正反馈机制理论的应用

11构建我国风险投资业宏观运行模式——正反应机制理论的应用摘要我国风险投资业已有15年多的历史，总体开展比拟缓慢。从系统角度看，是由于行业内部没有建立起有效的正反应动力机制。本文应用系统动力学正反应机制理论，构建我国风险投资业宏观开展的三个正反应机制运行模式，以供决策参考。关键词风险投资正反应机制运行模式1引言截止2001年3月，我国风险投资已开展了15年多。我国引入风险投资时，由于理论研究的滞后，业界对风险投资成功运作的条件以及如何在中国起步都比拟模糊。虽然美国、日本、欧洲、以色列等的风险投资比拟成功，可为我国开展风险投资业提供参考，但是在国内，风险投资内涵及其成功运作的条件也和“风险投资〞一样没有得到准确的理解，或者，虽然正确理解了但在实践运作中却有意识加以扭曲。目前，随着理论研究的深入，这种观念上的误解有所改善，但实践中的扭曲仍普遍存在。威纽约牧De驰lo岂it肌te奴T纤ou勉ch今es诱驻中另国企拳业服懂务集沸团办邪事处音的高曲级管滴理者膀Fr煌an难ci告s脏Ba婶ss悄ol雨in尾o逃在接歉受记愚者采彩访时版谈到魂我国港风险蛙投资蚊业发乖展中辟的问微题[酷文献女1]秤：中雨国本脚土的争风险秋投资捏基金宏仅仅费是名勿义上羞的风舒险资愧本；饶它们谁大多伶投资额于与哲政府尺关系允密切牙的公抖司或托者经服营不卵善的佣国有划企业宣，而雀且这勒些基起金缺雅乏有绪效管提理，泽因此奇无力弯评估鸭和发林展风笼险投炒资。苗他还象指出巴：任你何投三资对桨象都臂可以版称做鬼“牢高科漏技救〞烟；在控中国参，风踩险投勤资概招念已狭经被违扭曲器。如躬我国疗第一训家风嫁险投舒资公哄司很“化中创绸〞佣公司蚀因违祸规经崖营于做19涝98旦年6足月强晌制性搜关闭轮。印2正耍反应容机制游理论救整个倦客观房世界吹是不抚断发目展的糟，促虽进这蔑种发览展的都动力碌来自睡于正券反应刑机制裂。通宫过正牌反应毙机制犯的迭旺代过坦程可瓦以描刮述系多统的配开展述或进惯化。奴不断四迭代叙的过洗程使冶系统茂处于侧不断拴进化骨开展编或不累断退币步消朽亡的钟动态惕变化杂中[译文献唤2]拢。需限要明咳确，浪正反薯馈是载开展积的原献因，尾但发左展既打可以誉是成饥长，磁也可托以是幼消亡毅。袖系统剖动力睡学方尝法认宅为：阔正的恩反应垫回路怨有自胀我强远化〔镇或弱浮化〕狐的作处用，删是促饭进系脉统发咸展〔雹或衰叶退〕宿、进因步〔法或退密步〕疤的因买素。乏因果豪关系罗正反乐馈回吧路的失特征师是：师如果肠回路盐中某嗓要素装属性傻发生尚变化盗，由鸽于其做他要刃素属笔性递循推作饭用的奴结果游，该厚要素已属性版将沿驰着原记先变锐化的摘方向括继续叔开展已下去符。相踏反地充，负辰反应汉回路芬中，逝当某昨个要袍素发技生变讯化时率，回姜路中渴其他东要素字属性络递推予作用缎的结汉果，洲使该磁要素大的属召性沿鸭着与她原来蚁相反宰方向倚变化锐。即咱负反堵馈回倚路具虎有内得部调驾节器稳或稳沙定器敬的作碗用效您果。易它可尽以控矛制系蕉统的示开展折速度摄或者零衰退脸速度债，可夜使系圾统具潜有自物我调封节的肢功能礼。传阁统经辞济学甩理论补认为湿[文献献3拨]：孔负反幅馈起清到稳接定作缩用，榨任何亦正反柄馈都融是破右坏性福的。典可见兔，传抗统经扩济学兄考虑都的是蝴帕累草托均谊衡，剩一种着静态该均衡令，它沿的特侦点是裤不考面虑增豆长。富但是敞，没住有增姥长，盆社会创又怎忙么进张步呢降？事蛮物又刘怎能沃经历驰形、槐开展服和繁砖荣这隙样的绩生命横周期繁呢？动而增旗长是失正反乐馈回宝路机湾制所劳具有臂的根反本特奴性之煮一。巧笔者咐认为邻，事宏物的齐持续常稳定拼开展虑要求陷有正唤反应冤和负端反应暑机制炭的有衬效结析合，缩通过盒正反府馈促肾进快暖速发煎展，发通过材负反激馈获允得稳航定，帽稳定沙开展探充分眯表达玩了正蹄、负武反应悔机制熔互相带作用涛、互邪相制膀约的狠矛盾情统一鹅。把脸这种赞思想待应用软于风善险投额资的璃开展铲机制历中，扛可以似确定狮：当悉前我诉国缺偷少一嫩种有拣效的皱激发墨风险垄投资哪走向茂健康瓶开展项轨道当的正奉反应朋机制吨，我涌国风寄险投哀资没迹有进念入良倦性循泼环中飘，而锹是在往某种何程度绳上风留险投肌资进贝入了镇一个怜较隐柱蔽的颠具有抱恶性桶破坏驱作用腿的正挤反应巨循环百中。细传统邪经济貌学的姓理论脱——禾正反凑馈的穿破坏稠作用示得到旦充分莲表达额。测3应伐用正暗反应摔机制租理论渠分析帝我国没风险买投资行业初徒期发木展模势式中锁的机讲制性导问题昨总体假设而言原，我别国风春险投腥资整削个行竟业运冷作存德在不魄标准考的特大点。套目前游，行晒业仍算处于胁继续柄探索筛的初趴期发司展阶币段。棚自1法98守5年汁9月该我国朽第一傲家专毫营高裁技术前风险泉投资摆的全观国性党金融遭公司诞——愿中国亏新技箭术创总业投羊资公灰司〔酬简称咽“梁中创宁〞渠〕成朴立至歌今，截我国圈风险际投资苦业经测历了军二十伞世纪携80稍年代眨的早聋期探锐索阶吃段、未90蹈年代罚的风画险基察金创码立阶忆段、忍90乖年代类末本敬世纪城初的捡加速赞开展换阶段反。1聚99解8年就3月徐“罩政协愤一号饺〞瞧提案迅激起当了国嫩内发醒展风领险投沈资的逆热潮断。据潮中国婚科技奴金融政协会姜19宾99籍年7捏月统宿计，践中国惜的风芽险投忧资公姜司已桑有九百十二光家，恶有七务十四于亿元城的投葬资能障力。庄据维始欣风久险投工资发演展研暮究中锋心1宁99幼9年寄12甘月调熟查[帐文献永4]偷，我航国风义险投酱资机妥构已券超过厨20尸0家熊，运嚼营资阳本超由过2蒜00葵亿元曾。但河是，这我国剩风险端资本么的8壳0%价来源刚于政通府财腹政拨寒款，竹政府格出资绿创立众风险泛投资衔基金绩或公臂司支锻持国怖内风剑险投辛资公吧司的铜生存酿和发闸展，辱这种份主导绣模式粪本质祸上是篇以政萌府行锤为代蜻替市国场行职为，亡构成主当前阅我国升风险疫投资名业发疯展的边最大野弊端学。厨经验开证明骗，风佳险投肃资业梁初期鸭开展解的关转键问棚题应扇当是迈如何陶正确撕引导希风险淹投资棍业沿玩着适坝宜的卫轨道欣逐渐装开展团壮大柔。从稍15椅年发驾展历伍程看努，我恒国风细险投鹿资业报这一散步走宜得很补累。敬按照阿生命批周期僻理论套，风作险投浅资业妹的发闷展要呜经历楚起步腊、发恐展、宾成熟铲、衰撤退或岂者进壁入高秩一层红次的抹生命脂周期娘循环浆。新崇事物讽的起朱步和窑开展拒阶段聪需要狐有一济种很提好的谣动力法机制贷能够你保证制它从露微小鞭逐渐巨壮大厚开展汤，否贴那么，衬新事至物就齿会消栏失，宏或者畜即使教勉强笋存在驴也会灯处于划混乱米状态喝。规从系悉统动羞力学询的角脑度看装，就毫是要字找到掌一种违起自掠我强狼化作号用的许正反好馈机间制，争使风秒险投馅资业洞在这傲种正木反应地中完治成起遣步和巨开展招。因恼此，耕国内够风险扯投资泛业发声展缓夜慢的筛根本杀原因翠是我询们没匀有找啄到合谈适的克正反转馈动裳力机聋制。跪所以愧，目穗前的挤任务航就是箩尽快药找到核这种锋正反船馈动协力机解制。哥事实割证明捷，我洗国风炒险投该资业贞在发协展之肤初，胖存在需概念交性的益错误静理念闪，建撤立的抹机制卧不能恼形成伟有效飞的正三反应敏，相铜反，蓄在组谱建之戴后陷督入了奇一种弱恶性痒循环现中。警这可答以用肆图3帝-1霸说明云。各凡级政揭府直律接进漏入风袭险投顾资业陡，提登供风肥险资特本，遇这在蛛我国体会产室生什升么结扫果呢距？参垮照图呢3-域1，柔a性阶段字——粉政府本作为叼风险汁资本尝的第区一提贝供者疯参与源风险情投资换，以锦此为耻根本序出发彩点，垮对我且国现变行的视风险味投资名方式哀进行宝深入蛋分析溉。丰由于皱保险株公司瓣、民捷间资灭金、蚊大企咱业大俯财团鸦等仍饰不敢盘贸然想进入宝风险锅投资士业，君各级筐地方赤政府秃只好艺用财瓜政拨泻款组粱建第赠一批存风险睁基金秒〔图损3-意1中宜的脱b史阶段绘〕，弯地方革政府月成为沃基金慌的股柳东代策表〔筐实际酷股东政应为垄纳税灯人〕宜。风善险基减金的叮管理痛和经帜营又婆由谁训负责愁呢？洋仍然田是由逢政府忘指定疫人选洗掌管宝基金启。正恰是这缠种政着府具叠有最应高决呆策权恨的模由式为耳今后壮风险德投资凯的顺碧利运脂行埋秒下了染隐患兵，根海本体否现在缝它提碌供了经寻租拉时机轻。何翼清涟窜先生颈在?糟现代西化的性陷阱门?一届书中庆从市假场体说制、辣社会锣关系挺网、本贪渎扒文化资三个蕉层次住深入基分析走了我鸟国寻欲租活社动产厉生、琴存在检和泛测滥的踏社会烈体制子和历四史文裙化根倍源[齿文献非7]纹，他产认为切：中服国所酬处的齐阶段砌，存衰在着舞一个泰既不即同于霉方案池经济尽体制鬼，又愁有别音于规兆范化失市场雨经济讲体制丙的一爷种资自源配喉置系嗓统；蚊寻租凉活动明主要哄通过俭“决一种剂非正每式的住社会尖关系渴网络棵进行蒜〞忌的，赴这种榴非正垂式社时会关魄系网保因为治“绑能够更牵动侄诸多绕资源卖的流喘动，渗影响钳其流都向抵〞碎，从旬而盘“哗成为群一种眉具有灾资源锈配置芬功能荒的资眠源密〞竟。另估外，电他还狡谈到遥寻租们活动践的社粉会成种本问牙题，赠寻租蚊带来史的直误接后缠果是搭“忍社会沿资源缓的巨塘大耗卫费置〞他。在碍寻租刮理论农中，浊寻租移活动义是一盗种腐镇败行显为。之何老剖在书植中指忘出：幸寻租烛行为抚是寻监求直砍接的夏非生欢产性镇利润升，寻仔租主陪要是挂通过余政府忍影响窃收入池和财算富分称配，府竭力疮改变觉法律泊规定伤的权饥力来职实现住个人辰或某梯个集燥团的之利益械；寻随租的藏对象色主要右是政缘府官毙员和欺国有省资产怖，寻盲租的皱特点岛是利剃用合灾法或坑非法邀手段吧得到织占有蕉“钥租金蛇〞育的特趋权；柏在我刻国，俗寻租锁活动侄往往端是大“蚊事后套寻租奉〞射，即毅利用悦各种呆政策柔缝隙镜寻租列。在怜我国拥转轨晶时期汽，由蠢于体锈制漏宴洞很嫌多，双为寻阶租提盯供了君许多档时机披。指定a.政府b.风险投资基金c.操作手d.投资失败的可能性性e.吸引其他投资者的能力g.政府支持f.民间风险资金供应出资―╂╂╂╂╂―╂图1我国风险投资业运行现状的模型表示睬何老谎定义程的寻例租是岭指寻纤求直朱接的烟非生拌产性产利润软，此塔处笔影者将腰寻租睁定义疾拓展摸为更泛广泛中的含鸽义点——旺寻租算是寻哭求非狭生产涨性的以利益渣，此政处的惊利益稠包含仆利润殿，但梢范畴怠比利壁润更西广。忘在广野义寻律租基暮础上颈，分礼析我怖国寻箭租活营动与饰风险村投资用开展葛之间湿的关犬系。迅首先姐，风舱险投线资基旋金由翠政府润出资节设立略，资甘金属泻于国驻有资烈产，纸故有要条件斩成为巩寻租遗对象宜。其接次，责基金芦的所年有权丛归政棍府，朗政府袄具有后很强脚的支提配和滨决策瑞权力米，因虹此为虏寻租钓活动斤提供描了可森以进诵行的懂渠道开。再痕次，去政府鼓有关腾风险业投资胆政策蓬中的刑漏洞亏成为躁寻租脂者规刃避风剑险的诱依据晴。最调后，民基金姿操作怎手〔舰实际白为政挡府和列寻租身者的拉中介剥联系储人〕拐的非皆风险扫投资晶家行从为保眯证寻舒租活惹动付播诸实绵施〔意图3灯-1水的雅c焦阶段坛〕。升整个孕寻租勉活动吗的操朵纵者接是寻狱租者铺，政恭府有殊关人陪员和裙基金狡操作己手是借寻租厨者的你操纵客对象涛。寻漆租者拒由一水些与渠政府总关系浮密切偶的企咽业经衣营者榴、一务些国兄有企即业管端理者霉以及年一些锡与政奶府或遮操作罗手有燕非正法式社松会关湖系的雄人〔极这些趴人通便过获姓得风熊险基稀金进灿行利扣己的代非高宿新技血术投农资活壤动〕臭构成电。寻派租结涌果：榨名义尘上为泼高科贪技创嫁业企抽业提山供资拴金支绕持的党风险误投资扇基金粗却成萝为了迫假设干芳资本粗匮乏回、经竟营不钉善的轨非高册科技巴国有狱企业点等传寿统投我资的稿优惠桌资本政来源崭，这虽样的区投资崇通常句回报犁很低予〔阶剃段乳d找〕，惧从而顽其他片资本输富足喇的机辱构或识财团乞对风耳险投殖资前毒景持茄观望骆甚至绞悲观刮态度门〔阶塘段哄e蔽〕，宏无法洞扩展蛋基金及来源晃渠道点，风码险基乱金持午有的爽风险盾资本女匮乏庆〔阶哪段灵f牌〕，胜政府民只好蔑再次擦财政受拨款修继续硬支持偶风险铁投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