西方经济学宏观经济学-黎诣远

宏观经济学黎诣远主编第一篇概论市场失灵政府宏观调控国民经济核算国民收入决定第一篇概论第一章市场与政府本章的学习要求与内容本章学习要求了解市场失灵的原因，政府对宏观经济的调控作用，宏观经济流程。本章分三节，分别介绍市场失灵、政府干预和宏观经济流程。第一篇-第一章市场与政府4/162023/6/26第一节市场失灵微观经济分析的基本假设是市场有效并自动出清，政府不干预经济。宏观经济理论产生的基本背景是市场失灵，宏观经济不能够自动调节达到稀缺资源的优化配置。从微观角度来看，市场失灵主要体现在：外部性和公共品的存在，使个人选择偏离社会选择最优结果；不完全竞争条件下的垄断力，导致社会福利损失；信息不完全、不对称和不确定，影响市场效率；按要素分配的结果，贫富悬殊，差距过大。从宏观角度来看，市场失灵表现在：资源配置不佳、收入分配不公、经济增长不稳。第一篇-第一章市场与政府5/162023/6/26一、资源配置不佳公共品公共部门财政预算行政权力总体报偿收支平衡社会福利私人品私人部门自由经营市场竞争个别报偿力求盈余个体利益无限需要有限资源产品性质经济主体决策方式运行手段报酬原则盈亏分析行为目标图1.1.1公共品和私人品的供给第一节市场失灵第一篇-第一章市场与政府6/162023/6/26假设社会资源R可以分为公共品X和私人品Y两大类，则社会福利函数W可以表示为W＝W(X，Y)。

由社会福利函数构成的社会无异曲线将凸向原点社会生产可能线可以表示为第一节市场失灵第一篇-第一章市场与政府7/162023/6/26第一节市场失灵W2与社会生产可能线的切点E上，MRSXY＝MRTXY，是现有资源条件下所能达到的最高社会福利。第一篇-第一章市场与政府8/162023/6/26如果将社会总资源作为100％，x、y分别表示X、Y占总资源的比例，则从图1.1.2点E可以导出社会总资源的最佳配置s(xe，ye)。应重视研究关系全社会福利的社会总资源在公共品与私人品之间的配比。图1.1.3社会资源的最佳配置第一节市场失灵第一篇-第一章市场与政府9/162023/6/26第一节市场失灵二、收入分配不公洛论茨曲线基尼系数

图1.1.4洛仑兹曲线第一篇-第一章市场与政府10/162023/6/26库兹涅茨的倒U形假说第一节市场失灵第一篇-第一章市场与政府11/162023/6/26三、经济增长不稳繁荣:经济扩张或上升阶段；衰退:经济收缩或下降阶段；萧条:经济陷入低谷，且停滞不前的阶段；复苏:经济逐步恢复或有所回升的阶段。

美国从1985年至今，先后经历30多次明显的经济波动，平均持续时间为52个月。图1.1.7经济波动四阶段第一节市场失灵第一篇-第一章市场与政府12/162023/6/26一、政府经济职能改善资源配置；收入再次分配；减缓经济波动。二、宏观经济目标充分就业；经济增长；物价稳定；国际收支平衡。三、宏观调控方式经济手段；法律手段；行政手段。四、政府失灵第二节政府干预第一篇-第一章市场与政府13/162023/6/26一、宏观经济循环流程第三节宏观

经济流程图1.1.8宏观经济循环货币流程第一篇-第一章市场与政府14/162023/6/26(一)四大部门家庭部门；企业部门；政府部门；国际部门。(二)四大市场要素市场；产品市场；资本市场；国际市场。(三)五大平衡劳动平衡；产品平衡；财政平衡；货币平衡；国际收支平衡。第三节宏观经济流程第一篇-第一章市场与政府15/162023/6/26第三节宏观经济流程二、宏观经济分析框架第一篇-第一章市场与政府16/162023/6/26第一篇概论：第一至第三章第二篇宏观经济部门：第四至第七章第三篇宏观理论体系：第八至第十章第四篇当代经济问题：第十一至第十三章第五篇经济发展战略：第十四至第十五章第三节宏观经济流程第一篇-第一章市场与政府17/162023/6/26本章目录第一章市场与政府

第一节

市场失灵第二节政府干预第三节宏观经济流程

第一章结束第一篇概论第二章国民经济核算本章的学习要求与内容本章学习要求掌握国民经济总量及其相互关系，GDP、GNI的概念及其计算方法，了解SNA和我国国民经济核算体系。本章分四节，分别介绍国民经济帐户体系、国内生产及其计算、国民收入及其评估和我国国民经济核算体系。第一篇-第二章国民经济核算19/232023/6/26第一节国民经济帐户体系一、SNA的形成国民经济账户体系(SNA)：发达的市场经济国家和大多数第三世界发展中国家普遍采用，包括产品价值和劳务价值。物质产品平衡体系(MPS)：仅核算物质生产部门的生产，与原社会主义国家高度集中的计划管理体制相适应，现已很少使用。第一篇-第二章国民经济核算20/232023/6/26SNA发展史：1665年，配第在《政治算术》中第一次对英国的国民收入进行了估算。1936年，凯恩斯的国家干预主义加速了国民收入核算的发展，二战后主要西方国家先后形成了国民经济账户体系。第一节国民经济帐户体系凯恩斯第一篇-第二章国民经济核算21/232023/6/26为统一各国国民收入统计口径，联合国公布由英国剑桥大学教授斯通领导编制的《国民经济核算体系》1953年版和修订的I968年版。1993年，联合国、世界银行、国际货币基金组织、欧共体等国际组织，根据各国国民经济核算理论研究和实践中的新成果，共同编写了SNAl993年版，具有很高的权威性。第一节国民经济帐户体系第一篇-第二章国民经济核算22/232023/6/26二、SNA的框架SNA在复式记帐基础上，通过对原始资料分门别类的综合整理，最终得到反映宏观经济规模和活动过程的总量指标。SNA把经济活动划分为四大领域

生产：包括产品生产和服务提供。收入的分配和使用：包括收入的初次分配、再分配，实物收入再分配和使用。积累：包括资金筹集中的金融活动和资本形成。国外交易：反映本国与国外的经常往来和资本往来。第一节国民经济帐户体系第一篇-第二章国民经济核算23/232023/6/26第一节国民经济帐户体系三、SNA的用途宏观经济分析；宏观经济监测；经济决策研究；国际经济比较。第一篇-第二章国民经济核算24/232023/6/26一、产业分类向自然界直接取得产品的部门称为第一产业，对初级产品进行再加工的部门称为第二产业，为生产和生活提供各种服务的部门称为第三产业。人类生产活动的发展和劳动力的流动，都是从第一产业、第二产业到第三产业的。第二节国内生产及其核算第一篇-第二章国民经济核算25/232023/6/26二、投入产出用投入产出表来反映国内生产的投入产出过程。见教材表1.2.3投入产出简表。总投入=总产出；总供给=总需求；总收入=总支出。第二节国内生产及其核算第一篇-第二章国民经济核算26/232023/6/26三、国内生产总值国内生产总值(GDP)：一国按市场价格计算的，反映在一定时期内(如年、季)，一国(或地区)常住单位生产活动最终成果的总量指标，也就是一定时期内社会新创造价值加上固定资产折旧之和。第二节国内生产及其核算第一篇-第二章国民经济核算27/232023/6/26(一)国内生产总值的概念1.总产出与增加值2.中间产品与最终产品划分原则：按实际使用划分；按经济分析划分；按生产时期划分。3.自给生产与非法生产生产性的非市场交易；非生产性的市场交易；非法生产与地下生产。第二节国内生产及其核算第一篇-第二章国民经济核算28/232023/6/264.常驻单位与非常住单位：生产活动限于一国领土内的常住单位。常住单位：在一国领土之内，从事一定生产和消费活动，持续经营或居住一年以上的机构和个人。领土：领地、领空、领水(包括国际水域)、飞地(在政治地理学里，是指一国位于其他国家境内，或被其他国家领土所隔开而不与本国主体相毗邻的一部分领土，但主权仍为其所有，如大使馆、领事馆等)。第二节国内生产及其核算第一篇-第二章国民经济核算29/232023/6/26(二)国内生产总值的计算方法1.支出法:从家庭、企业、政府和国外最终使用角度计算

，即投入产出表第Ⅱ象限之和。支出法GDP=居民消费+政府购买+固定资本形成总额+存货增加+净出口。

第二节国内生产及其核算第一篇-第二章国民经济核算30/232023/6/262.收入法从各部门所取得收入的角度计算，即投入产出表第Ⅲ象限之和。收入法GDP=劳动者报酬+生产税净额+固定资产折旧+营业盈余。第二节国内生产及其核算第一篇-第二章国民经济核算31/232023/6/263.生产法从各部门生产创造的增加总值的角度计算，实际上也是投入产出表第Ⅲ象限之和。生产法GDP=各部门增加总值之和，其中，增加总值=总投入-中间投入。支出法、收入法、生产法计算结果理应相等，但有统计误差。第二节国内生产及其核算第一篇-第二章国民经济核算32/232023/6/26(三)国内生产总值的派生指标1.国内生产总值与国内生产净值国内生产净值(NDP)=GDP-折旧。2.名义国内生产总值与实际国内生产总值名义GDP:按市场价格计算得到。实际GDP：考虑可比价格。GDP平减(或缩减)指数=名义GDP/实际GDP，可衡量经济平均物价水平。第二节国内生产及其核算第一篇-第二章国民经济核算33/232023/6/263.实际国内生产总值与潜在国内生产总值实际GDP是经过价格调整的GDP；潜在GDP是根据一国的自然资源、劳动能力、固定资本、技术水平，理应达到的国内生产总值。国民经济处于衰退阶段时，实际GDP<潜在GDP。国民经济处于繁荣阶段时，实际GDP>潜在GDP。第二节国内生产及其核算第一篇-第二章国民经济核算34/232023/6/26一、国民总收入(一)国民总收入GNI与国民生产总值

国民总收入=国内生产总值+国外要素收入净额=国民生产总值。(二)国民总收入的派生指标国民净收入=国民总收入-固定资产折旧。国民收入=国民净收入-(生产税-生产补贴)。个人收入=国民收入+(政府转移支付+企业转移支付)-(公司利润税+公司未分配利润+社会保险金)。个人可支配总收入=个人收入-个人所得税=个人消费+个人储蓄。第三节国民收入及其评估第一篇-第二章国民经济核算35/232023/6/26二、国民收入的评估(一)国民收入统计的缺陷

GNI是在GDP基础上核算得到的，故其缺陷具有共性。缺少如下内容：自我服务；社会成本；收入结构；非经济因素。不准确；不能反映产品与劳务的结构是否合理；同样价格的产品品质差别很大，GDP或GNI看来一样；近百年来工作时间大大缩短应属于福利增加，但GDP或GNI无法衡量等。(二)国民收入统计的改进1.国家财富新标准(财产净值由人造资产、人力资本和自然资源构成)2.环境核算体系3.社会福利净额第三节国民收入及其评估第一篇-第二章国民经济核算36/232023/6/26第四节我国国民经济核算体系一、我国新国民经济核算体系的建立我国：1985年前采用MPS，1992年向SNA过渡，现基本上采用SNA1993版。二、我国三次产业及其划分第一篇-第二章国民经济核算37/232023/6/26三、中国国民经济新核算体系的基本框架见教材“图1.2.3

中国国民经济核算体系核算体系构成”和“表1.2.9我国改革开放30年国内生产总值”。第四节我国国民经济核算体系第一篇-第二章国民经济核算38/232023/6/26我国GDP的计算步骤：①初步估计：当年末或次年初得到初步GDP数值；②初步核实：次年第二季度核实，更为准确；但缺少核算用的重要资料；③最终核实：次年第四季度得到齐备的各种统计资料、会计决算资料、行政管理资料，所以得到的是更为准确、全面、细致的GDP；④若有了更加新的资料来源和更加新的核算方法、原则，就对相关年度的GDP进行全面调整，使得各年的GDP具有可比性。美国1929年-1999年，共进行过11次GDP历史数据的调整。第四节我国国民经济核算体系第一篇-第二章国民经济核算39/232023/6/26[例]绿色GDP绿色GDP是将环境资源的消耗和环境质量的退化纳入国民经济核算体系后对GDP指标的一种调整，是扣除经济活动中投入的环境成本后的国内生产总值。绿色GDP不仅能反映经济增长水平，而且能够体现经济增长与自然保护和谐统一的程度，可以很好地表达和反映可持续发展观的思想和要求。第四节我国国民经济核算体系第一篇-第二章国民经济核算40/232023/6/26本章目录第二章国民经济核算

第一节国民经济帐户体系第二节国内生产及其计算第三节国民收入及其评估第四节我国国民经济核算体系

第二章结束第一篇概论第三章宏观经济分析本章的学习要求与内容本章学习要求了解从产品市场短期总收支分析国民收入决定的凯恩斯模型，从国民经济长期总供求分析国民收入决定的总供求模型以及宏观经济政策的调控思路。本章分三节，分别介绍总收入—总支出分析、总供给—总需求分析和从经济分析到经济政策。第一篇-第三章宏观经济分析42/272023/6/26第一节总收入—总支出分析简单凯恩斯模型有以下假定：凯恩斯经济学产生于20世纪30年代末的经济大萧条时期，有效需求不足，生产严重过剩，只要有需求，产量就能增加，而不会引起价格水平的变动。简单凯恩斯模型主要研究产品市场的收入—支出，不考虑货币市场，因而国民收入水平的决定与利率无关。产品市场中，计划的(或意愿的)总支出=实际的总收入，决定一国的国民收入。这就是凯恩斯的简单国民收入决定理论，又称总收入—总支出分析。第一篇-第三章宏观经济分析43/272023/6/26第一节总收入—总支出分析一、总支出由投入产出表知，一国购买最终产品的总支出。假定价格水平等其他条件不变，总支出的各个组成部分都是国民收入Y的增函数。(一)消费函数消费包括居民消费和政府消费(购买)；居民消费是总支出中最大的支出，包括物品和服务。消费取决于收入(现期收入、相对收入、持久收入、终身收入)。第一篇-第三章宏观经济分析44/272023/6/26第一节总收入—总支出分析假定消费仅受Y影响，消费支出与与国民收入呈现正向变动：C＝C(Y)

若假定消费函数为线性

C0为自发消费

c为边际消费倾向即

cY为引致消费，即与收入相关的那部分消费。收入增加通常会引起消费的增加，但消费的增加小于收入的增加。为分析方便起见，通常假设c为常数，实际上c为递减的。第一篇-第三章宏观经济分析45/272023/6/26平均消费倾向(APC)指总消费支出占总收入的比例，即

当APC=1时，表示全部收入用于消费，储蓄为0；当APC>1时，表示消费大于收入，出现负储蓄；当APC<1时，表示除了消费外，还有剩余收入用于储蓄。第一节总收入—总支出分析第一篇-第三章宏观经济分析46/272023/6/26(二)投资函数在各种支出中，投资支出未必是最大的，但最不稳定。这里暂不考虑折旧及其补偿，且不考虑宽泛的投资如金融投资、智力投资等，只考虑实物投资。Y增加引起边际储蓄倾向提高，会推动投资以更快速度增加；而Y增加会引起C增加进而拉动投资形成更高的生产能力。假定投资仅受Y影响，且投资函数为线性。第一节总收入—总支出分析v表示边际投资倾向：第一篇-第三章宏观经济分析47/272023/6/26(三)政府支出函数按照“量入为出”的原则，政府支出主要取决于税收，用T表示税收，Tr为转移支付，Tn为净税收

t为边际税收倾向，。(四)出口函数开放经济中，一国生产的产品未必都是本国使用，一国使用的产品也未必都是本国生产；出口取决于国际市场的需求，通常作为外生变量。

m为边际进口倾向，第一节总收入—总支出分析第一篇-第三章宏观经济分析48/272023/6/26二、均衡国民收入(一)总支出决定总收入第一节总收入—总支出分析第一篇-第三章宏观经济分析49/272023/6/26第一节总收入—总支出分析第一篇-第三章宏观经济分析50/272023/6/26第一节总收入—总支出分析(二)总支出乘数(存在闲置生产能力)1.乘数原理：如果自发支出发生变动，其连锁反应导致的Y变动，将是自发支出变动的一个倍数。无论自发支出增加或减少，也无论消费、投资、政府支出还是进出口，大多如此。各项自发支出乘数：2.一次投资乘数(仅以投资乘数为例说明)由于投资增加引起的收入增加的倍数，称为投资乘数第一篇-第三章宏观经济分析51/272023/6/26[例]

C=100+0.8Y，企业投资△I=100万元

(未考虑多项漏出)第一节总收入—总支出分析第一篇-第三章宏观经济分析52/272023/6/26第一节总收入—总支出分析3.持续投资乘数第一篇-第三章宏观经济分析53/272023/6/26总供给—总需求分析是包括产品市场、货币市场、劳动市场、国际市场以及公共财政在内的国民经济总量分析，说明在不同价格下，计划的总供给与总需求共同决定一国的国民收入，或者说，计划的总供给与总需求共同决定一国的国民收入及其价格水平。微观经济学中的供求原理所决定的是个别产品的产量和价格，宏观经济学中的供求原理所决定的是一国经济的产量水平和价格水平，二者相似但不相同。第二节总供给—总需求分析第一篇-第三章宏观经济分析54/272023/6/26一、总需求总需求与总支出具有相同的构成：居民消费、政府支出、总投资、净出口。总需求曲线：在其他因素不变的条件下，一国对产品的计划需求量与价格水平成反向变动。用纵轴表示价格水平、横轴表示总需求，则总需求曲线为一条自左上方向右下方倾斜的曲线。对此，各个学派的认识比较一致。第二节总供给—总需求分析第一篇-第三章宏观经济分析55/272023/6/26(一)总支出与价格水平总支出曲线反映的是在价格水平等因素既定不变的条件下，计划总支出与实际国民收入的关系。如果价格水平发生变动，计划总支出也会变动，从而实际国民收入相应变动。这类似于消费选择理论中的价格变动的收入效应和替代效应：①收入效应：当价格水平上升时，收入的实际购买力下降，计划总支出便会下降，反之则会上升；②替代效应：与微观经济分析中一种产品的相对价格上升就会被有关产品所替代不同，由于所有产品价格都会变动，只能产生现期支出与未来支出之间的时际替代，进口产品与出口产品之间的国际替代。第二节总供给—总需求分析第一篇-第三章宏观经济分析56/272023/6/26(二)从总支出到总需求总需求曲线的导出。在其他影响因素不变条件下，随着价格水平的变动，总支出曲线发生位移，而总需求曲线却不变，只是总需求量沿着既定的总需求曲线移动。但如有外来冲击，则总支出曲线和总需求曲线都会发生变动。第二节总供给—总需求分析第一篇-第三章宏观经济分析57/272023/6/26(三)总需求的变动外来冲击对总需求的影响外来冲击包括自然灾害、战争、科技进步、国际经济变化、预期心理以及各种宏观经济政策。如果自发投资变动，乘数原理将起作用，但价格水平的变动，使得乘数作用变小。第二节总供给—总需求分析第一篇-第三章宏观经济分析58/272023/6/26第二节总供给—总需求分析二、总供给与总需求曲线相对应，总供给曲线表示：在其他因素不变的条件下，一国对产品的计划供给量与价格水平的关系。各个学派对长期总供给曲线的认识比较一致，但在短期总供给曲线上存在着严重分歧。(一)总产量生产函数总产量Q取决于一国的劳动就业N以及相对稳定的自然资源R、资本存量K和技术水平T。第一篇-第三章宏观经济分析59/272023/6/26第二节总供给—总需求分析(二)短期总供给如果在尚未充分就业的短期内，由于存在闲置生产能力，总产量增加从而国民收入相应增加，并不会导致价格水平上升。图中，R、K和T既定，N决定的总产量形成了短期供给曲线SAS。第一篇-第三章宏观经济分析60/272023/6/26(三)长期总供给曲线(四)从短期总供给曲线到长期总供给曲线从短期到长期，象我国这种发展极不平衡的大国，充分就业的产业结构、空间结构、时间结构有先有后、有高有低，必存在一个从短期到长期的过渡期。第二节总供给—总需求分析第一篇-第三章宏观经济分析61/272023/6/26(五)总供给的变动影响总需求变动的种种因素同样也影响总供给的变动，如地球变暖、流行病传染、恐怖活动、粮食原油价格的上涨，使生产成本增加，降低潜在国民收入，导致总供给曲线左移；而信息产业发展、经济全球化、新能源使用使得总供给曲线右移。第二节总供给—总需求分析第一篇-第三章宏观经济分析62/272023/6/26三、总供求均衡(一)短期均衡(二)过渡期均衡(三)长期均衡节俭的矛盾。第二节总供给—总需求分析第一篇-第三章宏观经济分析63/272023/6/26第三节从经济分析到经济政策一、短期政策与长期政策第一篇-第三章宏观经济分析64/272023/6/26二、紧缩政策与扩张政策第三节从经济分析到经济政策第一篇-第三章宏观经济分析65/272023/6/26第三节从经济分析到经济政策三、经济周期与逆风行事第一篇-第三章宏观经济分析66/272023/6/26本章目录第三章宏观经济分析

第一节总收入—总支出分析第二节总供给—总需求分析第三节从经济分析到经济政策

第三章结束第一篇-第三章宏观经济分析67/272023/6/26【问题讨论】有人说：“管得最少的政府就是最好的政府。”你看呢？名义GDP、实际GDP、潜在GDP与绿色GDP。总收入-总支出分析与总供给-总需求分析。第二篇宏观经济部门货币银行公共财政宏观经济部门宏观经济模型国际经济宏观经济政策劳动就业第二篇宏观经济部门第四章公共财政本章的学习要求与内容本章学习要求掌握公共财政的性质、预算理论、税收理论、赤字与公债、财政政策等财政理论。本章分五节，分别介绍财政收支、预算理论、税收理论、赤字与公债和财政政策。第二篇-第四章公共财政70/392023/6/26第一节财政收支一、公共财政与综合财政公共财政是基于市场失灵的公共经济。公共财政是在市场经济条件下，为满足全社会福利最大化，政府依据法律规定的社会公共管理职能所必需的财政收支及其管理活动，具有公共性、非营利性、合法性的特点。为此，要正确处理政府与市场、政府与企业、政府与居民、中央与地方间关系，实现资源配置、收入分配、稳定经济三大职能。第二篇-第四章公共财政71/392023/6/26二、财政收入与财政支出财政收入是政府为满足公共支出需要，依法通过国家财政集中一定数量的货币或实物收入，主要由税收收入、债务收入组成。广义财政收入与狭义财政收入。财政支出是以国家为主体、以财政的事权为依据进行的一种财政资金分配活动，集中反映了国家的职能活动范围及其发生的耗费。主要包括政府购买支出(G)、政府转移支付(Tr)和债务支出。见教材中60页表2.4.1。第一节财政收支第二篇-第四章公共财政72/392023/6/26第一节财政收支二、政府收支乘数(一)政府购买支出乘数总供求模型中，若政府购买支出增加，必然提高有效需求，从而引起国民收入多倍于政府购买支出的增加，称为政府购买支出乘数以四部门总供求模型为例，若政府购买支出从增加到，增加，则由式1.3.12可得第二篇-第四章公共财政73/392023/6/26第一节财政收支若，则有简化的政府支出乘数：第二篇-第四章公共财政74/392023/6/26第一节财政收支(二)政府税收乘数政府税收作用：1.在不同的国民收入水平上，Yd随着税收增加而减少，消费也会相应减少，即整个总支出曲线向下移动；2.当税收随收入增加而增加时，边际消费倾向下降，总支出曲线斜率变小，因为当税收随着收入而增加时，消费的增加小于收入的增加。。为简单起见，假定t不变，可得第二篇-第四章公共财政75/392023/6/26第一节财政收支税收乘数为负数。因0<c<1，税收不会全部用于支出，则税收乘数的绝对值小于政府支出乘数。若，则有简化的税收乘数：第二篇-第四章公共财政76/392023/6/26第一节财政收支(三)转移支付乘数政府转移支付的增加，提高了Yd

，也提高了居民消费，从而引起国民收入成倍增加。以四部门总供求模型为例，如果政府转移支付由变为，有转移支付乘数与税收乘数正负号相反，绝对值相等。若，则有简化的转移支付乘数：第二篇-第四章公共财政77/392023/6/26第一节财政收支(四)平衡预算乘数平衡预算乘数是指政府收支等额增减的情况下，政府收支变动对国民经济的综合效应。若，如果政府支出G与固定税收T0等额变动，则根据简化的政府购买乘数和简化的税收乘数，有第二篇-第四章公共财政78/392023/6/26第一节财政收支故平衡预算乘数为。平衡预算具有扩张或者收缩作用。在政府预算平衡的情况下，如果同时等额增加(减少)政府支出G与固定税收T0，国民收入将等额增加(减少)。第二篇-第四章公共财政79/392023/6/26第二节预算理论一、财政预算功能“要了解联邦政府将要做些什么或已经做了什么，看一看联邦政府预算就足够了。”

－阿图·埃克斯坦二、预算理论演变1．古典主义预算理论(17世纪-20世纪30年代

)2．凯恩斯主义预算理论(20世纪30年代-20世纪70年代)3．货币主义和供给学派预算理论(20世纪70年代至今)第二篇-第四章公共财政80/392023/6/26三、预算平衡理论年度平衡预算：量入为出，当年平衡。周期性平衡预算：以丰补欠，周期平衡。复式预算：分列经常性预算、建设性预算和保障性预算。充分就业预算：为了促进充分就业，预算支出应等于充分就业条件下的税收，但易导致预算赤字。第二节预算理论第二篇-第四章公共财政81/392023/6/26第三节税收理论税收是财政主要收入来源(发达国家占GDP的20-50％)

一、税收功能税收有强制性、无偿性、固定性三大特征。税收有筹集资金、配置资源、收入再分配、稳定经济四大功能。二、税收原则(一)古典税收原则亚当·斯密的税赋四原则：公平(核心)、明确、便利、经济。第二篇-第四章公共财政82/392023/6/26第三节税收理论(二)现代税收原则效率原则(经济效率、生态效率、行政效率)，公平原则(普遍征税、平等征税)，收入原则，法治原则。(三)我国的税收原则能力原则；稳定负担原则；优化结构原则。第二篇-第四章公共财政83/392023/6/26三、税收结构(一)税收种类1.按税负性质分类：直接税(所得税和财产税：不发生转嫁关系)、间接税(增值税、营业税、消费税和关税：可将税负转嫁于他人)。第三节税收理论2.按课税对象分类：流转税、所得税、财产税、资源税、行为税、特定目的税。第二篇-第四章公共财政84/392023/6/26第三节税收理论(二)税收体制

1.税收体制的模式：集权型、分权型(完全分税型、适度分税型)。

2.我国税制改革：按照中央与地方政府的事权划分，合理确定各级财政的支出范围；根据事权与财权相结合的原则，将税种统一划分为中央税、地方税和中央地方共享税；科学核定地方收支数额，逐步实行比较规范的中央财政对地方的税收返还和转移支付制度；建立健全分级预算制度，硬化各级预算约束。第二篇-第四章公共财政85/392023/6/26第三节税收理论第二篇-第四章公共财政86/392023/6/26第三节税收理论四、税负及其转嫁(一)税收负担国内生产总值税负率=(税收总额/GDP)×100％。世界各国平均税负率为25％，最高为瑞典，超过了60％，以色列、法国也在40％-50％，英国为37％，美国为17％，印度为13％，中国从分税制改革前后的11％提高到2006年的18％。第二篇-第四章公共财政87/392023/6/26第三节税收理论(二)拉弗曲线确定最佳税率，对合理、高效的课税具有重要意义。拉弗认为税收总额取决于税率的高低和税基的大小，宏观税负水平过高时，提高税率反而会减少税收。经济意义：高税率不一定高税收；高税率导致减免税和税负不公；同样的税收可以适用两种税率；必存在一个最优税率。第二篇-第四章公共财政88/392023/6/26第三节税收理论(三)税负转嫁1.税负转嫁的含义税负转嫁：纳税人将自己的税收负担全部或者部分、一次或多次转嫁给其他人。税负归宿：税负经过转嫁的最终负担者。2.税负转嫁的条件税种。供求弹性。课税范围。图2.4.6税负转嫁与供求弹性第二篇-第四章公共财政89/392023/6/26五、税收效应(一)劳动供给税收效应1.比例税I：工资收入；H：闲暇；I0：工资所得税起征点；AA0B2：征收比例税后的净预算线。图2.4.7比例工作所得税对劳动供给的影响第三节税收理论AH3：征收比例税后的劳动供给。H1H2:改变工资的替代效应;H3H2:改变工资的收入效应。征收比例所得税的影响视替代效应与收入效应而定。第二篇-第四章公共财政90/392023/6/26图2.4.8比例与累进工资所得税比较2.劳动供给税收效应-累进税AA0B3：征收累进税后的净预算线；AH4：征收累进税后的劳动供给。征收累进所得税对劳动供给的影响不能简单确定。第三节税收理论就等额的比例税和累进税而言，累进税将减少劳动供给，并改变税赋分配。第二篇-第四章公共财政91/392023/6/26(二)消费储蓄的税收效应若税基仅限于现期收入，不含利息，则税收只存在收入效应，不存在替代效应。C0：现期消费；C1：未来消费；A2B2：课税后的净预算线。若税基包含利息，则税收既影响实际收入，也影响储蓄。(三)资本投资的税收效应

第三节税收理论图2.4.9征收利息收入所得税对消费的影响第二篇-第四章公共财政92/392023/6/26第四节赤字与公债一、财政赤字财政赤字又称预算赤字，是一个国家财政年度预算的支出超过收入的差额。弥补赤字方法：赤字货币化(增发新货币)；赤字债务化(发行公债)。赤字弥补的效应：存在闲置资源时，通过赤字可增加政府公共支出，促进经济增长，不会出现通货膨胀；实现充分就业时，赤字易导致通货膨胀，但赤字债务化引起的财政风险较小，是各国常用方法。第二篇-第四章公共财政93/392023/6/26第四节赤字与公债二、政府公债(一)公债与私债：目的不同，风险不同，管理不同。(二)公债的效应公债的资源配置效应：内债仍使全部购买力保留在本国，外债属于真正的负担。如实现了充分就业，则收入一定、S也一定时，S=I+(G-T)，政府因G>T举债，储蓄流向债券，未转向生产性投资，称为挤出效应；如未达到充分就业，政府举债则诱发生产潜力，刺激有效需求，乘数使得收入成本增加、新增收入扣除消费后引致储蓄增加，产生挤入效应。第二篇-第四章公共财政94/392023/6/26第四节赤字与公债公债的收入分配效应：政府公债发行期限很长，当代人享受收入而偿债负担通过税收方式嫁予后代。充分就业时公债负担将减少资本品投资，从而降低未来的经济产出水平，导致后代生活水平下降；充分就业条件下，由于挤出效应使得政府举借外债，国民收入一部分须用来还本付息，导致后代生活水平降低。总效果：父债子还，代际分配不公。第二篇-第四章公共财政95/392023/6/26第五节财政政策一、财政政策的目标财政政策是政府根据既定的经济目标(充分就业、经济增长、物价稳定、国际收支平衡)，运用各种财政工具影响宏观经济活动水平的经济政策，是政府干预经济的主要政策之一。财政政策的工具主要是财政收入(税收、公债)和支出(政府购买、政府转移支付)，用以调节总收支或总供求，以实现上述目标。宏观经济四大目标之间相互影响甚至相互冲突。第二篇-第四章公共财政96/392023/6/26第五节财政政策二、财政的自动稳定器财政政策具有一种自动调节国民经济的功能，即“自动稳定”的调节机制，主要通过以下工具实现：累进税制度。政府转移支付制度。农产品价格支持制度。第二篇-第四章公共财政97/392023/6/26第五节财政政策(一)累进税制度所得税通常实行累进税率。经济扩张：Y(税基大、税率高)税收自动

抑制C、I减缓通胀。经济衰退：Y(税基小、税率低)税收自动抑制C、I减轻衰退。第二篇-第四章公共财政98/392023/6/26第五节财政政策(二)政府转移支付制度失业救济和其他福利支出发放标准固定，有利于缓解经济影响。经济扩张：Y救济人数转移支付自动

抑制C、I减缓通胀。经济衰退：Y救济人数转移支付自动

抑制C、I减轻衰退。第二篇-第四章公共财政99/392023/6/26第五节财政政策(三)农产品价格支持制度政府通常对农产品价格实行补贴或支持。经济扩张：Y农产品价格减少农产品收购(或抛售农产品)农产品价格(财政支出)社会总需求减缓通胀。经济衰退：Y农产品价格按支持价收购抑制农产品价格(财政支出)社会总需求

减轻衰退。第二篇-第四章公共财政100/392023/6/26第五节财政政策三、逆风行事的总需求政策凯恩斯主义基于功能性预算理论，强调总需求管理的权衡性财政政策：逆经济波动风向行事。第二篇-第四章公共财政101/392023/6/26第五节财政政策60年代后期的经济滞胀，使人们对权衡性财政政策提出了疑问：预期及政策时滞：预期不准，效果相反；政策协调：政府支出效果直接而税收政策间接，中央与地方行为不一致；乘数效应不确定。第二篇-第四章公共财政102/392023/6/26第五节财政政策四、减税为主的总供给政策供给学派认为，凯恩斯主义需求导向的理论是错误的，应当依靠市场机制，通过减税来刺激劳动生产率提高和供给增加，这样不仅利于克服滞胀，还可以增加政府税收，实现经济增长。供给学派的核心是减税，降低边际税率，降低公司所得税率和金融资金的资本收益税率，免除公司研发费用的税收等(见拉弗曲线)。供给学派的减税与凯恩斯主义逆风行事的减税。第二篇-第四章公共财政103/392023/6/26第五节财政政策尽管美国1981年后采用了减少税收、减少社会福利、减少政府对经济的干预和增加国防开支的政策起到了一定积极作用，并不能说明供给学派政策的成功，原因：减税对供给的刺激作用有限；减税实际上促进社会需求的增加；减税的实质是劫贫济富。第二篇-第四章公共财政104/392023/6/26第五节财政政策五、我国的财政政策党的十四大明确建立社会主义市场经济以来，我国的财政政策可以划分为以下几个阶段：(一)1993-1998：面对小平南巡以后的经济过热，适度从紧“软着陆”。(二)1998-2004：针对亚洲金融危机，扩大财政支出，积极拉动国内需求。第二篇-第四章公共财政105/392023/6/26第五节财政政策(三)2005-2007：鉴于连续5年两位数的经济增长，转向稳健的财政政策，防止经济从偏快转向过热，防止物价从结构性上涨转为通货膨胀。(四)2008年以来：实行积极的财政政策，以应对国际经济危机，力保8%的经济增长。第二篇-第四章公共财政106/392023/6/26本章目录第四章公共财政

第一节公共财政收支第二节预算理论第三节税收理论第四节赤字与公债第五节财政政策第四章结束第二篇宏观经济部门第五章货币银行本章的学习要求与内容本章学习要求掌握货币、中央银行及商业银行功能、货币供求均衡等基本原理，了解货币市场、资本市场及其金融衍生工具相关知识，掌握货币政策和IS—LM模型。本章分六节，分别介绍货币、银行、货币供求及其均衡、金融市场、货币政策和IS—LM模型。第二篇-第五章货币银行108/542023/6/26第一节货币一、货币经济图2.5.1货币经济运行示意图第二篇-第五章货币银行109/542023/6/26二、货币职能货币的职能：交换媒介；价值标准；延期支付标准；价值储藏。三、货币的分类商品货币；代用货币；信用货币；近似货币；各种信用工具(具有一定流动性的金融资产)。第一节货币第二篇-第五章货币银行110/542023/6/26第二节银行现代金融市场形成了中央银行和商业银行构成的银行体系。一、中央银行(一)中央银行的类型单一的中央银行制度、复合中央银行制度、跨国中央银行制度、准中央银行(如香港汇丰银行HSBC)。第二篇-第五章货币银行111/542023/6/26(二)中央银行的职能货币发行的银行。管理银行的银行：集中保管存款准备金；主持全国商业银行结算；充当最终贷款者。中央政府的银行：代理国库；代理国债发行；支持国家财政；监管金融体系；集中保管黄金和外汇；制定并实施货币政策；国际金融业务。第二节银行第二篇-第五章货币银行112/542023/6/26(三)中央银行的资产负债表中央银行的资产：国外负债、贴现和放款、政府债券和财政借款、外汇与黄金储备、其他资产等。中央银行的负债：流通中的货币、商业银行等金融机构存款、国库及公共机构存款、对外负债、其他负债和资本项目等。第二节银行第二篇-第五章货币银行113/542023/6/26第二节银行第二篇-第五章货币银行114/542023/6/26二、商业银行国际货币基金组织将能够创造存款货币的金融中介机构统称为存款货币银行，即商业银行。商业银行是由国家有关机构审核批准的接受存款、发放贷款的企业，其经营目的是为了营利。现代商业银行主要以短期信用为主，从事信贷、汇兑、结算、储蓄、信托等极其广泛的业务。负债：活期存款；定期存款；储蓄存款；资产：贴现；贷款；证券投资；中间业务和表外业务、银行卡业务。第二节银行第二篇-第五章货币银行115/542023/6/26商业银行的业务负债业务

资产业务

中间业务信用卡业务

活期存款定期存款储蓄存款其他贴现贷款证券投资汇兑

表外业务信用证

信托等互换、期权、期货等银行卡支票卡信用卡第二节银行第二篇-第五章货币银行116/542023/6/26三、其他金融机构——非银行金融机构储蓄机构(邮政储蓄等)；投资机构(投资公司等)；保险机构(保险公司等)；信托机构(信托投资公司等)；……。2008年9月29日，美国道琼斯工业平均指数创下单日最大下跌点数777点。这是在美国五大投行已经倒闭三个，政府相继接管房地美、房利美和AIG，最大的储蓄及贷款银行(华盛顿互助银行)倒闭等一系列事件之后大跌的。第二节银行第二篇-第五章货币银行117/542023/6/26国务院中国人民银行国家开发银行中国农业发展银行中国进出口银行银监会证监会保监会证券市场保险市场政策性银行商业银行中国工商银行中国农业银行中国银行中国建设银行交通、城市、中信、招商等外资银行其他金融机构信托投资公司金融租赁公司财务公司等图2.5.2我国金融机构系统第二篇-第五章货币银行118/542023/6/26第三节货币供求及其均衡一、货币供给货币供给量指货币发行的数量。货币存量是某一时点累计的货币数量。货币流量是某一时期内货币存量的变动量。货币流通量是货币存量与货币流通速度的乘积。货币供给量通常指货币存量。第二篇-第五章货币银行119/542023/6/26(一)货币供给的衡量美国的货币层次分为M1，M2，M3，L。欧洲美元：美国对西欧各国援助与投资以及支付驻扎在西欧美国军队开支，导致大量美元流入西欧。第三节货币供求及其均衡第二篇-第五章货币银行120/542023/6/26我国货币供给量分为三个层次M0=流通中现金；M1=M0+活期存款；M2=M1+定期存款+储蓄存款+其他企业存款

+证券公司客户保证金：其中，M0称为通货，M1称为狭义货币，M2称为广义货币，(M2-M1)称为准货币。

第三节货币供求及其均衡第二篇-第五章货币银行121/542023/6/26第三节货币供求及其均衡图2.5.3我国各层次货币供给量的比较此图数据来自教材表2.5.3第二篇-第五章货币银行122/542023/6/26(二)货币的创造1.存款准备金制度部分存款准备金制度。准备金率=银行提留的准备金与全部存款额之比。法定准备金率=中央银行对商业银行规定的法定准备金占银行全部存款之比。若实际准备金率超过法定准备金率，称为超额准备金率。第三节货币供求及其均衡第二篇-第五章货币银行123/542023/6/262.货币创造的过程设中央银行在公开市场业务中向甲购进公债同时放出货币10000元，甲将其存入A银行，法定准备金率为20％，则

D=R0+R0(1-r)+R0(1-r)2+R0(1-r)3+……

=10000+10000(1-0.2)+10000(1-0.2)2+10000(1-0.2)3+…=10000(1+0.8+0.82+0.83+…)=10000/(1-0.8)=10000×1/0.2=50000(元)第三节货币供求及其均衡第二篇-第五章货币银行124/542023/6/263.存款乘数与货币乘数存款乘数：kD

为存款乘数，r为法定准备金率，A为法定准备金，D为存款货币，则

kD

=D/A=1/r(0＜r＜1)。

(2)存款“漏出”超额准备金：kDe=1/(r+e)，e：超额准备金率。现金外流：kDc=1/(r+e+c),c:提取现金占活期存款比例。支票存款转为定期存款：k'D=1/(r+e+c+t×r')

，t：支票存款转为定期存款比例，r':支票存款转为定期存款对应的法定准备金率。第三节货币供求及其均衡第二篇-第五章货币银行125/542023/6/26(3)货币乘数

货币乘数即基础货币创造货币供给M1的倍数。基础货币亦称高能货币(B)=法定存款准备金(A)+公众持有现金(C)。kM为货币乘数；D'为基础货币创造的存款货币，则第三节货币供求及其均衡第二篇-第五章货币银行126/542023/6/26二、货币需求货币需求是指人们在某一时点上愿意并且能够以货币形式持有的资产数量。(一)古典货币数量论货币数量理论认为货币数量的变化导致价格水平的等比例变化。最具代表性的是费雪的交易方程式和庇古的现金余额方程式。第三节货币供求及其均衡第二篇-第五章货币银行127/542023/6/261.现金交易方程设M为货币数量；V为货币流通速度，即每单位货币一年中用于交易的平均周转次数；P为一般物价水平；T为商品交易量，即实际GDP。则MV＝PT。第三节货币供求及其均衡第二篇-第五章货币银行128/542023/6/26交易方程有两个前提：流通速度相对稳定，可视为常数。实际GDP不受货币数量的影响，短期内比较稳定。如果这两个命题是正确的，由交易方程可以解出P＝(V/T)M。由于V和T近似常数，所以ΔP＝(V/T)ΔM。货币数量理论的结论：ΔP/P＝ΔM/M。第三节货币供求及其均衡第二篇-第五章货币银行129/542023/6/26第三节货币供求及其均衡2.现金余额方程(剑桥方程)M＝kPYM：货币数量；P：一般物价水平；Y：实际国民收入；k：公众手持现金余额占国民收入的比例，k=1/V；KY：实际货币需求；kPY：考虑物价水平的名义货币需求现金余额方程M＝kPY表示，货币供给相对于货币需求而增加时，货币供求均衡的唯一途径是P相应上升，反之下降。费雪方程从商品供给者角度对货币需求下定义，剑桥方程从商品需求者角度对货币需求下定义。若实际GDP=实际国民收入Y，以k＝1/V代入剑桥方程式，可得费雪方程式，两者相通。第二篇-第五章货币银行130/542023/6/26(二)货币流动性偏好论凯恩斯认为，货币需求主要出于手持货币的流动性偏好：交易、预防、投机三大动机。交易动机——当前交易需求货币；预防动机——预防未来交易需求货币；投机动机——投机需求货币。第三节货币供求及其均衡第二篇-第五章货币银行131/542023/6/26第三节货币供求及其均衡Lt=Lt

(Y)

表示，交易需求的货币是收入的增函数。Ls=Ls

(i)

表示，投机需求的货币是利率的减函数当利率极高时，Ls趋于零。当利率极低时，Ls趋于无穷大，通称为“凯恩斯陷阱”或“流动偏好陷阱”，货币投机需求的利率弹性：Keynes

图2.5.4货币的投机需求第二篇-第五章货币银行132/542023/6/26实际货币需求m由交易需求Lt和投机需求Ls组成，为名义收入Y和名义利率i的函数。m=M/P=L(Y,i)=Lt

(Y)+Ls

(i)

实际货币需求m也可以线性表示为：m=gY-hi(g≥0，h≥0)g表示对名义收入Y的反应系数，即货币对收入变动的反应灵敏程度；h表示货币需求对利率的反应系数，即货币对利率变动的反应灵敏程度。第三节货币供求及其均衡第二篇-第五章货币银行133/542023/6/26(三)货币需求存货理论美国经济学家鲍莫尔用存货理论说明，交易动机货币需求不仅取决于收入，还取决于利率高低。理性的个人或家庭会确定一个最优的取款次数或取款量，使得交易需要持有货币所付出的取款成本与利息损失成本之和最小：(b为每次取款成本，y为月收入，r为存款利率)。其他条件不变时，收入水平越高，交易性货币需求就越多；利率水平越高，交易性货币需求越少。第三节货币供求及其均衡第二篇-第五章货币银行134/542023/6/26(四)资产选择理论托宾认为，人们将选择一定的资产组合，使自己资产更安全、收益更大。通常有两类资产：金融资产(承担价格波动风险和交易费用)；实物资产(价值稳定但牺牲风险报酬)。风险厌恶者在同一利率下追求安全投资，将保留部分货币，并在边际风险等于边际收益时确定货币与债券、金融资产与实物资产的比例。第三节货币供求及其均衡第二篇-第五章货币银行135/542023/6/26(五)货币需求函数以弗里德曼为代表的货币主义提出的货币需求函数，是一种新货币数量理论。货币的需求取决于消费者和生产者。消费者：视货币为一种财富，对货币的需求取决于实际收入，实际收入又取决于所拥有的各种资产的价格和收益。生产者：视货币为一种资本，对货币的需求取决于货币投入生产的收益和持有货币的比较成本。第三节货币供求及其均衡第二篇-第五章货币银行136/542023/6/26m=M/P=f(Y，W，r1，r2，……，rn)，其中Y为持久收入，W为非人力财富创造收入与人力财富创造收入的比例，ri为可替代货币的各种资产收益率。货币主义认为长期中影响实际货币需求的因素都相对稳定，所以货币需求函数具有长期稳定性。第三节货币供求及其均衡第二篇-第五章货币银行137/542023/6/26三、货币市场均衡(一)均衡利率货币市场的均衡条件：

M=Lt(Y)

+Ls

(i)第三节货币供求及其均衡货币供给量M由中央银行控制而与利率无关。当L>M时，i上升，债券价格下降，使得更多的人买进债券，用于投机需求的Ls减少；当L<M时，i下降，债券价格上升，使得更多的人卖出债券，用于投机需求的Ls增加；所以，点E所对应的利率ie即均衡利率。图2.5.5均衡利率的决定第二篇-第五章货币银行138/542023/6/26(二)利率的变动货币供给变动的影响。名义收入变动的影响。

利率预期的影响。

第三节货币供求及其均衡图2.5.5均衡利率的决定第二篇-第五章货币银行139/542023/6/26第四节金融市场一、金融市场的功能金融市场是指专门提供资本的要素市场。通过金融市场进行金融资产的交易，有助于实现社会资源的合理配置。金融资产的特征：流动性、收益性、风险性。金融市场的功能：调剂资金余缺、分散风险、确定价格、增强流动性、降低交易成本。第二篇-第五章货币银行140/542023/6/26二、货币市场货币市场是指交易期限在一年以内的短期金融交易市场，主要用于满足交易者的流动性需求。货币市场包括票据贴现、银行间拆借、短期债券、可转让大额存单、回购协议等市场。三、资本市场资本市场包括长期借贷市场和长期证券市场。长期证券市场主要包括股票市场和长期债券市场。第四节金融市场第二篇-第五章货币银行141/542023/6/26四、衍生工具市场金融衍生工具是指其价值依赖于股票、债券、存款、货币等原生金融工具的金融产品市场。(一)金融衍生工具种类：远期；期货；期权；互换。(二)金融衍生工具的演变由简到繁，从一般衍生工具、混合工具到复杂衍生工具。金融衍生工具是一把“双刃剑”，既可规避各种金融风险，又可以促成世界性投机活动。当前金融海啸的罪魁祸首便是金融衍生工具。第四节金融市场第二篇-第五章货币银行142/542023/6/26一、货币政策的目标货币政策是指国家根据既定宏观经济目标，通过中央银行运用其政策工具，调节货币供应量和利率，以影响宏观经济活动水平的政策。货币政策的首要目标：稳定币值、稳定利率、稳定金融秩序、防止物价大幅上涨、防止利率大幅波动、防止银行大量倒闭、防止金融危机。由于经济问题的复杂性，在货币政策的各项目标间经常存在矛盾。如利率稳定与物价稳定，两者长远一致，短期存在矛盾。第五节货币政策第二篇-第五章货币银行143/542023/6/26二、货币政策工具(一)公开市场业务(最重要、最常用的微调手段)中央银行在证券市场上买进或卖出政府债券，以调节货币供给量和利率，进而调节宏观经济活动水平。(二)再贴现率贴现与再贴现调整再贴现率或再贴现条件，以调节货币供给，调控宏观经济。再贴现率的调整仅为货币政策的一个信号，并不常用。第五节货币政策第二篇-第五章货币银行144/542023/6/26(三)法定准备金通过调整法定准备金率调控经济。影响到所有的金融机构，对银行的扩张或收缩作用剧烈，容易导致中小银行破产，所以不轻易使用。(四)道义劝告中央银行对商业银行发出口头谈话或书面声明，劝说商业银行自动遵循中央银行所要求的信贷政策。威慑信号。第五节货币政策第二篇-第五章货币银行145/542023/6/26三、货币政策的争论对于货币政策的效果，经济学家们持有以下基本一致的意见：接近充分就业时，扩张的货币政策使物价上升，而非产出的增长；存在剩余生产能力时，扩张的货币政策将带来产出的增长，而非物价水平的提高；经济严重衰退时，货币政策相对无效。第五节货币政策第二篇-第五章货币银行146/542023/6/26对于货币政策的作用和机制的研究，主要存在以下不同学派争论：(一)凯恩斯主义凯恩斯主义主张采用权衡性的财政政策和货币政策，由于流动性陷阱存在，其对财政政策的重视大于货币政策。

(二)非凯恩斯主义货币主义重视货币数量的变动，视其为总需求的决定因素，认为经济本身具有内在稳定性，只要充分发挥市场机制的作用，就可以自动实现经济增长，但在短期内，增加货币供给量会刺激国民收入的增加，引起物价水平的上升，而减少货币供给量会引起国民收入水平的下降。理性预期：政府干预经济无益，甚至有害，短期内货币政策可能有效，长期中货币政策是无效的。第五节货币政策第二篇-第五章货币银行147/542023/6/26第六节IS—LM模型第二篇-第五章货币银行148/542023/6/26第六节IS—LM模型在简单的两部门国民收入决定模型中，假定i=i0、I=I0不变，由Y=C+I=C+S决定Ye，则点(i0,Ye)仅仅相当于IS曲线上面的一个点。一、IS曲线IS曲线(投资储蓄曲线)：反映产品市场均衡时Y与i的关系。IS曲线同时考虑产品市场和货币市场，所以i为内生变量。I(i)为投资的边际效率曲线：第二篇-第五章货币银行149/542023/6/26第六节IS—LM模型Ⅰ区：，I轴上截距I0大于0。Ⅱ区：450线实现了I=S(AD=AS)

，产品市场均衡。Ⅲ区：，S0<0，即S轴上截距小于0。Ⅳ区：得到了IS曲线即投资储蓄曲线。

由可解得IS曲线方程(斜率为负)第二篇-第五章货币银行150/542023/6/26第六节IS—LM模型IS曲线右下斜原因：i低，I高，投资乘数效应将使Y成倍增加。Ⅳ区中的A(i1,Y2)点：对应Ⅱ区中的I1、S2，可知I1<S2。Ⅳ区中的B(i2,Y1)点：对应Ⅱ区中的I2、S1，可知I2>S1

。只有IS线上的点才能满足I=S，所以IS曲线上的点是满足产品市场均衡的收入和利率的组合点。第二篇-第五章货币银行151/542023/6/26第六节IS—LM模型二、LM曲线LM(货币供求曲线)：反映货币市场均衡时Y与i的关系。货币供给M由中央银行决定，为外生变量。由流动性偏好理论可知：可得LM曲线方程(斜率为正)。第二篇-第五章货币银行152/542023/6/26[例]设货币供给M=150，货币需求L=0.2Y－4i，由L=M解得Y=750+20i，即为所求的LM曲线。Ⅰ区：Ⅲ区：Ⅱ区：设市场当前利率为i1，经N点决定Ls1，450线上C点的反射决定Lt1

。Ⅳ区：由i1决定Y1

。第六节IS—LM模型第二篇-第五章货币银行153/542023/6/26A(i2,Y1)对应Ls2和Lt1，LA=Ls2+Lt1=ELt2+Lt1=Lt2D+Lt1>M第六节IS—LM模型B(i1,Y2)满足LB=Ls1+Lt2

<MLM曲线左边的点L<M。LM曲线右边的点L>M。只有LM曲线上的点才能满足L=M，所以LM曲线上的点是满足货币市场均衡的收入和利率的组合点。第二篇-第五章货币银行154/542023/6/26第六节IS—LM模型(一)产品市场与货币市场共同均衡将图2.5.6与图2.5.7的第Ⅳ象限叠加起来，得到图2.5.8。E点满足在产品市场上I=S，在货币市场上L=M

。三、

IS—LM模型第二篇-第五章货币银行155/542023/6/26(二)从不均衡到均衡的调节两个市场若不均衡，可通过市场机制或政府的经济政策进行调整。前提：产品