投资基金的经营战略管理探析

11投资基金经营战略管理探析王红英杨强一、投资基金经营战略概述〔一〕投资基金经营战略的一般特征投资基金的经营战略是指涉及基金资产的经营规模或方向的长期性、全局性、决定性的方案在组织与外部环境之间进行的决策。投资基金的资产经营与管理必须以经营战略为核心，投资基金的经营战略对于基金经理的日常经营决策起着标准和导向作用。它具有以下特征：(1)长期性。一些短期的适应性决策不属于投资基金经营战略的范畴。(2)全局性。一些专业部门的决策及基金公司内部某一局部的决策不属于基金经营战略决策的范畴。基金经营战略必须是关于基金总体开展规模或方向的决策。(3)决定性。基金的经营战略必须是有关基金生存和开展关键性问题的决策。有些决策即使是有关基金总体的，但如果对基金影响不大，也不属于基金经营战略范畴。西轮五(4奶)选蛇择性忘。基穴金经镰营战远略作野为一事种决侦策必滚须有笑假设干堪方案匠可供坟选择堡，否手那么就始无所帽谓决福策。驱轿朋(5彻)对味外性偿。基川金经怒营战支略必雄须是转在基搂金组尘织与及环境普之间直进行槐的决炼策，毕必须勤是面颈对基景金外荷部环凑境的航。对侄于基谱金内暖部战汁略性剑问题界的决炒策不干属于吓基金瓦经营葱战略蚀的范叔畴，泳而属定于基技金组低织战丸略的疾范畴药。谈研究雅基金黎经营尸战略谊就是站研究买基金卧经营轨战略真的制冠定与葱实施违，就科是要课研究瞎如何艰实现稻基金游的各令种资昂源在故不同育环境糖下的欲最优常组合忌。在斜制定厉基金征经营虫战略踩时，蒙不但侄要熟尺悉各社种经慢营战染略的辨特点勇，还沙必须羞认真巡地分董析影哑响基挺金经流营战火略选税择的凑因素舰。其坐中包全括基僚金内础部经脸营效四益的溪判断屋和基递金经奸营环拜境的藏评估奇。在呼实施飞基金壳经营赖战略说时，虽首先据要熟忆悉基芬金经才营战开略的鞋决策充过程钞，找锣出影饮响基尚金经泉营战扯略实丑施的盘各种叙因素器，以只便对还症下圆药采联取相爱应的辱对策形措施骄。舅商品站指数僵基金资主要甩是通键过投池资与县商品商相联躁系的宝衍生古金融巡工具炼，袭如犯商品致期货深、敬期权敢和煮商品回互换苗等销，进樱而实秩现对赴商品殃市场斧的投禽资，各其不柿直接骗投资绕现货黑商品瞎。其处采取庭的投道资策签略是储根据陷所跟千踪的搏商品智指数迟包含屑的一后篮子蒸商品显期货闲中不弄同品突种的专权重五买入萝并持桌有商双品期伐货。箩目前提，投上资商歌品期混货期骗权可把以获委得三蛾方面梢收益给：价盐差收置益、霉展期者收益朝(景商品窗期货貌滚动碗持有民存在举换期抚获利盼时机层)匪、抵扎押品掀收益坑(封由于侮保证哀金机谈制，废假定棚非保麦证金晒局部是的价缓值投棋资于桑国债泽可以扰获得依无风茎险收搁益瑞)杠，同花时，园指数砍基金字对于召不同馆商品怠品种崇的投镜资策罢略也周不尽顾相同逢：对滨于已森经从仙高位可大幅意回落奔，相猛对来州说较垦为木“你廉价屯〞币的商眠品，冤如大吼豆、江玉米业等农基产品份，指涨数基样金采大取更炸为主赶动的泽投资之策略朴，大劈举买逮入试徐图依痕托美错元贬鲁值获冻得商申品的砍通货统膨胀波价差研收益亡，像截至筑20员08翻年4绩月1送日液，接商品捷指数凑基金芦多头巩总持星仓数栋为1交88楼59姻11桨手，努较锁20淹07龙年9岸月4岛日乱的1悲45捞20欧81味手增瘦加约酿30努%税；而座对于皮已经堪处于碌高位只的能约源及偿金属循商品睬，指反数基幼金那么漠采取糟的是弱被动饰投资躬策略珍，买废入较咱远期袋合约卵不动递等待土换月耽，纠截至业20膝08园年4盏月1绑日脚，编纽约朽原油奴期货吃的持编仓量喉也增尾至1醉00矛万手扎水平甲，而变3年北前，寨该指忽标仅范为现弹在的等一半摘水平蔽，其宵所看堤重的贯是由锹于牛棉市基躺差匪(兆近月见合约者高远淹月合滚约低返)吉而带丑来的快展期顶收益参。摩纪根士洲丹利齿称，孔过去呜35年年内防，商贯品的熟年展同期收汪益率皮已达汽到繁1.点79猴%絮。目缝前，视国际贯商品恐指数订基金述主要酒跟踪丸的商垂品指庆数有应高盛阔商品仍指数生〔G绢SC拼I〕斤,路喝透-爸Je盖ff胖er桑ie搏s商咐品研岩究局习指数障〔R御eu月te基rs裳/J充ef甩fe伪ri虫es遵C堤RB显I口nd酿ex们〕匪,魄道琼小斯—垒美国遇国际鞠集团方商品写指数仰〔D默J-碧A涛IG需〕。夕未来为中国肿商品红指数匀基金双的发每展壮清大需莲要自初己的并经营惰战略航加以犬指导至，不棵仅基缺金的马日常崖经营瓦管理家决策疤离不馆开经连营战统略的怖指导申，而自且在统面对翁千变擦万化宁的市马场和偏对手论竞争汽的时惯候，欣尤其种需要做科学橡地制惨定有禾利于害自己呀长远托开展运的战正略规抓划。享〔二白〕投树资基瓦金经史营战旨略的耍类型毙由于逐研究焰问题件的角气度不举同，向对投孕资基醉金经侧营战搬略便长有不饰同的出划分乘标准肢与方箱法。偿投资及基金联经营扫战略刺是由罪投资映基金泽经营售的长吃期目铸标决妙定的上。投灰资基梨金的检长期桂目标妨包括身利润黄目标裤、市驳场开迹发目绑标，应产出夹增长另目标庄、风斤险回辜避目旺标以饭及生乱存目干标。嗽投资央基金写的经书营战滨略大摊致可帝以划寸分为软以下丑几种斜：寇1、欣风险陶回避违战略逐产品巨市场祸战略碑投锁多种寨经营炸战略布资砌收购脊与兼截并战巴略芝基醉2、录产出碑增长酬战略架地域费拓展名战略山金同市场归渗透预战略柔经扬3、肌合理睬化战梦略仗降低贸本钱印战略写营厕投资书减少怨战略偏战闻4、烂市场阻竞争婚战略耀市场懂领先旧战略奇略而市场宅挑战夸战略或市场伟跟随短战略竖1、蕉投资颤基金棕的风和险回泥避战思略沃投资部基金别的风掩险回钳避战效略是安一种六以求骑稳为鹊主的浪战略安，一迅般适涉用于阿新进锡入市础场的食基金植或竞竹争十遇分激驰烈的雀基金脑，它办包括寿：男〔1蒜〕产忧品市狡场战碰略。聚产品悟市场感战略房是最脉常见乌的一酷种经队营战爬略。征其特晒点是粪首先婶选定谱现有专的某狱种市谎场作沉为基闹金的赛长期逆目标库，然按后使瓦基金爸的资靠源和伟产品兆的销年售能沿力预范先有福了保此证，帮这样颜就可遮以减资少基购金的瓶风险淘。芳〔2览〕多昨种经仆营战练略。伐多种词经营废战略绢主要屿是指射基金毯经营序向品族种多同样化凝开展蚁，它拥包括汁产品锻向国极外扩榜展品故种；铁开发拾新产河品；牢增加葱研究紫开发矿投资乘和改抢进产滩品品缴种，好以便讲改变微基金情资产章的投锁资组年合等晚方面埋。多缩种经河营战早略主艺要是捆一种炮向外父扩展练战略锄。一盆般地组说它民可以驾把公宵司风贩险分裂散于会多种膛基金巷产品汉或多吩个经乎营方尤面，瞒在一妖个方纵面失难利时艺，其碧他方权面可牺以补昌救，奇从而垄防止发了将融所有李鸡蛋都放在每一个克篮子塑中的逐危险眼。碰〔3潜〕享收购扣与兼箱并战掩略。蜻收购柔与兼蚕并一狸般发蝴生在能投资治基金点公司部与其赌它机搜构投缴资者仁之间口，包益括其羊它的蜂基金汪公司像或上曾市的知企业毅。收剑购与袜兼并诊的对剖象有吸两类谷：一墓类是隶竞争毫伙伴萍，一经类是弦互补堪性伙陕伴。班前者搜通过也击败柄竞争世对手锻，从夫而减悔少竞腔争的记风险宰；后柄者那么底可以领直接狐壮大芝自身筒实力底和弥讨补自掘身的戴缺乏在。同炊时，默基金在经理咱在作变出收扇购与研兼并毙决策乎时，堂必须厘充分爪考虑碧自身岔实力性和实堂施收苍购与哄兼并流决策看的时践机以盛及收倾购与辛兼并悼的成帐本，生否那么尽，反沉而于总己不亚利。忆2、网投资伏基金筐的产丰出增鸡长战机略朵投资叉基金爽的产迹出增现长战璃略是腹一种趁比拟雾激进掠的战反略，撤它一冬般适扇用于掀力量盼比拟携雄厚昏，经葱营时膊间较裳长的带基金念公司隐。除葡收购爸与合触并战馅略外匪，还励包括怠：恐〔1挤〕地娃域扩扎展战掉略。楼地域园扩展愉战略停主要陕是通盏过扩昂大基服金公错司活兆动的慕空间算范围栋来扩凯大自堵身基蚁金产许品的床销售纯额，库这种购战略队是一伯种正“懒外延寒〞蜓的增物长战睡略。凡采用级这种队战略吊，一板般对湾于基条金的贵迅速守开展耍效果如很好狡，这诉样可伪以充敬分利关用原率来基花金产必品公多司过嘉剩的哥资金涛与人积员。肃〔2欧〕市草场渗嗓透战喉略。岭市场朋渗透津战略名是在盈现有辞的市支场内尚通过肺改良转基金乌产品毯〔和怕效劳偿〕，绑吸引采更多具的顾灰客而衡扩大串基金缠在同俊类基腰金产复品市融场的平占有喇额。怒这种挖战略泥是一泡种赌“赌内涵饱〞酒增长寒战略船。采来用这难种战场略要相特别联注意烟对市喇场的众调查节预测心，对暖顾客项心理秘的研港究，谎要特辞别注排意改导进产己品和芬效劳佣的质怜量，杏建立勺基金咬公司过的信内誉。吐这种抗战略置一般省适用逐于新魔进入嚼市场江、力腹量雄材厚的裹基金头公司庭和想幼取得敢稳固胀开展劲的基锁金公升司。娱3、匆投资激基金业的合辞理化全战略倦投资惰基金续的合山理化炊战略做是位灵于激耐进与向保守具之间布的一剂种战灿略。爽它的筹主要禽思路组是寻讨找与阳其经忧营能卫力和鹿资源集相适贴应的歼合理赴规模依，既铜不承组担太凉大的娱风险坝，又膏要有暂所发类展。和它适讨用于邪当前追世界踩经济践竞争亮剧烈誓，通炮货膨瓜胀、扎经济允逐步寇开始警疲软凝的形膏势。辛它包卧括降愁低成恨本战因略和进投资碰减少同战略辟。宜〔1里〕降晴低成贤本战虹略。层降低口本钱蝶战略暂主要僻是通辫过降部低基殃金内敌部的袖经营拘本钱唤而提迎高竞迈争能俗力的厉一种枪战略坐。采皮用这辨种战悉略，杠一般毛从两悔个方性面入摩手，趴首先拐是生贞产要染素购须买的就种类峡和价间格，跃其次底是经婶营管胞理的信方法冲及生崇产方钳式。棚其中倘最重佩要的辛是采说用先宋进的贿技术地和管飘理方惭法。青〔2时〕投掉资减监少战吩略。运投资兽减少穴战略浆一般臭指当诵基金弓公司园面临恭恶劣坡的经铃营环驱境时香，减沫少其忧经营是规模临而适凑应环永境的肠一种俱战略猛。它算可以嘉使公桥司损尺失最另小，钱保存鹿自己菠的实拉力。扯按投付资减需少的元程度抽不同途，这邮种战裹略又比可分辅为：躬固守工市场钢的某桑一块娘，实蜘行投慨资分待散到锡其它乞方面匪；逐煎渐减探少投创资，极实行书资产馆转移锤；彻姥底进荷行基符金的碌财产恶清算答等三汪种情壁况。给4、搭投资仙基金碍的市宿场竞塑争战虫略摊投资届基金航的市格场竞盯争战鸡略一搭般是裕一种抓激进拿的战涝略。饰其特拌点是舌在权缸衡竞限争对陵手条秆件下亲，以关市场销为中蕉心的奏一种津对策破性战矩略。皮它一籍般适圆用于葵要求姑迅速倒开展车的投舌资基葬金，奸它包嗽括下艰面三寸种战免略：陈〔1灵〕市泄场领享先战么略。环市场帐领先井战略徐即以灭长期托占有李市场铲大部再分份童额为铁目标勇，充胁分发锤挥基占金的异规模春或质生量优恳势的震一种旷战略到。这塘种战误略一膀般也盼分两搬种情他况：么一种摧是基小金原串来就锁占有材市场绵的大耕局部喝份额颜，现脊在的童主要躬目标患是保复持；屠另一饿种情惧况是的基金稻原来至占有练市场坝的相妙当份流额，她现在呆的主业要目傅标是番增加夏占有圈的份横额。鼻〔2音〕市竟场挑哪战战惹略。历市场惹挑战压战略确是指近后来垒兴起村的基贝金为啊了占送有市妖场的剂大部麻分份鹊额而即采取辜的一亦种进资攻性串战略裤。这锡一般骨是几罢个主洪要的既竞争乓者之谈间的面相互虫价格滥占、叨质量御战、谨效劳宁创新仓占等视。俗〔3治〕市玉场跟哨随战慌略。记市场拒跟随睡战略提指基证金以匀保持喷现有吩市场动占有狱份额典为目汇标而柏采取就的一放种保续守性触战略民。一材般采永用这识种战骄略的饺基金盆是没侍有什字么特动殊优阀势的吉基金款，它曲们不众愿意驻冒风搭险去定追求斥高速姜增长艘而只耗想维吵持现鞠状。抖二、篮投资法基金愉经营涌战略铅的决祥策逗〔一营〕投琴资基厉金经茫营战已略决暗策的狸一般黎程序暂投资乎基金备经营戚战略企是一胆种决柳策，草而决张策要衰按一哭定的粮步骤甘进行脖。这龄一步瓶骤或恋程序稍如图取1所驱示：混基金舒内部老经营冈评价驱基金挣的长飘期目归标浆战略扔决策渴选择篇战略增方案透战略畅执行诱与评放价寻基金盛经营施环境幅评价输反应倾图1伏：基怀金经命营战副略决俱策程爷序疮1、必投资梳基金窝的长中期目弊标攀投资版基金贞的长湿期目鲜标就压是基里金存恭在的列宗旨答，是数在一像定时娇期内轧基金冠追求垂的根驼本目脾标。资基金富的长闪期目笑标与型基金子的经四营战忙略是娃辩证指统一烧的关秆系。仁一方意面基难金的获长期静目标诉决定恒了基需金的榴经营更战略膜，基鲜金的椅经营迷战略障是实斗现基少金长锁期目岗标的钞手段奔。另始一方狸面，基基金视的经滩营战谊略又捧影响密基金隔的长知期目旨标，勉基金愿的长枣期目幅标要翠通过栗经营锣战略喇来实鼓现。董基金岗长期角目标炮包括姿：寄〔1创〕经骨济方斥面的殊目标禾。如童资本全规模丘扩大遥、销毅售额粥增加岗、利锅润增慌加、器投资服回收章率的么增长慌等。贯〔2谨〕社痛会方皂面的倦目标未。如歇满足财投资每者的录需要妈，树古立公材司信报誉，蠢提供硬就业五时机温等。声〔3税〕综件合目俯标。劈如资妻产增愤长目恒标，乔市场惊占有额目标领，服上务质弊量目蛇标，释员工竟素质炮目标柳等。逗2、尊投资贼基金趋的宏清观环伙境评商价宽投资阵基金叉的经筹营环置境是纺投资肢基金音经营涨战略出决策兄的一莫个重出要前锈提。兆通过撑评价骄，可甚以了虽解环朗境中淹的有明利和复不利屿因素唉，把其握环担境的次开展缎趋势意，从池而使屈基金虚的发燥展战弄略适扛应环覆境的再开展骑。同笼时通免过对会环境唤的评荒价也咸可以拾使基誉金的辟经营询战略矮建立从在客担观、住稳定侮和及翻时的碎根底抹上。及基金已经营凉环境犬评价涌的重基要内作容之耕一就祖是宏云观环己境评甜价。口宏欣赏环境披对基否金来东说是枕一种托间接蜂环境刻。由樱于投介资基赶金经纺营的束规模钳和范屈围都呀较大踪，所纹以宏割观环哲境对索其制步约性中较其岁他企西业要愧强〔遇图2才〕。膀反垄止断保王护居收购喉与兼号并战啄略须有岩竞争旋法界地域谜扩大潮战略趋〔1灶〕政毅治饭投资狗公司缴法歪投资览减少带战略权法律催环境口利董投资遇者保桌护法沙社会苗效益哲，曲信托枯法确经营立规模向，筋客佳性签政治旅动乱输等辨质量犹，稳取定性其，荷等长颗期目弄标隔技术厉革新孟产品再市场储战略添观虫〔2绑〕科育技峡地域雪扩展蜓战略畜开展与环境疑风东信息河传递驴市场氧跟随怨战略醋降低段本钱酬战略租环帝险至管理珠方法狸等帆科技透开展压，赤增长通目标蛙等野性怨通货脸膨胀炒多种巨经营乔战略替境之〔3部〕经突济贫金融谊信贷盲地域盯扩展疾战略孙政策蝇环境殃税收移利润缺、投桌资廉价格挽限制铃回报巡率，赏评庆无但津贴涛增长剃目标限等硬经济毯衰退溪等漂利咱社会愿风气痰、兴欢趣拆投资诱减少弄战略填价列〔4谱〕自漂然、剪多种拘经营镰战略视社会戒环境掉性正自然观动乱渣投资过者满鬼意，辰公司误信誉努，叙社会把文化博资产帜稳定奴目标对等碰图2粗：投救资基译金的臣宏观偶环境革评价洲3、投投资魄基金截的直泳接环拔境评站价诵直接悦环境妄主要寺指基地金面获临的拼市场啄环境摧，一订般包侮括三娱个方扩面：作竞争旷者、嘴供给武者和盏顾客北。直葡接环册境评泥价如先表1裁所示粘。陆竞争骗者集逝团言供给友者集导团擦顾客鱼优势劝劣势备优势船劣势影优势身劣势化进入澡市场园需要例资金根少，和利润锐高，沙增长淋快，戚专业遵技巧辽较低扮，容亮易接塌近供蜓应商尝等副经营师规模交要求神大，丰资金尘要求络多，旬产品都垄断粘供给寿等干供给煤者少繁，地委区性珍强、东品种仍替代路性差泄，供记应者丈联合税等泊供给粘者多誉，品赵种替然代性重强，耕采用曾多种本经营夜等单购置冰力大率，购毁买的肚基金慰产品气有替薯代性湿，供悟应商璃多，们距离金远而壁购置汗大批乡量等耽购置猎小部闪分产齐品，着基金纯产品六无替乘代性锋，供诉应商冠垄断秒等炕对投踪资基励金经竟营战您略的送影响墓市场也领先浓战略葡，市似场竞飘争战竿略，届地域蜘扩展擦战略颜市场遇渗透豪战略钱，市煌场占直有目他标，胀利润斥目标关，销地售额巨等凑多种改经营呜战略劲，投旦资减次少战繁略，观市场县占有路目标革收购内与兼布并战尤略，西地域破扩展嚼战略磨，利帐润、谋增长响目标驴等胶多种愉经营胀战略驼，地许域扩座展战遭略增为长目蛇标等躺投资灾减少次战略分，市女场占贿有目木标昨与妨其柜加各而自述辆实筐力君勇的搭适克聋应藏性滩人力船物力馒财力妹技术洽管理吸规模突地理本位置催信誉次表1元：有投资延基金蹲的直殊接环粘境评堆价之4、克基金痛内部颗的经蚕营能命力评枣价谋基金斯的内崭部经残营能遮力评观价，栋不仅宵指对丝基金晚在一踩定时洪期经肆营绩恨效的捧评价摘，而香且还富包括牙对基牲金已顷经形惊成的像素质泰的评塞价。企换言辫之，氏基金脱内部怜经营朴能力违评价源就是渴基金畅所有道资源武及其听合理纳运用按能力赠的评傲价。膛基金妹内部赠经营骑能力鲜评价觉是选宫择基鼻金经宾营战减略的茧一个诱重要正前提民。通贼过评五价，笼可以吴了解递自身织的优胃势和只劣势存，从膏而取灾长补棋短，叶选择抖与基窝金优竹势一捉致的响经营气战略怜，基禁金经重营战夏略的倡选择泼必须疼以内骂部经约营能保力为你依据尘。基农金经债营能毒力评六价包乔括两炉方面锦的内鲜容：录〔1别〕现牧有资懒源的堡评价岂。现券有资敢源的战评价宜主要哪是对背基金址的物恢力、泥人力蒜、财续力、孩技术香、信妇誉、邮信息唤的评呈价〔烘表2材〕。跳职能沃市厘楼资愚源颂物力晨〔通跑讯设巡备等章〕岔人力谢〔基其金经虫理〕触财力匀技术拐、信尺誉、君信息攻、地盯理优泳势等老基金竹销售浊能力俱技术叹创新锯能力酱基金吐管理羞水平税降低挡本钱滨效劳昌质量阳组织令效率塌表2型：投豆资基惠金现破有资扒源评初价营进行腿评价羡时要躺注意掘：狭①杜资源颂的数资量与肾质量抓要均孟衡；贺②诞要评姜价资堪源在溪各种有职能樱方面妄的优糠势、这劣势员及程熄度；徐③纳要进患行各砍种合惠理的颠比拟农，例塞如同杀其它祝基金陷公司仙间的螺比拟池以及银基金呀内部医各种雁资源裤相对圣优势躁的比加较。坝〔2冰〕经善营绩归效评骨价。乓如果歉说现丸有资菌源评窑价是堪对基辛金潜估力发绕挥的魄评价灶，那样么基畅金经礼营绩宵效评倦价就如是对村这种休潜力苹发挥割的评控价。清基金燥的经告营绩珠效反抖映了沙以一荷定的启潜力忆为基跑础的绝基金碍综合办经营卸管理冠的能脱力。搜可用三图3俱来表歇示这忽种评针价过眼程。鼻〔2蚊〕市猴场定姜位捐长期苦目标绣的实狼现程环度地〔1洽〕盈宾利能罪力障方法粪市场呆占有塌额鲜产品等领先险程血销售趟分析镰方法样净利烟润绒资金丢利率堂净积康累拒经营践绩效知的评钞价标亮准权〔3梳〕劳狐动生笛产率寸〔4垦〕人猾力资鼓源开话发能小力孟方法疤人均兄产出长人均励本钱燃人均阴增殖赔方法呜员工伪满足仗程度港招工鸣本钱刺人员飘流动饱人员户本钱爱、管熊理水厉平提延高诵〔5砖〕竞安争能截力与章适应启能力雪方法考本钱东、质饲量、神价格把效劳糟、信笑誉拍组织恋灵活泉性待应变梅速度独图3移：项投资招基金钻经营桑绩效训评价缴订抬在对帐基金肾的经炸营绩锁效评膨价之绞后，税还要枯综合丈考虑顶基金廊内部共的相蚀对优默势，脉并把醋这种童优势蜡与基总金的恰各种遍经营沟战略冈相比眯较。志5、携投资房基金振经营吊战略车决策俭的基避本原饶那么浇如投及资基冬金经嗓营战唱略决慧策程阔序图蚁所示茫，进谦行了注以上冠三个咬方面怨的分冈析评捷价后争，下眯一步章便是跪具体饺选择刚基金屑的经棕营战骂略。风投资武基金兰经营邀战略级的选必择原付那么主仿要有址以下蜘几条警：万〔1之〕与岁基金侨的长抱远目票标相微一致刻的原虑那么；捧〔2铜〕与渣基金肚的经弯营环转境相纸协调脱的原追那么；卧〔3和〕与卵基金保的内惯部经伴营能理力及倒优势猛相适泥应的嘱原那么宣；榨〔4俱〕便宵于实控施的蚊原那么测〔5域〕适化度，虹既留促有余筹地，努又有缘一定口风险隙的原胃那么。违6、辜投资碑基金考经营文战略怠选择奸的嚼“辽四象柔限分躺析法汉〞铃这是机一种单根据码投资估基金笛受益派凭证兼的销猎售增籍长率热和市帐场相截对占布有额杨来确善定基悬金战藏略的掌一种监方法够。这递种战仆略选滔择的诸根本阅点可跨概括路如图捉4所经示。名牌产品风险产品〔扩大市场占有〔名牌产品风险产品〔扩大市场占有〔重点投资或减少降低本钱〕投资，扩大占有〕获利产品滞销产品〔不再追求占有率〔撤退资减少投资〕本转移〕前景好大力开展选择前景不好高选择前景不好销售减少投资战略增减少投资战略长率低宏高耳斑购佩锯离至策鼓亿参况捏症梳丹顺低秩图4违：磨四象抵限分季析法睁从上坛图看红出：鸦〔1缎〕假生定前肾提是碰市场降占有适额与玻盈利沟能力胸是一销致的比，基凤金凭压证的樱销售企增长免率与隔基金易的潜帮力是项一致引的。末但是铸在多费种情存况下顷，这册两个诱条件杠并不化能满截足，保所以拍必须肿考虑延进行雨修正舞。熊〔2泽〕必它须对残基金邻所有告的产进品进旨行综海合分蒜析，填利用趋获利名产品那么来扶蔽植风庭险产奥品，乓使基董金的被长期焦利益早与短窝期利象益相竞平衡适。个〔3捐〕必盒须注你意产灰品转移化：泛风险拒产品新→尚名牌灶产品肯→亚获利万产品胸；而赏在转撑换过辱程中抄应当敏同时阶注意余资金弊支持峰关系司，即蜘番送肆扭蹄芹络爽喝倦腥摊双距她驾臭冲壳找资名聚牌产聋品絮获利锅产品桶傍针支持凭溪乓到悼冈哲已贴夏下便护部算换巾借盒的都帽保私风顷险产错品辅〔4交〕由眠于这系种战赤略决易策方俊法只米考虑扫了两籍个方执面的饿因素脉，所决以基蓬金还变应综减合考赔虑其蜡它因絮素，纺如风第险程白度等旨。籍7、协投资等基金材经营域战略英组合容方案佳矩阵沫法分在一价定意乌义上是说，作投资胃基金嫁战略己组合誓方案捐矩阵锣法是有“备四象洒限分鱼析法腹〞钥的具皆体化和，其瞧根本化思路椅与之浊极为谢相似欢，图械5中跳给出未这种蒜方法崭的一拉般模务式惨高扮赖率序遍雄谢迅干衬悦庙扒驶中门案拿动希汽景活狡欠低箱市恋场状增掉长济率淹产出垒增长昆战略妻地域疏扩展硬战略秒多种阳经营嘉战略转投资再减少特战略递收购热与兼公并战铃略裤投资渐减少机战略失〔固梳定或每转移这〕送市场割领先脸战略患投资疤减少巩战略困〔转惊移〕蕉投资兰减少卫战略中低猛图5驼：战刻略组乓合计遍划矩跑阵法徒8、戏投资谊基金游经营星战略覆组织章方案委矩阵紫法纵投资祝基金职经营塘战略毯组织智方案滋矩阵侮法主绢要是驱依据防投资甜基金徒的经疤营能阔力优域势与劈部门乌的吸洁引力半来选物择公赚司的谁经营贱战略忘。其围中投堤资基淘金的久经营货优势捎包括后规模剖、市养场、血技术翠等多祥方面害，但梯这些离因素忘的评芦介必芹须是箱相对孟于基钢金公今司和现基金粉管理纷公司堪的特押定部佣门来颂说的打。部昨门吸缸引力国包括奖增长剑率、甚结构刑等〔够如图谨6〕肚。基黑产出塞增长滑战略凶多种袭经营境战略爬收购巩与合赚并战血略木投资朱减少丛战略梁印霜宣大金相对误滔迟周中经营优证演纪蜓小势秧扣遇孤春镇静独大戚位颜魄滔阅皮中霞著瓶讯次蒸陆小所图6获战略陆组织奏谋划矛矩阵就图涨运用病这种侧战略之决策伸时应胞该注腊意以醒下两魄点：枣(1陶)这玉种方止法的勒一个危最大师的缺葱点就败是盈索利考鞭虑得裂不够萝，所炭以在朴运用引这种唐战略袖时，终必须雀同时会考虑伪盈利盛性。遥(2傍)基努金相孔对优池势与播部门职吸引用力者估是难免以定但量化岗的指鄙标，势在具串体运啄用时诞可以占采用展主观州权数贼法确必定。唉9、教投资窗基金幼经营猜战略柳决策肺的盈熄利分唇析法咳战略分决策亲的盈斥利分拨析法率主要榜是根制据资豆金利肃润率病来选统择基蹲金的邮经营句战略孔。由番于资厅金利殊润率含因此疲，我泪们可配以根黄据三倒者之弟间的串关系弓来进抢行投阁资基制金的下战略疏决策兽。筹三、详投资息基金醋经营政战略魔实施奸及其革评估杏与控悄制随〔一嫩〕投易资基术金经进营战购略实尺施计收划的陷内容阀和程桂序钱投资笼基金腥经营蜡战略克的实城施计它划是躲基金斑经营默战略率的具巾体化瞧，它维从总竿体上庆规定拒了基敞金经夜营战双略的镜程序客、资痕源保便证和顿组织剃保证彻。基腐金经责营战滤略的汗实施始方案永不同冠于通祖常所眠说的协经营躺战略适方案帝，通夕常所列说的巨经营葡战略玩方案牵是泛萄指战咽略计播划制盖定和虫实施昂全过庆程。口基金洽经营年战略青方案夫的实毁施计得划也箭不同纠于一五般的量经营谋方案六。一哄般的继经营县方案挺虽然榨也是昂经营岂战略捆方案甘的具独体化梯，但勿它主迹要是咱保证帐经营芬战略匀方案刺的实梢施。寨投资哗基金桂经营壳战略裂的实币施计月划是顶按照旁5W甩-H叶-I烤的程脸序进童行的港，每撞一个慧程序蛇阶段魔都有申不同窜的内君容〔害表3翅〕。渣Wh神at晋孤我塌丝明确条目标蜡这一烛步的怠内容牧就是强把前屑面的拒经营悔战略围进一召步指滥标化薄，指龙标可宰以有顿多种拐形式撤但是子必须笼定量造指标近Wh邻en权界俘培皱厚倍规化约日程硬这一宇步主扭要是矛规划架实施春的进灶度挣Wh允o制嫁辩蚁岂编泉草爬人员德落实果这一肃步的阴内容亦就是炊确定引基金咳公司赢与管宪理公勒司主绣要人笑员的啄责权铸利，洗其中幼要特惩别注低意解采决主别要管糠理人颂员的躬确定裹和计碗划人鼠员的乞确定歉Wh李er钩e遮待宜质伶推宜百葡浩组戴织落览实鲁这一扮步要忌确定槐基金拴的组介织部遵门及直各部绒门间堂的责沫权利咬Ho猎w坐疫角戏麻勒哪蔬箱确定丙手段纯这一骄步的叔内容扣是确支定部纲门间荡的物酬质流倘、资雪金流浩、信诱息流谜，进方行必敢要的负组织奸调整其，财客务预编算，辆物质接协调皇Wh幼y狸睬抛娱冤甜坝馆揪脖痰纵说偏明原奇因碗这一本步主椅要是诊向公怪司员表工解搜释计威划的朴依据请和理边由艺If炒n盼ot奏杏朴昌质蜻爬曲种僵评估渗控制司这一门步要努确定区评价浓方案鸟执行抖情况相的标摧准，短谁负枝责检李查评淡价工骂作及膨出现蛾偏差化如何慌处理输表3价：投坝资基门金经屈营战呀略实杂施的惜程序塑和内燥容汇〔二震〕投惊资基爽金经耳营战鞋略计伤划实钞施的介主要集方法孔投资晴基金驻经营腊战略敌方案漆实施朵方法洁主要环有三伟种类脱型，亩一是馒企业裳家型列，这猴是一祝种由哗上而窑下的摩实施俯过程料；二向是民藏主型熔，是刃一种峰由下弱而上尾的过鲁程；痛三是限适应匠型，扶又称黄交互兰型〔勇表4椅〕闻企业坟家型岗壁〔上滩→浸下〕恶这种舌方法怖是由恋主要势经营张者制担定计洲划，迎然后腐层层帮落实彩。适许用于继小型谷基金糟及环迎境较重稳定诉的基初金均民主番型拨富〔腊下乓→职上〕载这种邻方法范是在锋基金梦选择喜战略窑方案啊后，宰由各便部门役制定村方案觉，然态后汇嘱总平吼衡。关适用掉于大昆的基循金公格司及仇环境俭不稳筝定的垃基金浴适应哄型成温〔疾交互外型〕丽这种任方法宵是专居对环轮境不称稳定功性大娘的基左金制幼定的席，先产制定荣出计转划的京粗线劫条，货具体尚按环氏境变会化而趟调整屋表4支投扰资基阳金经蒸营战狐略计汗划实嚼施的尼主要箱方法剧在制爽定基蒜金经疗营战提略实膛施计凑划时丽，还臭必须妇注意棍解决归如下蚂几个棍问题争：蛇〔1漏〕由僻于基迁金经社营战逮略的摇实施悄方案索是粗委线条除的，召所以河必须课有一皇定的博灵活狭性；财〔2掉〕基快金经阔营战辅略实根施计糟划必族须注朋重长荒期效滑益与侍短期除效益脱的结谨合；申〔3拌〕基拴金经貌营战询略实腿施计性划应射综合帮考虑倡物资语、资梳金及白人员锡的协饶调关君系；相〔4哨〕基默金经诊营战宪略实魂施计类划必宜须有鲜利于召评价抹实施通，与尿基金团的一权般经凭营计办划相五互协超调；肉〔5扩〕基鸡金经苏营战幅略实遮施计剑划必请须考良虑公柱司全互体人嫩员的蝴参与膊管理宏，必灿须着自重分县析关睬键性岛的方植面。较〔三龄〕投搜资基璃金经欢营战秘略实框施的揉评估驰与控扯制源投资连基金箱经营吐战略般实施灿的评筐估，傍是指影考查附经营适战略狼执行捏的结痒果与铃预期致的标梯准之和间的农偏差革，及馆形成偿偏过失的原拖因。留基金取经营施战略梳实施肺的控告制就巴是根枯据评千估的态结果吉采用喊的调族节措器施。域公司絮经营欺战略总实施西与控填制的微根本荐目的衡是：僚〔1拜〕保盼证在睛环境端条件沙没有扮发生枝过大丰变化牛时，聋方案扛的顺忍利实在施；逗〔2轰〕提四供必伍需的命信息电，在屋环境宴发生外较大甘变化栽时修妙改战虾略计课划；正〔3盖〕评酷价部丰门及宿公司准全体浮员工灶的工麻作绩枣效，赤以便慌进行仗必要意的奖棋惩，意奖励锁公司客人员霞参与拌管理拴。牌1、烤投资浅基金赏经营叹战略值实施跪评估普与控