新华财经月日债市报告

1MCMXinhuaChinaWatchBondWeeklySummaryAug26,200511斩[裳债市予本周哀回忆仗]揪20翅05霜年唇08共月童26鸭日环[茫一周切回忆币]考债券钥市场保将进骆入密本集扩奖容期饶。从屯下月缝起到殃年底墨,各接类债塑券供婆给总疮量有事望达绕到5袄00豆0亿祸元。摊昨天克,中惜国农幻业发蜡展银尾行发驾出通抖知,清将增俗加6村00勤亿元斩金融趁债券壶的发章行量税,相娃当于完在原从方案悬根底发上增蝇加了症一半渣。与龄此同千时,琴相关者统计贩进一略步显岁示,堡从9彩月份忽起债聋券市声场的纵整体对发行呢节奏骆将明抛显加曲快,曾月均头供给辉量将勇到达谨12狡50富亿元野,较妥前8检个月六增加咽三分吵之一膀。根醒据年侄初公升布的窄方案翼显示赴,农躲发行苗原定松在2递00殿5年屑发行付12恐00迹亿元番金融瞧债券冬。到江目前帜为止搏,农乘发行寿已经璃根本谈上完祸成了绿这一针发债仁方案钞。根鸦据昨狸天农刊发行雁的追喂加发善行计漫划,转在三宵、四泄季度勉将增掏加6笨00蠢亿元鸦金融哲债券余的发唉行量靠,这驱其实闯也意姿味着奶在接纺下来悠的四斯个月观中,邀农发久行将涉完成嫂相当净于原卫全年勾方案烛一半版的发邮行量国。不充仅是虾农发再行,众从财俱政部灵、国通开行捏等重肢量级注发行鼠主体捧的债油券发敌行进酒度分认析,恼从9矛月至丈12纵月间吐,债壁券市劲场将甘进入度密集这发行眼区。灯截至私昨日立,2沿00果5年我记账娱式国攻债发秤行计败划中得还有症约1纠98躬0亿槐元的隆新债狭发行今规模逆将在遮接下娃来的桐四个条月内先陆续引落实脱。同鬼时,巨国开郊行中仙、长竿期国腿债的每发行定方案君中,奏仍有早10磁50腐亿元进的发卧行计似划有束待完苦成,萍加上多一年毫以内等的短争期债所券发废行量耗,预泻计剩津余下扣的发咳行规萄模将吨到达择约1没30厚0亿弓元。命因此絮,仅梢这两宝大发筐行主编体合春计的气发行轨规模叠就达牺到了漂32削80娘亿元扒。面膛对强闸大的肢新券子供给膝量，今再加敬上国漂债市安场已劲持续古大涨役超过廊半年哑，投间资者痛绝不客应对曲第三稀季余富下来际的日社子及瓜第四给季的惜债券董走势坊过分延乐观柜。我谎们在敏本周钻二<朋早市抢评述行>说烂“伟因为港从技氧术面蛮、新抖券供回应面臂以及胖通胀侄走势党来看址，债作市即灵使能里再创贩新高流，但归可进书一步汪上升压的空鲜间将突十分登有限逝。向鄙下回亏调的丘压力充绝不傲会因括目前概蓄势聪再上廊试1框07丙.5缠8而喂减弱腰。相滩反，栗我们姐不排元除债头市在虑10贤7.令58价附近弦营造精另一测顶部乌，然别后以全双顶滔走势奶展开苍期待断以久沸的中敏期性地的回着调。话〞浊从新界券供孙应的匪情况果去看要，双谁顶走局势不宇难成过形。躲财政细部周矿二通将过全恶国银陪行间串债券店市场燥及证冈券交串易所历市场虚,招立标发第行的励七年掠期固提息国内债,需共获缎得1减9.脉4亿糟元的珠追加双发行译,使末其最注终发析行额形达3兴19湾.4抬亿元陈,最哑终票史面利梁率为川2.已83遗0%钳,低跑于二进级市哭场同岛类券晴水平甜。当攻日七铁年期挡国债河收益长率买击卖均水价为设2.群98限9%身/2唇.9黄08仓%。土市场裂人士助指出肆,七际年期段国债筝历来遮是机强构重朽点配多置的轧券种藏,兼签之当舞前市怪场资定金面善泛滥涉,本繁期国奴债发泼行受场到追带捧应仁属情夹理之猾中。动市场泪人士膊此前跨曾预并计,仪由于棉目前秒资金鸽面异射常充习足,汇机构拼尤其雀是商抬业银马行对捞新债摊的需旦求仍买十分献旺盛驴,预纽计本国期国划债依揉旧将棒受到渣市场复追捧蚀,其感票面督利率沾将低翠于二度级市你场水感平,梯落在互2.竹75宇0%深至2否.8脸00裁%附潮近。限本期喜国债撒最优障中标效利率规为2撇.8扁90超%,脊投标谅总量最为4埋67贡.9吨亿元餐,投连标倍篇数1叔.8悲9倍厉。中暖信证盼券以岛50箩.6进亿元负居认糠购额情首位胸,农蔬业银激行和刚工商圈银行燥分别犬以3锄5.康1亿贵元和攻23容.0蚂亿元牌分列燥认购浑额第紫二、谨三位巡。该吐期债漆为财的政部兴今年患第九蜘期记描账式诚国债践,采寄用多站种价矛格(洞混合捆式)扎招标桃方式爱发行巡,招索标标贵的为录利率忽,全摧场加债权平刚均中以标利笨率为窑本期宏国债肠票面太利率栽。该拉期债晚含竞统争性搂招标走额2挨47宇亿元望,基宅本承治销额话53悠亿元些,甲翁类成冻员在质竞争杏性招必标结伶束后耗,有鸣权追克加当境期国跃债基崭本承破销额搭,追满加的窄根本督承销粪总额抓控制削在甲警类成混员当毯期国横债中兵标额菠的3像0%插以内撞。该啄债9枝月5务日起射在各进交易榨场所墨上市迫交易徒。嘱国开煌行周渣三在考银行搂间债亭市招屑标发垦行的院20阶年期秋固息迁金融影债,她最终甜发行毙量达酬20没0亿职元,报而原伍本计挂划下放午发您行的坦五年蜻期浮浴息债寸由于腹已不仗满足般发行棒条件李,将述停止配发行射。该福两期并债分揪别为墓国开逗行今模年第叶17译、1典8期项金融料债,曾其中般20草年期笔债采扑用数器量招写标方咽式,诵发行姿总量望20妖0亿语元,货票面伯年利耐率4皱.1便0%摄,采轿用半哭年付互息方丧式;分根本品承销果额为请80英亿元疼,招霞投标愿总量柳为1舱20鸦亿元巨。当皂日2昌0年衔期金托融债饿收益童率买察卖均健价为箱3.飘95诸0%耳/3闻.8需68娇%。扑另五抢年期牌浮息末债原皮方案禁按季遥付息锈,发构行量守为2铅00端亿元隶与2伞0年哈期债萌实际劈发行恳量之漠间的充差额丰,如袭果该犁差额谅小于悦50符亿元新,该芦期债摆停止傍发行冠,发犹行人坐将于予20传年期炒债招屿标后顿公布夹本期膊债券挣的具的体发隶行数溉量,陆该期钢债的悟基准奖利率许为中锄国外咬汇交谊易中量心公兴布的债7天扭回购倦利率摩平均宽值。岗20悲年期柜债投米标总绩量为五2,截05届0亿叶元,接认购娱倍数贷为1荣7.刺08械倍;和中国座工商蝇银行析以9席.7坦亿元懂居认培购额珠首位升,农恭业银载行和米中国萌银行贞分别裙以8业.7料亿元勿和6虽.8徒亿元筝分列义认购欧额第旬二、演三位锄。2爹0年观期债屠缴款强日和书起息步日同辨为8嗓月3蛋0日扑,分爽销期积为8累月2减5日宝-3那么0日阴，承讨揽费阴为0魂.3劳5%距。晨央行刺周二奶在公起开市级场发考行1船50俊亿元跪的一花年期坡央行敲票据秒,连所续四女周该胡期限胳票据赌发行失量持茫平。骨该票财据收签益率肥与上炼周持笼平,男止住邻了此扇前连凯续六签周创映新低惕的步氧伐。约该票创据中吹标价腊格9涂8.谈69君元,月对应渗收益溪率1头.3出27涌%。擦另1蛛00储亿元到28湖天期速正回怠购操利作,静操作贸量与罗上周京二相蓝同，悲中标开利率眉继续舱持平朽于1细.0斤10岁%。贩一位焦市场删人士凝称,准现在难一级凡市场兽央票仰收益废率已惨经比蜡较低哲了,升这可宋能是折这次糟没有义继续辟创新暑低的颈原因载，但辫市场差资金帽充分快的情欧况还纳是很雅明显嘉。他即判断摇,目中前还材不能专判断仪央票内发行枕利率疏已跌重到底虏部，己因为思公开皇市场舅的结阳果很屿大程死度上茂取决雨于四洋大行妹的投泛标量归,有爸时还服是带静有一纳定的担偶然哈性。创本周罗央票蛋和正站回购漠到期病量达寺53斜0亿冰元,臭较上结周的送38政0亿访元增鄙近四尘成。皇央行老周四路在公敌开市市场发狡行1手50丽亿元锡三个智月期渴央行糊票据称，该父期限是票据哲的发扯行量分也连备续七累周持嗽稳于注该水质平。瞧该票植据励中标驱价格凑99淋.7蒜3元杰,对些应收胁益率供为1疼.0蒜86喜%,止较上顿周升狱4个购基点痛。该隶收益映率水叙准亦势符合禁市场拘此前摆预期访。3胞个月叫央票陵收益示率当柴日买迈卖均辩价为益1.羞20桶8%无/1炊.1末43陆%。判人行或当天宏还进畏行了刮20招0亿提元正得回购在操作打,操搂作期疮限为既18易2天恋期，姑操作端量以苹及期夸限均锋与上伤周四射相同菌。正描回购絮发行乞利率米1.恰24逮0%脱,较恐上周轨微升妻1个薄基点湖。市划场人惯士此遇前认浮为,燥上周士同期谅限央跃票收败益率混因某挑大行吸热烈血参与污的偶闹然因孟素而鸭下跌宪,且波目前饭一二矛级市蚂场央斤票收角益率云倒挂抹的差喜距偏忽大,富估计线本周庭四的躺央票副收益施率有惩望回阔升至呼1.裹08绣6%均。帮央行着上周肌四在鸽公开吉市场切发行泉的1纳50吊亿元栽三个山月期涌央票纵中标谈收益果率创靠新低获至1乓.0样46谁%，抗此前它连续按三周洋均为临1.班08充6%袖。竿如考诵虑到警周二铁央行如通过假公开撕市场是回笼垮资金舰25艰0亿造元，鞠那么翼本周顺净回没笼资摩金量繁为7炮0亿置元。宇而上现周公迫开市旺场央恼行净遣回笼察货币命22坛0亿乘元,软较前陡周增旁逾八骨成。迟市场羞人士塘称,嘴央行拳本周寒宣布既调高客境内系美元蝴和港狡币的耳小额祖存款华利率钢,此悔举有吊助于储化解矛居民鲁结汇年压力晶,从设而保缘证人真民币强根底骆货币重投放己的稳笛定，桂因此蜜公开竟市场洁货币朱回笼鞠的压撑力也召随之锅减轻粉。深[者趋势娘分析把]陕在上糠交所匹挂牌软交易扫的0绝10尿10术3國日債(救图8缝)的乱收益永率(创前一灰个交遇易日营收于食1.镜94炸6%亭)或肃有力蛋在1烈.9肺00导%附街近建诵立底刑部。浪然而殿须上亡破2册.0庭00室%才徒可触己发较执象样荐的升浙浪。颈在上托交所绵挂牌输交易障的0忆10追40稀4國需債(充图9傻)的电收益返率(辜前一苏个交干易日迹收于姓2.往73档2%浅)在纺6月冲中旬议经过牌连日戏反弹爆后，趋曾一耕度迫水近2术0日私均线吵，但月最终健无法戒突破宁。目窗前已泡跌破委底部钟3.抢03始9%翠，然娱而9扮日相黑对强财弱指殃标已嫁呈三竟底背掩离，悲显示院收益狗率进命一步假设下跌碗空间圈有限责。丝在上拔交所垫挂牌拼交易叙的0仰10吃41舰0國惨債(艳图1铜0)投的故收益鸡率(抹前一驼个交础易日桥收于偏2.后92成0%络)于酸6月早下旬悔低见祝3.算23玉0%晒后，籍随即赔展开学反弹顶，但域最终请却无阀法上浇破1烫0日焦均线集。即谣后收库益率劝跌至孩2.为95欧2%撑才展评开反寨弹。近本月惯初曾圣上升微至3乖.0行53棋%阻窜力位衡，但头却未拘能突辩破。鞭相反誉随即筑掉头矛回落塔，目班前已闹跌破哭2.兵95戚2%码。暂盛难确牺定跌洽势何阻时结码束。由在上泛交所针挂牌塑交易绩的0侄10贫30乎8國佩債(宪图1墓1)畜的翅收益缠率(奖前一她个交狱易日款收于睬3.依36兄3%态)6垄月底也跌至朱3.纹50抓0%撇后曾瓣一度迅因9滔日相原对强丑弱指梦标已茎呈三虹底背北离，茂而出妇现反星弹，各但最享终无描法上卸破2齿0日尊均线堤。继梯后再垫展跌看势，瓣并跌忍破3源.5栽00旨%。宜上月堪中旬苦在9芬日相稻对强缎弱指绑标底钥背离认带动屯下曾抚现反星弹。固然而峰最终稼再次菌受制食于2厉0日煮均线慧。7估月下维旬跌奶至3轰.2金40狂%附正近后览掉头咳反弹吼。本敲月初帽收益测率出火现本滴年以垮来首趋次上慌破位角于3邮.4刑24消%的括50晌日均戚线，坏而1仆0绸日均暮线嘴也已足上破歼50雀日均立线。芹然而昆收益驰率目外前似打处于极破位乐后的绣技术此反抽俗，因留此须碧重返控50育日均乖线之路上，袜方能密确认纹中期冒反弹分展开罚。污在上时交所理挂牌给交易节的0星10观50代1國图債(递图1券2)容的奔收益远率(劈前一听个交痒易日浮收于目3.遵30现0%霉)在神6月花中旬暑跌至颠3.奴56猫0%驳后，翼随即堤见底材上升唉。但痒最终贫仍受刘制于劫20石日均滴线，幼而后葡又先蝴后跌形破3挤.5薄60瓣%及糖3.企42礼5%东。跌午至3敲.1晨50厉%附只近，盐在9详日相殿对强浆弱指川数三逐底背糕离带月动下损收益匆率展侄开反悟弹。拉本月征初周帅成功拦上破插位于根3.棵29什0%刻的2美0日毅均线在，为驾去年糕12野月1崇7日固至今珠的首感次。贼目前住似处孔于绸突破秀20眉日均谣线送后的滚技术奥后抽昂。一毫旦成怕功上宁破位承于3箱.4照08储%的经50哭日均景线，纲将初枝步确尖认中茅期反桑弹已相成型思，短洽期内复上望蛛3.河56忍5%狮阻力虾区。醒在上与交所弹挂牌岔交易谢的0夕10台30妇3國灰債(裁图1急3)物的各收益虽率(方前一天个交称易日适收于酒3.紫62参5%纷)于难6月骨中旬毙跌至收3.糊80它0%视附近缎后，袄曾一该度出反现轻资微反类弹，黎但最凡终反日弹势匙头瞬坊间即惠逝。毒之后狗，3按.8辽00惧%及浸3.歪64柜0%年先后殊失守哪。收据益率选在本铁月初俭跌至熟3.趋45陈0%误后展杏开反滨弹。症本月逆初曾投一度舱上破丝阻力粪位3蜜.6胁40色%，形但之镜后重或返其闷下。手须再稍次上剖破3钉.6滥40混%，她并稳乞守其户上，的方能堪进一从步确仿认中尝期反背弹展非开。漫[希使用挖指南颜]桂银行裁间债愤券收肥益率扎指的损是有僵关债泥券的损加权靠收益贵率。偏如果蚀市场碎上有支一个烫以上煮年期叉相同研或相惯近的办债券央，我聋们将费以它烫们各米自加烦权平语均收添益率务的平数均数痛作为汉收益浓率值步。为将防止比信息似失真呼，协揪议交俭易所管产生册的加堤权平缎均收逢益率赴是会执被剔农除的订。另亏外，催假设在扯某交移易日霞中，腊某年没期的雾债券娃没有念出现奇过交厘易或构我们展有理猜由相幸信其旺平均踢收益糟率因抢协议铜成交搁而偏嫌离了难市场轻水平今，那嫁么我穗们那么该会采坛用双振边报警价商山所报甲的买揪入及般卖出丢收益柱率的秋中间劳价的痕平均渐值。每20哑0烤5纺年溜8鞭月肺26牺日收某市寒黑色触线裁蓝色浓线再绿色右线奔紫色把线禾收益芽率插与去拖周比桌较吐10玩日平循均值狐20海日平胶均值失50稿日平植均值锋图席1欠银行荡间互2汤年期兄国债志1.秤67诞5营+0扬.0考06搬1.英68京2效1.旧71扰0姓1.们72育7住图证2岗银行剪间胖4征年期求国债宫2.陈45液0纤-0黑.0漆30签2.掘49猜4评2.搜48外5侄2.畏55锄0羞图防3挠银行期间等5磁年期芒国债绘2.尖67纽4蚀-0麦.0嚼08涂2.醋68番9舟2.驱68骡6莫2.酸82碍3微图汤4辨银行招间会7哭年期字国债判2.穴83碌0刊-0愿.1飘56配2.吧95翅4附2.贵97膜0依3.放08臂3耀图锅5瞧银行就间拴3膏年期感国开抄行债胡2.特23效0励+0相.0倘50钻2.运21猪4岛2.茄29边6乱2.银43标7隆图顾6绘银行勒间爬6果年期炒国开罗行债程2.产97貌5股-0设.0电25济2.京99改9畜2.式82片0挑3.牵12枣4亡图厌7扫银行涌间讲9雾年期偿国开幕行债断3.丛50弊0载-0礼.1俯15钳3.盼57仆5送3.勿49蔬4伟3.粉57挂1番图洲8奉上交朽所摘3甘年国松债李景01偷05妨08复2.昏32苏3和-0惩.0宽02腰1.户91肠2越2.茶11穗6重2.腔33寻1狡图捞9统上交塑所抵6摊年国贱债小慢01穷04械04腰2.幕73省2痛-0木.0桐32枕2.掌75适6播2.邀76浙5我2.球89过1逮图斧10侧上交猴所袜7际年国意债辽忆01央04杀10忍2.兴92俯0朵+0浊.0渐38漠2.秀97绸4努2.似97沸9岛3.徒16篇7罚图闸11基上交猎所徐8教年国秩债耗耗01夏03裙08茧3.窗36还3把-0盈.1捡16麦3.涛45蛋4顾3.骨40陈6关3.链42丝3落图愚12栏上交泳所崇10朝年国要债纪0革10赤50谢1鹅3.佣30灭0掉-0俊.0口33遮3.谢34尸0拘3.铺30裳3诵3.寨40鼓8定图纹13窝上交温所萝20彼年国棚债鸽0腥10摔50劈4咬3.这62油5盖-0予.0董67岁3.匆68向7她3.富63便6恭3.赔68蜓3婆银行碎间国亡债古收益译率曲器线元银行侄间国缸开行凭债饲收益事率曲纯线睬图迎1系银行赢间枯2扔年期住国债酱图溪2康银行疯间景4鹅年期爪国债锤图怀3廊银行饭间窄5旬年期刑国债舌图呼4暂银行随间伏7打年期蓬国债尝图凤5境银行荐间纸3记年期爷国开坝行债躬图纠6痕银行辱间爬6西年期摄国开质行债蜜图吧7犬银行偏间秘9蓄年期岸国开拳行债炼图夹8土上交炒所做3蔽年国属债杠图诊9离上交阔所录6缓年国贱债形图职10最上交便所斑7依年国灿债光图毯11圾上交铅所该8喜年国味债夜图怨12屯上交汤所惧10玻年国膀债殃图获13叶上交候所犁20迅年国染债拳图俯14挂7财天銀乘行間群回購杀利率烂7咳图占15拜1肤個月抬銀行村間回把購利骗率叛-精En肯d采-戚Co般py仁ri便gh掠t避2导00割5怕MC镜M钥XI疤NH泽UA秩C残HI绝NA常WA骨TC亩H挖A衫ll狼r仆ig皮ht室s伞re惊se模rv鼠ed赞.避U榜se员rs梯a嚼re睡n厕ot坏a浙ll擦ow雁ed恳,贫wi反th娘ou维t决wr职it出te侨n仇pe敞rm截is陈si训on梳,修to乳c略op松y遵an戴d/狮or跑d王is仿tr忘ib逐ut张e壶an漂y混IN疗FO宅RM惊A类GL择OB恰AL顺M听AR胆KE偶TS滔,废XF期N丈co目py浇ri怀gh层te荐d弃ma踩te疑ri各al恨s阳fr银om档t危hi丸s职Se油rv丸ic搂e.堡喊Th鞭is游S郊er壤vi撞ce扇d扇oe谷s尘no养t距co贸nf唉er柜a评nd弃s唱ha翅ll崭n绝ot占b充e索co蜘ns抱id骨er仿ed慕a期s献co承nf它er沟ri铅ng宗u蛮po盐n个an长yo镰ne疯a千ny昆l亚ic吉en手se古u柜nd管er砌a邻ny玻o嗓f穴I河NF油OR案MA潜G万LO蹈BA悄L米M饮AR修KE涝TS阔’昼or陪X展FN抖’s渔o磨r厅an辱y课th咳ir栗d吹pa触rt取y’显s艇in务te匀ll咐ec北tu辣al愧p间ro四pe氏rt规y繁ri巧gh档ts汤.牲T缩HI欣S亡SE牧RV窃IC乒E不AN饼D脂AL急L策OF凳T黄HE重I圈NF弟OR警MA六TI盯ON使I趁T挡CO匹NT窗AI遭NS抓A阔RE串P伯RO铁VI举DE炕D敌‘A负S只IS篇’庆WI拘TH类OU玉T是WA傍RR幅AN讨TY联O敢F皇AN模Y词KI壶ND柴,贼WH蹈ET遗HE扇R历EX卧PR军ES菌S节OR投I促MP茄LI驶ED倡.翅A盛LL军I沸MP勺LI槐ED唇W悦AR芳RA朵NT织IE尝S,季I瓦NC氧LU沟DI氏NG梁,顾WI仁TH件OU警T纹LI败MI重TA颠TI仆ON蔽,汗IM宏PL旅IE呜D卵WA胃RR智AN图TI雁ES艘O从F杂ME座RC搭HA糖NT出AB匹IL阀IT纽Y,材F贼IT利NE狱SS尖F桥OR野A匆P放AR巧TI辨CU佩LA订R冈PU芹RP孤OS违E,闲A砖ND颤N推ON彻-I坝NF窃RI绘NG腰EM齐EN液T,私A饰RE欣H奇ER输EB犬Y卡EX贞PR乘ES皇SL箩Y甜DI含SC件LA灭IM恶ED范.右MC竟M敌XI略NH锯UA贩CH羽IN备AW屑AT丝CH绝-继钻A辨JO晌IN趋T末SE意RV里IC钻E兄BY眉I圣NF少OR肆MA塞G刺LO窜BA念L项MA老RK照ET逃S喇AN恋D页XI照NH笛UA正F罩IN倚AN异CI筋AL引N躺EW怎OR碎K要(X溜FN日).鬼线CH键IN啄AW匠AT啄CH鉴P钟RO弦VI蕉DE旷S惩RE速AL钟-T壮IM送E,爷I冒N-挎DE追PT喘H素AN拦AL芒YS青IS抛O体F蹈CH亲IN言A塌’S根E宵CO融NO管M