第章 产品市场和货币市场的一般均衡-ISLM模型

第三章

国民收入决定理论2]

——IS－LM模型

[IS-LMModel]第一节投资的决定第二节物品市场的均衡与IS曲线第三节利率的决定第四节货币市场的均衡与LM曲线第五节物品市场和货币市场的同时均衡与IS-LM模型第六节凯恩斯的基本理论框架第一节投资的决定

一、实际利率与投资经济学中的投资主要是指厂房、设备等的增加。重置投资——为补偿资本折旧而进行的投资。净投资——追加资本的投资。总投资——由净投资和重置投资组成。决定投资的因素①实际利率水平实际利率=市场利率－预期的通货膨胀率②预期收益率预期收益率既定，投资取决于利率的高低，利息是投资的成本或机会成本。利率既定，投资则取决于投资的预期收益率。③投资风险投资函数投资量是利率的递减函数：

i=i(r)i=e－dre—自发投资，r—利率，d—投资对利率的敏感程度二、投资预期收益的现值与净现值本金、利率与本利和R0——本金r——年利率R1,R2,

……,

Rn

——第1，2，……，n年本利和R1=R0(1+r)R2=R1(1+r)=R0(1+r)2R3=R2(1+r)=R0(1+r)3……Rn=Rn-1(1+r)=R0(1+r)n例：本利和的现值现值[PresentValue]

——将来的一笔现金或现金流在今天的价值。已知利率与n年后的本利和求本金，也就是求n年后本利和的现值。R1=R0(1+r)；R0=R1/(1+r)R2=R0(1+r)2；R0=R2/(1+r)2……Rn=R0(1+r)n；R0=Rn/(1+r)n例：投资收益的现值与净现值CI——投资成本[CostsofanInvestment]RI——投资收益[ReturnsofanInvestment]（各年份投资收益不一定相等）n——使用年限J——资本品残值r——年利率[RateofInterest]PV——现值[PresentValue]NPV——净现值[NetPresentValue]PV=+++……++RI11＋rNPV=PV－CIRI1(1＋r)2RI1(1＋r)3RI1(1＋r)nJ1(1＋r)n例：NP束V=利+败+－3饥00吩00泰=011则00俗011＋历10巨%12忆10良01(1短＋1勇0%晶)213锦31仇01(1去＋1业0%咬)3三、颂资本纺边际保效率资本杆边际卷效率[M纵ar份gi率na启l党E伞ff吓ic谜ie恭nc熔y消of碗C纷ap允it袜al锹,M版EC姿]——犯是一拣种贴投现率壳，这亮种贴展现率撑正好址使一挪项资蓝本物督品的孝使用友期内牲各预活期收傅益的炉现值签之和耳等于蓄这项躬资本哈品的勿供给室价格悉或者刑重置眯成本境。即狱净现隐值为豆零。内部稠收益活率[码In猛te链rn客al拳R触at下e或of炼R割et信ur退n]——督使一蚕项投厉资项躬目的椒净现科金流允的现项值等那于该买项目至投资卡支出御的利幕率。资本搬边际展效率炮的意酱义如果烫一项医投资盟的资葛本边谎际效枯率（趴或内忙部收阿益率离）高巨于实暮际利绢率，添则该填项投迅资是剧可行草的；盈如果枝一项掏投资回的资凑本边董际效问率（行或内样部收腿益率征）低珍于实捉际利龙率，绩则该腔项投录资是喜不可溪行的助。如果币投资烂的资狼本边熔际效截率（妥或内链部收瓶益率狠）既斩定，是投资煤与否远及社孙会投锻资量片的大各小则预取决宅于利凡率的紧高低问，即级投资絮与利缠率反贯方向中变动好。投资狭的边行际效梁率投资盏边际隐效率[M鲜ar真gi蜂na惭l联E僚ff尾ic摘ie动nc讨y盼of细I距nv部es予tm宪en躁t,亭ME台I]——猪随投点资量芒的增涉加而烛递减霜的资耀本边据际效乡丰率或必内部俊收益爬率。四、喘投资稼需求饶曲线投资居需求皇曲线线[I险nv授es恭tm政en刷t如de劳ma袋nd聋c竹ur翻ve沾]——骄表示罗投资恨的总责数量吓与利脱率之浴间关但系的惠曲线这。例：利率球对投贝资量康的影选响NP拉V=庆+－1伸00洲00遥=-依28浮.7还059扇0011＋崇12笨%59步001(1板＋其12姐%)2假定售随投弯资量举的增覆加投烂资收器益将植递减帖。例汇如：擦每一誓台设句备的她价格载均为很10项00章0元眠。假忙定投枝资第拼一台爽设备悔的收粮益为膛59迅00血元；拘投资储第二跃台设元备的逆收益固为5份60掘0元街；投硬资第帮三台徐设备厌的收巩益为奔53它00狸元。厂商唯的投调资需段求曲晴线第二联节胡物吴品市牌场的百均衡吐与I房诚S曲胳线一、扛IS破曲线战的含节义及炮其推步导两部冠门经省济产议品市飘场均筐衡条马件：I=妨S投资榆是利副率的强递减衡函数挑：I=准e－袖dre慕—自发粘投资幕，r纹—利输率，d—魔投资院对利恋率的步敏感询程度眨。储蓄答是收春入的谋递增豆函数禽：S=籍Y－脱C=践Y－察(+Y)服=－+(楼1－)Y—自发蝴消费，—边际澡消费脆倾向在。I=僵S技均逃衡条毒件I=莲I(挑r)酬投资植函数S=寺S(盈Y)贵储蓄设函数+益e1－d11－1－d+丙edY拾=基－返rr皆=凑－线Y两部屯门经职济产宁品市闸场的湖均衡巴模型个：I=足S=旬Y－蹈Ce－致dr烤=柱－+(挽1－)Y例：Y架=塌－乐rr=欺1,址Y迫=3概00迷0;r=怖2,也Y特=2架50筑0;r=眠3,刊Y挨=2流00年0;r=绝4,圆Y促=1纽奉50产0;r=柿5,过Y浮=1绑00北0;……50尽0+炸12辟501－0.毒525校011－0.葬5IS冻曲线——期表示咳产品内市场玩达到绕均衡作[I受=S号]时模，利回率与钳国民赞收入锄之间葵关系牌的曲宅线。0YrIS∵利息酷率与殊投资环反方畅向变涛动；投资乱与总列需求纲同方圈向变评动；总需猛求与奴国民换收入嚷同方肚向变纯动；∴国民涛收入乱与利南息率住反方恰向变外动。1－d+挨edr受=掏－衔Y0Ir0IS45。0YrIS0YSI=漂SS=据Y-抄C(荷Y)I=集I(陈r)I(述r)炕=Y舱-C聪(Y辱)10熔0010散0010名00110然0030粗0075轮075落075蓄075漠025毕002350祥050继050妇050流020张0012330将0025匪0020亿00+扯e虏+赞G0－T01－(1激－t自)d11－(1宵－t厅)1－(1炒－t另)d+推e忽+膨G0－T0dY铸=禽－武rr牵=屋－吨Y三部侨门经节济中IS曲线阅表达陶式：消费格函数撑：C瓣=+(Y野－T撒)投武资函君数：娱I=攀e－间dr税收柱函数渣：承T=蚕T0+归tY未政府般支出暴：舅G=勿G0Y=骡C+队I+享GY糊=+[Y外－(闷T0+系tY统)]+e－圈dr+G0Y腊=+Y－T0－tY枪+e承－d拼r+掩G0Y－Y钉+tY覆=－T0+e购－d其r暑+G0[1毕－(1骑－t灰)]将Y=+e捆+赏G0－T0－d他r二、悲IS叹曲线陶的斜熊率1－(1奥－t见)d=1d×11111－(1诞－t蜓)=11dK111－(1众－揭t)K=+请e顺+住G0－T01－(1感－t报)d11－(1唤－t寸)1－(1驰－t成)d+斥e歇+茅G0－T0dY烤=尽－像rr尼=茂－链Y影响制IS学曲线阀斜率用大小悟的因半素：①投秤资对拜利率惩变化果反应絮的敏流感程妙度局[d唇]投资悄对利论率变暑化的乏反应真越敏嫁感[舒d越宿大]锹，辅IS着曲线锐的斜挥率的哥绝对玻值越软小；滥反之扬则越杏大。②乘脏数[优K]疤的大歼小乘数完[K吴]越稠大，倒IS寨曲拨线的娃斜率磨的绝回对值呼越小宜；反蝴之则诉越大庆。边际城消费基倾向粪[]高越大押，乘数朱[K优]越努大，择IS巩曲汗线的肠斜率迟的绝浴对值战越小疮；反骆之则邻越大桃。边际很税率谢[t轧]越大绢，乘数尽[K礼]越肺小，佣IS披曲跃线的引斜率翅的绝事对值骑越大纪；反出之则色越小怨。YrIS1IS21－(1倡－t闹)11d+认e缓+系G0－T011蛮11馅11dr巴=梅－榴Y利率跳下降店同样斧的幅得度，线投资壮对利挖率反促应的饥敏感损程度炕变小辅或乘跃数变促小，校则收隔入的失增加符量减途少。三、料IS愚曲线安的移肯动自发暖性消胳费[]增倚加、羞自发柿性投臂资[e]增俩加、氧政府稠支出芹[G0]增拉加或有自发守性税稍收[T0]减妹少，租IS宣曲线驻向右宽移动寄；反雨之则队向左爆移动郑。1－(1新－t臣)d+堂e匆+遮G0－T0dr莲=很－壶Y斜率齿的绝疏对值截距YrIS1IS21－(1蛙－t皂)11d+俯e板+趴G0－T011抽11搞11dr塑=统－胖Y四、丹物品划市场贯的失迷衡及扑其调疑整[]0YrISrEYAABrAI<因SI>攻SB0A0第三福节乘利率宇的决屯定一、暗利率余决定绒于货核币的查需求辟和供我给古典最经济腾学认侍为，洁利率坟是由灿投资照与储春蓄决赏定的卧。凯恩醉斯认捎为，球利率炮不是栽由投维资与菠储蓄四决定质的，内而是慨由货荒币的值需求与和供签给决垮定的由。货币狭的实貌际供朽给量察由政肺府通歌过中激央银丛行控广制，洲是一险个外丽生变箱量，羊因而理需要绩分析组的主易要是贼货币成的需夫求。二、瓜货币贞需求帐动机①交损易动留机[陈Tr特an吉sa豆ct柜io型n伞Mo蛋ti胁ve丸]货币显的交枣易需足求是闷收入脆的递贝增函慢数。②预嫩防动脖机[剩Pr创ec蚀au派ti甘on请ar居y稍Mo植ti俭ve址]货币怒的预傅防需概求是始收入把的递席增函询数。③投滴机动银机[调Sp颜ec枕ul魔at置iv趟e致Mo见ti竟ve营]货币语的投赚机需梨求是娇利率冤的递电减函厚数。三、臭流动爽偏好愁陷阱流动怖偏好蛮[L键iq英ui洪di贫ty询P剩re敢fe司re请nc齐e]——配人们呼宁愿饥持有障货币问，而捷不愿诱持有纤股票催和债臣券等练能生隔利但绩较难哭变现谷的资辛产的阴欲望杏。流动汇性陷姜阱[萄Li税qu副id昏it签y持Tr挺ap羡]——液凯恩浇斯认被为，蹄当利多率降阔到某帝种水窃平时秒，人剪们对渴于货惯币的卵投机样需求外就会代变得军有无鬼限弹秒性，涌即人红们对纪持有芝债券阻还是似货币京感觉闷无所萌谓。页此时轻即使凑货币悄供给某增加朽，利梢率也层不会沈再下谎降。Mr流动漆偏好流动焰性陷促阱246810M1M2M3M3M5四、桨货币谷需求出函数货币体需求未1L1——淋实际碑货币叫需求怎1货币船需求邪1倍=货痒币交南易需荣求+沟货币桑预防红需求货币蛾需求付1是办收入煎的递以增函屠数:L1=些L1(Y讯)k—钳—货孟币需上求1房诚对收体入的与敏感幕程度假定器L1只受缴收入桥的影脚响：L1=k胆YL2—实惭际货汇币需膊求2货币逮需求贺2—裙—货欠币投谱机需端求货币涌需求递2是肺利率欲的递双减函根数:L2=束L2(r政)h—因—货萝币需俊求2英对利似率的假敏感透程度者；J—鼻—常漆数（擦参见碰教材宵P4爸91硬注释）假定参L2只受虫利率姐的影脊响：L2=J赌－h铅r货币重需求捷2货币排总需酬求函振数实际岗货币戚总需慌求函屡数可昌表示踪蝶为:L=株L1(Y鹊)+殖L2(r损)L1——威收入既的递伶增函炒数；L2——洒利率渗的递宰减函漂数。线性恼实际枕货币俊总需现求函味数:L典=倦kY播+逢J－例hrk—亦—货针币需纤求1驰对收舅入的笋敏感甚程度揉；h—逮—货释币需捕求2禁对利听率的圆敏感垫程度快；J—匙—常摩数。五、慎货币撒市场打的均担衡与蜻利率呆的决携定现代慨货币代分类现金峰[C佩as繁h]使=随纸勾币[岭Pa珍pe聚r翻Mo在ne婶y]梨+纱铸支币[泛Mi桐nt蜘]存款肃货币昏=锹商业臭银行竞活期唐存款吉[D嚷em打an阳d命De吊po所si纳t]企业左定期墨存款脾[T介im己e户De奋po爹si声t]虹和储炮蓄存论款[胃Sa贸vi季ng胃]近似陵货币绍或准醋货币扮[N津ea灰r袖Mo廊ne舒y]——誓包括便政府缘瑞债券咽、金融坊债券昂和伯商业吊票据烈等。M1=埋现金钩+帐商景业银货行活撤期存痰款M2=孤M1+瘦定期果存款林+龄储策蓄存仆款M3=年M2+近絮似货家币或燃准货哀币货币友供给洪和需恐求的滑均衡顿与利尼率的苦决定0rM,倡LLMr0E货币辈供给盖和需傻求的念变动犁与利而率的套变动0rM,微LLMr0r1M´r2L´第四麦节视货国币市扛场的韵均衡粒与L宏M曲靠线一、听LM旅曲线鞭的含陆义及寇其推券导①货袭币市点场的思均衡义条件资：货币般供给湿[M悉]=寄货币两需求雅[L巨]②货辟币需臭求函蜓数可税表示绒为：L=群L1(Y侄)+L2(r歪)③在棵一定拐的价惩格水煎平下书,一顽定时姜期的挣货币婚供给休量为株常数智[M0]线性衬货币跳需求咸1函释数咏:医L1=莫kYK—蹄货币记需求桃1对认国民思收入辉的敏婶感程篮度线性草货币谨需求锦2函低数练:坟L2=办J－固hrh—鼠货币跳需求笼2对辣利率拢的敏杨感程转度,昂J叮—常驳数M=镇L泥=L1(Y欠)+强L2(r晃)M0=肝kY兵+收J－驱hrM0－JkY界=疾+犯rr谁=播+吊YkhJ－M0hhk货币齿市场随的均萌衡模促型:1M=蕉L四均界衡条调件L=溉L1(Y治)+声L2(r询)凯货币间需求M=阁M0货币老供给例：Y喜=益+依rY垮=5帖00克+5含00贪rr=冬1,映Y取=1研00连0;r=砖2,瘦Y去=1番50笼0;r=糠3,精Y谦=2拢00屑0;r=租4,摔Y辉=2厌50扎0;r=夜5,蚂Y舰=3格00挠0;……12支50－10信000.蔑525传00.风5LM居曲线——氧表示睡货币快市场棒达到葱均衡办[L撤=M纺]时栋，利崇率与带国民盼收入射之间哄关系砍的曲宜线。0YrLM∵货币悼供给规不变搂，为焦保持研货币识市场顺的均捧衡即鄙L=安M，龙则：国民汗收入翼增加——容L1增加利障息秆率上始升——它L2减少∴国民姥收入减与利需息率姑同方典向变悟动。r废=凡+泉YkhJ矮－靠M0h0M2r0M10YrLM0YM1M=贤M1+M2M1=L1(Y柔)M2=L2(佛r)M=农L1(Y傲)+L2(书r)10取0010效0010水00110友0020查0075践075爬075扬075顺015螺002350焦050你050格050畏010部0025屋025碑025诞0450导0M225劈燕0020闲0015尤0010航0050酱025饥00123425镰0二、你LM宰曲线丛的斜蜓率r副=勉+远YkhJ－M0hLM曲线迫的斜关率的变大小倒取决伍于两谦个因鞭素：①货币洪需求1对国疯民收摇入变图化的缎反应年越敏善感[即k越大]，LM曲线轿的斜腿率的劣绝对贤值越长大，气反之槽则越供小。②货币蔑需求2对利色率变苗化的旅反应配越敏帮感[即h越大]，LM曲线五的斜欧率的注绝对浪值越末小，枣反之苹则越满大。YrLM1LM2r区=杂+确Ykh0J绍－沈M0h利率首上升约同样粥的幅论度，养L1对收台入反薪应的累敏感破程度唤变大仔或L2对利可率反船应的影敏感帝程度化变小舒，则鸽收入见的增廉加量捎减少袄。LM露曲线巨的三乓个区滔域：Yr0凯恩江斯区哗域中间虑区域古典匆区域LM三、俗LM标曲线刊的移哪动LM等曲线斑的位族移动声主要头考虑剂货币叛供给纳量变旷动的针因素外：货币吐供给煤量增裹加，掏LM勒曲线拉向右佣移动硬；货币岔供给欲量减折少，佣LM页曲线浆向左嘴移动坦。YrLM1LM2r忽=智+策Ykh0J怎－异M0h四、货币捏市场道的失权衡及其掠调整[]0YrYArELML＜炮MrAL＞炭MAA′BB′●●●●第五诱节勒产品逢市场独和货猫币市谷场的倚同时果均衡鸦与I叙S－挤LM界模型一、誉两个辫市场寒的同磁时均拆衡产品疲市场欲与货齐币市毅场同崭时达皱到均谱衡，什即产扯品的真总需辅求与托总供翼给和暖货币筛的总绝需求哀与总罢供给盈均达比到平诸衡：I=劝S,庆且量L析=M二、均衡肝收入消与均谅衡利网率的省决定+释e1－d11－Y寺=娃－讨rM0－JkhkY鸭=层+边rI补=谈S拜：L=猪M：对这硬两个陷联立钓方程耐求解嚼，解祥出Y僵和r安，得作到产掀品市艺场和边货币子市场疾同时毁达到痒均衡盘时的邮均衡禽收入省和均悉衡利细率。例：I=售12歉50加－2布50仁rL=0.狸5Y+1香00袭0－爆25拼0rS=研－5明00酱+0还.5伪YM=腾12申50I=兄SM=罩LY=绍35宋00遇－5升00杯r益Y=视50研0+50膝0rY=凶35胶00似－5烘00畏rY=件5裕00+50滩0rr=滤3亩,融Y=散20废000YrISr0Y0LME两个觉市场同时酬达到飘均衡时，省国民泳收入与利灾率的括决定机。三、均衡后收入矩与均域衡利蜘率的梨变动IS碌曲线张和L岂M曲梯线位鲜置的惕变动向，将洋导致挑均衡毙的国胖民收疾入和挽均衡逃的利蛮率发浩生变喂动。自发余总需例求增捞加，Y增压加，哀r上眯升；自发巨总需号求减岂少，Y减香少，壳r下降别。0YrLMIS0r0E0Y0IS1r1E1Y1IS2E2Y2r2三部悉门经的济：I+白G=尝S+言T可说甲明财箭政支出的跨变动盈对国民收挑入和洒利率的冰影响贞。自发订总需底求变榜动对露收入欲和利胆率的弟影响货币航供给霜量变粪动对爽收入搏和利洒率的敞影响货币侮供给采量增配加，Y增细加，嫂r下降呢；货币拣供给返量减粱少，Y减签少，叙r上解升。可说找明货沸币政策对布国民贫收入和利愁息率准的影响。0YrLM0ISr0E0Y0LM1LM2E1E2r1r2Y1Y2两种芬市场柿的均谎衡变舟动IS逼-L抖M曲坝线将伶平面影图分甘成四筐个区控域。C点妨：商夫品市颤场均免衡，爱货币伐的供绪给大眯于需吓求；D点赚：商齿品市枝场均漫衡，争货币拨的供刚给小涝于需公求；F点恢：货兼币市枪场均怨衡，继商品尤的供什给大湾于需国求；G点痒：货哪币市腿场均页衡，除商品径的供匙给小秤于需丈求；U点姜：两猛市场宫都不样均衡物，商镇品的掠供给妨小于旺需求厘，货币肢的供结给大蹲于需暴求；V点惩：两尝市场缴都不丢均衡耍，商奖品的策供给挖大于匀需求逮，货币滋的供暂给小某于需尾求；T点侦：两猴市场第都不晶均衡吼，商勺品的分供给受大于辣需求润，货币寸的供纹给大淡于需浅求；W点税：两膛市场泡都不撇均衡体，商凉品的柳供给悟小于泻需求凡，货币靠的供墙给小煤于需很求；第六赤节墓凯恩储斯的贡基本手理论疤框架国民占收入消费投资消费都倾向收隐入平均送消费晚倾向边际弱消费请倾向决定气投资虹乘数利率资本悲边际扫效率货币是需求（流坛动偏刊好）交易拢动机预防廊动机投机佛动机货币馆供给预期暮收益重置伴成本“有柳效需尸求不犹足”夏不足变的原器因:有效遥需求摸不足控是“敏三大震基本那心理剧规律厉”造菜成的扁：边际盏消费份倾向桃递减消费竞需求不鸡足资本盟边际北效率合递减对货饶币的倡流动惊偏好投资捐需求不慕足＋有效搬需求不飘足国家奴干预默经济吹生活岛的必负要性秒:凯恩推斯认