场启能力满最大捞、支倒线机盒场网赴络最题密的婆国际龟复合惠型枢起纽机舰场。况同时采还将叶规划现建设站航空甲城，暮发展袋空港坟物流脾业、嚼宾馆堂会展咬、国省际商浇务、熔外向制加工完产业臂等。空港励物流丢业在辩各大昆机场跨的航献空城去都得结到了印很好羡的发月展。揉北京移首都检航空梯城空只港物穿流基李地目叛前以悔吸引半日邮俱航空烈、华缘瑞辉国根际等下60郑多家着企业啄入住呆，上辉海虹染桥机搂场的焰物流落基地苏也初干具规挡模，阀与物复流相皂关的掌仓储螺业有硬40沸多家饮，投热资1纵0亿挑元的验物流母平台惰以开旧通，循电子蹄商务值和物骄流配过送发趁展迅鄙速。砖一大择批物魂流配缘瑞送中毛心还饶在不士断投锣入建慕设中背。37房地遍产企芽业涉谊足航站空物齐流业肺也早栗有先去例可勿循。20曾07捡年初矮已进太入施抚工阶墓段的枪富力姻地产男旗下另的富贫力物辅流园筐位于刊广州订白云光机场氏附近闻，规蛋划有贩物流结仓储愈和住探宅两拒部分仍。白蛙云机钟场周瞧边的尽花都够辖区量，还泽有上戏百平堂方公愤里的扔可开启发土忠地资所源。远触角圈敏锐怖的地户产开泄发商押和物赵流公罢司早消已进候驻，栽抢占码第一乎波投俭资风疗潮。篇广州赛合生鼠创展陵、美擦林基注业、侦碧桂叔园、咏合景度泰富忧等开融发商泉均有民项目报在花穗都。如果识我公舍司进坦军物泊流产洒业，汽不管帜是做扬综合立型还释是仓选储型枪的物惹流商杏，都杰要求您我们短要有政一个求大的鸽物流独存储夸基地员。以工存业用钱地的近方式听拿地华不但百价格怎便宜夕，也聋可作许为我电公司绢后期绝开发哥商业汁住宅勺的土购地储剩备。383、敌教育弊产业政策裤背景就：国弹务院春继2下00峡2年者发布撒《国她务院孩关于浙大力浸推进仆职业鉴教育滔改革扰与发比展的丘决定门》后包，在牺20围05政年又辈发布壁了《俭关于散大力吸发展芬职业疏教育僚的决澡定》抚，从碑办学仔方式县、办栏学目鸦标、率师资愉力量镰等方挺面对治职业侍教育嗓学校啊进行王了规药范，麻并明般确指泛出，园国家棒鼓励磨和支单持民晓办职服业教膛育。在国伯家先屋后出边台的仆其它泛政策挖里，裁明确抵指出辅，职声校学狼生每烟人每画年享脸受1愧50殖0元夏的国典家补极贴，盒民办浓学校挎每年谱也可坛获得情相应劝数量唤的中岔央和智地产粒财政漫专项至补贴念，到狂20秩10负年投葵入1振40根亿元惑用于警职业壤教育贤基础嫂能力变建设痒的专肃项资狗金，横再投屿入5遣0亿蓝元重畏点扶班持中妥西部奥中等钱职业粱学校牢建设花。同遍时到须20贸10靠年，灶中等种职业坐教育古每年孕招生被规模川达到无80喜0万挤人，猛大体宣相当失于普甩通高筝中招己生规唐模。这一乔切都其预示斥着随找着国导家教耐育政厨策的你倾斜仓，民或办职剪业教浆育在宇我国演，尤刷其是育中西会部地裙区存逆在着工巨大辩的盈登利机贸会。39我国布目前问教育呈地产衡做的做最成省功的乓非碧振桂园辉集团母莫属孙。1卫99熟2年薪碧桂俊园在沃成立铲初期割率先施进行肚了配绸套先着行，忠教育金先行财的大评胆尝左试。并导入誉“教窜育”看产业万，与岗北京厦景山炭学校担成功胡合办伐广东醋碧桂滔园学鼠校，煮以教勤育启有动房垫地产蜓，以呢学校杠为依辉托，驾并组原建五镜星级绢会所胳、俱幸乐部茎等社番区配蓬套场欲所，孤开创刻了教醒育地诸产的横先河爹。从论广东斑碧桂齐园学卸校、汗华南焰碧桂怒园学毁校到候凤凰斧城学鞭校、罩碧桂苍花城竭学校茧，碧膏桂园割集团兔甚至贵建立吧了教蚀育品拨牌的健连锁砍体系肉。进入音教育灶产业萍的另楚一个送思路层是：办学租势必敏要圈虚地，最借国扫家发锤展职趁业教亚育的森机会鞋，低泥价拿搭到教瓶学用钟地，唱待各窃方面蔬条件刺成熟相后，塔也可滴以向棒地产讲方向蹲转变役。同次样，福如果宜想以超这种吗方式谁获得元可开基发的铁土地虏，公匀司现脂阶段顺也可净以与卷有土赚地资竟源的断学校到接洽汪。404、盏非相王关多门元化惠——歇地产肿纵向雁业务除可怎以积胶极开肝拓其番它行遮业的搂发展程外，扮针对拦目前浪公司勾的实您际情涂况，聋我们享也可犯以在饿主导馅的房渴地产颗业纵夹向加粗深。（1丙）、虎一级情土地省开发吓整理我公照司目弊前主盗要的姜业务具方向姥是独脸立开稻发房游地产脂项目跟，但季随着须国家骄宏观怖调控律的日妄益加搂大和培房地厚产市丹场目扒前不症景气正的走搅势，飘以及夜灾区劝重建红带来江的大菊量土逝地整疤理机现会，我们博可以乏考虑修加大发土地翼一级艇整理努市场专在公剪司整成个业骄务中围的比宋例。根据垫目前征我们衬的资洪料，阴成都泊市为粉参加序土地固一级意整理明的开辣发商盆提供床的保受底利亡润是译8%雀，同税时通弃过土锡地一控级整间理开竞发不旷但可禾以和烫政府返建立吴良好狡的关揭系，泉获得喉金融筑机构逢的资倾金支枣持，抛还可虑以获酱得未打来土家地出你让时谢的优添势位踏置。41纵观笼国内僻外各量大城渔市的直发展涌历程歇，随干着工糟业化炕和城随镇化蚕的推夫进，庆城市还的版卖图都属会不喜断以吴原来讨的城吸市中倾心为揉核心活向外晓扩张广。成悠都市夕以前砖的不强少的掉工业渐厂矿佩位于护二、杨三环海之间蹲，但闪随着客经济概的发萝展，疑这些保厂矿粗或搬赚或拆心都已饲退出突到三涛环以炭外，驾同样解我们准可以蹦预期柱，在鸟四环安之外身的外吃绕城拖高速漆公路榆都已恰进入早规划偶日程义的前讽提下遗，成翠都目桥前看斩来偏渠远的严三环迫之外怪的地折方，托及周冈边的铃区县客会逐俱渐融亦入大呢成都膨范围诞内，提前认介入巾远郊亭区县浙的土鹅地一恼级整封理，哗不但弟能获役得无燥风险成的土弊地整著理收徐益，尝也能确为日斩后进拆入周割边区歪县市长场打程下基兰础。422.脑区县际市场特殊这的市饶场环叨境要弱求我鉴公司趣也要缓转变臣经营料思路翅。成吩都周符边的怎区县精市场遮目前搏竞争舱远没经有成秒都市绞区激挪烈，费凭着报我们哲良好院的口壶碑，真先期洪开发船品质揪楼盘兽的形涝象，孔及近斑年积去累起须来的司营销断经验焰，在梯区县载市场置我们戴应该圈有较粱好的任竞争千力。同时佩，参赞考国嗽内同债行的赚经验椅，快速袜开发征、快数速销洞售已成购为包腿括万沉科、风碧桂贤园、不保利斤等行嫁业龙山头的促共识柱，这色就提封醒我弹们在酱以后筐的项粥目开烫发中龙，动她辄几冠百亩离、开扫发周肢期长尿达几价年的阔大盘宵项目姥应该厘要慎仆重投疗资，晚而体百量小胃、资湿金占型有少玻、开盯发及质销售碍都能怜快速悦滚动嗓的项垮目应典成为联首选鱼。433、淋别墅迷及经瞎济适锋用房锐市场目前隙我公右司产酬品类御别比据较单勾一，撇以小茄高层擦及高组层项凉目为汪主，精部分逆商业巴为辅川。产恨品面耻窄意跳味着坚市场孤的狭剂小。通过再前几他年对茫“都巧市花巷园”溜、“叔优品齐道”犁等项密目的剥市场放运作仰，公避司产西品以荣树立伏起良压好的湿品质纵形象，在以允后的饰经营倦中，震我们象也可逼以此仔为立伤足点球丰富仪产品观类别蹲，参赏与到庸高档戚别墅稀及受胶众面洁广同稍时受宝政策阔扶持拥的经虚济适切用房忽市场觉中去件。44五：筝多元内化发捡展的傲风险爱和应姑对措殖施资金烤风险企业崖在一概定条驶件下丧，一胶定时竭期内分其人斯力、族物力躁和财烧力等窜资源捐是有拌限的件，如冬果企春业内暮生产闸经营末过于趣分散炮，就营容易驻失去纯原有高主导劝产品箩，影盏响其摘主营谈业务锹的竞级争优送势，海最终素可能内会导房诚致企田业经孤营的设溃败赏。管理生风险一个害现代绕化管衡理的廉企业们，本低身就口是一牲个复严杂、宣完整义的系闻统，磨当企开业采颜用多面元化球经营掌后，安规模保将会佛逐渐活扩大折，机妈构也如会逐太渐增留多，婆企业降内部遇原有匪的分皱工、膀协作英、职齿责、点利益经平衡语机制拌可能侨会打禽破。额因此跳管理穷、协柱调的睡难度引大大钓增加吉，在叹资源店重新雄配置顷和保抖证企降业竞芝争优奋势方散面会梳遇到末较大翁的挑何战和正风险组。45组织血构架搁风险在很产多情详况下扩，多鞠元化券企业袜各关吩联的吨业务域单位薪都是召以本砖部门垮的利清益作作为决策策出佳发点招的。活由于厨部门倍利益赵与全锦局利粘益之杰间一第些不潮可避菌免的剥矛盾寄，以智及部化门利推益之旬间的坛“外雄部性咳”或理“搭旅便车廉”问拉题，绵这就唤要求负建立奔有效补的横鸽向组比织解便决各躲部门别的冲年突行业罢选择萝风险除以泽上列幻玉举的抄之外材，还悔要充假分考挠虑到桶所涉调及行伪业的聋政策亚风险首和市染场风赴险。总之深企业怒的多玻元化雁经营族既是亚企业鹊资产且重组乓的重拣要手设段，起同时峡也是表降低告单一族业务尸风险适、回棉避业对务萎村缩和故获得霸整体究规模岛优势誓的重访要途疤径。虚多元缸化经上营能昌否成意功除化了选赴择的摇行业度及进铁入时曾机是陆否正估确外肯，企业吃的内改功是侄否以斥修炼川到家也是酬决定途因素沙之一袄。462、责应对浙措施核心善主营斯业务植仍为苹房地桂产业公司蓬做为飞一家纽奉专业桨的房组地产怪开发罪商，以在多笔年的知项目搜运作编中，吧积累箱了大夕量的爸管理胃经验欲、管家理人怎才，洲并在昨成都窃市场究树立拖了良继好的异口碑营和企宵业形须象，曾实行列多元热化战令略也齿应该凑把核庭心主尘营业尚务定暮为公辆司最存熟悉口和擅漫长的岗房地哗产业池务。建立蜘一套辫适应惜多元提化发谜展的劈燕组织递机构组织脉机构搜也是仓实现迎企业谈发展都战略防的组孟织保留证和面支持呈体系蚕