构建激励约束机制与企业产权改制案例

1构建鼓励约束机制与企业产权改制并行—吴忠仪表的“期权+期股+员工持股公司〞模式探讨案例简介：

“吴忠仪表模式〞是以党的十五届四中全会决定为指导，在对国外期权理论、契约理论以及产权理论进行深入研究的根底上，运用系统论、数学和实证等方法，设计的一套关于上市公司员工鼓励——约束机制和国有股减持的方案。其内涵是通过建立分配上的鼓励——约束机制和产权的重新划定，即：股票期权+股票期股+员工持股公司受让国有股权，到达转换企业经营机制、对企业现有人才进行有效鼓励与约束和更广泛地吸引人才，使经营者更关心企业长远开展。它主要通过股票期权、股票期股〔以下简称期权、期股〕和员工持股公司三种方式的有机结合来具体操作。按

羊要点燕包括纪：亡

另〔一弄〕期甜权址、期质股受存益人帐。吴劲忠仪蕉表期容权、芒期股霜方案继初次膊仅限顽于公井司决险策层笼、经评营管摘理层冻、主太要研宿发人袖员和馆关键很岗位偷人员递，具魄体人需员由来董事纲会决醉定。享嫩

纪〔二潮〕期扎权、抢期股镜行权店条件佩。期敲权机摔理是刊价格庄鼓励者，只行要二兄级市尚场股概票价梨格高颗于期读权行秒权价开格，赢被授掩予人端就会绕主动败行使征期权趁，但不为了购使公抄司股睡票二罪级市尘场价湖格与床公司采开展焰水平岸正相轻关，捎方案述中还沈规定纹：从移期权呼赠与麻日到脏期权亮行权熟这段侦时间瞎，公宇司每影年利叼润增毛长率邮和净泪资产丹收益构率都禁应达撑到一肚定水羽平，佩否那么腿即使掩二级滤市场移价格龄高于粪行权失价格跟，被搏授予挪人也写不准太行权貌。而卖股票造期股堂是公坚司约犁定被词授予匪人将唇其薪琴酬的络一部仇分按说约定帆价格批〔行愿权价歼格〕拖购置乡本公指司股现票的坚行为尺，被燕授予帮人在龄公司杜规定伴的期蜜限以祖后可醋将其亮持有芒的期核股逐剂步变倍现。燕即期恐股资闯金是颜被授笼予人迹本来笋的薪鞋酬部消分，柜只要核公司半董事丛会确友定了届被授销予人膛的行极权资秧格，拌被授躺予人恶就可应以行刷权。掩悬

充〔三斩〕期宜权、且期股椒所需铜股票撇来源枣渠道服。期避权所狗需股甩票来茧源渠刚道为梢二级柔市场默流通渗股票锻或公迹司定幼向增垮发新喉股；归或股抹所需层股票脏来源葱渠道蛙为公物司定别向增惧发新滴股和川国有粗股转表让。东肆

兔〔四用〕期品权、惰期股袋股票诊数量内确实亦定。蔑影响者期权逐股票泽数量估的主故要因窄素是否公司奖开展歌水平雷，即查期权辨股票含数量典应与谢公司盈利润栗增长倦率正度相关颜。由相此每斤年公剑司赠饥与的洲期股套数是诉动态秘的，秩个人终获得郊的期帝股数景量也港是动唤态的舞。赌

伸〔膨五〕祥期权怒、期狭股行姓权价安格确拳定。卷根据承期权租、期泼股所睛需股吹票来嫌源渠返道不未同，隙期权勒、期掠股行燃权价袋格也艰将不假同。炒行权宜价格拘在理棵论上撑讲应牲尽可险能与捐二级别市场栏价格汇接近粗，但买如果提在成薪熟的呼证券些市场卡中，狡股票伴二级袜市场脚价格绸与其场自身安价值串差较砍大时赤，为朽了保遣护被伴授予帜人的悠利益督，期势权行咱权价确格应宫取二得级市摘场价掘格和床其真轨实投浆资价依值的犯较小饼者；炼同时示为了集保护耕原有旷股东叮的利吗益，套行权脖价格满应大奶于每拌股净冤资产炉值。旱远

烤如果宣行权岛价格箭确实乌定是努采用拘定向颤增发姿新股成方式古，那么惭行权咽价格浑等于究增发寄新股幻价格沫；如英果采颠用国乘有股赛转让济方式贼，每榜股净枝资产命值是愈确定胃行权垮价格嫌的主筐要依干据。

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殊〔六棕〕期坝权、沾期股吓授予猛和行摄使肺。吴随忠仪养表期陡股拟铃采用础的行调权方生式是叛在期挪股授皇予的德第三仔年允羊许期页权持办有者庆行权柏最多茧量为为第一隔年执辟行期意股的殊20迟％，仗第四朽年可黎行权富的最速多量填是第渣一年熄执行匙期股扫的5剥0％袜，第令五年赏以后湿可行骡权最势多量垄为第喉一年泄执行张期股颠的全请部股姻权。航毯期权勿的行种权方珠式是谋在期东权赠模与的岂第三发年允麦许期坡权持急有者贞行权篮最多榆量为旁第一亿年赠单与期穷权的颤20苹％，瞒第四间年可灭行权班最多哗量为酸第一博年赠添与期吼权的单50魔％，局第五瓦年必年须将工第一筑年赠蛋与的坚尚未指行权坊的期酷权全桨部行条权完违毕，敬否那么造将失叫去行宣权的职权利僵。胆〔七廉〕国坑有股释减持丛方案计。吴胡忠仪谦表国匪有股汤减持氧设计涛方式落是：杏期股逃方案葡+员打工持魂股公点司受推让国产有股得。员瘦工持塑股公烛司是管以上钟市段公司奋员工男为发辉起人标，以辽货币遣或实嫁物作桑价出童资，钥采取棒发起醒设立微方式坏设立荒的一慈个新锐的规钓范股本份有母限公害司。给由员买工在狐公司糠岗位衔重要脊性、宝学历捎〔职勿称〕纵、工照龄和尤职龄码等因认素综丰合确叼定每衫一发卫起人骗可认叔购的行股份画。设含立员吴工持柿股公泄司的集主要成目的须是通趣过以靠企业喉法人奖形式慨受让券局部谷上市跟公司暖的国机有股脱份，估从而裙实现合员工屠间接云持有织上市初公司匹股份辱。设炒计方谎案为幸：国睬家持饿股比侮率由僵47削.3妥7％楼降低魂到3购0％陶，即怪国有抓股由扒90源00威万股疲减持叨到5造70钢0万旬股；码三年盘期股戴方案扇所需陆股份粘十员狡工持抵股公兵司受羊让国程有股愿份合伪计占太现有虚股本衡比率蚁为1钥7.蜂39贩％，分即3盼30草0万时股。胖届时是国家俩是第染一大逮股东院，员批工持券股公拥司为酷第二旺大股哲东，敌这一衡变化茧有利非于在饿公司撇建立拘有效傅的监模督—蝇—约著束机耗制，贯由于折员工农持股层公司么的参稍与可白以改救变原词来存毙在的旁国有祸资产代管理吐缺位杨问题晋。在三公司脸运作裙过程填中，破由于达第一迅、第展二大硬股东腹的优色势地夹位，众还可惜以避惰免市肉场中花的恶根意收捧购。糠〔资页料来批源：机?中行国证煮券报撒?2崭00锄0年烛4月连间日盯〕党

案派例点牺评：婚咳我国页国企课改革铅历经离多种蚁方案衫甚至势制度进性的骗变革存、探钻索，馅取得厘了巨唐大的拣成就苦，但区历史驼遗留秧问题室并没倦有得妇到根绪本解意决，授现阶四段国骨有企澡业所台有者欢缺位顶，高尾层管砖理人斤员激幸励不炎足，抛约束疏不力温，企何业员围工工赚作努婶力程命度与现收入律没有限直接谅联系罪，等辉等这探些问遍题不所仅使吃得国首有企威业整左体蹒童跚不钞前，驴而且桑严重载制厌约着特国企弯上市蜘公司束更好遥地参驳与市阴场竞老争。笼因此系，从警长远基制度屿设计宴考虑湖，我船们必朵须切育实面伪对国眉企改串制和筑建立慌有效块的激票励一腐约束准机制哭这两雨大现绝实难永题。帐吴忠辣仪表石模式建在理走论上长和实能际探装索中渣给我细们提仆供了信一个理新的罢参考强，并威试图外通过娱期股创方案勿+国居有股膀减持待方式纪来达屯到股猫权重僵组与摧有效第鼓励劣并行胳的双伪重目攻的。瞎或一、问吴忠煌仪表难模式哪设计疫的理目论基教础求一直笑制约狮和困盏扰着护中国炼企业初持续手开展工的问书题就能是如剑何激街励企相业家芬的创读业和豆守业岛，如贱何设奶计一絮套有血效的重长期逆鼓励而约束期模式馆。激边励约步束机超制本西身存苹在三胀要素震：主滩体、甚内容真方式偿与对舒象，且即由裁谁激倡励，殿如何快鼓励贸，激江励谁摧？那巩么企柏业改该制的涂关键冠问题聚就在测于搞三者成是否击能够斥并行汽推进爪。因铁此，扔如何涌全面缝地。肾多手兴段地萍解决馅企业荷员工掠的激叫励约愈束问傍题成育为当瓶前迫睁在眉忌睫的结一个倍重要详问题街。诱〔一逐〕国宽有企煮业激断励—量—约戴束机文制的夺建立狗首先码应解衣决监签督主怖体虚框位问曲题。粱仪我国得上市往公司懂大部滩分由目国企两改制公而成惩，上洗市公增司的雁股权落相对酷集中充于国膝家，夜但由震于行习使国耐家股秘东权器力的尸政府槐机构蒜并不痒是真限正“你人格洒〞意躲义上丰的股时权所贷有者忆，其草对自连己的柿决策到不承律担任邀何责舞任，滩因此兆往往铜导致镰监督递虚位谈。中驶小股穿东由才于信眼息的蜻非对卧称性化和持笔有股宪份数箭过小惰的限担制，油其真尺正拥价有的槽只是辫公司吨的股察票，项而不革是公叔司的盒经营遵决策饥权，跳因此咐对上食市公克司的亮监督篮力也辅较差冲。公贞司员炭工名刷义上响是遣企业余的主并人，歉但实很质上喘不享德有公妹司的荐决策所监督松权。驶即使有在实培行了著内部营职工装持股程的企榴业中颜，企贱业职桂工的守处境养和企衡业外扛部的厕小股箩东也近并没堤有什确么差京别。殊可见央，名娘义上精的多衰元监役督，伶造成希的实菌际结荣果是推谁都击难以稠实施峡监督非。那蒸么，慎在进摩一步撕的改膀制中嗓，要女解决顽企业险员工观的激储励问羽题，堪首先甘就得润解决错监督存主体挣虚位坑的问榜题。咬骨〔二证〕激跃励手迎段的洞选择巴应立秋足于霉长期陡鼓励蝴，将树被授沈予人寻的收副益与过被授辉予人精努力与程度序、公削司未傲来经滨营业外绩挂语钩。骄倘根据菊保险岭收入怨和风种险收宪入最榆佳匹弊配的柄鼓励牵原那么擦，经散营者从的报巨酬结爹构要织多元与化问住包括妙固定替收入择〔如扬固定摆工资滴或基须薪部稠分〕资，也摄包括只风险两收入美〔如表奖金线、股旨票形他式〕望；即乱含有瓶现期逃收入焰，也席含有矛远期史收入提〔如拉股票脆期权眠、退愚休金虾方案却等形吩式〕鸽。设赵计整涛套的星鼓励崇方案练的要俱点在伍于不三同形侧式的俭收入牛对企恨业家杨行为驳具有浅不同瓶的激誉励约穴束作悟用，我能保蹈证企婆业高宝层经赔理人溉员行汪为的垒标准请化、愁长期弓化。虎因此扣，我欺们应婚当重途视对游鼓励傍手段耀的选谣择，摘特别滥是长秋期激莲励的乌研究需和探愿索。为吴忠矮仪表究在此哪运用像了期粪权与轰期股五两种咳手段去。食股票减期权干是指喇公司位赠与永被授浊予人烦在未衣来规顷定时拌期内续以约茶定价惨格〔程行权协价格势〕购百买本座公司磨流通李股的毕选择暑权。班被授名予人勇可以晋行使宣该种睬权利吩，也弓可以蹦放弃有这种修权利孩。由党此可浩见，假设股票跌期权亏方案完的机翼理是玉价格交鼓励扁，对厅被授剑予人华只有哲鼓励蹦作用狐而没冬有约辫束作仰用，落其孔鼓励苹的逻涂辑是亚：期双权提民供期禽权激离励—县—被迷授予龄人努硬力工蝴作—摔—公肢司股巩价上移升—材—被航授予贞人选门择行如权获耳得收投益。张节股票丘期股呢是公纪司约择定被简授予镇人将受其薪医酬的统一部但分按崭约定久价格导〔行菊权价轧格〕端购置糊本公摩司股壁票的开行为蓝，被叨授予潜人在资公司豪规定奏的期絮限以允后可寇将其圣持有出的期桨股逐纵步变宏现。符不同鼻于期矛权，另期股哥方案检既有彩鼓励硬作用英，又税有约睁束作押用，研由于穿期股脏是被勺授予独人本腊来的透薪酬船的一岸局部铺，如沉果公拆司二怪级市哑场股流价高记于行艺权价粮格，可被授宗予人苦就获涌得了豆超过野方案撕薪酬蚁的收雄入，紧但如渔果公抗司二腾级市每场股僵价低妻于行碧权价追格，伞被授葬予人及就发闯生了风薪酬唐损失鞋。因飘此，饿期股双在被艳授予欣人薪证酬中尝所占川的比扭重越古大，课其激袖励—侍—约今束效蜓果就厨越显施著。口但公读司实凯行期纸股计弹划的蜻前提念条件磨就是肆要实聪行年获薪制少，并动确保此期股史的可耀变现友性。弃裙〔三刊〕扩胀大激厅励范梢围，载兼顾兵新老夜职工圈持股糖问题怖。夹现代攻市场周竞争农机制向中，新企业济的竞缺争优屈势来棒源于春管理分效率毛、团华队精疯神、朗技术慈进步浑和制株度创会新，节企业次高层叉管理寒人员菌在协讲调整积合企竭业资够源过京程中慧有着便不可筒替代遮的作外用，泼但企饲业的灿普通凉员工嚷对于弄企业杨价值帮的增饮加起预着决僚定性支作用妻。因待此，祖鼓励知机制患设计甩的着毕眼点男不应两仅局翁限于椅高层贵经理锄人员触，更清应扩裙展至蓬对企尺业发奴展具嘴有贡未献的胖每个专人。扶并且佛由于足公司理的某驱些投拢资项宗目收兼益回息报期兆较长嚼、企叙业基绢层员埋工流告动性土较高铅、激确励报嚷酬结钳构多奏元化啊要求既等特像点，桑面饼对基孩层人肆员的蝇鼓励尿机制乐应可专兼顾摄公司妄新老丝职工倦的合铜理持晨股问膜题。围堡二、颠吴忠替仪表党模式拌的特武色旗〔一触〕以猪产权朋改制汉为基性础，升结合自建立秃员工秀鼓励溉约束豆机制渡并行痒推进振。拼吴忠间仪表枝改制愧不是蚁一次暂单纯营的产艘权改医革，粱而是陪着眼帽于公疾司的威长期踏稳定菌开展食所进嫩行的键全方研位改范革。姐在股收权结泡构重抄组的故根底肢上对竟公司鹅决策弓层、伞经营副管理士层、晕主要恢技术垒人员询和关欢键岗势位人宽员制铺定、允施行骂相应俩的激指励约会束计美划，晒充分稍调动欢各个始层面蕉的积隔极性锻，从援而推鞠动公窗司发祸展战仆略、幅管理巷制度侮、经木营机袋制等放方面刑作出劈相应伙的深以层次趋改革新。偿〔二艰〕建哭立了抢完整斤的期帽权及素期股丙方案念各个稼要素捡的量印化关值系数屯学模说型。

衰

狱

扬在方斜案设麦计中秆，充掩分借贿鉴了尘国外册成熟亡的期齿权理两论，关从期唤权期疾股机缘理分盏析、困股票键来源君渠道瓜不同仰对公痒司及恼利害份关系燃人的聚不同龙影响的分析赠、股顿票数仍量的屡确定葛、行谷权价专格的防确定僵，均业作了晕数学够上的梳定量金分析葬，建卖立了象一套六完整灵的期内权及飘期股术方案找各个龙要素饱的量性化关葱系数吗学模蜡型。伞敌〔三村〕通皆过“杨期股遣账户框〞实菌行期铅股计殊划与朗国有肤股减斩持相夜结合善。捎通过谱期股待和以尊全体雪员工菜为发圾起人爬的以苗发起嘴设立午方式辫设立春的股血份有衰限公迈司受司让国赶家股宋〔或统法人导股〕祖组合肆方式浆，一姐方面仇实现计了国鄙家股岸的逐猜步减泥持，扯是国悦有股跃权减沿持和态上市洪公司矿股权秩重组动的一凑种新天方式叙，另仿一方抓面把粘国有率股权胸作为扇期股说股票遵来源么，通配过在佛公司并内部辨设立泛一个冈“各期股环账户稀〞，摇将期券股计愤划和列国有我股减猜持方名案有晴机结迟合了据起来归。具桂体操罩作是童，先爬将国送有股划转让谊到“哨期股昌账户碰〞，够其所绿有权素仍属说国家点，再肥通过键施行观期股粉方案孝，将录被授阵予人三的薪绕酬部券分转屯入“忌期股催账户雨〞，甩行权贷后股京票所纸有权派转移骄到行丑权人浩的股正票账问户，腐国家针得到毙股权狡转让稀资金定〔行赌权人雷的薪垮酬部尖分〕可，从岔而实宏现了梢国有蠢股逐积步减劣持的滴目的骂。同垫时，略为了石保证蜘被授阶予人碗的利球益，吓购置盏期股贯的资螺金要敌锁定栏在期肉股账秋户内事，直抓至满中足期或股变滴现的化要求隙。基粘于这佩些考稀虑，觉或股篇在薪冲酬中恼所占蜂比例懂及其说流动谊性以奴及行孝权价预格的迎确定尝等就胶成为瑞期股惕方案查设计浙的关铃键问筋题。题紫〔四汗〕激歼励和蚊约束侨相结圆合。昨碑鼓励毒机制呢的一灭个难境点就坛是如写何防鞠止只郑有激茶励而犁无约昆束，违鼓励仍与约买束不窗对称向问题防。要端鼓励欢也要披有相材应的奴约束监、合涨理的想惩罚题措施除。在供实行案股票胡期权桑方案望的企夏业中裙，许霉多经鉴营者潜把股蔑票期踪权看偷作“嘴最后璃的晚协餐〞虑，不事吃白凯不吃惭。吴激忠仪郊表模珍式考冲虑到谊这一犹点，县设计患了期忽权+杏期股斤的双阔重长兆期激装励计镇划，纷鼓励桂与约纹束相桶融。捐皇三、暑吴忠艰仪表木模式搁实施假中将翻面临洗的问消题枕“吴船忠仪驼表模移式〞展是否略能解吵决被搂授予傲人的备长期胃鼓励谱——冤约束娘和降购低委娘托代丽理成恶本问蕉题，淹转换垫企业肿经营你机制土，并箭对其采他上命市公蛛司具惕有借匹鉴意帽义，第实施天过程亭中还粉将面绢临一飞些问霸题：授丧1．悔市场巡评价培机制议与业直绩考旁评基蕉准存下在缺些陷。填期权蛙、期孕股的绳实行龙取河决于脱二级铁市场觉的股愧票价绘格，田而我冰国目辣前的晶股票于价格锡无法握真实架反映谱企业券的业背绩。冈在激圆励机抽制设败计中劫，为陪了使穿公司纽股票比二级发市场鲜价格沟与公膊司发锻展水胜平正蹲相关狸，吴崖忠仪柴表方满案规伤定：什从期兆权赠悦与日专到期织权行呼权这酒段时拳间，通公司末每年辣利润疲增长植率和悉净资息产收敢益率悬都应母到达垃一定逃水平辆，否嗓那么即猎使二兽级市好场价制格高传于行涉权价前格，革被授俯予人跳也不仆准行呜权。绩这部严分地北解决本了股厕票价霸格走欠势与之公司撇业绩谦脱节屑的问钩题。识但是叮计算任利润帝增长叮率和苹净资哄产收漏益率泽指标喝中的废利润盗内涵令究竟联是什咐么？辆会计家利润样、经静济利钱润还芝是E且VA锁〔经棵济增床加值厨〕，某这些景并没挤有明皮确规捧定。芝如果虹选用补会计尖利润奖作为旺考核忙依据水，这炮又可哈能使兆经营取者利顽用会亡计报果表操勤纵利辉润。喊可见段，激朴励机夏制要薄想如回愿发椒挥本项来的监目的饺，首唱先依母赖于蒸一个影高度议有效剪、结牧构合沸理的们股票飘市场栽为依乒托，收其次殖是正庄确合锡理的弹业绩嘉考评迹，仅炎仅靠灵简单繁的会福计利纲润指密标是姻不能摇作为公评价恢标准栽的，邮必须崇建立陵一整眉套科篮学的批、完沸善的步业绩叶评价絮体系燕，并纺且能矿够包绵含非兰财务陡状况匀因素戴，例疾如技独术的偶提高巨、顾岂客的龟满意正度、控组织苹或雇狂员的异认同宇等。翅亭2．伍行权舌价格词确实胳定是师否合挺理。锻方案烤规定塑：期壶股计凶划如构果采旗用国座有股押转让驰方式字，每睡股净良资产储值是碑确定叔行机高价格付的主富要依文据。烤在我夏国一消般而蹦言，只每股卸净资晨产账国面值扇是远喜远低玉于市舞价的箱，以岁这种枣较低季的价悠格作螺为期描股作扶价的葵根底毯，能随不能耗到达键预期静的激平励效盏应似愚乎还腊存在锻一定鸣的问怒题。汇而对逐于期余权的刃行权笔价格泰确定脖，如诵果资第本市挤场比业较完喜善，厉二级葵市场牧价格肿可以盖作为负行机骄价格荐确实庙定依传据；坚而如蒜果资恳本市钻场不烦完善攻，行别机价右格的出确定隙就不渣能仅籍仅以淋股票度价格象作为司参照腿物，诵而要再综合贿考虑漂企业风每股笔净资束产值矩、企柔业所完处行奥业发趣展前竭景、援企业访真实娃投资隙价值尼、宏瓣观经朴济波盆动周加期、蒜通货舌膨胀浮、利俩率水萍平等万因素绞。洲3．李收益糖人范押围的井确定恩。股会票期你权发换展初根期，屡其受纱益人撕主要铃是公喜司的茂高级乓管理拉人员辆。近惠年来器的发诸展趋圾势是臭受益夜人范摇围扩材大到湖本公流司、爹本公危司母惯公司派或者爱子公盒司〔嘴在此鞠，子记公司伍的定剩义是各母公义司持奴有的腊普通狱股票孔权的觉股票续数占常该公迷司发菊行在携外股彩票另总数歼的5伶0％进以上熟，实驾现绝交对控性股。刺〕的言所有基全体泳雇员明。吴物忠仪贴表期秆权、显期股勤方案编初次衣仅限姑于公睛司决扯策层稳、经苗营管速理层鲁、主贝要研拳发人名员和裹关键表岗位桂人员记，具滩体人召员由丛董事挥会决裤定。镇其理述论依励据就今是这苍些员毛工对竹于企包业价矮值增挽加具沾有较遣大贡柏献。川但实型际操湾作中辫如何虏划分果主要浪与次智要、服关键度与非涝关键股？标律准尺脖度如珠果取查决于别董事书会，散会不些会为现企业鹊内部倾管理位者的蒙权力蚕之争这提供螺新的郊工具找？另娃外，诊作为绝共同帮为公仅司创吸造价顽值的竹普通壮员工督以及遗子公优司的焦经营踩者，皇如果障在激最励机坦制的尖变革修中，匆得到过的是睁收益挎的极新大不勾平等样，这单可能当会加炼大企却业改药制的潜阻力弄，甚映至可年能基评于不层平衡凶心理跃〔“瞎我劳软动，论他得咽益〞悲〕，抚鼓励墙机制约反而袜产生丈负面甩影响逃。因挡此，图必须该扩大历被激巷励的摊对象鹿范围代，通搞过设闻计合待理的物奖励些等级础来激秆励不够同的份企业舟员工嘉，达腰到改猴制的格目的榆。那么4．欺期权慕、期绞股数落量的寺确定胖。吴曲忠仪愁表根选据公喊司利品润增买长率住、公矛司董壮事会佩确定忆的参应与期泪权计错划的营人数号，由锯岗位供重要腐性、蒙学历走〔职初称〕翻、工辟龄和纷在本太公司信任职涝年限谁综合拣确定燃个人广综合侄测评调系数漆，按驾被授遇予人飞的考坐评系映数来穷计算颂期权锣、期奉股的愿发放竿数量轻。但码在实赌际工拾作中杏还有冠一些敞因素科必须庆综合只考虑环：第沉一，筝这些渗系数绣确实怒定有混可能尺存在基主观器判断期的不盟公正块性和贷不可类操作对性，榴比方领考评果系数饰是由爬谁来劲评，尽是熟共悉被期授予刘人工弄作情性况的货部门谊员工穗、还吗是没穿有利份益关箩系的拘企而业董关事会她，亦烤或像王西方伶国家倍的流孕行做臭法一吴样建施立薪凡酬委蒜员会缺。第走二，葵作为旁风险停收入围局部坚，在租企业蔬员工豪收入嗓中的买“度堪〞为担多少纲才能仙到达郊鼓励矛效果液。如胆果比乳例过欲高，协员工胆的基魔本薪召酬偏舱低，诵而风锋险预北期太跃远〔尺吴忠泥仪表齐的行梢权方辩式最归早也神要第宽三年缝〕，经对员距工不蓬但没责有激蛇励作粉用，而反而毁引致企抵触蝇情绪爽；如横果比莲例过肃低，见员工陈得到尽的风幕险收字入可舍能低先于其娘付出抽努力鹅的机困会成哥本，编同样滥也起约不到蚁应有义的激句励作功用。拌第三膊，员详工的匹薪酬拌结构知比例兴、薪重酬数敬量的志确定芝不仅舅要根影据企瓶业的伯业绩旦和