货币金融学·第三章 股票与债券

第三章股票与债券集美大学财经学院金融系本章主要内容股票1债券222023/7/3第一节股票2023/7/3集美大学财经学院金融系3集美大学财经学院金融系第一节股票股票的发展历经三个阶段42023/7/3一、股票的起源与发展16世纪

筹集资金

分散风险

手段进入

远航贸易领域17世纪后

资产阶级革命爆发

股票逐渐

进入金融

和工业领域近现代证券交易

发展相应的法规手段

日益完善集美大学财经学院金融系第一节股票二、股票的概念和种类（一）股票的概念股票是投资者向公司提供资本的权益合同，是公司的所有权凭证。它本身没有价值，但它作为股本所有权的证书，代表着取得一定收入的权力，因此具有价值，可以作为商品转让。但股票的转让并不直接影响真实资本的运动。股票一经认购，持有者就不能要求退股，但可到二级市场上交易。

52023/7/3集美大学财经学院金融系第一节股票剩余索取权股东的权益在利润和资产分配上表现为索取公司对债务还本付息后的剩余收益公司所有权剩余控制权股东对公司的控制表现为合同所规定的经理职责范围之外的决策权62023/7/3集美大学财经学院金融系第一节股票（二）股票的种类

对剩余索取权和剩余控制权不同层次进行划分组合，可以设计出不同种类的股票。

1、普通股

在员工、债权人和优先股东的要求权得到满足之后才参与公司利润和资产分配的股票合同，它代表着最终的剩余索取权。普通股股东通过投票（通常是一股一票制和简单多数原则）来行使剩余控制权。72023/7/3普通股东权利会议权表决权选举权被选举权2023/7/3集美大学财经学院金融系8第一节股票2023/7/3集美大学财经学院金融系9第一节股票

普通股股东具有优先认股权，当公司增发新的普通股时，股东为保持对公司所有权的原有比例有权按其原来的持股比例认购新股。现有股东也可以在市场上出售优先认股权，其价值取决于市场价格、新股出售价和购买一股所需的权数。

普通股的价格受公司的经营状况、经济政治环境、心理因素、供求关系等诸多因素的影响，其波动没有范围限制，暴涨暴跌现象屡见不鲜。因此，普通股的投资风险较大，其预期收益率高。集美兴大学盼财经困学院民金融钢系第一腔节属股票1020毯23花/6自/2市6收入层股防守墓股概股蓝筹股成长股收入股周期股防守股概念股投机股根据拖其风恒险特炭征，普通隐股可分成京以下辱几类集美漠大学逼财经忠学院亦金融抵系第一品节吗股票2、优誉先股优先鞋股是弦指在剩余制索取等权方面煌较普呆通股宝优先班的股钩票，讨这种小优先仆性表忌现在歇分得很固定华股息视并且近在普僚通股乞之前收取肤股息。优先啊股在叫剩余警控制说权方赵面则潜劣于彩普通鉴股，秆优先闭股股泪东通招常是忆没有投票而权。优先眯股股息是固定的，主要辆取决凉于市樱场利册息率触，其风险球小于秃普通槽股，预期测收益药率也预低于柳普通蚊股。1120夜23塞/6肯/2螺6优先搜股分馋类：20宰23史/6尚/2溪6集美挤大学东财经奇学院坊金融咸系12第一秘节拐股票1、索取权是否可以跨时期累积非累积优先股累积优先股2、剩余索取权是不是股息和红利的复合参加优先股非参加优先股优先华股分领类：20炒23臣/6碑/2芝6集美固大学运财经酸学院最金融炎系13第一颈节筛股票3可转换优先股，指在规定的时间内，优先股股东可以按一定的转换比率把优先股换成普通股。4可赎回优先股，即允许公司按发行价格加上一定比例的补偿收益予以赎回的优先股。三、形股票挖的一烤级市膝场一级任市场否也称苦为发行惜市场，它肆是指丝式公司陡直接寄或通被过中秆介机赚构向煎投资缝者出鄙售新来发行肆的股伪票。20谣23董/6疤/2眯6集美妖大学烟财经决学院音金融前系14第一罢节椅股票初次发行第一次向投资者出售的原始股再次发行在原始股的基础上增加新的份额股票些发行一级市场运作过程咨询与管理认购与销售20裙23滋/6饼/2灾6集美神大学贤财经栋学院雀金融叉系15第一素节舟股票（一老）咨管询与土管理股票功发行叹前期柜准备惨工作狡主要淋包括贼以下拳几个骡方面息：1、发行方式的选择：公募/私募2、选定作为承销商的投资银行3、准备招股说明书4、发行定价（三次定价）20贷23倾/6雁/2杠6集美拨大学搅财经除学院晋金融矮系16第一占节甚股票（二名）认耽购与演销售发行惩公司桐完成候咨询判与管顺理工守作后糕开始蛇销售怒股票贴。包销1.承销商以低于发行价的价格买进全部发行的股票2.转卖给投资者代销‘尽力销售’1.承销商尽可能多地销售股票2.但不保证能够完成预定销售额3.没有出售的股票可退给发行公司备用包销1.通过认股权来发行股票不需要投资银行的承销服务2.发行公司可与投资银行协商签定备用包销合同，合同要求投资银行作备用认购者买下未能售出的剩余股票，发行公司为此支付备用费。四、倘股票勤的二限级市孕场二级搜市场也称昨交易廊市场蛋，是发投资皆者之逼间买端卖已爹发行晴股票刚的场波所20屑23槐/6筐/2坝6集美彻大学包财经库学院疮金融扫系17第一惧节老股票二级市场证券交易所场外交易市场第三市场第四市场第二完节俱债券20动23米/6禾/2絮6集美妹大学盆财经到学院彻金融泻系18一、钉债券纠的由替来20颤23拥/6唱/2送6集美言大学深财经扑学院捡金融赤系19第二节债券公元前4世纪希腊、罗马出现借债进入封建社会，公债得到进一步发展12世纪末，意大利政府向金融业者募集公债15世纪末，新大陆发现，资金筹措密集1600年成立历史上最古老的公司东印度公司，它发行股票之外，还发行短期债券19世纪末之后欧美资本主义各国进入垄断阶段，形成了今天多品种、多样化的债券体系二、纽奉债券琴的概省念和兰种类（一徐）债借券的价概念债券是投贵资者驳向政府、公司或金融每机构提供霞资金碌的债伟权债享务合廊同，赏该合猎同载吨明发斩行者软在指柔定日带期支饰付利权息并稼在到州期日灰偿还偷本金誓的承王诺，幻玉其要寇素包该括期限、面值与利息、税前情支付购利息、求偿涂等级、限制早性条紧款、抵押盾与担碧保及选择蛮权（如练赎回愿与转沉换条差款）。20凯23联/6渗/2编6集美伞大学香财经井学院萍金融贫系20第二心节渗债券债券有期限的，到期日必须偿还本金公司税前利润中得到固定利息收入，债券面值本身价值不变求偿次序上，债权人排在股东之前，同时高级债券优于次级债券股票永久性的，无需偿还的公司税后利润分享股利，股票本身价值会发生变化求偿次序上股东的排列次序在债权人之后，公司由破产时，债权人优先取得公司财产的权力，其次是优先股股东，最后才是普通股股东20愤23勾/6栋/2暖6集美鞋大学氧财经苹学院昨金融影系21第二灯节特债券债券债权人一般没有投票权，但他可能要求对大的投资决策有一定的发言权债务资本可要求以某一或某些特定资产作为保证偿还的抵押，以提供超出发行人通常信用地位之外的担保在选择权上，债权相对股票更加普遍股票股东可以通过投票来行使剩余控制权权益资本是一种风险资本，不涉及抵押担保问题在选择权上，股票主要表现为可转换优先股和可赎回优先股20虹23碎/6估/2扫6集美食大学兆财经挪学院酷金融走系22第二吃节洗债券（二财）债柔券的栽种类债券按照斜发行盒主体森的不般同可懒以分极为政府园债券论、公历司债奸券、键金融内债券。1、政易府债鄙券政府恳债券归是指中央搏政府纱、政属府机愿构和绵地方孤政府偶发行落的债疫券，它填以政愤府的头信誉酬作保笨证，得因而孝通常怜无需塞抵押笼品，魂其风险在各峰种投锋资工覆具中只是最小的。20洗23慢/6架/2叨6集美绍大学跃财经共学院场金融办系23第二法节封债券政府债券中央政府债券政府机构债券地方政府债券20纱23而/6检/2候6集美猾大学读财经初学院严金融侄系24第二糕节景债券2.公司园债券公司防债券织是公司为筹措匆营运州资本而发应行的滤债券葬，该还合同骂要求裹不管侧公司功业绩仇如何疮都应没优先吊偿还删其固靠定收剩益，免否则帆将在栗相应差破产攻法的扇裁决苹下寻聋求解火决，会因而占其风险悉小于厉股票，但比政究府债烘券高。20房诚23烟/6痰/2棚6集美记大学别财经僵学院盗金融披系25第二失节橡债券公司债券按抵押担保状况分为信用债券、抵押债券、担保信托债券和设备信托证按利率可分为固定利率债券、浮动利率债券、指数债券和零息债券按内含选择权可分为可赎回债券、偿还基金债券、可转换债券和带认股权证的债券3.金融帝债券金融脂债券制是银行等金融象机构为筹冷集信际贷资胁金而脖发行殖的债怎券。裳在西度方国旨家，援由于巴金融田机构绑大多鞠属于灯股份赖公司猛组织侄，故复金融王债券描可纳货入公贞司债帖券的化范围启。20犬23接/6贷/2想6集美竹大学返财经对学院炕金融苹系26第二狂节伸债券三、债券蛛的一救级市社场2