2023广东商学院财务管理期末考试题及答案

广东商学院试题纸2023-2024学年第—一—学期考试时间共 分钟课程名称顶务管理—（A或B卷）课程代码 课程班号 共—页 一、单项选择题（每题1分，共10分）1-假设企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿还额应为（）元。A.40000 B.52000C.55482 D.640002.肯定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）。A.预付年金B.永续年金C.递延年金3.风险与酬劳的基本关系为（）。D.一般年金A.风险越小，要求的酬劳越高B.风险越大，要求的酬劳越高C.风险越大，要求的酬劳越低D.两者并无显著关系4.一般而言，资金资本最高的筹资方式是（）。A.发行债券B.长期借款C.发行一般股D.发行优先股企业拟以“2/20,n/40”信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本率为（）。A.2% B.36.73%C.18% D.36%某投资组合由收益完全负相关的两只股票构成，则（）。该组合的非系统性风险能完全抵消B,该组合的风险收益为零该组合的投资收益大于其中任一股票的收益该组合的投资收益标准差大于其中任一股票收益的标准差营业杠杆系数和财务杠杆系数都是1.5时，联合杠杆系数应为（）。A.3 B.2.25C.1.5 D.18.对证券持有人而言，证券发行人无法按期支付利息、偿付本金的风险是（）风险。A,流淌性 B.系统C.违约 D.购买力9.下列各项中，不属于信用条件构成要素的是（）。A.信用期限 B.现金折扣（率）C.现金折扣期 D.商业折扣10.在计算速动比率时，要从流淌资产中扣除存货后再除以流淌倒债，扣除存货的缘由在于（）。A.存货数额常常发生变动B.存货变现实力差

C.存货不能用来偿还债务C.存货不能用来偿还债务D.存货不属于营运资金二、 多项选择题（每题2分，共10分，多选、错选均不得分）1企业财务活动包括（ ）。A.筹资活动 B.投资活动 C.资金营运活动 D.安排活动下列表述中，正确的有（ ）。夏利现值系数和夏利终值系数互为倒数一般年金终值系数和一般年金现值系数互为倒数一般年金终值系数和偿债基金系数互为倒数一般年金现值系数和资本回收系数互为倒数TOC\o"1-5"\h\z企业实现资本结构最佳时，应当（ ）。A.加权资本成本最低B.债务资本最多C,企业价值最大D.权益资本最多评价投资方案的投资回收期指标的主要缺点有（ ）。A,不能衡量企业的投资风险 B,没有考虑资金时间价值C.没有考虑回收期后的现金流量D.不能衡量投资方案投资酬劳率的凹凸企业持有现金的动机包括（ ）oA.交易动机 B.预防动机 C.投机动机 D.投资动机三、 推断題（每題2分，共20分）永续年金没有终值。（ ）从银行的角度看，补偿性余额可以降低贷款风险；从借款企业的角度看，补偿性余额则提高了借款的实际利率。（ ）某公司因工人罢工，造成该公司股票价格下降，投资人损失严竣，这种风险属于系统风险。（ ）无论各投资项目酬劳率的期望值是否相同，都可以采纳标准离差比较其风险程度。（ ）经营杠杆将会随着固定成本的改变而成反方向改变。（ ）投资利润率这一指标属于投资决策评价指标中的非折现评价指标。（ ）对每年付息一次的债券，当其票而利率大于市场利率时，则债券的发行价格小于其而值。（ ）存货模式下，持有现金的机会成本与现金转换成本相等时，此时的现金持有量为最佳现金持有量。（ ）比较而言，低正常股利加额外股利政策使公司在股利发放上具有较大敏捷性。（ ）应收帐款周转率过低或过高对企业都可能是不利的。（ ）四、 简答（每題7分，共14分）1、 试述一般股筹资的优缺点。2、 什么是固定股利支付率政策，采纳这种股利政策的理由是什么？五、计算分析题（本题共44分。要求列出计算过程，并标出计量单位，小数点后保留2位。）1、 某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案的要求：方案一是现在立刻付现款100万元；方案二是从第5年起先，每年年初支付20万元，连续支付8年。假设该公司的资金成本率为10%,你认为该公司应选择哪个付款方案？（本题6分）2、 某企业每年耗用某种材料9000公斤，该材料单位成本是每公斤40元，单位存储成本2元，一次订货成本30元。则该企业的存货经济批量是多少，最低总成本与最优订货次数各是多少？（本题6分）、某公司现有资本结构如下：筹资方式筹资额（万元）资本成本债券4006.8%一般股60012.4%合计1000现公司打算再筹资200万元，其中面值发行债券100万元，票而利率10%。其余100万元通过发行20万一般股筹措。新发行股票本年股利0.5元，年股利增长率5%。假设股票与债券的筹资费率均为5%,所得税率为30%0要求：计算新筹资的个别资本成本及筹资后公司全部资本的加权平均资本成本。（本题10分）4、 某公司原有资本1600万元，其中公司债券600万元，年利率12%,一般股资本1000万元（发行一般股100万股，每股面值10元）。公司由于扩大业务规模，打算追加筹资750万元，并拟订了两种筹资方式：①发行一般股：增发50万股，每股发行价格15元；②发行750万元债券，年利率12%。公司的变动成本率为80%,固定成本为400万元。公司的所得税率为30%。要求：①计算每股收益无差别点上的销售收入：②若预料下一年度的销售收入可达4000万元，企业应选用哪一种筹资方式？（本题共10分）5、 某公司原有一台设备，购置成本为300000元，预料运用10年，己运用5年，期满有残值30000元，该公司采纳直线法提取折旧。现该公司拟买新设备皆换原设备，以提高生产率，降低成本。公司新设备购置成本为500000元，运用年限为5年，同样釆纳直线法提取折旧，期满有残值50000元。运用新设备后公司每年的销售额可以从2500000元上升到2650000元，每年付现成本将从2100000元上升到2150000元。公司假如购置新设备，旧设备出售可得收入200000元。该企业的所得税率为30%,资本成本率为10%。要求：为该公司作为是接着运用旧设备，还是更换新设备的决策分析。（本题14分）

PVIFum=0.909PVIFAi.,OT=0.909PVIF2.m=0.826PVIFA2.m=l.736PVIF3.m=0.751PVIFkm=2.487PVIF.,.m=0.683PVIFAi,或=3.170PVIFs.1W=O.621PVIFAs.m=3.791PVIF&m=0.546PVIFM1W=4.355PVILlw=0.513PVIFA?.心=4.868PVIFs.i«=0.467PVIFAs.1W=5.335 广东商学院试题参考答案及评分标准 学年第—学期课程名称 课程代码 课程负责人 一、单项选择题（每题1分，共10分）1.C2.A3.B4.C5.B6.A7.B8.C9.D10.B二、多项选择题（每题2分，共10分）l.ABCD2.CD3.AC4.BC5.ABC三、推断题（每题2分,共20分）三、推断题（每题2分,共20分）1.V 2.4.X5.X6.V7.X8.X9.V10.V1.V 2.四、简答题（每题7分，共14分）1.答：优点主要有：（1）没有固定利息负担（5分）（2）没有固定到期日，不用偿还<3）筹资风险小<4）能增加公司的信誉（5）筹资限制较少缺点主要有：（1）资金成本较髙（2分）<2）简单分散限制权2.答:固定股利支付率政策是公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策。在这一政策下，各年度股利额随公司经营的好坏而波动。（3分）采纳理由是，这样做能使股利与公司盈余紧密地协作，以体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则，才算真正公允地对待了每一位股东。但是这种政策下各年股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利。（4分）五、计算分析题（共46分，要求列出计算过程，过程正确结果错误可得本步骤一半分）1.（6分）第1个方案的100万元己经是现值（1分）第2个方案:方案(2)的现值=20XPVIFA(10%,8)X(1+10%)X(P,10%,4)或=20X(PA,10%,8)X(P,10%,3)=80.13万元（3分）方案（2）相当于目前付现款80.13万元，小于方案（1）的数额100万元，故应当釆纳方案（2）。（2分）2.(6分)（1）存货经济批量的计算2x9000x40=6。。(公斤)（2分）固定股利支付率政策是公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策。在这一政策下，各年度股利额随公司经营的好坏而波动。（3分）采纳理由是，这样做能使股利与公司盈余紧密地协作，以体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则，才算真正公允地对待了每一位股东。但是这种政策下各年股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利。（4分）五、计算分析题（共46分，要求列出计算过程，过程正确结果错误可得本步骤一半分）1.（6分）第1个方案的100万元己经是现值（1分）第2个方案:方案(2)的现值=20XPVIFA(10%,8)X(1+10%)X(P,10%,4)或=20X(PA,10%,8)X(P,10%,3)=80.13万元（3分）方案（2）相当于目前付现款80.13万元，小于方案（1）的数额100万元，故应当釆纳方案（2）。（2分）2.(6分)（1）存货经济批量的计算2x9000x40=6。。(公斤)（2分）(2)最低总成本：tW)=』2KDKc=^2x30x9000x2=1039.23(元)（2分）（3）最优订货次数：

广D9000Q600（2分）3.（10分）(1)债券成本:100xl0%x(l-30%) =7.37/0(2)股票成本:100x(1-5%)°50+5%»%=16.。5%

5x(l-5%)（3分）（3分）(3)加权平均成本：課、6.8%+課".37%+器血.4%+器*5%=10.42%(4分)(10分)八、(S-0.8S-400-600xl2%)x(l-30%)(S-八、(S-0.8S-400-600xl2%)x(l-30%)(S-0.8S-400-1350x12%)x(I-30%)(1) = — 100+50100（3分）（3分）解上式,S=3710万元（3分）（2）増发-般股的EPS=4000—4000x0.8-400-600>d2%）W-3吗）=153 （］分）100+50发行债券的EPS=（4000—4000x0.8-400T35g2%）x（］-3盛）=区66 （1分）100销售收入达到4000万元时，发行行债券的每股收益大于増发一般股的每股收益，因此应发行债券。（2分）或：预料销售收入（4000万元）大于每股收益无差别点上的销售收入（3710万元），因此应发行债券。（4分）（14分）TOC\o"1-5"\h\z（1） 初始现金流量差量=-50+20=-30（万元） （1分）（2） 营业现金流量的差量（假如不分步计算，过程及结果都精确，计8分）①年折旧额的差量：新设备：（50-5）/5=9万元 （1分）旧设备：（30-3）/10=2.7万元 （1分）年折旧相差6.3万元 （1分）②差量营业净现金流量计算如下：营业收入差额15万元 （0.5分）付现成本差额5万元 （0.5分）折旧差额 6.3万元TOC\o"1-5"\h\z税前利润3.7万元 （1分）所