中国欧洲集装箱航线介绍及需求分析

目录TOC\o"1-2"\h\z\u一、中国欧洲集箱航线绍 3（一）国欧集装航线及本港绍 3（二）国欧集装航线运船东航线点 5（三）线货量及运情况 6（四）国欧主要口及吞量情况 8（五）线主运输种结构 9二、上海欧洲航集装箱价表现及复盘 12（一）线集箱运表现 12（二）220年以本周期欧集装运价盘 13三、中国欧洲集箱发运求分析 14一、中国欧洲集装箱航线介绍（一）中国欧洲集航线及基本介绍上海欧洲集箱海运路线未来拟上市的上海集装出口结算运价指数（C）欧线航运指数期货标的航线为上海欧洲条航线起运为上海目的港汉堡特丹安特普弗利斯托阿尔是全东西贸易线中最要的线之一从上海出发到欧洲集装箱运输路线，要有以条：途径苏伊士运河航线：海-南海-马六甲海峡-孟加拉湾-印度洋-阿拉伯海-曼德海峡海苏伊运河地中海布罗海峡大西洋洲其中士运河在19年筑通年经苏士运运输物占世海运易的1是世界上使最繁的航一苏士运连接海和红使大西地中海和印度联结来缩短了国欧的航以欧洲的本港之特丹港口为例上海鹿特丹运距离为67k（数据来源路透海上航时间约为3035天。绕行好望角航线：上海南海马六甲海峡孟加拉湾印度洋好望角南大西洋西非海岸北大洋欧。载重过5吨的轮目前法通苏伊河需绕过非洲南的好望上海鹿特丹程约.4万公里（数来源：），绕道好望角要走苏伊河要多花约0天时间。北极航线极道是两条航构分别伯利亚岸“东北”和加拿沿岸西北道其中北航被为最经航道从中国发走令海峡进北到达欧洲上海鹿特丹程约约0公（数据来源比起走苏伊士河航道东北航道可节省05天左右的时间但仅夏季可通航。目前上海欧洲航线程的集装箱输以走士运河为主程航线经过好望角。图1：上海-欧洲苏伊士运河航线图：上海-欧洲好望角航线数据来源：路透、图3：上海-欧洲北极航线数据来源：路透、中国欧洲航线要靠港口相较于美欧线挂口较多中远运的北欧航往返（）为例从国出到欧港口的线挂顺（rtotio次为宁波厦门盐田加坡克斯（国泽布（比利时-但斯（波兰）威廉德国加坡盐田上etBod和atod航合计时约7天，其，从海港利克斯港耗约3图4：中远海运集运远东-西北欧航线（AEU1）5：中远海运集运远东-西北欧航线(AEU数据来源：中远海运集运、图6：CMACGM亚洲-欧洲航线(AL3，Duraion4Das数据来源：CMACGM、（二）中国欧洲集航线运营船及航线与装载率相配合，欧线运营船舶比美线更大，挂靠港口较多，且目前仍在现大型化趋势海集装箱线比海美航线距更（如海鹿特丹距离上海杉矶航距离长7%考载率的求上海集装箱船运营船的比线运集装箱更小线多为15万EU以的大船运营，且挂靠口较，目线运营船舶在呈型化趋，未超过2万TEU的大船更多出现线上。从运营的船东来看，欧线运营船东部署的运力集中度大于美线。班轮公司三大联盟欧线美线有运力署从223年4月数据看欧署运力最多的船公司分别为马基（19%、地中海（%）、中远海运（3%、达飞（1%长9%R2计占比3%5运力合占比过0%而与之相对比，美线部署运力最多的船公司分别为中远海运（%）、马士基（1%）、达1%长（%O1%2合计不足3%R5运合计占比5。欧整体营船公司中度高，有5的舱均由大轮公司联盟营，美线轮公司盟运的舱足9%。7：欧线运营船东及运力部署情况（TEU/周）图：美线运营船东及运力部署情况（TEU/周数据来源：公开资料整理、（三）欧线货运量及运情况根据on数据22年全集装航线量超过2亿EU集装贸易主要线包跨太航线东航跨太西向航东欧洲远东欧洲美北美欧航线其中跨太平洋向航（主要远东北美222年贸易量为3万TE，占全球贸量的比为1，222年远东欧洲航线贸易量52万TE，占球贸易量的7。9：全球各航线集装箱贸易量占比图1：欧线和美线集装箱贸易量情况（百万TEU）数据来源：Clarksons、

分区域来看，亚洲是欧洲主要的集装箱发运地，中国在亚洲发运区域中占比超过7成。02，欧洲口集箱量为64万T，中，88万TEU来亚洲占比52%。据计222年，洲16国地区中国东盟、南等）往欧53/地）的装箱合计139万TE按运地来看中国比4东南亚比5东占比1按的地，亚洲到洲的装箱发往了欧比4西地海地和东海地区分占比172%166%。11：欧洲集装箱进口主要源自亚洲图1：亚洲16国-欧洲53国集装箱发运地中中国占比7成数据来源：公开资料整理、CTS、图13：亚洲16国-欧洲53国集装箱贸易按目的地分布数据来源：公开资料整理、CTS、（四）中国欧洲主口及吞吐量况222年球港的集箱吞吐量88亿E，中，中港口集装吐量26亿E占球比重为336过去0年持续升预计224年占比升至5以上即全球口集装箱吞量超过3由中国贡献。中国港方上波广岛深圳厦门为主的装箱港口散7港的吞吐合计比近6其中上海是国第大集装港口，也是界排名的集装箱港。14：中国主要港口集装箱吞吐量（万TEU）图15：中国港口集装箱吞吐量占全球比重持续提升数据来源：Clarksons、欧洲港方面欧港可分为欧港口中港口和他港（欧欧中北港口箱吞吐占欧港口重超过半中海吞吐量占比5%其他港占比1%鹿特港安普汉堡是欧最重的集装箱吞吐港。16：欧洲港口吞吐量——北欧港口占比超过一半图17：欧洲主要港口集装箱吞吐量（万TEU）数据来源：Clarksons、（五）欧线主要运输种结构中国和欧洲期保持顺差结从贸金额看22年中国出欧盟的金额619亿美元占中国总出的比重过5。222中国欧盟进口的金额253亿美元年贸易差76美从季节来看中国欧洲的出口在58月出现节增加主是为开学和万圣圣诞等需旺季而备货。18：中国-欧盟出口总金额（万美元）图9：中国-欧盟长期维持贸易顺差（万美元）数据来源：、图20：中国-欧盟出口金额（亿美元）数据来源：，海关总署，分品类看欧（国口至欧盟7国上气设备及零汽机化学品等品类的出口金额占比明显高于美线（中国出口至美国），而美线的家家居、玩具、运动、游戏、服装、塑料及其制品等品类的发运占比则明显高于线。21：2022年中国-欧盟27国v中国-美国各品类出口金额占比Alproduts）比-盟-国1Elecicalacieyadeietadaseef;decesadece,eleiin...28.924.52acie,ecaicalaliace,cleareac,ile;aseef17.318.83eicleseranailayraaylligc,adasadacceieseef4.93.44ie;ei,aee,aes,cisadiilarffedfii;...3.95.95Oaicceicals3.72.06T,aesadseiie;asadacceieseef3.36.37iclesfaaeladcligacceie,iedrcceed3.03.78iclesfaaeladcligacceie,tiedrcceed2.82.69laicsadaicleseef2.74.710Oical,aic,cieaaic,eai,ceci,ecii,eicalrical...2.42.2数据来源：UNCOMTRADE、22：中国出口到整个欧洲的商品出口金额排名及走势（按HS2位编码分类）-别（）0等5742528495398388623512132465858453311174228406100.4等78900761481031433872344224780789760990116568011.5件65564435466504617056802029762393439671952113915.3等51125438652869611950705835557303947765672078214.6品39445888343668153247338464853321952363682205719.4等17306298418911341720903671525447472731888482125.3品23145529322697109421369598527299754730877181713.1备21586201222989772121274622023844195026510745311.2钢16922750415287231712762709720219563622621805611.9品16646213116652551116211510417883981422269319424.5品12287101412352442611047896713259782915475882916.7品87198498912725989541040111635964614151114921.6品147906596137227819117487277176734614120224739-32.0品7524068571907544644640108692628711376368130.9品8404952482987262762679218773929210993764125.3品880444379069074483855207977793191024719904.8数据来源：UNCOMTRADE、从中国口到洲的重量来，以气设V设备机械钢铁、家具床上品机学品机化/金属稀土金玩/戏/育用品、贱金属其制等品主。图23：2022年中国-欧洲主要海运运输货种排名——出口量数据来源：EUROSTAT、，HS为27“煤、原油和石油产品”，HS为72“钢铁”，HS为-5“整车”不包括在上述项目中。二、上海欧洲航线集装箱运价表现及复盘（一）欧线集装箱运表现在我们次发《箱航运品种究系三—集装期现价体系梳及对专告中不同价指洲航线相关进行析可以看到其是在20以来各线运指数相关性显走强欧线价无论是在船司环、还个货代节的价均了大幅剧烈整。未来计上的S线期货标的线S上海欧航线价指为20和0集装运的加以数点示基期为220年6月1截至65日周IS报922比10IS美西报2789点比7。从具体的I运价来看，洲航运价从020年下半开始动100美金/U221年四季达到轮周高点超过14美。随后在俄乌突、息抑求、港拥堵解等下，02一季开运价逐渐回落截至0//2日当周I上海欧洲装箱运价86美/，环比-1，同比856。24：SCFIS分航线走势(点)图5：各运价指数欧洲航线走势数据来源：Clarksons、同花顺、Bloomberg、，其中，CCFI单位为指数点、SCFI单位为美元/TEU、WCI、FBX、XSI单位为美元/FEU（二）0年以来本周期欧美集箱运价盘对欧美线集装箱运价复盘可以看到，疫情发生后的本轮大周期欧美航线集箱运价的走可以分下阶段：（1220年35国率先现了工复景下情初班轮停航保价集装运价企稳。（00年68外需求货币发背美进口求复线率先上，此欧线尚未明恢复整体稳中偏。（3220年912月海外疫二次发，开始拥，供结构配导缺船箱题重时码工人引员架紧进一降了码头的周转率，位紧延至全其他口，欧线运开始涨。（01年13节淡季求回口堵有所善欧线价暂回调。（5221年412月于eren苏伊河搁浅叠加Dela毒开始在全扩散欧洲拥堵加叠传统箱备货季到运始新一轮上涨直到221年前后。（02年17节后淡遇到乌冲发海地出口欧洲需求显承，欧价率先落，线随始下跌。（702年8月12美联储欧央行息应开始现中国货现“旺季旺特征增幅大下滑叠港拥堵明缓解欧集箱运价急剧下，下斜率。（803至今跌幅斜放缓至底区间年受中疫情的影响运价小幅反弹，尽管船公司年初开始一直实行停航保价策略，但随着新交付逐增加集装输整体需格依旧，运价续低。26：本轮欧线和美线集装箱运价复盘数据来源：Clarksons、上海航交所、，其中欧线单位：美元/TEU，美西线单位：美元/FEU三、中国欧洲集装箱发运需求分析由于全球集装箱运输需求是一个网络，班轮公司能够通过运力在不同航线调配使尤是像和美线种运船东线特点较相的航说影响运输求端因素产生联因此中国欧洲航线的装箱运势分并不能单单局限在对欧洲需求的分析上。但基于篇幅限制以及本篇所要分析的题，我们在主要对需求端的情单独做解读。从中国出口看从22下半开国口到欧的金同比速开始下滑223年春受中国情放开影中国出表现超市预期，尤其是“三动载人车锂电和阳能电口增在出口需求脉式反之后需疲软景下口重位。03年5，出口到欧盟的额出明显5月国出至欧金额463亿元增速再次转（70%相较4月份的口增速3%降了3t预下年中国出口增速续承。图27：5月中国-欧盟出口金额增速再度转负数据来源：、海关总署、28：中国出口目的地分布及增速数据来源：、海关总署、外需方面，目前，欧洲紧缩性货币政策退出的脚步慢于美联储，欧洲地区临的市场环更加复。从货币政策来看，和美联储的货币政策节奏不同，欧洲因受到俄乌冲突引的能源危机粮食危响通胀压比美国到5月元区心I出现放缓欧央政策者带来一丝息央行当的加路径去年7月，截目前经连次加息加息度计75个基。美方面目前市场预计6美联大概暂停加，7恢复一次加息25P一方是看到了工资薪涨的松另一方是出信贷背景下于系性风担忧。而欧洲方面，我们已开始看到政策收紧对经济的影响，在能源价格的回落叠加银行业危机的压制之下，此轮欧央行的加息逐渐接近尾声，但欧洲的潜在通胀压力仍然高，预未来央行仍进行止一息5个点的作。从价格水平看5月欧元区的核心I出现温趋势但然处于。欧元区5月和PI同增长61%预期为6远低于月的7%5欧元区核心调和PI比增5，与预持平前值为56%开始现高回迹象。从需求端来消者（无论零售业是务业仍不足盟费者信心数尽随通回落自222年四度始回，但处在位5月欧盟零售心指数48务业信指数5，环比4月均在续下。银信贷进一步收背景消预期的变短间难到逆转4份德零销售同比增速次跌负值初以来比增持续显示商品费的仍大。从经济结构来看，服务业与制造业活动进一步背离，欧洲对进口商品的需被压缩元区务业M